Nghiên cứu mối quan hệ giữa lạm phát và tăng trưởng kinh tế ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM -oOo HUỲNH NGUYỄN BẢO NGUYÊN NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở VIỆT NAM Chuyên ngành : Tài – Ngân hàng Mã số : 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Họ tên : Huỳnh Nguyễn Bảo Nguyên Sinh ngày : 25/10/1980 Ngành học : Tài doanh nghiệp Đề tài : Nghiên cứu mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tác giả xin cam đoan cơng trình thân tác giả nghiên cứu trình bày Các số liệu thu thập kết nghiên cứu trình bày đề tài trung thực Tác giả xin hoàn toàn chịu trách nhiệm nội dung đề tài nghiên cứu Xin chân thành cám ơn LỜI CÁM ƠN Để hồn thành luận văn này, tơi xin chân thành gửi lời cảm ơn tới Quý Thầy, Cô Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh hết lòng truyền đạt kiến thức suốt thời gian mà học trường, đặc biệt hướng dẫn tận tình PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa – Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh Trong q trình hồn tất đề tài, cố gắng tham khảo tài liệu, tham khảo nhiều ý kiến đóng góp, song thiếu sót điều tránh khỏi Rất mong nhận thông tin đóng góp q báu từ Q Thầy, Cơ, Đồng nghiệp bạn Xin chân thành cám ơn MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN LỜI CÁM ƠN DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ TÓM TẮT GIỚI THIỆU TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU VỀ LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 2.1 Khái quát mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế 2.2 Nghiên cứu thực nghiệm đường cong Phillips phản ánh mối quan hệ tăng trưởng lạm phát 11 2.3 Các nghiên cứu lạm phát tăng trưởng kinh tế giới 14 2.4 Các nghiên cứu lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam 18 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 19 3.1 Mơ tả liệu phân tích 19 3.2 Phương pháp xử lý liệu 20 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 25 KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 39 5.1 Kết luận 39 5.2 Hạn chế đề tài 40 -1- 5.3 Một số khuyến nghị sách 40 5.4 Hướng nghiên cứu 40 TÀI LIỆU THAM KHẢO 42 PHỤ LỤC 45 -2- DANH Viết tắt ADF Augme CPI Chỉ số ECM Mơ hìn GDP Tổng s IMF Quỹ tiề VAR Mơ hìn -3- DANH MỤC BẢNG, BIỂU Bảng 1: Mô tả liệu CPI GDP 25 Bảng 2: Kết kiểm định tính dừng ADF không trend 27 Bảng 3: Kết kiểm định tính dừng ADF có trend 28 Bảng 4: Phân tích quan hệ nhân Granger 28 Bảng 5: Đồng liên kết Johansen 30 Bảng 6: Hồi quy theo mơ hình ECM 32 Bảng 7: Hồi quy theo ngưỡng CPI 38 -4- DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình 1: Đường cong Phillips 12 Hình 2: Minh họa lạm phát tăng trưởng kinh tế 13 Hình 3: Diễn biến tỷ lệ tăng CPI GDP (%) giai đoạn 1999 – 2012 27 -5- NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở VIỆT NAM TÓM TẮT Bài nghiên cứu nhằm khám phá mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế bối cảnh kinh tế Việt Nam giai đoạn từ 1999 đến 2012 Dữ liệu nghiên cứu tác giả thu thập hàng quý từ công bố Tổng cục thống kê website gos.gov.vn Với kỹ thuật phân tích thống kê cho thấy liệu lạm phát tăng trưởng kinh tế hoàn toàn sử dụng nghiên cứu Kiểm định phương pháp Augmented Dickey-Fuller (ADF) cho thấy chuỗi liệu lạm phát dừng; nhiên chuỗi liệu tổng sản phẩm quốc nội (GDP) không dừng lấy sai phân bậc 1; điều khiến tác giả cần lưu ý xem xét việc hiệu chỉnh chuỗi số liệu phân tích Kiểm định nhân Pairwise Granger Causality cho biết tồn quan hệ nhân chiều tăng trưởng kinh tế tác động vào lạm phát; đồng thời tồn quan hệ chiều lạm phát tác động vào biến động tăng, giảm tăng trưởng kinh tế Phân tích đồng liên kết Johansen mơ hình hiệu chỉnh sai số (ECM) cho thấy có tồn quan hệ dài hạn tăng trưởng kinh tế lạm phát theo chiều hướng tích cực (positive); nhiên ngắn hạn mối quan hệ tiêu cực (negative) Mặt khác, hồi quy OLS theo ngưỡng lạm phát xác định từ 1% 27% giai đoạn 1999 đến 2012 cho thấy; mức – 11% có ý nghĩa (ở mức ý nghĩa 5%) việc tác động đến GDP tác động ngược chiều; ngưỡng cịn lại khơng có ý nghĩa việc tác động đến GDP; với ngưỡng 6% có mức độ giải thích cao với tác động lớn Cuối cùng, kết nghiên cứu tác giả phù hợp với nghiên cứu trước mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế; đồng thời tài -6- liệu tham khảo hữu ích cho nhà làm sách bạn đọc việc nghiên cứu, điều