TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG : QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA SAU ĐẠI HỌC o0o TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG : QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM GVHD : PGS.TS Trần Huy Hoàng Lớp : Cao học K19 – Ngân hàng đêm 4 TPHCM – NĂM 2011 DANH SÁCH NHÓM THỰC HIỆN 1. Nguyễn Thị Nguyệt Nga 2. Đoàn Diên Khánh 3. Nguyễn Thị Kim Lý 4. Trần Ái Mỹ 5. Hồ Phương Minh 6. Nguyễn Chí Văn Luân 7. Phạm Thị Trúc Ly 8. Bùi Thành Nam MỤC LỤC Chương 1: Cơ sở lý luận về tỷ giá hối đoái và rủi ro tỷ giá hối đoái 1.1. Đôi nét về tỷ giá hối đoái 1.1.1 Khái niệm: 1.1.2 Cách niêm yết tại các NHTM Việt Nam 1.1.3 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá hối đoái 1.2. Một số rủi ro tỷ giá hối đoái thường gặp 1.2.1 Rủi ro thị trường 1.2.2 Rủi ro chính sách 1.2.3 Rủi ro tâm lý 1.2.4 Rủi ro khác Chương 2: Thực trạng chính sách điều hành quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái và các rủi ro tỷ giá hối đoái tại các NHTM Việt Nam 2.1. Chính sách điều hành tỷ giá hối đoái của Ngân hàng nhà nước qua các năm: 2.1.1 Quy định quản lý ngoại hối 2.1.2 Quy định niêm yết tỷ giá và biên độ tỷ giá,………… 2.1.3 Ưu khuyết điểm của chính sách và tác động đến các NHTM Việt Nam 2.2. Thực trạng các rủi ro tỷ giá hối đoái thường gặp 2.2.1 Rủi ro thị trường xuất nhập khẩu 2.2.2 Rủi ro đầu tư ra nước ngoài 2.2.3 Rủi ro lạm phát 2.2.4 Rủi ro tâm lý 2.3. Thực trạng chính sách điều hành – quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái tại các NHTM Việt Nam Chương 3: Một số kiến nghị về quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái ở các NHTM Việt Nam 3.1 Những khó khăn vướng mắc trong điều hành quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái tại các NHTM Việt Nam 3.2 Một số kiến nghị 3.2.1 Sử dụng phương pháp dự báo tỷ giá 3.2.2 Giải phàp về công nghệ 3.2.3 Giải pháp về tổ chức nhân sự 3.2.4 Giải pháp về kỹ thuật kinh doanh 3.2.5 Giải pháp đa dạng hóa đồng tiền thanh toán 3.2.6 Giải pháp sử dụng Hợp đồng xuất nhập khẩu song hành 3.2.7 Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá Chương 1: Cơ sở lý luận về tỷ giá hối đoái và rủi ro tỷ giá hối đoái 1.1 Đôi nét về tỷ giá hối đoái: 1.1.1 Khái niệm: Rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt động ngân hàng là rủi ro phát sinh trong quá trình cho vay ngoại tệ hoặc quá trình kinh doanh ngoại tệ khi tỷ giá biến động theo chiều hướng bất lợi cho ngân hàng. 1.1.2 Cách niêm yết tại các NHTM Việt Nam Cách yết và công bố tỷ giá: Tỷ giá mua của ngân hàng: Bid rate Tỷ giá bán của ngân hàng: Ask rate → Bid rateAsk rate: tỷ giá mua và bán của ngân hàng (Thông thường tỷ giá thường được niêm yết theo tỷ giá này) Tỷ giá mua của khách hàng: Bid ratec (= Ask rate) Tỷ giá bán của khách hàng: Ask ratec (= Bid rate) → Bid ratecAsk ratec: tỷ giá mua và bán của khách hàng Trong cùng thời điểm và cùng 1 loại ngoại tệ thì tỷ giá mua của khách hàng chính là tỷ giá bán của ngân hàng và ngược lại tỷ giá bán của khách hàng chính là tỷ giá mua của ngân hàng. a Các cách công bố tỷ giá: Cách công bố tỷ giá rời nhau: Vd: Bid rate: 1USD = 17,780VND Ask rate: 1USD = 17,782VND Cách công bố tỷ giá rút gọn: Vd: USDVND: 17,78017,782 (phổ biến) hoặc USDVND: 17,78082 Nếu tỷ giá được yết như sau: USDVND: 17,78000 tức USDVND: 17,78017,800 ♦ Đồng tiền đứng trước là đồng tiền yết giá (còn gọi là đồng tiền định danh, đồng tiền cơ sở hay đồng tiền hàng hóa_commodity currency). Đồng tiền định danh có đặc điểm như sau: + Thường là 1 đơn vị + Là đồng tiền để mua bán trên thị trường (thị trường ngoại tệ) như là hàng hóa. ♦ Đồng tiền đứng sau là đồng tiền định giá (term currency), nói cho dễ hiểu thì nó còn có thể được gọi là đồng tiền thanh toán (payment currency). Đồng tiền định giá có đặc điểm như sau: + Thường không phải là 1 đơn vị + Là đồng tiền được dùng để thanh toán khi mua hoặc bán đồng tiền yết giá b Cách yết giá ngoại tệ:

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA SAU ĐẠI HỌC -o0o - TIỂU LUẬN MÔN QUẢN TRỊ NGÂN HÀNG ĐỀ TÀI: QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM GVHD Lớp : PGS.TS Trần Huy Hoàng : Cao học K19 – Ngân hàng đêm TPHCM – NĂM 2011 DANH SÁCH NHÓM THỰC HIỆN Nguyễn Thị Nguyệt Nga Đoàn Diên Khánh Nguyễn Thị Kim Lý Trần Ái Mỹ Hồ Phương Minh Nguyễn Chí Văn Luân Phạm Thị Trúc Ly Bùi Thành Nam MỤC LỤC Chương 1: Cơ sở lý luận tỷ giá hối đoái rủi ro tỷ giá hối đoái 1.1 Đơi nét tỷ giá hối đối 1.1.1 Khái niệm: 1.1.2 Cách niêm yết NHTM Việt Nam 1.1.3 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá hối đoái 1.2 Một số rủi ro tỷ giá hối đoái thường gặp 1.2.1 Rủi ro thị trường 1.2.2 Rủi ro sách 1.2.3 Rủi ro tâm lý 1.2.4 Rủi ro khác Chương 2: Thực trạng sách điều hành - quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam 2.1 Chính sách điều hành tỷ giá hối đối Ngân hàng nhà nước qua năm: 2.1.1 Quy định quản lý ngoại hối 2.1.2 Quy định niêm yết tỷ giá biên độ tỷ giá,………… 2.1.3 Ưu khuyết điểm sách tác động đến NHTM Việt Nam 2.2 Thực trạng rủi ro tỷ giá hối đoái thường gặp 2.2.1 Rủi ro thị trường xuất nhập 2.2.2 Rủi ro đầu tư nước 2.2.3 Rủi ro lạm phát 2.2.4 Rủi ro tâm lý 2.3 Thực trạng sách điều hành – quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam Chương 3: Một số kiến nghị quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam 3.1 Những khó khăn vướng mắc điều hành quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam 3.2 Một số kiến nghị 3.2.1 Sử dụng phương pháp dự báo tỷ giá 3.2.2 Giải phàp công nghệ 3.2.3 Giải pháp tổ chức nhân 3.2.4 Giải pháp kỹ thuật kinh doanh 3.2.5 Giải pháp đa dạng hóa đồng tiền tốn 3.2.6 Giải pháp sử dụng Hợp đồng xuất nhập song hành 3.2.7 Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá Chương 1: Cơ sở lý luận tỷ giá hối đối rủi ro tỷ giá hối đối 1.1 Đơi nét tỷ giá hối đoái: 1.1.1 