III. phân tích Hiệu quả sử dụng vốn lu động ở công ty giai đoạn (1999 2001)
1. Hiệu quả sử dụng vốn lu động.
1.2. Sức sinh lời của VLĐ.
Biểu đồ 1: Sức sinh lợi của VLĐ
Để đánh giá chính xác hơn và đầy đủ hơn về hiệu quả sử dụng VLĐ ta cần xem xét và đánh giá thêm chỉ tiêu hiệu quả về LN của công ty. Đây là chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của đồng vốn. Đây là chỉ tiêu quan trọng vì mọi hoạt động của doanh nghiệp đều hớng tới lợi nhuận.
Năm 1999, một đồng vốn lu động tạo ra 0,07338 đồng LNTT và 0,04036 đồng LNST thấp hơn so với năm 2000. Năm 2000 sức sinh lời VLĐ tăng và đạt mức cao nhất trong 3 năm gần đây (với 2 chỉ tiêu tơng ứng là 0,10309 và 0,05671). Năm 2000 LNTT và LNST bằng 150,9% và 150,91% năm 1999 trong khi đó quy mô VLĐ chỉ tăng 1.010 triệu đồng (bằng 107,4% năm 1999). Do vậy mà một đồng VLĐ tạo ra nhiều đồng lợi nhuận hơn.
Năm 2001 sức sinh lợi của VLĐ giảm 1 đồng VLĐ chỉ tạo ra 0,09515 đồng LNTT và 0,05232 đồng LNST ( bằng 92,3% năm 2000).Nguyên nhân chủ yếu của sự suy giảm này là quy mô VLĐ năm 2001 tăng nhẹ bằng 105,77% năm 2000 (t-
ơng đơng với 844 triệu đồng).Trong những năm tới công ty cần tìm mọi biện pháp nhằm nâng cao sức sinh lời của VLĐ. Nh tăng lợi nhuận bằng các biện pháp nh giảm chi phí không cần thiết, tăng doanh số bán và tốc độ tiêu thụ hàng hoá. Ngoài ra việc tăng nhanh vòng quay VLĐ cũng góp phần làm tăng sức sinh lợi của VLĐ. Đây cũng là xu hớng phổ biến và tích cực trong giai đoạn hiện nay.
1.3 Các chỉ số về năng lực hoạt động. (Bảng 12: Các chỉ số về năng lực hoạt động) (ĐV: Triệu đồng) STT Chỉ tiêu 1999 2000 2001
1 Doanh thu thuần 32.157 50.439 51.328
2 Giá vốn hàng bán 30.025 46.802 48.215
3 Tiền mặt bình quân 901 1.148 1.150
4 Các khoản phải thu bình quân 128.475 11.396 11.575 5 Hàng tồn kho bình quân 2.325 3.107 4.915 6 Vòng quay tiền mặt (1): ( 3 ) 35,69 43,94 44,63 7 Thời gian vòng quay tiền mặt 360
: (6)
10,09 8,19 8,07 8 Vòng quay các khoản phải thu 2,58 2,36 2,79
9 Kì thu tiền bình quân 94,8 81,3 81,18
10 Vòng quay hàng tồn kho (2): (5) 12,9 15,1 9,8 11 Thời gian 1 vòng quay hàng tồn
kho 360 : ( 10)
27,9 23,8 36,7
(Nguồn: Báo cáo tài chính của công ty 1999, 2000, 2001 )
Biểu đồ 2: Năng lực hoạt động
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 1999 2000 2001 Vòng quay tiền mặt Kì thu tiền bình quân Thời gian một vòng quay hàng tồn kho
-Vòng quay tiền mặt
Doanh thu thuần
Vòng quay tiền mặt = --- Tiền mặt bình quân
Nhìn chung vòng quay tiền mặt đều tăng qua 3 năm gần đây điều này là do doanh thu thuần và tiền mặt bình quân đều tăng qua các năm nhng tốc độ tăng doanh thu thuần tăng nhanh hơn so với tốc độ tăng của lợng tiền mặt bình quân.
Ta đi xem xét cụ thể ảnh hởng của doanh thu thuần và lợng tiền mặt bình quân đến vòng quay tiền mặt qua các năm.
Năm 2000 so với năm 1999
Do ảnh hởng của doanh thu thuần đến vòng quay tiền mặt.
50.349 32.157
∆1 = - = 20,3 901 901
Do ảnh hởng của lợng tiền mặt bình quân 50439 50439 ∆2 = - = - 12,04 1148 901 Tổng hợp các nhân tố ảnh hởng ∆ = ∆1 + ∆2 = 20,3 + ( - 12,04 ) = 8,26
Sự thay đổi doanh thu thuần và lợng tiền mặt trong kì đã làm vòng quay tiền mặt tăng thêm 8,26 vòng/ năm. Mức tăng này chủ yếu là do sự tăng nhanh về doanh thu thuần năm 2000 so với năm 1999.
Năm 2001 so với 2000. Tính toán tơng tự ta có ∆1 = 44,71 - 43,94 = 0,77 ∆2 = 44,63 - 44,71 = - 0,08
Tổng hợp các nhân tố ảnh hởng :
∆ = ∆1 + ∆2 = 0,77 + (- 0,08 ) = 0,69
Năm 2001 tỉ lệ này đạt 44,63 vòng / năm tăng 0,69 vòng so với năm 2000. Nh vậy, qua 3 năm qua chúng ta thấy vòng quay tiền mặt mỗi năm đợc nâng cao hơn. Sự tăng này phần chủ yếu do doanh thu thuần tăng lên hàng năm. Tuy nhiên nhu cầu về tiền mặt bình quân vẫn đảm bảo tăng lên qua các năm. Đây là 1 thành công trong những nỗ lực nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ của công ty.
