tiểu luận môn phân tích tài chính tổng quan phân tích tài chính

   !" GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Nhóm sinh viên thực hiện: #$%&' Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên ()( *+,,-./,0!,123!'4 2 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên  +!56768,9,:;<=!0,,0!" & +!56 Phân tích tài chính là một tập hợp các khái niệm, phương pháp, công cụ theo một hệ thống nhất định cho phép thu thập và xử lý các thông tin kế toán cũng như các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp nhằm đưa ra những đánh giá chính xác, đúng đắn về tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp nhà quản lý kiểm soát tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng như dự đoán trước những rủi ro có thể xảy ra trong tương lai để đưa các quyết định xử lý phù hợp tuỳ theo mục tiêu theo đuổi. $ 8,9 Có rất nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng thông tin kinh tế, tài chính của doanh nghiệp. Mỗi đối tượng quan tâm theo giác độ và với mục tiêu khác khau. Các đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp bao gồm: - Các nhà quản lý; - Các cổ đông hiện tại và tương lai; - Những người tham gia vào “đời sống” kinh tế của doanh nghiệp; - Những người cho doanh nghiệp vay tiền như: Ngân hàng, tổ chức tài chính, người mua trái phiếu của doanh nghiệp, các doanh nghiệp khác… - Nhà nước; - Nhà phân tích tài chính; - … 8,>0,,0!,:;<=!0,,0! là giúp các đối tượng sử dụng thông tin đánh giá đúng sức mạnh tài chính, khả năng sinh lãi và triển vọng của doanh nghiệp từ đó đưa ra các quyết định đúng đắn phù hợp với mục tiêu mà họ quan tâm. Vì vậy , phân tích tài chính với mỗi đối tượng sẽ đáp ứng các mục tiêu khác nhau.  /7?!@ABC3!DEFG;!!@5<" Đối với người quản lý doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ. Một doanh nghiệp bị lỗ liên tục sẽ bị cạn kiệt các nguồn lực và buộc phải đóng cửa. Mặt khác, nếu doanh nghiệp không có khả năng thanh toán nợ đến hạn cũng bị buộc phải ngừng hoạt động. Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, nhà quản lý doanh nghiệp phải giải quyết ba vấn đề quan trọng sau đây : 3 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Thứ nhất : Doanh nghiệp nên đầu tư vào đâu cho phù hợp với loại hình sản xuất kinh doanh lựa chọn. Đây chính là chiến lược đầu tư dài hạn của doanh nghiệp. Thứ hai : Nguồn vốn tài trợ là nguồn nào? Để đầu tư vào các tài sản, doanh nghiệp phải có nguồn tài trợ, nghĩa là phải có tiền để đầu tư. Các nguồn tài trợ đối với một doanh nghiệp được phản ánh bên phải của bảng cân đối kế toán. Một doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu hoặc vay nợ dài hạn, ngắn hạn. Nợ ngắn hạn có thời hạn dưới một năm còn nợ dài hạn có thời hạn trên một năm. Vốn chủ sở hữu là khoản chênh lệch giữa giá trị của tổng tài sản và nợ của doanh nghiệp. Vấn đề đặt ra ở đây là doanh nghiệp sẽ huy động nguồn tài trợ với cơ cấu như thế nào cho phù hợp và mang lại lợi nhuận cao nhất. Liệu doanh nghiệp có nên sử dụng toàn bộ vốn chủ sở hữu để đầu tư hay kết hợp với cả các hình thức đi vay và đi thuê? Điều này liên quan đến vấn đề cơ cấu vốn và chi phí vốn của doanh nghiệp. Thứ ba : Nhà doanh nghiệp sẽ quản lý hoạt động tài chính hàng ngày như thế nào? Đây là các quyết định tài chính ngắn hạn và chúng liên quan chặt chẽ đến vấn đề quản