Kết quả phân tích hồi quy bội ở bước 5 như ở Bảng 3.24 dưới đây cho thấy thông tin về các hệ số hồi quy được ước lượng bằng phương pháp bình quân nhỏ nhất thông thường (Ordinary Least Square - OLS):
- Cột B là hằng số và hệ số góc của các biến độc lập trong mô hình hồi quy; - Beta là hệ số chuẩn hóa khi loại trừ đơn vị đo lường;
- t là giá trị thống kê Student và sig là mức ý nghĩa để kiểm định biến; - Tolerance là độ chấp nhận của biến;
Bảng 3.24 : Các thông số thống kê trong mô hình hồi quy được lựa chọn Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. Collinearity Statistics B Std.
Error Beta Tolerance VIF
(Constant) 0,147 0,075 1,971 0,050
X1-Tổng tài sản 0,011 0,002 0,434 6,839 0,000 0,420 2,382 X3-Tỷ suất đầu tư
dài hạn 0,447 0,105 0,177 4,257 0,000 0,982 1,019 X11-Thuế TNDN 0,449 0,145 0,129 3,091 0,002 0,977 1,023 X12-Tỷ suất lãi vay -0,798 0,298 -0,133 -2,678 0,008 0,685 1,459 X14-Loại hình DN 0,165 0,038 0,253 4,318 0,000 0,492 2,031
(Nguồn: Xử lý bằng SPSS số liệu trên BCTC của các DN điều tra)
* Nhận xét và thảo luận kết quả hồi quy:
- Qua bảng 3.24 cho thấy, trong 5 biến tác động được lựa chọn, cả 5 biến tác động đều có mối quan hệ tuyến tính với biến Tỷ suất nợ, đó là biến: Tổng tài sản (sig = 0,000), Tỷ suất đầu tư dài hạn (Sig = 0,000), Thuế TNDN (Sig = 0,002), Tỷ suất lãi vay (Sig = 0,008), và Loại hình DN (Sig = 0,000) đều có ý nghĩa thống kê vì giá trị p- value (Sig) nhỏ hơn 10% (0,1).
- Mô hình hồi quy tuyến tính được xác định như sau:
Y = 0,147 + 0,011X1 + 0,447X3 + 0,449X11 – 0,798X12 + 0,165X14 (Se) (0,075) (0,002) (0,105) (0,145) (0,298) (0,038) t_stat 1,971 6,839 4,257 3,091 -2,678 4,318 sig 0,050 0,000 0,000 0,002 0,008 0,000 VIF 2,382 1,019 1,023 1,459 2,031 R2 = 0,572 R2a = 0,564 N=395 F = 67,675 Có nghĩa là:
Tỷ suất nợ = 0,147 + 0,011*Tổng tài sản + 0,447*Tỷ suất đầu tư dài hạn + 0,449* Thuế suất thuế TNDN – 0,798*Tỷ suất lãi vay + 0,165*Loại hình DN
Kết quả mô hình cho thấy, trong khi các nhân tố khác không đổi, nếu: Tổng tài sản tăng lên 1 tỷ đồng thì Tỷ suất nợ sẽ tăng lên 1,1%; Tỷ suất đầu tư dài hạn tăng 1% thì Tỷ suất nợ tăng 0,447%; Thuế suất thuế TNDN tăng lên 1% thì Tỷ suất nợ tăng 0,449%; Tỷ suất lãi vay tăng 1% thì Tỷ suất nợ giảm 0,798%. Nếu Loại hình DN không phải là Công ty CP (X14=0) thì hằng số 0 là 0,147; Nếu Loại hình DN là Công ty CP (X14=1) thì hằng số 0 là 0,147 + 0,165 = 0,312.
- Theo hệ số B, các biến Tổng tài sản, Tỷ suất đầu tư dài hạn, Thuế suất thuế TNDN và Loại hình DN có quan hệ thuận chiều với Tỷ suất nợ; Tỷ suất lãi vay có quan hệ nghịch chiều với Tỷ suất nợ. Theo hệ số Beta, mức độ ảnh hưởng của các nhân tố được giữ lại trong mô hình theo thứ tự ưu tiên sau: Tổng tài sản, Loại hình DN, Tỷ suất đầu tư dài hạn, Tỷ suất lãi vay, Thuế TNDN.