Tài chính doanh nghiệp và phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp
Khái niệm tài chính doanh nghiệp
Tài chính doanh nghiệp là một lĩnh vực quan trọng thu hút sự chú ý của nhiều nhà nghiên cứu, với nhiều định nghĩa khác nhau Nó liên quan đến nguồn tài trợ và cấu trúc vốn của công ty, cùng với các hành động của nhà quản lý nhằm gia tăng giá trị cho cổ đông Mục tiêu cốt lõi của tài chính doanh nghiệp là tối đa hóa giá trị cổ đông thông qua việc sử dụng các công cụ và phân tích tài chính hiệu quả.
Theo Lê Thị Xuân (2015), tài chính doanh nghiệp bao gồm các quan hệ kinh tế dưới hình thức giá trị liên quan đến việc tạo lập và sử dụng quỹ tiền tệ trong quá trình kinh doanh Những mối quan hệ này hình thành nên các hoạt động tài chính của doanh nghiệp, tập trung vào việc quản lý và vận hành quỹ tiền tệ hiệu quả.
Theo Đinh Văn Sơn (1999), tài chính doanh nghiệp được định nghĩa là hệ thống quan hệ kinh tế trong việc phân phối giá trị của cải vật chất Điều này được thực hiện thông qua việc tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ của doanh nghiệp nhằm phục vụ cho hoạt động kinh doanh và các nhu cầu chung của xã hội.
Theo Đặng Thúy Phượng (2010), tài chính doanh nghiệp là hệ thống luồng tiền phản ánh sự chuyển hóa các nguồn tài chính trong quá trình phân phối Điều này nhằm tạo lập và sử dụng các quỹ tiền tệ phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Các khái niệm tài chính doanh nghiệp có nhiều cách diễn đạt khác nhau giữa các tác giả, nhưng nhìn chung đều đồng thuận về một số điểm chính.
Tài chính doanh nghiệp là một hệ thống quan hệ kinh tế liên quan đến việc tạo lập, phân phối và sử dụng nguồn tài chính trong doanh nghiệp.
Khái niệm phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình kiểm tra và nghiên cứu dữ liệu tài chính hiện tại và quá khứ để đánh giá thực trạng tài chính, dự báo rủi ro và tiềm năng tương lai Dựa trên kết quả phân tích, nhà quản trị có thể đưa ra các chính sách tài chính phù hợp với lợi ích của doanh nghiệp.
Hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp
Báo cáo tài chính, theo Lê Thị Xuân (2016), cung cấp thông tin quan trọng về tình hình tài chính, hoạt động sản xuất kinh doanh và luồng tiền trong doanh nghiệp Điều này giúp chủ doanh nghiệp và các cơ quan Nhà nước nắm bắt thực trạng, từ đó đưa ra các quyết định kinh tế phù hợp.
Hệ thống báo cáo tài chính kế toán của doanh nghiệp theo chuẩn mực kế toán Việt Nam gồm bốn báo cáo cơ bản sau:
- Bảng cân đối kế toán
- Báo cáo kết quả kinh doanh
- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
- Bản thuyết minh báo cáo tài chính
Mục tiêu phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp
Theo Lê Thị Xuân (2016), phân tích tài chính doanh nghiệp cần tập trung vào số liệu từ báo cáo tài chính và thông tin bên ngoài để làm rõ tình hình tài chính trong quá khứ Việc xác định các nhân tố thay đổi chính và biến động theo xu hướng giúp tính toán các yếu tố và tìm ra nguyên nhân của sự thay đổi trong hoạt động tài chính Từ đó, nhà quản trị có thể nhận diện quy luật hoạt động của doanh nghiệp, làm cơ sở cho các quyết định hiện tại và định hướng tương lai.
Trong nền kinh tế thị trường, phân tích tài chính doanh nghiệp là mối quan tâm của nhiều nhóm người:
- Các nhà quản trị doanh nghiệp
- Các cổ đông hiện tại hoặc người muốn trở thành cổ đông của doanh nghiệp
- Các nhà phân tích tài chính doanh nghiệp
- Nhà nước, cơ quan thuế
- Các nhà cho vay: NH, các định chế tài chính, người mua trái phiếu của doanh nghiệp
Những người phân tích tài chính doanh nghiệp ở những cương vị khác nhau nhắm đến các mục tiêu khác nhau theo Lê Thị Xuân (2016):
Các nhà quản trị tài chính phân tích tài chính nhằm nâng cao hiệu quả của chính sách quản lý tài chính, bao gồm quyết định đầu tư, quyết định tài trợ và quyết định lợi tức Điều này tạo nền tảng cho các kế hoạch tài chính tương lai của doanh nghiệp, giúp dự báo và chuẩn bị các biện pháp hạn chế, phòng ngừa rủi ro trong hoạt động sản xuất kinh doanh.
Nhà đầu tư hiện tại và tiềm năng chú trọng vào việc đánh giá các đặc điểm đầu tư của doanh nghiệp, bao gồm rủi ro, bảo toàn vốn và giá trị gia tăng Phân tích tài chính doanh nghiệp giúp họ hiểu rõ cơ cấu vốn và các chính sách duy trì nó, đánh giá khả năng sinh lời, cũng như các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị cổ phiếu trên thị trường Họ cũng quan tâm đến hoạt động vận hành và hiệu quả quản lý trong doanh nghiệp, từ đó dự đoán triển vọng và tiềm năng phát triển trong tương lai.
Người cho vay chú trọng đến khả năng hoàn trả nợ của khách hàng, cả hiện tại lẫn tương lai Khi phân tích tài chính cho các khoản vay dài hạn, họ xem xét khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh, khác với việc đánh giá khả năng thanh toán ngắn hạn đối với khoản vay ngắn hạn Phân tích tài chính cũng đóng vai trò quan trọng đối với cơ quan thuế và cơ quan thanh tra nhà nước nhằm quản lý hiệu quả các doanh nghiệp trong nền kinh tế.
Trong khuôn khổ khóa luận, nghiên cứu này hướng đến các nhà quản trị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Quy trình và phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
Quy trình phân tích tài chính doanh nghiệp
Lê Thị Xuân (2016) cho rằng phân tích tài chính doanh nghiệp là một hoạt động phức tạp, liên quan đến nhiều đối tượng và bộ phận cả bên trong lẫn bên ngoài doanh nghiệp Để thu thập thông tin hữu ích phục vụ cho quyết định tài chính, việc tổ chức công tác phân tích tài chính cần phải thực hiện một cách khoa học.
Quy trình phân tích tài chính có thể khác nhau tùy thuộc vào từng đối tượng và mục tiêu cụ thể của họ Các bước chủ yếu trong quy trình này bao gồm: lập kế hoạch phân tích, thu thập và xử lý thông tin, xác định các biểu hiện đặc trưng, thực hiện phân tích và cuối cùng là tổng hợp kết quả để đưa ra dự đoán chính xác.
Trong khóa luận, tác giả tuân thủ quy trình tổng quát bao gồm lập kế hoạch, thu thập và xử lý thông tin, xác định các biểu hiện đặc trưng, phân tích dữ liệu và cuối cùng là tổng hợp kết quả.
Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
Lê Thị Xuân (2016, 8-12) đã trình bày phương pháp phân tích như một hệ thống công cụ nhằm nghiên cứu các sự kiện và hiện tượng, cũng như các mối quan hệ bên trong và bên ngoài doanh nghiệp Phương pháp này giúp đánh giá các luồng tài chính, biến đổi tài chính, và các chỉ tiêu tài chính tổng hợp cũng như chi tiết, từ đó cung cấp cái nhìn thực tế về bối cảnh tài chính của doanh nghiệp Một số phương pháp chủ yếu được áp dụng trong nghiên cứu này.
Phương pháp so sánh là kỹ thuật quan trọng trong việc đánh giá tốc độ và xu hướng phát triển của hiện tượng kinh tế Phương pháp này sử dụng các chỉ tiêu như số tuyệt đối, số tương đối và số bình quân để so sánh giá trị thực tế với giá trị kế hoạch Qua đó, có thể đánh giá mức độ tăng trưởng hoặc thụt lùi của đơn vị bằng cách so sánh kết quả của một bộ phận hoặc đơn vị thành viên với kết quả trung bình của tổng thể, hoặc so sánh giữa các đơn vị có quy mô hoạt động tương đương trong cùng lĩnh vực.
