060 các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động tài chính của các doanh nghiệp thuộc ngành thực phẩm và đồ uống niêm yết trên sàn chứng khoán việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG CHƯƠNG TRÌNH CHẤT LƯỢNG CAO KHOA TÀI CHÍNH ^O^&^OỐ KHỐ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NGÀNH THỰC PHẨM VÀ ĐỒ UỐNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên: Nguyễn Hồng Mai Nhật Lớp: K20CLCE Khố học: 2020 - 2021 Mã sinh viên: 20A4011186 Giáo viên hướng dẫn: TS Lê Thị Minh Ngọc Hà Nội, tháng năm 2021 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG CHƯƠNG TRÌNH CHẤT LƯỢNG CAO KHOA TÀI CHÍNH ^O^&^OỐ KHỐ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP THUỘC NGÀNH THỰC PHẨM VÀ ĐỒ UỐNG NIÊM YẾT TRÊN SÀN CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Sinh viên: Nguyễn Hồng Mai Nhật Lớp: K20CLCE Khoá học: 2020 - 2021 Mã sinh viên: 20A4011186 Giáo viên hướng dẫn: TS Lê Thị Minh Ngọc Hà Nội, tháng năm 2021 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động tài doanh nghiệp thuộc ngành thực phẩm đồ uống niêm yết sàn chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu em thực hiện, với hướng dẫn, hỗ trợ từ TS Lê Thị Minh Ngọc Các nội dung kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác Hà Nội, ngày 14 tháng năm 2020 Sinh viên Nguyễn Hoàng Mai Nhật i LỜI CẢM ƠN Lời em xin trân trọng cảm ơn Ban Giám hiệu Học viện Ngân hàng tổ chức tạo nhiều điều kiện thuận lợi cho em có hội học lớp chất lượng cao K20CLCE khoá năm 2017 -2021 nhà trường Đồng thời em xin chân thành cám ơn đến q Thầy (Cơ) khoa Tài Học viện Ngân hàng, người truyền đạt kiến thức hỗ trợ em suốt bốn năm học đại học vừa qua Học viện Ngân Hàng Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới cô TS Lê Thị Minh Ngọc nhiệt tình hướng dẫn, kiên nhẫn giảng giải giúp đỡ em suốt trình thực đề tài Em xin cảm ơn ban lãnh đạo nhân viên phịng Kế tốn -Tài doanh nghiệp TNHH G&B Star nói riêng tồn nhân viên doanh nghiệp nói chung giúp đỡ em trình em thực tập doanh nghiệp Cuối cùng, em xin gửi lời cám ơn đến gia đình, người thân, bạn bè đặc biệt bạn lớp K20CLCE luôn hỗ trợ thường xuyên động viên tinh thần em suốt trình học tập hoàn thành đề tài nghiên cứu Hà Nội, ngày 14 tháng năm 2021 Sinh viên Nguyễn Hoàng Mai Nhật ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG viii DANH MỤC HÌNH, BIỂU ĐỒ .ix CHƯƠNG 1: LỜI MỞ ĐẦU 1.1 Sự cần thiết đề tài 1.2 Tổng quan nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu đề tài 1.6 Phương pháp nghiên cứu 1.7 Điểm đề tài 1.8 Kết cấu nghiên cứu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ NGÀNH THỰC PHẨM VÀ ĐỒ UỐNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN NÓ 2.1 Cở sở lý thuyết hiệu hoạt động kinh doanh 2.1.1 Khái niệm .5 2.2 2.1.2 Đo