Luận án đã đưa ra cơ sở lý luận về lãi suất theo học thuyết kinh tế hiện đại phục vụ cho quản trị lãi suất tại các Ngân hàng thương mại trong nền kinh tế thị trường; rút ra được những bà
Trang 1ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
- -
BÙI THỊ BÍCH VÂN
HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ
PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM
LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH
HÀ NỘI - 2012
Trang 2ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
- -
BÙI THỊ BÍCH VÂN
HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT
TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM
Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh
Mã số: 06.34.05
LUẬN VĂN THẠC SỸ QUẢN TRỊ KINH DOANH
NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS TRỊNH THỊ HOA MAI
Hà Nội - 2012
Trang 3MỤC LỤC
DANH MỤC CÁC BẢNG ………i
DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ ……… ii
MỞ ĐẦU 1
CHƯƠNG 1 : VAI TRÒ CỦA QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TRONG HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 6
1.1 HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 6
1.1.1 Khái niệm Ngân hàng thương mại 6
1.1.2 Các hoạt động cơ bản của ngân hàng thương mại 8
1.2 RỦI RO LÃI SUẤT TRONG KINH DOANH NGÂN HÀNG 9
1.2.1 Khái niệm và phân loại rủi ro lãi suất 9
1.2.2 Nguyên nhân của rủi ro lãi suất 11
1.3 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT 14
1.3.1 Khái niệm và sự cần thiết của quản trị rủi ro lãi suất trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng 15
1.3.2 Nội dung quản trị rủi ro lãi suất 16
1.3.3 Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị rủi ro lãi suất 35
CHƯƠNG 2: QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM 39
2.1 KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM 39
2.1.1 Sự ra đời và phát triển của Ngân hàng 39
2.1.2 Về mô hình tổ chức 40
2.1.3 Các hoạt động kinh doanh của ngân hàng 43
2.2 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN THỜI GIAN VỪA QUA 43
2.2.1 Quản trị tài sản nợ 43
2.2.2 Quản trị tài sản có 46
2.2.3 Phương pháp đo lường rủi ro lãi suất 50
2.2.4 Nghiên cứu, dự báo biến động lãi suất 52
2.2.5 Các nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro lãi suất 57
2.2.6 Hệ thống công nghệ thông tin và nguồn nhân lực 59
2.3 ĐÁNH GIÁ CHUNG 59
2.3.1 Những kết quả đạt được 59
2.3.2 Những hạn chế 61
2.3.3 Nguyên nhân của những hạn chế trong quản trị rủi ro lãi suất 64
Trang 4CHƯƠNG 3: ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN QUẢN TRỊ RỦI
RO LÃI SUẤT TẠI NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG
THÔN VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN TIẾP THEO 72
3.1 ĐỊNH HƯỚNG CÔNG TÁC ĐIỀU HÀNH LÃI SUẤT TRONG HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG 72
3.1.1 Hoàn thiện những yếu tố cấu thành chính sách lãi suất 72
3.1.2 Quản trị lãi suất huy động 76
3.1.3 Quản trị lãi suất cho vay 78
3.2 CÁC GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TẠI NGÂN HÀNG 79
3.2.1 Hoàn thiện mô hình quản trị rủi ro lãi suất 79
3.2.2 Hoàn thiện cơ chế hoạt động của Ủy ban quản trị rủi ro 85
3.2.3 Xây dựng hệ thống giám sát, dự báo lãi suất, nhận biết và cảnh báo sớm rủi ro lãi suất 87
3.2.4 Xây dựng cơ chế quản trị tài sản nợ - tài sản có 88
3.2.5 Đa dạng hoá các nghiệp vụ kinh doanh của Ngân hàng 89
3.2.6 Nâng cao chất lượng các sản phẩm, dịch vụ của Ngân hàng 89
3.2.7 Hoàn thiện hệ thống công nghệ thông tin và nguồn nhân lực 92
3.3 NHỮNG KIẾN NGHỊ 93
3.3.1 Đối với Chính phủ 93
3.3.2 Đối với Ngân hàng Nhà nước 94
KẾT LUẬN 97
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO ………107
Trang 5DANH MỤC CÁC BẢNG
TT Số hiệu
1 Bảng 1.1 Bảng tính hệ số rủi ro lãi suất 19
2 Bảng 2.1 Quy mô và kết cấu tài sản nợ của Ngân hàng năm
2009, 2010, 2011 phân theo khoản mục 49
3 Bảng 2.2 Kết cấu tài sản nợ năm 2009, 2010, 2011 của Ngân
hàng phân theo độ nhạy cảm của lãi suất 50
4 Bảng 2.3 Quy mô và kết cấu tài sản có của Ngân hàng năm
2009, 2010, 2011 phân theo khoản mục 51-52
5 Bảng 2.4 Kết cấu tài sản có năm 2009, 2010, 2011 của Ngân
hàng phân theo độ nhạy cảm lãi suất 53
6 Bảng 2.5 Kết quả thu nhập và chi phí từ lãi các năm 2009,
7 Bảng 2.6
Sự tương quan giữa chênh lệch tài sản có nhạy cảm với lãi suất – tài sản nợ nhạy cảm với lãi suất (GAP) với sự thay đổi thu nhập ròng từ lãi của Ngân hàng qua các năm 2009, 2010, 2011
55
Trang 6DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ
TT Số hiệu hình
1 Hình 1.1 Sơ đồ dòng luân chuyển vốn trong nền kinh tế 6
2 Hình 1.2 Nội dung của Basel II xác định rủi ro lãi suất 17
3 Hình 1.3 Rủi ro lãi suất trong Basel I và II 20
4 Hình 2.1 Mô hình tổ chức của Ngân hàng nông nghiệp và
Trang 7MỞ ĐẦU
1 Tính cấp thiết của đề tài
Hoạt động tài chính ngân hàng là một lĩnh vực hoạt động nhạy cảm và tiềm
ẩn nhiều rủi ro Đặc biệt, trước xu thế hội nhập, các tổ chức tài chính ngân hàng sẽ phải đối phó với sự cạnh tranh cũng như nhiều loại hình rủi ro khác nhau Tuy nhiên, tại Việt Nam, do xuất phát điểm của các ngân hàng khá thấp so với trung bình trong khu vực nên việc phải tập trung phát triển và quan tâm đến lợi nhuận được xem là ưu tiên số một Chính vì thế, hệ thống quản lý rủi ro của các Ngân hàng Việt Nam hầu như vẫn đang bị bỏ ngỏ và chưa được đầu tư xây dựng một cách thoả đáng và chuyên nghiệp Đặc biệt là hệ thống quản trị rủi ro lãi suất, một bài toán hết sức đau đầu đang đặt ra đối với các ngân hàng Việt Nam Lãi suất là giá cả của các sản phẩm chính của các Ngân hàng thương mại, các sản phẩm mà sẽ đem lại nguồn thu nhập chiếm tỷ trọng khoảng 80% thu nhập trong tổng thu nhập của các Ngân hàng thương mại Việt Nam hiện nay; song giá cả vừa chứa đựng yếu
tố của thị trường, vừa chứa đựng các yếu tố can thiệp hành chính của Ngân hàng nhà nước Quản trị rủi ro lãi suất có ý nghĩa quyết định đối với tồn tại và phát triển
đi lên của các Ngân hàng thương mại Việt Nam nói chung và của hệ thống Ngân hàng nông nghiệp và phát triển Việt Nam nói riêng
Để hạn chế được những rủi ro do ảnh hưởng của lãi suất, cần phải xây dựng
và ban hành một quy trình quản trị rủi ro lãi suất theo các quy tắc và chuẩn mực của ngân hàng hiện đại
Trước thực tiễn của yêu cầu trên, là một cán bộ đang công tác tại Ngân hàng
nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam, tác giả đã chọn vấn đề: “Hoàn
thiện công tác quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu cho bản luận văn thạc sỹ kinh tế của
mình
2 Tình hình nghiên cứu đề tài
Đã có nhiều luận văn và các công trình nghiên cứu về vấn đề quản trị rủi ro lãi suất
Trang 81) Luận án Tiến sỹ kinh tế: "Giải pháp hoàn thiện quản trị lãi suất tại Ngân hàng thương mại Việt nam" năm 2003 của tác giả Nguyễn Thị Loan - Trường
Đại học kinh tế thành phố Hồ Chí Minh
Luận án đã đưa ra cơ sở lý luận về lãi suất theo học thuyết kinh tế hiện đại phục
vụ cho quản trị lãi suất tại các Ngân hàng thương mại trong nền kinh tế thị trường; rút
ra được những bài học kinh nghiệm trong quá trình xử lý lãi suất của các Ngân hàng thương mại Việt Nam trong thời gian từ năm 1993-2003; xây dựng định hướng và các giải pháp để góp phần hoàn thiện quản trị lãi suất tại các Ngân hàng thương mại Việt Nam
2) Sách "Quản trị rủi ro trong hoạt động ngân hàng theo chuẩn mực, thông lệ quốc tế và quy định của Việt Nam" của tác giả Trần Đình Định - Nguyên Phó
Tổng giám đốc Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam, Nhà xuất bản Học viện Tư pháp
Sách đưa ra những chuẩn mực, nguyên tắc và thực tiễn áp dụng theo thông lệ quốc tế và những quy định của Việt Nam về quản trị rủi ro trong hoạt động ngân hàng theo từng giai đoạn phát triển từ hoạt động ngân hàng truyền thống tới hoạt động ngân hàng hiện đại
3) Sách "Quản trị rủi ro trong kinh doanh ngân hàng" của tác giả Nguyễn Văn
Tiến, Nhà xuất bản Thống kê, 2005
Sách đưa ra những cơ sở lý luận về các hoạt động chủ yếu của Ngân hàng thương mại, công tác quản trị kinh doanh ngân hàng, các loại rủi ro trong hoạt động ngân hàng, các công cụ và biện pháp phòng ngừa rủi ro trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng
