Phân tích rủi ro dự án

- Lựa chọn chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính

1.3.6. Phân tích rủi ro dự án

- Phương pháp phân tích: phương pháp phân tích rủi ro mà BIDV Quang Trung thường hay sử dụng là phân tích độ nhạy áp dụng cho các chỉ tiêu tài chính như NPV, IRR khi các yếu tố đầu vào cơ bản thay đổi. Khi tính toán độ nhạy của dự

án cần xây dựng các phương án khác nhau có thể xảy ra trong trường hợp doanh thu, chi phí, tăng giảm công suất vận hành…Việc lựa chọn yếu tố nào để phân tích và mức độ thay đổi là bao nhiêu còn tùy thuộc vào từng dự án cụ thể cũng như thời điểm thẩm định.

Vì ở BIDV Quang Trung, hầu hết các dự án vay vốn đều thuộc lĩnh vực đầu tư sản xuất hàng tiêu dùng, hàng công nghiệp nhẹ, là những sản phẩm thông thường, bình dân nên giá cả, chi phí thường biến động với tỷ lệ rất thấp và vì có lợi nhuận trên một đơn vị sản phẩm không cao nên chỉ một thay đổi nhỏ trong tỷ lệ chi phí hay giá bán, hoặc vốn đầu tư đã có thể gây ảnh hưởng rất lớn đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án. Thông thường, BIDV thường hay đặt ra các trường hợp để khảo sát là: chi phí đầu vào tăng, vốn đầu tư tăng, chi phí biến đổi tăng, giá bán sản phẩm giảm… theo một tỷ lệ nhất định, thường là 1%, 3%, 5%...

Trong mỗi trường hợp thay đổi, CBTĐ sẽ tính toán sự thay đổi của các chỉ tiêu NPV, IRR và thời gian hoàn vốn. Nên xác định mức thay đổi tối đa của các yếu tố đó mà tại đó NPV dự án > 0 hoặc dự án không đủ khả năng trả nợ trong thời gian dự kiến. Trên cơ sở đó, CBTĐ đánh giá xem dự án chịu ảnh hưởng của yếu tố nào nhiều nhất và phân tích biến động của yếu tố đó trong tình hình thực tế để đánh giá tính chắc chắn, vững chãi của các chỉ tiêu NPV, IRR. Để đảm bảo tính chính xác khi xác định rủi ro của dự án nên kết hợp phân tích độ nhạy khi có hai hay nhiều yếu tố thay đổi cùng một lúc nhưng hiện tại, để đơn giản hóa, công tác thẩm định ở BIDV Quang Trung vẫn chưa làm được điều này.