Phương pháp phân tích tỉ lệ trong tài chính doanh nghiệp giúp xác định xu hướng biến động của các chỉ tiêu, từ đó phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh Để đánh giá một tỷ lệ, các nhà phân tích cần xem xét các yếu tố cấu thành và sự thay đổi của chúng Một tỷ lệ không thể đơn giản được coi là tốt hay xấu; thay vào đó, cần so sánh với các tỷ lệ trước đây của cùng một doanh nghiệp, với mức đã định sẵn, hoặc với tỷ lệ của các doanh nghiệp khác trong cùng ngành để có cái nhìn chính xác hơn.
Phương pháp Dupont tách chỉ tiêu kinh tế tổng hợp thành chuỗi tỷ số có mối liên hệ nhân quả, giúp nhà phân tích làm rõ ảnh hưởng của các tỷ số thành phần đối với tỷ số tổng hợp Phương pháp này cho phép xác định các nhân tố và nguyên nhân dẫn đến hiện tượng tốt hoặc xấu trong hoạt động của doanh nghiệp, từ đó nhận diện điểm mạnh và điểm yếu trong các hoạt động kinh doanh.
Các chỉ tiêu phân tích báo cáo tài chính
Phân tích khái quát kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là tài liệu tài chính tổng hợp, phản ánh toàn bộ tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một kỳ nhất định, đồng thời cung cấp chi tiết về các hoạt động kinh doanh chủ yếu Báo cáo này hỗ trợ các nhà phân tích trong việc nắm bắt những biến động về doanh thu, chi phí và lợi nhuận theo thời gian, cũng như so sánh hiệu quả kinh doanh giữa doanh nghiệp và các đối thủ trong cùng ngành Một số chỉ tiêu quan trọng ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh được Lê Thị Xuân (2016, 119-134) đề cập.
1.4.1.1 Doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ
Doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ là nguồn thu nhập chính của doanh nghiệp, và sự biến động trong bộ phận này có thể gây ra những thay đổi đáng kể trong tổng doanh thu của doanh nghiệp.
Nhìn chung, nhà quản trị luôn kỳ vọng doanh thu thuần của doanh nghiệp sẽ tăng lên
Để đánh giá chính xác hiệu quả kinh doanh, cần so sánh mức tăng trưởng doanh thu thuần của doanh nghiệp với kế hoạch đầu năm và mức tăng trưởng bình quân của ngành hoặc đối thủ cạnh tranh Một sự gia tăng doanh thu qua năm có thể là tín hiệu tích cực, nhưng nếu mức tăng trưởng của doanh nghiệp thấp hơn nhiều so với trung bình ngành, điều này cho thấy hoạt động sản xuất kinh doanh chưa thực sự hiệu quả.
Trong quá trình phân tích báo cáo tài chính của công ty, việc đánh giá các thay đổi là tích cực hay tiêu cực rất cần thiết Chỉ số trung bình ngành đóng vai trò quan trọng trong việc làm rõ những biến động này.
Giá vốn hàng bán là chi phí quan trọng đầu tiên mà doanh nghiệp cần chú ý, vì nó liên quan trực tiếp đến sản phẩm và dịch vụ đã tiêu thụ trong kỳ Khi doanh nghiệp ghi nhận doanh thu, đồng thời cũng ghi nhận giá vốn hàng bán, điều này đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp sản xuất, nơi giá vốn thường chiếm tỉ trọng lớn trong tổng chi phí Giá vốn hàng bán bao gồm các khoản như giá vốn sản phẩm, chi phí nguyên vật liệu, nhân công trực tiếp, hao hụt hàng tồn kho, chi phí tự xây dựng tài sản cố định, và chênh lệch dự phòng giảm giá hàng tồn kho Mặc dù có nhiều khoản khác nhau, phần lớn giá vốn hàng bán vẫn gắn liền với khối lượng sản phẩm tiêu thụ trong kỳ của doanh nghiệp.
Khi phân tích giá vốn hàng bán, cần xem xét mối quan hệ giữa giá vốn và doanh thu thuần từ bán hàng, thông qua việc so sánh tốc độ thay đổi của chúng hoặc tỷ lệ giá vốn trên doanh thu Tỷ lệ giá vốn hàng bán ổn định hoặc giảm dần qua các năm được coi là xu hướng tích cực Tuy nhiên, việc diễn giải những thay đổi trong tỷ lệ này khá phức tạp do nó có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố liên quan đến doanh thu và giá vốn Do đó, nhà phân tích cần chú ý đến sự thay đổi của giá bán, chi phí sản xuất và cơ cấu sản phẩm khi đánh giá tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu (Lê Thị Xuân, 2016).
1.4.1.3 Chi phí tài chính, doanh thu tài chính và các chi phí khác
Doanh thu tài chính bao gồm lãi suất, tiền bản quyền, cổ tức và lợi nhuận chia Chi phí tài chính gồm lãi vay, lãi lỗ chênh lệch tỷ giá và dự phòng giảm giá đầu tư Đánh giá hoạt động tài chính không chỉ dựa vào so sánh doanh thu và chi phí, mà còn cần xem xét chính sách tài chính, đầu tư và bản chất hoạt động doanh nghiệp Nhà phân tích cần đánh giá chi phí này trong mối tương quan với thu nhập từ bán hàng và dịch vụ, đồng thời xem xét chính sách tài trợ của doanh nghiệp.
Chi phí bán hàng là các khoản chi liên quan đến hoạt động tiêu thụ hàng hóa, bao gồm tiền lương, phụ cấp cho nhân viên và các khoản bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế theo quy định Để hiểu rõ chi phí bán hàng, cần xem xét hệ thống kênh phân phối và chiến lược tiếp thị của doanh nghiệp Ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp là các khoản chi phát sinh liên quan đến toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp, bao gồm chi phí nhân viên quản lý, vật liệu quản lý và đồ dùng văn phòng Chi phí quản lý thường mang tính cố định, và nếu tỷ trọng chi phí này trên doanh thu tiêu thụ tăng, cần phân tích nguyên nhân của sự biến động Một doanh nghiệp với bộ máy quản lý hiệu quả sẽ kiểm soát được tỷ lệ chi phí quản lý trên doanh thu, dẫn đến sự ổn định hoặc giảm trong dài hạn của tỷ lệ này.
Khái quát về tình hình tài chính qua các mối quan hệ trên bảng cân đối kế toán
1.4.2.1 Phân tích sự biến động của tài sản và nguồn vốn
Theo Lê Thị Xuân (2016), để phân tích sự biến động của tài sản và nguồn vốn, phương pháp chủ yếu được áp dụng là phương pháp so sánh, bao gồm kỹ thuật so sánh ngang và so sánh dọc.
So sánh dọc là phương pháp nghiên cứu các chỉ tiêu trong bảng số liệu bằng cách thể hiện chúng dưới dạng phần trăm so với một chỉ tiêu gốc liên quan.
Trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, chỉ tiêu doanh thu từ bán hàng và cung cấp dịch vụ thường được sử dụng làm cơ sở chính để đánh giá hiệu quả hoạt động.
1.4.2.2 Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn
Bảng cân đối kế toán, theo Lê Thị Xuân (2016), là báo cáo tài chính cung cấp thông tin về tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo Tài sản được chia thành tài sản ngắn hạn và dài hạn, phản ánh quy mô và cơ cấu vốn của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh Quy mô và cơ cấu nguồn vốn cho thấy khả năng huy động vốn cho các hoạt động sản xuất cũng như các chính sách liên quan đến lợi nhuận Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện mức độ tài trợ cho nhu cầu kinh doanh, được thể hiện qua ba chỉ tiêu: Vốn lưu động ròng, nhu cầu vốn lưu động ròng và ngân quỹ ròng Vốn lưu động ròng là chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn và tài sản dài hạn, cho thấy phần nguồn vốn dài hạn được sử dụng để tài trợ cho tài sản ngắn hạn.