4) Kỷ yếu hội thảo khoa học năm 2003 "Nâng cao năng lực quản trị rủi ro của Ngân hàng thương mại Việt Nam" với sự tham gia của các chuyên gia thế
giới và Việt Nam trong lĩnh vực ngân hàng, các nhà lãnh đạo Ngân hàng nhà nước, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ và lãnh đạo các Ngân hàng thương
mại Việt Nam
Trang 9Hội thảo bàn về thực tiễn tình hình hoạt động của các ngân hàng thương mại Việt Nam trong nền kinh tế thị trường hội nhập với khu vực và thế giới, những thách thức từ cạnh tranh, những quy định của nhà nước ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng và đưa ra những giải pháp nâng cao năng lực quản trị rủi ro của hệ thống Ngân hàng thương mại Việt Nam
5) Bài viết "Vài ý kiến về lãi suất, lãi suất cơ bản và xu hướng tự do hoá lãi suất ở Việt Nam" của tác giả Nguyễn Đăng Dờn, đăng trên Tạp chí ngân hàng,
năm 2000
Bài viết đưa ra cơ sở lý luận về lãi suất, tình hình biến động lãi suất tại Việt Nam trong thời gian năm từ 1990-2000, quy chế điều hành lãi suất của Ngân hàng nhà nước Việt Nam trước đây, hiện tại và xu hướng tự do hoá lãi suất ở Việt Nam
6) Bài viết "Quản trị rủi ro ngân hàng: cơ sở lý thuyết, thách thức thực tiễn
và giải pháp cho hệ thống Ngân hàng thương mại Việt Nam" của tác giả Phí
Trọng Hiển, đăng trên Tạp chí Ngân hàng, năm 2005
Bài viết đã đưa ra cơ sở lý thuyết về quản trị rủi ro trong hoạt động ngân hàng, thách thức thực tiễn: hoạt động cạnh tranh giữa các ngân hàng, sự hội nhập nền kinh tế nói chung, lĩnh vực ngân hàng nói riêng với khu vực và quốc tế, những quy định, chính sách, cơ chế điều hành hoạt động của các ngân hàng thương mại và giải pháp cho các Ngân hàng thương mại Việt Nam
7) Cỏc tài liệu khỏc được thu thập qua cỏc bài phõn tớch, đỏnh giỏ cập nhật trờn
mạng Internet, cỏc tài liệu, văn bản nội bộ của Ngõn hàng nụng nghiệp và phỏt triển nụng thụn Việt Nam
Những nghiên cứu trong các luận án, sách, hội thảo khoa học và các bài viết đăng trên tạp chí chuyên ngành ngân hàng trên nhìn chung đều đưa ra những cơ sở lý luận về hoạt động kinh doanh ngân hàng, những rủi ro trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng, các công cụ và biện pháp phòng ngừa rủi ro cho các ngân hàng thương mại nói chung
Chính vì vậy, luận văn thạc sỹ này sẽ đi sâu vào nghiên cứu thực tiễn quản trị
Trang 10Do tính đặc thù trong hoạt động của Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam: đối tượng khách hàng, quy mô, địa bàn hoạt động, cơ chế điều hành, mô hình tổ chức nên sự tác động của rủi ro lãi suất và quản trị rủi ro lãi suất cũng mang tính chất đặc thù Luận văn sẽ xây dựng định hướng cho công tác quản trị rủi ro lãi suất phù hợp với đặc thù hoạt động của hệ thống Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam
3 Mục tiêu và nhiệm vụ nghiên cứu
- Hệ thống hoá một số vấn đề lý luận về rủi ro lãi suất và vai trò của quản trị rủi
ro lãi suất đối với hoạt động ngân hàng
- Phân tích, đánh giá thực trạng công tác quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam thời gian vừa qua
- Đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện công tác quản trị rủi ro lãi suất của Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam
4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu: Quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng nông nghiệp và
phát triển nông thôn Việt Nam
Phạm vi nghiên cứu:
Phạm vi nội dung: Tập trung nghiên cứu công tác quản trị rủi ro lãi suất,
trên cơ sở đó đề xuất các giải pháp nhằm hoàn thiện công tác quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam
Thời gian nghiên cứu: từ năm 2009 đến năm 2012
5 Phương pháp nghiên cứu
- Phương pháp thu thập thông tin, cụ thể dùng phương pháp phân tích tài liệu;
Trang 11- Phương pháp quan sát;
- Phương pháp phân tích, tổng hợp, dự báo
6 Những đóng góp mới của luận văn
- Đánh giá thực trạng công tác quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam
- Đề xuất một số giải pháp góp phần hoàn thiện những vấn đề lý luận, thực tiễn trong công tác quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam góp phần nâng cao hiệu quả kinh tế – xã hội
Chương 2: Quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng nông nghiệp và phát
triển nông thôn Việt Nam
Chương 3: Định hướng và giải pháp hoàn thiện quản trị rủi ro lãi suất tại
Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam trong giai đoạn tiếp theo
Trang 12CHƯƠNG 1 VAI TRÒ CỦA QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT TRONG HOẠT ĐỘNG CỦA
NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
1.1 HOẠT ĐỘNG CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
1.1.1 Khái niệm Ngân hàng thương mại
Cùng với sự phát triển của nền kinh tế hàng hoá, sự ra đời của thị trường tài chính và những trung gian tài chính (ngân hàng, công ty bảo hiểm, quỹ trợ cấp,…) đóng một vai trò quan trọng Đó chính là nơi gặp gỡ của nhu cầu về vốn và nguồn cung cấp vốn Các cá nhân và tổ chức kinh tế có nguồn cung cấp vốn cho các cá nhân, các tổ chức kinh tế có nhu cầu vay vốn thông qua hình thức tài chính trực tiếp hay gián tiếp qua hình 1.1 Theo cách này, những trung gian tài chính và thị trường tài chính có thể thúc đẩy nền kinh tế năng động và hiệu quả hơn
Tài chính gián tiếp
Tài chính trực tiếp
Hình 1.1: Sơ đồ dòng luân chuyển vốn trong nền kinh tế
(Nguồn: Nguyễn Thị Loan (2003), Luận án Tiến sỹ kinh tế: “Giải pháp hoàn thiện quản trị rủi ro lãi suất tại Ngân hàng thương mại Việt Nam”, Trường Đại học kinh
tế thành phố Hồ Chí Minh [15, Tr.24])
Với chức năng trung gian tài chính, ngân hàng vừa là trung gian luân chuyển tài sản từ nơi thừa vốn đến nơi thiếu vốn, vừa là trung gian cung cấp các dịch vụ thanh toán, môi giới và tư vấn Trong đó, huy động vốn và cho vay là chức năng cơ bản của ngân hàng
Trang 13Ngân hàng là một tổ chức tài chính cung cấp một danh mục các dịch vụ tài chính đa dạng nhất - đặc biệt là tín dụng, tiết kiệm, dịch vụ thanh toán và thực hiện nhiều chức năng tài chính nhất so với bất kỳ một tổ chức kinh doanh nào trong nền kinh tế
Từ những hoạt động của một ngân hàng truyền thống trong thuở sơ khai như vậy, hoạt động ngân hàng hiện nay đã phát triển cả về số lượng các hoạt động và quy
mô của các hoạt động, đặc biệt là trong bối cảnh nền kinh tế ngày càng phát triển như hiện nay, các ngân hàng thương mại bên cạnh việc giữ vững các nghiệp vụ truyền thống thì họ ngày càng chú trọng tới việc phát triển các nghiệp vụ mới Ngân hàng thương mại từ chỗ chỉ cho vay ngắn hạn là chủ yếu đã mở rộng cho vay trung và dài hạn, cho vay để đầu tư vào bất động sản Nhiều ngân hàng mở rộng cho vay tiêu dùng, kinh doanh chứng khoán, cho thuê tài chính… Các hình thức huy động cũng ngày càng phong phú Các loại hình tiền gửi khác nhau được đưa ra nhằm đáp ứng tối đa nhu cầu của khách hàng Bên cạnh các hình thức huy động tiền gửi, các ngân hàng đã mở rộng các hình thức vay như vay ngân hàng trung ương, vay các ngân hàng khác Công nghệ ngân hàng đang góp phần làm thay đổi các hoạt động cơ bản của ngân hàng Thanh toán điện tử đang thay thế dần thanh toán thủ công, đẩy nhanh tốc độ, tính thuận tiện,
an toàn trong thanh toán Các loại thẻ đang thay thế dần tiền giấy và dịch vụ ngân hàng
24 giờ, dịch vụ ngân hàng tại nhà đang tạo ra các tiện ích ngày càng lớn cho dân chúng
Lịch sử phát triển của các ngân hàng cũng đã chứng kiến nhiều khủng hoảng và hoảng loạn ngân hàng trong mỗi quốc gia, khu vực và thế giới, gây tổn thất rất lớn cho nền kinh tế và mất ổn định chính trị Có thể nói, các vụ sụp đổ ngân hàng cũng là một khâu tất yếu trong tiến trình phát triển của ngân hàng Các nhà quản lý đã và đang không ngừng cải tiến chính sách quản lý để hạn chế sự sụp đổ và mở đường cho sự phát triển của ngân hàng [17, Tr 19]
Hoạt động của các ngân hàng luôn phải đối mặt với rất nhiều rủi ro tương tự như hoạt động của các doanh nghiệp khác, bên cạnh đó còn phải đối mặt với những rủi
Trang 14nghiệp khác trong nền kinh tế Chính vì vậy, để có thể nhận diện những rủi ro hoạt động này, chúng ta hãy khái quát những hoạt động chủ yếu của một ngân hàng thương mại
1.1.2 Các hoạt động cơ bản của ngân hàng thương mại
1.1.2.1 Huy động tiền gửi
