II- THỰC TRẠNG KINH DOANH NGOẠI HỐI TẠI CÁC NHTMVN
2- Kinh doanh cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ
Cho đến nay hoạt động kinh doanh cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ của cỏc NHTMVN vẫn chưa được phỏt triển. Điều này được thể hiện trước hết qua cỏc cụng cụ trờn thị trường cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ ở Việt Nam ít về số lượng và kộm về chất lượng: gần như chỉ cú trỏi phiếu bằng ngoại tệ và chứng khoỏn nước ngoài. Mặc dự Chớnh phủ Việt Nam đó cú chủ trương cho phộp cỏc NHTMVN phỏt hành trỏi phiếu quốc tế để vay vốn trờn thị trường tài chớnh quốc tế bằng ngoại tệ tự do chuyển đổi, cú thời hạn từ 3 năm trở lờn, tổng giỏ trị của một lần phỏt hành tối thiểu tương đương 25 triệu USD và tối đa khụng quỏ tỷ lệ huy động vốn được phộp so với vốn tự cú tại thời điểm
phỏt hành. Trỏi phiếu quốc tế của NHTMVN được phỏt hành dưới 2 hỡnh thức: trỏi phiếu với lói suất cố định, trỏi phiếu với lói suất thả nổi. Cũn cỏc cụng cụ khỏc như chứng chỉ tiền gửi, thương phiếu, kỳ phiếu bằng ngoại tệ gần như khụng tồn tại.
Bảng 2.12- Đầu tư chứng khoỏn của Ngõn hàng Ngoại Thương Việt Nam
Đơn vị: triệu VND
Loại hỡnh đầu tư 2000 2001
Tuyệt đối % Tuyệt đối %
Trỏi phiếu của cỏc TCTD 466.500 20,84 216.500 4,58
Tớn phiếu, trỏi phiếu Nhà nước 1.336.619 59,72 1.414.919 29,92
Chứng khoỏn nước ngoài 435.030 19,44 3.096.885 65,50
Tổng 2.238.149 100 4.728.304 100
Nguồn: Bỏo cỏo thường niờn của Ngõn hàng Ngoại thương Việt Nam
Mặt khỏc hoạt động kinh doanh giấy tờ chỉ tập trung vào một số NHTMQD cú quan hệ mạnh với thị trường nước ngoài như VCB và BIDV. Chẳng hạn, đầu tư chứng khoỏn nước ngoài của VCB ngày càng tăng về doanh số nếu năm 2000 chỉ là 435.030 triệu VND thỡ năm 2001 đó tăng lờn 3.096.885 triệu VND, đồng thời tỷ trọng của chứng khoỏn nước ngoài là 65,5% cũn lớn hơn cả tỷ trọng cỏc chứng khoỏn nội tệ (xem bảng 2.12).
Sở dĩ hoạt động kinh doanh cỏc giấy tờ cú giỏ tại cỏc NHTMVN vẫn chưa được phỏt triển là vỡ:
Việc phỏt hành cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ của cỏc NHTMVN cũn gặp nhiều khú khăn, chỉ cú kỳ phiếu và chứng chỉ tiền gửi ngắn hạn, mà chủ yếu là cỏc NHTMQD phỏt hành khi thiếu hụt vốn (hầu hết bằng nội tệ). Cỏc kỳ phiếu này cũng chỉ được chớnh NHTM phỏt hành chiết khấu, chứ khụng mua bỏn chuyển nhượng được. Vỡ vậy tớnh thanh khoản của kỳ phiếu ngoại tệ rất thấp. Cũn chứng chỉ tiền gửi bằng ngoại tệ, hiện tại Thống đốc NHNN mới cho phộp BIDV và một số chi nhỏnh ngõn hàng nước ngoài như Deutsche
Bank, Standard Chatered Bank, Hongkong Bank… và Cụng ty cho thuờ tài chớnh quốc tế phỏt hành.
Những quy định phỏp lý về cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ như hối phiếu, lệnh phiếu, hợp đồng mua lại (repos) vẫn chưa được đầy đủ, vỡ vậy việc chiết khấu hay cầm cố cỏc giấy tờ này tại cỏc NHTMVN là rất khú khăn. Bản thõn người Việt Nam vẫn chưa quen sử dụng cỏc cụng cụ này trong kinh doanh.
Để đảm bảo an toàn trong kinh doanh, hiện nay NHNN chỉ cho mua cỏc loại tớn phiếu, trỏi phiếu do chớnh phủ Mỹ, cỏc tổ chức được chớnh phủ Mỹ bảo lónh và Chớnh phủ Nhật phỏt hành, thụng qua cỏc đại lý chứng khoỏn. Trờn thực tế doanh số giao dịch trỏi phiếu Mỹ chiếm tỷ trọng cao hơn cỏc loại trỏi phiếu nước ngoài khỏc. Điều này chứng tỏ khả năng phõn tớch kinh doanh và phũng chống rủi ro của cỏc NHTMVN trong kinh doanh chứng khoỏn nước ngoài rất thấp.
Tuy nhiờn tiềm năng phỏt triển thị trường cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ ở Việt Nam là rất lớn, bởi vỡ Việt Nam đang ngày càng hội nhập vào nền kinh tế thế giới, dẫn đến cỏc doanh nghiệp muốn mở rộng được hoạt động kinh doanh bắt buộc phải thường xuyờn sử dụng cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ. Núi cỏch khỏc, thị trường tiền tệ núi chung và thị trường ngoại hối núi riờng của Việt Nam phải tạo điều kiện cho việc lưu hành cỏc giấy tờ cú giỏ bằng ngoại tệ.