Khái niệm: Rủi ro tỷ giá hối đoái hoạt động ngân hàng rủi ro phát sinh trình cho vay ngoại tệ trình kinh doanh ngoại tệ tỷ giá biến động theo chiều hướng bất lợi cho ngân hàng 1.1.2 Cách niêm yết NHTM Việt Nam Cách yết công bố tỷ giá: Tỷ giá mua ngân hàng: Bid rate Tỷ giá bán ngân hàng: Ask rate → Bid rate/Ask rate: tỷ giá mua bán ngân hàng (Thông thường tỷ giá thường niêm yết theo tỷ giá này) Tỷ giá mua khách hàng: Bid ratec (= Ask rate) Tỷ giá bán khách hàng: Ask ratec (= Bid rate) → Bid ratec/Ask ratec: tỷ giá mua bán khách hàng Trong thời điểm loại ngoại tệ tỷ giá mua khách hàng tỷ giá bán ngân hàng ngược lại tỷ giá bán khách hàng tỷ giá mua ngân hàng a/ Các cách công bố tỷ giá: - Cách công bố tỷ giá rời nhau: Vd: Bid rate: 1USD = 17,780VND Ask rate: 1USD = 17,782VND - Cách công bố tỷ giá rút gọn: Vd: USD/VND: 17,780/17,782 (phổ biến) USD/VND: 17,780/82 Nếu tỷ giá yết sau: USD/VND: 17,780/00 tức USD/VND: 17,780/17,800 ♦ Đồng tiền đứng trước đồng tiền yết giá (còn gọi đồng tiền định danh, đồng tiền sở hay đồng tiền hàng hóa_commodity currency) Đồng tiền định danh có đặc điểm sau: + Thường đơn vị + Là đồng tiền để mua bán thị trường (thị trường ngoại tệ) hàng hóa ♦ Đồng tiền đứng sau đồng tiền định giá (term currency), nói cho dễ hiểu cịn gọi đồng tiền toán (payment currency) Đồng tiền định giá có đặc điểm sau: + Thường khơng phải đơn vị + Là đồng tiền dùng để toán mua bán đồng tiền yết giá b/ Cách yết giá ngoại tệ: - Yết giá ngoại tệ trực tiếp: cách yết nhìn vào ta biết giá đồng ngoại tệ đồng nội tệ mà khơng cần phải thực phép tính Đây cách yết giá phổ biến - Yết giá ngoại tệ gián tiếp: cách yết giá trực tiếp giá ngoại tệ thông qua nội tệ mà thể giá nội tệ thông qua ngoại tệ Để biết giá ngoại tệ thơng qua nội tệ phải thực phép chia Vd: Ở VN giá USD yết sau: USD/VND: 17,780 ta vừa nhìn vào biết 1USD = 17,780VND (đây cách yết giá trực tiếp; giá ngoại tệ thể thông qua nội tệ) Và giả sử ta sang Mỹ, ta thấy giá VND yết Mỹ USD/VND: 17,780 Như ta nhìn vào, ta biết 1VND = ?USD mà ta cần phải thực phép chia (1USD = 17,780VND → 1VND = 1/17,780USD) (đây cách yết giá gián tiếp: giá nội tệ thể thông qua ngoại tệ) Hầu giới yết giá ngoại tệ trực tiếp, ngoại trừ Anh, Mỹ, Newzealand, Úc liên minh châu Âu thể giá gián tiếp Khi TGHĐ tăng, đồng tiền định giá bị giá so với đồng tiền yết giá Còn giá ngoại tệ tăng hay giảm so với nội tệ cịn tùy thuộc vào cách yết giá quốc gia, khu vực (đó yết giá trực tiếp hay gián tiếp?) - Nếu yết giá trực tiếp TGHĐ tăng, đồng nghĩa với giá ngoại tệ tăng so với nội tệ ngược lại - Nếu yết giá gián tiếp TGHĐ tăng, đồng nghĩa với giá ngoại tệ giảm so với nội tệ ngược lại 1.1.3 Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá hối đoái: Các hoạt động ngân hàng có liên quan đến ngoại hối làm phát sinh rủi ro tỷ giá Bao gồm: Hoạt động ngoại tệ ngoại bảng: ngân hàng kinh doanh ngoại tệ thị trường ngoại hối Hoạt động ngoại tệ nội bảng: ngân hàng huy động vốn đầu tư vào tài sản ngoại tệ Nguyên nhân dẫn đến rủi ro tỷ giá hối đoái: Nguyên nhân chủ quan: trạng thái ngoại hối ngân hàng không cân xứng, tức có chênh lệch giá trị tài sản Có tài sản Nợ ngoại hối chênh lệch doanh số mua vào bán đồng tiền nước ngồi Từ khơng cân xứng đó, ngân hàng thực mua bán ngoại tệ cho khách hàng cho ngân hàng nhằm mục đích đầu kiếm lãi tỷ giá biến động rủi ro xuất tỷ giá biến động theo chiều hướng bất lợi cho ngân hàng Nguyên nhân khách quan: biến động tỷ giá theo chiều hướng bất lợi ngân hàng Nguyên nhân biến động là: cân đối cung – cầu ngoại tệ thị trường, cán cân toán quốc tế; sách thuế quan, suất lao động, tình hình kinh tế trị nước, lãi suất đồng ngoại tệ nội tệ… 1.2 Một số rủi ro tỷ giá hối đoái thường gặp 1.2.1 Rủi ro thị trường: thị trường xảy biến động: Hoạt động ngoại hối mà đặc biệt tỷ giá gắn liền chịu ảnh hưởng tình hình vĩ mơ kinh tế, đặc biệt tình hình biến động lãi suất, xuất nhập khẩu, nhập siêu… nhân tố có tác động lớn đến biến động tỷ giá hối đoái 1.2.2 Rủi ro sách: đặc biệt sách tài tiền tệ quốc gia có tác động lớn đến thị trường hối đoái tỷ giá hối đoái 1.2.3 Rủi ro tâm lý: tâm lý dân chúng có tác động khơng nhỏ đến tỷ giá hối đối, đặc biệt tâm lý số đơng, hoạt động cung cầu ngoại tệ thị trường bị chi phối yếu tố tâm lý, tin đồn kỳ vọng vào tương lai 1.2.4 Rủi ro khác: thiên tai, lũ lụt,…ảnh hưởng đến đời sống tác động đến lượng kiều hối, … tạo tác động lên tỷ giá hối đoái Chương 2: Thực trạng sách điều hành - quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam 2.1 Chính sách điều hành tỷ giá hối đối Ngân hàng nhà nước qua năm: 2.1.1 Các quy định quản lý ngoại hối: Được ban hành vào ngày 13/12/2005 có hiệu lực từ ngày 1/6/2006, Pháp lệnh Ngoại hối số 28/2005/PL-UBTVQH11 Ủy ban Thường Vụ Quốc Hội (“Pháp lệnh 28”) ban hành nhằm tạo điều kiện thuận lợi bảo đảm lợi ích hợp pháp cá nhân tham gia hoạt động ngoại hối, có doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi Việt nam Trong viết này, tơi xin giới thiệu quy định Việt nam quản lý ngoại hối Việt nam nói chung quản lý ngoại hối doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi Việt Nam nói riêng Phạm vi điều chỉnh: Pháp lệnh 28 điều chỉnh hoạt động ngoại hối người cư trú người không cư trú Việt nam Pháp lệnh 28 phân biệt khác giao dịch “vãng lai” giao dịch “vốn” Theo đó, giao dịch vãng lai giao dịch người cư trú với người không cư trú (ngoại trừ việc chuyển vốn) giao dịch vốn giao dịch chuyển vốn người cư trú với người không cư trú lĩnh vựa đầu tư trực tiếp, đầu tư vào giấy tờ có giá, vay trả nợ nước ngồi hình thức khác theo quy định Pháp luật Việt Nam Theo Pháp lệnh 28, giao dịch toán chuyển tiền phép giao dịch quốc tế mở rộng bao gồm: a Các khoản toán liên quan đến xuất khẩu, nhập hàng hóa, dịch vụ giao dịch vãng lai khác; b Các khoản thu nhập từ đầu tư trực tiếp gián tiếp; c Các khoản chuyển tiền công ty