cổ phần của các công ty đi thâu tóm
Dựa trên các nghiên cứu trước đây, tác giả đã dùng mô hình hồi quy đa biến với mục đích phân tích ảnh hưởng của môi trường thông tin nội bộ đến quyết định sở hữu cổ phần của các công ty đi thâu tóm Xuất phát từ việc mong muốn sở hữu cổ phần trước thương vụ (SHARE SOUGHT), tỷ lệ cổ phần được mua trong quá trình thương lượng (SHARE ACQUIRED) và tổng số cổ phần đạt được sau khi quá trình mua lại hoàn tất (SHARE OWNED) có thể khác nhau
Khả năng 1: SHARE SOUGHT = SHARE ACQUIRED
Nếu công ty đi thâu tóm không nắm giữ cổ phần công ty mục tiêu trước thương vụ thì SHARE SOUGHT = SHARE ACQUIRED = SHARE OWNED
Nếu công ty đi thâu tóm nắm giữ cổ phần của công ty mục tiêu trước thương vụ thì SHARE ACQUIRED < SHARE OWNED
Khả năng 2 : SHARE SOUGHT > SHARE ACQUIRED
Trong nghiên cứu này, tác giả đề xuất tương ứng ba mô hình để kiểm tra: Tác giả sử dụng phương trình hồi quy (1) dưới đây để kiểm chứng ảnh hưởng của môi trường thông tin đến quyết định sở hữu cổ phần mong muốn của các công ty đi thâu tóm trước khi thực hiện thương vụ
SHARE SOUGHTi,t = �� + ��CIEi,t-1 + ��CONTROLSi,t-1 + γj + δt (1)
Trong đó, biến phụ thuộc SHARE SOUGHTi,t thể hiện tỷ lệ cổ phần mà công ty đi thâu tóm mong muốn nắm giữ trong thương vụ giao dịch i ở năm t
Phương trình hồi quy (2) dưới đây được sử dụng để kiểm tra ảnh hưởng của môi trường thông tin đến mức độ sở hữu cổ phần mua được trong thương vụ
SHARE ACQUIREDi,t = �� + ��CIEi,t-1 + ��CONTROLSi,t-1 + γj + δt (2)
Trong đó : Biến phụ thuộc SHARE ACQUIREDi,t phản ánh tỷ lệ sở hữu cổ phần tại công ty mục tiêu mà công ty đi thâu tóm đạt được trong thương vụ i ở năm t
Ngoài ra, để nhận diện tác động của môi trường thông tin đến kết quả sở hữu cổ phần đạt được của công ty đi thâu tóm sau khi thương vụ hoàn thành, tác giả sử dụng phương trình hồi quy (3) như dưới đây
SHARE OWNEDi,t = �� + ��CIEi,t-1 + ��CONTROLSi,t-1 + γj + δt (3)