Hiện nay, TTCK Việt Nam đã tìm lại được nhịp độ phát triển ổn định hơn, thực hiện chức năng là kênh huy động vốn hiệu quả cho nền kinh tế. Hoạt động của c ác CTCK cũng có những bước phát triển nhất định trên các mặt như mạng lưới hoạt động, quy mô vốn, cơ sở vật chất, nhân sự, quy mô cung cấp dịch v và chất lượng hoạt động. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh của các CTCK có tính rủi ro cao, nếu không có sự quản lý chặt chẽ của các cơ quan quản lý Nhà nước sẽ dẫn đến đổ vỡ của CTCK và gây rủi ro cho toàn hệ thống. S au đây là một số kiến nghị với c ác cơ quan quản lý Nhà nước, Bộ Tài chính, UBCKNN nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của các CTCK, kiểm soát được rủi ro cho TTCK nói riêng và cho thị trư ng tài chính nói chung:
3.3.1 .1 . Đẩy mạnh việc hoàn thiện khung pháp lý
Cùng với sự phát triển thị trư ng và xu thế hội nhập thì c c cơ quan chức năng c n có sự tha đổi, bổ sung, ch nh s a cho phù hợp với yêu c u phát triển của thị trư ng. ặc biệt trong xu thế toàn c u hóa, khung pháp lý c n phải được điều ch nh để giúp TTCK và CTCK phát triển bền vững, hội nhập hiệu quả.
hướng dẫn thi hành các văn bản dưới luật, có c ác hướng dẫn cụ thể các Thông tư mới ban hành.
- Bổ sung c ác quy định cụ thể để nâng cao năng lực quản lý công ty, về cấu trúc bộ máy quản lý điều hành công ty theo thông lệ tốt nhất. C ần quy định cụ thể về quyền lực giám sát, quyền lực điều tra các CTCK có dấu hiệu vi phạm c ác quy định pháp luật của UB CKNN trong đó trực tiếp là ủy ban giám sát các tổ chức KDCK.
- Khung pháp lý về hoạt động M&A các CTCK. Cùng với sự phát triển của thị trư ng tài chính, hoạt động sáp nhập, mua lại công ty chứng khoán đang dẫn trở thành xu hướng tất yếu. Đây được xem như một công cụ chiến lược để phát triển hay tái cơ cấu lại CTCK, do sau khi sáp nhập, mua lại lợi ích của các bên tham gia thu được là rất lớn: sự tăng trưởng hiệu quả kinh tế nhờ quy mô khi tăng thị phần, giảm chi phí cổ định, chi phí nhân lực ... Tuy nhiên, để hoạt động M&A thực sự sôi động và phát triển c ần khắc phục những nguyên nhân chủ quan và khách quan đã nêu trên, trong đó những vấn đề liên quan đến khung pháp lý, cơ chế tài chính, thuế và các chính sách phát triển thị trường ... c ần được chú trọng nhằm khuyến khích các CTCK sáp nhập, hợp nhất với nhau chứ không chỉ dừng lại ởnhững thương vụ chuyển nhượng sở hữu cổ ph n như hiện nay
- Đa dạng hóa các loại hình dịch vụ mà CTCK được phép thực hiện. Hiện nay, theo Luật Chứng khoán thì c ác CTCK trong nước được thực hiện 4 hoạt động là Môi giới chứng khoán, Tự doanh chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng ho n, Tư vấn đ u tư chứng khoán. C n phải nghiên cứu và cung cấp thêm các loại hình dịch vụ như giao dịch mua chứng khoán ký quỹ, môi giới các công c phái sinh, mua bán khống chứng ho n. và theo đó là khung pháp lý quy định việc thực hiện các nghị định, thông tư hướng dẫn thực hiện chi tiết, c thể.
- Xây dựng và áp dụng các tiêu chuẩn quốc tế về quản lý doanh nghiệp đối với các CTCK, giúp các CTCK không bị bỡ ngỡ nhất là khi rào cản kinh tế mất đi và quá trình hội nhập kinh tế quốc tế thật sự sâu rộng. Thực tế hiện nay, chua có một chuẩn mực nào về quản lý doanh nghiệp áp dụng cho các CTCK, việc quản lý theo Luật Doanh nghiệp và một số quy định đặc thù của ngành c ò n sơ khai, chua mang tính nguyên tắc. Khi xây dựng c ần tham khảo các khuyến nghị, các tiêu chuẩn quốc tế. Các tiêu chuẩn này đã có khuyến nghị các quy tắc trong thực hiện quản lý doanh nghiệp, tiêu chuẩn kế toán tốt nhất. Mục tiêu là quản lý kinh doanh công khai, minh bạch, giảm thiểu rủi ro hệ thống. Đây là giải pháp hết sức c ần thiết cho các CTCK khi Việt Nam gia nhập kinh tế quốc tế.