hành kinh tế vĩ mơ Từ khóa: Lạm phát, Tăng trưởng kinh tế, GDP, CPI, Ngưỡng lạm phát; ECM GIỚI THIỆU Sự thay đổi giá có ảnh hưởng tích cực lẫn tiêu cực đến tăng trưởng Sự tăng giá mức độ định kích thích tăng trưởng Theo trường phái Keynes, mối quan hệ tăng trưởng lạm phát mối quan hệ chiều nghiên cứu thực nghiệm nhà nghiên cứu Tobin (năm 1965) cho kết tương tự; nhiên, thay đổi giá mạnh mẽ dẫn đến lạm phát Nhìn mặt vấn đề thấy, cân đối tiền - hàng, GDP tăng trưởng nóng dựa vào vốn chủ yếu dẫn đến lạm phát Những nghiên cứu số nhà khoa học Fish (năm 1993), Bruno Eastly mối quan hệ tăng trưởng lạm phát trái chiều số nước giới Fisch (1993) đưa kết luận nghiên cứu sau: lạm phát tăng mức độ thấp mối quan hệ khơng tồn tại, chí mang tính đồng biến, lạm phát mức cao mối quan hệ nghịch biến Tuy nhiên, ông khơng mức cao có quan hệ nghịch biến Như vậy, thấy, quốc gia, thời điểm khác có ảnh hưởng khác mối quan hệ lạm phát tăng trưởng mà nguyên nhân sách thường diễn biến đột ngột phía cung phía cầu; vấn đề khiến cho nhiều nhà nghiên cứu ln tìm kiếm lời giải cho mối quan hệ tìm biện pháp để ứng dụng chúng vào việc điều hành kinh tế vĩ mô Về mặt thực tiễn kinh tế Việt Nam, quan sát diễn biến GDP CPI năm giai đoạn 1999 đến 2012 tác giả nhận thấy: -7- Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 01/29/14 Time: 08:25 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Collinear test regressors dropped from specification Variable C CPI CPI^2 CPI*CPI9 CPI9 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 01/29/14 Time: 08:26 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Collinear test regressors dropped from specification R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid -95- Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Heteroskedasticity Test: White F-statistic Obs*R-squared Scaled explained SS Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 01/29/14 Time: 08:27 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Collinear test regressors dropped from specification R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) -96- PHỤ LỤC 13: KIỂM TRA PHẦN DƯ CỦA CÁC PHƯƠNG TRÌNH HỒI QUY NGƯỠNG LẠM PHÁT CÓ PHÂN PHỐI CHUẨN Series: Residuals Sample 1999Q4 2012Q4 Observations 53 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -5.11e-16 0.219796 2.287281 -3.342283 1.320561 -0.736903 3.162834 Jarque-Bera 4.855280 Probability 0.088245 -3 Series: Residuals Sample 1999Q4 2012Q4 Observations 53 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -8.71e-16 0.201473 2.248071 -3.354428 1.317803 -0.790648 3.226949 Jarque-Bera 5.635676 Probability 0.059735 -3 -9712 10 Series: Residuals Sample 1999Q4 2012Q4 Observations 53 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -1.19e-11 0.183543 2.174654 -3.387363 1.314124 -0.824767 3.289107 Jarque-Bera 6.193364 Probability 0.045199 12 Series: Residuals Sample 1999Q4 2012Q4 Observations 53 10 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -1.02e-11 0.089868 2.079310 -3.435827 1.315430 -0.843509 3.329523 Jarque-Bera 6.524770 Probability 0.038297 -9810 Series: Residuals Sample 1999Q4 2012Q4 Observations 53 -3 -1 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -1.37e-15 0.133286 2.043932 -3.506434 1.317676 -0.854770 3.334632 Jarque-Bera Probability 6.701199 0.035063 Series: Residuals Sample 1999Q4 2012Q4 Observations 53 Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -1.57e-15 0.149043 2.096802 -3.580074 1.328425 -0.835907 3.306458 Jarque-Bera 6.379601 Probability 0.041180 -99- PHỤ LỤC 14: KIỂM ĐỊNH TỰ TƯƠNG QUAN VÀ KHẮC PHỤC Kiểm định tượng tự tương quan Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 21:10 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Presample missing value lagged residuals set to zero R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 02/18/14 Time: 01:54 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Presample missing value lagged residuals set to zero -100- Variable C(17) C(27) C(37) RESID(-1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 21:09 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Presample missing value lagged residuals set to zero R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) -101- Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 21:09 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Presample