II- CÁC NGHIỆP VỤ KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC NHTM
2-Cỏc nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối của cỏc NHTM
2.1- Kinh doanh ngoại tệ trờn thị trường tiền gửi
Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ trờn thị trường tiền gửi là hỡnh thức kinh doanh ngoại hối của ngõn hàng dựa trờn cơ sở huy động ngoại tệ để tiến hành cho vay với mục đớch cú lói thụng qua cụng cụ lói suất. Nghiệp vụ kinh doanh này lại được phõn ra thành: nghiệp vụ kinh doanh truyền thống và nghiệp vụ kinh doanh theo dự đoỏn thay đổi lói suất:
Nghiệp vụ kinh doanh truyền thống là đi vay với lói suất thấp và cho vay với lói suất cao hơn để bự đắp chi phớ trong hoạt động kinh doanh và cú lói. Nghiệp vụ này chỉ cú hiệu quả khi lói suất ổn định, và cú hiệu quả hơn khi lói
suất tiền gửi ngắn hạn giảm. Tuy nhiờn trong thực tế nghiệp vụ này ít hiệu quả, thường rủi ro khi lói suất tăng đột biến.
Nghiệp vụ kinh doanh theo dự đoỏn thay đổi về lói suất là nghiệp vụ đi vay và cho vay của ngõn hàng với những thời hạn khỏc nhau (Gapping trờn thị trường tiền tệ). Cơ sở của nghiệp vụ này bao gồm nghiệp vụ đi vay ngắn hạn và cho vay dài hạn và nghiệp vụ đi vay dài hạn và cho vay ngắn hạn. Nghiệp vụ đi vay ngắn hạn và cho vay dài hạn được gọi là mở một trạng thỏi õm, theo đú khi khoản vay hết hạn, ngõn hàng cú thể thiếu vốn để bự đắp cho cỏc khoản cho vay dài hạn, ngõn hàng phải tiếp tục đi vay hoặc nhận tiền gửi. Trong nghiệp vụ này, nếu lói suất giảm ngõn hàng sẽ đi vay với lói suất thấp hơn và vỡ vậy sẽ thu được lợi nhuận lớn hơn, nhưng nếu lói suất đi vay cao hơn lói suất mà ngõn hàng đó cho vay dài hạn, ngõn hàng sẽ lỗ. Đối với nghiệp vụ đi vay dài hạn và cho vay ngắn hạn được gọi là mở một trạng thỏi dương, theo nghiệp vụ này thỡ khi khoản cho vay đến hạn ngõn hàng sẽ thừa vốn và cần phải cho vay tiếp. Nếu lói suất tăng ngõn hàng sẽ lói, ngược lại nếu lói suất giảm xuống bằng hoặc nhỏ hơn mức ngõn hàng đó đi vay dài hạn, ngõn hàng sẽ bị lỗ.
Trong kinh doanh ngoại hối, việc xỏc định lợi nhuận và rủi ro là hai yếu tố quan trọng rất được quan tõm, vỡ thế khi thực hiện cỏc nghiệp vụ đúng trạng thỏi mở õm và đúng trạng thỏi mở dương người ta phải xỏc định lói suất hoà vốn để quyết định hướng kinh doanh sao cho cú lợi nhất. Lói suất hoà vốn cõn bằng tỡnh trạng đầu tư về cỏc khoản đi vay và cho vay của ngõn hàng trong một thời gian nhất định. Lói suất hoà vốn cho phộp kiểm tra cỏc trạng thỏi mở õm và mở dương ở chỗ: đối với trạng thỏi mở õm, nếu lói suất sau thời điểm đúng trạng thỏi mở õm bằng hoặc lớn hơn lói suất hoà vốn thỡ kinh doanh của ngõn hàng bị lỗ, ngược lại cú lói, điều này lý giải tại sao ngõn hàng mở trạng thỏi õm, khi dự đoỏn lói suất giảm; đối với trạng thỏi dương: nếu lói suất sau thời điểm đúng trạng thỏi mở lớn hơn lói suất hoà vốn, ngõn hàng sẽ cú lói, và ngược lại.