lý vốn lưu động của doanh nghiệp. Hoạt động tài chính ngắn hạn gắn liền với các dòng tiền nhập quỹ và xuất quỹ. Nhà quản lý tài chính cần xử lý sự lệch pha của các dòng tiền. Ba vấn đề trên không phải là tất cả mọi khía cạnh về tài chính doanh nghiệp, nhưng đó là những vấn đề quan trọng nhất. Phân tích tài chính doanh nghiệp là cơ sở để đề ra cách thức giải quyết ba vấn đề đó. Nhà quản lý tài chính phải chịu trách nhiệm điều hành hoạt động tài chính và dựa trên cơ sở các nghiệp vụ tài chính thường ngày để đưa ra các quyết định vì lợi ích của cổ đông của doanh nghiệp. Các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp : đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh được sự căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh và chiếm được thị phần tối đa trên thương trường, tối thiểu hoá chi phí, tối đa hoá lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập một cách vững chắc. Doanh nghiệp chỉ có thể hoạt động tốt và mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu khi các quyết định của nhà quản lý được đưa ra là đúng đắn. Muốn vậy, họ phải thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những người có nhiều lợi thế để thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất. 4 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Trên cơ sở phân tích tài chính mà nội dung chủ yếu là phân tích khả năng thanh toán, khả năng cân đối vốn, năng lực hoạt động cũng như khả năng sinh lãi, nhà quản lý tài chính có thể dự đoán về kết quả hoạt động nói chung và mức doanh lợi nói riêng của doanh nghiệp trong tương lai. Từ đó, họ có thể định hướng cho giám đốc tài chính cũng như hội đồng quản trị trong các quyết định đầu tư, tài trợ, phân chia lợi tức cổ phần và lập kế hoạch dự báo tài chính. Cuối cùng phân tích tài chính còn là công cụ để kiểm soát các hoạt động quản lý. Ngoài ra, nhà quản trị doanh nghiệp còn phải quan tâm đến nhiều mục tiêu khác nhau như tạo công ăn việc làm cho người lao động, nâng cao chất lượng sản phẩm hàng hoá và dịch vụ, hạ chi phí thấp nhất và bảo vệ môi trường. Doanh nghiệp chỉ có thể đạt được mục tiêu này khi doanh nghiệp kinh doanh có lãi và thanh toán được nợ.  /7?,+,!>HA7GFG;!!@5< Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi và sự rủi ro. Vì vậy, họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp. Trong doanh nghiệp Cổ phần, các cổ đông là người đã bỏ vốn đầu tư vào doanh nghiệp và họ có thể phải gánh chịu rủi ro. Những rủi ro này liên quan tới việc giảm giá cổ phiếu trên thị trường, dẫn đến nguy cơ phá sản của doanh nghiệp. Chính vì vậy, quyết định của họ đưa ra luôn có sự cân nhắc giữa mức độ rủi ro và doanh lợi đạt được. Vì thế, mối quan tâm hàng đầu của các cổ đông là khả năng tăng trưởng, tối đa hoá lợi nhuận, tối đa hoá giá trị chủ sở hữu trong doanh nghiệp. Trước hết họ quan tâm tới lĩnh vực đầu tư và nguồn tài trợ. Trên cơ sở phân tích các thông tin về tình hình hoạt động, về kết quả kinh doanh hàng năm, các nhà đầu tư sẽ đánh giá được khả năng sinh lợi và triển vọng phát triển của doanh nghiệp; từ đó đưa ra những quyết định phù hợp. Các nhà đầu tư sẽ chỉ chấp thuận đầu tư vào một dự án nếu ít nhất có một điều kiện là giá trị hiện tại ròng của nó dương. Khi đó lượng tiền của dự án tạo ra sẽ lớn hơn lượng tiền cần thiết để trả nợ và cung cấp một mức lãi suất