Đang tải... (xem toàn văn)
Quy trình xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty kiẻm toán và dịch vụ tin học aisc-chi nhánh đà nẵng
Chun âãư thỉûc táûp LÅÌI MÅÍ ÂÁƯU Sau gáưn 20 nàm chuøn âäøi tỉì nãưn kinh tãú bao cáúp sang nãưn kinh tãú thë trỉåìng cọ sỉû qun l ca nh nỉåïc Nãưn kinh tãú Viãût Nam â gàût hại âỉåüc nhiãưu thnh cäng trãn mi phỉång diãûn Âiãưu âọ khàõng âënh âụng âàõn ch trỉång ca Âng v nh nỉåïc ta l âäøi måïi cå chãú kinh tãú v thỉìa nháûn cå chãú thë trỉåìng l han ton âụng âàõn v håüp l Bỉåïc vo nhỉỵng nàm cúi thãú k 20 v âáưu thãú k 21 nãưn kinh tãú thãú giåïi chu k váûn âäüng liãn han ca â thục âáøy phạt triãøn lãn mäüt táưm cao måïi sỉû âåìi khàóng âënh vë thãú láún ạp ca thë trỉåìng chỉïng khọan “Hon ho” åí trãn thãú giåïi v Viãût Nam Mäüt láưn nỉỵa Âng v nh nỉåïc lải ch trỉång thục âáøy cäø pháưn họa cạc doanh nghiãûp Nh nỉåïc, âãø ph håüp våïi xu thãú kinh tãú måïi trãn thãú giåïi Våïi ch trỉång áúy chụng ta âang tỉìng bỉåïc hon thiãûn cạc th tủc phạp l, cạc thäng tỉ hỉåïng dáùn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp nhàịm chuøn âäøi cạc doanh nghiãûp Nh nỉåïc cho cọ hiãûu qu nháút Âãø náng cao sỉïc cảnh tranh doanh nghiãûp, cho nãưn kinh tãú Lm cho âäưng väún cọ ch thỉûc sỉû, huy âäüng mi ngưn lỉûc cho phạt triãøn v âm bo låüi êch cäng bàịng cho cạc bãn tham gia Trỉåïc xu hỉåïng âọ âàût mäüt u cáưu qụa cáúp bạch l cạc doanh nghiãûp phi xạc âënh giạ trë cuớa mỗnh vỗ noù laỡ tióửn õóử vaỡ laỡ õióửu kiãûn trỉåïc doanh nghiãûp âỉåüc âem mua bạn trãn thë trỉåìng Trong thåìi gian thỉûc táûp tải Cäng ty kiãøm toạn AISC chi nhạnh  Nàơng em âỉåüc biãút viãûc xạc âënh giạ tri doanh nghiãûp phủc vủ cäø pháưn họa l mäüt pháưn nghiãûp vủ ca AISC thỉûc hiãûn Màût khạc âãø tàng thãm Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp sỉû hiãøu biãút vãư giạ trë ca mäüt doanh nghiãûp em â quút âënh chn âãư ti”QUY TRÇNH XẠC ÂËNH GIẠ TRË DOANH NGHIÃÛP TẢI CÄNG TY KIÃØM TOẠN V DËCH VỦ TIN HC AISC - CHI NHẠNH  NÀƠNG” Lm chun âãư tọỳt nghióỷp cho mỗnh Svth: oaỡn Ngoỹc Aẽnh Chuyón âãư thỉûc táûp PHÁƯN I: CÅ SÅÍ L LÛN VÃƯ ÂËNH GIẠ DOANH NGHIÃÛP I Sỉû cáưn thiãút phi xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp Nhu cáưu âënh giạ doanh nghiãûp nãưn kinh tãú thë trỉåìng 1.1 Tênh táút úu ca âënh giạ doanh nghiãûp Nãưn kinh tãú Vióỷt Nam õang quaù trỗnh phaùt