Bộ phận kiểm soát nội bộ có trách nhiệm cụ thể như sau: kiểm soát việc tuân thủ quy trình nghiệp vụ của các bộ phận kinh doanh và nhân viên thực hiện
hành nghề chứng khoán; giám sát và tuân thủ quy định pháp luật, các quy chế nội bộ, các điều khoản hợp đồng giao dịch liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán; kiểm sát nội bộ các báo cáo tài chính; giám sát tỷ lệ vốn khả dụng và đảm bảo các chỉ tiêu tài chính; ngăn chặn và quản lý rủi ro có thể gặp phải trong quá trình hoạt động kinh doanh.
Để nâng cao hiệu quả và hiệu lực của hệ thống kiểm tra nội bộ, công ty SBS cần phải:
-Nghiên cứu hoàn thiện mô hình tổ chức theo hướng độc lập tương đối để nâng cao hoạt động của hệ thống kiểm soát nội bộ. Đồng thời, quy định rõ chức năng, nhiệm vụ, trách nhiệm, quyền hạn của hệ thống kiểm soát nội bộ.
- Đảm bảo đội ngũ cán bộ nhân viên có trình độ, năng lực cao.
-Quy định chi tiết cụ thể và nghiêm túc thực hiện các chế tài trong chỉ đạo điều hành, xây dựng quy trình và nội dung cụ thể thực hiện kiểm soát nội bộ.
3.3. Kiến nghị đối với UBCKNN và các cơ quan quản lý nhằm tăng cường hiệu quả quản lý rủi ro
3.3.1. Nâng cao chất lượng hàng hóa trên TTCK
Để nâng cao chất lượng hàng hóa cho thị trường như mục tiêu tái cấu trúc TTCK đề ra thì Chính phủ, các cơ quan quản lý cần phải: Thứ nhất, sàng lọc các doanh nghiệp lần đầu lên sàn thông qua áp dụng các chuẩn niêm yết đã được nâng cao Nghị định 58/2012/NĐ-CP quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật chứng khoán. Thứ hai, tiến hành sàng lọc các cổ phiếu yếu đang niêm yết, các cổ phiếu bị cảnh cáo, kiểm soát, tạm dừng giao dịch và hủy niêm yết. Bên cạnh đó là Chính phủ cần hỗ trợ và tạo điều kiện cho các doanh nghiệp cổ phần hóa đưa cổ phiếu lên niêm yết như: hỗ trợ về thuế, hỗ trợ cung cấp hệ thống quản trị doanh nghiệp, hỗ trợ phát triển sản phẩm.. .Đặc biệt là đối với các công ty cổ phần mà Nhà nước không nắm cổ phần chi phối, hoạt động có hiệu quả cao và có triển vọng trong tương lai thì cần tạo điều kiện khuyến khích tối ưu về cơ chế để họ dễ dàng niêm yết.
Trên thực tế, các công ty niêm yết trên sàn hiện nay chưa phải là những công ty hàng đầu và ngành nghề của các công ty này chưa bao quát hết toàn bộ nền kinh tế, do đó nên tăng cường niêm yết đối với cổ phiếu các công ty lớn với ngành nghề đa dạng và các công ty độc quyền của Nhà nước từ trước đến nay
góp phần tạo sức bật cho thị trường cũng như thu hút nhiều hơn nữa các nhà đầu tư trong và ngoài nước, đáp ứng sự chờ đợi và kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư.
Không những phát triển thị trường cổ phiếu mà Chính phủ và Bộ tài chính cần thực hiện nhiều giải pháp để hoàn thiện và định hướng phát triển thị trường trái phiếu, nòng cốt là phát triển thị trường trái phiếu Chính phủ. Chính phủ cần cải tiến phương pháp phát hành trái phiếu Chính phủ, tăng cường phát hành theo phương pháp đấu thầu, đa dạng hóa các kỳ hạn của Chính phủ, triển khai phát hành trái phiếu Quỹ hỗ trợ phát triển, trái phiếu địa phương, trái phiếu công trình, đô thị lên niêm yết và giao dịch trên TTCK. Hoàn thiện cơ chế, chính sách về thẩm quyền của Bộ tài chính....
Tăng cung có chất lượng chính là kích cầu. Tuy nhiên, với đặc trưng của TTCK Việt Nam còn sơ khai, cần thận trọng phát triển thị trường bằng những doanh nghiệp có chất lượng trước, những doanh nghiệp có khả năng tăng trưởng lợi nhuận hàng năm thì giá cổ phiếu đương nhiên sẽ tăng qua từng năm, tăng một cách có sơ sở và thực chất. Cách hữu hiệu để lôi kéo, hấp dẫn nhà đầu tư đến với TTCK là hạn chế được một phần rủi ro và gia tăng cơ hội tìm kiếm lợi nhuận cho họ.
