1.3 VAI TRÒ CỦA TỶ GÍA HỐI ĐỐI TRONG KINH DOANH NGOẠI TỆ
1.3.3 Diễn biến tỷ giá và sự điều hành tỷ giá, quản lý ngoại tệ của NHNN
Trong nhiều năm trở lại đây, Ngân hàng nhà nước (NHNN) kiên trì chính sách ổn định đồng tiền Việt Nam so với đồng đô la Mỹ.
Diễn biến tỷ giá trong năm 2010 khá phức tạp. Mặc dù NHNN đã điều chỉnh nâng tỷ giá liên ngân hàng hai lần vào tháng 2 và tháng 10, nhưng khoảng cách giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá trên thị trường tự do luôn ở mức cao.
+ Lần đầu: vào ngày 10/2/2010, NHNN điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ 17.941 VNĐ lên 18.544 VNĐ/USD (mức tăng 3.3%), như vậy trần mua bán USD tại các NHTM là 19.100 VNĐ/USD. Cùng ngày, NHNN cũng quy định mức lãi suất tiền gửi tối đa bằng USD của tổ chức kinh tế tại TCTD tối đa là 1.0%/ năm, áp dụng từ ngày 11/2/2010.
+ Lần thứ hai: NHNN điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng tăng lên
18.932 VNĐ, áp dụng từ ngày 18/8, mức tăng 2.095, trần mua bán USD tại các NHTM tăng lên 19.500 VNĐ/USD. Sau lần điều chỉnh tỷ giá thứ hai của NHNN, cùng với những biến động bất ổn của giá vàng trong nước và quốc tế, trên thị trường tự do, USD đã có lúc lập kỷ lục 21.539 VNĐ/USD, tăng 12% so với giá đóng cửa năm 2009 và cao hơn tỷ giá niêm yết tại các NHTM cùng thời điểm khoảng 10%. Đến cuối tháng 11 năm 2010, tỷ giá trên thị trường tự do đã đạt mức 21.500 VNĐ/USD.
Hình 1.1 Diễn biến tỷ giá VND/USD năm 2010
(Nguồn: http://www.vnexpress.net.) 15000 16000 17000 18000 19000 20000 21000 22000 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 THÁNG VND Tỷ giá chính thức Tỷ giá trần Tỷ giá trên thị trường tự do Tỷ giá sàn
Hình 1.1 cho thấy về cuối năm tỷ giá càng biến động và mất giá mạnh, thị trường ngoại hối ln có biểu hiện căng thẳng. Những bất ổn về tỷ giá có nguyên nhân sâu xa từ những bất ổn về kinh tế vĩ mơ đó là bội chi cao, nhập siêu lớn và hiệu quả đầu tư công thấp…làm cho cầu ngoại tệ luôn lớn hơn cung ngoại tệ. Bên cạnh đó hiện tượng đầu cơ và tâm lý cũng gây áp lực mạnh mẽ lên tỷ giá. Những bất ổn trên thị trường ngoại hối và tỷ giá hối đoái đã tiếp tục gây ra những khó khăn cho hoạt động xuất nhập khẩu. Hơn nữa, đồng tiền mất giá còn ảnh hưởng đến lạm phát trong nước do giá hàng nhập khẩu tăng mạnh. Trong bối cảnh lạm phát có xu hướng gia tăng và tính khơng ổn định trên thị trường tiền tệ, đòi hỏi cần phải có sự lựa chọn linh hoạt cơ chế điều hành tỷ giá để đạt được mục tiêu kiềm chế lạm phát và ổn định thị trường tiền tệ.
Năm 2011
Năm 2011 được xem là một năm tương đối thành cơng của chính sách quản lý ngoại hối với tỷ giá diễn biến tương đối ổn định. Tỷ giá USD/VNĐ phản ánh sát hơn cung – cầu thị trường và tương đối ổn định, hoạt động mua bán ngoại tệ trên thị trường tự do được hạn chế.
