7. Kết cấu của đề tài
3.2.1. Thống kê mô tả
Bảng 3.2. Thống kê mô tả các biến độc lập
Tên biến Số quan sát Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất Boardsize 4.201 5,460605 1,119495 2 11 Size 5.058 27,09608 1,515203 22,99546 32,25394 Lev 5.009 0,2338807 0,192700 0 0,825445 rev-grow 4.920 0,2517063 2,349273 -1 127,4579 roa 5.058 0,0748512 0,096598 -1,587686 0,993782 (Nguồn tính toán của tác giả) - Biến quy mô hội đồng quản trị (Boardsize): Số thành viên hội đồng quản trị. Chỉ số Boardsize có giá trị lớn nhất là 11, giá trị nhỏ nhất là 2. Giá trị trung bình của biến là 5,4606 với mức độ phân tán của 4.201 quan sát là 1,1194. Như vậy nhân tố số lượng thành viên hội đồng quản trị (Boardsize) tại các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam có sự khác biệt rõ rệt. Theo đánh giá về quy mô tối ưu của HĐQT, số lượng từ 5 - 9 thành viên (Campos và cộng sự, 2002) thì Quy mô HĐQT trong mẫu nghiên cứu là đạt yêu cầu. Tuy nhiên, có những đơn vị chỉ có 3 và có những đơn vị là 11, điều này phù hợp với Luật DN (2014) Việt Nam quy định số lượng thành viên tối thiểu trong HĐQT là 3 và tối đa là 11. Tuy vậy, theo thông tư 121/2012/TT-BTC quy định về quản trị công ty thì số thành viên tối thiểu trong HĐQT của công ty niêm yết là 5 thành viên, một số công ty trong mẫu chưa đạt yêu cầu ở điểm này. Các tài liệu về quản trị doanh nghiệp nhấn mạnh vai trò của các cổ đông lớn trong quản lý giám sát (ví dụ: Shleifer và Vishny, 1986). Việc tăng cường sức mạnh của cổ đông lớn nhằm giảm bớt xung đột giữa các cổ đông và quản lý.
nhất 22,9, lớn nhất là 32,2, giá trị trung bình là 27,09 và độ lệch chuẩn là 1,515. Quy mô của các doanh nghiệp (size) khá tương đồng nhau. Theo quan điểm của tác giả các công ty có quy mô nhỏ có thể QTLN để gia tăng giá trị của DN và những công ty có quy mô lớn cũng thực hiện hành vi quản trị lợi nhuận để duy trì vị thế, giữ vững niềm tin của nhà đầu tư vào công ty. Như vậy quy mô công ty (size) là nhân tố rất quan trọng phản ánh đặc điểm của công ty và đây cũng chính là nhân tố được xem xét nhiều nhất trong các nghiên cứu về QTLN. Do đó theo quan điểm của tác giả, quy mô công ty có thể là nhân tố tác động đến hành vi QTLN của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Biến hệ số nợ (lev) cũng chính là đòn bẩy tài chính, biến này được đo lường bằng tỷ lệ của tổng nợ phải trả/tổng tài sản. Kết quả thống kê cho thấy biến lev có giá trị bình quân toàn dữ liệu là 23,38%, giá trị lớn nhất đạt 82,54%, giá trị nhỏ nhất là 0% và mức độ phân tán của dữ liệu mẫu là 19,27%. Từ kết quả thống kê nhận thấy có sự khác biệt giữa các công ty trong mẫu nghiên cứu rất lớn, có những công ty không có tỷ lệ nợ, trong khi đó có những công ty tỷ lệ nợ rất lớn chiếm 82,54% so với tổng tài sản. Hệ số nợ cao/thấp có thể là nhân tố có thể tác động đến hành vi QTLN của các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK Việt Nam
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tài sản (roa) bình quân là: 7,48% trong khi tỷ lệ tăng trưởng doanh thu bình quân của các doanh nghiệp ở mức 25%.
- Biến tỷ lệ tăng trưởng doanh thu (rev-grow): Với giá trị nhỏ nhất là -1 và lớn nhất là 127,4579; độ lệch chuẩn 2,349273 và trung vị là: 0,2517063 thì chúng ta thấy một số trường hợp có giá trị âm, nghĩa là công ty này hoạt động không hiệu quả và bị lỗ. Với khả năng cho rằng những công ty hoạt động kém hiệu quả thì tìm cách giữ uy tín bằng việc QTLN trong khi những công ty hoạt động hiệu quả thì tìm cách duy trì hình ảnh, tỷ lệ tăng trưởng doanh thu
(rev-grow) sẽ là nhân tố có tác động đến hành vi quản trị lợi nhuận của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.