1.3. CHẤT LƢỢNG KINH DOANH CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY
1.3.1.2. Khái niệm nâng cao chất lƣợng kinh doanh chứng khoán
công ty chứng khoán.
Chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của CTCK là thể hiện thực lực và lợi thế về các sản phẩm dịch vụ của công ty chứng khoán so với đối thủ cạnh tranh trong việc thoả mãn tốt nhất các đòi hỏi của khách hàng trên cơ sở tối đa hóa lợi nhuận cho CTCK.
1.3.1.2. Khái niệm nâng cao chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán khoán của công ty chứng khoán
Nâng cao chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của CTCK là việc các CTCK cần nghiên cứu, tìm tòi, đề xuất ra các giải pháp nhằm hoàn thiện hơn thực lực, lợi thế của công ty bên cạnh đó khắc phục những khó khăn để có thể cạnh tranh với đối thủ trong ngành và thỏa mãn tốt nhất nhu cầu của khách hàng để tối đa hóa lợi nhuận.
1.3.2. Sự cần thiết nâng cao chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán
TTCK là một môi trƣờng cạnh tranh rất sôi động và chịu nhiều tác động của khoa học công nghệ, đặc biệt là công nghệ thông tin. Ở Việt Nam thì vấn đề cạnh tranh giữa các CTCK luôn diễn ra mạnh mẽ, quyết liệt và gay gắt với nhau. Hơn thế nữa, trong điều kiện nền kinh tế hội nhập quốc tế hiện nay, khi chúng ta phải thực hiện rất nhiều cam kết với các tổ chức quốc tế, cộng với đó là xu hƣớng toàn cầu hoá nền kinh tế, quá trình hội nhập của các quốc gia đang diễn ra mạnh mẽ thì các quy định mang tính chất giới hạn hành chính trong lĩnh vực tài chính tiền tệ sẽ đƣợc xoá bỏ hoặc nới lỏng để phù hợp với xu hƣớng toàn cầu hoá . Thực sự việc
hội nhập trong lĩnh vực tài chính tiền tệ là một trong những thách thức lớn nhất không chỉ của nhiều tổ chức tài chính – ngân hàng mà còn ở các CTCK trong nƣớc . Vì vậy, nâng cao chất lƣợng kinh doanh là yếu tố sống còn cho sự tồn tại và phát triển của các CTCK.
1.3.3. Chỉ tiêu đánh giá chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán
Để đánh giá chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của một CTCK cần phải xác định các yếu tố phản ánh hiệu quả hoạt động từ những lĩnh vực khác nhau và cần thực hiện việc đánh giá bằng cả định tính và định lƣợng.
1.3.3.1. Chỉ tiêu định lƣợng a. Khả năng thanh toán:
Hệ số thanh toán hiện hành: đƣợc tính bằng cách lấy giá trị tài sản lƣu động trong một thời kỳ nhất định chia cho giá trị nợ ngắn hạn phải trả cùng kỳ. Tỷ số thanh toán hiện hành cho biết cứ mỗi đơn vị tiền tệ nợ ngắn hạn mà CTCK đang giữ, thì CTCK có bao nhiêu đơn vị tiền tệ tài sản lƣu động có thể sử dụng để thanh toán. Nếu tỷ số này nhỏ hơn 1 thì có nghĩa là CTCK không đủ tài sản có thể sử dụng ngay để thanh toán khoản nợ ngắn hạn sắp đáo hạn.
Hệ số thanh toán hiện hành =
Giá trị tài sản lƣu động Giá trị nợ ngắn hạn
b. Cơ cấu nguồn vốn:
Tỷ số nợ phải trả trên tổng tài sản: là một tỷ số tài chính đo lƣờng năng lực sử dụng và quản lý nợ của CTCK. Tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của CTCK là từ đi vay. Qua đây biết đƣợc khả năng tự chủ tài chính của CTCK. Tỷ số này mà quá nhỏ, chứng tỏ CTCK vay ít. Điều này có thể hàm ý CTCK có khả năng tự chủ tài chính cao. Song nó cũng có thể hàm ý là CTCK chƣa biết khai thác đòn bẩy tài chính, tức là chƣa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay. Ngƣợc lại, tỷ số này mà cao quá hàm ý CTCK không có thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để có vốn kinh doanh. Điều này cũng hàm ý là mức độ rủi ro của CTCK cao hơn.
Tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản =
Tổng nợ Tổng tài sản
Tỷ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu: Tỷ lệ này giúp nhà đầu tƣ có một cái nhìn khái quát về sức mạnh tài chính, cấu trúc tài chính của CTCK và làm thế nào CTCK có thể chi trả cho các hoạt động. Thông thƣờng, nếu hệ số này lớn hơn 1, có nghĩa là tài sản của CTCK đƣợc tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ, còn ngƣợc lại thì tài sản của CTCK đƣợc tài trợ chủ yếu bởi nguồn vốn chủ sở hữu. Về nguyên tắc, hệ số này càng nhỏ, có nghĩa là nợ phải trả chiếm tỷ lệ nhỏ so với tổng tài sản hay tổng nguồn vốn thì CTCK ít gặp khó khăn hơn trong tài chính. Tỷ lệ này càng lớn thì khả năng gặp khó khăn trong việc trả nợ hoặc phá sản của CTCK càng lớn (Lê Hoàng Nga 2008)
Tỷ số nợ phải trả trên nguồn vốn chủ sở hữu =
Tổng nợ
Nguồn vốn chủ sở hữu
c. Hiệu quả kinh doanh
ROE là tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu. Tỷ số này quan trọng nhất đối với các cổ đông, và đƣợc đo lƣờng khả năng sinh lợi trên mỗi đồng vốn của cổ đông thƣờng.
ROE =
Lợi nhận ròng giành cho cổ đông thƣờng Vốn cổ phần thƣờng
ROA là tỷ số lợi nhuận ròng trên tài sản, đƣợc dùng đo lƣờng khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của CTCK.
ROA =
Lợi nhận ròng giành cho cổ đông thƣờng Tổng tài sản
Tỷ suất lợi nhuận gộp là tỷ số giữa lợi nhuận gộp trên doanh thu thuần. Tỷ số này cho biết mỗi đồng doanh thu mà CTCK thu về thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận cho CTCK đó.
Tỷ suất lợi nhuận gộp =
Lợi nhận gộp Doanh thu thuần
d.An toàn vốn khả dụng:
Theo thông tƣ 226/2010/TT-BTC ký ngày 31/12/2010 thì tỷ lệ này ra đời giúp cho các nhà đầu tƣ có thể nhận biết đƣợc sức khỏe tài chính của các công ty chứng khoán để tránh đƣợc tình trạng bị các CTCK lạm dụng tiền và tài sản. Theo thông tƣ này, các CTCK có tỷ lệ vốn khả dụng dƣới 180% là vi phạm chỉ tiêu an toàn tài chính, đặc biệt nếu tỷ lệ vốn khả dụng dƣới 120% sẽ bị rơi vào tình trạng cảnh báo đặc biệt. Tỷ lệ an toàn vốn khả dụng = Vốn khả dụng x 100% Tổng giá trị rủi ro e. Khách hàng: Khách hàng trung thành
Càng ngày các doanh nghiệp càng ý thức một cách sâu sắc rằng, để thành công, họ phải xác định đƣợc khách hàng của mình là ai và họ muốn gì. Nói cách khác phải xác định “khách hàng mục tiêu” trƣớc khi xây dựng chiến lƣợc marketing và phát triển sản phẩm dịch vụ.Với cùng một loại hàng hóa, doanh nghiệp có nhiều loại khách hàng khác nhau. Có những ngƣời sẵn sàng mua một lƣợng lớn hàng hóa đó có những ngƣời chƣa mua nhƣng rất có thể sẽ mua trong tƣơng lai. Với cùng một hàng hóa, khách hàng có rất nhiều lựa chọn khác nhau giữa các nhà cung cấp. Do đó, cơ hội giành đƣợc khách hàng cho mỗi doanh nghiệp là rất nhỏ. Trong cuộc cạnh tranh đó, doanh nghiệp bán đƣợc nhiều hàng ở hiện tại chƣa phải đã là kẻ thắng cuộc. Mà phần thắng lại thuộc về doanh nghiệp nào có nhiều khách hàng trung thành hơn.
Khách hàng trung thành của một CTCK đƣợc hiểu là khách hàng đang giao dịch và sẽ tiếp tục giao dịch tại CTCK này trong những năm tiếp theo. Thực tế cho thấy ấn tƣợng và cảm nhận của khách hàng trong lần giao dịch đầu tiên với CTCK là rất quan trọng. Hầu hết những khách hàng đã hài lòng với việc sử dụng dịch vụ của CTCK hiện tại sẽ tiếp tục sử dụng dịch vụ của CTCK này trong tƣơng lai khi họ
có nhu cầu. Vì vậy, sẽ ít tốn kém hơn để thuyết phục họ tiếp tục ở lại giao dịch tại công ty so với chi phí bỏ ra để thu hút khách hàng mới. Ngày nay, các CTCK đã và đang dần nhận ra rằng, việc tạo dựng duy trì những khách hàng dài hạn sẽ mang lại nhiều lợi ích trong quá trình hoạt động kinh doanh.