Đây là một hoạt động tạo ra nguồn vốn cho ngân hàng để cung ứng cho các chủ thể trong nền kinh tế thông qua việc nhận tiền gửi thanh toán và tiền tiết kiệm của các chủ thể khác Ngân hàng mở dịch vụ nhận tiền gửi để bảo quản hộ người có tiền với cam kết hoàn trả đúng hạn Trong cuộc cạnh tranh để tìm và giành được các khoản tiền gửi, các ngân hàng đã trả lãi cho tiền gửi như là phần thưởng cho khách hàng về việc sẵn sàng hy sinh nhu cầu tiêu dùng trước mắt và cho phép ngân hàng sử dụng tạm thời
để kinh doanh
1.1.2.2 Cho vay
Các khoản cho vay của ngân hàng được phân thành những loại cho vay chủ yếu như sau:
- Cho vay thương mại:
Trong giai đoạn đầu, các ngân hàng đã chiết khấu thương phiếu mà thực tế là cho vay đối với những người bán (người bán chuyển các khoản phải thu cho ngân hàng
để lấy tiền trước) Sau đó là bước chuyển tiếp từ chiết khấu thương phiếu sang cho vay trực tiếp đối với các khách hàng (là người mua), giúp họ có vốn để mua hàng dự trữ nhằm mở rộng sản xuất kinh doanh
- Cho vay tiêu dùng:
Trong thời kỳ đầu hầu hết các ngân hàng không tích cực cho vay đối với cá nhân và hộ gia đình bởi vì họ tin rằng các khoản cho vay tiêu dùng và sự cạnh tranh trong cho vay đã buộc các ngân hàng phải hướng tới người tiêu dùng như là một khách hàng tiềm năng Đối với nền kinh tế của các nước phát triển, lĩnh vực cho vay tiêu dùng đã trở thành một trong những lĩnh vực có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất
- Cho vay tài trợ dự án
Trang 15Bên cạnh các khoản vay ngắn hạn truyền thống, các ngân hàng ngày càng trở nên năng động trong việc tài trợ cho việc xây dựng các nhà máy mới đặc biệt là trong các ngành công nghệ cao Đây là loại hình cho vay mang lại lợi nhuận lớn cho ngân hàng song đây cũng là loại hình cho vay ngân hàng gặp phải nhiều rủi ro nhất
1.1.2.3 Các hoạt động khác
Các hoạt động khác của ngân hàng thương mại: cho thuê thiết bị trung và dài hạn;, mua bán ngoại tệ; bảo quản vật có giá; cung cấp các tài khoản giao dịch và thực hiện thanh toán; quản lý ngân quỹ; tài trợ các hoạt động của Chính phủ; bảo lãnh, cung cấp dịch vụ uỷ thác và tư vấn; cung cấp dịch vụ môi giới đầu tư chứng khoán; cung cấp các dịch vụ bảo hiểm; cung cấp các dịch vụ đại lý
Như vậy, hoạt động của các ngân hàng thương mại hiện đại rất đa dạng Trong bài luận văn này hoạt động của ngân hàng sẽ được xem xét trên hai mảng chính: hoạt động huy động vốn, đi vay và hoạt động cho vay, đầu tư dự án; thu nhập và chi phí của ngân hàng thương mại cũng đến chủ yếu từ hai mảng hoạt động này
1.2 RỦI RO LÃI SUẤT TRONG KINH DOANH NGÂN HÀNG
1.2.1 Khái niệm và phân loại rủi ro lãi suất
Rủi ro lãi suất là nguy cơ biến động thu nhập và giá trị ròng của ngân hàng khi lãi suất thị trường biến động Đây là rủi ro mang tính đặc trưng của bất kỳ một ngân hàng thương mại nào Quá trình chuyển hoá tài sản được coi như một chức năng đặc biệt cơ bản của hệ thống ngân hàng Quá trình chuyển hoá tài sản bao gồm việc mua các chứng khoán sơ cấp, tức là sử dụng vốn và phát hành các chứng khoán sơ cấp, tức
là huy động vốn Kỳ hạn và mức độ thanh khoản của các chứng khoán sơ cấp trong danh mục đầu tư thuộc tài sản có thường không cân xứng với các chứng khoán thứ cấp thuộc tài sản nợ Chính sự không cân xứng về kỳ hạn giữa tài sản có và tài sản nợ làm cho ngân hàng phải chịu rủi ro lãi suất khi lãi suất trên thị trường biến động
Rủi ro lãi suất có thể tác động tới thu nhập của ngân hàng hoặc làm giảm giá trị tài sản của ngân hàng
a Rủi ro về thu nhập
Trang 16Là khả năng suy giảm thu nhập lãi ròng của ngân hàng khi lãi suất thị trường biến động Đây là sự rủi ro mà sự thay đổi của lãi suất sẽ khiến các chi phí về huy động vốn và các khoản lãi thu được từ các khoản cho vay thay đổi những lượng khác nhau Điều này khiến cho thu nhập của ngân hàng bị thay đổi theo
b Rủi ro giảm giá trị tài sản
Loại rủi ro lãi suất này sẽ khiến cho giá trị của tài sản có và tài sản nợ của ngân hàng thay đổi những lượng khác nhau và làm cho giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu thay đổi theo.Thật vậy, giá trị thị trường của tài sản có hay nợ dựa trên khái niệm giá trị hiện tại của tiền tệ Do đó nếu lãi suất thị trường tăng lên mức chiết khấu giá trị tài sản cũng tăng lên và do đó giá trị tài sản có và tài sản nợ giảm xuống Ngược lại, nếu lãi suất thị trường giảm thì giá trị tài sản có và tài sản nợ tăng lên Như vậy có thể thấy giá trị ròng cùa ngân hàng luôn thay đổi không ngừng và phụ thuộc vào tình hình lãi suất trên thị trường
Mục tiêu quan trọng trong hoạt động quản trị rủi ro lãi suất là bảo vệ thu nhập
dự kiến ở mức tương đối ổn định bất chấp sự thay đổi của lãi suất Để đạt được mục tiêu này, ngân hàng phải duy trì tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) cố định Đây là hệ số giúp cho ngân hàng dự báo trước khả năng sinh lãi của ngân hàng thông qua việc kiểm soát chặt chẽ tài sản sinh lời và tìm kiếm những nguồn vốn có chi phí thấp nhất Hệ số này cho thấy nếu chi phí huy động vốn tăng nhanh hơn lãi thu từ cho vay và đầu tư hoặc lãi thu từ cho vay và đầu tư giảm nhanh hơn chi phí huy động vốn sẽ làm cho Hệ
số chênh lệch lãi thuần (NIM) bị thu hẹp lại, rủi ro lãi suất sẽ lớn
Hệ số chênh lệch lãi thuần (NIM) = Thu nhập lãi – Chi phí lãi * 100
Tài sản có sinh lời [18, Tr.259]
Trong đó:
- Thu nhập lãi: lãi cho vay, đầu tư, lãi tiền gửi tại ngân hàng khác, lãi đầu tư chứng khoán,…
- Chi phí lãi: chi phí huy động vốn, đi vay,
- Tổng tài sản có sinh lời = Tổng tài sản có – Tiền mặt & Tài sản cố định
Trang 17Như vậy, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của ngân hàng chịu sự tác động của nhiều yếu tố như:
- Những thay đổi trong lãi suất
- Những thay đổi trong mức chênh lệch giữa lãi thu từ tài sản có và chi phí phải trả lãi cho tài sản nợ
- Những thay đổi về giá trị tài sản nhạy cảm lãi suất mà ngân hàng nắm giữ khi
mở rộng hay thu hẹp quy mô hoạt động của mình
- Những thay đổi về giá trị tài sản nợ phải trả lãi mà ngân hàng sử dụng để tài trợ cho danh mục tài sản sinh lời khi mở rộng hoặc thu hẹp hoạt động
- Những thay đổi về cấu trúc của tài sản có và tài sản nợ mà ngân hàng thực hiện khi tiến hành chuyển đổi tài sản có – tài sản nợ giữa lãi suất cố định và lãi suất thay đổi, giữa kỳ hạn ngắn và kỳ hạn dài, giữa tài sản mang lại mức thu nhập thấp với tài sản mang lại mức thu nhập cao
Thông qua việc duy trì tỷ lệ thu nhập lãi cận biên chúng ta thấy rằng, việc phối hợp giữa quản trị tài sản nợ và tài sản có phải luôn luôn được thực hiện song song, hỗ trợ lẫn nhau mới có thể bảo vệ thu nhập dự kiến của Ngân hàng khỏi rủi ro lãi suất Để
có thể thấy rõ hơn quan hệ giữa quản trị tài sản nợ và quản trị tài sản có, chúng ta xem xét cách phòng chống rủi ro lãi suất thông qua việc xác định - kiểm soát khe hở nhạy cảm lãi suất và việc quản lý khe hở kỳ hạn của các ngân hàng
1.2.2 Nguyên nhân của rủi ro lãi suất
1.2.4.1 Sự biến động của lãi suất trên thị trường
Lãi suất là tỷ lệ phần trăm giữa tổng số lợi tức thu được của vốn cho vay trong thời gian một năm so với số lượng của vốn cho vay
Lợi tức như là giá cả của hàng hóa tiền tệ được hình thành trên thị trường trong điều kiện đặc biệt so với những điều kiện tồn tại của các loại hàng hóa khác Sự biến động của lãi suất chịu ảnh hưởng của các quy luật khách quan – quy luật giá cả trên thị trường Quy luật đó lại có mối quan hệ tác động qua lại với các quy luật khác
Các bộ phận cấu thành lãi suất: Trong nhiều năm qua các ngân hàng đã cố
Trang 18chế rủi ro lãi suất Tuy nhiên, thực tế là lãi suất được hình thành do sự tương tác giữa hàng nghìn lực lượng cung cầu trên thị trường nên ngân hàng rất khó có thể đạt được một dự báo chính xác Ngoài ra, một điều gây khó khăn cho việc dự đoán lãi suất là lãi suất của một khoản vay hay chứng khoán đều được cấu thành bởi rất nhiều thành phần:
+
Phần bù rủi ro cho vay: rủi ro không thu hồi được nợ, rủi ro lạm phát, rủi ro kỳ hạn, rủi
ro về khả năng tiêu thụ, rủi ro thu hồi
[18, Tr 256]
Không những lãi suất thực phi rủi ro (được điều chỉnh theo lạm phát) luôn thay đổi theo các biến động của cung – cầu về vốn trên thị trường tài chính mà cả nhận định của người cho vay và người đi vay trên thị trường tài chính về phần bù rủi ro cũng thay đổi Điều này khiến cho lãi suất tăng giảm, biến động thất thường
