d. Bảo đảm sự thống nhất giữa hiệu quả kinh doanh
2.2.3.1. Mức nộp ngân sách
Mức nộp vào ngân sách Nhà nước của cơng ty trong giai đoạn năm 2002 - 2007 theo bảng 26 dưới đây:
Bảng 26. Mức đĩng gĩp vào ngân sách Nhà nước của Nadyphar qua các năm TT Chỉ tiêu Ðơn vị tính Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Tốc độ tăng bq/năm 1 Mức đĩng gĩp ngân sách Nghìn VNÐ 2.087.240 2.473.991 1.076.810 1.206.572 1.322.352 1.603.737 5,24% 2 Tổng tài sản Nghìn VNÐ 37.664.137 45.474.071 68.178.050 86.080.615 94.886.930 131.719.241 30% 3 Mức đĩng gĩp ngân sách trên tổng tài sản % 5,54 5,44 1,57 1,40 1,40 1,22 2,76%
Qua bảng 26, ta thấy cơng ty cĩ mức nộp ngân sách tương đối ổn định. Riêng các năm 2004, 2005 và 2006 được miễn giảm lần lượt là 1.056 nghìn VNĐ; 476.060 triệu đồng và 278.991 triệu VNĐ do được khấu trừ thuế giá trị gia tăng. Nhìn chung cơng ty đã thực hiện tốt việc đĩng gĩp cho ngân sách Nhà nước, gĩp phần vào sự phát triển kinh tế xã hội đất nước.
Tổng tài sản của cơng ty cĩ sự tăng trưởng qua từng năm, tốc độ tăng bình quân của tổng tài sản giai đoạn năm 2002 đến 2007 là 30% và mức đĩng gĩp ngân sách trên tổng tài sản tăng bình quân 2,76%.
2.2.3.2. Tạo cơng ăn việc làm và tăng thu nhập cho người lao động
Thu nhập bình quân (TNBQ) của một lao động trong thời gian đang xét cho trong bảng 27 (Thu nhập bình quân của một lao động ở Nadyphar).
Nhìn vào kết quả trong bảng 27 ta thấy: Nhìn chung trong 6 năm qua thu nhập bình quân của người lao động tương đối ổn định và thu nhập bình quân của người lao động trong cơng ty năm 2007 là 48 triệu đồng/người/năm. So với các cơng ty cùng ngành trên địa bàn thì thu nhập bình quân của cơng ty thuộc loại trung bình (thu nhập bình quân của người lao động ở các cơng ty Dược phẩm tại thành phố
Hồ Chí Minh là từ 46 triệu đồng đến 52 triệu đồng/người trong năm 2007). (Nguồn: Hội thảo định hướng phát triển cơng ty Dược Sài Gịn Sapharco tháng 12/2007).
2.2.3.3. Giá trị gia tăng trên một lao động
Hiệu quả kinh tế xã hội của cơng ty được đánh giá qua chỉ tiêu tổng hợp nhất là giá trị gia tăng trên một lao động (ES). Chỉ tiêu này tính bằng cách lấy giá trị gia tăng (VA) chia cho số lượng lao động (L).
Ta cĩ: VA = Lợi nhuận sau thuế (Lợi nhuận rịng) + Lương + Thuế + Các khoản phải trả phải nộp khác
- Các khoản trợ giá, bù giá (nếu cĩ)
Theo cách tính như trên, thực trạng giá trị gia tăng trên một lao động của cơng ty thể hiện trong bảng 28 (Giá trị gia tăng và giá trị gia tăng trên một lao động của Nadyphar qua các năm).
Bảng 27: Thu nhập bình quân của một lao động ở Nadyphar qua các năm TT Chỉ tiêu Ðơn vị tính Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Tốc độ tăng bq/năm
1 Thu nhập bình quân Triệu
VNÐ
30,92 36,88 43,85 43,90 44,50 48,00 9,5%
2 Lợi nhuận trước thuế Nghìn
VNÐ 7.217.229 9.915.565 10.705.583 12.015.657 13.102.657 15.206.796 16,53% 3 Tiền lương Nghìn VNÐ 1.590.821 3.650.287 6.226.262 6.389.419 5.340.756 454.620 - 4 Tỷ lệ lợi nhuận trên tiền lương Lần 4,53 2,71 1,72 1,88 2,45 33,45 -
Bảng 28: Giá trị gia tăng và giá trị gia tăng trên một lao động của Nadyphar qua các năm
TT Chỉ tiêu ÐVT Năm 2002 Năm 2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
Tốc độ
tăng bình quân/năm
1 Lợi nhuận sau thuế (lợi nhuần rịng) Triệu VNÐ 5.129,989 7.411,573 9.628,773 10.809,083 11.780,308 13.663,049 22,32% 2 Lương Triệu VNÐ 1.590,821 3.650,287 6.226,262 6.389,419 5.340,756 454,620 17,00% 3 Thuế và các khoản nộp nhà nước Triệu VNÐ 762,968 909,409 866,288 902,782 1.396,881 1.383,827 14,50% 4 Lãi vay phải trả Triệu VNÐ 266,072 470,536 222,494 1.158,100 2.306,117 587,916 111,20% 5 Các khoản phải trả phải nộp khác Triệu VNÐ 4.636,690 1.999,975 518,132 824,931 2.740,936 7.887,735 -
(BHXH, cổ tức,...)
