AFS 2.2.1 Môi giới Trái phiếu Lãi/lỗ từ các tài sản tài chính sẵn sàng để bán
2.2.2. Tư vấn bảo lãnh phát hành trái phiếu
Hoạt động tư vấn phát hành là một dịch vụ trọng tâm của VPS với vai trò là đối tác chiến lược, công ty cử những chuyên gia đến và tìm hiểu sâu sát hệ thống tài chính, kế toán và các hoạt động kinh doanh để đưa ra những giải pháp phù hợp thực tại và đồng thời triển khai việc phát hành trái phiếu cho họ. Thời gian qua hoạt động tư vấn phát hành đã triển khai ở 3 sản phẩm trái phiếu chính:
- Sản phẩm kỳ hạn cố định - Sản phẩm linh hoạt
- Sản phẩm Outright (là giao dịch mua đứt bán đoạn)
Các khách hàng của VPS thường sử dụng sản phẩm có kỳ hạn cố định và linh hoạt, ít có loại trái phiếu mua đứt bán đoạn. Mặt khác, các trái phiếu được tư vấn phát hành đều là trái phiếu chưa niêm yết. Đây là một đặc điểm khác của VPS so với các CTCK khác mà có thể làm hạn chế tập khách hàng
cũng như liên quan đến kết quả và hiệu quả kinh doanh.
CỘNG HÔA XA Hột CHÙ NGHĨA Vl ẸT NAM
Dộc lập -Tự do- Hfnh phúc
Hề NỘI. ngày 16 tháng 01 nồm 2019
γ' THÔNG TIN TRAl PHIÉU PHÁT HÀNH
JvOPnMI w⅛ LrK > √11 w IT
∣hς⅛H⅛⅛∙n∙JCHSWl[.- I Klnh gứt. Quý Nhi đầu W
Xc⅛>H‰VI⅛T HAMlJ1∣y
^y^t*as*M*⅛TA¾⅛ue Tư vần Phil haroi, CCna Iy cổ PhAn Chưng khoan Ngân hàng τvcf" ζ1 ιtn
,p∙⅛s∙) giời th⅛u Wm lược TkOng lin TrN Pħl*u PhM HPnh trong Bân C<Sng b⅛ Thtina IIn
PMtliSnh Tri Phitu SO bộ oũa Cdrg ty TNHH ■. ____________ ■ như chi Irtt dưới đấy Vitc đAu Mr Vio v*i i'~l*' It đâu tư Vio Itnh vực mang tinh rủl ro Nht Dtu tư. khi đìu tư Vto trM phlAu. nAn dựa vào céc ,uv
Tồng mộnh già phát hành: 3.000-000.000.000 VNO (Ba nghln tỳ Đồng) _____
Ngty PMt Hanh: 23tħMιg Ot nAm2019
NgdyOC: 22 thăng 01 Mm 2019 Thời hạn Trtl PhKv 10 nam
Ngày EMo Han: 23 tháng 01 nâm 2029
Plxromg thức phát hânh: Trtl PItKu được ChMs Bân ritng lè IhOng qua đai tỷ phát Mnh trài
phrtu
Lăisuát: LM suit Trti Phrtu đưọc giữ cố đnh It 9%/nim
Kỳ Tlnh Utt Lt 12 (mười hal) tháng. Kỳ TInh Lài dìu tiên đốl vớt mối TrM PhKusõ btt đàu từ và bao gốm Ngay GiM NgAn cùa TrM PhKu đà đèn nhưng không bao gòm ngây trísn 12 tháng ki tứ NgAy PhAt Hành CAc Kỳ Tlnh Lâl tiếp tMo bit đâu từ vð bao gồm ngày cuối cùn( cùã Ky Tinh LM l⅛n trước cho dtn nhưng không bɔo gòm ngA cu6 cùng của 12 IhAng liếp theo. Kỳ Tlnh LAi CtKi cùng bât đàu t và bao gòm ngày CtKi cúng cùa Kỷ Tlnh LAI IKn trước Cho d⅛ nhưng ItfiOng bao gốm Ngày Đào Hạn
I n S h M l
Hlnh thức vâ Mệnh giá: TrAl PhKu được PhAt Mnh dưới Nnh thức bút toAn ghl sồ, Cố rτ∙⅜'
grt IA 100.000 VNO (Một trôm nghìn Đồng) một TrAi PhKu Cam Kít Btc Dtrn của Tồ Chức
Phát Htnh hoặc bên Ihữ ba:
Đi bào đám cho nghĩa VV thanh toAn cùa TrM PhKu. Tô Chức Pt HAnh cam kít sử đung:
hành hành
(nghìn TP) (triệu đồng)
2019 30.000 3.000.000 10 năm 9%/ năm, 12 tháng/kỳ tính lãi__________
2019 20.000 2.000.000 10 năm 9%/ năm, 12 tháng/kỳ tính lãi__________
2019 15.000 1.500.000 2 năm Kỳ đầu 12%/ năm,
Hình 2.8: Trích dẫn thông tin TPDN phát hành
65
(Nguồn: VPS - Phòng kế toán)
Các trái phiếu được tư vấn phát hành thường có mức lãi suất hấp dẫn với mức 9%, 10% / năm của nhiều đối tác phát hành, cũng có trường hợp đơn lẻ có mức lãi suất 12% / năm cho kỳ đầu và kỳ sau để linh hoạt. Nhìn chung, mức lãi suất trái phiếu được đưa ra có thể là mức lãi cố định, hoặc mức lãi căn cứ vào mức lãi suất tham chiếu là mức lãi suất tiết kiệm bình quân được đưa ra bởi các ngân hàng lớn có vốn nhà nước bao gồm: Ngân hàng Nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam (Agribank), Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB), Ngân hàng thương mại cổ phần đầu tư và phát triển Việt Nam (BIDV), Ngân hàng thương mại cổ phần Công thương Việt Nam (Vietinbank).
