Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại tại việt nam luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƢỚC VIỆT NAM TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ĐOÀN KIM THANH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƢƠNG MẠI TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN VĂN THUẬN Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2020 i TĨM TẮT Tiêu đề: Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM Việt Nam Tóm tắt: Hiệu kinh doanh điều kiện định phát triển ngân hàng Bài nghiên cứu nhằm đánh giá nhân tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM Việt Nam Từ đó, đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh NHTM, góp phần phát triển hệ thống ngân hàng Dữ liệu nghiên cứu đƣợc thu thập từ báo cáo tài 25 NHTM Việt Nam giai đoạn 2009 - 2019 Hiệu hoạt động kinh doanh ngân hàng đƣợc đo lƣờng tiêu tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA), tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) tỷ lệ thu nhập lãi (NIM) Để phân tích nhân tố định đến khả sinh lời ngân hàng, 08 biến số đƣợc đƣa vào phân tích nhân tố kinh tế vĩ mô nhân tố cụ thể ngân hàng Nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy liệu bảng bao gồm mơ hình hồi quy ƣớc lƣợng bình phƣơng nhỏ (Pooled OLS), mơ hình tác động cố định (FEM) mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) Mơ hình hồi quy đƣợc phân tích cách sử dụng phần mềm thống kê STATA Kết nghiên cứu cho thấy hầu nhƣ nhân tố định cụ thể ngân hàng lạm phát ảnh hƣởng đáng kể đến khả sinh lời ngân hàng Tuy nhiên, chứng đƣợc tìm thấy tác động rõ ràng tốc độ tăng trƣởng kinh tế (GDP) có tác động đến lợi nhuận Kết nghiên cứu nhằm giúp nhà quản lý ngân hàng, nhà đầu tƣ nhà hoạch định sách đƣa định kinh doanh tốt nhằm mang lại lợi nhuận tối ƣu, góp phần nâng cao lực cho hoạt động ngân hàng hội nhập kinh tế, tài quốc tế Từ khóa: Hiệu hoạt động ngân hàng, khả sinh lời ngân hàng, yếu tố định bên ngân hàng, mô hình hồi quy liệu bảng Panel ii ABSTRACT Tittle: Factors affecting the business performance of commercial banks in Vietnam Abstract: Business efficiency is the decisive condition for the development of a bank Improving efficiency also means strengthening financial capacity, operating capacity to create conditional and accumulation expand business activities The study aims to analyze the factors affecting the business performance of commercial banks in Vietnam From there, proposing solutions to improve the business performance of commercial banks, contributing to the development of the banking system Research data is collected from the annual financial statements of 25 commercial banks in Vietnam during the period 2009 to 2019 Business performance of the bank is measured by indicators such as return on assets (ROA), return on equity (ROE), and net interest margin (NIM) Eight variables are drawn from the conventional banking literature as proxies for macroeconomic factors and bank-specific The research applies the panel data regression models, including the Pooled regression (ordinary least squares = OLS) model, the fixed effect model (FEM) and the random effect model (REM) Regression models were analyzed using STATA statistical software The research results show that most of the specific determinants of banks and inflation significantly affect the profitability of banks However, no evidence is found in support of the economic growth have