Việc cung cấp hàng hóa có chất lượng cho thị trường tài chính là điều vô cùng quan trọng song quá trình này cần diễn ra một cách thận trọng, từng bước. Bởi vì nếu tăng cung ồ ạt trong khi không có một lượng cầu tương ứng sẽ làm cho TTCK biến động, sụp đổ hoặc có thể trầm lắng kéo dài. Do đó, tăng cung phải đảm bảo tăng cung có chất lượng, các doanh nghiệp được niêm yết phải là doanh nghiệp tốt, có tiềm năng phát triển lâu dài, những doanh nghiệp có đủ điều kiện niêm yết nhưng chất lượng kém hơn sẽ được xem xét đưa lên niêm yết sau.
3.3.2. Phát triển thị trường các công cụ tài chính phái sinh
Phát triển công cụ phái sinh là xu hướng tất yếu phát triển của mọi TTCK và chứng khoán trên thế giới. Đó là quá trình đưa dần những công cụ tài chính phái sinh vào giao dịch trên TTCK nhằm phòng ngừa rủi ro, tìm kiếm lợi nhuận cho các nhà đầu tư, song hành với việc đưa công cụ phái sinh vào giao dịch đó là việc tăng trưởng quy mô giao dịch thông qua số lượng hợp đồng, số lượng thành viên tham gia vào thị trường tăng lên.Trên cơ sở đó cũng tạo điều kiện đa dạng hóa sản phẩm trên TTCK đáp ứng nhu cầu đầu tư của xã hội và của nền kinh tế. Đây cũng là phương thức để tăng cường tính thanh khoản của chứng khoán trên thị trường và đồng thời cũng là cơ sở để đa dạng hóa những sản phẩm của TTCK.
Cách phổ biến mà các nhà đầu tư trên thị trường Việt Nam lựa chọn để phòng ngừa rủi ro và thua lỗ là đầu tư nhiều vào các loại chứng khoán hay mở rộng danh mục đầu tư. Tuy góp phần hạn chế được thua lỗ nhưng không hiệu quả khi thị trường liên tục tụt dốc và hàng loạt chứng khoán đồng loạt giảm giá trong thời gian qua. Do đó, việc triển khai và đưa vào sử dụng các công cụ phái sinh trên TTCK Việt Nam là một nhu cầu không thể thiếu được đối với nhà đầu tư, các doanh nghiệp và cho cả thị trường tài chính Việt Nam. Một số công cụ tài chính phái sinh đặc trưng là:
Hợp đồng tương lai là thỏa thuận giữa các bên để mua hay bán một tài sản tài chính hoặc hàng hóa tại một mức giá xác định vào một thời điểm nhất định trong tương lai. Các hợp đồng tương lai về hàng hóa được giao dịch trên Sàn giao dịch của một sở giao dịch hợp đồng tương lai về hàng hóa, đều được tiêu chuẩn hóa về các yếu tố như khối lượng, chất lượng, thời gian giao hàng. Giá cả được thỏa thuận giữa người mua và người bán, được đấu giá công khai trong phòng giao dịch của các Sở giao dịch tương lai. Các nhà đầu tư mua bán các hợp đồng tương lai với mục đích giảm bớt sự lo ngại xảy ra do các biến cố làm giá trị bị đẩy lên cao hoặc hạ xuống trong thời gian đó.
Hợp đồng kì hạn là hợp đồng giữa hai bên trong đó người mua và người bán thỏa thuận với nhau để mua/bán tài sản vào một ngày trong tương lai với giá thỏa thuận từ ngày ký kết hợp đồng. Mức giá trong hợp đồng kì hạn có thể thay đổi tại thời điểm giao nhận hàng hóa theo thỏa thuận của các bên.
Hợp đồng quyền chọn: hợp đồng cho phép người nắm giữ nó có quyền được lựa chọn thực hiện mua hoặc bán một khối lượng nhất định hàng hóa tài một mức giá xác định, trong một thời gian nhất định. Một quyền chọn để mua tài sản gọi là quyền chọn mua (call), một quyền chọn bán một tài sản gọi là quyền chọn bán(put). Với hợp đồng quyền chọn mua, NĐT có quyền được mua một số lượng chứng khoán tại mức giá đã thỏa thuận tại một thời điểm xác định trong tương lai. Người có quyền chọn mua có thể mua số lượng chứng khoán đó nếu như giá trị thị trường lớn hơn giá thực hiện bởi họ sẽ có lợi nếu như mang số chứng khoán (mua tại mức giá quy định trong hợp đồng) và mang ra bán lại với mức giá thị trường. Tuy nhiên, để có được quyền chọn mua thì nhà đầu tư phải trả cho người bán hợp đồng quyền chọn mua một khoản tiền gọi là phí quyền chọn mua. Như vậy, lợi nhuận từ hợp đồng quyền chọn mua là không giới hạn,
trong khi khoản lỗ của người mua hợp đồng quyền chon mua là giới hạn ở khoản phí mà họ phải trả.
