M t là, ri roth trng hay ri ro h th ng Ri roth trng lành ng ri ro phát sinh do nh ng y u t đn t th tr ng, nh ri ro t giá, r i ro lãi sut, môi tr ng kinh
Lev ββ PROF −β Ln SIZE −β COLL −β GROW +β GDP
Trong đó: Bi n đòn b y tài chính (Lev) 1 VCSH TTS = − Bi n l i nhu n(PROF) LNST TTS =
Tài s n th ch p (COLL) = (Ti n m t, vàng b c, đá quý + Ti n g i t i Ngân hàng Nhà n c + Ch ng khoán kinh doanh + Các công c tài chính phái sinh và các tài s n tài chính khác + Ch ng khoán đ u t + Góp v n, đ u t dài h n + Tài s n c đ nh h u hình)/T ng tài s n.
Bi n Quy mô (SIZE) = Ln(T ng tài s n) Bi n t ng tr ng (GROW) ( ) 1 1 t t t TTS TTS TTS − − − = Bi n t ng tr ng t ng s n ph m qu c n i (GDP) = T ng tr ng t ng s n ph m qu c n i.
đánh giá tác đ ng c a các nhân t lên t l òn b y tài chính c a các NHTM Vi t Nam, nhóm nghiên c u s d ngd li u đ c thu th p d a trên ngu n d li u là các NHTM Nhà n c, các NHTM C ph n, Ngân hàng liên doanh và Ngân hàng n c ngoài. Theo ngh đnh s 141/2006/N -CP c a Th t ng Chính ph , đ n h t n m 2010, yêu c u v n đi u l c a các NHTM t i thi u là 3,000 t đ ng. Vì v y, trong nghiên c u m u l a ch n các ngân hàng v i đi u ki n là:
+ Lo i hình ngân hàng: NHTM nhà n c, các NHTM c ph n, ngân hàng liên doanh, ngân hàng n c ngoài.
+ V n đi u l : Tính đ n h t tháng 12/2014 các NHTM l a ch n có v n đi u l t i thi u là 3000 t đ ng.
+ Th i gian ho t đ ng: NHTM có th i gian ho t đ ng trên 10 n m (k c th i gian đ i tên ngân hàng).
T nh ng đi u ki n trên, nhóm nghiên c u t ng h p d li u c a 25 NHTM trong n c th a mãn các đi u ki n c a m u t n m 2009 – 2014. i v i các d li u v ngân hàng: Nhóm nghiên c u thu th p d li u thông qua Bankscope, Báo cáo th ng niên và Báo cáo tài chính c a các NHM đ c công b hàng n m trên các website c a ngân hàng. B ng các ph ng pháp tìm ki m, trích l c và s p x p d li u... i v i các d li u v bi n v mô: Nhóm nghiên c u thu th p s li u v các bi n kinh t v mô thông qua t ng c c th ng kê Vi t Nam.
V kích th c m u nghiên c u c a mô hình: V i quy mô m u đ c ch n 25 ngân hàng trong s 37 NHTM Vi t Nam (chi m 67,56%), và t ng s v n đi u l c a m u chi m 76,86% t ng s v n đi u l c a NHTM Vi t Nam. Vì v y, m u đ ch tiêu mang tính đ i di n th ng kê.
b./ K t qu mô hình và nh n đnh
S d ng mô hình h i quy v i hi u ng c đ nh (Fixed effect) v i k t qu thu đ c nh sau:
Variable Coefficient Std.Error t-Statistic Prob.
C 0.0000 622 0.182459 5 0.00 0.145 PROF - 1.630542 0.744825 1 -2.19 0.039 COLL - 0.090863 0.012849 7 -0.17 0.486 SIZE 0.0533 0.010397 5.13 0.000
861 7 GROW - GROW - 0.0005204 0.001763 2 -0.30 0.770 GDP -1.88e- 08 6.71e-09 -2.80 0.010 R-squared: 0.5974 F(5, 24) = 31.01 P-value = 0.0000
Các giá tr ki m đnh c a hàm h i quy R-Squared = 0.5974 và F(5, 24) = 31.01 v i m c ý ngh a 1% cho th y r ng hàm s xây d ng có ý ngh a th ng kê và phù h p v i th c t . K t qu c a mô hình ph n ánh t l òn b y tài chính c a Ngân hàng chu tác đ ng c a 3 nhân t c b n là: L i nhu n, Quy mô Ngân hàng và t ng tr ng t ng s n ph m qu c n i vì đây là ba bi n s có ý ngh a th ng kê. T l L i nhu n/T ng tài s n (PROF) mang d u âm nh d ki n( ) và có ý ngh a th ng kê m c n m ph n tr m, do đó 1% t ng trong t l l i nhu n s có tác đ ng làm gi m 1.63% òn b y tài chính c a các Ngân hàng. i v i Quy mô Ngân hàng, k t qu h i quy mang d u d ng nh d ki n ( ), cho th y vi c quy mô c a các ngân hàng t ng s làm t ng t l òn b y tài chính, c th : T ng tài s n t ng 1% s làm t ng 0.05% trong t l òn b y tài chính. Bên c nh đó, òn b y tài chính c a các NHTM c ng b tác đ ng b i y u t v mô (GDP) v i k t qu h i quy mang d u d ng ( ) khác v i d ki n và trái ng c v i các nghiên c u c a Rient Gropp và Heider (2009), Tr n ình Khôi Nguyên (2006). Nguyên nhân c a k t qu này là do, sau kh ng ho ng kinh t 2008-2009 có r t nhi u doanh nghi p đã phá s n và không ít các doanh nghi p ph i sát nh p v i nhau đ t n t i. Các c h i đ u t trong n n kinh t ti m n nhi u r i ro h n tr c. L i nhu n thu đ c t ho t đ ng kinh doanh c a các doanh nghi p và các ch th khác trong xã h i còn ph i trích bù đ p nh ng t n th t do kh ng kho ng kinh t mang l i, đi u này c ng nh h ng đ n ho t đ ng huy đ ng v n c a NHTM. M t khác, t l n x u t ng v t, các c h i đ u t ti m n nhi u r i ro h n. V y nên, các ngân hàng s d ng đòn b y tài chính gi m đi.
3. xu t gi i pháp v vi c qu n lý và s d ng đòn b y tài chính đ i v i các ngân hàng th ng m i Vi t Nam.