2.2- Nghiệp vụ giao ngay (Spot Transaction)
Nghiệp vụ giao ngay là việc ký kết hợp đồng, thanh toỏn và giao nhận ngoại hối xảy ra đồng thời hoặc chậm nhất là hai ngày làm việc kể từ khi thoả thuận hợp đồng mua bỏn: nếu ngày ký kết hợp đồng là J thỡ ngày người bỏn giao ngoại hối cho người mua và người mua thanh toỏn là ngày J + 2, ngày J + 2 gọi là ngày giỏ trị giao ngay (Spot Value Date). Giao dịch giao ngay cú thể được thực hiện bằng ngoại tệ tiền mặt hay sộc du lịch hoặc bằng đồng tiền ghi sổ qua cỏc tài khoản ngõn hàng. Nghiệp vụ này được thực hiện trờn cơ sở tỷ giỏ giao ngay (Spot Rate). Tỷ giỏ giao ngay là tỷ giỏ được xỏc định và cú giỏ trị tại thời điểm giao dịch theo quan hệ cung cầu trờn thị trường ngoại hối liờn ngõn hàng. Cú hai cỏch yết tỷ giỏ giao ngay:
Phương phỏp yết tỷ giỏ trực tiếp theo đú người ta thấy ngay được một đơn vị ngoại tệ bằng bao nhiờu đơn vị nội tệ, cỏch yết tỷ giỏ này được ỏp dụng rộng rói, vớ dụ tại ngõn hàng Ngoại thương Việt Nam 1 USD = 15.620 VND, 1 GBP = 26.110 VND.
Phương phỏp yết tỷ giỏ giỏn tiếp theo đú một đơn vị nội tệ được biểu hiện bằng một số lượng ngoại tệ, phương phỏp này ít được ỏp dụng và chỉ được sử dụng ở một số nước như Anh, Mỹ… vớ dụ tại thị trường ngoại hối New York 1 USD = 0,8550 EUR, 1 USD = 1,3281 CHF.
Cỏc NHTM thực hiện nghiệp vụ kinh doanh giao ngay với hai mục đớch: một là kiếm lời qua kinh doanh chờnh lệch tỷ giỏ (chờnh lệch Bid- Ask) trờn cỏc thị trường khỏc nhau, hai là dịch vụ theo nhu cầu của khỏch hàng bỏn lẻ để hưởng phớ. Vớ dụ ngày 25/2 (thứ 3) một cụng ty Mỹ ký kết hợp đồng mua 5 triệu FRF của ngõn hàng Citibank để thanh toỏn trả tiền ngay cho một cụng ty Phỏp với tỷ giỏ giao ngay là 1 USD = 5 FRF. Vào ngày giỏ trị giao ngay 27/2 (thứ 5), tại Citibank tài khoản của cụng ty Mỹ ghi “Nợ” 1 triệu USD, đồng thời ngõn hàng của cụng ty Phỏp là Credit Lyonais Bank trớch tài khoản Nostro của Citibank để ghi “Cú” 5 triệu FRF vào tài khoản của cụng ty Phỏp.
Nghiệp vụ arbitrage là một dạng biến tướng của nghiệp vụ kinh doanh giao ngay, giao dịch này là giao dịch trực tiếp ngoại tệ với ngoại tệ mà khụng thụng qua đồng bản tệ. Núi một cỏch khỏc nghiệp vụ arbitrage là mua bỏn ngoại tệ theo nguyờn tắc mua ở nơi rẻ nhất và bỏn ở nơi đắt nhất do đú đõy là một nghiệp vụ kinh doanh cho bản thõn ngõn hàng để thu lợi nhuận thụng qua chờnh lệch tỷ giỏ. Vỡ vậy nghiệp vụ này cũn cú tờn là arbitrage khụng gian- Space Arbitrage.
Người ta chia nghiệp vụ arbitrage khụng gian thành hai loại là arbitrage hai điểm (two points arbitrage) và arbitrage ba điểm hay arbitrage tam giỏc (three points/ triangular arbitrage):
Arbitrage hai điểm được thực hiện khi cú sự chờnh lệch rừ ràng về tỷ giỏ của hai đồng tiền. Vớ dụ khi tỷ giỏ USD/CHF ở Zurich cao hơn ở New York , người ta cú thể kiếm lời bằng cỏch bỏn USD mua CHF ở New York và cựng lỳc bỏn CHF mua USD ở Zurich.
Trong trường hợp Arbitrage tam giỏc, nhỡn bề ngoài chưa thấy được sự khỏc nhau trong tỷ giỏ giữa cỏc thị trường nhưng thực ra cú thể nhận thấy sự chờnh lệch tỷ giỏ thụng qua tỷ giỏ chộo. Vớ dụ:
Barclays Credit Lyonnais