... phiếu thông qua quy luật chi trả cổtứcMô gọi môhìnhchiếtkhấucổtức 2.MÔ HÌNHCHIẾTKHẤUCỔTỨCMôhìnhchiếtkhấucổtức thiết kế để tính giá trị lý thuyết cổ phiếu thường Đây phương pháp đơn ... Giá ? CổtứcCổtứcCổtức Dn D1 D2 Tiền bán CP (nếu bán) Pn 2.1 Các bước xác định Môhìnhchiếtkhấu luồng cổtức xác định qua ba bước: xác định tỷ lệ chiết khấu, tính tốc độ tăng trưởng cổ tức, ... gôm: môhình công ty tăng trưởng ổn định, môhình giai đoạn, môhình giai đoạn 2.2- Các môhìnhchiếtkhấu luồng cổtức 2.2.1- Môhình tổng quát Khi nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ kỳ vọng nhận hai loại...
... Một số loạicổ phiếu Phânloại theo đặc điểm quyền lợi cổ phiếu: Cổ phiếu thường (common stock), cổ phiếu trả cổtức tiền mặt, cổ phiếu trả cổtứccổ phiếu, cổ phiếu ưu tiên trả cổ tức, cổ phiếu ... (EVA) Mơhìnhchiếtkhấucổtức (DDM) 12 2/16/2012 Mơhìnhchiếtkhấucổtức (dividend discount model – DDM) Giá trị cổ phiếu giá trị ngân lưu mà cổ đơng kỳ vọng nhận nắm giữ cổ phiếu Giá ... hiệu sách cổtức Một số yếu tố xác định sách cổtức 2/16/2012 Chính sách cổtức Quy trình trả cổ tức: Ngày giao dịch Ngày đăng Ngày khơng hưởng ký cuối tốn quyền Cổtức (VNĐ) Cổtức đợt II,...
... phiếu thông qua quy luật chi trả cổtứcMô gọi môhìnhchiếtkhấucổtức 2.MÔ HÌNHCHIẾTKHẤUCỔTỨCMôhìnhchiếtkhấucổtức thiết kế để tính giá trị lý thuyết cổ phiếu thường Đây phương pháp ... Giá ? CổtứcCổtức D1 D2 Cổtức Dn Tiền bán CP (nếu bán) Pn 2.1 Các bước xác định Môhìnhchiếtkhấu luồng cổtức xác định qua ba bước: xác định tỷ lệ chiết khấu, tính tốc độ tăng trưởng cổ tức, ... gôm: môhình công ty tăng trưởng ổn định, môhình giai đoạn, môhình giai đoạn 2.2- Các môhìnhchiếtkhấu luồng cổtức 2.2.1- Môhình tổng quát Khi nhà đầu tư mua cổ phiếu, họ kỳ vọng nhận hai loại...
... luồng thu nhập tương lai cổ đông, để định giá cổ phiếu ta tính giá trị Đề án môn học Khoa Toán Kinh Tế luồng cổtức (chiết khấucổ tức) Phương pháp gọi Môhìnhchiếtkhấucổtức (Dividend Discount ... phiếu thị trường Cách thức phân tích định lượng giá trị hợp lí cổ phiếu trình bày chương II II CÁC MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU Môhìnhchiếtkhấu dòng cổtức DDM Luồng cổtức {d t} biểu trực tiếp ... trả cổtức Theo nguồn số liệu từ cophieu68.com: ROEVNM(2012) = 13,5% Tỷ lệ chi trả cổ tức: p = 20% => g = 13,5%*(1-20%) = 10,8% Định giá cổ phiếu công ty môhình a) Môhìnhchiếtkhấu dòng cổ tức...
... III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE Nguyên tắc Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức ... truyền thống Có thể mô tả khái quát môhình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Môhình FCFE Bước 1: Xác định Vốn chủ sở hữu FCFE = Thu nhập ròng + Khấu hao +/- Thay đổi ... cho ta kết tốt môhìnhchiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ (Mô hình FCFE hai giai đoạn) Công...
... trưởng GNP 32 4.6 Môhình FCFE so với môhìnhchiếtkhấucổtức Ta xem môhình dòng tiền chiếtkhấu sử dụng FCFE phương án thay cho môhìnhchiếtkhấu dòng cổtức Vì hai môhình cho giá trị ước ... Công Ty CổPhần Bánh Kẹo Bibica Năm 2010” Về môhình FCFE không khác biệt nhiều với môhìnhchiếtkhấu dòng cổtức truyền thống Thật ra, ta định nghĩa môhình FCFE môhìnhchiếtkhấu dòng cổtức ... dòng tiền chiếtkhấu 3.2.1 Môhìnhchiếtkhấu dòng cổtức a Cổtức tăng trưởng ổn định Khái niệm Môhình tăng trưởng Gordon môhình ước tính giá trị vốn chủ sở hữu công ty mà dòng cổtức tăng...
... vào FCFE cổtức nên cho ta kết tốt môhìnhchiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ (Mô hình FCFE ... định giá khác nhau: - Môhìnhchiếtkhấucốtức – DDM - Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự – FCFE - Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự toàn doanh nghiệp – FCF o Môhình định giá cổ phiếu dựa vào hệ số ... III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE Nguyên tắc Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổ tức...
... III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE Nguyên tắc Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức ... truyền thống Có thể mô tả khái quát môhình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Môhình FCFE Bước 1: Xác định Vốn chủ sở hữu FCFE = Thu nhập ròng + Khấu hao +/- Thay đổi ... giả định đưa môhìnhchiếtkhấucổtức ba giai đoạn, trọng tâm FCFE cổ tức, từ làm cho môhình phù hợp để định giá công ty cócổtức cao thấp đáng kể so với FCFE Nói cụ thể ra, môhình mang lại...
... môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống Có thể mô tả khái quát môhình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Bước 1: Xác định FCFE FCFE = thu nhập ròng – (chi phí TSCĐ – khấu ... vào FCFE cổtức nên cho ta kết tốt môhìnhchiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ (Mô hình FCFE ... môhình phù hợp để đánh giá công ty có tốc độ tăng trưởng cao Giả định tăng trưởng môhình tương tự giả định đưa môhìnhchiếtkhấucổtức ba giai đoạn, trọng tâm FCFE cổ tức, từ làm cho mô hình...
... - Môhìnhchiếtkhấucốtức – DDM - Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự – FCFE - Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự toàn doanh nghiệp – FCF o Môhình định giá cổ phiếu dựa vào hệ số ... III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE Nguyên tắc Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức ... truyền thống Có thể mô tả khái quát môhình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Môhình FCFE Bước 1: Xác định Vốn chủ sở hữu FCFE = Thu nhập ròng + Khấu hao +/- Thay đổi...
... vào FCFE cổtức nên cho ta kết tốt môhìnhchiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ (Mô hình FCFE ... định giá khác nhau: - Môhìnhchiếtkhấucốtức – DDM - Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự – FCFE - Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự toàn doanh nghiệp – FCF o Môhình định giá cổ phiếu dựa vào hệ số ... III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE Nguyên tắc Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổ tức...
... môhìnhchiếtkhấucổtức truyền thống Có thể mô tả khái quát môhình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Bước 1: Xác định FCFE FCFE = thu nhập ròng – (chi phí TSCĐ – khấu ... vào FCFE cổtức nên cho ta kết tốt môhìnhchiếtkhấucổtức đánh giá công ty cócổtức không bền (do cổtức cao FCFE) chi trả cổtức so với khả đạt (nghĩa cổtức thấp FCFE) Ví dụ (Mô hình FCFE ... môhình phù hợp để đánh giá công ty có tốc độ tăng trưởng cao Giả định tăng trưởng môhình tương tự giả định đưa môhìnhchiếtkhấucổtức ba giai đoạn, trọng tâm FCFE cổ tức, từ làm cho mô hình...
... Các môhình định giá cổ phiếu Hiện có hai môhình định giá cổ phiếu kỹ thuật chiếtkhấu dòng tiền kỹ thuật định giá so sánh a Định giá cổ phiếu môhìnhchiếtkhấu dòng tiền Môhìnhchiếtkhấu ... hành cổ phiếu (P – Price) Doanh thu cổ phiếu (S – Sales) Giá trị cổ phiếu = Doanh thu kỳ vọng cổ phiếu x Hệ số P/S 1.4 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU BẰNG MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN 1.4.1 Môhìnhchiếtkhấu ... thành cổ đông doanh nghiệp cổphần 1.1.2 Phânloạicổ phiếu Cổ phiếu gồm có ba loạicổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu chuyển đổi Trong phạm vi luận văn này, cổ phiếu xem xét cổ phiếu...