giảm vốn (một thông qua); d Các khoản toán tiền lãi trả nợ dần nợ gốc khoản vay nước (nếu khoản vay đăng ký với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (“SBV”); e Các khoản tốn chiều cho mục đích tiêu dùng (có nghĩa giao dịch chuyển tiền từ nước ngồi vào Việt Nam ngược lại thơng qua ngân hàng qia bưu điện mang tính chất tài trợ, viện trợ giúp đỡ thân nhân gia đình sử dụng chi tiêu cá nhân không liên quan đến việc tốn xuất khẩu, nhập hàng hóa, dịch vụ); f Các giao dịch tương tự khác Người cư trú không cư trú mua ngoại tệ ngân hàng phép giao dịch vãng lai Người cư trú người không cư trú phép chuyển ngoại tệ có đủ chứng từ hợp lệ mà khơng cần phải xin giấy phép Các thủ tục cho việc xin phê duyệt số giao dịch cụ thể đơn giản hóa nhiều Giao dịch vốn Đầu Tư Nước Ngoài Vào Việt Nam Liên quan đến giao dịch vốn, Pháp lệnh 28 quy định đầu tư gián tiếp việc mua bán chứng khoán giấy tờ có giá khác góp vốn mua cổ phần hình thức theo quy định pháp luật Việt Nam thực người không cư trú không tham gia vào quản lý công ty mà người công ty đầu tư Vốn ngoại tệ vãng lai cho đầu tư gián tiếp phải quy đổi thành đồng Việt Nam lợi nhuận đồng Việt Nam phải quy đổi thành ngoại tệ trước chuyển nước Các giao dịch phải thực thông qua tổ chức tín dụng phép Vay Trả Nợ Vay Nước Ngoài Pháp lệnh 28 quy định nguyên tắc khoản vay từ Việt Nam nước giao dịch Người vay tự cung cấp khoản vay cho người vay nước ngồi tổ chức tín dụng Các tổ chức kinh tế khác để thực khoản vay cho tổ chức, cá nhân vay nước ngồi khơng phép thực khoản vay phải chấp thuận Chính phủ Tuy nhiên, Pháp lệnh 28 cho phép cá nhân Việt Nam vay nước Các khoản vay nước với thời hạn năm trở lên phải đăng ký với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam báo cáo tình hình thực khoản vay thường xuyên Giao Dịch Ngoại Tệ Vãng Lai Pháp lệnh 28 không bỏ hạn chế giao dịch ngoại tệ vãng lai Việt Nam Các giao dịch ngoại tệ vãng lai thực thông qua ngân hàng phép thực giao dịch ngoại hối vãng lai – giao dịch ngoại tệ vãng lai trực tiếp bị cấm (trừ tiến hành nhân nước Việt Nam với mục đích hợp pháp) Tất biển hiệu giá (như menu mẫu quảng cáo) phải dùng đồng Việt nam Về quản lý Nhà nước hoạt động ngoại hối, Pháp lệnh 28 trao cho Chính phủ quyền áp dụng số biện pháp hạn chế việc mua, mang, chuyển, toán giao dịch tài khoản vãng lai, tài khoản vốn; áp dụng quy định nghĩa vụ bán ngoại tệ người cư trú tổ chức; áp dụng biện pháp kinh tế, tài chính, tiền tệ; biện pháp khác Chính phủ xét thấy cấn thiết để bảo đảm an ninh tài chính, tiền tệ quốc gia Cá Nhân Mang Ngoại Tệ Khi Xuất Nhập Cảnh Theo quy định Quyết định 921/2005/QĐ-NHNN ngày 27/6/2005 Ngân hàng Nhà nước việc mang ngoại tệ tiền mặt đồng Việt nam tiền mặt xuất nhập cảnh cá nhân xuất nhập cảnh phép mang lượng tiền mặt tối đa 7.000 USD (hoặc loại ngoại tệ khác có giá trị tương đương) 15.000.000 đồng Việt nam MỘT SỐ QUY ĐỊNH RIÊNG VỀ QUẢN LÝ NGOẠI HỐI CỦA DOANH NGHIỆP CĨ VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGỒI TẠI VIỆT NAM (“FIEs”) Mặc dù có hiệu lực kể từ ngày 1/6/2006, chưa có văn hướng dẫn quy định riêng việc quản lý ngoại hối FIEs để thay Thông tư 04/2001/TT-NHNN ngày 18/5/2001 Ngân hàng Nhà nước (“Thông tư 04”) Nói cách khác, việc quản lý ngoại hối FIEs chịu điều chỉnh Thông tư 04 Phạm Vi Điều Chỉnh Thông tư 04 điều chỉnh hoạt động ngoại hối doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài, doanh nghiệp liên doanh với nước bên nước tham gia hợp đồng hợp tác kinh doanh Hoạt động ngoại hối bao gồm mở sử dụng tài khoản ngân hàng nước; chuyển đổi ngoại tệ; chuyển vốn vào khỏi Việt nam; chuyển lợi nhuận nước ngoài; tỷ giá thông tin báo cáo Mở & Sử Dụng Tài Khoản Ngân hàng Mở sử dụng tài khoản tiền gửi vốn chuyên dùng ngoại tệ Liên quan đến việc mở sử dụng tài khoản tiền gửi vốn chuyên dùng ngoại tệ, FIEs bên hợp doanh nước phải mở tài khoản tiền gửi vốn chuyên dùng ngoại tệ Ngân hàng phép kinh doanh ngoại hối (sau gọi Ngân hàng phép) để thực giao dịch chuyển vốn nhà đầu tư nước ngoài, bao gồm: a Vốn pháp định vốn thực Hợp đồng hợp tác kinh doanh Nhà đầu tư nước chuyển vào khỏi Việt Nam; b Tiền gốc khoản vay nước trung dài hạn chuyển vào khỏi Việt Nam; c Lãi phí khoản vay nước trung dài hạn chuyển khỏi Việt Nam để trả nợ nước ngoài; d Lợi nhuận khoản thu nhập hợp pháp Nhà đầu tư nước chuyển khỏi Việt Nam; e Các khoản vốn rút để chuyển vào tài khoản tiền gửi ngoại tệ doanh nghiệp có vốn đầu tư nước bên nước hợp doanh; f Các khoản vốn gửi vào từ tài khoản tiền gửi ngoại tệ doanh nghiệp có vốn đầu tư nước bên nước hợp doanh Mở sử dụng tài khoản tiền gửi ngoại tệ FIEs mở sử dụng tài khoản tiền gửi ngoại tệ Ngân hàng phép để phục vụ cho hoạt động Mọi khoản thu, chi ngoại tệ FIEs phải thực thông qua tài khoản mở Ngân hàng phép Mở sử dụng tài khoản tiền đồng Việt Nam FIEs mở tài khoản tiền gửi đồng Việt Nam ngân hàng phép hoạt động Việt nam theo quy định pháp luậT hành Mở sử dụng tài khoản ngoại tệ nước FIEs mở tài khoản ngân hàng nước để thực khoản vay vốn trung dài hạn nước với điều kiện khoản vay phải Ngân hàng Nhà nước phê duyệt Các dự án đầu tư thuộc đối tượng Luật Dầu Khí mở tài khoản nước ngồi theo quy định Luật Dầu Khí chậm nhất, sau 15 ngày kể từ ngày mở tài khoản nước phải thực đăng ký tài khoản với Ngân hàng Nhà nước - Vụ Quản lý ngoại hối Chuyển Vốn Vào, Ra Khỏi Việt nam Công cụ phái sinh có nhiều lợi ích doanh nghiệp lại không mua bảo hiểm.Lý lại nỗi sợ trách nhiệm, chí sợ bị truy cứu trách nhiệm hình sự, doanh nghiệp nhà nước Doanh nghiệp nhà nước khó định việc Có thể phận kế tốn, tài nhận thấy ích lợi, ban điều hành khó thuyết phục chi phí ban đầu cao Trong trường hợp hiệu phương án khơng diễn tính tốn trước bị đưa vào trách nhiệm làm lỗ lợi chẳng Tuy nhiên, cần nhìn nhận mặt tích cực cơng cụ phái sinh tiền Bởi lẽ, doanh nghiệp biết trước chi phí chốt yếu tố đầu vào kế