an impact on profitability The research results are intended to help bank managers, investors and policy makers who have given the best business decisions to bring optimal profits, contributing to improving the capacity of banking operations in international economic and financial integration Key words: Bank performance, bank profitability, bank-specific determinants, Panel regression iii LỜI CẢM ƠN Để thực hoàn thành đề tài nghiên cứu khoa học này, em nhận đƣợc hỗ trợ, giúp đỡ nhƣ quan tâm, động viên từ nhiều quan, tổ chức cá nhân Nghiên cứu khoa học đƣợc hoàn thành dựa tham khảo, học tập kinh nghiệm từ kết nghiên cứu liên quan, sách báo chuyên ngành,… Đặc biệt tạo điều kiện giúp đỡ thầy (cô) giảng dạy hƣớng dẫn Trƣớc hết, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy Nguyễn Văn Thuận – ngƣời trực tiếp hƣớng dẫn khoa học dành nhiều thời gian, công sức hƣớng dẫn, hỗ trợ giúp đỡ em suốt trình thực nghiên cứu hoàn thành đề tài nghiên cứu khoa học Em xin tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến quý thầy, cô trƣờng Đại học ngân hàng TP Hồ Chí Minh tận tình truyền đạt kiến thức suốt thời gian học tập trƣờng Em thầm biết ơn gia đình, bạn bè ngƣời thân bên cạnh động viên suốt trình hồn thành nghiên cứu Tuy có nhiều cố gắng nhƣng đề tài nghiên cứu khoa học không tránh khỏi thiếu sót Em kính mong q thầy cô, chuyên gia ngƣời quan tâm đến đề tài tiếp tục có ý kiến đóng góp, giúp đỡ để đề tài đƣợc hoàn thiện Em xin trân trọng cảm ơn! iv LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn “Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM Việt Nam” cơng trình nghiên cứu tơi, đƣợc thực sở nghiên cứu lý thuyết thực tiễn dƣới hƣớng dẫn khoa học TS Nguyễn Văn Thuận Các thông tin, số liệu sử dụng mơ hình trung thực, đƣợc tác giả thu thập có nguồn gốc rõ ràng, minh bạch; thông tin, số liệu khác luận văn phục vụ cho việc phân tích, nhận xét đánh giá đƣợc thu thập từ nguồn trích dẫn khác ghi phần tài liệu tham khảo Kết nghiên cứu đƣợc trình bày luận văn chƣa đƣợc cơng bố cơng trình nghiên cứu khác Tác giả Nguyễn Đoàn Kim Thanh v MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA TĨM TẮT i ABSTRACT ii LỜI CẢM ƠN iii LỜI CAM ĐOAN iv MỤC LỤC v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii DANH MỤC CÁC BẢNG ix CHƢƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Lý thực đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tƣợng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.6 Kết cấu nghiên cứu CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC 2.1 Tổng quan hiệu hoạt động kinh doanh NHTM 2.1.1 Khái niệm hiệu hoạt động kinh doanh NHTM 2.1.2 Các tiêu đo lƣờng hiệu hoạt động kinh doanh NHTM 2.2 Lƣợc khảo nghiên cứu trƣớc 2.2.1 Các nghiên cứu nƣớc 2.2.2 Các nghiên cứu nƣớc 12 2.3 Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM .22 vi 2.3.1 Nhân tố bên 22 2.3.2 Nhân tố bên 24 CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU .28 3.1 Mơ hình nghiên cứu đo lƣờng biến 28 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu .28 3.1.2 Mô tả đo lƣờng biến 29 3.2 Giả thuyết nghiên cứu 32 3.2.1 Quy mô ngân hàng (SIZE) 32 3.2.2 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu tổng tài sản (CAP) .33 3.2.3 Tỷ lệ cho vay khách hàng tổng tài sản (LOAN) 33 3.2.4 Tỷ lệ dự phòng tổn thất cho vay khách hàng dƣ nợ cho vay khách hàng (LLR) 34 3.2.5 Tỷ lệ cho vay khách hàng so với tiền gửi khách hàng (LDR): 35 3.2.6 Tỷ lệ chi