Khi nền kinh tế suy thoái cùng với đó là sự sụt giảm trong kinh doanh và gia tăng thất nghiệp, những người cho vay thường nhận định rằng nhiều doanh nghiệp có thể sẽ phá sản, nhiều cá nhân sẽ mất việc làm và điều này làm gia tăng rủi ro không thu
hồi được nợ Yếu tố phần bù cho rủi ro không thu hồi được nợ tăng lên làm cho lãi suất
mà người vay phải chịu tăng theo Tương tự, thông báo về sự leo thang của giá hàng hóa và dịch vụ sẽ khiến người cho vay nhận định rằng lạm phát có xu hướng gia tăng Khi đó, sức mua của các khoản thu nhập từ cho vay sẽ giảm trừ khi người cho vay tăng
phần bù rủi ro lạm phát để bù đắp cho sự sút giảm về sức mua của đồng tiền Lãi suất
của nhiều khoản vay và chứng khoán còn chứa đựng phần bù cho rủi ro về khả năng
tiêu thụ vì ngân hàng khó có thể bán được các công cụ tài chính này trên thị trường với
mức giá hợp lý Rủi ro thu hồi phát sinh khi người vay có quyền thanh toán khoản nợ
trước hạn, làm giảm tỷ lệ thu nhập dự kiến của người cho vay
Một yếu tố cấu thành cơ bản của lãi suất là phần bù kỳ hạn Những khoản vay
và chứng khoán kỳ hạn dài hơn có lãi suất cao hơn vì chúng mang xác suất xảy ra rủi
Trang 19ro cao hơn so với chứng khoán ngắn hạn Các lãi suất ngắn hạn có xu hướng biến động mạnh hơn, tăng nhanh hơn lãi suất dài hạn và giảm nhanh hơn lãi suất dài hạn khi các mức lãi suất trên thị trường có xu hướng giảm xuống
Vì vậy, các nhà quản trị ngân hàng muốn dự báo chính xác về lãi suất thị trường cần phải có khả năng dự báo những thay đổi trong sự đánh giá của thị trường đối với tất cả những nhân tố cấu thành lãi suất được đề cập ở trên: Lãi suất thực tế không có rủi
ro, phần bù rủi ro không thể thu hồi nợ, phần bù rủi ro lạm phát, phần bù kỳ hạn và phần bù đối với những rủi ro khác Trước thực tế nan giải này, các ngân hàng đã buộc phải chấp nhận rằng ngân hàng không thể kiểm soát và dự đoán chính xác về lãi suất
và do vậy ngân hàng phải cố gắng tìm ra những biện pháp bảo vệ để đối phó với rủi ro lãi suất
Phản ứng của các ngân hàng với rủi ro lãi suất Như đã đề cập, thay đổi của lãi suất thị trường tác động tiêu cực tới lợi nhuận ngân hàng do nó làm tăng chi phí nguồn vốn, giảm thu nhập từ tài sản, hạ thấp giá trị vốn chủ sở hữu của ngân hàng Ngoài ra những biến động lớn về lãi suất trong những thập niên gần đây đã buộc các ngân hàng đối mặt với một môi trường hoạt động hoàn toàn mới và không thể dự báo trước Do vậy, các ngân hàng phải tìm cách quản trị hoạt động của mình để đối phó với rủi ro lãi suất Các nhà quản trị ngân hàng thực hiện chiến lược quản lý ngân hàng dưới sự hướng dẫn của Ủy ban quản lý tài sản và nợ (hoặc Ủy ban quản lý rủi ro) Ủy ban này không chỉ lựa chọn chiến lược đối phó với rủi ro lãi suất mà còn tham gia hoạch định các kế hoạch ngắn hạn cũng như dài hạn, dự trù chiến lược cho ngân hàng, giải quyết vấn đề thanh khoản cũng như các vấn đề quản lý khác
1.2.4.2 Sự không cân xứng về kỳ hạn giữa Tài sản Có và Tài sản Nợ
Thời hạn mà ngân hàng huy động được nguồn vốn sẽ quyết định tính chất rủi ro
Trang 20Thí dụ, một ngân hàng có một khoản cho vay 100 tỷ, trong đó 50 tỷ thời hạn 1 năm, lãi suất 6%/năm và 50 tỷ thời hạn 2 năm, lãi suất 7%/năm Nguồn vốn để cho vay
là nguồn vốn đi vay trên thị trường liên ngân hàng
* Ngân hàng ở vị thế tái tài trợ
Giả sử lãi suất cho vay trên thị trường liên ngân hàng sẽ là 4%/năm cho thời hạn
1 năm, 5%/năm cho thời hạn 2 năm Ngân hàng chọn nguồn vốn đi vay có lãi suất 4%/năm, kỳ hạn 1 năm để giảm chi phí:
Các khoản cho vay Khoản đi vay
50 tỷ thời hạn 1 năm, lãi suất 6%/năm 100 tỷ, thời hạn 1 năm
50 tỷ thời hạn 2 năm, lãi suất 7%/năm
Sau 1 năm ngân hàng thu nợ vay 50 tỷ để trả khoản đi vay trên thị trường liên ngân hàng và phải huy động một khoản 50 tỷ mới với thời hạn 1 năm Lúc này lãi suất huy động mới sẽ quyết định thu nhập ngân hàng được hưởng trong năm thứ hai Nếu lãi suất liên ngân hàng giảm thì khoản chênh lệch lãi suất ngân hàng được hưởng sẽ tăng, ngược lại thì chênh lệch lãi suất sẽ giảm
* Ngân hàng ở vị thế tái đầu tư
Trường hợp ngân hàng chọn khoản đi vay trên thị trường liên ngân hàng thời hạn 2 năm, lãi suất 5%/năm
Các khoản cho vay Khoản đi vay
50 tỷ thời hạn 1 năm, lãi suất 6%/năm 100 tỷ, thời hạn 2 năm, lãi suất 5%/năm
50 tỷ thời hạn 2 năm, lãi suất 7%/năm
Năm thứ nhất, ngân hàng nhận được chênh lệch lãi suất cho khoản vay 2 năm là 2%/năm và khoản cho vay 1 năm là 1%/năm
Năm thứ hai ngân hàng vẫn nhận được chênh lệch lãi suất của khoản cho vay 2 năm là 2%/năm nhưng chênh lệch lãi suất từ khoản cho vay 1 năm tùy thuộc vào lãi suất mà ngân hàng tiếp tục tái đầu tư Nếu lãi suất cho vay tăng thì ngân hàng hưởng chênh lệch lãi suất, ngược lại thì hưởng chênh lệch lãi suất giảm, thậm chí sẽ lỗ nếu lãi suất cho vay thấp hơn lãi suất đi vay thị trường liên ngân hàng cách đây 1 năm
1.3 QUẢN TRỊ RỦI RO LÃI SUẤT
Trang 211.3.1 Khái niệm và sự cần thiết của quản trị rủi ro lãi suất trong hoạt động
kinh doanh của ngân hàng
Quản trị rủi ro lãi suất chính là việc các ngân hàng thiết lập hệ thống quy trình nhằm nhận biết, định lượng, giám sát, kiểm soát những tổn thất đang và sẽ gây ra đối với thu nhập của ngân hàng ngân hàng do biến động của lãi suất để từ đó có thể đề ra những chiến lược, chính sách hoặc sử dụng những công cụ nhằm phòng ngừa, hạn chế tới mức tối đa những ảnh hưởng xấu của biến động lãi suất tới thu nhập của ngân hàng một cách đầy đủ, toàn diện và liên tục
Một mục tiêu quan trọng trong quản trị rủi ro lãi suất là hạn chế tới mức tối đa các ảnh hưởng xấu của biến động lãi suất tới thu nhập của ngân hàng Dù lãi suất thay đổi như thế nào, ngân hàng luôn mong muốn đạt được mức thu nhập dự kiến ở mức tương đối ổn định
Để đạt được mục tiêu này, các ngân hàng cần phải tập trung vào những bộ phận nhạy cảm nhất với lãi suất trong danh mục tài sản có và tài sản nợ Thông thường, đó là các tài sản sinh lời như các khoản cho vay và đầu tư (thuộc về bên tài sản có) hay các khoản tiền huy động, khoản vay trên thị trường tiền tệ (thuộc về bên tài sản nợ)
Ta có thể thấy rõ vị trí của rủi ro lãi suất so với các rủi ro khác theo Basel II qua bảng sau :
Trang 22
Hình 1.2: Nội dung của Basel II xác định rủi ro lãi suất
1.3.2 Nội dung quản trị rủi ro lãi suất
1.3.2.1 Chuẩn mực và thông lệ quốc tế quản trị rủi ro lãi suất
Sau hàng loạt sự sụp đổ của các ngân hàng vào thập kỷ 80, một nhóm các ngân hàng trung ương và cơ quan giám sát của 10 nước phát triển (G10) đã tập hợp tại thành phố Basel (Thụy Sỹ) vào năm 1987 nhằm tìm cách ngăn chặn xu hướng này Sau khi nhóm họp, các cơ quan này đã quyết định hình thành Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng (Basel committee on banking supervision) đưa ra các nguyên tắc chung để quản
lý hoạt động của các ngân hàng quốc tế
Năm 1988, Ủy ban này đã phê duyệt một văn bản đầu tiên lấy tên: Hiệp ước về vốn của Basel (Basel I), yêu cầu hoạt động ngân hàng phải nắm giữ một mức vốn tối thiểu để có thể đối phó với những rủi ro có thể xảy ra Mức vốn tối thiểu này là một tỷ
lệ phần trăm nhất định trong tổng vốn của ngân hàng, do đó có thể hiểu mức vốn này là mức vốn tối thiểu tính theo trọng số rủi ro của ngân hàng đó Mục tiêu của Basel I nhằm :
- Củng cố sự ổn định của hệ thống ngân hàng quốc tế
- Thiết lập một hệ thống ngân hàng quốc tế thống nhất, bình đẳng nhằm giảm cạnh tranh không lành mạnh giữa các ngân hàng quốc tế
Trong hiệp ước Basel I, lần đầu tiên được công bố năm 1988, rủi ro thị trường (bao gồm rủi ro lãi suất) không được đề cập đến Đến năm 1996, nhận thức được những nguy cơ đáng lo ngại của rủi ro lãi suất, Ủy ban Basel đã kết hợp rủi ro thị trường vào yêu cầu vốn tối thiểu :
Vốn cấp I + II
>=8% Vốn cấp I + II + III >=8% [25] Rủi ro tín dụng Rủi ro tín dụng + rủi ro thị trường
Trong sửa đổi này, Ủy ban yêu cầu xác định thêm vốn cấp 3 được xác định tối
đa bằng 250% phần vốn cấp 1 dùng để phòng ngừa rủi ro thị trường (bao gồm rủi ro lãi suất) hay nói cách khác có ít nhất 28.5% rủi ro thị trường được dự phòng bởi vốn cấp
1 Tuy nhiên rủi ro thị trường (bao gồm rủi ro lãi suất) trong Basel I chỉ được xem xét
đối với các tài sản trong sổ kinh doanh của ngân hàng
