Đơn vị tính: đồng Năm Chỉ tiêu 1990 1991 1992 Tỷ giá chính thức(TGCT) 5133 9274 11179
Tỷ giá trên thị trường tự do (TGTTTD) 5610 9546 11334
Chênh chệch ( TGTTTD và TGCT) +477 +272 +155
Nguồn : Báo cáo thường niên NHNN
Thêm vào đó, cách thức giao dịch yêu cầu phải có mặt tại Trung tâm khác xa so với đặc điểm của TTNH thế giới chủ yếu là thị trường không tập trung, phương thức mua bán không đáp ứng được sự biến động của tỷ giá, số lượng người tham gia ngày càng giảm đi, nhiều phiên được tổ chức mang tính hình thức.
Cơ chế thanh tốn khơng khuyến khích các NHTM bán ngoại tệ tại Trung tâm, bởi vì nếu bán một khoản lớn ngoại tệ phải chia nhỏ ra từng đơn vị mua; trong khi đó nếu các đơn vị mua lại khơng có tài khoản tại ngân hàng bán, thì việc thu hồi số tiền VND rất phức tạp và thường không đáp ứng nhu cầu cuả các ngân hàng thương mại. Vì vậy, các NHTM thường bán ngoại tệ cho NHNN bên ngồi phiên giao dịch, sau đó tại các phiên giao dịch NHNN bán lại cho các tổ chức kinh tế. Điều này đã biến NHNN thành trung gian mua bán giữa các NHTM và tổ chức kinh tế, làm cho vai trò điều tiết của NHNN bị mờ nhạt.
Với phương thức giao dịch trực tiếp như vậy, thanh tốn sẽ phức tạp và tốn phí, nên thực sự hai trung tâm chỉ có ý nghĩa tại hai thành phố Hồ Chí Minh và Hà Nội với vai trị cung cấp ngoại tệ để thanh tốn chứ chưa phản ánh tất cả những giao dịch của hoạt động kinh doanh ngoại hối.
Bên cạnh đó, hoạt động mua bán ngoại tệ ra thị trường của NHNN khơng thể giữ bí mật về số lượng, tại Trung tâm trong các phiên giao dịch các NHTM thường nhìn vào động thái mua bán của NHNN để thực hiện, nếu NHNN bán ra nhiều thì NHTM mua vào nhiều,và ngược lại nếu NHNN mua vào nhiều thì các NHTM sẽ bán ra, điều này gây rối loạn thị trường và gây khó khăn cho NHNN trong việc điều hành lượng tiền cung ứng.
Trước thực trạng đó và cùng với sự phát triển của nền kinh tế, sự gia tăng nhu cầu giao dịch ngoại tệ của cả nước, mơ hình tổ chức trung tâm khơng cịn phù hợp địi hỏi phải có tầm vóc mới với quy mơ quốc gia, NHNN đã ra quyết định số 203/QĐ – NH13 ngày 20/9/1994 thành lập Thị trường ngoại tệ liên ngân hàng và ban hành quy chế tổ chức và hoạt động của TTNTLNH, đánh dấu bước ngoặc quan trọng trong quá trình hình thành và phát triển TTNH Việt Nam theo các chuẩn mực quốc tế.
Sau khi quyết định số 203/QĐ – NH13 đi vào thực tiển từ tháng 10 năm 1994, hoạt động của thị trường ngoại hối có khởi sắc hơn.
Trong giai đoạn từ năm 1994 -1998, tỷ giá tương đối ổn định, chênh lệch giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá trên thị trường tự do được thu hẹp.