phí hoạt động tổng thu nhập hoạt động (CI) 36 3.2.7 Tốc độ tăng trƣởng kinh tế (GDP) .36 3.2.8 Lạm phát (CPI) 37 3.3 Phƣơng pháp nghiên cứu .39 3.3.1 Dữ liệu nghiên cứu 39 3.3.2 Phƣơng pháp phân tích xử lý liệu 40 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN 43 4.1 Thống kê mô tả biến .43 4.2 Phân tích tƣơng quan biến 44 4.3 Kết nghiên cứu .45 4.3.1 Mơ hình (ROA) .45 4.3.2 Mô hình (ROE) 47 4.3.3 Mơ hình (NIM) 49 4.4 Kết phân tích hồi quy thảo luận kết 51 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý 59 vii 5.1 Kết luận 59 5.2 Hàm ý 60 5.2.1 Năng lực tài ngân hàng 60 5.2.2 Chất lƣợng tài sản đa dạng hóa hoạt động kinh doanh 61 5.2.3 Năng lực quản trị điều hành ngân hàng .63 5.2.4 Lạm phát 65 5.3 Hạn chế đề tài 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO i PHỤ LỤC iv viii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Tiếng Việt: Từ viết tắt Cụm từ tiếng Việt NHNN Ngân hàng Nhà nƣớc NHTM Ngân hàng thƣơng mại NHTM CP Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Tiếng Anh: Từ viết tắt Cụm từ tiếng Anh Cụm từ tiếng Việt CPI Consumer price index Chỉ số giá tiêu dùng FEM Fixed effect model Mô hình hồi quy tác động cố định FGLS Feasible generalized least Phƣơng pháp hồi quy bình phƣơng square tối thiểu tổng quát khả thi GDP Gross domestic product Tổng sản phẩm quốc nội GLS Generalized least square Bình phƣơng tối thiểu tổng quát GMM Generalized method of Phƣơng pháp ƣớc lƣợng tổng quát moments NIM Net interest margin Tỷ suất lợi nhuận biên OLS Ordinary least squares Bình phƣơng tối thiểu thông thƣờng ROA Return on asset Tỷ suất sinh lợi tài sản ROE Return on equity Tỷ suất sinh lợi vốn chủ sở hữu REM Random effect model Mơ hình hồi quy tác động ngẫu nhiên ix DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu trƣớc 17 Bảng 3.1 Các biến nghiên cứu kỳ vọng dấu 38 Bảng 4.1 Thống kê mô tả liệu 44 Bảng 4.2 Kết hệ số tƣơng quan biến độc lập 45 Bảng 4.3 Kết hồi quy phƣơng pháp Pooled OLS, FEM, REM, REM GLS kiểm định mơ hình (ROA) 46 Bảng 4.4 Kết hồi quy phƣơng pháp Pooled OLS, FEM, REM, REM GLS kiểm định mơ hình (ROE) .48 Bảng 4.5 Kết hồi quy phƣơng pháp Pooled OLS, FEM, REM, FGLS kiểm định mơ hình (NIM) 50 Bảng 4.6 Tóm tắt kết nghiên cứu 52 xvii PHỤ LỤC 3: PHÂN TÍCH THỐNG KÊ MƠ TẢ Variable | Obs Mean Std Dev Min Max -+ roa | 275 0085488 007365 -.0551175 047289 roe | 275 0936947 0844804 -.8200213 2682345 nim | 275 0300062 0122919 -.0078471 0884009 size | 275 18.32621 1.18727 15.01847 21.12201 cap | 275 0977118 0451992 0406177 3323916 -+ loan | 275 5446412 1327196 1472547 816257 llr | 275 0129179 0046506 005125 0326584 ldr | 275 8828207 1970617 3718736 1.992981 ci | 275 8373764 5.174823 2271009 86.30194 gdp | 275 0620182 0069421 0503 0708 -+ cpi | 275 0615455 0473481 0063 1858 PHỤ LỤC 4: PHÂN TÍCH TƢƠNG QUAN (obs=275) | size cap loan llr ldr ci gdp > cpi -+ -> -size | 1.0000 cap | -0.6862 1.0000 loan | 0.2411 -0.0066 1.0000 llr | 0.2644 -0.1381 -0.1249 1.0000 ldr | -0.0860 0.2882 0.5804 -0.2225 1.0000 ci | -0.0704 -0.0457 -0.1824 0.0465 -0.0991 1.0000 gdp | 0.2862 -0.2587 0.2889 -0.2119 0.1205 -0.0267 1.0000 cpi | -0.2304 0.2172 -0.3681 0.1306 0.1317 0.1513 -0.4315 > 1.0000 xviii PHỤ LỤC 5: KẾT QUẢ HỒI QUY MƠ HÌNH (ROA) Mơ hình Pooled OLS: Random-effects GLS regression Group variable: id Number of obs Number of groups = = 275 25 R-sq: within = 0.5987 between = 0.2544 overall = 0.5253 Obs per group: = avg = max = 11 11.0 11 corr(u_i, X) Wald