Đối với phương pháp này, người ta có thể phân tích một số chỉ tiêu cơ bản sau đây:
a) Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận giản đơn:
Tỷ suất lợi nhuận giản đơn kí hiệu là ROI ( Revenue On Investment) cho biết một đồng vốn đầu tư cho dự án có được mấy đồng lợi nhuận sau thuế. ROI là chỉ tiêu biểu hiện khả năng sinh lời của vốn đầu tư nói riêng cũng như của dự án nói chung.
ROI được tính theo cơng thức sau:
ROI= x 100%
V
Trong đó:
V: tổng vốn đầu tư.
Pr: Lợi nhuận sau thuế hàng năm ( Có thể lấy đại diện 1 năm khi dự án đi vào hoạt động ổn định hoặc bình qn các năm trong vịng đời dự án)
Cách làm: so sánh ROI tính được ở trên với ROI của dự án khác cùng nghành nghề lĩnh vực hoặc với ROI phổ biến trên thị trường. Nếu ROI của dự án cao hơn thì coi như dự án có tính khả thi.
Việc sử dụng chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận giản đơn có những ưu nhược điểm sau: - Ưu điểm:
+ Tính tốn được cơ bản lợi ích sau thuế của chủ đầu tư. + Đơn giản dễ tính tốn.
- Nhược điểm:
+ Đánh giá hiệu quả đầu tư khơng chính xác bởi khi xác định lợi nhuận sau thuế thường khó xác định được 1 năm có lợi nhuận điển hình đại diện cho các năm hoạt động của dự án.
+ Thời điểm phát sinh dòng tiền của dự án khơng được đưa vào tính tốn. + Khơng tính đến tuổi thọ của dự án.
b) Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn đầu tư:
Thời gian hồn vốn đầu tư là thời gian trong đó tổng vốn đầu tư vào tài sản cố định được thu lại bằng lợi nhuận và khấu hao hàng năm.
Thời gian hồn vốn được xác định thơng qua các khoản thu nhập ròng hàng năm của dự án( khấu hao + lợi nhuận ròng) và trừ dần vào tổng mức vốn đầu tư cho đến khi đạt mức cân bằng. Khoảng thời gian tính đến thời điểm đạt được sự cân bằng đó là thời gian hoàn vốn đầu tư của dự án.
Thời gian hồn vốn đầu tư được tính theo cơng thức sau: T= ∑
(LN+ KH)
Trong đó:
T: thời gian hồn vốn.
LN+ KH: thu nhập rịng bình qn trong suốt thời gian hoạt động của dự án. Phương pháp này có 1 số những ưu nhược điểm như sau:
- Ưu điểm:
+ Tính được thời gian tương đối chủ đầu tư thu hồi vốn. + Đơn giản dễ tính tốn.
- Nhược điểm:
+ Phương pháp này chỉ dựa vào việc so sánh thời gian hoàn vốn đầu tư của hai dự án để lựa chọn phương án mà không xem xét tuổi thọ kinh tế của dự án trong suốt q trình phân tích vì vậy dẫn đến có nhiều dự án sẽ bị chọn sai.
+ Khơng tính đến thời điểm phát sinh dịng tiền ra trong mỗi phương án.
+ Cuối cùng việc tính tốn thời gian theo phương pháp này khơng cho phép đánh giá được giá trị thật của đồng tiền thu được trong tương lai.
c) Chỉ tiêu tiêu thời gian thu hồi vốn vay:
Thời gian thu hồi vốn vay là thời gian cần thiết mà dự án cần hoạt động để thu hồi đủ số vốn đi vay để trả nợ cho bên trợ cấp vốn.
Công thức xác định thời gian thu hồi vốn vay được xác định như sau: T=---------------------- rt „„ vỉ, „ vay ------------------ ------------------ -----------
KHTSCD hĩnh thanh bằng vồn vay +LN dùng để trả nợ+Nguồn khấc
d) Chỉ tiêu điểm hòa vốn
Điểm hịa vốn là điểm mà tại đó tổng doanh thu do bán hàng hàng năm cân bằng với chi phí bỏ ra hàng năm.
Mục đích phân tích điểm hịa vốn để hoạch định lợi nhuận thu được trên cơ sở thiết lập mối quan hệ giữa chi phí và thu nhập. Điểm hịa vốn càng thấp thì dự án càng hiệu quả và tính rủi ro càng thấp.
• Phân tích điểm hịa vốn ta có thể phân loại chi phí như sau:
- Chi phí cố định: là chi phí khơng thay đổi theo mức sản xuất của doanh nghiệp. Các loại chi phí cố định như chi phí quản lý doanh nghiệp, lương cơng nhân viên tối thiểu phải trả, khấu hao tài sản cố định, chi phí bảo hiểm thiết bị, nhà xưởng...
- Chi phí biến đổi: là chi phí thay đổi tùy thuộc vào mức độ hoạt động của xí nghiệp. Nếu sản xuất càng nhiều thì biến phí càng nhiều và ngược lại. Các loại
chi phí biến đổi như chi phí nguyên vật liệu và năng lượng, chi phí sử dụng máy móc thiết bị, lương cơng nhân trực tiếp, bao bì đóng gói, trả lãi vay ngắn hạn...
• Phương pháp tính điểm hịa vốn:
Có nhiều phương pháp tính điểm hịa vốn nhưng phương pháp thông thường nhất được sử dụng là phương pháp đại số. Phương pháp này cụ thể như sau:
Gọi: x: sản lượng hòa vốn. P: giá bán 1 đơn vị sản phẩm.
V: Chi phí biến đổi tính trên 1 đơn vị sản phẩm. F: Tổng chi phí cố định của dự án.
Tại điểm hịa vốn, tổng doanh thu bằng tổng chi phí. Xp = xv + f
Từ đó ta tính được sản lượng hịa vốn theo cơng thức sau: X = ɪ
p-v
Như vậy muốn điểm hòa vốn càng thấp tức là ta phải làm sao cho sản lượng hịa vốn càng thấp thì ta phải giảm chi phí cố định và chi phí biến đổi làm tăng giá bắn.
• Việc tính sản lượng hịa vốn có những ưu và nhược điểm sau: - Ưu điểm:
+ Tính tốn đơn giản được sản lượng hòa vốn ngay từ đầu để doanh nghiệp có thể điều chỉnh sản xuất, giá bán sao cho đạt lợi nhuận tốt nhất.
- Nhược điểm:
+ Khơng tính đến trường hợp giá cả sản phẩm thay đổi trong suốt q trình hoạt động của dự án.
+ Khơng tính đến trường hợp chi phí cố định và chi phí biến đổi có thể thay đổi trong q trình đầu tư, mở rộng dự án.