Chỉ tiêu đánh giá khách hàng trung thành của một CTCK là số năm kể từ khi họ mở tài khoản và giao dịch tại công ty.
Tỷ lệ tăng trưởng khách hàng:
Tỷ lệ tăng trƣởng khách hàng của CTCK cho biết mức tăng trƣởng khách hàng tƣơng đối tính theo phần trăm qua các thời kỳ của CTCK đó.
Đối với một CTCK có tỷ lệ tăng trƣởng khách hàng cao thì CTCK đó đƣợc đánh giá là đang trong giai đoạn phát triển tốt và thị phần đang tăng.
1.3.3.2. Chỉ tiêu định tính
Chỉ tiêu định tính để đánh giá chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của CTCK là những chỉ tiêu không thể lƣợng hóa bằng những con số, bao gồm các tiêu chí đánh giá sau:
Chất lƣợng sản phẩm dịch vụ cung ứng cho khách hàng
Chất lƣợng sản phẩm dịch vụ nói lên tính chuyên nghiệp và văn hoá kinh doanh của CTCK. Đặc biệt trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán đòi hỏi sự tin cậy cao, sự trung thành và chính xác từ các thông tin mà công ty cung cấp cho khách hàng. Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt thì chất lƣợng dịch vụ sẽ trở thành một yếu tố quan trọng thu hút khách hàng đến và trở thành khách hàng trung thành của mình. Chỉ tiêu này đƣợc đánh giá bởi sự hài lòng của khách hàng.
Mức độ đa dạng của hoạt động kinh doanh chứng khoán của CTCK
Đa dạng ở đây đƣợc hiểu là sự phát triển đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán của công ty (Môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tƣ vấn đầu tƣ chứng khoán). Không chỉ là tiêu chí đánh giá mức độ phát triển, sự đa dạng trong hoạt động kinh doanh chứng khoán mà còn thể hiện khả năng giảm thiểu rủi ro của CTCK khi tham gia thị trƣờng
1.3.4. Nhân tố ảnh hƣởng đến nâng cao chất lƣợng kinh doanh chứng khoán của công ty chứng khoán
1.3.4.1. Nhân tố khách quan
Tình hình kinh tế trong nước và quốc tế
TTCK là một bộ phận cấu thành quan trọng của thị trƣờng tài chính, là kênh huy động vốn quan trọng của nền kinh tế. Thông qua TTCK, vốn đƣợc tích tụ, tập trung và phân phối hiệu quả. Rõ ràng, TTCK có những tác động rất lớn đến toàn bộ nền kinh tế. Ngƣợc lại, TTCK mỗi nƣớc cũng chịu những ảnh hƣởng rất lớn không chỉ từ nền kinh tế nƣớc mình mà trong xu thế toàn cầu hoá hiện nay, nó còn cả từ kinh tế trong khu vực và toàn thế giới. Mỗi biến động về tỷ giá ngoại tệ, lãi suất hay giá cả của một số hàng hoá cơ bản sẽ trực tiếp hay gián tiếp tác động đến giá trị danh mục đầu tƣ và các quyết định đầu tƣ của CTCK.
Sự phát triển của TTCK
Sự phát triển của TTCK đóng một vai trò hết sức quan trọng, ảnh hƣởng trực tiếp tới kết quả hoạt động kinh doanh chứng khoán của các CTCK. Bởi các CTCK là một chủ thể hoạt động trên TTCK. Một TTCK phát triển là một thị trƣờng đƣợc vận hành trong một môi trƣờng pháp lý thống nhất, điều chỉnh các hoạt động của mọi chủ thế tham gia thị trƣờng, là một thị trƣờng có nhiều hàng hoá là các cổ phiếu, trái phiếu đa dạng, có chất lƣợng, một thị trƣờng có khối lƣợng giao dịch lớn và thực sự là một kênh huy động vốn có hiệu quả của nền kinh tế. Với một thị trƣờng phát triển, các CTCK sẽ có một địa bàn đủ lớn để ra sức đầu tƣ công nghệ và đội ngũ nhân viên có trình độ cao, kiện toàn các quy trình nghiệp vụ, mở rộng thị phần kinh doanh. Tất cả điều đó đều nhằm mục đích nâng cao năng lực cạnh tranh của công ty nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển của TTCK. Khi TTCK đang ở giai đoạn đầu của quá trình phát triển, hàng hoá chƣa nhiều, chất lƣợng chƣa cao thì môi trƣờng cạnh trạnh giữa các CTCK sẽ rất hạn chế. Với sự phát triển nhƣ vậy của thị trƣờng, các CTCK chỉ có thể đầu tƣ mở rộng công nghệ, đội ngũ nhân viên ở một mức độ nào đấy nhằm duy trì đƣợc năng lực cạnh tranh của mình chứ chƣa thể mạnh dạn đầu tƣ toàn diện