Với hợp đồng quyền chọn bán, người mua hợp đồng quyền chọn bán có quyền bán số lượng chứng khoán mà mình đang nắm giữ được quy định trong hợp đồng với mức giá thỏa thuận tại một thời điểm quy định trong tương lai. Quyền chọn bán được sử dụng khi các nhà đầu tư kỳ vọng giá chứng khoán có thể giảm xuống trong tương lai bởi vì người nắm giữ quyền chọn bán có thể bán chứng khoán với giá đã quy định trong hợp đồng nếu giá thị trường của các chứng khoán họ đang nắm giữ xuống dưới giá thực hiện được quy định trong hợp đồng. Khoản lỗ của người có hợp đồng quyền chọn bán giới hạn ở khoản phí mà nhà đầu tư phải trả cho người bán hợp đồng gọi là phí quyền chọn bán.
Hợp đồng hoán đổi(Swaps) là loại hợp đồng trong đó hai bên tham gia hợp đồng đồng ý hoán đổi dòng tiền giao dịch mà cả hai bên đồng ý thanh toán cho bên còn lại một chuỗi các dòng tiền trong một khoảng thời gian nhất định. Những dòng tiền này được tính dựa trên giá trị nguyên tắc danh nghĩa, mà giá trị danh nghĩa này thường không được trao đổi giữa các bên. Kết quả là hợp đồng hoán đổi có thể được sử dụng để tạo ra những giá trị của hàng hóa cơ sở không được đảm bảo tài trợ, vì các bên có thể kiếm lời hay chịu lỗ từ sự biến động giá cả mà không phải ký gửi khoản giá trị danh nghĩa bằng tiền mặt hay bằng tài sản đảm bảo nào. Thông thường hợp đồng hoán đổi được sử dụng để phòng ngừa rủi ro lãi suất, hay đầu cơ và sự thay đổi của giá cả hàng hóa cơ sở. Hầu hết các hợp đồng Swap được giao dịch trên OTC, còn một số được giao dịch trên sàn giao dịch các hợp đồng tương lai. Một số loại hợp đồng hoán đổi (swaps) thông dụng là: hoán đổi lãi suất (interest rate swaps), hoán đổi tiền tệ (currency swaps), hoán đổi tín dụng (credit swaps), hoán đổi hàng hóa (commodity swaps), hoán đổi chứng khoán vốn (equity swaps).
Với vai trò là công cụ bảo vệ lợi nhuận hay giảm thiểu rủi ro, hạn chế thua lỗ do biến động giá cả, việc phát triển các công cụ tài chính phái sinh là một giải pháp tất yếu của một TTTC phát triển. Có thể nói rằng mặc dù đã có sự hiện hữu của những công cụ cơ sở và nhu cầu giao dịch, mức độ phát triển của TTTC và các yếu tố cơ bản để hình thành nên thị trường công cụ phái sinh nhưng chưa thể khẳng định TTCK Việt Nam đã đủ độ chín để có thể phát triển công cụ phái sinh trên TTCK một cách thuận lợi và dễ dàng, chính vì vậy UBCK và các cơ quan quản lý cần có những chính sách và lộ trình phát triển hợp lý với tình hình hiện
tại của TTCK để nhanh chóng đưa công cụ phái sinh vào giao dịch và nhà đầu tư không còn bị phụ thuộc quá nhiều vào sự biến động của thị trường.
- Xây dựng và hoàn thiện thể chế, khung pháp lý về TTCK và giao dịch phái sinh.
- Thông tin, tư vấn công cụ phái sinh đến nhà đầu tư bằng cách thành lập các trung tâm tư vấn về đầu tư chứng khoán và công cụ phái sinh có nhiệm vụ đào tạo, cấp chứng chỉ, tư vấn cho nhà đầu tư, các doanh nghiệp; đa dạng hóa hình thức đào tạo, bồi dưỡng nghiệp vụ, thông tin tuyên truyền và phổ biến kiến thức về công cụ phái sinh nhằm đáp ứng nhu cầu của các đối tượng; cho phép các tổ chức đào tạo chứng khoán nước ngoài có uy tín thực hiện dịch vụ đào tạo chứng khoán tại Việt Nam...
