C H TRUY N TI STT QUA KÊNH TÍ ND NG VI TNAM TH TR NG VÀ M T S HÀM Ý HÍNH SÁH
B ng 1: Cung tin ròng qua nghi pv th trng m (2008-2011).
Ngu n: NHNN (t đ ng)
Trong n m 2008, tr c nh ng bi n đ ng b t th ng c a th tr ng, nh m đáp ng kh n ng thanh toán cho các TCTD, NHNN đã b m ròng 100.685 t đ ng; n m 2009,c ng b m ròng t i 122.830 t đ ng; n m 2010, b m ròng 294.304 t đ ng, trong khi đó,6 tháng đ u n m 2011, ch b m ròng 13.056 t đ ng. Nh v y, khi các TCTD thi u h t nghiêm tr ng v v n kh d ng thì th tr ng m th c s là “ phao” h tr cho các t ch c tín d ng, b o đ m kh n ng thanh toan cho các TCTD trong tr ng h p th tr ng có nh ng bi n đ ng đ t xu t.
2.2.2. Giai đo n t n m 2011 đ n nay
Nhìn l i các m c tiêu mà CSTT Vi t Nam đã đ a ra và các chính sách, công c đ th c hi n các m c tiêu này thì tr c 2011, Vi t Nam luôn theo đ i chính sách ti n t đa m c tiêu đó là 2 m c tiêu n đ nh giá c và t ng tr ng kinh t . Hai m c tiêu này v ng n h n mâu thu n v i nhau vi c đó đã d n đ n các công c đ th c hi n CSTT không đ ng b , nh t quán và mâu thu n v i nhau, do đó, không th hoàn thành các m c tiêu đ ra
Tuy nhiên, n m 2011, tr c d báo c a các t ch c qu c t v tình hình kinh t th gi i t ng tr ng không m y kh quan, th m chí còn có th ch m h n n m 2010, b t n kinh t v mô và bi n đ ng ph c t p c a th tr ng tài chính ti n t toàn c u d ki n ti p t c gây khó kh n cho quá trình ph c h i kinh t th gi i. Trong khi, kinh t trong n c đang ph i đ i m t v i nh ng v n đ nan gi i nh l m phát, nh p siêu m c cao, tình tr ng đô-la hóa trong n n kinh t , m t s b ph n c a khu v c tài chính (th tr ng b t đ ng s n, ch ng khoán, ngo i h i...) di n bi n còn ph c t p... tháo g d n các khó kh n đó, đ ng th i góp ph n th c hi n thành công Ngh quy t s 51/2010/QH12 ngày 8/11/2010 c a Qu c h i v k ho ch phát tri n kinh t - xã h i n m 2011, ngay t đ u n m, Chính ph ch đ o sát sao các B , ngành ch c n ng trong n n kinh t , đ c bi t là ngành ngân hàng t p trung ki m ch l m phát, n đnh kinh t v mô, b o đ m an sinh xã h i. Ch tr ng c a Chính ph đ c th hi n rõ nét thông qua Ngh quy t 02/NQ-CP ngày 09/01/2011 c a Chính ph , ch đ o c a Th t ng Chính ph t i Thông báo s 15/TB-VPCP ngày 14/02/2011 v đi u hành CSTT và đ c bi t là Ngh quy t 11/NQ-CP ngày 24/02/2011 c a Chính ph . T n m 2011, đi u hành CSTT Vi t Nam đã có nh ng thay đ i phù h p h n, c th là t vi c theo đ i đa m c tiêu nh tr c Vi t Nam đã chuy n sang CSTT đ n m c tiêu, phù h p v i các chu n m c qu c t . CSTT đã t p trung nhi u h n vào n đ nh ti n t đ c đo l ng b ng m c tiêu ki m ch l m phát, n đnh kinh t v mô- là m c tiêu dài h n c a CSTT.
V i m c tiêu ki m soát l m phát, NHNN t p trung vào đi u hành linh ho t các công c v lãi suât, t giá và nghi p v th tr ng m theo h ng n đ nh đ ng n i t .
Chính sách lãi su t: NHNN đã th c hi n nhi u gi i pháp quy t li t đ gi m m t b ng lãi su t. đ n cu i n m 2011, t ng ph ng ti n thanh toán và tín d ng l n l t t ng kho ng 10% và 12%, các m c lãi su t trên th tr ng đã đ c đi u ch nh phù h p v i di n bi n kinh t v mô và ch đ o c a Chính ph .