hoạch tài trước tung giá bán hàng hóa thị trường Trong trường hợp này, lỗ doanh số bán hàng thấp, quản lý yếu kém, không nên đổ cho việc mua phái sinh Thứ hai, nhiều doanh nghiệp, phần lớn doanh nghiệp nhà nước cho rằng, mua phái sinh gây tốn kém, góp phần làm giảm lãi phải trả trước khoản chi phí Trong nhiều doanh nghiệp nhà nước ngại tốn rủi ro trách nhiệm doanh nghiệp tư nhân lại mặn mà với cơng cụ phịng ngừa tỷ giá Những cán hoạt động nghiệp vụ phái sinh BIDV, Vietcombank, VietinBank… cho biết, tỷ trọng doanh nghiệp tư nhân sử dụng phái sinh lớn doanh nghiệp nhà nước Khi Ngân hàng Nhà nước cấm nghiệp vụ “quyền chọn Đô - Đồng” thị trường bất chấp tồn chế hai giá thông qua hạch tốn vịng hay trả thẳng tiền mặt chênh lệch tỷ giá Chính điều dẫn đến ba chủ thể Ngân hàng Nhà nước, ngân hàng thương mại doanh nghiệp loại bỏ khỏi thị trường công cụ bảo hiểm tỷ giá hữu ích, khiến cho doanh nghiệp có nhu cầu sử dụng trở lại Như vậy, với diễn thị trường sản phẩm phái sinh nay, có lẽ cịn lâu chúng trở thành cơng cụ phổ biến để bảo hiểm rủi ro tỷ giá, lãi suất cho doanh nghiệp Điều khơng góp phần làm cho tỷ giá thêm căng thẳng áp lực tâm lý, mà phía doanh nghiệp, mong muốn có kế hoạch tài ổn định điều khơng thể, lúc nơm nớp lo tỷ giá leo thang Sau gia nhập Tổ chức thương mại Thế giới (WTO), Việt Nam có nhiều hội để tiếp cận với nguồn vốn lớn giới Các dịch vụ sản phẩm ngành Ngân hàng ngày đa dạng nhằm tối ưu lợi nhuận cho khách hàng cá nhân, cho doanh nghiệp cho NHTM Việt Nam Bên cạnh lợi kinh tế có rủi ro mà doanh nghiệp Lãnh đạo ngành Ngân hàng cần phải quan tâm, giao dịch khơng bó hẹp Đồng Việt Nam (VND) đôla Mỹ (USD) Đa dạng hố đồng tiền giao dịch tài nhằm phục vụ cho hoạt động xuất nhập khẩu, đầu tư thông qua NHTM buộc NHTM phải đối diện với nhiều khó khăn rủi ro tỷ giá Chẳng hạn doanh nghiệp nhập hàng hoá ngoại tệ, vay ngoại tệ (thường theo lãi suất thả nổi) thu lại VND rủi ro lớn biến động giá lớn tác động tới doanh thu Trong đầu tư, doanh nghiệp nước đưa vào Việt Nam lượng ngoại tệ lớn, có khơng doanh nghiệp nước đầu tư trực tiếp, bán hàng nước, thu VND họ phải bán ngoại tệ để toán, trang trải cho chi phí, nhập máy móc thiết bị từ nước ngồi Sau thời gian, có lợi nhuận, họ chuyển tiền nước lúc lại mua ngoại tệ chuyển Chưa kể có doanh nghiệp cần lượng ngoại tệ lớn để đầu tư khoản vay ngoại tệ dài hạn từ 5-10 năm vấn đề mà doanh nghiệp phải cân nhắc, tính tốn Chính vậy, mà cơng cụ phái sinh dần tiếp cận với kinh tế Việt Nam, đuợc áp dụng NHTM Việt Nam Một cơng cụ hữu hiệu phịng ngừa tỷ giá hợp đồng phái sinh tiền tệ (Currency Derivatives) Các hợp đồng phái sinh tiền tệ bao gồm: hợp đồng ngoại hối kì hạn (FORWARD) , hợp đồng ngoại hối hoán đổi (SWAPS), hợp đồng ngoại hối quyền chọn (OPTIONS) hợp đồng ngoại hối tương lai (FUTURE) Mặc dù bước đầu cịn mang tính chất thí điểm riêng lẻ công cụ phái sinh tiền tệ mà Ngân hàng nước phát triển áp dụng nhiều năm qua nhằm phòng ngừa rủi ro tỷ giá giao dịch tài cách có hiệu Biểu rõ từ đầu năm 2008 tới nay, có nhiều doanh nghiệp Việt Nam tìm tới cơng cụ phái sinh tỷ giá thay trọng tới hoạt động huy động vốn trước Tuy nhiên, cơng cụ hồn tồn mẻ Việt Nam phải chịu khơng rủi ro q trình ứng dụng nên NHTM cẩn trọng việc lựa chọn khách hàng để giao dịch đưa nhiều tiêu chí chặt chẽ, chẳng hạn có bắt buộc doanh nghiệp phải ký kết hiểu biết sản phẩm Ngân hàng Không riêng NHTM mà doanh nghiệp bỡ ngỡ chưa sử dụng rộng rãi, tập quán giao dịch doanh nghiệp với NHTM nằm phạm vi hạn hẹp Vì vậy, NHTM cần kết hợp triển khai sản phẩm dịch vụ hỗ trợ bước tư vấn cho doanh nghiệp cần thiết để giúp họ bảo hiểm rủi ro tỷ giá giao dịch tạo niềm tin phát triển công cụ phái sinh tiền tệ hệ thống NHTM Việt Nam Trong tình hình tỷ giá hối đoái ngoại tệ biến động nay, rủi ro giao dịch đồng ngoại tệ có chiều hướng tăng hoạt động xuất nhập doanh nghiệp Vì vai trị NHTM quan trọng việc kết hợp triển khai sản phẩm dịch vụ hỗ trợ bước tư vấn, hướng dẫn cụ thể cho doanh nghiệp, từ doanh nghiệp có định đắn việc đầu tư Xét mặt khách quan phía NHTM có lợi đặc biệt khoản cho vay ngoại tệ, bảo vệ doanh nghiệp xuất nhập hạn chế rủi ro tỷ giá Tuy nhiên, thị trường giao dịch nay, việc ứng dụng cơng cụ phái sinh cịn mới, chưa sử dụng rộng rãi việc sử dụng công cụ phái sinh chưa trở thành tập quán giao dịch doanh nghiệp với Khi hiểu được, ứng dụng công cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá NHTM việc mang dịch vụ đến doanh nghiệp cần chặng đường dài việc tiếp cận doanh nghiệp có hoạt động liên quan đến giao dịch ngoại hối, NHTM cần tổ chức buổi hội thảo để giới thiệu tư vấn loại hình dịch vụ nhằm mục đích vừa nâng cao nhận thức doanh nghiệp rủi ro tỷ giá vừa giúp cho doanh nghiệp hiểu biết quen dần công cụ phái sinh ngoại hối Cũng doanh nghiệp, quyền lợi tính ưu việt việc lựa chọn loại hình giao dịch hối đối giao dịch kinh doanh sử dụng công cụ phái sinh doanh nghiệp có lựa chọn tỷ giá mong muốn thu hút quan tâm từ doanh nghiệp Các NHTM Việt Nam nhận thức thách thức trình hội nhập lớn ngày phức tạp đẩy nhanh việc ứng dụng công cụ phái sinh tiền tệ giúp ngành ngân hàng phòng ngừa rủi ro tỷ giá tận dụng hội để phát triển, qua nâng cao vị thế, sức cạnh tranh hệ thống ngân hàng doanh nghiệp Việt Nam thị trường quốc tế Ngành ngân hàng cần phải tập trung phấn đấu hoàn thành tốt kế hoạch mục tiêu sách tiền tệ, triển khai tích cực có hiệu đề án cải cách đổi hệ thống NHTM Việt Nam, tiếp tục hoàn thiện thực thi mạnh mẽ Chiến lược phát triển hội nhập quốc tế ngành, theo hoạt động hội nhập quốc tế ngành ngân hàng cần triển khai cách thực chất sâu rộng sở nắm vững vận dụng sáng tạo sách đối ngoại nhằm đem lại lợi ích tối đa cho nghiệp phát triển kinh tế đất nước nói chung hệ thống NHTM Việt nam nói riêng Như vậy, lợi ích bật cơng cụ phái sinh phòng ngừa hiệu rủi ro tỷ lãi suất cho NHTM, ngồi cơng cụ tài