Theo bảng kế hoạch trắch khấu năm 2012 (chi tiết đắnh kèm), trong năm Công ty dự kiến trắch 6.495 trđ. Tắnh đến hết tháng 5/2012, Công ty đã trắch khấu hao số tiền 2.799 trđ.
Kế hoạch trả nợ vay TDH trong 2012 đối với các dự án đã đầu tư Công ty vay tại BIDV.NĐ: 4.220 trđ. Đến thời điểm trình, Công ty đã trả nợ được số tiền 2.110 trđ, theo kế hoạch trong 5 tháng cuối năm Công ty còn phải trả nợ số tiền = 4.220 trđ Ờ 2.110 trđ = 2.110 trđ.
Như vậy, nguồn khấu hao dự kiến trắch trong 2012 sau khi dùng để làm nguồn trả nợ TDH, số còn lại sẽ sử dụng đầu tư chiều sâu tại Công ty là 6.495 trđ Ờ 4.220 trđ = 2.275 trđ. Cụ thể Công ty sẽ dùng để thực hiện dự án đầu tư đoàn phương tiện vận tải thủy công suất 275 CV và 04 xà lan trọng tải 400 tấn/chiếc Ờ dự án ngân hàng đang xem xét.
Cán bộ thẩm định đã đưa ra đánh giá : từ (1) (2) cho thấy tổng nguồn vốn đối ứng Công ty có thể tham gia vào dự án đầu tư này là = 1.110 + 2.275 = 3.385 trđ. Ngoài ra, các cổ đông của Công ty đã thực hiện xong việc góp tiền tăng vốn điều lệ Công ty thêm 2.200 trđ, và Công ty đang hoàn thiện các thủ tục tăng vốn điều lệ. Tuy nhiên, trong năm 2012, Công ty dự kiến đầu tư 02 đoàn phương tiện trọng tải 1.600 tấn/đoàn. Do vậy Công ty đề nghị số vốn đối ứng tham gia vào dự án là 30% Tổng vốn đầu tư dự án này tương đương 3.331 trđ đáp ứng quy định tối thiểu tỷ lệ tham gia vốn của Công ty theo chắnh sách khách hàng (Công ty là khách hàng nhóm A, dự án dự kiến vay tối đa 84 tháng). Theo đó, nếu dự án được ngân hàng thẩm định có hiệu quả, có khả năng trả nợ và cho vay với số tiền
7.700 trđ (tương đương 70% tổng vốn đầu tư) trong thời gian ≤ 84 tháng thì phương án nguồn vốn theo dự kiến của đơn vị được đánh giá là khả thi.
Nhận xét của cán bộ thẩm định : Công ty có khả năng đáp ứng nguồn vốn đối ứng tham gia vào dự án, và Ngân hàng có thể tiếp tục xem xét cấp tắn dụng đối với Công ty.
Ý kiến của sinh viên: Cán bộ thẩm định đã thẩm định khá chi tiết về phần vốn tham gia của Công ty , nhờ đó kết luận của cán bộ thẩm định là đáng tin cậy
Ớ Tiến độ thực hiện dự án:
Để xúc tiến đầu tư dự án, Công ty đang trong quá trình đàm phán với đối tác là Công ty đóng tàu và vận tải Kim Sơn Ờ Đông Triều Ờ Quảng Ninh về việc mua phương tiện vận tải đóng mới thủy gồm 01 tàu đẩy lắp máy 275 CV và 04 xà lan 400 tấn/chiếc.
Như vậy, hiện tại Công ty chưa ký được hợp đồng thi công cũng như chưa bỏ vốn tham gia thực hiện dự án. Công ty dự kiến sẽ thực hiện thi công dự án trong quý III,IV/2012 (thời gian dự kiến đóng mới thực hiện trong vòng khoảng 3 tháng)
Ớ Kế hoạch vay vốn và trả nợ:
Khoản vay ngân hàng của công ty là 7700 triệu đồng kế hoạch trả nợ được cán bộ thẩm định tắnh toán lại thời gian trả nợ là 6,4 năm≈ 77 tháng (chi tiết xem bảng III Ờ KẾ HOẠCH TRẢ NỢ VỐN VAY HÀNG NĂM- Phụ lục 1)
Ớ Đánh giá hiệu quả tài chắnh của dự án:
- Các thông số đầu vào chắnh của dự án đưa vào khảo sát được tắnh trên cơ sở:
+) Sản phẩm của dự án được tắnh theo số tấn vận chuyển/năm, công suất tối đa 32 chuyến/năm
+) Tuyến vận chuyển chắnh: Quảng Ninh Ờ Ninh Bình +) Giá bán bình quân 1tấn là: 112.614 đồng/tấn
+) Các yếu tố về thuế và chi phắ khác được lấy theo quy định của Nhà nước.
+) Chi phắ sản xuất được tắnh toán dựa trên chi phắ thực tế hiện nay Công ty đang thực hiện và định mức tiêu hao nhiên liệu của đoàn tàu.
+) Nguồn trả nợ: Được sử dụng từ 80% nguồn khấu hao và 45% nguồn lợi nhuận hàng năm.