chi2(8) Prob > chi2 = (assumed) = = 366.78 0.0000 -roa | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -size | 0021435 000537 3.99 0.000 001091 0031959 cap | 0662602 0103537 6.40 0.000 0459674 086553 loan | -.0058529 0040086 -1.46 0.144 -.0137096 0020037 llr | -.0878376 074975 -1.17 0.241 -.2347859 0591108 ldr | 0113038 0024339 4.64 0.000 0065335 0160742 ci | -.000741 0000558 -13.29 0.000 -.0008503 -.0006317 gdp | 0346016 0499242 0.69 0.488 -.0632481 1324513 cpi | 0301759 0081011 3.72 0.000 0142981 0460537 _cons | -.0462464 0096653 -4.78 0.000 -.06519 -.0273028 -+ -sigma_u | 00254518 sigma_e | 00444223 rho | 24714212 (fraction of variance due to u_i) Mơ hình FEM: Fixed-effects (within) regression Group variable: id Number of obs Number of groups = = 275 25 R-sq: within = 0.6006 between = 0.1983 overall = 0.5105 Obs per group: = avg = max = 11 11.0 11 corr(u_i, Xb) F(8,242) Prob > F = -0.1170 = = 45.49 0.0000 -roa | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -size | 0017002 0007847 2.17 0.031 0001545 0032458 cap | 0599203 0110047 5.44 0.000 0382432 0815975 loan | -.0055261 0044957 -1.23 0.220 -.0143817 0033296 llr | -.0903044 0787021 -1.15 0.252 -.2453329 0647242 ldr | 0131081 0025945 5.05 0.000 0079974 0182187 ci | -.0007414 0000562 -13.18 0.000 -.0008522 -.0006307 gdp | 0311769 0545196 0.57 0.568 -.0762165 1385704 cpi | 0281006 008404 3.34 0.001 0115463 044655 _cons | -.0389019 013417 -2.90 0.004 -.0653309 -.0124728 -+ -sigma_u | 00309843 sigma_e | 00444223 rho | 3272772 (fraction of variance due to u_i) xix F test that all u_i=0: F(24, 242) = 4.52 Prob > F = 0.0000 Mơ hình REM: Random-effects GLS regression Group variable: id Number of obs Number of groups = = 275 25 R-sq: within = 0.5987 between = 0.2544 overall = 0.5253 Obs per group: = avg = max = 11 11.0 11 corr(u_i, X) Wald chi2(8) Prob > chi2 = (assumed) = = 366.78 0.0000 -roa | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -size | 0021435 000537 3.99 0.000 001091 0031959 cap | 0662602 0103537 6.40 0.000 0459674 086553 loan | -.0058529 0040086 -1.46 0.144 -.0137096 0020037 llr | -.0878376 074975 -1.17 0.241 -.2347859 0591108 ldr | 0113038 0024339 4.64 0.000 0065335 0160742 ci | -.000741 0000558 -13.29 0.000 -.0008503 -.0006317 gdp | 0346016 0499242 0.69 0.488 -.0632481 1324513 cpi | 0301759 0081011 3.72 0.000 0142981 0460537 _cons | -.0462464 0096653 -4.78 0.000 -.06519 -.0273028 -+ -sigma_u | 00254518 sigma_e | 00444223 rho | 24714212 (fraction of variance due to u_i) Kiểm định Hausman: Coefficients -| (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) | fe re Difference S.E -+ -size | 0017002 0021435 -.0004433 0005722 cap | 0599203 0662602 -.0063398 0037288 loan | -.0055261 -.0058529 0003269 0020353 llr | -.0903044 -.0878376 -.0024668 0239324 ldr | 0131081 0113038 0018042 0008986 ci | -.0007414 -.000741 -4.50e-07 7.20e-06 gdp | 0311769 0346016 -.0034247 0219078 cpi | 0281006 0301759 -.0020752 002236 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 9.23 Prob>chi2 = 0.3231 (V_b-V_B is not positive definite) Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian multiplier: Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roa[id,t] = Xb + u[id] + e[id,t] xx Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ roa | 0000542 007365 e | 0000197 0044422 u | 6.48e-06 0025452 Test: Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 60.41 0.0000 Kiểm tra tƣợng tự tƣơng