lường Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp .9 2.2.1 Lợi nhuận sau thuế (REV1) 10 2.2.2 Quy mô doanh nghiệp (FSIZE2) 11 2.2.3 Hệ số nợ (DEBT3) .13 2.2.4 Địn bảy tài (LEV4) 14 iii 2.2.5 Tính khoản (LIQ5) 16 2.2.7 Số tuổi doanh nghiệp (FAGE6) 17 2.3 2.2.6 Tốc độ tăng trưởng doanh nghiệp (GR7) .18 Đặc trưng doanh nghiệp hoạt động ngành F&B 19 2.3.1 Đặc trưng doanh nghiệp hoạt động ngành F&B 19 2.3.2 Thực trạng doanh nghiệp ngành F&B 20 CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP THỰC PHẨM TẠI VIỆT NAM 30 3.1 Tổng quan DN ngành thực phẩm đồ uống Việt Nam: 30 3.2 Mau nghiên cứu 31 3.2.1 Xác định mẫu nghiên cứu 31 3.3 3.2.2 Nguồn thu thập số liệu: 31 Mơ hình nghiên cứu 32 3.3.1 Các biến nghiên cứu: 32 3.3.2 Các giả thuyết nghiên cứu 34 3.3.3 Các phương pháp nghiên cứu 34 3.3.4 Mơ hình nghiên cứu: 34 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 36 4.1 Thống kê liệu nghiên cứu: 36 4.2 Kiểm tra đa cộng tuyến: 38 4.3 Kết mơ hình hồi quy 39 4.3.1 Mơ hình [1]: 39 4.3.2 Mô hình [2]: 41 4.4 Tổng kết kết hai mơ hình 43 4.4 Phân tích kết nghiên cứu: 44 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 47 5.1 Kết luận 47 iv 5.2 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Khuyến nghị 48 5.2.1 Đối với quan quản lý nhà nước .48 5.2.2 Đối với DN niêm yết ngành F&B: 48 5.2.3 Đối với nhà đầu tư 49 TÀI LIỆU THAM KHẢO .50 PHỤ LỤC 52 Từ viết tắt Nguyên nghĩa BCTC Báo cáo tài BCTN Báo cáo thường niên HQKD Hiệu kinh doanh HQHĐ Hiệu hoạt động HĐTC Hoạt động tài DN Doanh nghiệp HOSE Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khoán thành phố _Hà Nội _ Unlisted Public Company Market (Sàn chứng khoán doanh nghiệp chưa niêm yết) UPCoM ROA Return on assets (Tỷ số lợi nhuận tài sản) ROE Return on equity (Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu) GVHB Giá vốn hàng bán TNDN Thu nhập doanh nghiệp CPBH Chi phí bán hàng CPQLDN Chi phí quản lý doanh nghiệp DN Doanh nghiệp F&B Ngành thực phẩm đồ uống GDP Tổng sản phẩm quốc nội HQTC Hiệu tài FMCG Ngành hàng tiêu dùng nhanh v LN Lợi nhuận VCSH Vốn chủ sở hữu TS Tài sản NNH Nợ ngắn hạn DCT Da cộng tuyến vi DN tương lai chưa dự đoán liệu tương lai yếu tố mang tầm vĩ mơ bên ngồi xảy *Phân tích nhân tố tác động tích cực đến HQHĐ DN thuộc ngành thực phẩm ăn uống Lợi nhuận sau thuế DN (REV1) tác động tích cực đến HQHĐ DN DN có lợi nhuận tốt, giá trị DN tăng lên DN tạo đủ lợi nhuận cho nhà đầu tư, chủ sở hữu Điều ảnh hưởng đến định tương lai nhà quản lý doanh nghiệp Chưa kể lợi nhuận tăng bù khoản chi phí cho DNví dụ lãi từ khoản vay, lãi nhà đầu tư, Khi lợi nhuận tăng chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động hiệu qủa, khoản đầu tư có hiệu quả, hàng hố tiêu thụ tốt thị trường Khi việc làm ăn DN có lời, DN giành khoản cho để dự phịng đầu tư trang bị đại cho doanh nghiệp Điều