Một số quỹ đầu tư nước ngoài có kết luận về những khó khăn khi tiến hành M&A tại VN33, trong đó có:
- Người Việt Nam chưa quen thuộc với M&A
- Thông tin tài chính thiếu minh bạch cũng như chất lượngthông tin thấp.
- Đối với những công ty lớn, các công ty này đa dạng hóa kinh doanh quá mức và cấu trúc công ty không rõ ràng.
- Thiếu minh bạch thông tin giao dịch giữa các bên liên quan.
Quả vậy, vấn đề thông tin trong thị trường tài chính ở VN vẫn còn là một trở ngại cho cả nhà đầu tư trong và ngoài nước. Những câu hỏi được đặt ra xoay quanh mối trở ngại này, có phải là hệ thống chuẩn mực kế toán, kiểm toán Việt Nam chưa hoàn
32 European central bank, 2008
thiện; hay sự thiếu rõ ràng hoặc trình độ nhận thức dẫn đến sự thiếu thống nhất trong cách hiểu và áp dụng các chuẩn mực kế toán; hay thiếu qui định pháp lý trong minh bạch thông tin tài chính... Chúng tôi cho rằng những điều được liệt kê trên đây có thể là những nguyên nhân của vấn đề này.
Mặt khác, để mua lại cổ phần của công ty nào đó, các quỹ đầu tư PE có một quy trình tìm kiếm và sàng lọc chuyên nghiệp. Quy trình này được gọi là thẩm định chi tiết. Không chỉ cần thông tin về tài chính – kế toán – thuế của công ty mục tiêu, mà tất cả các thông tin liên quan đến công ty từ tình hình hoạt động, pháp lý, công nghệ thông tin, nhân sự, và bảo vệ môi trường sẽ được các quỹ đầu tư nghiên cứu một cách kỹ lưỡng và bài bản, cho dù quá trình thẩm định chi tiết này không hề rẻ. Điều đáng chú ý là số lượng thông tin không quan trọng bằng chất lượng và cách thức sử dụng những thông tin đó, nhất là chất lượng của các thông tin về các khoản vay và tiền lãi phát sinh, khả năng vay vốn, chính sách chi trả cổ tức cho cổ đông hiện hữu và tương lai, ưu đãi thuế, tính ổn định của dòng tiền của công ty mục tiêu sẽ giúp cho việc đánh giá thương vụ LBOs đạt được tính chính xác của nó. Vì vậy, có thể khẳng định, càng có nhiều thông tin được minh bạch, càng nâng cao được khả năng thực hiện những biện pháp đúng đắn sẽ càng tiến tới thành công. Bằng không có thể gây nhiều thiệt hại cho cả bên mua, bên bán, đồng thời ảnh hưởng nhiều đến các thị trường khác như hàng hóa, chứng khoán, ngân hàng.
Do đó, chúng tôi đề xuất giải pháp cho vấn đề này là công khai và minh bạch hoá thông tin, cũng như việc đảm bảo thông tin được tổ chức khoa học và cung cấp khách quan cho các bên mua tiềm năng.