b nhỉ Rm IO
3.3.3. Xây dựng các quy định pháp lý cho thị trường các cơng cụ tài chính phái sinh Để cho việc sử dụng các cơng cụ điều chỉnh danh mục thuận lợi, thì việc thiết lập một
Để cho việc sử dụng các cơng cụ điều chỉnh danh mục thuận lợi, thì việc thiết lập một hành lang pháp lý từ phía Nhà nước là hết sức cần thiết. Đối với các cơng cụ chưa xuất hiện tại Việt Nam như phái sinh tín dụng, ngân hàng Nhà nước cần nghiên cứu kỹ lưỡng về việc áp dụng trong điều kiện Việt Nam. Bởi vì mặc dù cĩ những ưu điểm phù hợp với một nền tài chính hiện đại theo cơ chế mở, nhưng rõ ràng là các cơng cụ phái sinh cũng cĩ những nhược điểm của nĩ, rất cần cĩ một cơ chế giám sát hữu hiệu và một hành lang pháp lý chặt chẽ để phát triển. Điều này đã được minh chứng rất rõ qua cuộc khủng hỏang tài chính thế giới vừa qua. Bản thân các cơng cụ khơng cĩ lỗi, nhưng cơ chế giám sát thiếu hiệu quả và hành lang pháp lý chưa đủ chặt chẽ đã “khuếch đại” những điểm yếu vốn cĩ của các cơng cụ này. Nhằm kiến tạo hành lang pháp lý cho việc vận dụng các cơng cụ phái sinh
vào mục đích điều chỉnh danh mục cho vay, người viết cĩ một số đề xuất cụ thể như sau:
Thứ nhất: Cần xây dựng cơ chế hoạt động cho từng loại sản phẩm phái sinh áp
dụng, điều này cũng cĩ ý nghĩa chuẩn hĩa giao dịch trên thị trường chính thức, tránh hiện tượng mỗi ngân hàng áp dụng một kiểu khác nhau do giao dịch trên thị trường phi chính thức (OTC).
Thứ hai: Mở rộng phạm vi áp dụng cơng cụ hốn đổi rủi ro tín dụng cho các ngân hàng
thương mại tham gia với tư cách người cung cấp sản phẩm, khơng nên chỉ áp dụng thí điểm cho một vài ngân hàng như hiện tại. Điều này sẽ tránh được hiện tượng độc quyền về giá bán, bất lợi cho các chủ thể tham gia với vị trí là người mua.
Thứ ba: Giới hạn mục đích tham gia của các ngân hàng thương mại là nhằm bảo
hiểm rủi ro tín dụng/ mục đích phịng hộ, khơng nhằm mục đích đầu cơ. Do vậy, yêu cầu ngân hàng mua bảo hiểm phải sở hữu thực sự các khoản vay, khơng chấp nhận mua bán “khống” khoản vay khơng tồn tại trên danh mục
Thứ tư: Ket hợp với Bộ tài chính hồn thiện các quy định kế tốn liên quan đến giao dịch
tài chính phái sinh