Quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái của các doanh nghiệp việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM œ NGUYỄN HUỲNH LAN CHI Chuyên ngành: Quản trị kinh doanh Mã số: LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học TS VÕ THỊ QUÝ TP.HCM - 2009 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin có lời cam đoan danh dự đề tài “ Quản trị rủi ro tỷ giá hoái doanh nghiệp Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi thực hướng dẫn khoa học TS Võ Thị Quý Số liệu sử dụng luận văn trung thực, xác, rõ ràng nguồn gốc, hợp pháp đáng tín cậy TP.HCM, ngày 29 tháng 10 năm 2009 Tác giả Nguyễn Huỳnh Lan Chi NHTM : Ngân hàng thương mại NHNN : Ngân hàng Nhà nước DN : Doanh nghiệp DNNN : Doanh nghiệp Nhà nước CTCP : Công ty cổ phần TCTD : Tổ chức tín dụng RRTG : Rủi ro tỷ giá NK : Nhập XK : Xuất XNK : Xuất nhập Hedging: Tự bảo hiểm BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Kim ngach xuất Việt Nam 2004 – 2008 27 Biểu đồ 2.2: Thị trường xuất Việt Nam 29 Biểu đồ 2.3: Tỷ trọng giá trị xuất GDP Việt Nam 29 Biểu đồ 2.4: Kim ngạch nhập Việt Nam 2004 - 2008 30 Biểu đồ 2.5: Cán cân thương mại Việt Nam 2004 – 2008 31 Biểu đồ 2.6: Tổng kim ngạch xuất nhập khẩuViệt Nam 2004 – 2008 33 Biểu đồ 2.7: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2008 34 Biểu đồ 2.8: Tỷ giá USD/VND từ 01/01/2008 – 25/03/2008 35 Biểu đồ 2.9: Tỷ giá USD/VND từ 26/03/2008 – 16/07/2008 36 Biểu đồ 2.10: Tỷ giá USD/VND từ 26/03/2008 – 16/07/2008 38 Biểu đồ 2.11: Tỷ giá USD/VND từ 16/10/2008 - 31/12/2008 39 Biểu đồ 2.12: Biến động tỷ giá JPY/VND 2008 32 Biểu đồ 2.13: Lãi suất đồng tiền chủ chốt 42 Biểu đồ 2.14: Cặp tỷ giá USD/JPY thị trường ngoại hối liên ngân hàng……… 43 Biểu đồ 2.15: Sự hiểu chỉnh tỷ giá USD/JPY 44 Biểu đồ 2.16: Diễn biến tỷ giá EUR/VND 2008 48 Biểu đồ 2.18: Diễn biến tỷ giá USD/JPY ………………………………………………52 Biểu đồ 2.19: Diễn biến tỷ giá USD/VND……………………………………….……52 BẢNG SỐ LIỆU Bảng 1.1 Kết việc tự bảo hiểm rủi ro hợp đồng kỳ hạn không tự bảo hiểm Hãng Boeing 18 Bảng 1.2 Vận dụng cách tự bảo hiểm thị trường tiền tệ cho Boeing 20 Bảng 1.3: Tự bảo hiểm thị trường quyền chọn Công ty Boeing 21 Bảng 2.5: Giá trị cán cân thương mại Việt Nam từ năm 2004 – 2008 31 Bảng 2.17: Kết kinh doanh PPC từ 2005 – 2008 37 Bảng 2.20: Số lượng khảo sát doanh nghiệp……………………………… ………… 56 Bảng 2.21: Số lượng khảo sát ngân hàng…………………………………… ……… 56 Bảng 2.22: Mức độ hiểu hiết sử dụng sản phẩm phái sinh DN…… ………57 Bảng 2.23: Các sản phẩm phái sinh số ngân hàng lớn………………… …….58 Bảng 2.24: Đánh giá ngân hàng nhu cầu DN sử dụng công cụ phái sinh…… 60 Bảng 2.25: Đánh giá ngân hàng khả áp dụng công cụ phái sinh để bảo hiểm rủi ro doanh nghiệp XNK…………………………….62 MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG I CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1 TỲ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Cơ sở hình thành tỷ giá hối đối mối quan hệ với hoạt động xuất nhập 1.2 RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Các loại rủi ro tỷ giá hối đoái 1.2.2.1 Rủi ro chuyển đổi (Translation exposure) 1.2.2.2 Rủi ro kinh tế (Economic exposure) 1.2.2.3 Rủi ro giao dịch (Transaction exposure) 1.3 QUẢN TRỊ RỦI RO HỐI