VLĐ ròng = Nguồn vốn dài hạn – Tài sản dài hạn
= Tài sản ngắn hạn – Nguồn vốn ngắn hạn
Nhu cầu vốn lưu động là nhu cầu về nguồn vốn ngắn hạn cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nhưng chưa được tài trợ từ bên thứ ba trong quá trình này.
Nhu cầu vốn lưu động = Tài sản kinh doanh – Nợ kinh doanh
Tài sản kinh doanh bao gồm các tài sản ngắn hạn được sử dụng trong sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp, như khoản thu ngắn hạn, hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác.
Nợ kinh doanh bao gồm các khoản nợ phát sinh từ bên thứ ba, chẳng hạn như nợ người bán, nợ người mua, các khoản phải nộp ngân sách, tiền lương phải trả cho cán bộ công nhân viên, và các khoản phải trả khác.
Ngân quỹ ròng = Ngân quỹ có – Ngân quỹ nợ
= VLĐ ròng – Nhu cầu VLĐ
Ngân quỹ bao gồm tiền mặt, các khoản tương đương tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn, trong khi ngân quỹ nợ đề cập đến các khoản vay và nợ ngắn hạn từ nhà cho vay Mối quan hệ giữa vốn lưu động ròng và nhu cầu vốn lưu động được giải thích qua khái niệm ngân quỹ ròng (Lê Thị Xuân, 2016).
Phân tích các tỷ số tài chính
Lê Thị Xuân (2016, 171- 198) đã đề cập một số nhóm tỷ số tài chính:
1.4.3.1 Phân tích năng lực hoạt động của tài sản
Vòng quay các khoản phải thu phản ánh mức độ đầu tư cần thiết vào khoản phải thu để duy trì doanh số bán hàng của doanh nghiệp, từ đó giúp đánh giá hiệu quả của chính sách đầu tư mà doanh nghiệp áp dụng.
Vòng quay các khoản phải thu =
Kỳ thu tiền trung bình cho biết khoản thời gian trung bình từ khi doanh nghiệp xuất hàng đến khi doanh nghiệp thu tiền về
Kỳ thu tiền trung bình =
Vòng quay hàng tồn kho phản ánh số lần hàng tồn kho luân chuyển bình quân trong kỳ
Vòng quay hàng tồn kho =
Số ngày một vòng hàng tồn kho là khoảng thời gian doanh nghiệp chi tiền mua nguyên vật liệu cho đến khi sản phẩm hoàn thành, bao gồm cả thời gian lưu kho.
Số ngày một vòng HTK =
Hiệu suất sử dụng tài sản cố định phản ánh mức độ đầu tư vào tài sản cố định để tạo ra doanh thu Cụ thể, nó cho biết mỗi đồng tài sản cố định được sử dụng trong hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ mang lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần Chỉ số này là công cụ quan trọng để đo lường hiệu quả quản trị tài sản dài hạn.
Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản là chỉ số quan trọng đánh giá năng lực hoạt động của doanh nghiệp, phản ánh mối quan hệ giữa doanh thu, thu nhập khác và tổng tài sản hiện có.
Hiệu suất sử dụng tổng TS =
1.4.3.2 Phân tích khả năng thanh toán ngắn hạn
Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn phản ánh số lượng tài sản ngắn hạn có thể nhanh chóng chuyển hóa thành tiền để thanh toán các khoản nợ đến hạn Tỷ số này đo lường khả năng của doanh nghiệp trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn để hoàn trả nợ ngắn hạn, đảm bảo tính thanh khoản và ổn định tài chính.
Tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn =
Khả năng thanh toán nhanh là chỉ số đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp thông qua việc chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền mặt Hệ số này được tính toán dựa trên tỷ lệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn.
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh =
Khả năng thành toán ngay (tức thời):
Tỷ số khả năng thanh toán ngay =
1.4.3.3 Phân tích cơ cấu tài chính của doanh nghiệp
Phân tích cơ cấu tài chính của doanh nghiệp là đánh giá mức độ rủi ro tài chính mà các doanh nghiệp phải gánh chịu
Tỷ số nợ là chỉ số tài chính quan trọng, được tính bằng tỷ lệ giữa tổng số nợ phải trả và tổng tài sản hoặc tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Chỉ số này giúp xác định tỷ lệ phần trăm nguồn vốn từ bên ngoài trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp, từ đó đánh giá mức độ phụ thuộc vào nợ vay và khả năng tài chính của doanh nghiệp.
Tỷ số vốn chủ sở hữu, hay còn gọi là tỷ suất tự tài trợ, là chỉ số phản ánh mức độ góp vốn của chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp, tương tự như tỷ số nợ nhưng theo chiều ngược lại.
Tỷ số vốn chủ sở hữu =
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu là chỉ số quan trọng phản ánh mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp vào chủ nợ Khi tỷ số này cao, rủi ro tài chính của doanh nghiệp cũng tăng lên, vì điều này cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay Hơn nữa, trong trường hợp doanh nghiệp gặp khó khăn tài chính hoặc thua lỗ, khả năng hoàn trả nợ cho chủ nợ sẽ trở nên khó khăn hơn.
Tỷ số nợ dài hạn trên VCSH =
1.4.3.3 Phân tích khả năng sinh lời Đánh giá khả năng sinh lời doanh thu là xem xét lợi nhuận trong mối quan hệ với doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu thể hiện trong một trăm đồng doanh thu mà doanh nghiệp thực hiện trong kỳ có bao nhiêu đồng lợi nhuận
Khả năng sinh lời trên tổng tài sản thể hiện mối quan hệ giữa lợi nhuận và tổng tài sản của doanh nghiệp Tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản cho biết mỗi một trăm đồng tài sản trong quá trình sản xuất kinh doanh mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
Khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu phản ánh mối quan hệ giữa lợi nhuận và vốn của chủ doanh nghiệp Chỉ số này cho biết mỗi trăm đồng vốn chủ sở hữu đầu tư vào doanh nghiệp sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận.
PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ CIC
Giới thiệu về công ty công ty cổ phần đầu tư CIC
2.1.1 Giới thiệu chung về công ty
Công ty Cổ phần Đầu tư CIC, được thành lập vào năm 2010 với tên gọi ban đầu là Công ty cổ phần đầu tư Văn Phú Building, là một doanh nghiệp lớn chuyên về đầu tư xây dựng Trải qua hơn một thập kỷ hoạt động, CIC đã khẳng định vị thế của mình trong ngành, góp phần thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực xây dựng tại Việt Nam.
Sau 10 năm hoạt động và phát triển, công ty đã khẳng định vị thế vững mạnh trong lĩnh vực đầu tư và xây lắp Đội ngũ cán bộ của công ty sở hữu kỹ năng dày dạn và trình độ chuyên môn cao, đảm bảo thi công hiệu quả các dự án đầu tư xây dựng Nhờ áp dụng công nghệ và kỹ thuật xây dựng hiện đại, công ty đã thành công trong việc thực hiện và phát triển các dự án trọng điểm của Văn Phú Invest.
Trong tương lai gần, công ty sẽ tập trung phát triển đa lĩnh vực dựa trên những ưu thế sẵn có và năng lực cạnh tranh riêng, nhằm củng cố vị thế trong ngành đầu tư và xây lắp Qua thời gian hoạt động, doanh nghiệp đã xây dựng được vị trí vững chắc trong khu vực và đang mở rộng kinh doanh ra ngoài lĩnh vực đầu tư xây dựng trong những năm tới.
Doanh thu thuần của công ty đã liên tục tăng trưởng qua các năm, đạt 246.264.589.125 VND vào cuối năm tài chính 31/12/2020, đồng thời đóng góp 296.011.246 VND cho ngân sách nhà nước.