yêu cầu cho nhà đầu tư. Số tiền vượt quá đó mang lại sự giàu có cho những người sở hữu doanh nghiệp. Bên cạnh đó, chính sách phân phối cổ tức và cơ cấu nguồn tài trợ của doanh nghiệp cũng là vấn đề được các nhà đầu tư hết sức coi trọng vì nó trực tiếp tác động đến thu nhập của họ. Ta biết rằng thu nhập của cổ đông bao gồm phần cổ tức được chia hàng năm và phần giá trị tăng thêm của cổ phiếu trên thị trường. Một nguồn tài trợ với tỷ trọng nợ và vốn chủ sở hữu hợp lý sẽ tạo đòn bẩy tài chính tích cực vừa giúp doanh nghiệp tăng vốn đầu tư vừa làm tăng 5 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS). Hơn nữa các cổ đông chỉ chấp nhận đầu tư mở rộng quy mô doanh nghiệp khi quyền lợi của họ ít nhất không bị ảnh hưởng. Bởi vậy, các yếu tố như tổng số lợi nhuận ròng trong kỳ có thể dùng để trả lợi tức cổ phần, mức chia lãi trên một cổ phiếu năm trước, sự xếp hạng cổ phiếu trên thị trường và tính ổn định của thị giá cổ phiếu của doanh nghiệp cũng như hiệu quả của việc tái đầu tư luôn được các nhà đầu tư xem xét trước tiên khi thực hiện phân tích tài chính.  /7?,+,,:!I,:;FG;!!@5< Nếu phân tích tài chính được các nhà đầu tư và quản lý doanh nghiệp thực hiện nhằm mục đích đánh giá khả năng sinh lợi và tăng trưởng của doanh nghiệp thì phân tích tài chính lại được các ngân hàng và các nhà cung cấp tín dụng thương mại cho doanh nghiệp sử dụng nhằm đảm bảo khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Trong nội dung phân tích này, khả năng thanh toán của doanh nghiệp được xem xét trên hai khía cạnh là ngắn hạn và dài hạn. Nếu là những khoản cho vay ngắn hạn, người cho vay đặc biệt quan tâm đến khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp, nghĩa là khả năng ứng phó của doanh nghiệp đối với các món nợ khi đến hạn trả. Nếu là những khoản cho vay dài hạn, người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi sẽ tuỳ thuộc vào khả năng sinh lời này. Đối với các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng, mối quan tâm của họ chủ yếu hướng vào khả năng trả nợ của doanh nghiệp. Vì vậy, họ chú ý đặc biệt đến số lượng tiền và các tài sản khác có thể chuyển nhanh thành tiền, từ đó so sánh với số nợ ngắn hạn để biết được khả năng thanh toán tức thời của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, các chủ ngân hàng và các nhà cho vay tín dụng cũng rất quan tâm tới số vốn của chủ sở hữu, bởi vì số vốn này là khoản bảo hiểm cho họ trong trường hợp doanh nghiệp bị rủi ro. Như vậy, kỹ thuật phân tích có thể thay đổi theo bản chất và theo thời hạn của các khoản nợ, nhưng cho dù đó là cho vay dài hạn hay ngắn hạn thì người cho vay đều quan tâm đến cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm của doanh nghiệp đi vay. Đối với các nhà cung ứng vật tư hàng hoá, dịch vụ cho doanh nghiệp, họ phải quyết định xem có cho phép khách hàng sắp tới được mua chịu hàng hay không, họ cần phải biết được khả năng thanh toán của doanh nghiệp hiện tại và trong thời gian sắp tới.  /7?!@ABD;G>J!@G!@FG;!!@5< 6 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Bên cạnh các nhà đầu tư, nhà quản lý và các chủ nợ của doanh nghiệp, người được hưởng lương trong doanh nghiệp cũng rất quan tâm tới các thông tin tài chính của doanh nghiệp. Điều này cũng dễ hiểu bởi kết quả hoạt động của doanh nghiệp có tác động trực tiếp tới tiền lương, khoản thu nhập chính của người lao động. Ngoài ra trong một số doanh nghiệp, người lao động được tham gia góp vốn mua một lượng cổ phần nhất định. Như vậy, họ cũng là những người chủ doanh nghiệp nên có quyền lợi và trách nhiệm gắn với doanh nghiệp.  /7?,+,,1C;!C3!DE!A?, Dựa vào các báo cáo tài chính doanh nghiệp, các cơ quan quản lý của Nhà nước thực hiện phân tích tài chính để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát các hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ theo đúng chính sách, chế độ và luật pháp quy định không, tình hình hạch toán chi phí, giá thành, tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước và khách hàng… DK!: Phân tích tài chính là đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp để: • Thứ nhất, xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp để biết được sức khỏe doanh nghiệp, kiểm tra sức khỏe định kỳ cho doanh nghiệp để kịp thời phát hiện những bất ổn trong tình hình tài chính của doanh nghiệp, căn bệnh của doanh nghiệp đang mắc phải và tìm nguyên nhân gây ra nó, làm cách nào để không còn những bất ổn đó. Chính vì vậy, phân tích tài chính còn được ví như là hành động thăm khám sức khỏe định kỳ cho doanh nghiệp. • Thứ hai, đánh giá vị thế tài chính của công ty trong ngành. Việc đánh giá vị thế của công ty trong ngành là rất quan trọng. Thông qua các phân tích tài chính ta có thể biết được liệu một công ty có vị thế tài chính mạnh hay yếu. Doanh nghiệp có lợi thế về việc phát hành cổ phần hay không, khả năng tiếp cận vốn vay dễ dàng không. Ví dụ một công ty có các tài sản có giá trị và có tính thanh khoản kết hợp với một tỷ lệ nợ trên Vốn chủ sở hữu thấp thường được xem là một công ty có vị thế tài chính mạnh. • Thứ ba, đánh giá tiềm năng, triển vọng phát triển của doanh nghiệp và các rủi ro đi kèm với nó. • Thứ tư, đánh giá thành quả hoạt động, khả năng sinh lợi nhằm giúp doanh nghiệp xác định liệu trong những năm vừa qua doanh nghiệp hoạt động thu được thành quả như thế nào và từ đó đánh giá doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả hay không. 7 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên • Thứ năm, hoạch định chiến lược tài chính cho doanh nghiệp. Đảm bảo cho các quyết định của Ban giám đốc phù hợp với tình hình thực tế của doanh nghiệp như quyết định đầu tư , quyết định tài trợ, quyết định phân phối). Mục tiêu cuối cùng của nó là tối đa hóa giá trị doanh nghiệp. Qua đó, ta thấy được ý nghĩa của việc phân tích tài chính. Công việc này ngày càng được áp dụng rộng rãi trong các doanh nghiệp, các cơ quan quản lý, các tổ chức công cộng. Nhất là, thị trường vốn ngày càng phát triển đã tạo nhiều cơ hội để phân tích tài chính thực sự có ích và cần thiết trong toàn bộ nền kinh tế quốc dân.  +,!JF!@,:;<=!0,,0! Nhìn chung, để nắm được tình hình tài chính của doanh nghiệp, thông thường nhà phân tích cần nắm được: - Tính thanh khoản - Hiệu quả hoạt động - Khả năng sinh lợi - Sự luân chuyển dòng tiền của doanh nghiệp. - Đánh giá triển vọng của doanh nghiệp. Để đánh giá được một cách chi tiết và toàn diện về tình hình tài chính của doanh nghiệp thì đòi hỏi người phân tích phải thực hiện 5 phân tích sau: & =!0,0!;!LG3!" Đây là việc đánh giá khả năng của một công ty có thể đáp ứng được những cam kết của mình. Phân tích tính thanh khoản liên quan đến