2.4. Thực trạng DN Việt Nam niêm yết trên TTCK quốc tế
2.4.1.2. Quá trình niêm yết trên TTCK NASDAQ
Vào ngày 12/05/2006 Cavico đã chính thức sát nhập với công ty Mỹ đã niêm yết Agent155 Media Group có trụ sở tại San Diego thông qua công ty Provential Holdings, Inc (công ty chuyên cung cấp các dịch vụ về sáp nhập và mua lại) và đổi tên thành Tổng Công ty Cavico- Cavico Corp. Agent155 Media Group là một công ty truyền thông đa phương tiện, mã cổ phiếu AGMG tại TTCK khơng chính thức (OTC). Cũng bắt đầu từ đây, Cavico Corp sẽ được giao dịch với ký hiệu CVCP.PK trên bảng Pink Sheets với mã số CUSIP mới là 149646101 thay cho mã AGMG. Thương vụ này được thực hiện cùng với việc tiến hành tách cổ phiếu ngược theo tỉ lệ 300 – 1 (nguyên văn following a 300 for 1 reverse split). Provential Holdings cũng sẽ có một phần sở hữu nhỏ trong Cavico Corp thay cho phí cung cấp dịch vụ cố vấn. Cavico đã bỏ ra xấp xỉ 1,5 triệu USD cho hành trình niêm yết này (bao gồm phí tư vấn, phí kiểm tốn quốc tế, phí dự phịng, phí thực hiện sáp nhập với
Agent155) và xúc tiến thực hiện việc gộp cổ phiếu. Bằng cách sáp nhập như vậy Cavico trở thành công ty Việt Nam đầu tiên niêm yết tại thị trường giao dịch cổ phiếu tự do Mỹ Pink Sheets. Sàn Pink Sheets (thị trường OTC do tư nhân quản lý) là thị trường dành cho các công ty nhỏ và vừa, nhưng các cổ phiếu của công ty danh tiếng như Nestle, Heineken, Rolls Royce… vẫn giao dịch tại đây. Điều kiện để lên sàn này cịn ít hơn điều kiện niêm yết tại HOSE và HNX mặc dù nó lớn gấp nhiều lần so với SGDCK của Việt Nam. Hai điều kiện chính để niêm yết trên Pink Sheets là: cần một hồ sơ đăng ký với SEC (U.S Securities and Exchange Commisson); báo cáo tài chính đã được kiểm toán quốc tế và được một nhà tạo lập thị trường bảo lãnh. Hai điều kiện này phải đảm bảo đầy đủ và trung thực. SEC sẽ để thị trường tự đánh giá giá trị của cổ phiếu chứ không yêu cầu một giá trị cụ thể nào. Ngồi ra khơng có điều kiện nào khác về doanh thu, lợi nhuận, số năm hoạt động…như niêm yết trên thị trường chính thức.
Ngay sau khi cơng bố hồn tất việc mua lại Agent155 Media Group, Cavico cũng công bố mục tiêu của họ là nâng cấp niêm yết cổ phiếu CVCP lên sàn cao cấp hơn như NYSE hoặc NASDAQ. Yêu cầu đầu tiên mà Cavico Corp phải thực hiện là tiến hành kiểm toán, đảm bảo đáp ứng được các tiêu chuẩn của NYSE và NASDAQ. Do vậy, ngay sau đó Cavico Corp đã chính thức hợp tác với Jaspers & Hall để tiến hành kiểm tốn và hồn thiện bộ tài liệu công bố đối với công ty niêm yết theo đúng tiêu chuẩn kiểm toán GAAP của Mỹ (Jaspers & Hall là cơng ty kiểm tốn có trụ sở ở Colorado, là thành viên Hội đồng Giám sát Kế tốn các Cơng ty niêm yết tại Mỹ.)
