Biểu đồ 9 : Tỷ lệ nợ xấu 21 ngân hàng thương mại 2009
2.1 THỰC TRẠNG CỦA KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TỒN CẦU
2.1.1.4 Buông lỏng quản lý, giám sát đối với hoạt động tài chính
Chính sự bng lỏng quản lý và giám sát của các cơ quan chức năng đối với
hoạt động tài chính, đặc biệt là đối với các hoạt động của các tổ chức tài chính phi ngân hàng, cùng với việc không tuân thủ kỷ luật thị trường là “thủ phạm” gây ra khủng hoảng.
Năm 1999, dưới sức ép của các NHTM, vào cuối nhiệm kỳ của Tổng thống Bill Clinton, đạo luật bức tường lửa Glass-Steagall (Đạo luật chấm dứt sự kết hợp giữa hai mơ hình ngân hàng thương mại và kinh doanh chứng khoán; phân biệt khắt khe giữa hoạt động NHTM và hoạt động của ngân hàng đầu tư; tách bạch rõ ràng giữa hoạt động cho vay truyền thống của NHTM và hoạt đơng cho vay, đầu tư có độ rủi ro cao của
ngân hàng đầu tư) đã được sửa đổi, xóa mờ ranh giới giữa các NHTM, ngân hàng đầu tư và công ty bảo hiểm. Việc thay thế đạo luật Glass-Steagall bởi đạo luật Glamm-
Leach-Bliley đã cho phép các NHTM được tham gia vào các lĩnh vực kinh doanh mạo hiểm như nghiệp vụ chứng khốn hóa và bán các khoản vay bất động sản. Đạo luật
Glamm-Leach-Bliley cho phép sự tái hợp giữa ngân hàng đầu tư và NHTM, do đó, đã hình thành nên các tập đồn ngân hàng tổng hợp.
Mơ hình tập đồn ngân hàng tổng hợp đã được một loạt các tên tuổi áp dụng
như Citigroup, JP Morgan Chase, UBS, Credit Suisse, Deutsche Bank… Các tập đoàn ngân hàng tổng hợp ngày nay thường có tiền thân là hoạt động NHTM, sau vươn ra
hoạt động ngân hàng đầu tư thông qua tăng trưởng sinh học (tự xây dựng) hoặc tăng
trưởng cơ học (mua bán, sáp nhập). Chính việc khơng tách bạch hoạt động của NHTM chuyên thực hiện những hoạt động cho vay an toàn với ngân hàng đầu tư chuyên thực hiện những nghiệp vụ rủi ro cao đã phần nào khuyến khích những hoạt động đầu cơ;
tạo điều kiện cho những mâu thuẫn, xung đột về lợi ích phát triển…
Việc vực dậy nền kinh tế và cố gắng duy trì mức tăng trưởng cao, FED đã duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng. Điều này đã góp phần tạo nên một mơi trường kinh
doanh dễ dàng, được thúc đẩy bởi lãi suất thấp, sự dồi dào của thanh khoản và thiếu vắng các tiêu chuẩn cho vay. Các tổ chức điều tiết, trước hết là Uỷ ban chứng khoán Mỹ (SEC) đã bị nhiều ý kiến chỉ trích gay gắt do SEC đã bỏ qua nhiều dấu hiệu cảnh báo về tình trạng nguy hiểm của các tổ chức tài chính. SEC có nhiệm vụ giám sát các ngân hàng đầu tư, các quỹ đầu cơ và các công ty môi giới. Tuy nhiên, SEC đã khơng
hồn thành tốt nhiệm vụ này, những điều tồi tệ nhất xảy ra trong các tổ chức này SEC
đã khơng kiểm sốt được.
Bên cạnh đó, trong hơn hai mươi năm qua, những yêu cầu về minh bạch hóa và năng lực kiểm tra, giám sát của các cơ quan Nhà nước đã không bắt kịp với những biến
đổi sâu rộng của thị trường. Kể từ những năm 1980, các cơng cụ tài chính phái sinh và
việc mở rộng hoạt động chứng khốn hóa các khoản nợ và đầu tư nhanh chóng phát
triển ở Mỹ và nhiều nước trên thế giới. Các loại chứng khốn hóa này có tác dụng giúp tăng nguồn tài chính và phân tán rủi ro, tạo điều kiện cho việc đi vay và cho vay dễ
dàng hơn. Tuy nhiên, cơ chế hình thành của các sản phẩm này được thực hiện qua nhiều lần đóng gói phức tạp, nên khó có một cơ quan giám sát nào có đầy đủ thơng tin
để nhìn xun qua các thao tác chứng khốn để có thể đánh giá chính xác giá trị và độ
rủi ro của các khoản đầu tư và tài sản nằm trên sổ sách của các định chế tài chính.
Ngồi ra, trong q trình đóng gói chứng khốn hóa, chính các NHTM lại trả tiền cho các tổ chức định mức tín nhiệm thực hiện xếp hạng các tài sản thế chấp, bởi vậy, rất
khó cho các nhà đầu tư để có được thơng tin chính xác về giá trị của chứng khốn hóa. Việc sử dụng các công cụ phái sinh như MBS, CDS rộng rãi nhưng lại khơng kiểm sốt
được khả năng trả nợ của các nhà đầu tư bất động sản đã hình thành nên những khoản
nợ xấu và tiềm ẩn đẩy rủi ro mang tính ảnh hưởng dây chuyền.
Hệ thống giám sát tài chính đã tỏ ra lỏng lẻo và bất lực. Một mạng lưới có độ ràng buộc cao và ảnh hưởng lớn của hệ thống tài chính phi ngân hàng (shadow banking system) bao gồm các ngân hàng đầu tư, các quỹ đầu cơ, các công ty cho vay bất động sản… lại không nằm dưới sự giám sát của các quy định chặt chẽ. Một trong những nguyên nhân của sự thiếu giám sát chặt chẽ này là do sự đánh giá chưa đúng mức về tầm quan trọng của hệ thống tài chính phi ngân hàng.
Môi trường thiếu minh bạch và giám sát đã thổi bùng bong bóng đầu cơ bất
đã khơng được kiểm sốt hiệu quả và chặt chẽ, phát triển quá mức và dẫn đến sự đổ vỡ
dây chuyền.