Tất cả đều là trái phiếu không chuyển đổi, được bảo lãnh thanh toán, ghi nhận bằng hình thức ghi sổ và thời gian đáo hạn (trả gốc) thường là 2-3 năm, đặc biệt có 4 lô có thời hạn 10 năm của 2 công ty được phát hành trong năm 2019. Tính theo thống kê đến hết năm 2019, VPS đã tư vấn phát hành trái phiếu cho 4 doanh nghiệp, 6 đợt phát hành với mức giá trái phiếu là 100.000đ/ trái phiếu với quy mô cũng lớn nhỏ khác nhau và tùy theo đợt phát hành trái phiếu của khách hàng. Kết quả tổng giá trị hợp đồng tư vấn phát hành trái phiếu đạt được là 8.855 tỷ đồng (Tám nghìn tám trăm năm mươi lăm tỷ đồng) với báo cáo chi tiết theo thứ tự từ lớn đến bé như sau:
_________________ 2019 15.000 1.500.000 10 năm + 1 ngày 9%/ năm, 12 tháng/ kỳ tính lãi__________ 2019 8.200 820.000 3 năm 2019 350 35.000 10 năm 9%/ năm, 12 tháng/ kỳ tính lãi__________ ________TỔNG________ 8.855.000 Năm phát hành Khối lượng phát hành (nghìn TP) Tổng giá trị phát hành (triệu đồng) Thời gian đáo hạn
Lãi suất, kỳ tính lãi
2018 20.000 2.000.000 3 năm
Cố định kỳ lãi đầu, kỳ sau thả nổi. 6 tháng/kỳ___________
2018 10.000 1.000.000 2 năm Cố định kỳ lãi đầu,kỳ sau thả nổi.______
2018 6.000 600.000 3 năm + 1
ngày
8,5% / năm
2018 3.500 350.000 3 năm
2018 3.000 300.000 3 năm 10% / năm_________
2018 1.000 100.000 3 năm + 2ngày 9%/ năm, 12 tháng/kỳ tính lãi__________
________TỔNG________ 4.350.000 Năm phát hành Khối lượng phát hành (nghìn TP) Tổng giá trị phát hành (triệu đồng) Thời gian đáo hạn
Lãi suất, kỳ tính lãi
2017 15.000 1.500.000 3 năm 8,5% / năm______
2017 10.000 1.000.000 2 năm Cố định kỳ lãi đầu,
kỳ sau thả nổi.______
2017 7.500 750.000 2 năm + 1ngày 9% / năm, 6 tháng/kỳ tính lãi__________
2017 4.000 400.000 2 năm 9%/ năm, 12 tháng/kỳ tính lãi__________
2017 3.000 300.000 3 năm 9% / năm__________
________TÔNG________ 4.200.000
Chỉ tiêu_____________________ 2017 2018 2019
Giá trị trái phiếu trong hợp đồng
tư vấn phát hành... 4.200.000 4.350.000 8.855.000
Chênh lệch so với năm trước ....150.000.... ..
OJOSOO
67
(Nguồn: VPS - Phòng kê toán)
Trong việc hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu, năm 2019 VPS đã có sự phát triển vượt bậc tổng giá trị trái phiếu phát hành lẫn doanh thu đạt được. Điển hình có trường hợp một khách hàng phát hành liên tục 3 đợt trong 1 tháng 1, đợt đầu tiên phát hành 350 nghìn trái phiếu và 1 tuần sau phát hành tiếp 15 triệu trái phiếu. Kết quả thuận lợi dẫn đến việc hai bên tiếp tục hợp tác phát hành tiếp gấp đôi với 30 triệu trái phiếu đem lại nguồn vốn 3 nghìn tỷ đổng cho TCPH và chiếm đầu bảng xếp hạng nội bộ.
Căc hợp đồng tư vấn năm trước đó đều ít hơn xấp xỉ một nửa với 4.350 tỷ dành cho năm 2018 và năm 2017 ít hơn 150 tỷ. Sự khác nhau giữa các năm chủ yếu là giá trị mỗi lô trái phiếu là ít hơn và thời gian đáo hạn đều 2 -3 năm mà không có các lô đáo hạn 10 năm như trong 2019.
Với các hợp đồng tư vấn phát hành trái phiếu như trên, cũng không ngạc nhiên khi doanh thu tư vấn phát hành trái phiếu tăng vọt từ năm 2017 là 291 tỷ, 2018 là 294 tỷ đồng và tăng gần 2 lần là 500 tỷ đồng vào cuối năm sau. Mức tăng doanh thu giữa năm 2019 và 2018 là 206 tỷ đồng với giá trị tương đối là 70,1%. Con số tương đối này phản ánh tốc độ tăng trưởng của doanh thu, tuy nhiên, so với giá trị hợp đồng là 104% thì thấp hơn nhiều.
Dưới đây là bảng tỷ lệ đánh giá hiệu quả doanh thu đạt được so với hợp đồng tư vấn cho khách hàng:
Bảng 2.12: Giá trị trái phiếu phát hành, doanh thu tư vấn phát hành
phiếu...
.Chênh lệch so với năm trước____ ...2.961... ....206.133.... So với năm trước (%)__________ ... 102% ... ... 7ojj% ...
(Nguồn: VPS - Phòng kế toán, BCTC)
với tốc độ tăng giá trị hợp đồng. Tuy nhiên cả hai chỉ tiêu tại năm 2019 đều có mức tăng trưởng hơn so với năm 2018 tức là hoạt động này đạt hiệu quả.