Văn phòng làm việc Ðịa chỉ: Tòa nhà CIC Tower - 2/219 Trung Kính, phường Yên Hòa, quận Cầu Giấy,
Người đại diện theo pháp luật: Ông Nguyễn Quyết Thắng
Cơ cấu bộ máy hoạt động của công ty được tổ chức theo đúng luật doanh nghiệp, với sự phân công trách nhiệm rõ ràng giữa các bộ phận Bộ máy quản lý tinh gọn, đáp ứng hiệu quả nhu cầu quản lý điều hành hoạt động kinh doanh Phòng tài chính – kế toán đảm nhiệm các vấn đề tài chính quan trọng của công ty.
2.1.2 Đặc điểm hoạt động của công ty
Công ty cổ phần đầu tư CIC được cấp giấy đăng ký kinh doanh số 0104355795 ngày
Công ty có trụ sở chính tại tổ 51, Phố Trung Kính, Phường Trung Hòa, Quận Cầu Giấy, Thành phố Hà Nội
Hình thức sở hữu vốn:
Vốn điều lệ: 458.000.000.000 đồng - Bốn trăm năm mươi tám tỷ đồng
Lĩnh vực, ngành nghề kinh doanh chủ yếu:
Đầu tư, phát triển các dự án bất động sản
Quản lý và kinh doanh bất động sản
Ngành xây dựng có đặc điểm hoạt động với sản phẩm đặc thù theo từng đơn đặt hàng, mỗi công trình đều khác biệt về cấu trúc, thiết kế, kỹ thuật và địa điểm thi công Do đó, chi phí hoàn thành các công trình xây dựng không đồng nhất như các sản phẩm công nghiệp khác Hầu hết các dự án xây dựng yêu cầu vốn đầu tư lớn, dẫn đến nhu cầu vốn cao và yêu cầu doanh nghiệp phải huy động cả vốn chủ sở hữu và vốn vay Điều này khiến doanh nghiệp phải tìm kiếm nguồn vốn từ các tổ chức tín dụng như ngân hàng, tạo ra sự phụ thuộc vào ngành ngân hàng Khi phân tích báo cáo tài chính của các công ty trong ngành xây dựng, nợ phải trả thường chiếm tỷ trọng lớn.
Các công trình xây dựng thường có giá trị lớn và thời gian hoàn thành dài, dẫn đến việc khách hàng chỉ tạm ứng một phần cho nhà thầu Do đó, các công ty xây dựng cần vốn lớn và thời gian dài, làm tăng chi phí sử dụng vốn Thời gian thi công kéo dài cũng gây tổn thất do hao mòn tài sản cố định, mang lại nhiều rủi ro cho doanh nghiệp Hơn nữa, công trình xây dựng không giống như hàng hóa khác, không thể nhập kho Khi hoàn thành và bàn giao, chi phí phát sinh sẽ được ghi nhận trực tiếp vào giá vốn hàng bán (GVHB), cho thấy mối liên hệ giữa chi phí vốn và GVHB Doanh thu chỉ được ghi nhận khi công trình hoàn thành theo hợp đồng, vì vậy không có khoản giảm trừ doanh thu trong quá trình phân tích.
Doanh thu của doanh nghiệp chỉ được xác định khi công trình hoàn thành, trong khi các khoản thanh toán theo tiến độ được ghi nhận là ứng trước từ khách hàng Chi phí phát sinh trong năm trước khi doanh thu được ghi nhận có thể dẫn đến sự không khớp giữa doanh thu và giá vốn hàng bán (GVHB), nhưng điều này không nhất thiết là dấu hiệu tiêu cực trong phân tích Thời gian thi công kéo dài không chỉ ảnh hưởng đến tiến độ dự án mà còn làm hư hại máy móc và vật liệu xây dựng khi phải chịu tác động của thời tiết Ngoài ra, rủi ro tổn thất bất ngờ cũng gia tăng khi thi công ngoài trời Nguyên vật liệu (NVL) chiếm tỷ trọng lớn trong GVHB, với cát, sỏi, và đất đá thường được cung cấp trực tiếp từ nhà cung cấp đến công trình mà không qua kho, dẫn đến hàng tồn kho của doanh nghiệp thường nhỏ Địa điểm thi công thay đổi theo từng dự án, và việc di chuyển thường xuyên giữa các công trình phát sinh thêm chi phí cho doanh nghiệp.
Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần đầu tư CIC
2.2.1 Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Bảng 1: Bảng so sánh ngang báo cáo KQHĐKD Đơn vị: VND
CHỈ TIÊU 2018 2019 2020 Chênh lệch tuyệt đối Chênh lệch tương đối
Nguồn: BCTC các năm của CTCP Đầu tư CIC
Bảng 2: Báo cáo kết quả HĐKD thay đổi theo khuynh hướng
10 Lợi nhuận thuần từ HĐKD 100% 109,96% 117,40%
Nguồn: Dựa trên BCTC các năm CTCP đầu tư CIC
Dựa trên bảng số liệu về kết quả kinh doanh của CTCP Đầu tư CIC, có thể nhận thấy xu hướng tăng trưởng rõ rệt trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp từ năm 2018 đến 2020 Năm 2020 đặc biệt nổi bật với những dấu hiệu tích cực trong hiệu suất kinh doanh.
Năm 2019, hầu hết các chỉ tiêu trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đều tăng, ngoại trừ doanh thu từ hoạt động tài chính, có thể do tiền gửi ngân hàng giảm so với năm trước Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp tăng 132 triệu đồng, tương đương 13,05% so với năm 2018, chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh chính và lợi nhuận khác Đặc biệt, nhờ vào các hoạt động thanh lý và nhượng bán tài sản cố định, lợi nhuận khác đã chuyển từ âm sang dương, đạt 37 triệu đồng, đánh dấu năm duy nhất doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận khác dương.
Năm 2020, nền kinh tế toàn cầu trải qua sự đứt gãy nghiêm trọng do tác động của dịch Covid-19, và Việt Nam cũng không ngoại lệ khi nhiều doanh nghiệp, lớn nhỏ đều phải đối mặt với tình trạng khó khăn, sản xuất ảm đạm và nguy cơ phá sản Tuy nhiên, trong bối cảnh khó khăn này, hoạt động kinh doanh của một số công ty vẫn có dấu hiệu cải thiện, mặc dù không đạt mức tăng trưởng mạnh như năm 2019, nhưng doanh thu đã vượt qua mức kỳ vọng.
Năm 2020, doanh thu của doanh nghiệp đạt 246 tỷ đồng, tăng 25 tỷ đồng so với năm trước, tương ứng 11,62%, gần gấp đôi mức tăng trưởng của ngành xây dựng là 6,67% (Tổng cục Thống kê) Lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 1 tỷ 183 triệu đồng, tăng 44 triệu đồng, tương ứng 3,89% Doanh thu từ hoạt động tài chính cũng tăng 52 triệu đồng, tương ứng 157,82%, nhờ vào lãi suất từ tiền gửi ngân hàng Mặc dù mức lợi nhuận không tăng trưởng mạnh, nhưng trong bối cảnh kinh tế suy giảm, điều này cho thấy nỗ lực của doanh nghiệp trong việc duy trì hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Nguồn: Dựa trên BCTC các năm CTCP đầu tư CIC
Biểu đồ cho thấy mối quan hệ giữa GVHB và DTT của doanh nghiệp có sự biến động tích cực Từ năm 2018 đến 2020, cả ba chỉ tiêu đều gần như song hành, chứng tỏ doanh nghiệp quản lý chi phí đầu vào hiệu quả, duy trì ổn định doanh thu và lợi nhuận Đặc biệt, đường LNG nằm trên hai đường còn lại, cho thấy mức độ tăng trưởng của lợi nhuận gộp mạnh mẽ hơn so với DTT và GVHB.
Hình 1: Khuynh hướng thay đổi của DTT, GVHB, LNG
Doanh thu thuần về bán hàng & cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán
Lợi nhuận gộp về bán hàng & cung cấp dịch vụ
Trong giai đoạn 2018 – 2020, tỷ lệ giá vốn hàng bán (GVHB) của CTCP đầu tư CIC duy trì ổn định ở mức 90-91%, cho thấy mức chi phí này phù hợp với đặc thù ngành thi công xây lắp Mặc dù các công trình xây dựng thường kéo dài thời gian, doanh nghiệp vẫn đảm bảo hoàn thành phần lớn công trình trong năm, giúp doanh thu và giá vốn tăng trưởng đồng đều Sự ổn định này chứng tỏ khả năng quản lý hiệu quả của doanh nghiệp trong việc cân đối giữa doanh thu và chi phí.