đại giúp doanh nghiệp cân đối luồng tiền, cấu lại tài sản nợ giảm bớt chi phí sở nhận định diễn biến thị trường Bên cạnh đó, với tính đa dạng vốn có, chúng ứng dụng phù hợp với nhu cầu mức độ chấp nhận rủi ro doanh nghiệp Tuy nhiên, việc sử dụng phát triển sản phẩm thị trường nhiều hạn chế phía doanh nghiệp NHTM, thể doanh số giao dịch thấp Vì vậy, Lãnh đạo ngành Ngân hàng cần tìm hiểu điều kiện cần đủ để xây dựng phát triển thị trường công cụ phái sinh, áp dụng phương hướng phát triển công cụ phái sinh ngoại hối Việt Nam thời gian tới phát huy ưu điểm để ứng dụng công cụ phái sinh tiền tệ phòng ngừa rủi ro tỷ giá cách an toàn, hiệu Từ năm 2010, lãi suất USD không ngừng điều chỉnh lên, có nơi chấp nhận huy động với mức 7%/năm Đây thực mức ngất ngưởng so với mức 1%/năm đồng USD nước ngồi Theo ơng Trương Văn Phước, TGĐ NHTM Eximbank, có bất hợp lý lãi suất tiền gửi USD Việt Nam Eximbank gửi USD ngân hàng nước với mức lãi suất 0,23%/năm Các ngân hàng nước HSBC, ANZ cho vay ngoại tệ thị trường Việt Nam mức 4%/năm, ngân hàng nước lại huy động USD với mức lãi suất tới 6%/năm Điều khiến NHTM huy động ngoại tệ với mức lãi suất cao đến vậy? Tất nhiên NHTM có đầu mạnh tay hút vốn huy động vào Với nhiều áp lực, lãi suất huy đồng VND “công bố” mức 14%/năm, thực tế chi phí vốn đầu vào VND nhiều NHTM mức 16% - 18%/năm, đương nhiên lãi suất cho vay phải 20%/năm (chưa kể khoản cho vay tiêu dùng, cho vay kinh doanh lĩnh vực không khuyến khích lên đến 30%/năm) Với mức lãi suất này, sản xuất kinh doanh cho lại? Vì thế, dù biết gặp rủi ro tỷ giá, song khơng doanh nghiệp chấp nhận vay USD, khoảng cách lãi suất cho vay VND USD NHTM lớn, khoảng 10%/năm Đây mức chêch lệch đủ để doanh nghiệp “mạo hiểm” vay vốn USD Hơn nữa, NHTM có ràng buộc định việc doanh nghiệp xuất phải bán lại ngoại tệ cho ngân hàng có nguồn thu Thế nhưng, nhiều cách, lượng lớn USD từ doanh nghiệp có nguồn thu ngoại tệ “chảy” ngồi thị trường, ngân hàng biết chưa có cách khắc phục Và khoản chênh lệch tỷ giá ngân hàng với thị trường tự “nguồn” để doanh nghiệp bù đắp rủi ro Theo thống kê NHNN, tổng số dư tiền gửi tháng 1/2011 khách hàng tổ chức tín dụng đến ngày 21/1/2011 giảm 2,46% so với tháng trước; đó, số dư tiền gửi VND giảm 4,12% số dư tiền gửi ngoại tệ tăng 4,43% Đầu tư cho kinh tế tính đến ngày 21/1/2011 tăng 0,43% so với tháng trước Trong đó, đầu tư VND giảm 0,09% đầu tư ngoại tệ tăng 2,37% Như việc huy động cho vay ngoại tệ ưa chuộng VND Về phía NHTM, họ không lo rủi ro cho vay ngoại tệ Hiện nhiều NHTM hạn chế cho vay nhập mặt hàng không thiết yếu Thế nhưng, tổng giám đốc NHTM nhà nước lớn cho rằng, sách NHTM nhà nước thực hiện, ngân hàng khác không thực thực khơng triệt để khơng cơng bằng! Cũng có ngân hàng cho cần mở rộng áp dụng công cụ phái sinh cho vay ngoại tệ Điều giúp doanh nghiệp tính tốn chi phí, hạn chế rủi ro tỷ giá Thế nhưng, mức phí khoản vay có “bảo hiểm” cao nên chưa doanh nghiệp tin dùng Chương 3: Một số kiến nghị quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam 3.1 Những khó khăn vướng mắc điều hành quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam - Kiến thức nghiệp vụ chuyên môn để vận hành giao dịch đo lường rủi ro yếu kém, kĩ xử lí liệu điện tốn chưa cao, chưa có phận nghiên cứu dự đoán thay đổi tỷ giá thị trường - Hiện dù có tham gia vào số nghiệp vụ phái sinh NHTMVN ý đến việc mua bán ngoại tệ nhằm mục đích tốn, cho vay ngoại tệ mà quên yếu tố bảo hiểm tỷ giá nên kinh doanh tiền tệ NH đóng vai trị chủ yếu trung gian giao dịch nhà tạo lập thị trường Cũng tư tưởng nên NH yếu phân tích tỷ đặc biệt yếu phân tích kĩ thuật Hầu NH sử dụng phân tích kỹ thuật cơng cụ hỗ trợ thêm cho phân tích phân tích tỷ giá Đó lý mà NH mạnh kinh doanh đầu mà chủ yếu NH kinh doanh cho khách hàng Thật cho dù NH kinh doanh với NH hay kinh doanh đầu cho họ việc phân tích tốt biến động tỷ dự báo biến động tỷ giá giúp cho NH quản lý rủi ro tỷ giá cách hiệu - Một điểm bất lợi NHTMVN so với NH nước phát triển như: Singapore, Hong Kong VN chưa có hệ thống EBS (Electronic Brokerage System) nên NH cung cấp Reuters hay hãng tin khác tỷ giá tham khảo chưa phải tỷ giá giao dịch thật thị trường Bởi lẽ có thơng qua EBS nhân viên kinh doanh ngoại tệ (dealer) thấy luồng tiền dịch chuyển thị trường, thứ hai, thơng qua EBS NHTMVN thấy lệnh thị trường bán/ mua mức giá nào, từ biết đâu vùng cản (resistance), đâu vùng nâng đỡ (support)và lệnh ngăn lỗ (stop loss order –SL ODA) đặt đâu Hơn nữa, NHTM nên đầu tư cho phận phân tích dự báo tỷ giá Việc phân tích dự báo tỷ giá NHTM mang tính ngắn hạn dừng lại việc phân tích dealer giỏi phân tích kĩ thuật, cịn khơng VN sử dụng mơ hình phân tích hồi quy để dự báo tỷ giá dài hạn Thường dealer hầu hết NHTMVN giao dịch ngày nên họ cần phải đẩy mạnh khả phân tích kĩ thuật để tìm đâu vùng cản, vùng nâng đỡ thị trường phối hợp với phân tích phân tích thơng tin thị trường nhằm đưa định chuẩn xác mua/bán đồng tiền vào thời điểm định - Các qui định pháp lý cách xác định trạng thái ngoại hối chưa hoàn thiện gây rủi ro tỷ giá Mặc dù NHNN thay đổi phương pháp xác định trạng thái ngoại tệ theo QĐ 1081/2002/QĐ -NHNN cho phù hợp với tình hình thực tiễn Việt Nam, nhiên, việc tính tốn trạng thái ngoại tệ cuối tháng tính sở số dư thời điểm cuối ngày làm việc cuối xét đến trạng thái ngoại tệ hình thành giao dịch mua bán ngoại tệ NH mà chưa tính đến thu chi phí trả lãi phát sinh từ Tài sản Có Tài sản Nợ sinh lời Nếu khoản thu chi cộng dồn ảnh hưởng đến giá trị trạng thái ngoại tệ thực tế trạng thái ngoại tệ báo cáo gây rủi ro lớn - Cơ chế tỷ giá chưa phản ánh quy luật cung cầu thị trường Mặc dù thời gian qua NHNN xoá bỏ áp đặt chủ quan, ý chí việc thiết lập tỷ giá, khoảng cách tỷ giá thức tỷ giá thị trường “chợ đen” thu hẹp Tuy nhiên, diễn biến tỷ giá năm qua nhiều phức tạp Từ tháng 2/1999, tỷ giá xác định sở tỷ giá bình