missing value lagged residuals set to zero R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 21:09 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Presample missing value lagged residuals set to zero Variable C(110) C(210) C(310) RESID(-1) -102- R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: F-statistic Obs*R-squared Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 21:07 Sample: 1999Q4 2012Q4 Included observations: 53 Presample missing value lagged residuals set to zero R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) 2.Khắc phục tượng tự tương quan 2.1 Chạy mơ hình hồi quy tương quan AR Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 03:40 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments -103- Convergence achieved after 22 iterations Variable CPI CPI6 C AR(1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Inverted AR Roots Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 03:41 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Convergence achieved after 22 iterations Variable CPI CPI7 C AR(1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Inverted AR Roots -104- Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 03:42 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Convergence achieved after 21 iterations Variable CPI CPI8 C AR(1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Inverted AR Roots Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 03:42 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Convergence achieved after 20 iterations Variable CPI CPI9 C AR(1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Inverted AR Roots -105- Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 03:45 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Convergence achieved after 20 iterations Variable CPI CPI10 C AR(1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Inverted AR Roots Dependent Variable: GDP Method: Least Squares Date: 02/06/14 Time: 03:48 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Convergence achieved after 19 iterations Variable CPI CPI11 C AR(1) R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Inverted AR Roots -106- 2.2 Chạy mơ hình hồi quy sau khắc phục tự tương quan Dependent Variable: GDP6 Method: Least Squares Date: 02/18/14 Time: 01:42 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Variable TQ_CPI6 TQ_CPIK6 C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Dependent Variable: GDP7 Method: Least Squares Date: 02/18/14 Time: 01:43 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Variable TQ_CPI7 TQ_CPIK7 C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) -107- Dependent Variable: GDP8 Method: Least Squares Date: 02/18/14 Time: 01:44 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Variable TQ_CPI8 TQ_CPIK8 C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Dependent Variable: GDP9 Method: Least Squares Date: 02/18/14 Time: 01:45 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Variable TQ_CPI9 TQ_CPIK9 C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Dependent Variable: GDP10 Method: Least Squares Date: 02/18/14 Time: 01:45 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Variable Coefficient Std Error t-Statistic -108- Prob TQ_CPI10 TQ_CPIK10 C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) Dependent Variable: GDP11 Method: Least Squares Date: 02/18/14 Time: 01:46 Sample (adjusted): 2000Q1 2012Q4 Included observations: 52 after adjustments Variable TQ_CPI11 TQ_CPIK11 C R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood F-statistic Prob(F-statistic) -109- ... mối quan hệ tăng trưởng lạm phát 11 2.3 Các nghiên cứu lạm phát tăng trưởng kinh tế giới 14 2.4 Các nghiên cứu lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam 18 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU ... TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU VỀ LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ 2.1 Khái quát mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế 2.2 Nghiên cứu thực nghiệm đường cong Phillips phản ánh mối quan. .. Minh họa lạm phát tăng trưởng kinh tế 13 Hình 3: Diễn biến tỷ lệ tăng CPI GDP (%) giai đoạn 1999 – 2012 27 -5- NGHIÊN CỨU MỐI QUAN HỆ GIỮA LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở VIỆT NAM TÓM