6 Giá trị gia tăng (VA) = 1+2+3+4+5 Triệu VNÐ 7.749,850 12.441,805 16.943,817 19.259,384 20.824,062 16.089,412 16,00% 7 Tổng số lao động (L) (Người) 310,000 309,000 314,000 319,000 325,000 332,000 2,50% 8 Giá trị gia tăng trên một lao động (ES) Triệu VNÐ 39,956 46,737 55,611 62,960 72,507 78,244 14,45%
Qua bảng 28 trên ta thấy rằng giá trị gia tăng (VA) và giá trị gia tăng trên một lao động (ES) cĩ xu hướng tăng dần qua các năm, điều này nĩi lên hiệu quả
kinh tế xã hội cĩ phát triển tốt. Tốc độ tăng bình quân của VA là 16%/năm và ES là 14,45%/năm.
Ta cĩ thể so sánh giá trị gia tăng trên một lao động trong năm 2007 của Nadyphar với Dược Hậu Giang và Domesco theo bảng 29 sau:
Bảng 29: Tổng giá trị gia tăng (VA) và giá trị gia tăng trên một lao động (ES) năm 2007 của Nadyphar so với Dược Hậu Giang và Domesco
TT Chỉ tiêu Ðơn vị tính Nadyphar Dược Hậu Giang Domesco 1 Lương phải trả cho người lao động Tỷ VNÐ 0,454 32,548 13,283 2 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước Tỷ VNÐ 1,383 0,356 1,689 3 Các khoản phải trả phải nộp khác Tỷ VNÐ 7,887 30,814 4,182 4 Lãi vay phải trả Tỷ VNÐ 2,587 10,704 3,376 5 Lợi nhuận rịng Tỷ VNÐ 13,663 87,059 64,182 6 Tổng số lao động (L) Người 332 850 710 7 Tổng giá trị gia tăng VA = 1+2+3+4+5 Tỷ VNÐ 25,974 161,481 86,712
8 Giá trị gia tăng trên 1 lao động
ES = 7/6
Triệu VNÐ 78,23 189,97 122,12
(Nguồn: Báo cáo tài chính của Nadyphar, Dược Hậu Giang, Domesco năm 2007)
Như vậy qua bảng 29 ta thấy rằng trong năm 2007 giá trị gia tăng trên một lao động (ES) của Nadyphar là: 78,23 triệu VNÐ, cĩ nghĩa là cứ một lao động tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo được 78,23 triệu VNÐ giá trị gia tăng vẫn thấp hơn so với Dược Hậu Giang cĩ (ES) là 189,97 triệu VNÐ giá trị gia tăng (nghĩa là cứ một lao động tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo được 189,97 triệu VNÐ) và của Domesco cĩ (ES) là 122,12 triệu VNÐ (nghĩa là cứ một lao động tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo được 122,12 triệu VNÐ).
2.2.4. Vận dụng các mơ hình để đánh giá mức độ ảnh hưởng rủi ro và khả năng (xác suất) của từng nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của cơng ty (xác suất) của từng nhân tố tác động đến hiệu quả kinh doanh của cơng ty
Với các mơ hình đã trình bày ở chương I phần 1.3, ta sử dụng số liệu trong thời gian nghiên cứu từ năm 2002 - 2007 và qua xử lý của phần mềm Crytal Ball, từ đây ta cĩ thể đánh giá mức độ ảnh hưởng rủi ro và khả năng (xác suất) của từng nhân tốđến hoạt động kinh doanh của cơng ty (hiệu quả kinh tế xã hội, hiệu quả tài chính và các địn bẩy tài chính) dưới đây:
2.2.4.1. Hiệu quả kinh tế xã hội
Kết quả giá trị gia tăng trên một lao động của cơng ty trong phụ lục 6, một số
kết quả chính trong bảng 30 sau:
Bảng 30. Các thơng số cơ bản của giá trị gia tăng trên một lao động.
