Nhìn chung, tài sản lu động của công ty đợc tài trợ từ hai nguồn chủ yếu sau:
Nguồn vốn lu động tạm thời: Là những khoản nợ ngắn hạn của công ty.
Luồng vốn này không tồn tại lâu trong công ty mà chỉ mang tính chất tạm thời, công ty chỉ có quyền sử dụng mà không có quyền sở hữu.
Nguồn vốn lu động ròng (vốn lu động thờng xuyên ): Là phần còn lại của
vốn sản xuất kinh doanh dài hạn sau khi đã tài trợ đủ cho nhu cầu về tài sản cố định. Nguồn vốn này đợc coi là mạch máu của doanh nghiệp, quyết định khả năng hoạt động của doanh nghiệp trong luân chuyển và các quan hệ thanh toán.
Đối với công ty Naforimex, tình hình huy động vốn lu động của công ty thể hiện ở bảng phân tích sau
(Bảng 10: Bảng phân tích nguồn vốn lu động của công ty Naforimex)
(Đơn vị: Triệu đồng) Năm 1999 2000 2001 Trđ % Trđ % Trđ % A.Tài sản lu động 21.545 47.629 44.078 B. Vốn lu động 21.545 100 47.629 100 44.078 100 I. Vốn lu động tạm thời 12.860 59,68 40.295 84,6 34.167 77,5 1. Vay ngắn hạn 852 3.176 2.836 2. Phải trả ngời bán 5.815 27 28.680 60,22 25.967 58,9 3. Ngời mua trả trớc 498 3.774 478
4. Thuế phải nộp 0 0 0
5. Phải trả đơn vị nội bộ 621 1.069 988
6. Phải trả phải nộp khác 4.860 3.480 3.771
7. Nợ dài hạn phải trả 0 0 0
8. Phải trả công nhân viên 216 116 127
II. Vốn lu động dòng 8.685 40,32 7.334 15,4 9.911 22,5
III. Tiền 1.153 3.266 3.216
IV. Nhu cầu vốn lu động dòng
7.532 4.068 6.695
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán của công ty Naforimex 1999, 2000, 2001) Nhìn chung trong 3 năm trở lại đây nguồn vốn lu động tạm thời mà công ty huy động có tỉ lệ tơng đối cao chiếm từ 59,68% đến 84,6% tổng giá trị vốn đầu t vào tài sản lu động. Chủ yếu là khoản mục phải trả ngời bán luôn chiếm tỉ trọng cao, năm 2001 khoản mục này chiếm 58,9% tổng giá trị đầu t vào tài sản lu động.
Nguồn vốn lu động tạm thời của công ty luôn chiếm tỉ trọng cao gấp đôi gấp bốn lần so với vốn lu động dòng. Điều này cho thấy công ty đang tích cực khai thác nguồn vốn chiếm dụng này. Nó có u điểm là chi phí vốn rẻ hơn nhiều so với đi vay ngân hàng. Hơn nữa điều này cho thấy công ty đang rất có uy tín đối với các bạn hàng kinh doanh.
Vốn lu động của công ty chủ yếu đợc chiếm dụng từ bạn hàng, từ nhà nớc, từ lơng trả chậm công nhân viên. Trong đó nguồn từ bạn hàng chiếm tỉ trọng cao nhất, năm 2000 nguồn này chiếm 60,22% tổng giá trị nguồn vốn đầu t vào tài sản lu động, năm 2001 tỉ lệ này giảm xuống còn 58,9%. Đây có thể nói là một lợi thế khá điển hình của công ty trong cách quản lí vốn mà ít donh nghiệp khác có đợc bởi nguồn vốn này thờng không hoặc có chi phí thấp. Tuỳ theo nhu cầu vốn từng năm mà công ty sử dụng lợng vốn chiếm dụng từ bạn hàng có thể linh hoạt thay đổi ở một khoảng tỉ lệ nhất định. Công ty khai thác nguồn vốn này cả từ ngời mua lẫn ngời bán. Còn đối với khoản phải trả công nhân viên, phải trả phải nộp khác hay thuế phải nộp công ty luôn duy trì ở một tỉ lệ nhất định.
Phần còn lại của vốn lu động công ty huy động từ nguồn vốn lu động dòng. Nguồn vốn này chiếm vị trí vô cùng quan trọng trong nguồn vốn lu động của công ty hiện nay. Trong 3 năm qua tỉ trọng nguồn vốn lu động dòng luôn chiếm tỉ lệ nhỏ trong tổng vốn đầu t vào tài sản lu động, thậm chí năm 2000 tỉ lệ này chỉ đạt 15,4% và tăng lên 22,5% năm 2001. Tỉ lệ này cho thấy tình hình luân chuyển và khả năng thanh toán của công ty đang rất thấp
Vốn lu động ròng luôn dơng. Một phần đợc tài trợ bằng tiền mặt, phần còn lại là nhu cầu vốn lu động ròng vẫn còn cao chứng tỏ khả năng đảm bảo vốn lu động cho kinh doanh của công ty cha đợc tốt.
Qua phân tích cho thấy, khoản mục phải trả ngời bán đang còn rất lớn, ảnh hởng nhiều đến cở cấu tài sản lu động của công ty. Hơn thế nữa nó làm giảm khả năng thanh toán của công ty. Sự thay đổi cơ cấu này có mang lại hiệu quả cho công ty hay không chúng ta cần có sự đánh giá cụ thể hơn ở phần sau.