khiến cho hoạt động DN hiệu hơn, tốt *Phân tích nhân tố tác động tiêu cực đến HQHĐ DN thuộc ngành thực phẩm ăn uống Quy mô DN (FSIZE2): Điều trái ngược với dự đoán DN ban đầu Lý phần dịch Covid làm thay đổi hành vi tiêu dùng khách hàng dẫn đến DN khoản vốn việc mở rộng quy mô Hiện nay, đa phần DN vay nợ ngày nhiều đặc biệt DN thuộc ngành thực phẩm đồ uống Việc mở rộng ảnh hưởng đến khả chi trả DN Cón lý khác, số lượng DN thuộc ngành thực phẩm đồ uống chủ yếu bao gồm DNnhỏ Các DN có quy mơ lớn có số lượng Do vậy, kết luận phần lớn DN thuộc ngành chưa tận dụng tốt hội quy mơ Địn bẩy tài (LEV4) hệ số nợ (DEBT): có kết giống tác giả dự đoán ban đầu biến LEV4 DEBT3 tác động tiêu cực đến ROA ROE, hệ số tương quan hai mơ hình thể điều Lang et al.(1996) có kết trùng với nghiên cứu Gỉải thích lý lại CP đại diện hiểu chi phí để th người bên vào làm giám đốc cho doanh nghiệp Việc tăng chi phí đại diện, làm tăng thêm tỷ lệ sử dụng đòn 45 bẩy Dan đến, tỷ lệ vượt mức phù hợp làm giảm hiệu doanh nghiệp DN chưa sử dụng tốt khoản vay để tối đa hố giá trị DN Tính khoản DN (LIQ5): Tính khoản DN tác động tiêu cực đến HQHĐ DN thuộc ngành chế biến thực phẩm dự đoán tác giả Kết trùng với kết nghiên cứu Almajali Alamro (2012) Vì tính khoản cao mà doanh trì phải bỏ khoản vốn làm hạn chế số khả tài khác DN, từ dẫn đến lợi nhuận giảm 46 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Ở chương tác giả đưa kết luận chung cho toàn đề xuất số kiến nghị, giải pháp cho doanh nghiệp ngành F&B 5.1 Ket luận Kết nghiên cứu nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán nhiều nhà nghiên cứu nghiên cứu đứa kết luận Mặc dù có khơng nhiều nghiên cứu nghiên cứu ngành cụ thể ví dụ ngành thực phẩm đồ uống nét khác biệt, đặc trưng ngành Tác giả chọn ngành thực phẩm đồ uống (F&B) để làm đề tài nghiên cứu kèm với số liệu cập nhật Bài nghiên cứu giúp DN có nhìn tổng qt mức độ ảnh hưởng nhân tố đến hiệu hoạt động tài doanh nghiệp Về mặt sở lý luận, nghiên cứu tổng hợp kiến thức hiệu hoạt động doanh nghiệp, nhân tố tác động đến HQHĐ doanh nghiệp Đồng thời khái quát thực trạng DN thuộc ngành thực phẩm đồ uống giai đoạn 2014 - 2020 với đặc trưng Về mặt tiến hành phân tích nghiên cứu thực tế, tác gỉả thu thập số liệu 102 DN thuộc ngành thực phẩm đồ uống giai đoạn 2014 - 2020 niêm yết sàn HOSE, HNX, UPCoM, tương ứng với 714 mẫu quan sát Sau đó, tác giả chọn mơ hình phù hợp áp dụng phương pháp phân tích để đưa kết cuối tác động nhân tố đến hiệu hoạt động DN Các kết nghiên cứu mang tính định lượng giúp cho sinh viên đạt mục tiêu nghiên cứu ban đầu xác định nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động DN niêm yết ngành thực phẩm đồ uống thị trường chứng khoán Việt Nam Kết mà sinh viên đạt xác định nhân tố tác động có tính đồng biến với hiệu hoạt động tiêu Lợi nhuận sau