Chi phí quản lý doanh nghiệp đã giảm đáng kể so với doanh thu tổng (DTT), cụ thể tỷ lệ này giảm từ 4,35% xuống 2,44% vào năm 2019 và tăng nhẹ lên 2,45% vào năm 2020 Mặc dù quy mô chi phí này có xu hướng tăng nhẹ theo thời gian, nhưng tỷ trọng của nó trên DTT lại giảm, cho thấy doanh nghiệp đang cải thiện hiệu quả trong việc quản lý chi phí hoạt động.
Hình 2: Biều đồ Báo cáo KQHĐKD dạng tỷ lệ phần trăm so với DTT
DT BH&CCDV GVHB LN gộp Doanh thu HĐTC
Chi phí tài chính Chi phí bán hàng Chi phí QLDN LN thuần từ HĐKD
Thu nhập khác Chi phí khác LN khác LNTT
2.2.1.1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ
Nguồn: Dựa trên BCTC các năm CTCP đầu tư CIC
Trong ba năm liên tiếp, báo cáo KQHĐKD cho thấy doanh thu của doanh nghiệp trong ngành xây lắp không có khoản giảm trừ nào Điều này xuất phát từ đặc thù của ngành, nơi không xảy ra các khoản giảm giá hàng bán, hàng bị trả lại hay chiết khấu thương mại Doanh thu chủ yếu dựa vào việc hoàn thành các gói thầu và hợp đồng đã ký kết, vì vậy không có chính sách giảm giá cho số lượng mua nhiều Nếu công trình không đạt chất lượng theo thỏa thuận, doanh nghiệp sẽ không bị trả hàng mà phải thực hiện sửa chữa hoặc thiết kế lại để đảm bảo tuân thủ hợp đồng.
Doanh thu từ BH&CCDV của công ty có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt là vào năm 2019 khi doanh thu tăng từ 114 tỷ đồng lên 220 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 92,92% Công ty đã thành công trong việc ký kết nhiều hợp đồng thi công xây dựng lớn Mặc dù gặp khó khăn do dịch Covid-19 trong năm 2020, doanh thu vẫn duy trì được xu hướng tăng, đạt 246 tỷ đồng, tăng 25 tỷ đồng so với năm trước.
Doanh thu bảo hiểm và chứng khoán dịch vụ (BH&CCDV) không tăng mạnh như năm 2019, chủ yếu do tình hình kinh tế khó khăn và nhu cầu xây dựng giảm sút so với các năm trước.
Nguồn: Dựa trên BCTC các năm CTCP đầu tư CIC
Theo số liệu thống kê, giá vốn hàng bán (GVHB) của công ty chiếm hơn 90% trong tổng chi phí cấu thành doanh thu bảo hiểm và các dịch vụ khác, và có sự biến động tỷ lệ thuận với doanh thu Cụ thể, năm 2019, GVHB tăng từ 104 tỷ đồng lên 200 tỷ đồng, tương đương mức tăng 92,38% Năm 2020, GVHB tiếp tục tăng từ 200 tỷ đồng.
223 tỷ đồng Tốc độ tăng năm 2019 nhanh hơn 2020 bởi tốc độ tăng về DTT của năm
Năm 2019 có sự tăng trưởng vượt trội so với năm 2020, với tỷ trọng giá vốn hàng bán (GVHB) được duy trì ổn định ở mức 90-91% Điều này được đạt được nhờ kinh nghiệm lâu năm của công ty trong ngành và khả năng ổn định nguồn cung ứng nguyên vật liệu (NVL) Mặc dù công tác quản lý chi phí đầu vào của doanh nghiệp đã được cải thiện, nhưng giá vốn vẫn chiếm tỷ trọng cao, dao động quanh mức 90-91% so với doanh thu thuần (DTT).
Hình 4: Tỷ trọng GVHB so với DTT
Doanh thu BH&CCDV GVHB
Bảng 3: Công tác quản lý chi phí của doanh nghiệp
Chi phí tài chính/DTT 3,60% 6,15% 6,08%
Nguồn: Dựa trên BCTC các năm CTCP Đầu tư CIC
Chi phí tài chính của doanh nghiệp năm 2019 tăng 9 tỷ đồng, tương ứng 229,46% so với năm trước, và tiếp tục tăng 1 tỷ đồng vào năm 2020, tương ứng 10,24% Sự gia tăng này chủ yếu do doanh nghiệp mở rộng hoạt động, nhận thầu thêm nhiều công trình, dẫn đến nhu cầu vốn cao hơn và cần vay thêm để phục vụ hoạt động kinh doanh, từ đó làm tăng chi phí lãi vay Phần lớn các khoản nợ tăng lên là nợ ngắn hạn, với thời gian vay lên đến 1 năm, doanh nghiệp tìm kiếm nguồn vốn từ ngân hàng và các đối tượng khác.
2.2.1.4 Chi phí quản lý doanh nghiệp
Chi phí QLDN năm 2019 tăng 415 triệu đồng (8,37%) so với năm trước, và tiếp tục tăng 675 triệu đồng (12,20%) vào năm 2020 Mặc dù chi phí này tăng liên tục, tỷ trọng của nó so với DTT lại giảm từ 4,35% năm 2019 xuống 2,45% năm 2020 Sự thay đổi trong quản lý dẫn đến chi phí tăng, nhưng DTT và lợi nhuận gộp của doanh nghiệp tăng nhiều hơn, cho thấy công tác quản lý đã cải thiện hiệu quả so với năm 2018.
CTCP Đầu tư CIC không phát sinh chi phí bán hàng nhờ vào việc ký kết nhiều hợp đồng mới thông qua các hoạt động đấu thầu Để thu hút thêm dự án, doanh nghiệp cam kết cung cấp mức giá cạnh tranh cùng với chất lượng dịch vụ hoàn hảo.
Đánh giá chung về tình hình tài chính của công ty cổ phần đầu tư CIC giai đoạn 2018-2020
Dựa trên các bảng số liệu và thông tin phân tích, chúng ta có thể đưa ra đánh giá tổng quát về tình hình tài chính của doanh nghiệp với những đặc điểm nổi bật như sau.
Trong giai đoạn 2018 – 2020 vừa qua, CTCP Đầu tư CIC đã đạt được một số thành tựu đáng ghi nhận như sau:
Về quy mô tài sản, nguồn vốn:
Quy mô tổng tài sản và nguồn vốn của công ty liên tục tăng trưởng qua các năm, cho thấy doanh nghiệp đang mở rộng hoạt động kinh doanh và nhận thầu thêm nhiều công trình lớn Sự phát triển mạnh mẽ này không chỉ thể hiện ở việc mở rộng quy mô mà còn ở cơ cấu tài sản và nguồn vốn ngày càng hợp lý, phù hợp với đặc thù ngành nghề.
Về cơ cấu vốn doanh nghiệp:
Gần đây, doanh nghiệp đã có sự chuyển dịch rõ rệt trong cơ cấu nguồn vốn, với việc gia tăng vốn chủ sở hữu (VCSH) làm tỷ trọng VCSH trên tổng nguồn vốn tăng đều qua các năm Điều này không chỉ giúp cơ cấu vốn trở nên an toàn hơn so với ngành xây dựng mà còn nâng cao tính độc lập về tài chính của doanh nghiệp Việc giảm thiểu nguồn tài trợ từ bên ngoài đã làm giảm sự phụ thuộc vào các chủ nợ, từ đó nâng cao năng lực tài chính Đây là nỗ lực đáng ghi nhận nhằm giảm thiểu rủi ro và tạo ra sự ổn định trong tình hình tài chính, giúp doanh nghiệp có tính chủ động và kiểm soát tốt hơn trong mọi hoạt động.
