IV. Các chỉ số tài chính cơ bản 1 Tính thanh khoản
1.4. Các tỷ số chuyên sâu
• Tỷ số dòng tiền hoạt động (Short-term debt coverage from cashflow):
Cho biết khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh của công ty có đủ trang trải cho nợ ngắn hạn không. Đây là thước đo chính xác nhất khả năng thanh khoản của công ty
• Tỷ số đảm bảo nợ vay ngắn hạn ( Current cash debt converage):
Cho biết sự đánh đổi giữa việc duy trì cổ tức ổn định và trả nợ cho chủ nợ. Áp dụng đối với công ty đang thực hiện chính sách cổ tức cố định.
Minh họa phân tích tính thanh khoản của công ty cổ phần sữa Việt Nam (Vinamilk) từ năm 2011 đến năm 2013
- Tỷ số thanh toán hiện hành của Vinamilk có sự sụt giảm trong giai đoạn gần đây ( từ 3,21 trong năm 2010 giảm còn 2.63 trong năm 2013). Có thể nhận thấy khả năng thanh toán của công ty có phần giảm sút, tuy nhiên nếu so sánh với mặt bằng chung (trung bình ngành thực phẩm là 1.59) và đối thủ cạnh tranh Hanoimilk (1.25 trong năm 2013) thì khả năng thanh toán của Vinamilk vẫn rất tốt.
- Tỷ số thanh toán tức thời có sự sụt giảm mạnh từ 1.07 năm 2011 xuống còn 0.55 trong năm 2013. Tuy nhiên, so với trung bình ngành ( 0.56 ) thì có thể thấy tình trạng thanh khoản của Vinamilk vẫn ở mức hợp lý. Đặc biệt, khả năng thanh khoản của công ty vượt trội hơn so với đối thủ cạnh tranh Hanoimilk (0.02). Việc sụt giảm khả năng thanh toán này có thể bắt nguồn do việc sụt giảm lượng tiền mặt cũng như việc tăng sử dụng nợ ngắn hạn của công ty. Việc tỷ số này thấp hơn 1 cũng không phải quá đáng ngại vì tỷ số dòng tiền hoạt động cho thấy công ty đủ khả năng trang trải nghĩa vụ ngắn hạn bằng dòng tiền thuần của mình ( 1.26 – 1 đồng nợ được đảm bảo bằng 1.26 đồng tiền thuần).
- Chỉ số kỳ thu tiền lần số ngày tồn kho bình quân đều hầu như không đổi. Điều này cho thấy tính ổn định cao trong khả năng thanh toán của Vinamilk.
- Qua kết quả phân tích trên, có thể thấy Vinamilk có sức khỏe tài chính tốt, có đầy đủ khả năng thanh toán nghĩa vụ ngắn hạn.