nhân tố tác động có tính nghịch biến với hiệu hoạt động bao gồm Quy mơ doanh nghiệp, Hệ số nợ, Địn bẩy tài Tính khoản 47 5.2 Khuyến nghị Bài nghiên cứu “Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động tài DN thuộc ngành thực phẩm đồ uống niêm yết sàn chứng khoán HOSE, HNX, UPCoM giai đoạn 2014 - 2020” tài liệu có ích với khơng DN thuốc ngành mà tài liệu tham khảo cho nhà đầu tư nhà lãnh đạo để họ đưa sách sáng suốt, cơng thúc đẩy ngành phát triển; bạn sinh viên muốn tìm hiểu thêm ngành muốn viết nghiên cứu, luận tác nhân tác động đến HQHĐ DN, Với kết nghiên cứu trên, tác giả đưa số kiến nghị sau 5.2.1 Đối với quan quản lý nhà nước Đối với quan quản lý nhà cần có số lưu ý: Chính phủ nên có sách hỗ trợ việc vay vốn, kiểm soát lượng vay ngân hàng Gia hạn thời gian trả nợ chuyển đổi nợ xấu với năm tình hình kinh tế vừa trải qua khó khăn Nhà nước nên có sách điều chỉnh kiểm sốt thật tốt để đảm bảo lợi ích DN ngành F&B Chính phủ nên tránh việc thiên vị cho doanh nghiệp nước nước, để doanh nghiệp có “sân chơi” bình đẳng, văn hố, văn minh 5.2.2 Đối với DN niêm yết ngành F&B: Bài nghiên cứu trở thành nguồn tài liệu tham khảo hữu ích cho thân doanh nghiệp, quan quản lý nhà đầu tương lai Qua nghiên cứu, nhận thấy DN thuộc ngành S&P chưa sử dụng hiệu lợi ích từ việc mở rộng quy mô khoản nợ Với đặc trưng ngành vay vốn chủ yếu, DN nên xem xét thật kỹ lưỡng việc sử dụng khoản nợ mình, thực giải pháp để phịng tránh rủi ro, xảy với DN Quản trị rủi ro thật quan trọng DN nên DN nên lưu ý thêm điều Các nhà quản lý cần xem xét thật kỹ rủi ro nhân tốc tác động để tối ưu giá trị doanh nghiệp Trong nghiên cứu, tính khoản tác động tiêu cực đến HQHĐ Nguyên nhân tỷ lệ khoản DN ngành cao Điều tốt thể khả 48 toán doanh nghiệp Nhưng xét HQHĐ, làm ảnh hưởng xấu tới HQHĐ DN DN cần quản lý tốt vốn mình, kiểm sốt chặt chẽ tài sản Nên lập bảng tình hình thu chi, định mức cho để tránh tình trạng tài sản bị sử dụng mức DN nên có khoản dự phịng để tránh trường hợp đến hạn trả mà không trả nợ Từ đó, dẫn đến tình trạng nợ xấu, ảnh hưởng đến uy tín DN Hiện nay, đất nước đà hội nhập với giới, nhà nước thi hành nhiều sách chặt chẽ Các DN ngành F&B nên để ý sách nhà nước có ý thức thực Hội đồng quản trị, ban giám đốc đặc biệt giám đốc tài cần có nhìn xa tổng qt để đưa sách, giải pháp phù hợp để đưa doanh nghiệp phát triển hơn, đem lại lợi nhuận nhiều cho doanh nghiệp Các DN cần học cách sử dụng tốt công cụ tài để tối đa hố lợi nhuận tăng HQHĐ doanh nghiệp 5.2.3 Đối với nhà đầu tư Nhà đầu tư nên có lượng kiến thức ngành tài có nhìn thấu đáo sáng suốt doanh nghiệp, hiểu đặc trưng DN để linh động áp dụng nguyên tắc tài nhằm mục đích nâng cao hiệu đầu tư, tối đa hoá lợi nhuận thu thân 49 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tiếng Anh Adegbola, Ajayi, Awonusi, Damilola