II. Th c trng tính đ cl p ca NHNN Vi tNam trong m it ng quan vi m phát
2.1. Giai đ on 2000-
ây là giai đo n t l l m phát di n bi n ph c t p. Bi u hi n trong n m 2000 và n m 2001, kinh t Vi t Nam r i vào tình tr ng thi u phát. kh c ph c tình tr ng này, chính sách ti n t và chính sách tài khóa đ c s d ng đ khôi ph c đà t ng tr ng kinh t , h n ch tình tr ng gi m phát thông qua chính sách kích c u t n m 2000-2003. n n m 2002, Vi t Nam chuy n t gi m phát sang l m phát 1 con s . Chính ph đ t m c tiêu t ng tr ng kinh t cao trong 5 n m (2000- 2005) trung bình kho ng 7%-7.5%. đ t đ c m c tiêu đ ra, NHNN đã thay đ i c ch đi u hành lãi su t t tr n lãi su t sang c ch đi u hành lãi su t c b n đ i v i VN và c ch lãi su t th tr ng có qu n lý đ i
v i ngo i t . Bên c nh đó, NHNN đi u ch nh gi m giá VN so v i USD đ h tr ho t đ ng xu t kh u, giúp n đnh n n kinh t v mô. n n m 2004, m c l m phát t ng đ t bi n g p h n 2 l n so v i n m 2003. N m 2005 l m phát ti p t c t ng lên đ n 8.29%. Trong giai đo n 2000- 2005, chính sách ti n t c a NHNN đã có s thay đ i chính. ch ng l i tình tr ng gi m phát c a n n kinh t , NHNN th c hi n n i l ng ti n t thông qua vi c gi m d tr b t bu c c a ngo i t t 15% xu ng còn 3% vào n m 2003. M t trái c a chính sách này chính là s gia t ng c a l m phát.
n n m 2006, l m phát gi m xu ng còn 7.41%. Tuy nhiên, sang đ n n m 2007, l m phát l i t ng nhanh lên m c 8.42%. Nguyên nhân c a tình tr ng này chính là n n kinh t t ng tr ng quá nóng, v i nhi u ngu n v n t t bên ngoài đ u t vào n c ta. T ng tr ng h u nh d a hoàn toàn vào vi c tích l y v n. Tr c b i c nh này, NHNN đã th c hi n th t ch t ti n t . NHNN ch đ ng mua bán ngo i t đ đ m b o s bi n đ ng n đnh c a t giá VN so v i USD. Tuy nhiên, tình hình l m phát v n bi n đ ng khó l ng.
Bi u đ 2.2. M c l m phát c a Vi t Nam giai đo n 2000-2007
M c dù t l l m phát đã b t đ u gia t ng trong giai đo n này, chính sách ti n t đã mang l i nh ng thành t u đáng k cho n n kinh t . Chính sách lãi su t đã có s thay đ i c n b n trong vi c đi u hành và thích ng v i nh p đ c i cách n n kinh t . Tuy nhiên, vi c th c hi n chính sách ti n t n i l ng trong nhi u n m li n đ ph c v cho m c tiêu t ng tr ng kinh t chính là nguyên nhân ti m n d n đ n s gia t ng c a l m phát. S t ng tr ng kinh t ch a th t s b n v ng khi l thu c thái quá vào v n hay các y u t đ u vào. NHNN đã r i ra m c tiêu cu i cùng c a chính sách ti n t là n đ nh giá tr đ ng ti n đã d n đ n tình tr ng l m phát gia t ng.