3.3.1 .2. Đẩy mạnh công tác quản lý, giám sát hoạt động thị trường
- UBCKNN c ần tổ chức nhiều đoàn kiểm tra các CTCK, rà soát lại các hoạt động hoạt động, hệ thống quy trình, quy chế nội bộ, cơ cấu tổ chức, quản lý, cơ sở vật chất kỹ thuật và quản lý nhân sự, nguời hành nghề. Qua công tác kiểm tra, gi ám s át đánh gi á tình hình hoạt động của các CTCK, UBCKNN sẽ đua ra c c biện pháp chấn ch nh kịp th i, x phạt nghiêm các CTCK vi phạm qu định về chứng khoán và TTCK.
- Hiện nay tình hình tài chính của các CTCK khá lộn xộn mà để chuẩn hoá ngay sẽ xảy ra nhiều vấn đề, do đó c n có một lộ trình để các CTCK thanh lý bớt tài sản rủi ro hoặc phát hành tăng vốn để đảm bảo an toàn hoạt động.
- Có biện pháp tăng cuờng công tác bảo mật thông tin truớc khi đua các thông tin ra công chúng phải đuợc chọn lọc, ngăn ngừa thông tin mang tính vụ lợi, thiếu chuẩn mực.
- Nâng cao năng lực quản lý thị truờng và khống chế làm giá chứng khoán, có chế tài xử lý nghiêm những tổ chức, cá nhân vi phạm mang lại sự minh bạch cho TTCK.
- Công cụ chứng kho án phái sinh: Đó là một c ách để quản lý rủi ro cũng như cải thiện hoạt động kinh doanh. Thị trường chứng khoán phái sinh (TTCKP S ) ra đời là bước ngoặt tạo ra một phân mảng mới cho TTCK. Từ đó giúp nhà đầu tư có thêm công cụ hạn chế và phòng ngừa rủi ro trong trường hợp xảy ra biến động giá trên thị trường. Khi nhà đầu tư có công cụ để hạn chế được rủi ro, họ sẽ yên tâm đổ nhiều nguồn lực hơn về thị trường này. Điều này sẽ giúp thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút thêm các nguồn lực đầu tư đang tiềm ẩn.
3.3.1 .3. Tăng cường công tác thông tin tuyên truyền, đẩy mạnh hợp tác quốc tế và tiếp tục cải cách chính sách, thủ tục hành chính
- Đẩy mạnh phổ cập kiến thức cho công chúng thông qua các phương tiện thông tin đại chúng như: báo chí, truy ền thanh, truyền hình, c ác kho á đào tạo mi ễ n phí... làm cho người dân nắm được những kiến thức cơ bản về chứng khoán và thị trư ng chứng khoán.
- UBCKNN c n có những biện pháp tuyên truyền đặc biệt cho công chúng đầu tư, c ác doanh nghiệp tham gia thị trường. để có thể huy động tối đa nguồn tiền nhàn rỗi vào sản xuất kinh doanh.
- UBCKNN và TTGDCK cần hợp tác, tranh thủ sự giúp đỡ từ các Sở giao dịch trên thế giới, các tổ chức, học viện tài chính quốc tế để đưa c n bộ đi đào tạo ngắn hạn, dài hạn và tham quan học tập kinh nghiệm thực tế ở những nước có thị trư ng chứng khoán phát triển.
- Đa dạng hoá nội dung đào tạo nhằm đáp ứng các nhu c ầu khác nhau của công chúng. Khuyến khích các cán bộ, học viên, nhà đ u tư trên thị trư ng chứng ho n đề xuất các chủ đề nghiên cứu về chứng khoán và thị trường chứng khoán theo từng lĩnh vực cụ thể.
- Tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế đặt ra nhiều cơ hội cũng như thách thức cho lĩnh vực tài chính nói chung và TTCK nói riêng. Đ ể các CTCK trên
TTCK có thể mở rộng và phát triển, tự do cạnh tranh bình đ ẳng với nhau, Chính phủ và các bộ, ngành liên quan cần có các biện pháp, chính sách ổn định phát triển TTCK.
- Xây dựng lộ trình hội nhập cho CTCK. Quá trình hội nhập thị trường vốn phải đặt trong tổng thể quá trình hội nhập cũng như quá trình cải cách thị trường tài chính, hệ thống ngân hàng và cải cách nền kinh tế nói chung. Nếu thiếu sự gắn kết này, TTCK sẽ khó phát triển, khó cạnh tranh với c ác đối thủ nước ngoài.
Hội nhập quốc tế vừa là quá trình cạnh tranh, vừa hợp tác đấu tranh, vừa tận dụng cơ hội, vừa phải đối phó với những thách thức. Ai chủ động hơn thì sẽ chiếm được nhiều lợi thế hơn trong quá trình cạnh tranh. Vì vậy, Bộ Tài chính, UBCKNN c ần xây dựng và đưa ra phương án cam kết hội nhập để căn cứ vào đó, c ác CTCK chủ động xây dựng cho mình một chiến lược hợp lý khi tham gia hội nhập.