Felix, Eluyela,Frank Dayo Ikechukwu, Samuel Abiodun, Tony (2018),’ Relationship between debt ratio and financial performance in Nigerian quoted companies’, Journal of Social Sciences and Public Policy, 10 (1) pp 54-70 Alex Coada,Francesco Quatraroc, Jackie Krafftc,Jacob Rubaek Holmb (2018), ‘Firm age and performance’, Asian academy of management journal of accounting and finance Armen Hovakimian (2004), ‘The Role of Target Leverage in Security Issues and Repurchases’, The Journal of Business Vol 77, No 4, pp 1041-1072 Bala Ramasamy, Darryl Ong and Matthew C H Yeung (2005), ‘Firm size, ownership and performance in the Malaysian palm oil industry’, Asian academy of management journal of accounting and finance Bhatia,Sidhu (1993),‘Factors affecting profitability in Indian textile industry’, Indian Economic Journal; Bombay Vol 41, Iss Gautam Ahuja, Sumit K Majumdar (1998), ‘An Assessment of the Performance of Indian State-Owned Enterprises’, Journal of Productivity Analysis volume 9, pp 113-132 Hall, Weiss (1967), ‘ Firm size and profitability’, The Review of Economics and Statistics Vol 49, No 3, pp 319-331 Kokko, Sjoholm (2004), ‘The Internationalization of Vietnamese SMEs’, Stockholm School of Economics Maja Pervan,Josipa Visic (2012), ‘Influence of firm size on its business success’, University of Split 10 Montgomery (1997),’ The Measurement of Firm Diversification: Some New Empirical Evidence’, Academy of Management JournalVol 25, No 11 Pervan, M., Vislé, J (2012) Influence of firm size on its business success,Croatian Operational Research Review, 3(1), 213-223) 12 Reger R K (1997), Strategic leardership: top excutive and their effects on organizations, Academy of Management Review, 22(3), 802-805 50 13 Titman, Wessels (1988), PHỤ ‘ LỤC The Determinants of Capital Structure Choice’, The journal of fianance vol 153Phụ no.1 lục Ket mô hình hồi quy Tài liệu tiếng Việt Bảng 1.1: Bảng Pearson Đỗ Đức Minh,Mai Thanh Quế (2020), ‘Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết ngành thực phẩm đồ uống’ , Khoá luận tốt nghiệp Lâm Hồng Ngọc (2018),’ Những nhân tố ảnh tác động tới hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yét thị trường chứng khoán Việt Nam.’, Luận văn thạc sĩ, trường Đại học Ngoại ngữ - Tin học Thành phố Hồ Chí Minh Mai Văn Nam, Nguyễn Quốc Nghi (2011),’ Các nhân tố ảnh hưởng hiệu hoạt động doanh nghiệp nhỏ vừa thành phố Cần Thơ’, tạp chí khoa học trường Đại học Cần Thơ ,số 19b,Tr 122-129 Vietnam Report (2020),‘Top 10 Doanh nghiệp uy tín ngành Thực phẩm - Đồ uống năm 2020’,< https://toptenvietnam.vn/TopTen/Index/90> Nguyễn Thị Hương Mai (2017) ,’ Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp vận tải niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam’, Kỷ yếu hội thảo khoa học quốc gia năm 2017 