d. Bảo đảm sự thống nhất giữa hiệu quả kinh doanh
1.2.4.Phân tích phương trình DuPont
Phương pháp phân tích tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) dựa vào mối quan hệ với tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) để thiết lập phương trình phân tích, lần đầu tiên được Cơng ty Dupont áp dụng nên thường gọi là phương trình Dupont. Cụ thể: Tổng tài sản ROE = ROA x Vốn chủ sở hữu Trong đĩ: Tổng tài sản A 1 Vốn chủ sở hữu = A - D = 1 - D/A
A : Tổng tài sản của doanh nghiệp D : Tổng nợ phải trả
D/A: Tỷ lệ nợ hay cơ cấu nợ trong tổng tài sản
Như vậy, phương trình Dupont sẽđược viết lại như sau:
Lợi nhuận rịng Doanh thu thuần Tổng tài sản
ROE =
Doanh thu thuần x Tổng tài sản x Vốn chủ sở hữu
Tác dụng của phương trình Dupont:
+ Cho thấy mối quan hệ và tác động của các nhân tố là các chỉ tiêu hiệu quả
sử dụng tài sản (vốn).
+ Cho phép phân tích lượng hĩa những nhân tố ảnh hưởng đến suất sinh lời của vốn chủ sở hữu bằng các phương pháp loại trừ, phương pháp thay thế liên hồn hoặc phương pháp số chênh lệch. Trong phạm vi nghiên cứu của luận văn, tác giả sẽ
sử dụng phương pháp thay thế liên hồn, là phương pháp mà ở đĩ các nhân tố lần lượt được thay thế theo một trình tự nhất định để xác định chính xác mức độ ảnh hưởng của chúng đến chỉ tiêu cần phân tích (đối tượng phân tích) bằng cách cốđịnh các nhân tố khác trong mỗi lần thay thế.
+ Đề ra các quyết sách phù hợp và hiệu quả, căn cứ trên mức độ tác động khác nhau của từng nhân tố khác nhau để làm tăng sức sinh lời.