- Khả năng tiếp cận vốn: Ngành dược là một trong những ngành mà cần phải có một nguồn vốn và nguồn lực tài chính hùng mạnh thì mới có thể tồn tại và phát
1. Nguồn lực hữu hình
a. Nguồn tài chính
Kết thúc năm tài chính 2008, Genentech đạt được doanh thu là 13.418 triệu USD, tăng 14,4% so với năm trước, thu nhập ròng 3.427 triệu USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là $3,25. Đây là một con số rất hấp dẫn các nhà đầu tư.
• Khả năng sinh lợi
2005 2006 2007 2008
Lợi nhuận gộp biên 90.31% 91.66% 90.84% 91.44% Lợi nhuận hoạt động biên 30.34% 36.65% 37.75% 39.80% Lợi nhuận ròng biên 19.28% 22.76% 23.63% 25.54%
ROA 10.53% 14.24% 14.62% 15.73%
RROE 17.12% 22.29% 23.26% 21.87%
Trong 5 năm qua các thông số về khả năng sinh lợi của công ty tương đối ổn định mặc dù nền kinh tế thế giới nói chung và tại Mỹ nói riêng có nhiều biến động. Lợi nhuận gộp biên tăng nhẹ trong các năm 2005, 2006 sau đó giảm nhẹ trong năm 2007, và tăng nhẹ lại trong năm 2008. Trong năm 2007 lợi nhuận gộp biên giảm nhẹ, nhưng lợi nhuận hoạt động biên, lợi nhuận ròng biên lại tăng điều này cho thấy công ty có các hoạt động đầu tư tài chính, các biện pháp tài trợ khá tốt.
• Cấu trúc nguồn vốn
Chỉ tiêu 2005 2006 2007 2008
Tổng NNH 100% 73.27% 237.76% 160.17%
Tổng nợ DH 100% 5.81% 15.31% 11.81%
Tổng VCSH 100% 26.88% 59.37% 109.79%
Khi nhìn vào bảng cấu trúc nguồn vốn này thì ta có thể kết luận rằng nguồn vốn của công ty đang tăng dần qua các năm, nhưng chủ yếu là tăng nợ dài hạn và tăng nguồn vốn chủ sở hữu. Nguồn vốn chủ sỡ hữu tăng không phải do công ty tăng việc phát hành thêm cổ phiếu mới mà chủ yếu là do công ty tăng lợi nhuận chưa phân phối. Lợi nhuận công ty kiếm được đều dùng để tái đầu tư chứ không chia cổ tức cho cổ đông.
Từ bảng trên, ta thấy từ năm 2005 công ty có xu hướng tăng nguồn vốn bằng những khoản nợ dài hạn nhưng cũng không chiếm tỷ trọng lớn trong cấu trúc nguồn vốn (>7%). Các khoản nợ ngắn hạn của công ty rất nhỏ, nhưng chủ yếu là những khoản phải trả ngắn hạn.
Công ty hạn chế việc sử dụng đòn bẩy tài chính để tăng giá trị cho cổ đông, vì đôi khi sử dụng đòn bẩy tài chính không đúng cách có thể gây hại lại cho người sử
dụng. Và chính nhờ chính sách này đã giúp công ty vượt qua cuộc khủng hoảng kinh tế, giúp công ty tự chủ hơn trong việc huy động nguồn vốn.
• Khả năng tự tài trợ
Khả năng tự tài trợ là chỉ tiêu phản ánh khả năng tự bảo đảm về mặt tài chính và mức độ độc lập về mặt tài chính của doanh nghiệp.
Khả năng tự tài trợ = tổng vốn chủ sở hữu/ tổng nguồn vốn 2005 2006 2007 2008
Khả năng tự tài trợ 0.4701 0.4974 0.4604 0.5655
Các số liệu của Genentech về khả năng tự tài trợ đạt ngưỡng trung bình, trung bình > 5.6
Khả năng tự chủ về tài chính của công ty tuy đạt ngưỡng trung bình nhưng nó đang ngày càng tăng theo các năm.
• Khả năng thanh toán
2005 2006 2007 2008
Khả năng thanh toán hiện thời 3.35 3.57 2.38 4.13
Khả năng thanh toán nhanh 2.93 2.98 1.999 3.71
Các nhà cung cấp, ngân hàng, công ty tài chính khi nhìn vào 2 chỉ số này thì yên tâm khi cung cấp hàng hóa, cho vay… vì Genentech có chỉ số khả năng thanh toán cao, và liên tục tăng qua các năm tuy có giảm nhẹ trong năm 2007 do cuộc khủng hoảng kinh tế tài chính nhưng không đáng kể: khả năng thanh toán nhanh 2.93 – 3.71, khả năng thanh toán hiện thời 3.35 – 4.13. Việc các chỉ số khả năng thanh toán cao (chủ yếu là do giữ quá nhiều tiền mặt: năm 2008 $9.545 triệu USD, trong khi đó nợ ngắn hạn của công ty là $3.095 triệu USD) đồng nghĩa với chỉ số khả năng sinh lợi thấp, nhưng lại giúp công ty có thể dễ dàng vượt qua các khó khăn trong hoạt động kinh doanh thường ngày, trước nền kinh tế có nhiều biến động.
Tài chính mạnh là nguồn lực giúp công ty có thể gia tăng đầu tư nghiên cứu và phát triển những loại thuốc có chất lượng tốt với giá cả phù hợp nhất.