Môi trường pháp lý và chính sách của Nhà nước
Môi trƣờng pháp lý và chính sách của nhà nƣớc ảnh hƣởng trực tiếp đến môi trƣờng kinh doanh và khả năng cạnh tranh của các CTCK. Thị trƣờng chứng khoán là một loại thị trƣờng đặc biệt nơi diễn ra các giao dịch hàng hoá đặc biệt là các tài sản tài chính. Cấu trúc thị trƣờng và cơ chế giao dịch phức tạp thể hiện sự khăng khít và liên hoàn của thị trƣờng. TTCK đòi hỏi một trình độ tổ chức cao, chịu sự quản lý giá sát chặt chẽ của hệ thống pháp lý hoàn chỉnh và đồng bộ. Môi trƣờng pháp lý hoàn chỉnh sẽ tạo nên những chuẩn mực, tiêu chuẩn để bảo đảm sự lành mạnh cho hoạt động thị trƣờng. Môi trƣờng pháp lý còn là rào cản không cho các CTCK không đủ tiêu chuẩn của pháp luật thâm nhập vào thị trƣờng nhằm đảm bảo quyền lợi của nhà đầu tƣ và của chính các CTCK. Điều đó có nghĩa là môi trƣờng cạnh tranh của các CTCK đã đƣợc pháp luật bảo vệ.
Các chính sách của nhà nƣớc và các cơ quan quản lý cũng ảnh hƣởng lớn tới năng lực cạnh tranh của các CTCK. Bởi chính các chính sách phát triển TTCK thu hút các CTCK tham gia thị trƣờng.
Đối thủ cạnh tranh
Sự cạnh tranh trong lĩnh vực nào cũng diễn ra mạnh mẽ và khốc liệt, và có thể nói cạnh tranh chính là động lực của sự phát triển. Các CTCK cũng vậy, kinh doanh trong lĩnh vực tài chính luôn là mảnh đất màu mỡ và là nơi diễn ra sự cạnh tranh gay gắt, quyết liệt để tìm kiếm khách hàng để mở rộng thị trƣờng. Chính sự cạnh tranh của các đối thủ mà CTCK buộc phải nâng cao năng lực cạnh tranh của mình để chống chọi, tồn tại và phát triển. Cạnh tranh giúp các CTCK không ngừng đƣa ra các dịch vụ sản phẩm mang nhiều tiện ích cho khách hàng hơn. Chính các đối thủ này luôn ảnh hƣởng đến chất lƣợng kinh doanh và là mối lo thƣờng trực của CTCK
Nhân tố khách hàng
Đối với bất kỳ công ty nào kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán thì khách hàng là nhân tố quyết định tới sự tồn tại và phát triển của CTCK. Khách hàng của các CTCK rất đa dạng từ khách hàng là cá nhân đến các khách hàng là tổ chức, các
doanh nghiẹp. Trình độ năng lực của khách hàng là một yếu tố quan trọng giúp họ tiếp cận với TTCK nói chung và các CTCK nói riêng. Chính vì vậy, các nhà quản lý, các CTCK cần phải trang bị kiến thức đầu tƣ cơ bản cho nhà đầu tƣ, hỗ trợ họ về mặt tài chính khi họ tham gia thị trƣờng cần phải nâng cao kiến thức đầu tƣ cho họ. Để tạo một môi trƣờng cạnh tranh sôi động thì thị trƣờng đó phải có những ngƣời mua và bán. Chính vì lý do đó mà giữa các công ty nảy ra sự cạnh tranh. Công chúng đầu tƣ là trọng tâm của sự cạnh tranh đó, là động lực thúc đẩy các CTCK phải không ngừng nâng cao năng lực cạnh tranh.
1.3.4.2. Nhân tố chủ quan
Nguồn nhân lực
Một đội ngũ cán bộ nhân viên có năng lực, có chuyên môn giỏi sẽ là tài sản vô hình nói lên tiềm năng sức mạnh của CTCK đó, nói lên năng lực cạnh tranh của CTCK đó. Nó đƣợc đánh giá thông qua trình độ học vấn, kinh nghiệm trong kinh doanh chứng khoán của các cán bộ kinh doanh và cán bộ lãnh đạo của CTCK.
Khả năng quản trị điều hành
Chỉ tiêu này nhằm đánh giá sự bài bản trong hoạt động kinh doanh chứng khoán của các CTCK. Khi đánh giá chỉ tiêu này cần xét tới các yếu tố nhƣ CTCK đã xây dựng đƣợc chiến lƣợc kinh doanh chứng khoán chƣa, chiến lƣợc đó có rõ