Trần Đức Thắng (2019),’ Các yếu tố ảnh hưởng tới cấu vốn doanh nghiệp ngành sản xuất thực phẩm niêm yết sàn chứng khoán Việt Nam’, Báo Khoa học thương mại, số 136, tr 30-38 Variable Obs Mean Std Dev Min Max 714 8845529 1303179 -.2974 1.3606 714 714 1328108 305021.7 2038837 1176656 -1.8747 -2425918 1.5313 l.lle+07 FSIZE2 714 13.38124 1.779168 9.1683 18.5668 DEBT 714 3.809583 7.207885 2214 LEV4 714 2.17589 1.700752 2338 LIQ5 FAGE 714 2.523548 3.817302 1846 714 714 2.986776 474173 6680478 6.144682 1.0986 -.9763 RO A RO E REVl 139.7611 GR 30.2346 57.4509 4.2047 158.1154 Nguồn: Kết tính tốn phần mềm Stata 51 R OA RO A REVl FSIZE2 DEBT3 LEV4 LI05 1.0000 RO 0.7832 0.0000 1.8888 REVl 0.2258 0.0000 8.2314 8.8888 1.8888 FSIZE2 -e.1276 0.0086 -0.8856 8.8818 8.4782 8.8888 1.8888 DEBT 8.8213 8.5696 -8.8286 8.5832 -8.8284 8.4488 -8.1468 8.8881 1.8888 LEV -8.2348 8.8888 -8.2874 8.8888 -8.8635 8.8899 8.1526 8.8888 -8.1844 8.8888 1.8888 LIQ5 8.8398 8.2979 -8.8116 8.7588 -8.8481 8.2849 -8.1425 8.8881 8.7246 8.8888 -8.1947 8.8888 1.8888 FAGE 8.8933 8.8126 8.8631 8.8918 8.1296 8.8885 8.8548 8.1497 -8.1878 8.8839 -8.8448 8.2315 -8.8598 8.1187 GR -e.8161 8.6673 -8.8196 8.6814 -8.8126 8.7376 -8.8489 8.1914 8.1499 8.8881 -8.8316 8.3997 8.2174 8.8888 E R OE Bảng 1.2: Bảng kiểm tra đa cộng tuyến FAGE6 FAGE GR7 1.8800 -8.8759 8.8427 GR7 1.8888 Variable VIF FSIZE 0.7217 1.39 89 1.34 0.7488Nguồn: Kết tính tốn phần mềm Stata 1.14 210.8791 1.14 200.8882 Bảng 1.3:14 Kiểm định VIF mô hình biến phụ thuộc ROA 1.11 8.9838 1.04 648.96Θ 1.03 69Θ 8.9728 29 REV l LEV LIQ DEBT FAGE GR7 Mean VIF Source Model Residual Total 1/VIF 1.17 SS df MS Number of Obs = fly 1.94545542 277922282 Prob 18.1632484 786 814395536 R-sq 12.1887838 713 816982754 H Root 7afi >F uared = / VU I r∖ JljUaieu MSE 714 IQll 8.8888 8.1687 C V.ɪJ ɔ 11998 = RO A REVl FSIZE2 DEBT LEV LIQ5 FAGE GR _cons Coef 3.63e-88 -.8185882 -.8887881 -.0121974 -.8183218 8898872 -.8884915 3388321 Std Err t 4.41e-89 8829727 8886557 8828178 ΘΘ82ΘΘ5 8868623 8887414 8444255 8.23 -6.23 -1.19 -4.33 -2.23 1.31 -8.66 7.61 p>∣t∣ 8.888 8.888 8.235 8.888 8.826 8.198 8.588 8.888 [95% Conf 2.77e-88 -.8243446 -.8828674 -.8177296 -.834422 -.8844658 -.8819471 2588183 Interval] 4.5θe-88 -.8126719 8885873 -.6866652 -.8822216 8224881 8889641 4252539 Nguồn: Kết tính tốn phần mềm Stata Bảng 1.4: Mơ hình hồi quy biến phụ thuộc ROA 52 Variable VIF FSIZE 0.7217 1.39 89 0.7488 1.34 1.14 218.8791 1.14 8.8882 Bảng 1.5: 28 Kiểm định VIF mơ hình biến phụ thuộc ROE 1.11 148.9838 1.84 64Θ.96Θ 1.83 69Θ 8.9728 29 REV l LEV LIQ DEBT FAGE GR7 Mean VIF Source 1/VIF 1.17 SS d f MS Fi Γ∖/f Model Residual 4.21942665 25.4189561 78 682775235 836884187 71 841568559 Prob R-sq Λ MUJ Total 29.6383827 Ro Number of Obs = α fi ) / UU I >F uared = — C fl 11 a F P H Γ∖ ɔlj Ua