-Thời gian một vũng quay tiền mặt:
Do vũng quay tiền mặt tăng dần qua 3 năm nờn thời gian của vũng quay tiền mặt giảm dần, đõy là dấu hiệu đỏng mừng của cụng ty vỡ nhu cầu tiền mặt của cụng ty rất lớn nờn việc tăng hiệu suất sử dụng tiền mặt là hết sức cần thiết. Thời gian một vũng quay tiền mặt trong 3 năm là 10,09; 8,19; 8,07 ngày.
- Vũng quay cỏc khoản phải thu:
Chỉ tiờu này phản ỏnh tốc độ cỏc khoản phải thu chuyển thành tiền mặt, năm 1999 chỉ tiờu này là 2,58, năm 2000 giảm xuống cũn 2,36, năm 2001 là 2,79; đạt mức cao nhất trong 3 năm trở lại đõy. Tuy nhiờn chỉ tiờu nay cao hay thấp chưa chắc trong nhiều trường hợp cũng chưa cú kết luận chớnh xỏc được vỡ chỳng ta cũn phải xem xột cỏc mục tiờu và chớnh sỏch của doanh nghiệp như mở rộng
thị trường, chính sách tớn dụng thương mại.
- Kỡ thu tiền bỡnh quõn:
Chỉ tiờu này càng lớn chứng tỏ vốn càng bị chiếm dụng. Chỉ tiờu này cho biết số ngày bỡnh quõn để một đồng tiền bỏn hàng trước đú được thu hồi. Việc tồn đọng nợ quỏ nhiều ở cỏc năm trước đú cũng ảnh hưởng đến chỉ tiờu này.
Cũng như phõn tớch ở trờn ta thấy tốc độ luõn chuyển vốn lưu động của cụng ty cũn ở mức rất thấp so với cỏc đối thủ cạnh tranh cựng ngành. Điều đú một phần cũng là do trong cỏc năm 1999, 2000, 2001 kỡ thu tiền bỡnh quõn đang ở mức rất cao. Nhất là năm 1999 hệ số này lờn tới 94,8 ngày. Sự tăng nhanh số lượng cỏc khoản phải thu là nguyờn nhõn chớnh làm tăng kỡ thu tiền bỡnh quõn.
Ngoài ra việc giảm kỡ thu tiền bỡnh quõn cũng cú ý nghĩa là làm giảm gánh nặng
trả lãi vay ngân hàng góp phần tăng lợi nhuận cho cụng ty. Qua phõn tớch cú thể thấy kỡ thu tiền bỡnh quõn đó cú sự giảm xuống vào năm 2000 và 2001. Xong nú vẫn cũn ở mức rất cao; do đú cụng ty cần cú những thay đổi trong chớnh sỏch bỏn
hàng của mỡnh nhằm hạ thấp cỏc khoản phải thu từ đú đẩy nhanh tốc độ luõn chuyển vốn lưu động nhằm đạt được hiệu quả sử dụng vốn cao nhất.
- Vũng quay hàng tồn kho:
Đõy cũng là một trong những chỉ tiờu đỏng quan tõm của cụng ty. Chỉ tiờu này bị tỏc động bởi hai nhõn tố giỏ vốn hàng bỏn và hàng tồn kho, việc tớnh toỏn ảnh hưởng của cỏc nhõn tố hoàn toàn tương tự như trờn.
Giỏ vốn hàng bỏn tăng nhanh hơn quy mụ hàng tồn kho là nguyờn nhõn làm cho vũng quay hàng tồn kho tăng, năm 1999 vũng quay hàng tồn kho là 12,9 ngày, năm 2000 tăng lờn 15,1 ngày (bằng 117% năm 1999), năm 2001 giảm xuống chỉ cũn 9,8 ngày thấp hơn cả năm 1999, điều này là do lượng dự trữ hàng hoỏ trong năm 2001 quỏ lớn. Tớnh đến thời điểm 31/12/2001 hàng tồn kho của cụng ty lờn tới 6.321 triệu đồng. Trong những năm tiếp theo mục tiờu đặt ra với cụng ty là phải cắt giảm lượng hàng hoỏ ứ đọng, tăng nhanh tốc độ tiờu thụ hàng hoỏ và xỏc định một quy mụ nhập hàng tối ưu.
-Thời gian một vũng quay hàng tồn kho:
Năm 1999 thời gian một vũng quay hàng tồn kho là 27,9 ngày, sang năm
2000 giảm xuống chỉ cũn 23,8 ngày. Nhưng đến năm 2001 thời gian một vũng quay hàng tồn kho là 36,7 ngày, điều này do nhu cầu dự trữ cao hơn trong năm 2001 khiến vũng quay hàng tồn kho thấp do đú thời gian một vũng quay hàng tồn kho tăng cao lờn.
Nhỡn chung, trong thời gian qua cụng ty đó tổ chức, quản lý và sử dụng vốn lưu động một cỏch cú hiệu quả và linh hoạt, phự hợp với điều kiện khỏch quan. Cụng ty đó khụng ngừng nõng cao hiệu quả sử dụng nú, song mặc dự vậy việc tỡm ra cỏc biện phỏp để nõng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vẫn luụn là mục tiờu hàng đầu đối với tất cả cỏc doanh nghiệp.