1.2 Nội dung của chứng khốn hóa
1.2.4.3 Mơ hình của Patrick Wood (2007)
Hình 1.4 Mơ hình của Patrick Wood
Nguồn: Patrick Wood (2007), Global bankers seek to raid taxpayers over subrime fiasco
Bước 1: Người vay có được khoản vay từ người cho vay. Cho vay có thể có sự hỗ trợ của người môi giới cho vay. Nhiều khi người cho vay và người môi giới cho vay không tiếp tục tương tác với người vay sau khi khoản vay được thực hiện.
Bước 2: người cho vay bán khoản vay cho người phát hành và người vay bắt đầu chi trả đều đặn hàng tháng cho người trung gian thanh toán.
Bước 3: người phát hành bán chứng khoán cho nhà đầu tư. Người bảo lãnh phát hành sẽ hỗ trợ việc bán chứng khốn, cơ quan xếp hạng tín nhiệm phân định hạng cho chứng khoán phát hành và sự tăng cường tín nhiệm có thể tham gia vào quá trình xếp hạng này.
Bước 4: người làm trung gian thanh tốn thu tiền hàng tháng từ người vay, sau đó chuyển trả cho người phát hành. Người làm trung gian thanh toán và người được ủy quyền quản lý bất động sản để quản lý nợ quá hạn và quản lý bất động sản theo những điều khoản được nêu trong hợp đồng.
Với mơ hình này, việc CKH có nhiều thành phần tham gia hơn hai mơ hình đã giới thiệu ở phần trước. Trong đó:
- Người vay sau khi bán khoản vay sẽ khơng cịn trực tiếp là người theo dõi thu tiền người vay mà thay vào đó là một cơng ty làm trung gian thanh toán sẽ thực hiện việc thu tiền này và chuyển trả cho SPV.
- Có sự tham gia của người được ủy quyền quản lý các tài sản thế chấp. Họ sẽ chuyên nghiệp hơn trong việc xử lý tài sản so với ngân hàng.
Trong hai mơ hình trước, người vay sẽ thực hiện đồng thời công việc thu nợ và quản lý tài sản nhưng việc bán đi khoản vay cũng làm cho người vay khơng cịn mặn nồng thực hiện hai công việc này do rủi ro đã chuyển hết cho SPV. Do đó, SPV phải thuê các cơ quan chuyên nghiệp thực hiện thu nợ và quản lý tài sản.