... muốn có hội thăng tiến môi trường làm việc tốt Việc tính toán, chiếtkhấu dòng tiền vấn đề phân tích góc độ kinh tế, tài Một người thông thường lựa chọn định không xây dựng mô để tìm kết Nhưng có ... =1 C (1 + g n ) i (1 + r ) i Trong đó: V: Giá trị tài sản (NPV) C: Thu nhập năm thứ r: Suất chiếtkhấu i: năm thứ i gn: mức tăng trưởng thu nhập ròng bình quân hàng năm (gn từ 1-20 có dấu dương ... chưa nhu cầu đối tượng cần thu hút Đối với người có kiến thức, có trình độ chuyên môn cao, mong muốn lớn họ có môi trường làm việc tốt, sân chơi bình đẳng, để thi thố tài tạo cải cho xã hội, tạo...
... thời giá tiền tệ để phân tích định giá trái phiếu cổ phiếu MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN (DCF MODEL) Môhình DCF (discounted cash flows model) có tên gọi đầy đủ môhìnhchiếtkhấu dòng tiền, xây ... hàng tháng Hoặc giả người mua cổ phiếu công ty hàng năm chia cổ tức, thu nhập cổtức hàng năm hình thành dòng tiền bao gồm khoản thu nhập cổtức qua năm kể từ năm mua cổ phiếu Dòng tiền bao gồm ... suất chiếtkhấu dùng để chiếtkhấu dòng tiền giá, n số thời đoạn thời kỳ hoạch định Môhình DCF ứng dụng rộng rãi nhiều loại định tài công ty, đặc biệt định đầu tư Cụ thể phạm vi ứng dụng mô hình...
... trị cổ phiếu Giá trị cổ phiếu = VCSH / Số lượng CP lưu hành 1.4 MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG CỔTỨC (DDM) Tác giả sử dụng môhìnhchiếtkhấu dòng tiền, dòng tiền cổtức Để áp dụng môhìnhchiếtkhấu ... khấu dòng cổ tức, tác giả giả định nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu vĩnh viễn tỷ lệ tăng trưởng cổtức không đổi Quy trình định giá cổ phiếu Tác giả sử dụng môhìnhchiếtkhấu dòng cổtức (DDM) ... ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU BẰNG PHƢƠNG PHÁP CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN 1.3.1 Phƣơng pháp chiếtkhấu dòng cổtức (DDM) a) Trường hợp tốc độ tăng trưởng cổtức không đổi b) Trường hợp tốc độ tăng trưởng cổtức c)...
... III/ MÔHÌNH ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU DỰA VÀO CHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN THEO VỐN CHỦ SỞ HỮU FCFE Nguyên tắc Môhìnhchiếtkhấu dòng tiền tự vốn chủ sở hữu không khác biệt nhiều so với môhìnhchiếtkhấucổtức ... truyền thống Có thể mô tả khái quát môhình FCFE chiếtkhấucổtức tiềm thay chiếtkhấucổtức thực tế Môhình FCFE Bước 1: Xác định Vốn chủ sở hữu FCFE = Thu nhập ròng + Khấu hao +/- Thay đổi ... giả định đưa môhìnhchiếtkhấucổtức ba giai đoạn, trọng tâm FCFE cổ tức, từ làm cho môhình phù hợp để định giá công ty cócổtức cao thấp 13 đáng kể so với FCFE Nói cụ thể ra, môhình mang lại...
... Các môhình định giá cổ phiếu Hiện có hai môhình định giá cổ phiếu kỹ thuật chiếtkhấu dòng tiền kỹ thuật định giá so sánh a Định giá cổ phiếu môhìnhchiếtkhấu dòng tiền Môhìnhchiếtkhấu ... hành cổ phiếu (P – Price) Doanh thu cổ phiếu (S – Sales) Giá trị cổ phiếu = Doanh thu kỳ vọng cổ phiếu x Hệ số P/S 1.4 ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU BẰNG MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DÒNG TIỀN 1.4.1 Môhìnhchiếtkhấu ... Header Page of 16 cổphần Người nắm giữ cổ phiếu trở thành cổ đông doanh nghiệp cổphần 1.1.2 Phânloạicổ phiếu Cổ phiếu gồm có ba loạicổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, cổ phiếu chuyển đổi...