I CU MSE 714 C 74 ɪ U ∙ / *τ 8.8888 8.1424 a 1770 U ∙ IJJJ 18975 ot = RO E REVl FSIZE2 DEBT Coef 4.40e-08 -.0182427 t 6.98e-89 8847812 881837 p>∣t∣ 6.38 -2.18 8.888 8.838 [95⅝ Conf Interval] 3.83e-88 -.8194728 5.77e-88 -.8818127 -.8221884 Nguồn:-.8843853 Kết tính-.8882334 tốn phần mềm Stata -2.19 8.829 LEV -.8389294 8844562 -6.94 8.888 -.8396785 LIQ5 FAGE -.8182896 8129688 -1.48 8.161 -.8436717 8872524 8831966 -.8886132 3363125 8188526 8811725 8782578 8.29 -8.52 4.79 8.768 8.681 8.888 -.8181186 -.ΘΘ29152 1983733 Θ245Θ38 8816889 4742517 GR _cons -.8822694 Std Err Bảng 1.6: Mơ hình hồi quy biến phụ thuộc ROE Nguồn: Kết tính tốn phần mềm Stata 53 ST T 01 11 21 31 MC K AA M AB T AC L AG M AN V AS M BB C BH N CLC CM X DAT DB C FM C GT 41 51 61 71 N HA G HN GID IKD 81 92 02 12 C LAF MS N NA F NSC PAN SAB 22 32 42 52 62 72 82 93 SBT SCD SM B SSC TAC TS Tên doanh nghiệp niêm yết Sàn HOS Công ty Cổ phần Thủy sản Mekong EHOS Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Ben Tre EHOS Công ty CP Xuất Nhập Khẩu Thủy sản Cửu Long An Giang EHOS Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu An Giang EHOS Phụ lục Công ty Cổ phần Nam Việt EHOScứu Danh nghiệp mẫu nghiên _CTCP Tậpsách đoàndoanh Sao Mai _ E _Công ty Cổ phần BIBICA HOS EHOS Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội EHOS Công ty Cổ phần Cát Lợi EHOS Công ty Cổ phần Camimex Group EHOS Công ty Cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản EHOS Công ty Cổ phần Tập đồn DABACO Việt Nam EHOS Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta E _Công ty Cổ phần GTNFOODS _ HOS EHOS Cơng ty Cổ phần Hồng Anh Gia Lai E Cơng ty Cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai HOS EHOS Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia I.D.I EHOS Công ty Cổ phần Tập đồn Kido EHOS Cơng ty Cổ phần Chế biến Hàng xuất Long An EHOS Công ty Cổ phần Tập đồn MaSan EHOS Cơng ty Cổ phần Nafoods Group EHOS Cơng ty Cổ phần Tập đồn Giống trồng Việt Nam EHOS Cơng ty Cổ phần Tập đồn PAN EHOS Tổng Công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gịn EHOS Cơng ty Cổ phần Thành Thành Cơng - Biên Hịa EHOS Cơng ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương EHOS Công ty Cổ phần Bia Sài Gịn - Miền Trung EHOS Cơng ty Cổ phần Giống Cây trồng Miền Nam EHOS Công ty Cổ phần Dầu thực vật Tường An EHOS Công ty Cổ phần Thủy sản số E Nguồn: Kết tính tốn phần mềm Stata 54 13 23 33 43 53 63 73 83 94 04 14 24 34 44 54 64 74 84 95 05 15 25 35 45 55 65 75 85 96 06 16 26 36 46 VCF _Công ty Cổ phần VINACAFE Biên Hòa _ HOS EHOS VH Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn C EHOS VN Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam M E AR CTCP Xuất nhập hàng không HNX M BD CTCP Sách thiết bị Bình Định HNX B BE CTCP Sách Thiết bị trường học Đà Nang HNX D BST