Về kết quả hoạt động kinh doanh:
DTT và LNST của doanh nghiệp đã liên tục tăng trưởng qua các năm, bất chấp những biến động của nền kinh tế do dịch bệnh Doanh thu chủ yếu của công ty đến từ hoạt động sản xuất kinh doanh, trong khi hoạt động ĐTTC đã được chú trọng hơn trong hai năm gần đây, mặc dù không đóng góp tỷ trọng lớn Hàng năm, doanh nghiệp thực hiện tốt nghĩa vụ thuế, nộp đầy đủ vào ngân sách Nhà nước theo quy định.
Về chính sách quản lý chi phí:
Chi phí đầu vào trực tiếp của doanh nghiệp vẫn giữ vững tỷ trọng, cho thấy doanh nghiệp đang quản lý tốt nguồn cung và chi phí, từ đó có thể đưa ra mức giá cạnh tranh trong các dự án đấu thầu Hơn nữa, chi phí quản lý doanh nghiệp (QLDN) cũng có sự cải thiện tích cực, mặc dù không chiếm tỷ trọng lớn, nhưng tỷ trọng chi phí QLDN trên doanh thu tổng (DTT) đã giảm đáng kể trong hai năm gần đây, chứng tỏ doanh nghiệp đã nâng cao hiệu quả quản lý chi tiêu.
Về công tác quản lý hàng tồn kho:
Vòng quay hàng tồn kho (HTK) của doanh nghiệp tăng, trong khi số ngày một vòng quay giảm, cho thấy tốc độ luân chuyển bình quân về nguyên vật liệu (NVL) tăng, điều này phản ánh sự đẩy mạnh hoạt động xây dựng của doanh nghiệp Việc này không chỉ giúp tiết kiệm chi phí lưu kho và bảo quản mà còn đảm bảo chất lượng và giá trị của HTK Đặc điểm của công ty trong ngành xây lắp cho thấy tốc độ luân chuyển HTK tăng, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp hàng năm có thêm các công trình lớn và dự án đấu thầu thành công, từ đó thúc đẩy việc sử dụng NVL xây dựng và hạn chế chi phí phát sinh.
Về quản lý khoản phải thu:
Vòng quay KPT của doanh nghiệp, mặc dù còn nhỏ, đã có dấu hiệu tăng trưởng, cho thấy chính sách thu hồi vốn bị chiếm dụng từ bên ngoài đang phát huy hiệu quả Doanh nghiệp cần tiếp tục phát triển các chiến lược này để nâng cao số vòng quay, cải thiện hiệu quả quản lý KPT và giảm thiểu vốn đầu tư cho các khoản chiếm dụng.
Về khả năng thanh toán:
Trong những năm gần đây, doanh nghiệp đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong khoản mục tiền và tài sản ngắn hạn (TĐT), nhằm nâng cao tỷ số khả năng thanh toán tức thời còn thấp Sự cải thiện này không chỉ giúp doanh nghiệp đảm bảo thanh khoản mà còn duy trì uy tín với các đối tác và nhà cung cấp.
Về vốn lưu động ròng:
Vốn lưu dộng dòng cuối năm 2020 giảm so với đầu năm nhưng luôn duy trì ở mức khá
Về lưu chuyển dòng tiền:
Trong hai năm qua, doanh nghiệp đã duy trì dòng tiền thuần dương, với sự cải thiện rõ ràng trong dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh Để tiếp tục phát triển, doanh nghiệp cần đảm bảo sự ổn định và xác định các chiến lược phù hợp nhằm quản lý hiệu quả dòng tiền ra vào.
Trong ngành xây dựng, doanh nghiệp không ngừng tận dụng lợi thế cạnh tranh để gia tăng doanh thu và lợi nhuận, từ đó nâng cao uy tín và thu hút nhiều công trình hơn Để đảm bảo chất lượng sản phẩm, doanh nghiệp luôn duy trì bảo dưỡng tốt các tài sản cố định như máy móc thi công và đầu tư thay mới khi cần thiết, đáp ứng đầy đủ yêu cầu của đối tác.
2.3.2 Những vấn đề tồn tại, nguyên nhân
Tồn tại, nguyên nhân khách quan:
Ảnh hưởng của đại dịch Covid:
Bệnh dịch toàn cầu đã gây ra những biến động lớn trong nền kinh tế, ảnh hưởng nghiêm trọng đến Việt Nam Sự suy giảm kinh tế và đời sống khó khăn của người dân đã dẫn đến việc hạn chế đầu tư vào các công trình xây dựng cơ bản Hệ quả là việc làm của nhiều công ty bị ảnh hưởng trực tiếp.
Ảnh hưởng giá cả vật tư:
Giá sắt thép phục vụ xây dựng cơ bản đã tăng đến 1,5 lần, gây áp lực lớn lên các doanh nghiệp trong ngành, khiến nhiều đơn vị đứng trước nguy cơ thua lỗ và phá sản Để khắc phục tình trạng này, cần có sự hợp tác chặt chẽ giữa Đảng, Nhà nước và toàn xã hội.
Tồn tại, nguyên nhân chủ quan:
Bên cạnh các thành tựu doanh nghiệp đạt được trong những năm gần đây, doanh nghiệp vẫn còn nhiều điểm yếu cần xử lý và tháo gỡ
Công tác quản lý chi phí NVL và chi phí tài chính hiện nay chưa tốt:
Mặc dù lợi nhuận sau thuế (LNST) có xu hướng gia tăng trong những năm gần đây, nhưng phân tích các chỉ số cho thấy khả năng sinh lời trên vốn chủ sở hữu (VCSH) và tài sản của doanh nghiệp vẫn còn hạn chế, thấp hơn nhiều so với mức trung bình của ngành xây dựng Điều này cho thấy hiệu quả sử dụng nguồn vốn và tài sản của doanh nghiệp còn kém.
Tỷ số lợi nhuận của doanh nghiệp không chỉ thấp mà còn có xu hướng giảm trong năm 2020, điều này yêu cầu các doanh nghiệp phải có biện pháp cải thiện khả năng sinh lời Nguyên nhân chính là do lợi nhuận sau thuế (LNST) của doanh nghiệp còn thấp so với vốn và tài sản đầu tư Bên cạnh đó, chi phí hoạt động vẫn ở mức cao, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp thấp hơn nhiều so với mức trung bình của toàn ngành xây dựng.
Tốc độ tăng lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh không đáng kể so với tốc độ tăng doanh thu thuần, điều này cần xem xét đến tốc độ tăng của giá vốn hàng bán Đặc thù của công ty xây lắp là công trình hoàn thành và bàn giao ngay, không lưu kho, do đó tốc độ tăng giá vốn hàng bán tương ứng với sự gia tăng chi phí sản xuất kinh doanh Vì vậy, cần có các giải pháp quản lý hiệu quả các loại chi phí này.
GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH
Định hướng pháp triển của công ty cổ phần đầu tư CIC trong thời gian tới
Với sự phát triển của xã hội và nền kinh tế toàn cầu, xu hướng hội nhập ngày càng gia tăng, Việt Nam cũng không nằm ngoài dòng chảy này Hội nhập vào nền kinh tế thế giới mang lại nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp trong nước phát triển, nhưng cũng đặt ra không ít thách thức và gia tăng cạnh tranh Để quản lý và điều hành hiệu quả, các doanh nghiệp cần xây dựng những chiến lược và định hướng đúng đắn nhằm phát huy tối đa tiềm năng của mình, từ đó thúc đẩy hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Nền kinh tế Việt Nam đang trải qua nhiều biến động, với chi phí nguyên vật liệu xây dựng không ngừng tăng và sự cạnh tranh khốc liệt từ các doanh nghiệp lâu năm cũng như những công ty mới gia nhập thị trường Để không bị lạc hậu, doanh nghiệp cần cải tiến công nghệ và kỹ thuật thi công, đồng thời đặt mục tiêu nâng cao chất lượng công trình với mức giá cạnh tranh để thu hút đối tác tiềm năng và gia tăng cơ hội hợp đồng Sự thành bại của doanh nghiệp phụ thuộc vào năng lực và phong cách quản lý của nhà quản trị, do đó, trong bối cảnh kinh tế khó khăn hiện nay, họ cần có những chính sách khéo léo và phù hợp để phát triển bền vững.