quan: Tests for the error component model: roa[id,t] = Xb + u[id] + v[id,t] v[id,t] = lambda v[id,(t-1)] + e[id,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ roa | 0000542 007365 e | 0000197 00444223 u | 6.48e-06 00254518 Tests: Random Effects, Two Sided: ALM(Var(u)=0) = 12.15 Pr>chi2(1) = 0.0005 Random Effects, One Sided: ALM(Var(u)=0) = 3.49 Pr>N(0,1) = 0.0002 = 69.11 Pr>chi2(1) = 0.0000 Joint Test: LM(Var(u)=0,lambda=0) = 129.51 Pr>chi2(2) = 0.0000 Serial Correlation: ALM(lambda=0) Kiểm tra tƣợng đa cộng tuyến: (obs=275) Collinearity Diagnostics SQRT RVariable VIF VIF Tolerance Squared -roa 2.15 1.47 0.4652 0.5348 size 2.74 1.66 0.3649 0.6351 cap 2.70 1.64 0.3706 0.6294 loan 2.40 1.55 0.4159 0.5841 llr 1.27 1.13 0.7872 0.2128 ldr 2.32 1.52 0.4301 0.5699 ci 1.64 1.28 0.6112 0.3888 gdp 1.45 1.20 0.6894 0.3106 cpi 1.87 1.37 0.5339 0.4661 -Mean VIF 2.06 Cond Eigenval Index 7.9617 1.0000 xxi 1.1438 2.6383 0.3851 4.5471 0.2148 6.0884 0.1402 7.5349 0.0990 8.9686 0.0362 14.8390 0.0134 24.4001 0.0052 39.0616 10 0.0007 103.6863 Condition Number 103.6863 Eigenvalues & Cond Index computed from scaled raw sscp (w/ intercept) Det(correlation matrix) 0.0466 Khắc phục khuyết tật mô hình hồi quy: RE GLS regression with AR(1) disturbances Group variable: id Number of obs Number of groups = = 275 25 R-sq: within = 0.5844 between = 0.2997 overall = 0.5262 Obs per group: = avg = max = 11 11.0 11 corr(u_i, Xb) Wald chi2(9) Prob > chi2 = (assumed) = = 396.49 0.0000 -roa | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -size | 0022287 0005525 4.03 0.000 0011459 0033116 cap | 0710086 0109339 6.49 0.000 0495786 0924386 loan | -.0064058 0040805 -1.57 0.116 -.0144035 0015919 llr | -.1427503 0756144 -1.89 0.059 -.2909518 0054512 ldr | 008164 0023835 3.43 0.001 0034925 0128355 ci | -.0006866 0000458 -14.99 0.000 -.0007764 -.0005968 gdp | -.0057941 0444815 -0.13 0.896 -.0929762 081388 cpi | 0189514 007562 2.51 0.012 0041302 0337726 _cons | -.0410044 0099727 -4.11 0.000 -.0605504 -.0214583 -+ -rho_ar | 42134941 (estimated autocorrelation coefficient) sigma_u | 0019786 sigma_e | 00393969 rho_fov | 20142241 (fraction of variance due to u_i) theta | 30190908 Tổng hợp kết hồi quy mơ hình ROA: -(1) (2) (3) (4) roa roa roa roa -size 0.00214*** 0.00170* 0.00214*** 0.00223*** (3.99) (2.17) (3.99) (4.03) cap loan llr 0.0663*** (6.40) 0.0599*** (5.44) 0.0663*** (6.40) 0.0710*** (6.49) -0.00585 (-1.46) -0.00553 (-1.23) -0.00585 (-1.46) -0.00641 (-1.57) -0.0878 (-1.17) -0.0903 (-1.15) -0.0878 (-1.17) -0.143 (-1.89) xxii ldr 0.0113*** (4.64) 0.0131*** (5.05) 0.0113*** (4.64) 0.00816*** (3.43) -0.000741*** (-13.29) -0.000741*** (-13.18) -0.000741*** (-13.29) -0.000687*** (-14.99) gdp 0.0346 (0.69) 0.0312 (0.57) 0.0346 (0.69) cpi 0.0302*** (3.72) 0.0281*** (3.34) 0.0302*** (3.72) ci _cons -0.00579 (-0.13) 0.0190* (2.51) -0.0462*** -0.0389** -0.0462*** -0.0410*** (-4.78) (-2.90) (-4.78) (-4.11) -N 275 275 275 275 -t statistics in parentheses * p F = -0.0479 = = 67.33 0.0000 -roe | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -size | 0137303 0075795 1.81 0.071 -.0011999 0286605 cap | -.2421908 1062998 -2.28 0.024 -.4515817 -.0327999 loan | -.0397915 0434261 -0.92 0.360 -.1253328 0457498 llr | -1.756924 7602236 -2.31 0.022 -3.254424 -.2594235 ldr | 1348249 0250614 5.38 0.000 0854585 1841913 ci | -.0110257 0005432 -20.30 0.000 -.0120957 -.0099557 gdp | 2944034 5266324 0.56 0.577 -.742965 1.331772 cpi | 3172092 0811785 3.91 0.000 1573026 4771158 _cons | -.2374722 1296018 -1.83 0.068 -.4927638 0178194 -+ -sigma_u | 03614188 sigma_e | 04290981 rho | 41500897 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(24, 242) = 5.78 Prob > F = 0.0000 xxiv Mơ hình REM: Random-effects GLS regression Group variable: id Number of obs Number of groups = = 275 25 R-sq: within = 0.6870 between = 0.4723 overall = 0.6282 Obs per group: = avg = max = 11 11.0 11 corr(u_i, X) Wald chi2(8) Prob > chi2 = (assumed) = = 547.85 0.0000 -roe | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -size | 0230685 0054323 4.25 0.000 0124214 0337156 cap | -.1645171 1016256 -1.62 0.105 -.3636995 0346654 loan | -.0480061 0396188 -1.21 0.226 -.1256576 0296454 llr | -1.659305 7349232 -2.26 0.024 -3.099728 -.2188825 ldr | 1214562 0239051 5.08 0.000 074603 1683094 ci | -.0109814 0005436 -20.20 0.000 -.0120467 -.009916 gdp | 1490831 4894467 0.30 0.761 -.8102149 1.108381 cpi | 3427202 0792061 4.33 0.000 187479 4979613 _cons | -.393775 0971914 -4.05 0.000 -.5842667 -.2032833 -+ -sigma_u | 0273398 sigma_e | 04290981 rho | 28873958 (fraction of variance due to u_i) Kiểm định Hausman: Coefficients -| (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) | fe1 re1 Difference S.E -+ -size | 0137303 0230685 -.0093382 0052857 cap | -.2421908 -.1645171 -.0776738 031175 loan | -.0397915 -.0480061 0082145 0177812 llr | -1.756924 -1.659305 -.0976181 194494 ldr | 1348249 1214562 0133687 0075246 ci | -.0110257 -.0109814 -.0000443 gdp | 2944034 1490831 1453202 1943799 cpi | 3172092 3427202 -.025511 0177858 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 8.82 Prob>chi2 = 0.3579 (V_b-V_B is not positive definite) Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian multiplier: Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roe[id,t] = Xb + u[id] + e[id,t] Estimated results: xxv | Var sd = sqrt(Var) -+ roe | 0071369 0844804 e | 0018413 0429098 u | 0007475 0273398 Test: Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 90.02 0.0000 Kiểm tra tƣợng tự tƣơng quan: Tests for the error component model: roe[id,t] = Xb + u[id] + v[id,t] v[id,t] = lambda v[id,(t-1)] + e[id,t] Estimated results: | Var sd = sqrt(Var) -+ roe | 0071369 0844804 e | 0018413 04290981 u | 0007475 0273398 Tests: Random Effects, Two Sided: ALM(Var(u)=0) = 25.48 Pr>chi2(1) = 0.0000 Random Effects, One Sided: ALM(Var(u)=0) = 5.05 Pr>N(0,1) = 0.0000 = 68.69 Pr>chi2(1) = 0.0000 Joint Test: LM(Var(u)=0,lambda=0) = 158.71 Pr>chi2(2) = 0.0000 Serial Correlation: ALM(lambda=0) Kiểm tra tƣợng đa cộng tuyến: (obs=275) Collinearity Diagnostics SQRT RVariable VIF VIF Tolerance Squared -roe 2.79 1.67 0.3585 0.6415 size 2.89 1.70 0.3457 0.6543 cap 2.20 1.48 0.4542 0.5458 loan 2.40 1.55 0.4168 0.5832 llr 1.28 1.13 0.7823 0.2177 ldr 2.34 1.53 0.4275 0.5725 ci 2.28 1.51 0.4387 0.5613 gdp 1.45 1.20 0.6913 0.3087 cpi 1.90 1.38 0.5266 0.4734 -Mean VIF 2.17 Cond Eigenval Index 7.9090 1.0000 1.2259 2.5400 0.3559 4.7144 xxvi 0.2401 5.7390 0.1379 7.5720 0.0753 10.2493 0.0365 14.7163 0.0134 24.3085 0.0052 38.9720 10 0.0007 104.5502 Condition Number 104.5502 Eigenvalues & Cond Index computed from scaled raw sscp (w/ intercept) Det(correlation matrix) 0.0359 Khắc phục khuyết tật mơ hình hồi quy: RE GLS regression with AR(1) disturbances Group variable: id Number of obs Number of groups R-sq: within = 0.6740 between = 0.5091 overall = 0.6296 Obs