Trang 23Basel II đánh dấu một sự đổi mới căn bản đó là sẽ có nhiều mô hình để các ngân hàng có thể sử dụng mà không theo lối cũ của Basel I (dùng một mô hình để áp dụng cho tất cả các ngân hàng) Đặc biệt các tính toán sẽ cố gắng tiến sát hơn với rủi ro nghĩa là Basel II trở nên nhạy cảm với rủi ro hơn
Cụ thể, đối với rủi ro lãi suất Basel II khuyến nghị các ngân hàng sử sụng mô hình VAR để xác định rủi ro lãi suất cho ngân hàng của mình Đối với các ngân hàng không đủ điều kiện để tiến hành phân tích theo phương pháp này, Ủy ban đề xuất các
hệ số để tính rủi ro lãi suất như sau:
Bảng 1.1: Bảng tính hệ số rủi ro lãi suất
Đơn vị: %
Kỳ hạn Hệ số lãi suất
(Nguồn: BIS 2006 [21, Tr.178])
Một bước chuyển quan trọng trong Basel II về rủi ro lãi suất là Ủy ban cũng yêu cầu phải giám sát hoạt động quản trị rủi ro lãi suất đối với các sổ ngân hàng và vấn đề này được nêu rõ trong trụ cột thứ 2 của Basel II Trụ cột thứ 2 như là một cảnh báo sớm đối với các nhà giám sát, trong đó các ngân hàng sẽ báo cáo và giải thích cách tính như mô hình mà mình đã áp dụng trong tính toán các chỉ tiêu do Ủy ban Basel yêu cầu Trong trường hợp rủi ro lãi suất mà ngân hàng gặp phải vượt quá mức trong tương quan với số vốn đủ tiêu chuẩn của ngân hàng thì các giám sát sẽ có yêu cầu tăng mức vốn cần thiết hoặc yêu cầu giảm rủi ro mà ngân hàng đang gặp phải hoặc có thể kết hợp cả hai biện pháp Cụ thể, các giám sát đặc biệt chú ý đến các ngân hàng có rủi ro lãi suất vượt quá 20% số vốn cấp 1 và 2 Khi đó, họ phải thực hiện việc thử nghiệm về tình huống khi mà lãi suất tăng giảm 200 điểm cơ sở (2%) để xem xét tác động của nó
Trang 24như thế nào đến giá trị tài sản nợ và tài sản có Từ đó các giám sát viên và nhà quản trị phối hợp để có biện pháp điều chỉnh hợp lý
Hình 1.3: Rủi ro lãi suất trong Basel I và II
1.3.2.2 Nhận biết và đo lường rủi ro lãi suất
Rủi ro lãi suất có thể nhận biết bằng nhiều cách song cách cơ bản nhất là xem xét kỳ hạn của tài sản có và tài sản nợ và mức độ biến động của lãi suất trên thị trường
so với lãi suất mà ngân hàng kỳ vọng
- Chênh lệch kỳ hạn:
Chênh lệch kỳ hạn sớm sẽ gây ra rủi ro lớn cho ngân hàng, chẳng hạn nếu ngân hàng chủ yếu sử dụng nguồn vốn ngắn hạn để cho vay dài hạn, ngân hàng sẽ phải đối mặt với nguy cơ đến thời điểm tất toán hợp đồng với khách hàng gửi tiền ngắn hạn, ngân hàng không thể huy động với lãi suất như trước mà phải đưa ra một mức lãi suất cao hơn để thu hút được lượng vốn để tái đầu tư vào tài sản có Ngược lại nếu ngân hàng chủ yếu sử dụng nguồn vốn huy động dài hạn để cho vay ngắn hạn, chênh lệch giữa lãi suất đầu vào và lãi suất đầu ra sẽ bị thu hẹp từ đó ảnh hưởng đến kết quả của doanh thu thuần từ lãi
- Biến động lãi suất :
Chẳng hạn trong trường hợp ngân hàng đi vay theo lãi suất thả nổi để cho vay
cố định, khi lãi suất thị trường có xu hướng tăng sẽ khiến cho chi phí trả lãi của ngân
Trang 25hàng tăng theo Ngược lại, trong trường hợp ngân hàng huy động với lãi suất cố định
và cho vay với lãi suất thả nổi, ngân hàng sẽ gặp rủi ro khi mà lãi suất có xu hướng giảm
Dựa vào những nhận biết này mà bộ phận quản trị rủi ro lãi suất xem xét bản chất và độ phức tạp của các sản phẩm và hoạt động của ngân hàng có liên quan Từ đó
bộ phận có thể nhận dạng các nguồn chính gây nên rủi ro lãi suất và những tác động
có thể của chúng Sau đó, bộ phận quản trị rủi ro sẽ đề ra các mô hình phù hợp để định lượng rủi ro lãi suất
Việc sử dụng mô hình để định lượng rủi ro lãi suất phụ thuộc vào quy mô hoạt động; quy mô và cơ cấu của các tài sản nợ - tài sản có; hệ thống công nghệ thông tin
mà ngân hàng sử dụng
Qua các phân tích ở trên, rủi ro lãi suất là một trong những rủi ro tiềm tàng và nguy hiểm nhất trong hoạt động quản lý tài sản – nguồn vốn của ngân hàng Những thay đổi về lãi suất ảnh hưởng trực tiếp tới thu nhập và chi phí của ngân hàng Chính vì vậy, để phòng ngừa rủi ro lãi suất, đòi hỏi các ngân hàng phải tăng cường công tác quản lý, đặc biệt là áp dụng phương pháp hiện đại để lượng hóa rủi ro lãi suất có ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh là như thế nào Hiện nay, trên thế giới có 3 mô hình lượng hóa rủi ro lãi suất đang được các ngân hàng hiện đại áp dụng, đó là:
- Mô hình kỳ hạn đến hạn;
- Mô hình định giá lại;
- Mô hình thời lượng;
Các ngân hàng thương mại có thể sử dụng một hoặc kết hợp các mô hình này để
áp dụng vào quản lý rủi ro lãi suất trong hoạt động kinh doanh của mình
a Mô hình kỳ hạn đến hạn
* Lượng hóa rủi ro lãi suất đối với một tài sản
Mô hình này cho phép ngân hàng tính toán sự thay đổi thị giá của một tài sản khi lãi suất trên thị trường thay đổi
Phương pháp tính toán: theo phương pháp chiết khấu dòng tiền
Trang 26Kết quả tính toán theo mô hình này cho thấy khi lãi suất thị trường tăng thì tài sản có kỳ hạn càng dài thì thị giá giảm càng nhiều, nhưng tốc độ thiệt hại giảm dần khi
kỳ hạn tăng lên
* Lượng hóa rủi ro lãi suất đối với một danh mục tài sản:
Để áp dụng phương pháp lượng hóa rủi ro lãi suất đối với danh mục tài sản có và tài sản nợ của ngân hàng, trước hết ta phải tính được kỳ hạn bình quân của danh mục tài sản Gọi MA là kỳ hạn đến hạn bình quân của danh mục tài sản có; ML là kỳ hạn đến hạn bình quân của danh mục tài sản nợ, ta có:
- n,m là số loại tài sản có và nợ phân theo kỳ hạn
Những quy tắc chung trong việc quản lý rủi ro lãi suất đối với một tài sản cũng có giá trị đối với một danh mục tài sản, đó là:
i Một sự tăng (giảm) lãi suất thị trường đều dẫn đến một sự giảm (tăng) giá trị của
Trang 27ngân hàng cần phải nắm vững kỹ thuật phòng chống bằng các nghiệp vụ kỳ hạn, hoán đổi, tương lai hay quyền chọn
Mô hình kỳ hạn đến hạn là một phương pháp đơn giản, trực quan để lượng hóa rủi ro lãi suất trong hoạt động kinh doanh ngân hàng Qua phân tích trên thấy rằng, do
kỳ hạn của tài sản nợ và tài sản có không cân xứng với nhau, cho nên khi lãi suất thị trường thay đổi có thể làm giảm kết quả kinh doanh của ngân hàng, thậm chí lãi suất biến động mạnh, thì ngân hàng có thể rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán cuối cùng Bởi vì mô hình kỳ hạn đến hạn đã không đề cập đến yếu tố thời lượng của các luồng tài sản có và tài sản nợ, cho nên mô hình này còn có khiếm khuyết nhất định Tuy nhiên, do có ưu điểm là đơn giản và trực quan, nên đã được các ngân hàng sử dụng khá phổ biến, điều này cũng phù hợp với các ngân hàng Việt Nam hiện nay đang trong quá trình chuyển đổi tiến tới hiện đại hóa
b Mô hình định giá lại
b.1 Lượng hóa rủi ro lãi suất bằng mô hình định giá lại
Nội dung của mô hình định giá lại là việc phân tích các luồng tiền dựa trên nguyên tắc giá trị ghi sổ nhằm xác định chênh lệch giữa lãi suất thu được từ tài sản có
và lãi suất thanh toán cho vốn huy động sau một thời gian nhất định Đây là điểm khác biệt cơ bản so với mô hình kỳ hạn đến hạn và mô hình thời lượng
Ưu điểm của mô hình định giá lại là ở chỗ:
- Cung cấp thông tin về cơ cấu tài sản có và tài sản nợ sẽ được định giá lại
- Dễ dàng xác định được sự thay đổi của thu nhập ròng về lãi suất mỗi khi lãi suất thay đổi
Mô hình tính toán sự thay đổi thu nhập ròng khi lãi suất thay đổi như sau:
∆NIIi = Sự thay đổi thu nhập ròng từ lãi suất của nhóm i
GAPi = Chênh lệch giá trị giữa tài sản có và tài sản nợ (giá trị ghi sổ) của nhóm
i
∆Ri
= Mức thay đổi lãi suất của nhóm i
Ta có: ∆NIIi = (GAPi) x ∆Ri = (RSAi – RSLi) ∆Ri
Trang 28Trong đó: RSAi là số dư ghi sổ của tài sản có thuộc nhóm i; RSLi là số dư ghi sổ của tài sản nợ thuộc nhóm i
Mô hình định giá lại là tương đối đơn giản và trực quan Đối với mô hình kỳ hạn đến hạn thì khi lãi suất tăng vốn tự có sẽ giảm, nhưng mô hình định giá lại thì hiệu ứng
do lãi suất thay đổi lên vốn tự có là không xuất hiện Điều này xảy ra là vì, mô hình định giá lại sử dụng các giá trị của tài sản nợ và tài sản có là giá trị ghi sổ, tức là các giá trị lịch sử của chúng, chứ không phải giá trị thị trường Do đó, khi lãi suất thay đổi thì chỉ ảnh hưởng lên thu nhập hay chi phí từ lãi suất, tức là mức thay đổi ròng của thu nhập từ lãi suất Chúng ta có thể lấy ví dụ giải thích như sau: 1 trái phiếu có kỳ hạn 30 năm mua cách đây 10 năm thì giá trị ghi sổ của nó (giá trị ghi trên bảng cân đối tài sản)