Với hơn mười năm kinh nghiệm trong ngành xây dựng, CTCP Đầu tư CIC đã nhận diện được những thế mạnh và yếu điểm của mình, từ đó xác định mục tiêu xây dựng kế hoạch lâu dài nhằm đáp ứng nhu cầu thay đổi của đối tác Công ty cam kết nâng cao chất lượng sản phẩm thông qua việc cải tiến công nghệ và kỹ thuật xây dựng, tạo ra sức cạnh tranh mạnh mẽ Mặc dù vẫn còn nhiều vấn đề cần khắc phục trong hoạt động kinh doanh, những nỗ lực của doanh nghiệp trong năm qua là đáng ghi nhận Trong giai đoạn tiếp theo, CIC cần phát huy tiềm lực để đạt được sự tăng trưởng lớn hơn và phát triển bền vững.
Các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh
Để nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, doanh nghiệp cần khắc phục những điểm yếu hiện tại Các biện pháp khắc phục phải được thực hiện một cách hợp lý và đồng bộ Mặc dù doanh thu và lợi nhuận có xu hướng tăng qua các năm, nhưng mức tăng còn thấp, dẫn đến lợi nhuận sau thuế vẫn chưa cao Dựa trên thực trạng này, một số giải pháp cải thiện đã được đề xuất.
3.2.1 Hoàn thiện công tác quản lý chi phí nguyên vật liệu của doanh nghiệp
Một trong những giải pháp hiệu quả để nâng cao lợi nhuận là tiết kiệm chi phí Tối đa hóa lợi nhuận trong khi tối thiểu hóa chi phí là một thách thức không nhỏ Dù công tác quản lý chi phí trong doanh nghiệp đang được thực hiện khá tốt, việc đưa ra những quyết định hợp lý hơn vẫn cần thiết để cải thiện các loại chi phí.
Doanh nghiệp cần điều chỉnh và cân đối giá vốn hàng bán (GVHB) để cải thiện tỷ suất lợi nhuận Tỷ trọng GVHB trong doanh thu hiện vẫn cao, điều này là nguyên nhân chính dẫn đến lợi nhuận thấp của doanh nghiệp.
Đổi mới công tác quản lý chi phí nguyên vật liệu:
Do đặc thù của doanh nghiệp xây lắp, việc hoàn thành công trình và bàn giao ngay cho chủ đầu tư dẫn đến không có thành phẩm nhập kho Việc tiết kiệm chi phí đồng nghĩa với việc giảm giá vốn hàng bán (GVHB) và tăng lợi nhuận Đối với các công trình xây dựng như đường giao thông và nhà cao tầng, doanh nghiệp cần chú trọng đến chi phí nguyên vật liệu (NVL) vì đây là yếu tố chiếm tỷ trọng lớn trong tổng chi phí.
Để xây dựng định mức tiêu hao nguyên vật liệu (NVL) đầu vào hợp lý, doanh nghiệp cần căn cứ vào tình hình thực tế và thiết lập chính sách thưởng phạt rõ ràng cho việc thực hiện định mức Định mức này nên liên kết với trình độ tay nghề của công nhân và ứng dụng công nghệ trong điều kiện thi công cụ thể, đảm bảo đạt mức trung bình tiên tiến, tức là người lao động có thể dễ dàng đạt được và duy trì trong thời gian nhất định Hơn nữa, việc nâng cao trình độ tay nghề và kinh nghiệm cho công nhân là cần thiết để giảm thiểu lãng phí NVL, tránh hư hỏng và sai sót, từ đó giúp hạ giá thành sản phẩm.
+ Đối với NVL chở thẳng đến chân công trình không qua kho:
Các nguyên vật liệu thô như đất, cát, đá, sỏi chiếm tỷ trọng lớn trong chi phí công trình Do đó, doanh nghiệp cần tăng cường quản lý để tránh tình trạng thiếu hụt, vật liệu không đảm bảo chất lượng hoặc gian lận trong quá trình vận chuyển Để giảm thiểu thất thoát, cần thực hiện thủ tục nhập kho và xuất kho đồng thời cho các nguyên vật liệu chở thẳng đến chân công trình Phiếu nhập kho cần có chữ ký của Thủ kho, Nhà cung cấp và một người thứ ba như Giám sát thi công Đặc biệt, để đảm bảo chất lượng nguyên vật liệu, cần có biên bản kiểm nghiệm vật tư.
Nguồn: ketoanthienung.org + Đối với nguyên vật liệu phải nhập kho:
Để giảm chi phí lưu kho mà vẫn đảm bảo đủ nguyên vật liệu (NVL) phục vụ thi công, các doanh nghiệp nên áp dụng phương pháp đặt hàng hiệu quả EOQ cho các NVL như sắt, thép, và xi măng Lê Thị Xuân (2015) đã đề cập đến công thức này như một giải pháp tối ưu cho việc quản lý kho.
Số lượng NVL tối ưu mỗi lần cung cấp là:
Trong đó: Q* là số lượng NVL tối ưu mỗi lần cung cấp
Q n : Khối lượng nguyên vật liệu cung cấp trong kỳ theo hợp đồng
C d : Chi phí mỗi lần thực hiện hợp đồng
C l : Chi phí lưu kho đơn vị tồn kho dự trữ
Số lần hợp đồng cung cấp NVL tồn kho dự trữ L là: n c *
Số ngày cách nhau mỗi lần cung cấp Nc sẽ là: c c L
Chi phí dự trữ trung bình của tồn kho dự trữ sẽ bằng số NVL tồn kho trung bình nhân với giá mua đơn vị NVL
Doanh nghiệp thường gặp phải tình trạng hàng tồn kho không đều và thời hạn giao hàng có thể thay đổi do nhiều yếu tố như nhà cung cấp không chuẩn bị kịp hàng hoặc các tác động bên ngoài như mưa bão, tắc đường Do đó, khi xác định mức dự trữ tồn kho trung bình, doanh nghiệp cần tính thêm phần dự trữ bảo hiểm cho nguyên vật liệu (NVL).
Công thức tính như sau: db
Q: Mức dự trữ tồn kho trung bình
Q db : Mức dự trữ bảo hiểm nguyên vật liệu
Đối với công tác quản lý chi phí tài chính:
Trong 2 năm trở lại đây, tỷ trọng của khoản chi phí này trong DTT có xu hướng gia tăng Để quản lý tốt hơn loại chi phí này, doanh nghiệp cần nghiên cứu, xem xét kỹ các hợp đồng bảo hiềm công ty đang tham gia như hợp đồng về bảo hiểm máy móc, thiết bị, vật tư xây dựng; bảo hiểm công trình trong thời gian xây dựng; Cần so sánh giá cả giữa các NCC để tìm ra mức phí cạnh tranh nhất, có thể đàm phán thêm với NCC về mức phí bảo hiểm hiện tại So sánh giữa các hợp đồng bảo hiểm hiện tại của công ty để tránh sự trùng lặp trong các điều khoản, đảm bảo rằng doanh nghiệp không chi trả quá mức cần thiết Mặt khác, doanh nghiệp cũng cần xem xét lại các khoản vay nợ có thực sự cần thiết hay không, liệu hiệu quả sử dụng của những khoản vốn vay này có thực sự tốt, tránh đầu tư quá dàn trải vào những hạng mục không mang loại lợi nhuận nhiều
3.2.2 Hoàn thiện công tác quản lý nợ phải thu
Khoản cho vay có giá trị lớn và thời hạn dài thường gặp khó khăn trong việc thu hồi vốn Để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tăng khả năng thu hồi nợ, doanh nghiệp cần cải thiện công tác quản lý nợ phải thu Việc này không chỉ giúp giảm kỳ thu tiền bình quân mà còn tối ưu hóa quy trình thu hồi nợ.