trióứn hổồùng tồùi mäüt nãưn kinh tãú thë trỉåìng tỉìng bỉåïc cäng nghiãûp hoạ, hiãûn âải hoạ, bäúi cnh ca nãưn kinh tãú âang ho nháûp vo xu thãú ton cáưu hoạ mảnh m Våïi mäüt nãưn kinh tãú tr Viãût Nam âang âàût nhiãưu th thạch, ạp lỉûc âäúi våïi cạc doanh nghiãûp Viãût Nam trãn mi lénh vỉûc nhổ nng lổỷc taỡi chờnh, chỏỳt lổồỹng, saớn phỏứm, tỗóửm lổỷc caỷnh tranh oỡi hoới quaù trỗnh hoaỷt âäüng hỉåïng tåïi mủc tiãu täưn tải v phạt triãøn cå chãú kinh tãú ngy büc cạc doanh nghiãûp phi khäng ngỉìng ci tiãún k thût, náng cao hiãûu nàng qun trë, tàng väún âáưu tỉ âãø måí räüng sn xút Âàût cho cạc nh doanh nghiãûp laỡ cỏửn phaới bióỳt" Sổùc khoeớ" cuớa doanh nghióỷp mỗnh hiãûn tải thãú no, vë thãú cảnh tranh ca doanh nghiãûp thë trỉåìng hiãûn tải so våïi âäúi th cảnh tranh, âi hi cạc doanh nghiãûp phi thỉåìng xun phi âạnh giạ âãø xạc âënh giạ trở cuớa chờnh mỗnh õóứ coù chióỳn lổồỹc kinh doanh ph håüp Màûc khạc xu thãú váûn âäüng ca nãưn kinh tãú thë trỉåìng, cạc nhọm cọ quưn låüi doanh nghiãûp, Chênh ph v chênh doanh nghiãûp ln cọ nhu cáưu âạnh giạ mäüt cạch khạch quan vãư tỗnh hỗnh hoaỷt õọỹng, trióứn voỹng tổồng lai, thóỳ tên dủng, cáưn xạc âënh giạ trë doanh Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp nghiãûp âãø cạc quút âënh âáưu tỉ, xạc nháûp, mua lải, ti tråü tên dủng Hån nỉỵa doanh nghiãûp cn âỉåüc xem l ti sn, mäüt loải hng hoạ cọ thãø âem mua bạn V giạ trë doanh nghiãûp âem mua bạn l bao nhiãu, giạ no l ph håüp våïi giạ thë trỉåìng, âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn Bàõt büc doanh nghiãûp phi âỉåüc xạc âënh giạ trë theo giạ thë trỉåìng âãø cọ thãø chuøn nhỉåüng, sạp nháûp hay mún cäø pháưn hoạ Thỉûc trảng nãưn kinh tãú Viãût Nam nhỉỵng nàm gáưn âáy â âảt nhiãưu dáúu hiãûu khåíi sàõc, tàng trỉåíng liãn tủc nhiãưu nàm, cå chãú thë trỉåìng âang tỉìng bỉåïc hon thiãûn Tuy nhiãn, cọ nhiãưu doanh nghiãûp lám vo tỗnh traỷng thua lọự keùo daỡi, thở phỏửn suỷt giaớm, vë thãú cảnh tranh trãn thỉång trỉåìng ngy cng tháúp Âàûc biãût hãû thäúng cạc doanh nghiãûp Nh nỉåïc tỗnh traỷng nayỡ rỏỳt trỏửm troỹng vaỡ phọứ bióỳn Theo nháûn âënh ca cạc chun gia kinh tãú Pháưn låïn Giạm âäúc DNNN thiãúu nàng âäüng, chỉa theo këp u cáưu qun l doanh nghiãûp hiãûn âải Chãú âäü lỉång cỉïng nhàõc â lm chy mạu cháút xạm, khäng giỉỵ õổồỹc õọỹi nguợ cọng nhỏn coù trỗnh õọỹ tay nghóử cao, täø