... hìnhchiếtkhấudòng cổ tức KẾT LUẬN CHƢƠNG I: Điểm khác biệt lớn mơhìnhchiếtkhấudòng cổ tức mơhìnhdòngtiềntự vốn chủ sở hữu nằm định nghĩa dòng tiền: mơhìnhchiếtkhấudòng cổ tức sử dụng ... Sử dụng tỷ lệ tăng trưởng gần với tỷ lệ trăng trưởng GNP 32 4.6 Mơhình FCFE so với mơhìnhchiếtkhấu cổ tức Ta xem mơhìnhdòngtiềnchiếtkhấu sử dụng FCFE phương án thay chomơhìnhchiếtkhấu ... tƣơng đƣơng Có hai điều kiện mà việc sử dụng FCFE mơhìnhđịnh giá dòngtiềnchiếtkhấumơhìnhchiếtkhấudòng cổ tức cho giá trị giống Điều kiện thứ rõ rang, dòng cổ tức với FCFE Điều kiện thứ hai...
... thức thông tin cho nhà đầutư việc địnhđầutư Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hóa sở lý luận định giá cổ phiếu mơhìnhchiếtkhấudòngtiền - Vận dụngmơhìnhchiếtkhấudòngtiền để định giá cổ ... đầu tư, quan quản lý 1.3.3 Cácmơhìnhđịnh giá cổ phiếu Hiện có hai mơhìnhđịnh giá cổ phiếu kỹ thuật chiếtkhấudòngtiền kỹ thuật định giá so sánh a Định giá cổ phiếu mơhìnhchiếtkhấudòng ... chung tư ng lai để có hướng đầutư xác Trong tình hình nhà đầutư dài hạn nên mua vào tiếp tục nắm giữ cổ phiếu ABT, FMC, TS4 ACL 3.4.2 Vận dụngmơhình Để việc vận dụngmơhìnhchiếtkhấudòng tiền...
... trạng xác định giá trị tài sản Mà mơhìnhchiếtkhấudòngtiền tỏ ưu việt địnhđầutư Đối với thị trường chứng khốn, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền cung cấp cho nhà đầutư cơng cụ tính tốn định giá ... quan trọng mơhìnhchiếtkhấudòngtiềnđịnhđầu tư, tầm quan trọng địnhđầutư việc tạo giá trị gia tăng cho doanh nghiệp Và theo hiểu biết tác giả, mơhìnhchiếtkhấudòngtiềnứngdụng thực tiễn ... Học Quốc Gia Hà Nội Các công trình nghiên cứu trên, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền gợi ý sử dụng Nhưng chưa có cơng trình tổng hợp mơhìnhchiếtkhấudòngtiềnchođịnhđầutư dài hạn nói chung...
... phải bao nhiêu? Theo cơng thức định giá dòngtiền ta có 30 V =∑ i =1 C (1 + g n ) i (1 + r ) i Trong đó: V: Giá trị tài sản (NPV) C: Thu nhập năm thứ r: Suất chiếtkhấu i: năm thứ i gn: mức tăng ... việc tốt Việc tính tốn, chiếtkhấudòngtiền vấn đề phân tích góc độ kinh tế, tài Một người thơng thường lựa chọn định khơng xây dựngmơ để tìm kết Nhưng có điều chắn định việc đó, họ ln biết kỳ ... cập đến khó khăn mà nhà đầu tư, người có chun mơn cao Chỉ câu nói vui, theo tơi, vấn đề đáng suy ngẫm cho nhà hoạch định sách xây dựng nguồn nhân lực, thu hút nhân tài, cải cách hành đại phương...
... Tính cấp thiết việc ứngdụngmơhìnhchiếtkhấudòngtiềnchođịnhđầutư tài sản dài hạn Công ty ACC 82 Chƣơng 3: ỨNGDỤNGMƠHÌNHCHIẾTKHẤUDÒNGTIỀN TRONG CÁCQUYẾTĐỊNHĐẦU TƢ TÀI SẢN DÀI ... tr.24 Có thể gộp địnhđầutư TSCĐ vào địnhđầutư dự án tình địnhđầutư dự án Như vậy, có hai loại định cần xem xét: địnhđầutư dự án địnhđầutư tài dài hạn Quyếtđịnhđầutư tài sản dài hạn ... trạng xác định giá trị tài sản Mà mơhìnhchiếtkhấudòngtiền tỏ ưu việt địnhđầutư Đối với thị trường chứng khốn, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền cung cấp cho nhà đầutư cơng cụ tính tốn định giá...