Ngay từ đầu năm 2011, NHNN đã điều chỉnh mạnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng với quyết định số 230/2011/QĐ-NHNN ngày 11/2/2011: tỷ giá USD/VNĐ tăng (giảm giá VNĐ) 9,3% từ 18.932 lên 20.693 VNĐ/USD, biên độ giao dịch giảm từ +/- 3% xuống +/- 1%. Mức tỷ giá mới phản ánh sát hơn cung – cầu ngoại tệ trên thị trường ngoại hối. Nhờ đó tỷ giá trên thị trường tự do giảm nhiệt, chênh lệch thu hẹp dần từ 1.500 VNĐ/USD thời điểm đầu năm xuống còn 500 VNĐ/USD vào tuần đầu tháng 3/2011 theo hình 2.1 như sau:
18,000 18,500 19,000 19,500 20,000 20,500 21,000 21,500 22,000 22,500 23,000 1-Ja n 10-J an 19-J an 28-J an 6-Fe b 15-F eb 24-F eb 4-M ar NGÀY THÁNG VND TỶ GIÁ BÁN NHNN TỶ GIÁ BÁN TỰ DO
Hình 1.2 Tỷ giá bán NHNN và tỷ giá bán tự do trong tháng 1, tháng 3 năm 2011.
(Nguồn http://www.vnexpress.net)
Ngoài ra, để giảm dần hiện tượng đơ-la hóa trong nền kinh tế, NHNN đã áp dụng cơ chế quản lý chặt chẽ hơn lãi suất huy động USD, phối hợp với các cơ quan chức năng có liên quan thực hiện các biện pháp tăng cường giám sát, kiểm tra và xử lý các điểm kinh doanh ngoại tệ trái phép, làm hoạt động mua bán ngoại tệ trên thị trường tự do giảm mạnh và nhiều điểm mua bán USD đã phải ngưng giao dịch… Nhờ vậy, từ giữa tháng 3 đến giữa tháng 8, với sự linh hoạt trong công tác điều hành tỷ giá của NHNN, về cơ bản, tỷ giá giao dịch của NHTM tăng lên hay giảm xuống xung quanh tỷ giá bình quân liên ngân hàng được công bố hàng ngày. Hoạt động mua bán trên thị trường chợ đen mặc dù vẫn chưa bị xóa bỏ hồn tồn, nhưng nhìn chung chênh lệch tỷ giá giữa hai thị trường đã được thu hẹp, chỉ còn là khoảng 30- 50 VNĐ/USD, nhiều người dân thay vì bán ngoại tệ trên thị trường chợ đen đã bán lại cho NHTM.
Những quyết sách điều hành tỷ giá của NHNN đã hỗ trợ tích cực cho sự ổn định của tỷ giá trong năm 2011, tình trạng tỷ giá diễn biến “nóng” vào cuối năm đã khơng cịn lặp lại và quan trọng là niềm tin của người dân vào chính sách tỷ giá
được cải thiện. Kết thúc năm 2011, tỷ giá bình quân thị trường liên ngân hàng dừng ở mức 20.828 VNĐ/USD, tỷ giá thị trường tự do ở quanh mức 21.200 – 21.300 VNĐ/USD, cao hơn tỷ giá NHTM khoảng 150-250 VNĐ/USD.
Tuy nhiên, tại một số thời điểm trong năm, đặc biệt trong tháng 8 và tháng 9/2011, tỷ giá vẫn có những biến động nhất định. Tỷ giá USD tại các NHTM đã được đẩy lên mức kịch trần mua vào và bán ra, phổ biến ở mức 20.820 – 20.834 VNĐ/USD. Nguyên nhân để lý giải cho hiện tượng này vẫn bắt nguồn từ những yếu tố cố hữu như hoạt động xuất nhập khẩu, tình trạng cán cân thanh tốn, tình trạng đơ la hóa trong nền kinh tế và diễn biến lạm phát…