CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI LUẬN VĂN CAO HỌC
3.4 Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của NHTM Việt Nam
3.4.14 Lạm phát (INF)
Biểu đồ 3.16 Lạm phát và ROA-ROE của một số NHTM
(Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam và BCTC của 25 NHTM)
Theo BCTN của NHNN năm 2007, thách thức Việt Nam phải đối mặt khi hội nhập là bị ảnh hưởng của thị trường cho vay nhà dưới tiêu chuẩn ở Mỹ và giá dầu tăng lên mức kỷ lục, giá lương thực thép tăng cao đã tác động bất lợi đến ổn định kinh tế vĩ mơ. Mức lạm phát năm 2007 có xu hướng tăng từ 6.6% năm 2006 lên mức 12.63%. Với diễn biến phức tạp và hậu quả nặng nề của khủng hoảng tài chính tồn cầu làm cho giá xăng dầu, nguyên liệu đầu vào và hàng hóa tiêu dùng
11.88% 9.36% 13.02% 12.78% 12.82% 8.25% 5.86% 6.07% 12.63% 19.89% 6.52% 11.75% 18.13% 6.81% 6.04% 4.09% 14.38% 10.70% 13.69% 12.54% 13.52% 9.10% 6.04% 5.79% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Lạm phát và ROA-ROE
Giá trị trung bình_ROE Lạm phát_INF
tăng vọt. Việt Nam với độ mở cửa nền kinh tế lớn đã không tránh khỏi chịu tác động bởi những diễn biến phức tạp của nền kinh tế thế giới, tình trạng lạm phát năm 2008 đạt mức cao nhất là 19.89%. Với mức lạm phát cao này NHNN đã điều hành CSTT thắt chặt và chính sách tài khóa thắt chặt đã giúp làm giảm lạm phát xuống 6.52%. Tuy nhiên với sức ép suy thoái kinh tế nên NHNN đã thực hiện CSTT nới lỏng bằng việc giảm lãi suất cho vay và gói kích cầu đã làm tăng mức cung tiền làm tăng lạm phát trở lại năm 2010 là 11.75% và năm 2011 là 18.13%. Trước tình hình đó NQ11 của Chính phủ cho việc kiểm soát lạm phát và ổn định KTVM đã giúp lạm phát giảm xuống năm 2012 là 6.81%, thực hiện phát triển kinh tế xã hội 5 năm 2011-2015 đã giúp mức lạm phát năm 2013, 2014 ở mức thấp lần lượt 6.04% và 4.09%.
Xem biểu đồ 3.16, xu hướng ngược chiều của lạm phát tới khả năng sinh lời của ngân hàng, năm 2008 với mức lạm phát cao nhất 19.89% thì đường biểu diễn của KNSL giảm tương ứng ROA còn 1.07% và ROE còn 9.36% giống như kết luận của Kosmidou (2008) và Halil Emre (2012). Tuy nhiên từ năm 2012-2014 thì xu hướng này lại cùng chiều như kết luận từ nghiên cứu của Althanasoglou (2006). Do đó chiều tác động sẽ được kiểm chứng rõ ràng trong mơ hình hồi quy chương 4.