việc đánh giá khả năng trả nợ và tính thanh khoản của một công ty gắn liền với những biến đổi trong thu nhập. Để đánh giá tính thanh khoản và khả năng trả nợ của công ty, người ta sử dụng các tỷ số về khả năng thanh toán. Các tỷ số về cơ cấu tài chính cũng cho thấy liệu công ty có đứng trước rủi ro tài chính quá lớn hay không? Khi được so sánh với tỷ số của ngành hoặc đối thủ cạnh tranh, nhà phân tích có thể đưa ra nhận xét và đánh giá về khả năng thanh toán, cấu trúc tài chính của doanh nghiệp, từ đó tìm ra nguyên nhân và giải pháp giải quyết thích đáng. $ =!0,5C3GM>J!@" Phân tích này giúp người phân tích đánh giá xem liệu một công ty hoạt động có hiệu quả hay không thông qua việc xem xét hiệu quả sử dụng tài sản, hiệu quả của việc quản trị hàng tồn kho, khoản phải thu, vốn luân chuyển,…thông qua phân tích các tỷ số như: hiệu suất sử dụng tổng tài sản, hiệu suất sử dụng tài sản cố định, vòng quay hàng tồn kho, khoản phải thu, vốn luân chuyển,… N =!0,L3!O!@.!DI" 8 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Là việc đánh giá tỷ suất sinh lợi trên vốn đầu tư của một công ty. Quá trình phân tích này tập trung vào các nguồn lực và mức độ lợi nhuận của công ty, đồng thời còn liên quan đến việc nhận dạng và đo lường tác động của các nhân tố tạo ra lợi nhuận. Phân tích khả năng sinh lợi cũng tập trung vào những nguyên nhân gây ra biến động trong khả năng sinh lợi và tính bền vững của thu nhập. Trong phân tích này, người phân tích cũng tiến hành phân tích doanh thu, chi phí, giá thành và kết quả hoạt động kinh doanh nhằm đánh giá chất lượng thu nhập và tính bền vững của thu nhập qua tốc độ tăng (giảm), xu hướng biến động của các chỉ tiêu doanh thu, chi phí, lợi nhuận của doanh nghiệp, và đánh giá mức độ hiệu quả và hợp lý trong việc tiết kiệm chi phí… Để xem xét khả năng sinh lợi của công ty, các nhà phân tích có thể tính toán các tỷ số: Tỷ số lợi nhuận gộp, ROA, ROE, ROS, Khi so sánh các tỷ số này qua các năm, nhà phân tích có thể dễ dàng nhận thấy xu hướng biến động và tìm ra những nguyên nhân gây ra biến động đó khi đi sâu phân tích. ' =!0,FP!@Q!" Phân tích dòng tiền tập trung xem xét tình hình biến động các dòng tiền, qua đó đánh giá khả năng tạo tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh, khả năng hoàn trả lãi vốn, khả năng chi trả cổ tức bằng tiền, gia tăng năng lực sản xuất và gia tăng nguồn tài trợ của doanh nghiệp. Ngoài ra, thông tin về dòng tiền còn giúp ta đánh giá chất lượng của thu nhập, sự phụ thuộc của thu nhập và các giá trị ước tính và các giả định liên quan đến dòng tiền trong tương lai. R =!0,S!7T!@" Đây là bước cuối cùng trong quá trình phân tích báo cáo tài chính. Trong phân tích triển vọng, nhà phân tích sẽ thực hiện việc dự báo bảng cân đối kế toán, bảng báo cáo kết quả kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho những năm trong tương lai. Phân tích triển vọng là vấn đề cơ bản của định giá chứng khoán. Bên cạnh đó, nó còn hữu ích trong việc kiểm tra tính khả thi của các kế hoạch, chiến lược mà công ty đang dự định thực hiện. Cuối cùng, phân tích triển vọng hữu ích đối với chủ nợ trong việc đánh giá khả năng của công ty trong việc đáp ứng các yêu cầu của dịch vụ nợ.  +G,+G,0! & 3!@,=!>/LG+! &&U1DAI,7Q3!@,=!>/LG+! 