ĐOÁI GIAO DỊCH (Management of Transaction Exposure) 1.3.1 Tự bảo hiểm thị trường kỳ hạn (Forward market hedge) 10 1.3.2 Tự bảo hiểm thị trường tiền tệ (Money market hedge) 11 1.3.3 Tự bảo hiểm thị trường quyền chọn (Options market hedge) 12 1.3.4 Tự bảo hiểm thị trường hoán đổi (Hedging exposure with Swaps contracts) 14 1.3.5 Tự bảo hiểm qua hoá đơn tiền tệ (Hedging through invoice currency) 15 1.3.6 Tự bảo hiểm qua việc trả nợ sớm chậm trả (Hedging via lead and lag) 15 1.3.7 Tạo mạng rủi ro hối đoái (Exposure netting) 16 TÓM TẮT CHƯƠNG I 17 CHƯƠNG II THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 2.1 SỰ CẦN THIẾT CÁC DOANH NGHIỆP PHẢI THỰC HIỆN QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 19 2.1.1 Hoạt động xuất nhập ngày tăng trưởng 19 2.1.1.1 Hoạt động xuất năm 2004-2008 19 2.1.1.2 Hoạt động nhập Việt Nam 2004-2008 22 2.1.1.3 Cán cân thương mại 2004-2008 23 2.1.1.4 Nhu cầu quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái hoạt động kinh doanh quốc tế 24 2.1.2 Diễn biến tỷ giá hối đoái Việt Nam năm 2008 25 2.1.2.1 Phân tích biến động tỷ giá USD/VND năm 2008 25 2.1.2.2 Phân tích biến động tỷ giá JPY/VND năm 2008 33 2.1.2.3 Diễn biến tỷ giá EUR/VND năm 2008 38 2.1.3 Một vài trường hợp điển hình 41 2.1.3.1 Phân tích ảnh hưởng biến động tỷ giá JPY/VND đến doanh nghiệp điển hình CTCP Nhiệt điện Phả Lại 41 2.1.3.2 Một số doanh nghiệp khác bị ảnh hưởng biến động tỷ giá USD/VND 44 2.2 THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 46 2.2.1 Mô tả hai khảo sát việc thực phịng ngừa rủi ro tỷ giá hối đối doanh nghiệp Việt Nam 46 2.2.1.1 Khảo sát doanh nghiệp 46 2.2.1.2 Khảo sát nhận định NHTM vấn đề quản trị RRTG doanh nghiệp Việt Nam 47 2.2.2 Khảo sát thực trạng sử dụng giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá doanh nghiệp 48 2.2.2.1 Kết khảo sát từ doanh nghiệp 48 2.2.2.2 Kết khảo sát từ ngân hàng thương mại 49 2.2.2.3 Tổng kết thực trạng sử dụng giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá doanh nghiệp 50 2.2.3 Khảo sát nhu cầu sử dụng công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro tỷ giá doanh nghiệp Việt Nam 51 2.2.3.1 Kết khảo sát từ doanh nghiệp 51 2.2.3.2 Kết khảo sát từ ngân hàng thương mại 51 2.2.4 Khảo sát đánh giá khả áp dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá 52 2.2.4.1 Kết khảo sát từ doanh nghiệp 52 2.2.4.2 Kết khảo sát từ ngân hàng thương mại 52 2.2.5 Khảo sát khó khăn, trở ngại, nguyên nhân làm hạn chế sử dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái 53 2.2.5.1 Kết khảo sát từ doanh nghiệp 53 2.2.5.2 Kết khảo sát từ ngân hàng thương mại 54 2.2.5.3 Những điểm giống khác kết khảo sát từ doanh nghiệp ngân hàng 56 KẾT LUẬN CHƯƠNG II 58 CHƯƠNG III KIẾN NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 3.1 PHÂN TÍCH CÁC NGUYÊN NHÂN, HẠN CHẾ TRONG VIỆC SỬ DỤNG CÁC GIẢI PHÁP QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 59 3.1.1 Nguyên nhân sở pháp lý để phát triển thị trường sản phẩm phái sinh chưa đầy đủ 60 3.1.2 Nguyên nhân từ điều tiết NHNN tỉ giá USD/VND biên độ giao dịch ổn định 61 3.1.3 Nguyên nhân vấn đề hạch toán kế toán 61 3.1.4 Nguyên nhân từ cách tính phí quyền chọn 62 3.1.5 Nguyên nhân từ hiểu biết doanh nghiệp việc quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái giao dịch ý thức trách nhiệm quản lý rủi ro người điều hành 62 3.2 KIẾN NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 63 3.2.1 Giải pháp doanh nghiệp 63 3.2.2 Giải pháp ngân hàng thương mại 66 3.2.3 Kiến nghị đối Chính phủ, nhà hoạch định sách 69 KẾT LUẬN CHƯƠNG III 69 KẾT LUẬN LỜI MỞ ĐẦU LÝ DO CHỌN ĐỀ TÀI Theo cam kết gia nhập WTO mà Việt Nam tham gia vào đầu năm 2007, mở cửa thị trường vấn đề tất yếu xảy ra, có thị trường tài Tiến trình tự hóa tài tất yếu dẫn đến tự hóa lãi suất, tự hóa tỷ giá hối đối Chỉ năm 2008, biên độ tỷ giá điều chỉnh lần - mật độ chưa có lịch sử Những biến động tỷ giá gây khơng khó khăn cho doanh nghiệp Các doanh nghiệp nhập ngun liệu từ nước ngồi có phải chịu ảnh hưởng kép đặc biệt thời điểm năm 2008: giá nguyên vật liệu tăng VND trượt giá Cơng ty Nhựa Bình Minh giai đoạn tháng 5- 6/2008 thiệt hại tháng 5-6 tỷ đồng biến động tỷ giá; Tập đoàn Dệt may thiệt hại khoảng 50 tỷ đồng giai đoạn chênh lệch giá USD thu bán cho ngân hàng thương mại giá mua USD phục vụ mua nguyên liệu Đối với ngành xăng dầu, thời điểm cuối tháng 3/2008, tỷ giá thị trường thấp tỷ giá liên ngân hàng nên Petrolimex phải mua USD với giá cao giá thị trường khiến lít xăng dầu tăng 300-400 đồng tỷ giá… Từ tháng 4/2008, tỷ giá đảo chiều mạnh, tỷ giá liên ngân hàng giao dịch trần biên độ, chênh lệch tỷ giá từ thời điểm ký hợp đồng đến thời điểm tốn từ 40 đồng/lít lên mức 500 đồng/lít thời điểm tháng 7-8/2008 Ngành điện, PPC trường hợp điển hình số cơng ty bị thiệt hại biến động tỷ giá Mặc dù hoạt động kinh doanh công ty ấn tượng lợi nhuận trước thuế (chưa tính đến lỗ tỷ giá) đạt 1.074 tỷ đồng, tương ứng với mức sinh lợi khoảng 25% so với vốn chủ sở hữu chưa đủ để bù đắp khoản lỗ tỷ giá 1.543 tỷ đồng Khoản lỗ tỷ giá bắt nguồn từ việc đồng JPY tăng giá 23% so với đồng USD năm 2008 Trong đó, VND lại giá 3,6% (tính theo giá niêm yết ngân hàng thương mại) so với đồng USD dẫn đến VND rớt giá mạnh so với JPY Tính thời điểm ngày 31/12/2008, tỷ giá JPY/VND 184,96 so với mức giao dịch 142,34 vào cuối năm 2007, VND giá gần 30% so với JPY Do không tiến hành phòng ngừa rủi ro cho khoản vay 90 PHỤ LỤC BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT (Bảng 2: Dành cho Quý vị công tác Ngân hàng) Kính thưa q v ị, tơi nghiên cứu đề tài “ Quản trị rủ i ro tỷ giá hối đoái với doanh nghiệp Việt Nam” cho luận văn tố t nghiệp Cao học Để có sở liệu nghiên cứu đề tài, kính mong Quý vị vui lòng giúp đỡ, trả lời giúp số câu hỏi khảo sát giúp Xin chân thành cảm ơn Q vị Vui lịng cung cấp thông tin Quý vị: ”Họ tên Quý vị: ” Ngân hàng: ” Chức vụ: ” Điện thoại: Vui lòng stick vào ô trố ng câu trả lời, đổi câu trả lời vui lịng stick lại khác đ ánh dấu “X” Dưới mộ t số gợi ý, chọn ho ặc nhiều phương án trả lờ i Nếu câu trả lời quý vị khác với gợi ý vui lịng ghi cụ thể nội dung vào mục “khác” để trống 91 Hiện ngân hàng Quý vị có cung cấp cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá cho khách hàng chưa? Nếu có ngân hàng cung cấp cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá cho khách hàng? Chưa cung cấp cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá Đã có cung cấp cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái như: Hợp đồng kỳ hạn (Forwards) Hợp đồng hoán đổi (Swaps) Hợp đồng tương lai hay giao sau (Futures) Hợp đồng quyền chọn (Options) 92 Theo Quý vị mức độ giao dịch phổ biến công cụ phái sinh doanh nghiệp với ngân hàng ? Loại biện pháp sử dụng Hợp đồng kỳ hạn (Forwards) Hợp đồng tương lai (Futures) Hợp đồng hoán đổi (Swaps) Hợp đồng quyền chọn (Options) Quý vị đánh giá nhu cầu sử dụng giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá (forwards, futures, swaps, options) khách hàng? 93 Hoàn tồn chưa có nhu cầu Có nhu cầu chưa nhiều Có nhu cầu mức trung bình Có nhu cầu nhiều Có nhu cầu lớn Dưới góc độ ngân hàng, theo đánhgiá Quý vị, doanh nghiệp thường gặp trở ngại sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá dẫn đến việc doanh nghiệp sử dụng khơng sử dụng? Quý vị đánh dấu lên câu trả lời gợi ý trùng với ý kiến Quý vị bổ sung thêm ý kiến khác Quý vị vào khung trống bên 94 Chi phí việc sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá thường cao, đặc biệt phí mua quyền chọn Doanh nghi ệp chưa có nhu cầu sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá tỷ giá phụ thuộc vào điều hành tỷ giá Ngân hàng Nhà nước thường ổn định Doanh nghiệp thiếu thông tin sản phẩm hay cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ ngân hàng cung cấp Doanh nghiệp chưa nhận thức tác động rủi ro ý nghĩa việc sử dụdu5nga1c cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro Hiểu biết rủi ro cơng cụ phịng ngừa rủi ro doanh nghiệp hạn chế Các cơng cụ phái sinh cịn q mẻ doanh nghiệp nên doanh nghiệp chưa quen sử dụng Doanh nghiệp chưa có giám đốc phụ trách quản lý rủi ro chưa có phận chuyên nghiệp đánh giá rủi ro để định phịng ngừa liên quan Doanh nghi ệp có xu hướng chấp nhận rủi ro phòng ngừa rủi ro khơng biết hạch tốn chi phí phịng ngừa rủi ro Doanh nghiệp chưa có giám đốc phụ trách quản lý rủi ro chưa có phận chuyên nghiệp đánh giá rủi ro để định phòng ngừa liên quan Đồng ý với tất ý kiến Bổ sung ý kiến khác: 95 Quý vị đánh giá khó khăn, trở ngại sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá (forwards, futures, swaps, options) từ phía ngân hàng thương mại gì? Ngân hàng chưa có sản phẩm phái sinh thiết kế phù hợp nhu cầu khách hàng Các sản phẩm phái sinh ngân hàng chưa phổ biến rộng rãi đến khách hàng Các ngân hàng chưa có hướng dẫn chi tiết, dễ hiểu, dễ sử dụng sản phẩm Ngân hàng chưa đa dạng sản phẩm Đồng ý với tất lý Bổ sung ý kiến khác: Theo Quý vị trở ngại từ phía doanh nghiệp ngân hàng thương mại mơi trường tài Việt Nam có ảnh hưởng đến việc sử dụng cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá hối đối khơng? Nếu có trở ngại gì? Khơng ảnh hưởng Có ảnh hưởng Những trở ngại là: 96 Quý vị nghĩ khả áp dụng cơng cụ phái sinh để phịng ngừa rủi ro tỷ giá Việt Nam? Chưa thể áp dụng Việt Nam Áp dụng không cần điều chỉnh Có thể áp dụng phải điều chỉnh cho phù hợp với thực tiễn Việt Nam 10 Quý vị có ý kiến để khắc phục hạn chế, trở ngại nhằm phát triển sản phẩm phái sinh công tác quản trị rủi ro tỷ giá hối đối? Nếu có vui lịng góp ý Š Ý kiến nhà hoạch định sách: Š Ý kiến ngân hàng thương mại: 97 Š Ý kiến doanh nghiệp: Chân thành cảm ơn Quý vị dành thời gian trả lời câu hỏi PHỤ LỤC 3: DANH SÁCH PHỎNG VẤN DOANH NGHIỆP TT TÊN CÔNG TY Cty TNHH SX TM DV Hưng Thành Đạt Cty TNHH Đầu tư Tư vấn XD Quốc tế Cty TNHH TM Gia Hải Cty TNHH Quốc Huy Cty CP Kỹ thuật Quốc Việt Cty DGS Logistic Cty TNHH TM DV Tân Hiệp Phát Cty CP Phước Long 10 11 12 Cty HB Engineering Cty CP Cung ứng Vật tư CN Viễn Thiên Cty TNHH Khôi Minh Cty CP TM SX Thức ăn Chăn 98 nuôi Vạn Sanh 13 Cty TNHH TM Huỳnh Bằng 14 Cty TNHH Đồng Tâm 15 Cty CP Sx TM Hương Thủy Cty TNHH TM DV Aseatec 16 SJC 17 Cty TNHH TM DV Phúc Lộc Cty TNHH TM XNK Vĩnh 18 Hưng 19 Cty CP sắt thép Đông Á Doanh Tin International Co., 20 Ltd 21 Cty TNHH TM Đại Nam Cty CP Đầu tư XNK Thủy An 22 Mộc 23 Cty TNHH Thanh Mỹ 24 Cty TNHH Thái Việt 25 Cty CP TM Toàn Lực 26 Cty TNHH Phong Việt 27 Cty TNHH Lam Nguyễn 28 Cty TNHH Sao Sáng 29 Cty TNHH Huy Toàn 30 Cty XNK HX 31 Cty Sotrans Logistics 32 Cty TNHH SX TM Phúc Long 33 Cty TNHH TM SX Bảo Quang Delta Trading & Technical 34 Services 35 Cty TNHH SX TM Tam Hữu 36 Cty CP Sinh Việt Phát 37 Cty CP Đồng Lập 99 38 39 40 41 Cty TNHH TM-SX Phan Diệp Cty TNHH TM Hóa Quang Cty TNHH Ngân Nhân Cty CP SX TM DV Phong Phú 42 Cty TNHH Nguyễn Quỳnh 43 Cty TNHH Định Phú Mỹ Cty TNHH Đầu tư Địa ốc 44 Trọng Tín 45 Cty TNHH TM SX Trại Việt 46 Cty TNHH An Hưng Tường PHỤ LỤC 4: DANH SÁCH PHỎNG VẤN NGÂN HÀNG TT NGÂN HÀNG 10 11 12 NH TMCP Sài Gòn NH TMCP Ngoại thương - CN Bến Thành NH TMCP Sài Gòn Công Thương NH ACB - CN Bến Thành NH ACB - CN Lê Ngô Cát NH MB - CN Sài Gòn NH TMCP Sài Gòn - CN Tân Định NH Sài Gịn Cơng Thương CN Cà Mau NH TMCP Gia Định NH TMCP Nam Á NH Đầu tư Phát triển - CN Cà Mau NH TMCP Sài Gòn - CN An Đông 100 13 14 NH TMCP Techcombank Phú Thọ 16 NH TMCP An Bình NH TMCP Liên Việt - CN Chợ Lớn NH TMCP Quân Đội - CN Chợ Lớn 17 NH TMCP Liên Việt 18 Techcombank An Đông NH Ngoại thương - CN Tp.HCM NH TMCP Sài Gịn - CN Tân Bình 15 19 20 21 Eximbank Chợ Lớn NH TMCP Đông Á - Phú Mỹ 22 23 25 Hưng Techcombank Bình Thới NH TMCP Sài Gịn - CN Nhà Rồng NH TMCP Đông Á - Lý Thường Kiệt 26 ACB - Chợ Lớn 27 28 VCB - CN Thủ Đức NH TMCP Xuất nhập NH TMCP Sài Gịn Thương Tín 24 29 30 31 32 33 DongA Bank - Lê Đại Hành NH Ngoại thương - CN Vĩnh Lộc NH Eximbank- Chợ Lớn NH TM Sài Gòn- CN Long An 34 Eximbank Bàn Cờ 101 35 36 37 NH Ngoại thương - CN Quận NH TMCP Sài Gịn - Sở Giao dịch NH Cơng thương - Bình Thạnh TIẾNG VIỆT TS Ngơ Thị Ngọc Huyền, Th.S Nguyễn Thị Hồng Thu (2009), “Quản trị tài quốc tế”, Nhà xuất Thống kê PGS.TS Hồ Diệu chủ biên (1999), “Tài quốc tế”, Nhà xuất Thống kê PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang (Chủ biên), PGS.TS Trần Ngọc Thơ, ThS Nguyễn Quốc Bảo, Hồ Quốc Tuấn (2007), “Quản trị rủi ro tài chính”, Nhà xuất Thống kê TS Nguyễn Văn Tiến (2003), “Quyền chọn tiền tệ”, Nhà xuất Thống kê PGS.TS Nguyễn Văn Tiến (2009), “Tài quốc tế”, Nhà xuất Thống kê 102 PGS.TS Lê Văn Tư, TS Nguyễn Quốc Khanh (2006), “Tài quốc tế”, Nhà xuất Lao động – Xã hội GS.TS Lê Văn Tư (2009), “Thị trường hối đoái”, Nhà xuất Thanh niên TS Nguyễn Minh Kiều (2008), “ Thị trường ngoại hối giải pháp phòng ngừa rủi ro”, Nhà xuất Thống kê Tham khảo số viết internet theo địa sau: Š http://www.kh-sdh.udn.vn/zipfiles/So31/16.5.kte.anh-vothithuy.07tr.pdf Š http://elib.lhu.edu.vn:8080/dspace/bitstream/123456789/1217/1/3-00t4.pdf Š Trang Saga Việt Nam: http://www.