per group: corr(u_i, Xb) Wald chi2(9) Prob > chi2 = (assumed) = = 275 25 = avg = max = 11 11.0 11 = = 694.64 0.0000 -roe | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -size | 022473 0056235 4.00 0.000 0114512 0334948 cap | -.1310206 1066347 -1.23 0.219 -.3400208 0779796 loan | -.036584 0401196 -0.91 0.362 -.1152169 042049 llr | -1.539352 7334944 -2.10 0.036 -2.976975 -.1017296 ldr | 0880816 0231471 3.81 0.000 0427141 1334491 ci | -.0106402 0004388 -24.25 0.000 -.0115002 -.0097802 gdp | -.1336286 430064 -0.31 0.756 -.9765386 7092814 cpi | 2218189 0728277 3.05 0.002 0790793 3645585 _cons | -.3361661 1008356 -3.33 0.001 -.5338003 -.1385319 -+ -rho_ar | 43318906 (estimated autocorrelation coefficient) sigma_u | 0229763 sigma_e | 03786047 rho_fov | 26915998 (fraction of variance due to u_i) theta | 36530585 Tổng hợp kết hồi quy mơ hình ROE: -(1) (2) (3) (4) roe roe roe roe -size 0.0231*** 0.0137 0.0231*** 0.0225*** (4.25) (1.81) (4.25) (4.00) cap -0.165 (-1.62) -0.242* (-2.28) -0.165 (-1.62) -0.131 (-1.23) loan -0.0480 (-1.21) -0.0398 (-0.92) -0.0480 (-1.21) -0.0366 (-0.91) llr -1.659* (-2.26) -1.757* (-2.31) -1.659* (-2.26) -1.539* (-2.10) ldr 0.121*** 0.135*** 0.121*** 0.0881*** xxvii (5.08) ci -0.0110*** (-20.20) (5.38) -0.0110*** (-20.30) (5.08) -0.0110*** (-20.20) gdp 0.149 (0.30) 0.294 (0.56) 0.149 (0.30) cpi 0.343*** (4.33) 0.317*** (3.91) 0.343*** (4.33) _cons (3.81) -0.0106*** (-24.25) -0.134 (-0.31) 0.222** (3.05) -0.394*** -0.237 -0.394*** -0.336*** (-4.05) (-1.83) (-4.05) (-3.33) -N 275 275 275 275 -t statistics in parentheses * p F = -0.3905 = = 29.93 0.0000 -nim | Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] -+ -size | 007245 0012379 5.85 0.000 0048066 0096834 cap | 1336274 0173611 7.70 0.000 0994293 1678255 loan | 0263434 0070924 3.71 0.000 0123727 0403142 llr | 233798 1241611 1.88 0.061 -.0107765 4783725 ldr | 0122291 0040931 2.99 0.003 0041665 0202918 ci | -.0002706 0000887 -3.05 0.003 -.0004454 -.0000959 gdp | -.2569291 0860106 -2.99 0.003 -.4263541 -.0875042 cpi | 0661876 0132582 4.99 0.000 0400714 0923039 _cons | -.1319005 0211668 -6.23 0.000 -.1735951 -.0902058 -+ -sigma_u | 00919637 sigma_e | 00700811 rho | 63262227 (fraction of variance due to u_i) -F test that all u_i=0: F(24, 242) = 12.00 Prob > F = 0.0000 xxix Mơ hình REM: Random-effects GLS regression Group variable: id Number of obs Number of groups = = 275 25 R-sq: within = 0.4915 between = 0.1508 overall = 0.3129 Obs per group: = avg = max = 11 11.0 11 corr(u_i, X) Wald chi2(8) Prob > chi2 = (assumed) = = 232.67 0.0000 -nim | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -size | 0053287 0010464 5.09 0.000 0032779 0073796 cap | 1306835 0170934 7.65 0.000 0971811 1641859 loan | 0276153 0068379 4.04 0.000 0142133 0410172 llr | 2391172 122945 1.94 0.052 -.0018505 480085 ldr | 0105221 0040281 2.61 0.009 0026273 018417 ci | -.0002793 0000892 -3.13 0.002 -.0004541 -.0001046 gdp | -.17794 0827761 -2.15 0.032 -.3401782 -.0157018 cpi | 0630491 0131593 4.79 0.000 0372573 0888409 _cons | -.1004482 0183158 -5.48 0.000 -.1363466 -.0645498 -+ -sigma_u | 00749551 sigma_e | 00700811 rho | 53356733 (fraction of variance due to u_i) Kiểm định Hausman: Coefficients -| (b) (B) (b-B) sqrt(diag(V_b-V_B)) | fe2 re2 Difference S.E -+ -size | 007245 0053287 0019162 0006614 cap | 1336274 1306835 0029439 0030371 loan | 0263434 0276153 -.0012718 0018831 llr | 233798 2391172 -.0053192 0173354 ldr | 0122291 0105221 001707 0007267 ci | -.0002706 -.0002793 8.68e-06 gdp | -.2569291 -.17794 -.0789892 0233652 cpi | 0661876 0630491 0031385 0016164 -b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(8) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 16.22 Prob>chi2 = 0.0394 (V_b-V_B is not positive definite) Kiểm tra phƣơng sai sai số thay đổi: Modified Wald test for groupwise heteroskedasticity in fixed effect regression model H0: sigma(i)^2 = sigma^2 for all i chi2 (25) = Prob>chi2 = 1369.53 0.0000 xxx Kiểm tra tƣợng tự tƣơng quan: Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first order autocorrelation F( 1, 24) = 33.148 Prob > F = 0.0000 Kiểm tra tƣợng đa cộng tuyến: (obs=275) Collinearity Diagnostics SQRT RVariable VIF VIF Tolerance Squared -nim 1.59 1.26 0.6287 0.3713 size 2.49 1.58 0.4013 0.5987 cap 2.61 1.62 0.3831 0.6169 loan 2.54 1.59 0.3938 0.6062 llr 1.27 1.13 0.7882 0.2118 ldr 2.25 1.50 0.4438 0.5562 ci 1.09 1.05 0.9151 0.0849 gdp 1.44 1.20 0.6925 0.3075 cpi 1.86 1.36 0.5380 0.4620 -Mean VIF 1.91 Cond Eigenval Index 8.2258 1.0000 0.9960 2.8738 0.3524 4.8312 0.1854 6.6606 0.0997 9.0824 0.0883 9.6517 0.0331 15.7697 0.0132 24.9742 0.0052 39.6926 10 0.0008 99.6474 Condition Number 99.6474 Eigenvalues & Cond Index computed from scaled raw sscp (w/ intercept) Det(correlation matrix) 0.0630 Kiểm tra tƣợng tƣơng quan đơn vị chéo: Pesaran's test of cross sectional independence = 5.473, Pr = 0.0000 Average absolute value of the off-diagonal elements = 0.322 Khắc phục khuyết tật mơ hình hồi quy: Cross-sectional time-series FGLS regression Coefficients: Panels: Correlation: generalized least squares heteroskedastic with cross-sectional correlation panel-specific AR(1) Estimated covariances = Estimated autocorrelations = Estimated coefficients = 325 25 Number of obs Number of groups Time periods = = = 275 25 11 xxxi Wald chi2(8) Prob > chi2 = = 664.20 0.0000 -nim | Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] -+ -size | 0044894 0007393 6.07 0.000 0030405 0059384 cap | 1510616 0115174 13.12 0.000 128488 1736352 loan | 0353949 0043513 8.13 0.000 0268665 0439234 llr | 0892459 0726246 1.23 0.219 -.0530956 2315874 ldr | 0032064 0029998 1.07 0.285 -.0026731 0090859 ci | -.0001082 0000495 -2.19 0.029 -.0002052 -.0000112 gdp | -.0441785 0438682 -1.01 0.314 -.1301586 0418016 cpi | 0526227 0125859 4.18 0.000 0279548 0772905 _cons | -.0909631 0127724 -7.12 0.000 -.1159966 -.0659296 -Note: when the number of panels is greater than or equal to the number of periods, results are based on a generalized inverse of a singular matrix Note: you estimated at least as many quantities as you have observations Tổng hợp kết hồi quy mơ hình NIM: -(1) (2) (3) (4) nim nim nim nim -size 0.00533*** 0.00724*** 0.00533*** 0.00449*** (5.09) (5.85) (5.09) (6.07) cap 0.131*** (7.65) 0.134*** (7.70) 0.131*** (7.65) 0.151*** (13.12) loan 0.0276*** (4.04) 0.0263*** (3.71) 0.0276*** (4.04) 0.0354*** (8.13) llr 0.239 (1.94) 0.234 (1.88) 0.239 (1.94) 0.0892 (1.23) ldr 0.0105** (2.61) 0.0122** (2.99) 0.0105** (2.61) -0.000279** (-3.13) -0.000271** (-3.05) -0.000279** (-3.13) -0.000108* (-2.19) -0.178* (-2.15) -0.0442 (-1.01) ci gdp cpi _cons -0.178* (-2.15) 0.0630*** (4.79) -0.257** (-2.99) 0.0662*** (4.99) 0.0630*** (4.79) 0.00321 (1.07) 0.0526*** (4.18) -0.100*** -0.132*** -0.100*** -0.0910*** (-5.48) (-6.23) (-5.48) (-7.12) -N 275 275 275 275 -t statistics in parentheses * p