TT Các trị số thống kê VA/L VA/A V/L A/L
1 Trung bình (Mean)
(Triệu VNĐ) 56,960 0,27 40,525 213,280
2 Độ lệch chuẩn (Standard Deviation)
(Triệu VNĐ) 6,749 0,017 5,861 31,030
3 Hệ số biến thiên (Coeff of Variability)
(Lần) 0,12 0,06 0,14 0,150
(Số liệu tác giả tính tốn từ nguồn: Báo cáo tài chính của Nadyphar giai đoạn 2002 - 2007)
Theo bảng số liệu 30, thì giá trị gia tăng trên một lao động (ES) trung bình 6 năm qua của cơng ty thể hiện qua tỷ số (VA/L) là 56,960 triệu VNĐ. Điều đĩ cĩ nghĩa là trung bình cứ một lao động tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh trong một năm thì tạo được 56,960 (Triệu VNĐ) giá trị gia tăng.
Muốn biết khả năng Giá trị gia tăng trên một lao động (ES) đạt được từ
48,030 triệu VNĐđến 65,379 triệu VNĐ là bao nhiêu, thì từ hình 2a (ở dưới đây) ta dùng hai thanh tam giác (ở hai đầu) để kéo đến những trị số mong muốn, Crystal Ball tựđộng cho kết quả xác suất theo hình 2a dưới đây:
Frequency Chart Certainty is 81.09% f rom 47.915 to 65.726 .000 .006 .012 .018 .024 0 88.25 176.5 264.7 353 39.356 48.030 56.705 65.379 74.053 15,000 Trials 169 Outliers Forecast: VA/L
Hình 2a. Khả năng 81,09% giá trị gia tăng trên một lao động
đạt được từ 48,030 đến 65,379 triệu VNĐ/năm.
Theo hình 2a trên khả năng 81,09% để (ES) đạt được từ 48,030 triệu VNĐ đến 65,379 triệu VNĐ.
Tương tự, xác suất để (ES) đạt trên dự kiến (từ 56,705 triệu VNĐ/người/năm
đến cực đại 74,053 triệu VNĐ/người/năm) là 50.75%, xem hình 2b sau đây:
Frequency Chart
Certainty is 50.75% f rom 56.705 to +Inf inity .000 .006 .012 .018 .024 0 88.25 176.5 264.7 353 39.356 48.030 56.705 65.379 74.053 15,000 Trials 169 Outliers Forecast: VA/L
Hình 2b. Khả năng 50,75% để (ES) đạt được trên dự kiến
từ 56,705 triệu VNĐ/người/năm đến cực đại 74,053 triệu VNĐ/người/năm.
Chỉ tiêu giá trị gia tăng trên một lao động (ES) lại phụ thuộc vào ba chỉ tiêu cơ bản đĩ là:
+ Tỷ số giá trị gia tăng trên tổng tài sản (VA/A), cĩ hệ số biến thiên là 0,06 (lần) hay 6%.
+ Thu nhập bình quân của người lao động (V/L) 40,525 triệu VNĐ/năm, cĩ hệ số biến thiên là 0,14 (lần) hay 14%.
+ Mức độ trang bị tài sản cho một lao động (A/L), cĩ hệ số biến thiên là 0.15 (lần) hay 15%.
Theo lý thuyết: độ lệch chuẩn (so với giá trị trung bình) càng cao thì hệ số biến thiên càng cao và rủi ro càng cao.
Như vậy qua phân tích trên, ta nhận thấy rằng hai nhân tố: Thu nhập bình quân của người lao động (V/L) cĩ hệ số biến thiên là 14% và mức độ trang bị tài sản cho một lao động (A/L) cĩ hệ số biến thiên là 15% đều lớn hơn nhân tố Giá trị
gia tăng trên tổng tài sản (VA/A) cĩ hệ số biến thiên là 6%. Vì thế mà nhân tố (V/L) và nhân tố (A/L) cĩ ảnh hưởng rủi ro cao hơn nhân tố (VA/A) đối với (ES).