9 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định, kết cấu làm hai phần chính, đó là: Tổng tài sản và Tổng nguồn vốn, lập trên nguyên tắc Tổng tài sản = Tổng Nguồn vốn. Về phía tổng tài sản, các khoản mục tài sản được sắp xếp theo mức độ thanh khoản giảm dần. Do đó, tài sản ngắn hạn phải được sắp xếp trước tài sản dài hạn. Trong tài sản ngắn hạn, khoản mục đầu tiên sẽ là tiền mặt, rồi đến tiền gửi ngân hàng, Tài sản ngắn hạn Tài sản ngắn hạn có tuổi thọ một năm hoặc ít hơn, có nghĩa là chúng có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt. Tài sản này bao gồm tiền mặt và tương đương tiền, các khoản phải thu và hàng tồn kho. Tiền mặt là tài sản ngắn hạn cơ bản nhất, nó cũng bao gồm tài khoản ngân hàng và các chi phiếu. Tương đương tiền là tài sản rất an toàn, có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt ví dụ như trái phiếu kho bạc. Các khoản phải thu bao gồm các khoản nợ ngắn hạn của khách hàng đối với doanh nghiệp. Các doanh nghiệp thường bán sản phẩm hay dịch vụ cho khách hàng thanh toán bằng hình thức tín dụng, các khoản giao ước này được tính trong danh mục tài sản ngắn hạn cho đến khi khách hàng thanh toán tiền. Cuối cùng, hàng tồn kho đại diện cho các nguyên vật liệu, hàng hóa dở dang và hàng thành phẩm của doanh nghiệp. Tùy thuộc vào từng doanh nghiệp, phân bổ chính xác của tài khoản hàng tồn kho sẽ khác nhau. Ví dụ, một doanh nghiệp sản xuất sẽ sử dụng một lượng lớn nguyên liệu thô, trong khi doanh nghiệp bán lẻ thì không sử dụng. Phân bổ hàng tồn kho của doanh nghiệp bán lẻ thông thường bao gồm hàng hóa mua từ nhà sản xuất và nhà bán buôn. Tài sản dài hạn Tài sản dài hạn là những tài sản không được chuyển thành tiền mặt một cách dễ dàng, dự kiến sẽ được chuyển thành tiền mặt trong vòng một năm hoặc có một tuổi thọ hơn một năm. Tài sản dài hạn được chia thành tài sản hữu hình (như máy móc thiết bị, nhà xưởng và đất đai, ) và tài sản vô hình (như lợi thế thương mại, bằng sáng chế, quyền tác giả, ). Tài sản vô hình không phải là vật chất, nó thường là những nguồn có thể tạo dựng hoặc phá vỡ giá trị doanh nghiệp - ví dụ như giá trị của một thương hiệu thì không nên đánh giá thấp về nó. Khấu hao được tính toán và khấu trừ cho hầu hết các loại tài sản, nó thể hiện chi phí sử dụng trên thời gian sử dụng hữu ích của loại tài sản đó. 10 [...]... để đem lại kết quả tốt khi các nhà đầu tư phân tích − 16 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Từ những hạn chế trên, để có thể phân tích có hiệu quả, nhà phân tích phải biết vận dụng những phương pháp phân tích thích hợp và có những biện pháp xử lý các hạn chế, thiếu sót của Bảng cân đối kế toán trong quá trình phân tích 1.3.2 Cách xử lý Để xử lý các khiếm khuyết... gần với dòng tiền thuần của doanh nghiệp hơn và tiền nộp thuế cho cơ quan nhà nước cũng it hơn Đồng thời, khi phân tích, các nhà phân tích tài chính phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cần phải đi kèm với phân tích dòng tiền thuần của công ty 2.4 Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của Vinamilk 20112013: Phân tích biến động doanh thu, chi phí, lợi nhuận từ 2011-2013: a Về doanh... về tài chính của doanh nghiệp ra sao thông qua tỷ trọng vốn cổ phần + 13 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Đánh giá mức độ bảo đảm nguốn vốn, tức là các tài sản dài hạn có được tài trợ bởi những nguồn vốn dài hạn (nguồn vốn chủ sở