- Phát triển hạ tầng công nghệ thông tin và nguồn nhân lực cao có kiến thức chuyên sâu về chứng khoán và các công cụ phái sinh.
- Thực hiện các biện pháp nhằm tăng cung niêm yết - khai thác cầu chứng khoán, đồng thời thúc đẩy phát triển thị trường trái phiếu.
3.3.3. Hình thành và phát triển các định chế trung gian tài chính
Các định chế tài chính trung gian ra đời là các tổ chức huy động vốn và cung ứng vốn cho nền kinh tế dưới hai hình thức: đầu tư trực tiếp hoặc đầu tư gián tiếp, nhằm đáp ứng nhu cầu là cầu nối giữa người có vốn và người cần vốn. Ở Việt Nam, các định chế tài chính có khả năng đầu tư trực tiếp phát triển nhưng chưa mạnh mà chủ yếu là hệ thống ngân hàng thương mại đảm đương công việc đầu tư cho các doanh nghiệp, xây dựng một nền kinh tế phát triển trên cơ sở đi vay còn các tổ chức tài chính phi ngân hàng như bảo hiểm, các quỹ tương hỗ, các quỹ đầu tư. chưa đủ mạnh để đảm nhận chức năng đầu tư trung, dài hạn vào các doanh nghiệp.
Hiện nay, số lượng các định chế trung gian ở Việt Nam còn quá ít so với nhu cầu thị trường cũng như so với các nước trên thế giới mới chỉ có Hiệp hội các nhà đầu tư tài chính (VAFI) và Hiệp hội kinh doanh chứng khoán. Nhà nước cần có các chính sách khuyến khích sự ra đời và phát triển các định chế trung gian tài chính như: hiệp hội đầu tư chứng khoán, hiệp hội tư vấn chứng khoán, hiệp hội bảo vệ nhà đầu tư.để bảo vệ nhà đầu tư, đưa ra sự tư vấn một cách độc lập và chuyên nghiệp cho nhà đầu tư và củng cố thêm niềm tin của các nhà đầu tư.
Hầu hết các TTCK trên thế giới đều tồn tại các tổ chức định mức tín nhiệm do vai trò quan trọng của các tổ chức này trên thị trường tài chính bởi vì nhà đầu tư có thể sử dụng nguồn thông tin từ bảng xếp hạng của các tổ chức này để quyết định thực hiện đầu tư. Các nhà phát hành cũng dùng xếp hạng tín nhiệm như là một chiến lược để huy động vốn. Khi thị trường tài chính và việc toàn cầu hóa ngày càng phát triển, một vai trò quan trọng mới nữa của định mức tín nhiệm là được dùng như một công cụ để giám sát thị trường tài chính, nhằm giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư và rủi ro hệ thống nói chung. Tổ chức định mức tín nhiệm còn là nhân tố kích hoạt thị trường chứng khoán thêm sôi động, tạo thêm công ăn việc làm, nâng cao và chuẩn hóa kiến thức về phân tích kinh tế, tài chính, kế toán... Hệ quả của những nhân tố trên sẽ mang lại luồng sinh khí mới cho sự phát triển mạnh mẽ và hoàn thiện thị trường chứng khoán. Điều này đặc biệt có ý nghĩa hết sức quan trọng đối với thị trường chứng khoán Việt Nam vốn còn rất non trẻ và sơ khai.
Tuy nhiên, ở Việt Nam thì các tổ chức này còn khá mới mẻ và chưa có tổ chức tín nhiệm nào được thành lập bởi vì còn gặp trở ngại từ nhiều yếu tố mà quan trọng là Luật Doanh nghiệp Nhà nước mới sửa đổi không quy định các cơ quan nhà nước được thành lập loại hình doanh nghiệp định mức tín nhiệm. Thêm nữa, các cơ quan định mức tín nhiệm yêu cầu cao về tính độc lập, chuyên nghiệp, về quản trị doanh nghiệp.và những điều kiện khác mà Việt Nam đang còn yếu. Quá trình ra đời của các tổ chức định mức tín nhiệm tại Việt Nam cần có sự chuẩn bị chu đáo bởi vì ngành định mức tín nhiệm có những hoạt động hết sức nhạy cảm liên quan đến lòng tin công chúng, một khi kết quả định mức tín nhiệm bị phát hiện do cố ý làm sai lệch thì ngành định mức tín nhiệm thậm chí có thể sụp đổ vì khó có thể xây dựng lại được niềm tin. Vì vậy, tính độc lập của quá trình định mức tín nhiệm là điều kiện tối cần thiết đối với sự phát triển bền vững