(Xem Bảng 4.2: Kết xuất hệ số hồi quy)
(i) Hệ số hồi quy chƣa chuẩn hóa
Nhận thấy các hệ số của các biến độc lập trong mô hình có dấu dƣơng (+), có nghĩa là các biến độc lập có tƣơng quan cùng chiều cùng với biến BDG. Hệ số của biến độc lập có dấu âm (-), có nghĩa biến độc lập đó có tƣơng quan nghịch chiều với biến phụ thuộc BDG.
Trong đó:
β0: Hệ số tự định, β0 = 0,050, ý nghĩa kinh tế, khi các yếu tố khác trong mô hình đều có hệ số bằng không, thì sự biến động giá của thị trƣờng nhà đất tại thành phố Hồ Chí Minh cũng sẽ biến động ở mức 0,05%.
Biến M2: Có hệ số β1 = + 0,024, tƣơng quan thuận chiều với biến phụ thuộc BDG. Khi tất cả các lƣợng tiền mặt kể cả các khoản tiết kiệm của mọi thành phần ở thành phố Hồ Chí Minh tăng thêm 1%, trong khi các yếu tố khác không đổi, thì tốc độ biến động giá thị trƣờng nhà đất tại thành phố Hồ Chí Minh sẽ tăng lên là 0,024%.
Biến TDNH: Có hệ số β2 = + 0,439, tƣơng quan thuận chiều với biến phụ thuộc BDG. Khi Tín dụng ngân hàng tăng lãi suất 1% thì các nhà đầu tƣ kinh doanh nhà đất cũng sẽ cộng 0,439% đƣa vào giá thành để bán ra thị trƣờng, tƣơng ứng với sự biến động giá chung của thị trƣờng nhà đất tại thành phố Hồ Chí Minh sẽ tăng là 0,439%. (điều kiện các biến độc lập khác không thay đổi).
Biến LSCK: Có hệ số β3 = - 0,145, tƣơng quan nghịch chiều với biến phụ thuộc BDG. Ý nghĩa kinh tế của mô hình, khi Ngân hàng Trung ƣơng giảm lãi suất chiết khấu 1% đối với các tín phiếu, các thƣơng phiếu có giá trị và giảm lãi suất cho các Ngân hàng thƣơng mại. Trên cơ sở đó, các Ngân hàng thƣơng mại sẽ giảm lãi suất cho vay, các nhà đầu tƣ kinh doanh nhà đất sẽ vay tăng lên là 0,145%. Nếu Ngân hàng Trung ƣơng tăng lãi suất chiết khấu 1% thì ngƣời vay để kinh doanh nhà đất giảm lại 0,145%. (điều kiện các biến độc lập khác không thay đổi)
Biến TTGD: Có hệ số β4 = 0,758, tƣơng quan thuận chiều với biến BDG, có nghĩa khi cung - cầu về nhà đất đột biến tăng lên 1%, các dịch vụ giao dịch nhà đất tăng lên 1%, thì biến động về giá trên thị trƣờng giao dịch nhà đất tại thành phố Hồ Chí Minh cũng có tốc độ tăng là 0,758%. (điều kiện các biến độc lập khác không thay đổi).
Biến LP: Có hệ số β5 = 0,053, tƣơng quan thuận chiều với biến phụ thuộc BDG. Khi nhà đầu tƣ nhận định đồng nội tệ có thể bị mất giá (có nghĩa lạm phát tăng), Nếu chỉ số lạm phát tăng 1% trong thời gian tới thì nhà đầu tƣ sẽ quyết định không đầu tƣ vào chứng khoán hoặc sẽ không gửi ngân hàng. Thay vào đó, có thể đầu tƣ vào thị trƣờng nhà đất, lúc đó sẽ tạo ra một chu kỳ biến động khác với mức tăng tƣơng ứng là 0,053%.
Biến GV: Có hệ số β6 = 0,260, tƣơng quan thuận chiều với biến phụ thuộc BDG. Khi giá vàng tăng 1 triệu đồng/lƣợng, trong khi các yếu tố khác không đổi thì các nhà đầu tƣ sẽ chú ý nhiều về lĩnh vực nhà đất, Khi cầu nhà đất tăng dẫn đến thị trƣờng nhà đất tại thành phố Hồ Chí Minh sẽ có biến động giá tăng thêm 0,26%. Thực tế, giá vàng và giá nhà đất thƣờng thể hiện mối quan hệ đồng biến.
(ii) Hệ số hồi quy chuẩn hóa (Standardized Coefficients)
Hệ số này xác định vị trí ảnh hƣởng của các biến độc lập. Trong mô hình này 4 biến độc lập đƣợc xem là quan trọng nhất: biến GV: có hệ số là 0,591; biến TTGD: có hệ số là 0,560; biến TDNH: có hệ số 0,181; biến M2: có hệ số là 0,011.