... HLA, HSG 4.1.2 Nhà đầu tƣ cần lƣu ý sử dụngmơhìnhchiếtkhấudòngtiền 23 Để việc sử dụngmơhìnhchiếtkhấudòngtiền đạt hiệu cao, nhà đầutư nên lưu ý số vấn đề: - Trong mơhình tỷ suất lợi ... chiếtkhấudòngtiền gồm có: - Phương pháp chiếtkhấudòng cổ tức (DDM) - Phương pháp chiếtkhấudòngtiền hoạt động (FFCF) - Phương pháp chiếtkhấudòngtiềntự chủ sở hữu (FCFE) Phương pháp định ... hiểu, biết vận dụng phương pháp đầu tư, có sáng kiến nhận định chuẩn xác đốn… Trong vấn đề định giá chứng khốn đầutư có ý nghĩa quan trọng việc địnhđầutư Qua việc định giá nhà đầutư biết giá...
... thức thông tin cho nhà đầutư việc địnhđầutư Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hóa sở lý luận định giá cổ phiếu mơhìnhchiếtkhấudòngtiền - Vận dụngmơhìnhchiếtkhấudòngtiền để định giá cổ ... đầu tư, quan quản lý 1.3.3 Cácmơhìnhđịnh giá cổ phiếu Hiện có hai mơhìnhđịnh giá cổ phiếu kỹ thuật chiếtkhấudòngtiền kỹ thuật định giá so sánh a Định giá cổ phiếu mơhìnhchiếtkhấudòng ... chung tư ng lai để có hướng đầutư xác Trong tình hình nhà đầutư dài hạn nên mua vào tiếp tục nắm giữ cổ phiếu ABT, FMC, TS4 ACL 3.4.2 Vận dụngmơhình Để việc vận dụngmơhìnhchiếtkhấudòng tiền...
... chiếtkhấudòngtiền gồm có: - Phương pháp chiếtkhấudòng cổ tức (DDM) - Phương pháp chiếtkhấudòngtiền hoạt động (FFCF) - Phương pháp chiếtkhấudòngtiềntự chủ sở hữu (FCFE) Phương pháp định ... Xác định giá trị cổ phiếu Giá trị cổ phiếu = VCSH / Số lượng CP lưu hành 1.4 MÔHÌNHCHIẾTKHẤU DỊNG CỔ TỨC (DDM) Tác giả sử dụngmơhìnhchiếtkhấudòng tiền, dòngtiền cổ tức Để áp dụngmơhình ... HSG 4.1.2 Nhà đầu tƣ cần lƣu ý sử dụngmơhìnhchiếtkhấudòngtiền Footer Page 24 of 166 Header Page 25 of 166.23 Để việc sử dụngmơhìnhchiếtkhấudòngtiền đạt hiệu cao, nhà đầutư nên lưu...
... chiếtkhấutiền tệ, môhìnhchiếtkhấudòngtiền xây dựng cơng cụ phân tích Cơ sở lý thuyết chomơhình khái niệm thời giá tiền tệ quan hệ lợi nhuận rủi ro thể lãi suất chiếtkhấuDòngtiềndòng ... cứu việc ứngdụngmơhình DCF định giá cổ phiếu Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiềntựDòngtiềntự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh ... giả định quan trọng mơhình DCF giả định mức chiếtkhấu tỷ lệ tăng trưởng Có nhiều cách để xác định mức chiếtkhấumơhình DCF định giá cổ phần Các nhà phân tích thường sử dụng cơng thức mức chiết...
