3.1. Một số định hướng chung cho sự phát triển của quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ trên thị trường chứng khoán Việt Nam: ty quản lý quỹ trên thị trường chứng khoán Việt Nam:
Trên cơ sở các thực trạng tồn tại ảnh hưởng tới sự hình thành các công ty quản lý quỹ và quỹ đầu tư chứng khoán đã phân tích ở trên, quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ có thể phát triển theo một số định hướng phù hợp với điều kiện và môi trường kinh tế Việt Nam, gồm một số nội dung chính sau đây:
− Phát triển các quỹ đầu tư từng bước, từ quy mô nhỏ đến quy mô lớn phù hợp với quy mô và tiến trình phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Việc phát triển các định chế trên theo quy mô từ nhỏ tới lớn là bước đi phù hợp vì bản thân quy mô thị trường chứng khoán nói riêng và thị trường tài chính nói chung còn nhỏ, các công cụ tài chính chưa nhiều và đa dạng. Trong môi trường pháp lý chưa hoàn thiện như hiện nay, việc phát triển quỹ đầu tư từ quy mô nhỏ sẽ giúp các cơ quan quản lý kiểm soát được hoạt động của loại định chế đặc biệt này, bảo vệ được quyền lợi của những người đầu tư tham gia góp tiền vào quỹ. Thông qua hoạt động thực tế của các định chế này, các cơ quan quản lý nhà nước có cơ sở để đưa ra các chính sách định hướng về mặt vĩ mô mang tính khả thi cũng như điều chỉnh khung pháp lý phù hợp với thực tế, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của các tổ chức này.
− Mở rộng dần phạm vi hoạt động của công ty quản lý quỹ và đa dạng hoá mục tiêu đầu tư của các quỹ.
Trong thời gian đầu, nếu phạm vi hoạt động của công ty quản lý quỹ chỉ giới hạn trong lập và quản lý hoạt động đầu tư của các quỹ tập thể sẽ rất khó đảm bảo hiệu quả hoạt động kinh doanh. Ngoài ra, bản thân một tổ chức đầu tư chuyên nghiệp, ngoài hoạt động quản lý các quỹ do mình lập ra, có thể tận dụng đội ngũ
của các khách hàng là các tổ chức kinh tế hoặc các cá nhân có nhu cầu. Việc mở rộng hoạt động kinh doanh cho các công ty quản lý quỹ, từ quản lý các quỹ đầu tư tập thể tới quản lý tài sản hoặc quản lý danh mục đầu tư cho những nhà đầu tư có nhu cầu sẽ giúp cho các công ty quản lý quỹ nâng cao hơn hoạt động đầu tư chuyên nghiệp của mình, đồng thời có thu nhập để trang trải các chi phí hoạt động của công ty.
Đối với các quỹ đầu tư, việc định hướng chính sách đầu tư cho các quỹ trong từng giai đoạn cụ thể là việc cần thiết nhằm tạo ra các tiêu chí cho hoạt động đầu tư của các quỹ, giúp cho người đầu tư định hướng và đưa ra quyết định đầu tư vào các quỹ khác nhau, tuỳ mức độ rủi ro mà mình có thể chấp nhận được. Trong điều kiện quy mô của thị trường chứng khoán hiện nay còn chưa lớn, cần thiết hướng các quỹ đầu tư xây dựng các chính sách đầu tư phù hợp với quy mô và các định hướng phát triển trên thị trường, chủ yếu tấp trung vào lập các quỹ cổ phiếu hoặc các quỹ cân đối. Sau đó trên cơ sở thực tiễn hoạt động của các quỹ, cho phép mở rộng việc lập các quỹ có chính sách đầu tư vào các đối tuợng tài sản và công cụ tài chính khác.
− Nghiên cứu việc phát triển quỹ theo mô hình công ty
Thực tế cho thấy bản thân thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời và phát triển sau rất nhiều so với các nước khác trên thế giới. Vì vậy, chúng ta có thể nghiên cứu, đánh giá cũng như vận dụng các kinh nghiệm phát triển của các nước để đẩy nhanh tốc độ phát triển thị trường chứng khoán, góp phần vào việc huy động các nguồn vốn dài hạn, thực hiện công nghiệp hoá và hiện đại hoá đất nước, sớm hoà nhập vào tiến trình phát triển ngang bằng với các nước trong khu vực.
Qua nhiều nghiên cứu của các nước trong tiến trình áp dụng các mô hình quỹ đầu tư tập thể vào việc hình thành và phát triển quỹ đầu tư, tại các thị trường đang phát triển, quỹ đầu tư dạng công ty chỉ được áp dụng sau một thời gian dài khoảng từ 15 – 20 năm áp dụng mô hình quỹ đầu tư dạng hợp đồgn. Tuy nhiên, chúng ta có thể nghiên cứu áp dụng mô hình này trong một thời gian ngắn, khoảng 5 – 10 năm, sau khi đã hình thành và phát triển một số quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ theo mô hình hợp đồng. Tất nhiên vấn đề cơ bản đối với việc áp dụng mô hình này tại Việt
Nam là hạ tầng pháp lý đầy đủ và đồng bộ cho các tổ chức tham gia vào hoạt động của quỹ.
3.2. Một số giải pháp nhằm phát triển quỹ đầu tư và công ty quản lý quỹ tại Việt Nam: quỹ tại Việt Nam:
3.2.1. Đề xuất mô hình: