I. SỰ CẦN THIẾT PHẢI PHÁT TRIỂN THỊ TRƢỜNG PHÁI SINH Ở VIỆT NAM
1.2. Nhu cầu phát triển thị trƣờng tài chính
Sự phát triển của thị trường tài chính là một trong những tiền đề khơng thể thiếu đối với sự phát triển của thị trường phái sinh. Trên thị trường tài chính cần có nhiều bên tham gia, các cơng cụ tài chính phải đa dạng về chủng loại thì mới có thể thúc đẩy thị trường phái sinh phát triển. Ngược lại, thị trường phái sinh sẽ có tác động trở lại đến thị trường tài chính, thúc đẩy thị trường tài chính phát triển. Yếu tố này thể hiện ở một số mặt sau.
Tăng tính thanh khoản cho các cơng cụ tài chính: Đặc điểm cơ bản của thị trường phái sinh là các hợp đồng mua bán có thể diễn ra ngay cả khi nhà đầu tư khơng có tài sản cơ sở vào thời điểm ký kết hợp đồng. Đến kỳ hạn thực hiện, nhà đầu tư sẽ tìm cách mua vào tài sản cơ sở để thực hiện hợp đồng đó. Giải pháp khác cũng khá khả thi là các bên có thể thỏa thuận chỉ thanh tốn phần chênh lệch của hợp đồng mà khơng thực hiện q trình giao/ nhận hàng thực tế. Những yếu tố này giúp cho các tài sản tài chính có thể được mua/ bán dễ dàng hơn và làm tăng tính thanh khoản của chúng.
Thị trường phái sinh cung cấp thông tin hiệu quả hình thành giá trên thị trường giao ngay: Các thị trường kỳ hạn và tương lai là nguồn thông tin quan trọng đối với
giá cả. Các hợp đồng tương lai được xem là cơ sở chủ yếu để xác định giá hàng hóa cho những hợp đồng giao ngay. Thực tế, có rất nhiều hàng hố được giao dịch trên
thị trường tương lai nhưng thị trường giao ngay của nó rất rộng lớn và phân tán nên rất khó xác định giá. Ở đây, giá tương lai của những giao dịch sớm nhất thường sẽ được xác định là giá giao ngay. Thêm nữa, thị trường tương lai trên thế giới hoạt động sôi động hơn thị trường giao ngay nên các thông tin trên thị trường này cũng có tính tin cậy cao hơn.
Thúc đẩy nhà đầu tư tham gia vào thị trường tài chính: về cơ bản, thị trường
phái sinh cung cấp các cơng cụ phịng ngừa rủi ro, nhờ vậy nhà đầu tư sẽ mạnh dạn hơn trong việc tham gia vào thị trường tài chính. Mặc dù các cơng cụ phái sinh khá phức tạp nhưng tham gia vào thị trường này có những lợi ích rất lớn. Thứ nhất là chi phí giao dịch thấp. Việc chuyển đổi từ các giao dịch giao ngay sang phái sinh khá dễ dàng. Thứ hai, yêu cầu vốn để tham gia thị trường không cao. Thứ ba, tỷ suất sinh lời và rủi ro có thể được điều chỉnh ở bất cứ mức độ nào như mong muốn của nhà đầu tư, nhờ đó mang đến độ thỏa dụng cao nhất và hơn hẳn so với việc tham gia thị trường mua bán các loại hàng hóa cơ sở. Mặt khác, nhà đầu tư cũng có thể tìm kiếm được những khoản lợi nhuận đáng kể nhờ kinh doanh dựa trên chênh lệch giá, chênh lệch lãi suất.