quân thị trường ngoại tệ liên ngân hàng; Nhưng thực tế, NHNN chưa thực triệt để nguyên tắc Cơ chế điều hành tỷ giá quy định biên độ mua bán làm cho việc yết giá NHTM bị cứng nhắc, chưa phản ảnh cung cầu ngoại tệ thị trường 3.2 Một số giải pháp kiến nghị nhằm hạn chế rủi ro tỷ giá NHTMVN 3.2.1 Sử dụng phương pháp dự báo tỷ giá Trên thị trường tài nói chung thị trường hối đối nói riêng chuyên gia thường dùng cách phân tích sau để dự báo giá: phân tích kỹ thuật (Technical analysis) phân tích (Fundamental analysis) + Phân tích (Fundamental analysis) phương pháp phân tích tập trung vào việc nghiên cứu lý nguyênnhân làm cho giá tăng lên giảm xuống Nó ý đến lực lượng tác động đến cung cầu tiền tệ thị trường: lãi suất, lạm phát, tăng trưởng kinh tế, xuất nhập khẩu, đầu tư… Ý tưởng phương pháp tiến đến giá trị dự đoán giá trị sinh lời tiềm ẩn thị trường để xác định xem thị trường đánh giá cao thấp giá trị thực Phần khó phương pháp định xem thông tin tiền tính vào cấu giá hành Các lý thuyết phân tích : Lý thuyết đồng giá sức mua (PPP), lý thuyết ngang giá lãi suất (IRP), mơ hình cán cân tốn quốc tế, mơ hình thị trường vốn,… + Phân tích kỹ thuật (Technical analysis) đơn giản phương pháp dự báo dựa vào nghiên cứu khứ, tâm lý quy luật xác suất Phân tích kỹ thuật chủ yếu dựa vào đồ thị tỉ giá số lượng mua bán khứ tập hợp lại để dự đoán khuynh hướng tỉ giá tương lai Phân tích kỹ thuật có tính linh hoạt, dễ sử dụng nhanh chóng, nhà kinh doanh ngắn hạn, trung hạn, dài hạn tự chọn lựa Điều lưu ý phân tích kỹ thuật công cụ giúp ta dự báo xu hướng đúng, phải sử dụng theo nguyên tắc tính tốn khơng phải theo cảm tính Thời gian lập biểu đồ phân tích nhà kinh doanh lựa chọn sử dụng phân tích kỹ thuật ngày (các dạng phút, 30 phút hay giờ), tuần tháng Các lý thuyết phân tích kỹ thuật là: lý thuyết Dow, lý thuyết Fibonacci, lý thuyết Elliott Wave… Trong phân tích kỹ thuật có giả định: thị trường phản ứng trước kiện xảy ra, giá biến động theo khuynh hướng định, biến động giá thườnglập lại theo chu kỳ có lập lại giá khứ vào tương lai Như loại hình phân tích có điểm mạnh điểm yếu riêng Vì nhà kinh doanh phải linh hoạt sử dụng công cụ cộng với định trực quan để định nhanh chóng xác 3.2.2 Giải pháp cơng nghệ: Cơng nghệ chìa khố để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh ngoại tệ hạn chế rủi ro, vậy: − Cần trang bị thêm hệ thống EBS cho phép NHNN để hệ thống thơng tin tồn diện Đây hệ thống giao dịch khớp lệnh tự động cung cấp cho nhà kinh doanh mức tỷ giá thực giao dịch thị trường mà nhà kinh doanh cần nạp lệnh vào hệ thống có NH yết giá khớp với lệnh lệnh thực − Tạo lập tảng cần thiết để phát triển dịch vụ hoạt động giao dịch cầu nối (BTRS - Bridge Trading Room System) tận dụng liệu thị trường để phục vụ cho giao dịch KDNT ngày − Chú trọng đầu tư trang thiết bị đại cho phận phân tích dự báo 3.2.3 Giải pháp tổ chức nhân sự: Nên xây dựng phòng Kinh doanh ngoại tệ theo mơ hình đạt tiêu chuẩn quốc tế bao gồm phận sau: − Bộ phận kinh doanh trực tiếp: Bao gồm nhà kinh doanh tiền tệ người định mua bán đồng tiền Thơng thường phận gồm hai nhóm nhân viên kinh doanh chính: nhà kinh doanh phụ trách khách hàng (dealer) nhà kinh doanh ngoại hối chịu trách nhiệm hoàn toàn vị hối đoái ngân hàng (trader) Dealer có số nhiệm vụ sau: 1/ Trực tiếp kinh doanh với khách hàng yết giá cần thiết; 2/ Marketing cho phận kinh doanh tiền tệ ngân hàng tức hỗ trợ cho khách hàng thơng tin cần thiết khả đồng tiền tăng hay giá; 3/ Tư vấn giao dịch mua bán tiền tệ cho khách hàng Trader có nhiệm vụ: 1/ Trả lời câu hỏi yết giá dealer; 2/ Kinh doanh đầu cách mua thấp bán cao; 3/ Theo dõi lệnh mua bán khách hàng − Bộ phận kế toán điều vốn: Là phận chịu trách nhiệm việc toán cho NH đối tác cho giao dịch thực phận kinh doanh Họ chịu trách nhiệm việc theo dõi hạn mức tín dụng, hạch tốn bút tốn cần thiết − Bộ phận trung gian phận hoàn tồn chịu trách nhiệm theo dõi hạn mức tín dụng, hạn mức giao dịch, theo dõi lãi lỗ kinh doanh tiền tệ, chịu trách nhiệm phối hợp với hai phận kiểm tra nội kiểm toán để theo dõi quản lý rủi ro kinh doanh ngoại hối 3.2.4 Giải pháp kỹ thuật kinh doanh − Duy trì cân xứng trạng thái ngoại hối tài sản Có tài sản Nợ:  Thứ nhất, khoản cho vay ngoại tệ NH nên sử dụng nguồn vốn huy động ngoại tệ tương ứng Khi số dư tiền gửi ngoại tệ NHTM tăng lên khách hàng gửi nhiều ngoại tệ vào NH, NH chủ động tìm kiếm khách hàng có nhu cầu vay ngoại tệ, mở rộng cho vay ngoại tệ mua giấy tờ có giá phát hành ngoại tệ tương ứng với phần tiền gửi ngoại tệ tăng thêm NH Ngược lại, khách hàng rút tiền gửi ngoại tệ nhiều làm giảm số dư tiền gửi ngoại tệ, NH nên hạn chế cho vay, tích cực thu hồi khoản vay hạn Thứ hai, NH nên tham gia giao dịch ngoại tệ cho tổng giá trị hợp đồng mua vào ngoại tệ tổng giá trị hợp đồng bán ngoại tệ Tuy nhiên, việc trì cân xứng khoản mục Bảng cân đối tài sản cách tuyệt đối khó khăn NHTM khơng thể chủ động điều phụ thuộc vào nhu cầu vay, gửi khách hàng  Thứ ba, NH khơng nên trì trạng thái mở đồng tiền mức độ lớn để tránh tổn thất lớn tỷ giá biến động Bởi lẽ, theo QĐ 1081/2002/QĐ-NHNN, tổng trạng thái ngoại hối mở mức 30% vốn tự có NH, khơng phân biệt đồng USD (trước quy định đồng USD không vượt +/-15% VTC) Thực việc quy định xuất phát từ thực tế giao dịch NH xuất phát từ đồng USD nhiều, giải nhu cầu căng thẳng NH Tuy nhiên, đứng góc độ quản lý rủi ro khơng nên lạm dụng điều gây rủi ro tỷ giá − Xây dựng tỉ giá loại ngoại tệ so với VND cách linh hoạt, đảm bảo tính cạnh tranh lành mạnh lợi nhuận, tăng trưởng nguồn vốn có ngoại tệ đáp ứng nhu cầu nhập khách hàng − Đa dạng hoá hoạt động kinh doanh ngoại tệ: Đa dạng hoá lại kiểu chiến lược kinh doanh khác cách giữ nhiều tài sản mang tính rủi ro thay tập trung vào hay vài loại tài sản định Lựa chọn danh mục đầu tư bên cạnh việc tính tốn mức lợi nhuận cao phải tính tốn đến tổng