là không thay đổi cho dù lãi suất thị trường thay đổi như thế nào Nếu cơ chế hạch toán
là giá trị thị trường, thì mọi sự tăng hay giảm giá trị của tài sản có và tài sản nợ đều được phản ánh trên bảng cân đối của ngân hàng khi lãi suất thay đổi Nhà quản trị ngân hàng có thể tính toán chênh lệch giữa tài sản có và tài sản nợ theo các phương pháp tích lũy của nhiều kỳ hạn khác nhau Trong thực tế, phương pháp tích lũy được ứng dụng phổ biến nhất là đến 12 tháng
b.2 Mô hình định giá lại theo phương pháp tích lũy như sau:
∆NII i = CGAPi x ∆Ri [16, Tr 126]
Căn cứ để tính CGAPi chính là việc xem xét và phân chia cơ cấu của tài sản nợ
và tài sản có thành những tài sản nhạy cảm với lãi suất để tiến hành định giá lại (thông thường trong thời hạn 12 tháng) và những tài sản không nhạy cảm với lãi suất
Mô hình định giá lại là một công cụ hữu ích đối với nhà quản trị ngân hàng và những định chế trong việc phòng ngừa rủi ro lãi suất Tuy nhiên, mô hình này bộc lộ nhiều điểm yếu được nêu ra sau đây
b.3 Những hạn chế của mô hình định giá lại
- Hiệu ứng của thị giá tài sản: Như những phân tích đã nêu ở trên, sự thay đổi
của lãi suất ngoài ảnh hưởng lên thu nhập lãi suất, còn ảnh hưởng đến giá trị thị trường của tài sản có và tài sản nợ Mô hình định giá lại chỉ đề cập đến giá trị ghi sổ của tài
Trang 29sản mà không đề cập đến giá trị thị trường của chúng Do đó, mô hình định giá lại chỉ phản ánh được một phần rủi ro lãi suất đối với ngân hàng mà thôi
- Vấn đề kỳ định giá tích lũy: Vấn đề phân nhóm tài sản theo một khung nhất
định đã phản ánh sai lệch thông tin về cơ cấu các tài sản có và tài sản nợ trong cùng một nhóm Ví dụ, giá trị tài sản có và tài sản nợ trong cùng một nhóm có cùng một kỳ hạn đến hạn có thể là bằng nhau, nhưng tài sản nợ có thể định giá lại tại thời điểm cuối của kỳ định giá và trong lúc đó tài sản có lại được định giá lại tại thời điểm đầu của kỳ định giá lại Giả sử, trong cùng một nhóm tài sản có kỳ hạn từ 03 tháng đến 06 tháng,
số lượng tài sản có và tài sản nợ là bằng nhau và là 50 triệu USD, theo mô hình định giá lại thì chênh lệch trong kỳ hạn này là 50 – 50 = 0 Nhưng nếu cơ cấu kỳ hạn của tài sản có là từ 3 tháng đến 4 tháng, trong khi đó cơ cấu kỳ hạn của tài sản nợ là là từ 5 đến 6 tháng, rõ ràng là kỳ hạn đến hạn giữa tài sản nợ và tài sản có là không cân xứng với nhau, trong khi đó theo mô hình định giá lại lại coi như không có vấn đề gì đối với thu nhập lãi suất ròng
Rõ ràng là nếu kỳ định giá càng mau thì những hạn chế của kỳ định giá tích lũy càng nhỏ Nếu kỳ định giá được tính toán hàng ngày thì sẽ cho ta một bức tranh trung thực về sự thay đổi thu nhập lãi suất ròng Hiện nay, các ngân hàng lớn được nối mạng nội bộ trực tuyến, dữ liệu được cập nhật theo thời gian thực đã cho phép ngân hàng định giá tài sản tại bất cứ thời điểm nào Xét từ góc độ này, mô hình định giá lại trở nên có ý nghĩa hơn trong thực tế
- Vấn đề tài sản đến hạn: Trong thực tế hoạt động của ngân hàng, theo mô
hình định giá lại có những tài sản được phân vào nhóm không nhạy cảm với lãi suất, nhưng thực tế những tài sản này lại có một phần nhạy cảm với lãi suất, ví dụ như các khoản cho vay mà khách hàng trả góp đều nên ngân hàng có thể sử dụng khoản tiền thu hồi nợ này để tái đầu tư với lãi suất thị trường hiện hành Do vậy, khi sử dụng mô hình nhà quản trị ngân hàng phải xác định được tỷ lệ sẽ thu hồi vốn trong năm của từng tài sản thuộc loại này
c Mô hình thời lượng
Trang 30So với hai mô hình vừa trình bày ở trên, thì mô hình thời lượng hoàn hảo hơn nhiều trong việc đo mức độ nhạy cảm của tài sản có và tài sản nợ đối với lãi suất, bởi
vì nó đề cập đến yếu tố thời lượng của tất cả các luồng tiền cũng như kỳ hạn đến hạn của tài sản nợ và tài sản có
Bằng mô hình này chúng ta sẽ thấy được vì sao ngân hàng luôn phải chịu rủi ro lãi suất trong khi đã làm cho cho các kỳ hạn đến hạn của tài sản có và tài sản nợ cân xứng với nhau Bởi vì thời lượng của một tài sản có thể bằng hoặc có thể không bằng
kỳ hạn đến hạn của nó, bởi nó còn phụ thuộc vào luồng tiền nhận được của tài sản nợ
và tài sản có trong kỳ hạn của tài sản Chỉ khi tất cả các luồng tiền của tài sản nợ và của tài sản có phải trả hoặc nhận được tại cùng một thời điểm thì bảng cân đối tài sản mới
N
- N là tổng số luồng tiền xảy ra
- n là số lần luồng tiền xảy ra trong một năm
- M là kỳ hạn của chứng khoán tính theo năm (M = N/n)
- t là thời điểm xảy ra luồng tiền (t = 1,2,3, , N)
- CFt là luồng tiền nhận được tại thời điểm cuối kỳ t
- PVt là giá trị hiện tại của luồng tiền xảy ra tại thời điểm t
- R là mức lãi suất thị trường hiện hành (%/năm)
* Đặc điểm của mô hình thời lượng:
Trang 31- Giữa thời lượng và kỳ hạn của tài sản: Thời lượng tăng lên cùng với kỳ hạn của tài sản (có hoặc nợ) có thu nhập cố định, nhưng với một tỷ lệ giảm dần
- Giữa thời lượng và mức lãi suất thị trường hiện hành: Khi lãi suất thị trường tăng, thì thời lượng giảm
- Giữa thời lượng và lãi suất Coupon: lãi suất coupon càng cao thì thời lượng càng giảm
* Ý nghĩa kinh tế của mô hình thời lượng:
Thời lượng là phép đo trực tiếp độ nhạy cảm của giá trị tài sản có và tài sản nợ đối với lãi suất Hay nói cách khác, thời lượng D của tài sản có hay tài sản nợ càng lớn thì giá trị của tài sản càng nhạy cảm với lãi suất
* Mô hình thời lượng và vấn đề phòng ngừa rủi ro lãi suất:
Đối với hoạt động kinh doanh ngân hàng, thì việc sử dụng mô hình thời lượng
để quản trị rủi ro lãi suất là một giải pháp thích hợp Một chức năng quan trọng của
mô hình thời lượng là cho phép các ngân hàng phòng ngừa được rủi ro lãi suất đối với toàn bộ hay một bộ phận riêng lẻ của bảng cân đối tài sản Ngân hàng sử dụng mô hình để cơ cấu danh mục tài sản nợ, tài sản có hoặc cả tài sản nợ và tài sản có để họ có khả năng thanh toán đầy đủ các khoản tiền gửi khi đến hạn hoặc phòng ngừa được rủi
ro khi lãi suất thay đổi
1.3.2.3 Quản trị tài sản nợ - tài sản có
Ngân hàng là một tổ chức rất phức tạp, bao gồm nhiều phòng ban cung cấp các loại dịch vụ tiền tệ đa dạng Một ngân hàng được quản lý tốt, mọi quyết định cần được phối hợp với nhau để đảm bảo sự đồng bộ, thống nhất trong hoạt động Trong đó, các danh mục tài sản có và tài sản nợ phải được nhìn nhận như một thể thống nhất trong quá trình đánh giá ảnh hưởng của chúng tới mục tiêu được đề ra, để đảm bảo khả năng sinh lời với mức độ rủi ro có thể chấp nhận Quá trình ra quyết định mang tính phối hợp và tổng hợp như vậy gọi là phương pháp quản lý tài sản nợ và tài sản có của ngân hàng Quản lý tốt tài sản nợ và tài sản có sẽ giúp các ngân hàng chống lại những rủi ro do sự thay đổi lãi suất
Trang 32Mục đích của quản trị tài sản nợ và tài sản có là tạo lập và thực hiện các chiến lược củng cố Bảng cân đối kế toán, nhằm đảm bảo cho ngân hàng: có thể tối đa hóa hoặc ít nhất là ổn định mức thu nhập từ lãi (chênh lệch giữa thu từ lãi và chi từ lãi); tối
đa hóa hoặc ít nhất là bảo vệ trị giá tài sản của ngân hàng (giá cổ phiếu) với mức rủi ro hợp lý
Trước đây, không phải ngân hàng nào cũng có thể đánh giá toàn diện về danh mục tài sản nợ - tài sản có của mình Bởi vậy, trong một thời gian dài, với quan điểm quản lý tài sản, khách hàng của ngân hàng là yếu tố chính quyết định quy mô và loại hình của các nguồn vốn mà ngân hàng có thể huy động Ngân hàng chỉ quản lý quá trình phân bổ các nguồn vốn huy động thông qua việc quyết định xem khách hàng nào sẽ được vay vốn và hợp đồng vay vốn sẽ gồm những điều khoản nào Đến thập kỷ 60 và
70, để đối phó với xu hướng gia tăng lãi suất và cạnh tranh gay gắt về nguồn vốn, các ngân hàng bắt đầu quan tâm tới việc khơi mở những nguồn vốn mới, quản lý cấu trúc và chi phí của tiền gửi cũng như của các nguồn vốn phi tiền gửi Đây được gọi là lý thuyết quản lý tài sản nợ Theo đó, ngân hàng tăng cường hoạt động quản lý nguồn vốn: quản
lý chặt chẽ giá cả của nguồn vốn hay lãi suất mà ngân hàng phải thanh toán đối với các khoản tiền gửi và các khoản vốn vay nhằm đạt được mục tiêu về chi phí, quy mô và cấu trúc của nguồn vốn Nếu nhu cầu vay vốn vượt quá lượng vốn khả dụng, ngân hàng có thể tăng lãi suất huy động để hút vốn Và ngược lại, nếu nhu cầu vay vốn thấp hơn lượng vốn khả dụng, ngân hàng có thể hạ thấp lãi suất huy động Cho đến khi thị trường xuất hiện sự bất ổn định trong lãi suất ảnh hưởng lớn đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng, việc dung hòa giữa quản lý tài sản có và tài sản nợ mới được sử dụng Đây được gọi là chiến lược quản lý hỗn hợp Để đạt được mục tiêu kế hoạch đã đề ra, nhà quản trị phải chú trọng kiểm soát quy mô, cấu trúc, chi phí và thu nhập của cả hai bên tài sản có và tài sản nợ