+) Lãi suất vay vốn cố định 17%/năm, Lãi suất ngắn hạn 12%/năm
- Sau khi tắnh toán, phân tắch hiệu quả của toàn bộ dự án (tổng vốn đầu tư cho tàu),cán bộ thẩm định thẩm định lại bảng dòng tiền dự án và tắnh các chỉ tiêu hiệu quả tài chắnh của dự án (Chi tiết xem BẢNG IV. BẢNG DÒNG TIỀN VÀ TÍNH TOÁN CÁC CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH DỰ ÁN CỦA PHƯƠNG ÁN TĨNH ỜPhụ lục 1 )
+ Giá trị hiện tại ròng NPV: 1.064 trđ > 0
+ Tỷ suất hoàn vốn IRR: 18,11%/năm> 13.5%/năm + ROE: 19,37%
+ Thời gian trả nợ: 6.4 năm ≈ 77 tháng
+ Thời gian cho vay: 80 tháng (trong đó ân hạn 3 tháng)
- Cán bộ thẩm định đã lập bảng phân tắch độ nhạy, đánh giá tác động của chi phắ đầu vào, mức huy động CSTK năm đầu, lãi suất chiết khấu đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chắnh NPV, IRR, ROE và rút ra kết luận lãi suất chiết khấu là nhân tố có tác động mạnh nhất đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chắnh dự án NPV, IRR, ROE ( chi tiết xem BẢNG V. MỘT SỐ BẢNG KHẢO SÁT ĐỘ NHẬY CỦA DỰ ÁN- Phụ lục 1)
Nhận xét của cán bộ thẩm định : Dự án có hiệu quả về mặt kinh tế và có khả năng trả nợ trước thời gian vay vốn là 80 tháng.
Ý kiến của sinh viên : Cán bộ thẩm định đã sử dụng phương pháp so sánh đối chiếu kết hợp dự báo, tắnh toán cụ thể lại các chỉ tiêu hiệu quả tài chắnh để đánh giá tắnh hiệu quả của dự án, đảm bảo tuân thủ theo quy định của Ngân hàng TMPC Đầu tư và Phát triển Việt Nam. Tuy nhiên chỉ tiêu tỷ số lợi ắch - chi phắ chưa được cán bộ thẩm định quan tâm đến, nếu sử dụng thêm chỉ tiêu này trong quá trình thẩm định thì cán bộ thẩm định sẽ có những đánh giá về hiệu quả của dự án chắnh xác hơn.
Cán bộ thẩm định đã khái quát một số vấn đề về rủi ro liên quan:
- Rủi ro về mặt chắnh sách: Khó xảy ra, vì theo quy hoạch đến 2020, Nhà nước vẫn đang khuyến khắch phát triển vận tải thuỷ.
- Rủi ro thị trường: Khó xảy ra vì nhu cầu thị trường chung hiện đang có xu hướng tăng. Đặc biệt, Công ty đã có nguồn hàng vận chuyển khá ổn định từ nhiều năm nay là vận chuyển than cho sản xuất điện từ Quảng ninh Ờ Ninh Bình, nguồn điều phối của Tổng Công ty vận tải thuỷ.
- Rủi ro bất khả kháng: Xảy ra khi gặp thiên tai, đắm tàu, để hạn chế loại rủi ro này Công ty mua bảo hiểm vật chất tàu. Thực tế Công ty đã thực hiện.
- Rủi ro kinh doanh: Xảy ra trong trường hợp chi phắ đầu vào tăng đáng kể ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của dự án, khả năng trả nợ ngân hàng. Trong trường hợp này, Công ty có thể thương thảo tăng giá cước vận chuyển để đảm bảo hoạt động luôn có hiệu quả, và không bị lỗ.
Nhận xét của cán bộ thẩm định: Công ty CP vận tải thủy Nam định là một trong những đơn vị có hoạt động vận tải lâu năm, là thành viên của Tổng Công ty vận tải thủy nên có những thuận lợi nhất định, Ban lãnh đạo là những người có kinh nghiệm quản lý và điều hành. Vì vậy, các rủi ro được đề cập trên có khả năng kiểm soát được.
Ý kiến của sinh viên : Cán bộ thẩm định đã đánh giá tương đối đầy đủ các loại rủi ro lớn có thể xảy ra với dự án và đã có biện pháp kiểm soát rủi ro tương ứng
1.3.7.4.Thẩm định các biện pháp đảm bảo tiền vay.
Phòng giao dịch đề nghị áp dụng biện pháp bảo đảm là thế chấp tài sản hình thành từ vốn vay
Hiện tại, tổng giá trị TSTC của Công ty, tài sản HTTVV theo các HĐTC đã ký là 24.865 trđ, trong đó giá trị mua bảo hiểm tài sản là 13.220 trđ. Hịên các giấy chứng nhận bảo hiểm đang còn hiệu lực. Các tài sản thế chấp đã được nhập kho theo quy định, bao gồm:
Bảng 9. Giá trị các tài sản thế chấp của công ty VTT Nam Định
Đơn vị: Trđ
TT Tài sản G.trị TS Hệ số khi nhân hệ sốG.trị TS sau I Tài sản hình thành từ vốn vay 18.672
1 Đoàn tàu đẩy NĐ2332 5.006 0.8 4.004,8 2 Đoàn tàu đẩy NĐ2410 5.149 0.8 4.119,2 3 Đoàn tàu đẩy NĐ2490 5.684 0.8 4.547,2 4 Đoàn tàu đẩy NĐ2609 7.501 0.8 6.000,8