6. Kết cấu của đề tài
2.1. Dữ liệu nghiên cứu
Dữ liệu nghiên cứu bao gồm chỉ số VN-Index và số liệu về các cổ phiếu niêm yết trên HOSE từ ngày 01 tháng 01 năm 2007 đến ngày 28 tháng 2 năm 2021. Mỗi cổ phiếu được thu thập về giá đóng cửa (đã điều chỉnh sau khi chi trả cổ tức và chia tách cổ phiếu), vốn hóa thị trường, tỉ số BE/ME, khối lượng giao dịch. Số liệu được tổng hợp từ HOSE (website: https://www.hsx.vn). Số liệu về cổ phiếu trong thời gian trước hoặc sau khi chuyển giao dịch trên HNX bị loại khỏi mẫu, do hai sàn có quy định về điều kiện niêm yết và biên độ dao động giá khác nhau. Vì hồi quy các mô hình định giá, nghiên cứu thu thập số liệu về lãi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 5 năm từ Bloomberg để đại diện cho lãi suất phi rủi ro. Tỷ suất sinh lời của chỉ số VN-Index đại diện cho tỷ suất sinh lời danh mục thị trường.
Các nghiên cứu về chủ đề hiệu ứng momentum trên thế giới thông thường sử dụng dữ liệu tần suất tháng hoặc tuần. Do các thủ tục thành lập danh mục và ước lượng các yếu tố rủi ro mất nhiều quan sát nên nghiên cứu này sử dụng dữ liệu tần suất tuần để có số quan sát nhiều hơn và có thể tăng độ tin cậy của nghiên cứu thực nghiệm. Số liệu ngày thứ tư đại diện cho tuần để tránh hiệu ứng các ngày trong tuần.
Ở nội dung phân tích tác động của các yếu tố rủi ro tới hiệu ứng momentum, cần có phương pháp đo lường các rủi ro. Trong đó, nghiên cứu, sử dụng dữ liệu tần suất ngày để ước lượng các hệ số beta, sau đó trích số liệu hàng tuần.
Những cổ phiếu không giao dịch hoặc có thị giá dưới 2000 đồng tại tuần cuối của giai đoạn hình thành danh mục bị loại để tránh ảnh hưởng của những cổ phiếu thanh khoản kém và cổ phiếu nhỏ (Gutierrer and Kelley, 2006; Jegadeesh and Titman, 2001).