Ngày 16/01/2007, Cavico thông báo đã lập hội đồng kiểm toán và ấn định thành viên hội đồng. Thành viên trong hội đồng sẽ gồm cả những người từ Cavico và từ bên ngồi độc lập với cơng ty. Ban Giám đốc công ty thành lập hội đồng trên cơ sở đánh giá cơng việc kiểm tốn cho ba năm 2004, 2005 và 2006 đã sắp kết thúc và nhằm chuẩn bị cho kế hoạch niêm yết trên sàn giao dịch trên NYSE hoặc NASDAQ.
Ngày 3/4/2008, Cavico chính thức niêm yết trên Sàn chứng khoán OTC Bulletin Board (OTCBB) với mã cổ phiếu là CVIC. Quá trình chuyển từ Pink Sheet
lên OTCBB là những bước đệm quan trọng để Cavico để tiếp tục mục tiêu lên các sàn giao dịch chứng khoán tiêu chuẩn như NASDAQ hay NYSE.
Với sự tư vấn thành công của ngân hàng Rodman & Renshaw LLC, sau khi hoàn tất qúa trình kiểm tốn nghiêm ngặt và u cầu chặt chẽ từ phía Mỹ, sau một thời gian nộp đơn, SEC đã chính thức phê duyệt và ngày 18/09/2009, Cavico đã chính thức được niêm yết trên sàn chứng khoán NASDAQ với mã chứng khoán là CAVO. Như vậy, bằng hình thức sát nhập với một công ty đã niêm yết của Mỹ, sau ba năm tiến hành mọi thủ tục, cổ phiếu Cavico đã chính thức có tên trên bảng điện tử của sàn giao dịch chứng khoán NASDAQ.
Việc niêm yết trên sàn chứng khốn nước ngồi khơng q khó cho các DN Việt Nam. Cái khó là đứng vững được qua sự đào thải khắc nghiệt trên sàn chứng khoán. Mặc dù bước đầu Cavico đã thành công lớn khi là DN Việt Nam đầu tiên được lên sàn chứng khoán lớn như NASDAQ. Tuy nhiên, hai năm sau Cavico Việt Nam đã bị buộc phải hủy niêm yết tại NASDAQ do không đáp ứng được các điều kiện khắc nghiệt tại đây. Vào ngày 06/07/2011, sàn giao dịch chứng khốn NASDAQ đã thơng báo hủy niêm yết đối với mã cổ phiếu này vì Cavico chậm nộp báo cáo tài chính năm 2010 và NASDAQ cũng từ chối gia hạn nộp báo cáo kết quả kinh doanh 2010 của Cavico. Trước đó, ngày 24/6, Cavico đã nhận được cảnh báo từ sàn chứng khoán NASDAQ do giá cổ phiếu Cavico giao dịch ở mức giá dưới 1 USD trong 30 ngày giao dịch liên tiếp từ ngày 14/05/2011 đến ngày14/06/2011, điều này đã vi phạm Luật 5450 của Sàn NASDAQ. Ngoài việc cảnh báo, sàn này cũng yêu cầu Công ty khắc phục tình hình trong 6 tháng. Nếu đến ngày 14/12/2011, Cavico không vượt qua giá 1 USD/cổ phiếu trong ít nhất 10 ngày liên tiếp thì sẽ bị hủy niêm yết. Tuy nhiên chưa đến thời hạn trên thì Cavico bị hủy niêm yết vì vi phạm điều kiện khác là chậm nộp báo cáo tài chính năm 2010.
Sau khi hủy niêm yết Cavico vẫn đủ điều kiện giao dịch trao tay trên thị trường khơng chính thức Grey Market (đây là thị trường OTC tại Mỹ khơng có quản lý), chưa đủ điều kiện giao dịch trên OTCBB. Ơng Trần Mạnh Hùng, Phó tổng giám đốc Cavico Corp, cho biết: “Hiện công ty vẫn đang tiếp tục thực hiện hoàn thiện các báo cáo. Chúng
tôi tin tưởng rằng sự chậm trễ trong việc hồn thành báo cáo tài chính kiểm tốn của
công ty sẽ sớm được giải quyết”.