Trong đầu tư XDCB của nhà nước, vốn là vốn của nhà nước mà không phải là của tư nhân, do vậy rất khó quản lý sử dụng, dễ xảy ra thất thốt, lãng phí, tham nhũng. Ở đây quyền sở hữu về vốn không trùng hợp với quyền sử dụng và quản lý vì thế trách nhiệm quản lý vốn khơng cao. Động lực cá nhân đối với việc sử dụng hiệu quả đồng vốn không rõ ràng, mạnh mẽ như nguồn vốn tư nhân. Vì vậy việc quản lý hiệu quả vốn trong đầu tư XDCB của nhà nước rất khó khăn, phức tạp.
Về lĩnh vực đầu tư, đầu tư XDCB của nhà nước thường nhằm vào lĩnh vực ít được thương mại hố, khơng thu hồi vốn ngay, ít có tính cạnh tranh.
Về mục tiêu đầu tư, đầu tư XDCB của nhà nước thường ít nhắm tới mục tiêu lợi nhuận trực tiếp. Nó phục vụ lợi ích của cả nền kinh tế, trong khi đầu tư XDCB của tư nhân và đầu tư nước ngoài thường đề cao lợi nhuận.
Về môi trường đầu tư, đầu tư XDCB của nhà nước thường diễn ra trong mơi trường thiếu vắng sự cạnh tranh. Và nếu có sự cạnh tranh thì cũng ít khốc liệt hơn khu vực tư nhân. Từ những phân tích trên cho thấy:
Đầu tư XDCB từ nguồn vốn nhà nước là một bộ phận cấu thành của đầu tư XDCB nói chung, nhưng chỉ có điểm khác biệt cơ bản là: nguồn vốn để đầu tư XDCB là từ nguồn chi của NSNN và nhằm mục đích thực hiện các chức năng của quản lý nhà nước. Ngoài những đặc điểm chung của đầu tư XDCB nêu trên, đầu tư XDCB từ nguồn NSNN có thêm những đặc điểm đặc thù sau đây: Một là: Đầu tư XDCB từ NSNN là loại hình đầu tư có điều kiện: Điều kiện của các dự án đầu tư này là: chỉ áp dụng cho các dự án khơng có khả năng hồn vốn trực tiếp, có nghĩa là mục đích đầu tư khơng phải là lợi nhuận mà là hiệu quả kinh tế chính trị xã hội tổng hợp. Khác với các khoản chi trong sản xuất kinh doanh, chi đầu tư XDCB từ nguồn NSNN là khoản chi khơng có tính chất hồn lại trực tiếp. Các khoản chi này được xác định trong dự toán NSNN trong kế hoạch trung hạn và hàng năm. Hai là: Các dự án đầu tư XDCB từ nguồn NSNN phải chịu sự quản lý rất chặt của pháp luật nhà nước. Nếu như các dự án ĐTXDCB thơng thường thì chỉ chịu sự quản lý của 01 luật, đó là luật xây dựng. Cịn lại dự án đầu tư XDCB thuộc NSNN thì ít nhất cũng phải chịu sự quản lý của 04 luật là: Luật NSNN. Luật xây dựng và Luật đầu tư công, Luật đấu thầu.
Đến đây có thể rút ra định nghĩa đầy đủ về đầu tư XDCB từ nguồn vốn nhà nước như sau: “Đầu tư XDCB từ nguồn vốn nhà nước là một loại hình đầu
tư phát triển, đầu tư cơng sử dụng vốn NSNN nhằm xây dựng kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội phục vụ cho việc thực hiện các chức năng quản lý của nhà nước”.