Quản trị tài sản nợ và tài sản có phải là một quá trình thống nhất, hỗ trợ lẫn nhau
để tối đa hóa thu nhập của ngân hàng đồng thời giúp kiểm soát chặt chẽ các rủi ro mà ngân hàng phải đối mặt
Trang 33Thu nhập và chi phí có thể phát sinh từ cả tài sản có và tài sản nợ Do đó, chính sách của ngân hàng cần được điều chỉnh phù hợp nhằm tối đa hóa thu nhập, tối thiểu hóa chi phí trong mọi hoạt động của ngân hàng dù hoạt động đó xuất phát từ phía tài sản
nợ hay tài sản có
Như đã phân tích trên thì có hai nguyên nhân dẫn đến việc ngân hàng gặp rủi ro khi lãi suất thị trường biến động là do sự mất cân xứng về kỳ hạn của tài sản có và tài sản nợ; sự biến động của lãi suất thị trường Tuy nhiên bản thân ngân hàng chỉ có thể kiểm soát được sự mất cân xứng trên qua việc tác động lên cơ cấu, tỷ trọng của tài sản
có và tài sản nợ bằng các biện pháp sau:
a Biện pháp nội bảng
Theo nguyên tắc thì ngân hàng sử dụng nguồn vốn huy động mới tăng thêm để cho vay và đầu tư với kỳ hạn tương ứng và ngược lại Tuy nhiên việc cho vay thêm (khi ngân hàng huy động mới thêm) hay huy động (khi ngân hàng có nhu cầu cho vay
và đầu tư) lại phụ thuộc vào thị trường, điều này nằm ngoài tầm kiểm soát của ngân hàng Hơn nữa việc cân xứng thời lượng hai vế bảng cân đối tài sản bao gồm một danh mục tài sản lớn và phức tạp có thể tốn kém về mặt thời gian và tiền bạc
Một giải pháp mới là ngân hàng có thể sử dụng công nghệ chứng khoán hóa để điều chỉnh cơ cấu kỳ hạn của bảng cân đối tài sản Chứng khoán hóa là việc ngân hàng nhóm các tài sản có sinh lời như các khoản cho vay thế chấp và chuyển nó ra khỏi nội bảng để bán cho người đầu tư chứng khoán thông qua trung gian là người ủy thác – một tổ chức được đảm bảo là không bị phá sản và hoạt động chuyên nghiệp về phát hành chứng khoán Bước tiếp theo ngân hàng thiết lập một cam kết với công ty tín thác nhằm phòng ngừa rủi ro tín dụng do chính ngân hàng đã cho vay Nguồn bảo đảm tín dụng có thể lấy từ các nguồn thu trực tiếp của ngân hàng hoặc bằng thư bảo lãnh của ngân hàng khác Điều này đảm bảo chắc chắn rằng người đầu tư chứng khoán sẽ được thanh toán đầy đủ gốc và lãi khi đáo hạn Ngân hàng vẫn phải quản lý khoản tín dụng này và nhận được một khoản phí gọi là phí dịch vụ tín dụng
Định kỳ người thế chấp thanh toán gốc và lãi tín dụng cho ngân hàng Sau khi
Trang 34người đầu tư chứng khoán thông qua công ty tín thác Các khoản thu từ phát hành chứng khoán sau khi khấu trừ đi các khoản phí phát hành sẽ được chuyển đến ngân hàng và ngân hàng sẽ sử dụng số vốn thu hồi này vào việc tạo ra những tài sản mới
Do vậy, nghiệp vụ chứng khoán hóa sẽ làm rút ngắn kỳ hạn tài sản của ngân hàng, làm giảm bớt nhạy cảm của tài sản ngân hàng trước những sự thay đổi của lãi suất thị trường Chứng khoán hóa được xem là một công cụ hữu hiệu trong quản trị rủi
ro lãi suất, giúp ngân hàng dễ dàng thay đổi danh mục đầu tư để làm cân xứng kỳ hạn tài sản có và tài sản nợ
Tài sản cơ sở : phải là những tài sản mà giá tài sản phụ thuộc vào lãi suất (cho
vay, trái phiếu, tiền gửi)
Các công cụ phái sinh được sử dụng bao gồm: Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng tương lại, Hợp đồng quyền chọn, Hợp đồng hoán đổi
* Phòng ngừa lãi suất bằng hợp đồng kỳ hạn:
Như đã phân tích ở các phần trên, giữa thị giá trái phiếu với mức lãi suất thị trường có mối quan hệ nghịch biến, nên nhà quản trị ngân hàng có thể sử dụng quy tắc này để phòng ngừa rủi ro lãi suất đối với trái phiếu nắm giữ Chẳng hạn, nếu lãi suất thị trường dự báo là sẽ tăng (nghĩa là giá trái phiếu sẽ giảm), nhà quản trị ngân hàng có thể bán kỳ hạn các trái phiếu theo giá hiện tại Khi hợp đồng kỳ hạn đến hạn nếu lãi suất tăng lên đúng như dự báo, nhà quản trị ngân hàng sẽ thực hiện việc bán trái phiếu cho người mua theo giá đã thỏa thuận cố định trong hợp đồng, do đó, tránh được thiệt hại
do giá trái phiếu giảm Ngược lại, nếu ngân hàng dự báo lãi suất thị trường sẽ giảm, nhà quản trị ngân hàng có thể ký các hợp đồng mua kỳ hạn các trái phiếu để phòng ngừa rủi ro lãi suất
- Hợp đồng kỳ hạn tiền gửi:
Trang 35Đặc trưng kinh doanh của ngân hàng là huy động tiền gửi có thời hạn ngắn để tài trợ cho các khoản cho vay có thời hạn dài hơn Nếu các khoản cho vay có lãi suất là
cố định, trong khi đó, theo dự báo của ngân hàng thì lãi suất thị trường lại có xu hướng tăng trong tương lai Tình huống này đặt ngân hàng đứng trước rủi ro lãi suất Để tránh rủi ro lãi suất, ngân hàng có thể tiến hành ký một hợp đồng kỳ hạn tiền gửi với một đối tác khác với nội dung được mô tả như sau:
+ Hôm nay, ngân hàng ký một hợp đồng tín dụng với khách hàng có mức lãi suất cố định, thời hạn từ t0 đến t2
+ Hiện tại, ngân hàng chỉ huy động được nguồn vốn có thời hạn từ t0 đến t1(trong đó t0 < t1 < t2)
Để phòng ngừa rủi ro lãi suất có thể tăng lên tại thời điểm t1
(ngân hàng phải huy động vốn để tài trợ tiếp cho khoản tín dụng trong khoảng thời gian còn lại từ t1 đến
t2) Ngay ngày hôm nay, ngân hàng ký một hợp đồng kỳ hạn với một đối tác, rằng: tại thời điểm t1, ngân hàng cam kết sẽ nhận và phía đối tác cam kết sẽ gửi một lượng tiền nhất định, với mức lãi suất cố định không thay đổi, thời hạn từ t1 tới t2
Với hợp đồng tiền gửi kỳ hạn này, ngân hàng đã hoàn toàn tránh được rủi ro lãi suất, nghĩa là thu nhập của ngân hàng từ chênh lệch lãi suất cho vay và huy động là một số biết trước và chắc chắn, nghĩa là không phụ thuộc vào sự biến động của lãi suất thị trường trong suốt khoảng thời gian từ t0 đến t2 Ngoài ra, với hợp đồng kỳ hạn tiền gửi này, ngân hàng cũng đồng thời tránh được rủi ro thanh khoản
- Hợp đồng lãi suất kỳ hạn:
Đặc điểm của hợp đồng kỳ hạn tiền gửi nêu trên là: giữa ngân hàng và bên đối tác có sự giao nhận cả gốc và lãi của tiền gửi Thay vì sử dụng hợp đồng kỳ hạn tiền gửi, ngân hàng có thể tiến hành một hợp đồng khác chỉ liên quan đến trao đổi phần chênh lệch lãi suất (không có giao nhận khoản tiền gốc), đó là hợp đồng lãi suất kỳ hạn (FRA)
Để hiểu được nội dung của FRA trong việc phòng ngừa rủi ro lãi suất, ta xét tình huống dưới đây:
Trang 36+ Hôm nay (t0) ngân hàng cấp một khoản tín dụng cho khách hàng có giá trị là
P, thời hạn từ t0 đến t2, mức lãi suất cố định là rL
+ Hiện tại (t0), ngân hàng chỉ huy động được nguồn vốn có thời hạn từ t0
đến t1(trong đó: t0 < t1 < t2), với mức lãi suất huy động là r0D
Như vậy, tại thời điểm t1, ngân hàng phải huy động vốn bổ sung là P để tài trợ cho khoản tín dụng đã cấp trong khoảng thời gian còn lại từ t1 đến t2 Tại thời điểm t1, nếu lãi suất huy động thay đổi, thì ngân hàng chịu rủi ro lãi suất, cụ thể:
+ Nếu lãi suất huy động tại thời điểm t1 là r1D cao hơn mức r0
D, thì ngân hàng
sẽ bị thiệt hại do lãi suất huy động tăng
+ Nếu lãi suất huy động tại thời điểm t1 là r1D thấp hơn mức lãi suất r0D, thì ngân hàng sẽ có lợi do lãi suất huy động giảm
Để cố định chắc chắn mức thu nhập từ chênh lệch lãi suất cho vay và lãi suất huy động (tức không phụ thuộc vào sự biến động của lãi suất huy động tại thời điểm t1
) thì ngay ngày hôm nay (t0), ngân hàng ký một hợp đồng FRA với một đối tác khác có nội dung như sau:
i Giá trị làm cơ sở để tính bù trừ lãi suất là P (đây là giá trị hư cấu, chỉ dùng
làm cơ sở tính toán, nên trong thực tế các bên không giao nhận khoản tiền này)
ii Thời hạn tính bù trừ lãi suất là từ t1 đến t2
iii Mức lãi suất chuẩn cố định để so sánh là r0D (hoặc một mức lãi suất cụ thể
cố định nào đó do hai bên thỏa thuận)
iiii Tại thời điểm t1, nếu r1D > r2D, thì ngân hàng nhận được một khoản tiền bù chênh lệch lãi suất là:
∆r+ = P(r1D – r0D)(t1 – t2)
Phần thu chênh lệch lãi suất này được ngân hàng dùng để bù đắp chi phí huy động vốn do mức lãi suất thị trường tăng lên r1D Do có thu chênh lệch lãi suất, nên chi phí huy động vốn bổ sung vẫn là không đổi ở mức lãi suất r0
D