mức rủi ro danh mục Chiến lược cần phải thiết kế trọng vào phương diện: Loại hình nghiệp vụ; Loại ngoại tệ, Thị trường giải pháp tương ứng sau:  Giải pháp thứ phải đa dạng hoá loại ngoại tệ kinh doanh nước ta nay, đồng tiền dùng giao dịch ngoại thương chủ yếu USD, hoạt động doanh nghiệp xuất nhập NH lựa chọn đồng tiền Trong điều kiện đa phương hóa đa dạng hóa mặt hoạt động kinh tế đối ngoại, đồng tiền quốc gia khác GBP, JPY, EUR, AUD ngày sử dụng nhiều toán quốc tế dự trữ ngoại tệ nước việc sử dụng chủ yếu loại ngoại tệ ảnh hưởng đến mở rộng giao lưu kinh tế hàng hoá với nhiều nước giới Do vậy, tỷ giá USD thay đổi hoạt động kinh doanh ngoại tệ bị ảnh hưởng nặng nề, hiệu kinh doanh ngoại tệ bị phụ thuộc vào tăng, giảm tỷ giá Hơn nữa, việc kinh doanh nhiều loại ngoại tệ khác USD phương pháp tăng lợi nhuận kinh doanh ngoại tệ chênh lệch giá bán ra, mua vào loại ngoại tệ lớn nhiều so với USD  Giải pháp thứ hai đa dạng hoá loại hình nghiệp vụ kinh doanh Hiện nay, hoạt động kinh doanh ngoại tệ NHTM chủ yếu thực nghiệp vụ giao ngay, nghiệp vụ khác mua bán có kỳ hạn, Swap quyền chọn triển khai với số lượng khiêm tốn giới hạn số NH Vì vậy, hoạt động kinh doanh ngoại tệ mang tính đơn giản, chưa có kết hợp chặt chẽ với thị trường tiền tệ hoạt động dự trữ, đầu dừng mức độ định Căn vào tình hình thực tế thực loại hình kinh doanh ngoại tệ nay, trước mắt, NHTMVN nên đẩy nhanh việc kí thoả thuận ISDA với đối tác nước để thực giao dịch Option thị trường quốc tế Xúc tiến việc thực nghiệp vụ Option nước xây dựng mối quan hệ mặt nghiệp vụ chặt chẽ với nước việc làm cần thiết mang tính chất định để thực thành công phát triển nghiệp vụ Sau kí thoả ước ISDA NHTMVN nên thực nghiệp vụ Swap lãi suất cho khoản tiền lớn để phòng ngừa rủi ro (ví dụ khoản vay 275 triệu USD thời hạn 10 năm Bộ Tài chính) với xu hướng biến động lãi suất khơng triển khai nghiệp vụ NH có khả đối mặt với rủi ro lớn lãi suất, lãi suất quốc tế tăng năm 1% NHTMVN 2,75 triệu USD năm ngược lại lãi suất thị trường quốc tế giảm hưởng lợi khoản tương ứng Ngồi ra, để góp phần thêm phong phú nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng nước tốt bên cạnh việc phát triển nghiệp vụ bán kì hạn, NHTMVN nên tăng cường thêm nghiệp vụ mua kì hạn Đa dạng hố loại hình giao dịch thị trường tạo cơng cụ phịng ngừa rủi ro trước biến động tỷ giá lãi suất thị trường tương lai giúp cho nhà xuất nhập khẩu, đơn vị kinh tế chủ động kinh doanh, thúc đẩy phát triển giao dịch hối đoái để góp phần hồn thiện thị trường hối đối Việt Nam  Giải pháp thứ ba phải có định hướng, kế hoạch để tiến hành mở rộng mạng lưới hoạt động thị trường nước Trước hết, thị trường nước, việc mở rộng mạng lưới giao dịch nên tập trung vào vùng có tiềm phát triển kinh tế, có hiệu đầu tư cao, đặc biệt có hoạt động xuất nhập khẩu, nơi có nhu cầu cao sử dụng dịch vụ NH Càng nhiều chủ thể kinh doanh xuất nhập khẩu, qui mô kinh doanh NH lớn, nhu cầu vốn chuyển đổi ngoại tệ nhiều, đồng thời tích luỹ vốn tiền gửi cho NH lớn Đối với hoạt động kinh doanh ngoại tệ thị trường quốc tế, cần nhanh chóng nghiên cứu thị trường khu vực, nâng cấp mở rộng văn phòng đại diện, cơng ty tài đồng thời triển khai thành lập chi nhánh văn phòng đại diện Châu á, Châu Âu, Châu Mỹ Mở rộng thị trường giúp NHTMVN đa dạng hoá nghiệp vụ kinh doanh mình, có điều kiện học hỏi thêm để chuẩn hoá nâng cao chất lượng dịch vụ, mặt khác góp phần tăng thêm doanh số lợi nhuận bước phát triển hội nhập với NH quốc tế 3.2.5 Đa dạng hóa ngoại tệ toán Sự biến động tỷ giá loại ngoại tệ khác nhau, phụ thuộc vào tình hình kinh tế, trị, xã hội quốc gia Như mức độ rủi ro tỷ giá phát sinh với loại ngoại tệ không giống Việc lựa chọn loại ngoại tệ có giá trị tương đối ổn định giúp cho doanh nghiệp giảm thiểu tác động biến thiên tỷ giá Theo dự báo chuyên gia tiền tệ, xu hướng đồng đôla giảm giá so với ngoại tệ mạnh khác, có euro cịn kéo dài đến hết năm Bởi thực tế, Mỹ lún sâu vào tình trạng thâm hụt kép (thâm hụt ngân sách thâm hụt cán cân vãng lai) Để cải thiện tình hình này, Washington phải trì đồng đơla yếu thời gian Do doanh nghiệp cần thận trọng dự báo xu hướng giá đồng tiền lựa chọn, nên đa dạng hóa loại tiền tốn để giảm bớt rủi ro tỷ giá Tuy nhiên để giành lợi đàm phán, ký kết hợp đồng (lựa chọn ngoại tệ) sức cạnh tranh hàng hóa doanh nghiệp phải đủ lớn 3.2.6 Sử dụng hợp đồng xuất nhập song hành Đây phương pháp tự bảo hiểm rủi ro tỷ CT 2giá đơn giản cách tiến hành song hành lúc hai hợp đồng xuất nhập có giá trị thời hạn tương đương Bằng cách này, USD lên giá so với VND cơng ty sử dụng phần lãi biến động tỷ giá từ hợp đồng xuất để bù đắp phần tổn thất biến động tỷ giá hợp động nhập Ngược lại, USD giảm giá so với VND cơng ty sử dụng phần lợi biến động tỷ giá từ hợp đồng nhập để bù đắp thiệt hại biến động tỷ giá hợp đồng xuất Kết dù USD lên giá hay xuống giá rủi ro tỷ giá trung hoà Cách đơn giản, hữu hiệu, dễ thực tốn cơng ty hoạt động đa dạng hoá xuất nhập Tuy nhiên, vấn đề phương pháp khả kiếm lúc hai hợp đồng có thời hạn giá trị tương đương hay không 3.2.7 Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá Theo phương pháp này, kiếm phần lợi nhuận dôi thêm biến động tỷ giá thuận lợi cơng ty trích phần lợi nhuận lập quỹ dự phòng bù đắp rủi ro tỷ giá Khi tỷ giá biến động bất lợi khiến cơng ty bị tổn thất, sử dụng quỹ để bù đắp, sở hạn chế tác động tiêu cực đến kết hoạt động kinh doanh CT 2giao dịch mua bán ngoại tệ thị trường ngoại hối với giao dịch vay cho cho vay thị trường tiền tệ để cố định khoản phải thu phải trả cho chúng khỏi lệ thuộc vào biến động tỷ giá Ví dụ: Ngày 15/07/2007 doanh nghiệp ký hợp đồng, toán USD, thời hạn sau tháng (15/01/2008) Với dự báo tỷ giá giảm thời điểm tốn, nên có lợi bán USD DN tìm hiểu lãi suất thị trường vay ngân hàng số tiền USD với thời hạn tháng Số tiền vay USD tính cho đáo hạn, tổng tốn nợ lãi trả