5. CẤU TRÚC KHÓA LUẬN
1.4.CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN BIÊN TẾ VÀ QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƢ:
TƢ:
Chi phí sử dụng vốn biên tế (WMCC) là chi phí sử dụng vốn bình quân của một Doanh nghiệp gắn liền với một đồng tài trợ mới tăng thêm.
Để tính toán WMCC cần xác định điểm g y, là điểm mà tại đó khi tổng qui mô các nguồn tài trợ vƣợt quá làm chi phí của một trong những nguồn tài trợ thành phần sẽ gia tăng. Công thức xác định điểm gãy :
BPj = AFj
Với BPj : điểm gãy cho nguồn tài trợ j
AFj : là số lƣợng tài trợ của nguồn tài trợ j
Wf : tỷ trọng mục tiêu của nguồn tài trợ j trong cấu trúc vốn mục tiêu
Tính toán WMCC
hi điểm g y đƣợc xác định, chi phí sử dụng vốn bình quân – WACC trên toàn bộ phạm vi nguồn tài trợ mới giữa các điểm gãy phải đƣợc tính toán. Trƣớc hết, mức độ chi phí sử dụng vốn bình quân – WACC của tổng nguồn tài trợ mới giữa điểm 0 và điểm gãy thứ nhất cần đƣợc xác định. Kế tiếp chi phí sử dụng vốn bình quân của toàn bộ nguồn tài trợ mới giữa điểm gãy thứ nhất và điểm gãy thứ hai cần đƣợc xác định và cứ nhƣ thế tiếp tục nếu sau đó vẫn còn xuất hiện những điểm gãy khác. Trong phạm vi tổng nguồn tài trợ mới giữa các điểm gãy, chắc chắn chi phí sử dụng vốn thành phần sẽ gia tăng và dẫn tới chi phí sử dụng vốn bình quân gia tăng tới mức cao hơn so với phạm vi trƣớc đó. Tất cả những dữ liệu này sẽ cùng đƣợc sử dụng để chuẩn bị cho việc xác định WMCC và nó sẽ là đồ thị biểu diễn mối liên quan giữa WACC ở các mức độ của tổng nguồn tài trợ mới.