iiiii Tại thời điểm t1, nếu r1D < r0D, thì ngân hàng phải chi một khoản tiền bù chênh lệch lãi suất cho đối tác là:
Trang 37∆r- = P(r0D – r1D)(t1 – t2) Tuy lãi suất huy động giảm, nhưng do ngân hàng phải chi phần chênh lệch lãi suất, nên chi phí huy động vốn bổ sung vẫn là không đổi ở mức lãi suất r0D
* Phòng ngừa rủi ro lãi suất bằng hợp đồng tương lai:
Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận về việc mua bán một tài sản trong tương lai tại một mức giá cố định Nói một cách ngắn gọn, giá cả được thỏa thuận ngày hôm nay, nhưng việc giao nhận tài sản và thanh toán xảy ra sau này (tại thời điểm đến hạn) Hợp đồng tương lai được phát sinh ra từ hợp đồng kỳ hạn, nó cũng có những đặc điểm tương tự như hợp đồng kỳ hạn Tuy nhiên, việc chuyển giao tài sản và thanh toán có thể không phải thực hiện vào ngày đến hạn của hợp đồng mà chỉ phải nhận (hoặc được thanh toán) phần chênh lệch giá trị của tài sản; đồng thời các hợp đồng tương lai được thỏa thuận thông qua sở giao dịch và các bên có thể chấm dứt hợp đồng (tất toán hợp đồng) tại bất cứ thời điểm nào thông qua sở giao dịch
- Phòng ngừa vi mô: Một ngân hàng tiến hành phòng ngừa vi mô khi nó sử dụng
hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro cho từng bộ phận tài sản (có hoặc nợ) một cách riêng biệt
- Phòng ngừa vĩ mô: Phòng ngừa vĩ mô là việc nhà quản trị ngân hàng sử dụng
hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro sự không cân xứng về thời lượng của hai vế bảng cân đối tài sản
- Phòng ngừa thông thường và phòng ngừa chọn lọc:
+ Phòng ngừa thông thường: là khi ngân hàng tiến hành phòng ngừa toàn bộ hai
vế của bảng cân đối tài sản (phòng ngừa vĩ mô) hoặc tiến hành phòng ngừa một bộ phận tài sản thuộc tài sản có hoặc tài sản nợ (phòng ngừa vi mô) nhằm đạt được mức rủi ro thấp nhất bằng cách bán các hợp đồng tương lai để bù đắp rủi ro đối với tài sản
+ Phòng ngừa chọn lọc: Ngoài trường hợp phòng ngừa rủi ro thông thường, rất
nhiều ngân hàng lựa chọn phương án chấp nhận một bộ phận tài sản không tham gia phòng ngừa, hoặc tiến hành phòng ngừa quá mức, những trường hợp như vậy gọi là phòng ngừa rủi ro có chọn lọc Ví dụ, trên cơ sở dự báo lãi suất, nhà quản trị có thể chỉ
Trang 38phận tài sản còn lại được duy trì ở trạng thái không được phòng ngừa; hoặc ngân hàng
có thể duy trì tài sản ở trạng thái phòng ngừa quá mức cần thiết, tức là bán hợp đồng tương lai nhiều hơn mức tài sản được phòng ngừa, do đó, trường hợp phòng ngừa quá mức được coi như là hành vi đầu cơ của ngân hàng
Như vậy, trạng thái phòng ngừa toàn bộ tương ứng với mức rủi ro tối thiểu chỉ
là một trong những phương án lựa chọn căn cứ vào kết quả dự báo lãi suất, mục đích quản trị và mối quan hệ giữa hai nhân tố rủi ro và lợi tức Cuối cùng, ngân hàng có thể tiến hành phòng ngừa chọn lọc nhằm kiếm lời do chênh lệch giá giữa sự biến động của giá giao ngay và sự biến động giá tương lai của tài sản
* Phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng quyền chọn:
Ngoài việc sử dụng các nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro bằng hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai, các ngân hàng sử dụng nghiệp vụ quyền chọn một nghiệp vụ cung cấp cho ngân hàng sự linh hoạt để thực hiện phòng ngừa rủi ro Các sản phẩm của nghiệp
vụ quyền chọn rất đa dạng, bao gồm các hợp đồng tại sở giao dịch, giao dịch qua quầy, giao dịch gắn liền với chứng khoán và các giao dịch Caps, Floors Tuy nhiên, việc nghiên cứu trong đề tài này chỉ tập trung vào các hợp đồng quyền chọn chứng khoán
có thu nhập cố định để phòng ngừa rủi ro lãi suất Có bốn chiến lược cơ bản trong giao dịch quyền chọn, đó là:
- Mua quyền chọn mua;
Trong chiến lược bán quyền chọn mua và bán quyền chọn bán, đối với người bán quyền chọn, khả năng thu lãi bị giới hạn bởi mức phí thu được từ quyền chọn bán; trong khi đó, khả năng thua lỗ là không có giới hạn
Trang 39Xét từ giác độ quản trị rủi ro, kết luận trên gợi ý cho những nhà quản trị ngân hàng một chiến lược: Đối với những ngân hàng nhỏ thì chiến lược mua quyền chọn tỏ
ra thích hợp hơn so với chiến lược bán quyền Tuy nhiên, đối với những ngân hàng lớn thì cả hai chiến lược mua và bán quyền chọn đều là những giao dịch thích hợp
* Phòng ngừa rủi ro lãi suất bằng hợp đồng hoán đổi
Tại các nước phát triển, trong những năm gần đây thị trường Swaps phát triển một cách nhanh chóng Trong giao dịch Swaps, các ngân hàng có thể đóng vai trò như
là bên tham gia trực tiếp vào các giao dịch nhằm phòng ngừa rủi ro cho chính mình hoặc với vai trò là nhà môi giới nhằm mục đích thu phí
Giao dịch Swaps lãi suất bao gồm một chuỗi các giao dịch kỳ hạn về lãi suất được thỏa thuận và giao dịch bởi hai đối tác Ví dụ, một hợp đồng Swaps lãi suất có kỳ hạn 4 năm và các ngày hoán đổi (ngày Swaps) lãi suất được thỏa thuận là hàng năm và vào cuối mỗi năm, cho nên hợp đồng này sẽ có bốn luồng tiền giao dịch giữa các đối tác Do đó, về bản chất thì hợp đồng Swaps có thời hạn 4 năm giống như một chuỗi bốn hợp đồng kỳ hạn (độc lập) về lãi suất, đó là: hợp đồng kỳ hạn 1 năm, hợp đồng kỳ hạn 2 năm, hợp đồng kỳ hạn 3 năm, hợp đồng kỳ hạn 4 năm Như vậy, thông qua giao dịch Swaps cho phép một ngân hàng có thể tiến hành phòng ngừa rủi ro lãi suất một cách dài hạn, có khi tới 15 năm, do đó sẽ giảm được sự cần thiết phải tiến hành các giao dịch tuần hoàn như trong trường hợp giao dịch kỳ hạn và tương lai
Một hợp đồng Swaps bao gồm người mua và người bán Tại những ngày giá trị giao dịch, người mua thanh toán lãi suất cố định cho người bán và người bán thanh toán lãi suất thả nổi cho người mua Người thanh toán lãi suất cố định (theo thông lệ là người mua), nhìn chung là ngân hàng có lợi thế so sánh trong việc thanh toán lãi suất
cố định đối với vốn huy động; trong khi đó, người thanh toán lãi suất thả nổi (theo thông lệ là người bán), nhìn chung là ngân hàng có lợi thế so sánh trong việc thanh toán lãi suất thả nổi Thông qua giao dịch Swaps lãi suất, ngân hàng mua (tức là ngân hàng thanh toán lãi suất cố định) nhằm mục đích chuyển việc thanh toán lãi cho vốn huy động từ hình thức lãi suất thả nổi sang hình thức cố định để phù hợp với tính chất
Trang 40thanh toán lãi suất thả nổi) nhằm mục đích chuyển việc thanh toán lãi cho vốn huy động từ hình thức lãi suất cố định sang hình thức thả nổi để phù hợp với tính chất thả nổi của nguồn thu từ tài sản có
Một vấn đề đặt ra cho các bên tham gia hợp đồng Swaps lãi suất là làm thế nào
để định giá hợp đồng Swaps lãi suất một cách hợp lý, nghĩa là trao đổi được ngang giá, hay tỷ lệ trao đổi lãi suất giữa lãi suất cố định và lãi suất thả nổi được xác định trên cơ
sở nào? Để trả lời câu hỏi này, chúng ta giả thiết rằng các bên tham gia hợp đồng Swaps đều bình đẳng với nhau, tức là việc trao đổi giữa lãi suất thả nổi và lãi suất cố định là ngang giá Theo nguyên lý về giá trị thời gian của tiền tệ thì:
PV các luồng lãi suất cố định = PV các luồng lãi suất thả nổi
Công thức này gọi là công thức định giá hợp đồng Swaps lãi suất, nó phản ánh điều kiện cần và đủ để định giá một hợp đồng Swaps lãi suất
1.3.2.4 Kiểm soát rủi ro lãi suất
Cơ cấu giám sát rủi ro nội bộ của ngân hàng bảo đảm chức năng an toàn và hợp
lý của tổ chức nói chung và quá trình quản trị rủi ro lãi suất nói riêng Việc thiết lập và duy trì một hệ thống kiểm soát hiệu quả, bao gồm sự tuân thủ các chuẩn mực trong ngân hàng và sự phân tách trách nhiệm trong ban điều hành Những cán bộ chịu trách nhiệm đánh giá quy trình giám sát và kiểm soát rủi ro nên độc lập với chức năng khác Các nhân tố chính của quá trình kiểm soát bao gồm: kiểm tra, kiểm toán nội bộ và những hạn mức rủi ro hiệu quả
- Kiểm tra quá trình quản trị rủi ro lãi suất
Ngân hàng cần kiểm tra và cập nhật mỗi bước của quá trình đo lường rủi ro lãi suất để đảm bảo tính trung thực và hợp lý Việc kiểm tra được thực hiện thường xuyên bởi một số đơn vị trong tổ chức, trong đó có bộ phận kiểm toán nội bộ, Uỷ ban quản lý tài sản nợ - có và các đơn vị kiểm soát rủi ro có trách nhiệm giám sát việc lập mô hình quản trị rủi ro lãi suất và thực hiện quy trình quản trị rủi ro lãi suất một cách định kỳ hoặc đột xuất Các kiểm toán nội bộ có thể kiểm tra quy trình của ngân hàng định kỳ
- Hạn mức rủi ro :