Bên cạnh đĩ thu nhập bình quân của một lao động ở cơng ty Nadyphar là 48 triệu VNĐ/người/năm và chỉ đạt ở mức trung bình trong ngành cơng nghiệp dược tại thành phố Hồ Chí Minh (thu nhập bình quân của một lao động tại cơng ty dược Viễn Đơng năm 2007 là 75 triệu VNĐ/người/năm - Nguồn: Theo Báo Người Lao
động ngày 14/01/2008).
Ngồi ra cơng ty cịn đứng trước một thách thức lớn là trong lộ trình hội nhập kinh tế quốc tế sẽ xuất hiện các cơng ty đa quốc gia ngành cơng nghiệp Dược
đầu tư trực tiếp ở Việt Nam, với chính sách lương bổng cao hơn thu hút nhân lực về
các cơng ty đa quốc gia này. Trong khi đĩ số lượng đào tạo dược sĩ đại học, trên đại học đã bị hạn chế bởi chỉ tiêu tuyển sinh trong nhiều năm qua khơng đáp ứng kịp nhu cầu phát triển.
Qua việc phân tích các yếu tố trên để giảm thiểu rủi ro nhân tố (A/L), (V/L) tác động đến (ES) và nhằm để nâng cao giá trị gia tăng trên tổng tài sản (VA/A), cơng ty cần chú ý tới các nhĩm giải pháp sau:
+ Gia tăng mức độ trang bị tài sản cho lao động thơng qua việc đầu tư nâng cấp trang thiết bị, dây chuyền cơng nghệ từ lợi nhuận giữ lại.
+ Thực hiện giải pháp Marketing để gĩp phần nâng doanh số nhằm nâng tỷ
suất lợi nhuận rịng trên tổng tài sản.
+ Hồn thiện cơ cấu hồn thiện cơng tác quản trị nguồn nhân lực để phát huy tối đa năng lực và nâng cao thu nhập của người lao động.
2.2.4.2. Hiệu quả tài chính
Chỉ tiêu đánh giá tổng quát nhất hiệu quả tài chính của doanh nghiệp là chỉ
số giá thu nhập (P/E). Tuy nhiên trong điều kiện hiện nay cơng ty chưa niêm yết trên sàn giao dịch chứng khốn do vậy mà chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính của mức độ thấp hơn là khả năng (tỷ suất) sinh lời trên vốn chủ sở hữu ROE = NI/E, khả năng (tỷ suất) sinh lời trên tổng tài sản ROA = NI/A. Dưới đây là một số kết quả chính trong bảng 31 sau được trích từ phụ lục 7.
Bảng 31: Các thơng số cơ bản của các chỉ tiêu phân tích hiệu quả tài chính
TT Các trị số thống kê ROE=NI/E ROA=NI/A NI/NS
1 Trung bình (Mean)
(Lần) 0,258 0,13 0,132
2 Độ lệch chuẩn (Standard Deviation)
(Triệu VNĐ) 0,037 0,02 0,019
3 Hệ số biến thiên (Coeff of Variability)
(Lần) 0,14 0,14 0,15
(Số liệu tác giả tính tốn từ nguồn:
Báo cáo tài chính của Nadyphar giai đoạn 2002 - 2007)
Theo bảng số liệu 31, ta thấy tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) trung bình 6 năm qua của cơng ty thể hiện qua tỉ số NI/E là 0,258 (lần) hay 25,8%.
Điều đĩ cĩ nghĩa là trung bình cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo được 25,8 đồng lợi nhuận rịng.
Tương tự đối với tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) trung bình 6 năm của cơng ty thể hiện qua tỷ số NI/A là 0,13 (lần) hay 13%. Điều đĩ cĩ nghĩa là trung bình cứ 100 đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo được 13
đồng lợi nhuận rịng.
Crytal Ball tựđộng cho kết quả xác suất mà (ROE) và (ROA) đạt được trung bình 6 năm qua theo các hình sau đây:
Hình 3a: Khả năng 79,63% để (ROE) đạt được từ 0,217 (lần) đến 0,31 (lần)/năm.
Theo hình 3a trên khả năng 79,63% để (ROE) đạt được từ 0,217 (lần) đến 0,31 (lần).