... chiếtkhấutiền tệ, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền xây dựng cơng cụ phân tích Cơ sở lý thuyết chomơhình khái niệm thời giá tiền tệ quan hệ lợi nhuận rủi ro thể lãi suất chiếtkhấuDòngtiềndòng ... loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiềntựDòngtiềntự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh nghiệp (FCFF) Dòngtiền vốn chủ sở hữu dòngtiền ... sàng cho chủ sở hữu nên lãi suất chiếtkhấu (k) chi phí cổ phần Dòngtiềntự doanh nghiệp dòngtiền tạo cho tồn người có quyền hưởng dòngtiền doanh nghiệp dòngtiền trước nợ Dòngtiềnmơ tả dòng...
... pháp chiếtkhấudòngtiền sử dụng khái niệm khác dòngtiền lãi suất chiếtkhấucho kết giống giả địnhcho hai phương pháp Một điều lưu ý nên tránh kết hợp dòngtiền lãi suất chiếtkhấu khơng tư ng ... thuyết chiếtkhấudòngtiền phát biểu giá trị tất dòngtiền tạo tài sản bao gồm từ thu nhập cố định khoản đầutư toàn doanh nghiệp thực giá trị dòngtiền mong đợi tư ng lai chiếtkhấu với chiếtkhấu ... chiếtkhấutiền tệ, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền xây dựng cơng cụ phân tích Cơ sở lý thuyết chomơhình khái niệm thời giá tiền tệ quan hệ lợi nhuận rủi ro thể lãi suất chiếtkhấuDòngtiền dòng...
... giá tiền tệ môhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận thực trạng ứngdụngmôhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận khả ứngdụngmôhìnhchiếtkhấudòngtiền vào thực tiễn Những cản ngại ứngdụngmôhình ... Dòngtiền Một số tiền Một dòngtiềnDòngtiềnDòngtiền cuối kỳ Dòngtiềnđầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền cuối kỳ Dòngtiềnđầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền không Dòngtiền không Giá trò tư ng ... lợi tức đầutư ) Dòngtiền ròng dòngtiền có lấy dòngtiền vào trừ dòngtiềnCác loại dòngtiền tệ Dòngtiền – dòngtiền bao gồm khoản xảy qua số thời kỳ đònh DòngtiềnDòngtiềnDòngtiền không...
... thể hơn, ứngdụng khái niệm thời giá tiền tệ để phân tích định giá trái phiếu cổ phiếu MƠHÌNHCHIẾTKHẤU DỊNG TIỀN (DCF) Dựa sở khái niệm thời giá tiền tệ, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền xây dựng ... nhỏ hình thành dòngtiền tệ khơng qua năm Dòngtiền tệ dòngtiền tệ hổn tạp bao gồm khoản tiền không giống Sau bạn hiểu phân biệt loại dòngtiền tệ khác Bây xem xét cách xác định thời giá loại dòng ... đề thời giá tiền tệ số tiềnđịnh Tuy nhiên tài thường xun gặp tình cần xác định thời giá tiền tệ số tiềnđịnh mà dòngtiền tệ theo thời gian Phần xem xét cách xác định thời giá dòngtiền tệ THỜI...
... giá tiền tệ môhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận thực trạng ứngdụngmôhìnhchiếtkhấudòngtiền Thảo luận khả ứngdụngmôhìnhchiếtkhấudòngtiền vào thực tiễn Những cản ngại ứngdụngmôhình ... Dòngtiền Một số tiền Một dòngtiềnDòngtiềnDòngtiền cuối kỳ Dòngtiềnđầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền cuối kỳ Dòngtiềnđầu kỳ Dòngtiền vô hạn Dòngtiền không Dòngtiền không Giá trò tư ng ... lợi tức đầutư ) Dòngtiền ròng dòngtiền có lấy dòngtiền vào trừ dòngtiềnCác loại dòngtiền tệ Dòngtiền – dòngtiền bao gồm khoản xảy qua số thời kỳ đònh DòngtiềnDòngtiềnDòngtiền không...