cho ngân hàng giá trị hợp đồng ký kết Số tiền coi doanh thu doanh nghiệp DN chuyển toàn số USD thành VND để sử dụng cho mục đích kinh doanh đơn giản gửi ngân hàng lấy lãi suất tiết kiệm Khi kết thúc hợp đồng, tiền thu dùng để trả cho ngân hàng Như giao dịch vay mượn mua bán thị trường tiền tệ thị trường ngoại hối, DN biết thu VND từ hợp đồng xuất khẩu, đó, tránh rủi ro biến động tỷ giá Tuy nhiên, hiệu công cụ phụ thuộc nhiều vào khả chi trả hạn khách hàng Ngồi doanh nghiệp cịn lựa chọn công cụ phái sinh ngân hàng cung cấp để thực bảo hiểm tỷ giá, phòng tránh rủi ro xẩy Lâu nay, theo xu hướng chung giới, tất ngân hàng thương mại Việt Nam triển khai nghiệp vụ giao dịch hối đoái như: Spot (giao dịch giao ngay): Là giao dịchmà hai bên thực mua, bán lượng ngoại tệ theo tỷ giá giao thời điểm giao dịch kết thúc toán vòng ngày làm việc Giao dịch phù hợp với doanh nghiệp có nguồn thu chi ngoại tệ nhỏ, khơng có kế hoạch ổn định Forward (giao dịch kỳ hạn): Là giao dịch hai bên cam kết mua, bán với lượng ngoại tệ theo tỷ giá xác định việc toán thực vào thời điểm xác định tương lai Khách hàng xác định tỷ giá thời điểm ký hợp đồng hạn chế phần rủi ro biến động tỷ giá Loại hình thích hợp với doanh nghiệp có kế hoạch thu chi ngoại tệ ổn định, có kinh nghiệm biến động tỷ giá hàng ngày Swap (giao dịch hoán đổi): Là giao dịch đồng thời mua bán lượng ngoại tệ (chỉ có ngoại tệ sử dụng giao dịch), kỳ hạn tốn hai giao dịch khác tỷ giá hai giao dịch xác định thời điểm ký hợp đồng Giao dịch cho phép doanh nghiệp tận dụng lợi lãi suất đồng tiền quản lý hiệu nguồn vốn ngoại tệ Gần NHNN cho phép áp dụng công cụ phái sinh Option (giao dịch quyền lựa chọn): Là giao dịch bên mua quyền bên bán quyền, bên mua quyền có quyền khơng có nghĩa vụ mua bán lượng ngoại tệ xác định mức tỷ giá xác định khoảng thời gian thỏa thuận trước Nếu bên mua quyền lựa chọn thực quyền mình, bên bán quyền có nghĩa vụ bán mua lượng ngoại tệ hợp đồng theo tỷ giá thỏa thuận trước Loại giao dịch tối ưu hóa việc phịng ngừa rủi ro tỷ giá, phù hợp với CT 2doanh nghiệp có kế hoạch thu chi ngoại tệ ổn định, có kinh nghiệm theo dõi biến động tỷ giá ngoại tệ hàng ngày Đây coi công cụ hiệu sử dụng phổ biến giới Việc sử dụng công cụ phái sinh Việt Nam cịn hạn chế trình độ kinh doanh quốc tế, cán quản trị tài đại doanh nghiệp nước, khu vực vừa nhỏ yếu Và thân nhà cung cấp (ngân hàng) cịn chưa tìm cách thức giúp khách hàng tiếp cận nhanh chóng nghiệp vụ 3.2.8 Kiến nghị sách tỷ giá hối đối: Như phân tích phần trên, rủi ro sách chủ yếu phát sinh có thay đổi sách khiến NHTM chưa kịp ứng phó dẫn đến thiệt hại hoạt động ngoại hối, mà đặc biệt tỷ giá hối đoái Sau số đề xuất nhóm nhằm giảm thiểu rủi ro sách hoạt động quản lý rủi ro tỷ giá Ngân hàng thương mại: − Các nhà điều hành sách mà đặc biệt Ngân hàng nhà nước ban hành hay thay đổi sách cần qn có thơng báo trước, tránh trường hợp sách ban hành đột ngột gây shock cho kinh tế; Bên cạnh đó, cần phải lường trước ảnh hưởng sách có biện pháp hạn chế thiệt hại sách hành; Ngồi ra, sách ban hành, cần phải thực thi kế hoạch đề ra, hạn chế tối thiểu việc sửa đổi bổ sung khiến người ỷ lại không thực nghiêm túc sách Ví dụ như: Việc tỷ giá VND/USD liên tục bị phá giá trước ngân hàng nhà nước cam kết giữ ổn định tỷ giá khiến khơng ngân hàng thương mại, nhà xuất nhập người dân thiệt hại, lịng tin vào sách,… Việc ngân hàng nhà nước yêu cầu doanh nghiệp nhà nước bán USD cho ngân hàng thương mại để giảm sốt thiếu hụt USD (gây ảnh hưởng cho tỷ giá tình trạng dollar hóa), nhiên Ngân hàng nhà nước lại không kiên không xử phạt nghiêm doanh nghiệp nhà nước không chấp hành không trấn an tâm lý người dân sốt thiếu hụt tỷ giá, ngược lại gây bất an cho người dân − Đối với ngân hàng thương mại nên giữ trạng thái ngoại hối cân chênh lệch không đáng kể để tránh trường hợp tỷ giá thay đổi bất ngờ sách thay đổi − Hơn nữa, ngân hàng thương mại, với tư cách người thực tế tác nghiệp am hiểu thị trường, cần có đề xuất kiến nghị kịp thời với Ngân hàng nhà nước sách tỷ giá hối đối theo hướng tích cực khả thi nhất, nhằm giảm thiếu rủi ro cho hoạt động ngoại hối Ngân hàng thương mại, đồng thời giúp ổn định vĩ mô kinh tế 3.2.8 Kiến nghị quản lý rủi ro tâm lý: Rủi ro tâm lý xem rủi ro nguy hiểm nhất, lan rộng nhanh mạnh nhất, để giảm thiểu rủi ro tâm lý điều quan trọng cần phải ổn định vĩ mô kinh tế, tạo niềm tin cho người dân Sau số đề xuất nhóm nhằm hạn chế rủi ro tâm lý tỷ giá hối đoái: − Nâng cao trình độ doanh nghiệp tất người dân, đặc biệt doanh nghiệp, cá nhân hoạt động lĩnh vực ngoại hối tỷ giá hối đối Việc nâng cao trình độ mặt vừa giúp doanh nghiệp, người dân có kiến thức phân tích khơng hành động sai lầm, thái q tỷ giá thay đổi, mặt khác giúp cho việc tuyên truyền kêu gọi phủ, Ngân hàng nhà nước đến tất người hành động kinh tế vĩ mơ dễ dàng − Bên cạnh đó, điều quan trọng phủ ngân hàng nhà nước phải thật tạo niềm tin cho doanh nghiệp tất người dân, phải ban hành thực thi sách quán cam kết, tránh để người niềm tin, niềm tin bị tin đồn thất thiệt gây hậu nghiêm trọng đến hoạt động ngoại hối tỷ giá hối đối nói riêng, gây tác động tiêu cực đến kinh tế vĩ mơ nói chung ... quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá Chương 1: Cơ sở lý luận tỷ giá hối đối rủi ro tỷ giá hối đối 1.1 Đơi nét tỷ giá hối đoái: 1.1.1 Khái niệm: Rủi ro tỷ giá hối đoái hoạt động ngân hàng rủi ro phát sinh... hành – quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam Chương 3: Một số kiến nghị quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái NHTM Việt Nam 3.1 Những khó khăn vướng mắc điều hành quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái. .. ratec: tỷ giá mua bán khách hàng Trong thời điểm loại ngoại tệ tỷ giá mua khách hàng tỷ giá bán ngân hàng ngược lại tỷ giá bán khách hàng tỷ giá mua ngân hàng a/ Các cách công bố tỷ gi? ?: - Cách