hữu và nguồn vay nợ trung dài hạn) và các tài sản ngắn hạn có được tài trợ bởi nguồn vốn ngắn hạn và môt phần có thể được tài. .. hàng… Từ những thông tin về doanh thu và chi phí, các nhà phân tích tài chính có thể phân tích, đánh giá khả năng sinh lợi của doanh nghiệp và đánh giá tính bền vững của lãi ròng Tóm lại, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cung cấp thông tin một cách đầy đủ cho các nhà phân tích tài chính phân tích và đánh giá khả năng sinh lợi, và quyết định phân phối của doanh nghiệp Để từ đó có thể đưa ra các quyết... nhà phân tích tài chính thì tự thân Bảng cân đối kế toán cũng có những hạn chế lớn Ngoài những hạn chế bắt nguồn ngay trong quá trình hạch toán ghi chép do những nguyên tắc hạch toán kế toán khắt khe gây 15 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên nên còn do ý muốn chủ quan của người lập báo cáo Việc nhận biết những hạn chế này là cần thiết cho những nhà phân tích. .. thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính theo thời kì, cung cấp những thông tin quan trọng, nếu không chuẩn xác sẽ gây khó khăn cho nhà phân tích dẫn đến những sai lệch về tình hình hoạt động của công ty, từ đó không đưa ra được các quyết định đúng Có những tác động có thể làm báo cáo không chính xác:  Người... luồng tiền có liên quan đến việc mua sắm, xây dựng, nhượng bán, thanh lý tài sản dài hạn và các khoản đầu tư khác không thuộc các khoản tương đương tiền 25 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên + Lưu chuyển từ hoạt động tài chính: Luồng tiền phát sinh từ hoạt động tài chính là luồng tiền có liên quan đến việc thay đổi về quy mô và kết cấu của vốn chủ sở hữu và vốn... lại, có những tài sản có mặt trong Bảng cân đối kế toán nhưng lại không tham gia vào hoạt động như trường hợp chờ thanh lý Những điều này cũng sẽ tác động đến các tỷ số liên quan đến giá trị tổng tài sản (như hiệu suất sử dụng tài sản, ) mà nhà phân tích sử dụng − Bởi vì giá trị tài sản vô hình rất khó tính toán chính xác nên làm cho Bảng cân đối kế toán bỏ sót nhiều mục có giá trị về tài chính đối với... Khi đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp thì ta nên tham khảo thêm những báo cáo tài chính khác để cung cấp thêm những thông tin một cách chính xác hơn, không nên chỉ dựa vào một báo cáo duy nhất Để từ đó, người phân tích có thể “làm sạch” dữ liệu trước khi phân tích hoặc là đưa ra các biên độ đánh giá rộng hơn như khi yếu tố thị trường thay đổi mạnh mẽ, doanh nghiệp có tài sản vô hình lớn,... thực hiện nghĩa vụ với nhà nước: Thuế, Các khoản phải nộp khác…, tổng số thuế của năm trước chuyển sang Phần III: Thuế VAT được khấu trừ, được hoàn lại, được miễn giảm 17 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS Nguyễn Thị Uyên Uyên 2.2 Thông tin cung cấp: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính phản ánh tổng quát tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh . phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những người có nhiều lợi thế để thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất. 4 Bài thuyết trình: Tổng quan. trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài. khi các nhà đầu tư phân tích. 16 Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên Từ những hạn chế trên, để có thể phân tích có hiệu quả, nhà phân tích phải biết vận