CTCP Sách Thiết bị Bình Thuận HNX CIA CTCP Dịch vụ Sân bay Quốc tế Cam Ranh HNX CM _CTCP Đầu tư CMC _ HNX C FID CTCP Đầu tư Phát triển Doanh nghiệp Việt Nam HNX HAT CTCP Thương mại Bia Hà Nội HNX HK CTCP Đầu tư Ego Việt Nam HNX T HT Công ty Cổ phần Thương mại Hóc Mơn HNX C KLF CTCP Đầu tư Thương mại Xuất nhập CFS HNX MA CTCP Dịch vụ Hàng Không Sân Bay Đà Nang HNX S MH CTCP Minh Hữu Liên HNX L OC CTCP Khách sạn dịch vụ OCH HNX H PJC CTCP Thương mại Vận tải Petrolimex Hà Nội HNX PSC CTCP Vận tải Dịch vụ Petrolimex Sài Gòn HNX SG _CTCP Khách sạn Sài Gòn HNX H SPI _CTCP SPI _ HNX TH _CTCP Thaiholdings _ HNX D THS CTCP Thanh Hoa - Sông Đà _ HNX TM CTCP Thương mại Xuất nhập Thủ Đức HNX C KH CTCP Kiên Hùng HNX S HA CTCP Bia Hà Nội - Hải Dương HNX D TFC CTCP Trang HNX SAF CTCP lương thực thực phẩm SAFOCO MC CTCP xây lắp khí lương thực thực phẩm F QN CTCP đường Quảng Ngãi S CA CTCP đồ hộp Hạ Long N TH _CTCP bia Hà Nội - Thanh Hoá _ B HH CTCP bánh kẹo Hải Hà _ C PV CTCP kinh doanh LPG Việt Nam G CTC _CTCP Gia Lai CTC _ HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX 55 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 10 KS Q HL B PSL NSS WS B CM F SPH BSQ HB H BSD BCF AN T MP C IFS SEA HN M CM N PRT HN FMC H VO C CC A SGC SPV PRO BLT VD L BHP VS N KTS HV A VH F VK D BTB TA N _CTCP Capital Việt Nam _ HNX UPCO CTCP bia nước giải khát Hạ Long M UPCO CTCP chăn nuôi súc sản Đồng Nai M UPCO CTCP nông súc sản Đồng Nai M _CTCP bia Sài Gòn - Miền Tây _ UPCO M UPCO CTCP thực phẩm Cholimex M UPCO CTCP nhập thuỷ sản Hà Nội M UPCO CTCP bia Sài Gòn - Quảng Ngãi M UPCO CTCP Habeco - Hải Phòng M UPCO CTCP bia, rượu Sài Gòn - Đồng Xuân M UPCO CTCP thực phẩm Bích Chi M UPCO CTCP rau thực phẩm An Giang M UPCO CTCP tập đoàn thuỷ sản Minh Phú M UPCO CTCP thực phẩm quốc tế M UPCO Tổng công ty thuỷ sản Việt Nam M CTCP sữa Hà Nội UPCO M UPCO CTCP lương thực thực phẩm Colusa - Miliket M UPCO CTCP sản xuất - xuất Bình Dương M UPCO CTCP thực phẩm hữu nghị M UPCO CTCP hàng tiêu dùng Masan M UPCO Công ty công nghiệp dầu thực vật Việt Nam - CTCP M UPCO CTCP xuất nhập thuỷ sản Cần Thơ M UPCO CTCP xuất nhập Sa Giang M UPCO CTCP thuỷ đặc sản M UPCO CTCP Procimex Việt Nam M UPCO CTCP lương thực Bình Định M UPCO CTCP thự phẩm Lâm Đồng M UPCO CTCP bia Hà Nội - Hải Phòng M UPCO CTCP Việt Nam Kỹ nghệ súc sản M UPCO CTCP đường Kon Tum M _CTCP đầu tư HVA _ UPCO M UPCO CTCP xây dựng chế biến lương thực Vĩnh Hà M UPCO CTCP nước khống Khánh Hồ M _CTCP bia Hà Nội - Thái Bình _ UPCO M UPCO CTCP cà phê Thuận An M 56 10 110 SSN CTCP xuất nhập thuỷ sản Sài Gòn PCF CTCP cà phê PETEC UPCO M UPCO M 57 PHỤ LỤC GIẤY XÁC NHẬN THỰC TẬP *Lưu ý: Một số doanh nghiệp đa ngành nên tên doanh nghiệp khơng nói lên doanh nghiệp có hoạt động lĩnh vực hay khơng Cộng hịa xà hội nghĩa Việt Nam Dộc lập — Tự