... chiếtkhấutiền tệ, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền xây dựng cơng cụ phân tích Cơ sở lý thuyết chomơhình khái niệm thời giá tiền tệ quan hệ lợi nhuận rủi ro thể lãi suất chiếtkhấuDòngtiềndòng ... việc ứngdụngmơhình DCF định giá cổ phiếu Phân loại định giá cổ phiếu dựa vào chiếtkhấudòngtiềntựDòngtiềntự doanh nghiệp phân chia thành: Dòngtiền vốn chủ sở hữu (FCFE) dòngtiền doanh ... giả định quan trọng mơhình DCF giả định mức chiếtkhấu tỷ lệ tăng trưởng Có nhiều cách để xác định mức chiếtkhấumơhình DCF định giá cổ phần Các nhà phân tích thường sử dụng công thức mức chiết...
... pháp chiếtkhấudòngtiền sử dụng khái niệm khác dòngtiền lãi suất chiếtkhấucho kết giống giả địnhcho hai phương pháp Một điều lưu ý nên tránh kết hợp dòngtiền lãi suất chiếtkhấu không tư ng ... thuyết chiếtkhấudòngtiền phát biểu giá trị tất dòngtiền tạo tài sản bao gồm từ thu nhập cố định khoản đầutư tồn doanh nghiệp thực giá trị dòngtiền mong đợi tư ng lai chiếtkhấu với chiếtkhấu ... chiếtkhấutiền tệ, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền xây dựng cơng cụ phân tích Cơ sở lý thuyết chomơhình khái niệm thời giá tiền tệ quan hệ lợi nhuận rủi ro thể lãi suất chiếtkhấuDòngtiền dòng...
... Dòngtiền (annuity) Dòngtiềnđầu kỳ (annuity due) DòngtiềnDòngtiền vơ hạn (perpetuity) Dòngtiền khơng (uneven or mixed cash flows) Thời giá dòngtiền Loại dòngtiền Thời gian Dòngtiềnđầu ... kỳ Tập hợp khoản tiền C xảy qua n thời kỳ hình thành nên dòngtiền Thời giá dòngtiền Giá trị tư ng lai dòngtiền Giá trị dòngtiền Thời giá dòngtiền Giá trị tư ng lai dòngtiền … n-1 n C C ... giống Vì vậy, dòngtiền thu nhập ròng cơng ty dòngtiền khơng Thời giá dòngtiền khơng Giá trị tư ng lai dòngtiền khơng Giá trị dòngtiền khơng Thời giá dòngtiền Giá trị tư ng lai dòngtiền không...
... thể hơn, ứngdụng khái niệm thời giá tiền tệ để phân tích định giá trái phiếu cổ phiếu MƠHÌNHCHIẾTKHẤU DỊNG TIỀN (DCF) Dựa sở khái niệm thời giá tiền tệ, mơhìnhchiếtkhấudòngtiền xây dựng ... nhỏ hình thành dòngtiền tệ khơng qua năm Dòngtiền tệ dòngtiền tệ hổn tạp bao gồm khoản tiền không giống Sau bạn hiểu phân biệt loại dòngtiền tệ khác Bây xem xét cách xác định thời giá loại dòng ... đề thời giá tiền tệ số tiềnđịnh Tuy nhiên tài thường xun gặp tình cần xác định thời giá tiền tệ số tiềnđịnh mà dòngtiền tệ theo thời gian Phần xem xét cách xác định thời giá dòngtiền tệ THỜI...
... CFt dòngtiền kỳ vọng có tư ng lai, k suất chiếtkhấudùng để chiếtkhấudòngtiền giá, n số thời đoạn thời kỳ hoạch địnhMơhình DCF ứngdụng rộng rãi nhiều loại định tài cơng ty, đặc biệt định ... phiếu Dòngtiền bao gồm khoản chi trả thường gọi dòngtiền (outflows) Dòngtiền bao gồm khoản thu nhập thường gọi dòngtiền vào (inflows) Hiệu số dòngtiền vào dòngtiền thường gọi dòngtiền ròng ... trị tư ng lai dòngtiền Giá trị tư ng lai dòngtiền tổng giá trị tư ng lai khoản tiền C xảy thời điểm khác quy mốc tư ng lai thời điểm n Để xác định giá trị tư ng lai dòngtiền bao gồm n khoản tiền...