Doanh nghiệp cần duy trì sổ theo dõi chi tiết các khoản nợ phải thu và thường xuyên nhắc nhở các đối tượng nợ để đảm bảo thu hồi đúng hạn Cần lưu ý rằng, nợ càng tồn tại lâu sẽ càng khó thu hồi, và số lượng nợ nhiều có thể dẫn đến rủi ro mất mát cao hơn.
Để thu hồi nợ hiệu quả, doanh nghiệp cần lập danh sách khách hàng nợ quá hạn Nếu cần thiết, doanh nghiệp có thể thành lập tổ thu hồi nợ hoặc thuê các đơn vị đòi nợ bên ngoài để tăng cường nguồn lực cho công tác đàm phán và thu hồi vốn.
Doanh nghiệp cần hiểu rõ khả năng tài chính và uy tín của đối tượng cho vay để xác định hạn mức cho vay và thời gian nợ phù hợp Đồng thời, cần áp dụng các biện pháp phòng ngừa rủi ro như lựa chọn khách hàng cẩn thận, giới hạn giá trị tín dụng, yêu cầu đặt cọc, tạm ứng hoặc thanh toán trước một phần giá trị hợp đồng để đảm bảo an toàn tài chính.
Doanh nghiệp cần thiết lập các chính sách nợ đa dạng để phù hợp với từng khách hàng Việc cho nợ phải được thực hiện sau khi nghiên cứu kỹ lưỡng khả năng thanh toán của đối tác, dựa trên hợp đồng kinh tế đã ký kết giữa hai bên.
Hợp đồng nợ cần được thiết lập với các điều khoản rõ ràng và chặt chẽ Nếu doanh nghiệp không thanh toán đúng hạn theo hợp đồng, họ sẽ phải chịu lãi suất quá hạn tương tự như lãi suất mà ngân hàng áp dụng.
Một số đề xuất, kiến nghị
Để triển khai hiệu quả các chính sách doanh nghiệp, sự hỗ trợ từ Nhà nước, các ban ngành liên quan và tổ chức tín dụng là rất cần thiết.
Trong hoạt động kinh doanh, sự hỗ trợ từ Nhà nước là rất quan trọng Dưới đây là một số kiến nghị gửi đến Nhà nước để giúp doanh nghiệp hoạt động hiệu quả hơn:
Nhà nước cần hoàn thiện khung pháp lý để xây dựng một hệ thống luật pháp đầy đủ và chặt chẽ, nhằm tạo ra môi trường kinh doanh cạnh tranh bình đẳng và góp phần làm lành mạnh hóa nền hành chính quốc gia.
Đối với các công trình của Nhà nước, việc giải phóng mặt bằng trước khi giao dự án cho doanh nghiệp là rất cần thiết Hiện nay, nhiều dự án vẫn đang trong tình trạng doanh nghiệp vừa thi công vừa giải phóng mặt bằng, dẫn đến việc kéo dài thời gian thi công, làm tăng chi phí vốn và giảm hiệu quả sử dụng nguồn vốn cũng như hiệu quả hoạt động kinh doanh Hơn nữa, Nhà nước cần chú trọng đến việc thanh toán đúng hạn để tránh gây khó khăn cho doanh nghiệp.
Nhà nước cần tăng cường hoàn thiện các quy chế tài chính và định chế liên quan đến hệ thống kế toán, nhằm đảm bảo sự phù hợp với các quy định quốc tế về kế toán Điều này sẽ góp phần ổn định các chính sách vĩ mô trong thời gian sớm nhất.
Nhà nước cần duy trì thành tích kiềm chế lạm phát để đảm bảo nền kinh tế quốc gia phát triển ổn định, đồng thời ngăn chặn tình trạng tăng giá quá cao.
3.3.2 Về phía các tổ chức tín dụng
Trong những năm gần đây, mặc dù doanh nghiệp đã chuyển hướng sang sử dụng vốn chủ sở hữu (VCSH) nhiều hơn, nhưng vẫn còn phụ thuộc lớn vào vốn vay Để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, ngân hàng và các tổ chức tín dụng cần triển khai các chính sách ưu đãi, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế khó khăn hiện nay Việc đơn giản hóa thủ tục vay vốn sẽ giúp doanh nghiệp dễ dàng tiếp cận nguồn vốn cần thiết.
Quy mô các dự án doanh nghiệp nhận thầu rất lớn, và đối tác thường thanh toán qua ngân hàng Do đó, việc cải thiện thủ tục thanh toán trở nên cần thiết để nhanh chóng và hiệu quả hơn Ngân hàng sẽ hỗ trợ quá trình thanh toán giữa doanh nghiệp với khách hàng và nhà cung cấp, đảm bảo tính chính xác và đúng hạn.
Chương 3 của bài viết đã phân tích các tồn tại trong hoạt động kinh doanh của CTCP Đầu tư CIC dựa trên kết quả phân tích BCTC, đồng thời chỉ ra nguyên nhân của những vấn đề này trong bối cảnh kinh tế khó khăn Để khắc phục những yếu điểm và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, bài viết đề xuất một số giải pháp cho doanh nghiệp và kiến nghị với các bên liên quan Nếu CTCP Đầu tư CIC sớm thực hiện các biện pháp này và phát huy thế mạnh của mình, cùng với sự hỗ trợ từ Nhà nước, kết quả kinh doanh của công ty sẽ được cải thiện đáng kể.
Trong bối cảnh nền kinh tế đổi mới và hội nhập sâu rộng, sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp ngày càng gia tăng Để đưa ra những quyết định đúng đắn về hướng đi của mình, việc phân tích báo cáo tài chính trở nên vô cùng quan trọng Công tác này giúp các nhà quản trị hiểu rõ và đánh giá chính xác hoạt động sản xuất kinh doanh, từ đó đưa ra các chính sách hợp lý và quyết định hiệu quả hơn.
Sau quá trình thực tập, tìm hiểu và nghiên cứu phân tích báo cáo tài chính của Công ty
Cổ phần Đầu tư CIC đã hoàn thành khóa luận "Phân tích tình hình tài chính Công ty Cổ phần Đầu tư CIC nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh", trong đó tập trung vào việc nghiên cứu các chỉ số tài chính và đề xuất giải pháp cải thiện hiệu quả kinh doanh.
Hệ thống hóa lý thuyết cơ bản liên quan đến báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính
Bài viết này sẽ trình bày và phân tích thực trạng báo cáo tài chính của CTCP Đầu tư CIC trong giai đoạn 2019-2020, từ đó đánh giá các thành tựu mà doanh nghiệp đã đạt được cũng như những vấn đề tồn tại cần khắc phục.
Đề xuất một số giải pháp và kiến nghị đối với cơ quan Nhà nước nhằm cải thiện hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty
Kết quả đạt được từ khóa luận sẽ là nền tảng quan trọng giúp CTCP Đầu tư CIC nâng cao hiệu quả quản lý, cải thiện hoạt động kinh doanh và xây dựng thương hiệu vững mạnh, uy tín trong ngành xây dựng.
Do thời gian thực tập có hạn và kiến thức cá nhân còn nhiều hạn chế, khóa luận của em vẫn còn nhiều sai sót Em rất mong nhận được sự đóng góp từ các thầy cô trong khoa Tài chính – Học viện Ngân hàng để giúp em hoàn thiện hơn khóa luận tốt nghiệp của mình.
1 Lê Thị Xuân (2016), Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp, Học viện Ngân hàng, NXB Lao động
2 Lê Thị Xuân (2015), Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, Học viện Ngân hàng, NXB Bách Khoa Hà Nội
3 Đinh Văn Sơn (1999), Giáo trình Tài chính doanh nghiệp thương mại, NXB Giáo dục
4 Đặng Thúy Phượng (2010), Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính
5 Aswath Damodaran, Corporate Finance: First Principles, New York University's Stern School of Business
6 Báo cáo tài chính CTCP Đầu tư CIC năm 2018, 2019, 2020
7 Tổng cục Thống kê (2020), ‘Báo cáo tình hình kinh tế – xã hội quý IV và năm 2020’, Hà Nội
8 Stockbiz (2020), ‘Tổng quan về ngành’, Hà Nội
9 Một số trang web tham khảo: http://ketoanthienung.org http://cicinvest.com.vn