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/4920.saga http://www.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/16791.saga http://www.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/14896.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/14869.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/14870.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/14895.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/14896.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/14897.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/15088.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/15111.saga http://www.en.saga.vn/Taichinh/Congcu/Congcuphaisinh/15112.saga Š Tổng cục Thống kê: http://www.gso.gov.vnhttp://www.gso.gov.vn/default.aspx? tabid=621&ItemID=8216 http://www.gso.gov.vn/default.aspx? tabid=621&ItemID=6900 http://www.gso.gov.vn/default.aspx? tabid=621&ItemID=5728 http://www.gso.gov.vn/default.aspx? tabid=621&ItemID=3966 103 http://www.gso.gov.vn/default.aspx?tabid=621&ItemID=2276 10 Tham khảo sản phẩm phái sinh ngân hàng cung cấp website ngân hàng: Š Ngân hàng TMCP Á Châu: http://www.acb.com.vn Š Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Việt Nam: http://www.eximbank.com.vn Š Ngân hàng ngoại thương Việt Nam: http://www.vcb.com.vn TIẾNG ANH Cheol S.Eun, Bruce G.Resnick (2007), “International Financial Management”, Fourth Edition, NXB McGraw Hill John C.Hull (2003), “Fundamental of Futures and Options”, NXB Prenctice Hall Thông tin liệu từ trang http://finance.yahoo.com , cụ thể: • http://finance.yahoo.com/charts?s=USDVND=X#chart3:symbol=usdvnd=x;range= 20071231,20080331;indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcvalu es=1;logscale=on • http://finance.yahoo.com/charts?s=USDVND=X#chart9:symbol=usdvnd=x;range= 20080326,20080716;indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcvalu es=1;logscale=on;source=undefined • http://finance.yahoo.com/charts?s=USDVND=X#chart13:symbol=usdvnd=x;range =20080716,20081020;indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcval ues=1;logscale=on • http://finance.yahoo.com/charts?s=USDVND=X#chart15:symbol=usdvnd=x;range =20081013,20081229;indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcval ues=1;logscale=on • http://finance.yahoo.com/charts?s=USDVND=X#chart16:symbol=usdvnd=x;range =20080102,20081229;indicator=split+volume;charttype=line;crosshair=off;ohlcval ues=1;logscale=on ... 17 CHƯƠNG II THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 2.1 SỰ CẦN THIẾT CÁC DOANH NGHIỆP PHẢI THỰC HIỆN QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 19 2.1.1... Exposure CHƯƠNG II THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 2.1.SỰ CẦN THIẾT CÁC DOANH NGHIỆP PHẢI THỰC HIỆN QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 2.1.1.Hoạt động xuất nhập... NGHỊ CÁC GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN CÔNG TÁC QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CHO CÁC DOANH NGHIỆP VIỆT NAM 3.1 PHÂN TÍCH CÁC NGUYÊN NHÂN, HẠN CHẾ TRONG VIỆC SỬ DỤNG CÁC GIẢI PHÁP QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