Và xác suất để (ROE) đạt trên dự kiến (từ 0.264 (lần) đến cực đại 0,368 (lần)) là 44,02%. Điều đĩ cĩ nghĩa là trung bình cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo được (trên dự kiến) 26,4 đồng đến 36,8
đồng lợi nhuận rịng và điều này khả năng xảy ra là 44,02% mà thơi. Cụ thể xem hình 3b sau đây:
Frequency Chart
Certainty is 44.02% f rom 0.264 to +Inf inity .000 .004 .008 .012 .015 0 58 116 174 232 0.170 0.217 0.264 0.311 0.358 15,000 Trials 194 Outliers Forecast: NI/E
Hình 3b: Khả năng 44,02% để ROE đạt được (trên dự kiến) từ 0,264 (lần)
Tương tự theo hình 4a dưới đây là khả năng 80,82% để (ROA) đạt được từ 0,113 (lần) đến 0,164 (lần). Frequency Chart Certainty is 80.82% f rom 0.113 to 0.165 .000 .006 .011 .017 .023 0 85 170 255 340 0.088 0.113 0.138 0.164 0.189 15,000 Trials 152 Outliers Forecast: NI/A
Hình 4a: Khả năng 80,82% để(ROA) đạt được từ 0,113 (lần) đến 0,164 (lần).
Và xác suất để (ROA) đạt trên dự kiến (từ 0,138 (lần) đến cực đại 0,189 (lần) là 42,35%. Điều đĩ cĩ nghĩa là trung bình cứ 100 đồng tài sản tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo được (trên dự kiến) 13,8 đồng đến 18,9 đồng lợi nhuận rịng và điều này khả năng xảy ra là 42,35% mà thơi. Cụ thể xem hình 4b sau
đây:
Frequency Chart
Certainty is 42.35% f rom 0.138 to +Inf inity .000 .006 .011 .017 .023 0 85 170 255 340 0.088 0.113 0.138 0.164 0.189 15,000 Trials 152 Outliers Forecast: NI/A
Hình 4b: Khả năng 42,35% để ROA đạt được (trên dự kiến) từ 0,138 (lần) đến cực đại 0,189 (lần).
Nghiên cứu đến hệ số biến thiên của (ROE) là 0,14 (lần), (ROA) là 0,14 (lần), và (NI/NS) là 0,15 (lần). Ta cĩ thể nĩi rằng các nhân tố (ROE), (ROA) cĩ ảnh hưởng như nhau đến hiệu quả tài chính của Cơng ty. Tuy nhiên tìm hiểu sâu hơn vào các nhân tố ảnh hưởng đến ROE, ROA qua tỷ số lợi nhuận rịng trên doanh thu thuần (NI/NS), ở đây tỷ số (NI/NS) của cơng ty lại phụ thuộc vào các yếu tố sau (xem hình 5):
Hình 5: Mức độảnh hưởng của từng nhân tố trong NI/NS
Qua hình 5 trên ta thấy tỷ số (NI/NS) của cơng ty phụ thuộc vào các yếu tố: Csx/NS: 96,7%; Cql/NS: 2,3%; Cbh/NS: 0,8%; Ctc/NS: 0,1%; Ttn/NS: 0,2%; Cck/NS: 0,0%.
Như vậy (NI/NS) phụ thuộc vào 6 yếu tố trên, nhưng chủ yếu là yếu tố chi phí sản xuất trên doanh thu thuần chiếm tỷ lệ rất cao Csx/NS là 96,7%. Trong khi
đĩ chi phí bán hàng trên doanh thu thuần Cbh/NS: 0,8% là thấp, đã nĩi lên cơng ty chưa quan tâm đến giải pháp Marketing để gĩp phần nâng cao lợi nhuận rịng trên tổng tài sản.
Hiện nay ở Việt Nam, Nhà nước vẫn cĩ sự kiểm sốt về giá thuốc cũng như
hệ thống kênh phân phối, chính sách ưu đãi tiêu thụ từ hệ thống thị trường là các cơ
sở y tế cơng lập, bảo hiểm y tế... cho nên Nadyphar và các doanh nghiệp Dược trong nước đang cĩ nhiều lợi thế cạnh tranh. Vì thế rủi ro cĩ thể xảy ra đến với Nadyphar chính là những thay đổi vì chính sách quản lý ngành, quản lý giá thuốc của Nhà nước và sẽ phải đối đầu trực tiếp với các đối thủ từ nhiều nơi trên thế giới luơn mạnh hơn về nhiều mặt như tài chính, chiến lược Marketing...
Nhìn chung, những mức độ ảnh hưởng, rủi ro của các nhân tố đến hiệu quả
tài chính đã thể hiện những nỗ lực của Nadyphar trong thời gian qua. Tuy nhiên để
cải thiện hiệu quả tài chính của Nadyphar cần phải quan tâm đến các giải pháp sau: