• Khái niệm rủi ro: Rủi ro là khả năng xảy ra một biến cố mà hoàn toàn
khơng chắc chắn( Có nghĩa là xác suất xảy ra biến cố đó nhỏ hơn 1)
Kết quả của một dự án đầu tư sẽ phụ thuộc vào những sự kiện sẽ xảy ra trong tương lai mà khó có thể đốn trước được. Khi phân tích dự án, các yếu tố lợi ích và chi phí của dự án được coi là chắc chắn, thể hiện ở một giá trị duy nhất. Nhưng khi thực hiện dự án, tình hình thực tế có thể diễn ra khác với những dự tính của người lập dự án. Những thay đổi và rủi ro của dự án có thể xảy ra bất kỳ ở thời điểm nào của dự án, do vậy khi phân tích cần xem xét các khả năng mà dự án có thể gặp phải.
Phân tích rủi ro dự án là việc nghiên cứu kết quả dự án dưới nhiều điều kiện khác nhau để xác định những tổn thất hoặc trở ngại mà dự án có thể gặp phải, đồng thời đánh giá mức độ tác động của từng yếu tố tới kết quả của dự án để đưa ra những quyết định phù hợp.
• Các phương pháp đánh giá rủi ro của dự án: K Phân tích độ nhạy
- Khái niệm: Phân tích độ nhạy của dự án là việc lần lượt cho từng yếu tố của
dự án thay đổi trong khi các yếu tố khác vẫn giữ nguyên để nghiên cứu tác động của yếu tố đó tới kết quả (NPV, IRR...) hay tính khả thi của dự án.
- Ý nghĩa: Phương pháp phân tích độ nhạy có thể giúp cho chủ đầu tư nhận
biết được những điểm yếu của dự án và chỉ ra sự cần thiết phải thu thập thơng tin về một số biến số. Nó cũng cho ta thấy một số ý tưởng về rủi ro của dự án.
- Phương pháp phân tích:
Trường hợp một biến thay đổi: Chọn những biến có khả năng thay đổi và sẽ có tác động đến dịng tiền như số lượng bán hàng, chi phí cố định, chi phí biến đổi và cho một biến thay đổi còn các biến khác được giữ nguyên để xem xét tác động của nó đối với NPV hoặc IRR.
Trường hợp nhiều biến thay đổi: Cho nhiều biến thay đổi cùng một lúc sau đó xem xét những tác động nào cùng làm cho kết quả của dự án cao hơn hay thấp hơn mức dự tính, từ đó đưa ra các phương án hợp lý.
Phân tích độ nhạy là phương pháp đánh giá rủi ro phổ biến nhất nhưng vẫn còn tồn tại một số nhược điểm như khơng tính đến xác suất xảy ra các sự kiện và mối tương quan giữa các biến số.
J Phân tích tình huống
- Khái niệm: Phân tích tình huống là kỹ thuật phân tích sự tác động đồng thời
của nhiều biến hay nhiều yếu tố đến biến phụ thuộc (NPV, IRR,...). Trong phương pháp phân tích này, khơng tách biệt sự tác động riêng rẽ của từng yếu tố mà xem xét sự tác động đồng thời của chúng qua từng tình huống. Thơng thường có thể phân tích ba tình huống:
+ Tình huống kỳ vọng: Tình huống bình thường mà chúng ta kỳ vọng sẽ xảy ra trong tương lai.
+ Tình huống xấu: Tình huống có tác động tiêu cực lên NPV và IRR. Khi tình huống này xảy ra thì NPV và IRR giảm.
+ Tình huống tốt: Tình huống có tác động tích cực lên NPV và IRR, làm cho chúng tăng lên.
- Phân tích tình huống bổ sung nhược điểm cho phân tích độ nhạy nhưng nó cũng
có nhược điểm là khơng chỉ ra được xác suất xảy ra của mỗi tình huống là bao nhiêu cũng như khơng quan tâm tới sự tương quan giữa các biến.