chỉïc qun l cäưng kãưnh v kẹm hiãûu qu Våïi cng ngnh nghãư v quy mä nhỉng biãn chãú qun l DNNN gáúp 2-3 láưn DNTN Cng säú lỉåüng ti sn cäú âënh nhỉng säú lao âäüng ca DNNN gáúp 10 láưn Doanh nghiãûp cọ väún âáưu tỉ nỉåïc ngoi Chỉïng t ràịng thnh pháưn kinh tãú Nh nỉåïc cáưn phi cọ sỉû âäøi måïi cạch qun l, täø chỉïc v thỉûc hiãûn Bãn cảnh âọ vỉọi nản tham nhng trn lan, Âng v Nh nỉåïc Chênh ph Viãût Nam âang thục âáøy mảnh viãûc cäø pháưn hoạ lm cho cạc âäưng väún, ti sn cọ ch thỉûc sỉû, âàût mäüt u cáưu måïi Âënh giạ doanh nghiãûp âãø cäø pháưn hoạ Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp Tỉì nhỉỵng l lûn trãn cho tháúy mäüt nhu cáưu ráút cáúp bạch õoỡi hoới phaới hỗnh thaỡnh nhổợng nọỹi dung, chuỏứn mổỷc v phỉång phạp củ thãø âãø cọ thãø tiãún hnh âënh giạ doanh nghiãûp åí Viãût Nam ph håüp våïi xu thãú phạt triãøn nãưn kinh tãú nỉåïc nh 1.2 Cạc ch thãø âënh giạ doanh nghiãûp Cạc ch thãø l nhỉỵng thnh pháưn cọ quưn låüi doanh nghiãûp s cọ thãø tham gia âënh giạ doanh nghiãûp våïi cạc mỉïc âäü quan tám, cạch thỉïc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp v mủc âêch hon ton khạc Ta cọ thãø chia cạc ch thãø thnh nhọm * Nhọm ch thãø bãn doanh nghiãûp bao gäưm: ban lnh âảo, cạc bäü pháûn, nhán viãn v cạc ch såí hỉỵu * Nhọm cạc ch thãø bãn ngoi bao gäưm: Cạc ch nåü, cạc nh cung ỉïng, cạc khạch hng, nh âáưu tỉ tiãưm tng, cạc âäúi th cảnh tranh, cå quan cäng quưn, cạc täø chỉïc tên dủng, cạc cå quan tháøm âënh giạ, cạc täø chỉïc kiãøm toạn âäüc láûp., 1.3 Âënh giạ doanh nghiãûp l cå såí âãø cäø pháưn hoạ Chụng ta â xạc âënh viãûc âënh giaï xaïc âënh giaï trë doanh nghiãûp l viãûc cáưn thiãút doanh nghiãûp d cọ chuøn nhæåüng hay khäng Nhæng våïi doanh nghiãûp sàõp âæåüc cọứ phỏửn hoaù thỗ cỏửn phaới xaùc õởnh giaù trở doanh nghiãûp l bao nhiãu båíi l * Xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp âm bo âỉåüc sỉû" bo täưn' ca ngưn väún cạc ch såí hỉỵu, láûp nãn cäng bàịng chuøn nhỉåüng, phán phäúi låüi nhûn v khäng âãø cho ch såí hỉỵu bë thiãût thi chuyóứn nhổồỹng hay chuyóứn õọứi hỗnh thổùc sồớ hổợu Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp * Thäng qua giạ trë thë trỉåìng cháúp nháûn âãø doanh nghiãûp toạn säú cäø phiãúu phạt hnh âãø bạn cho cạc cäø âäng tham gia gọp väún * Màût khạc thäng qua viãûc xaïc âënh giaï trë doanh nghiãûp, caïc doanh nghiãûp s cho tháúy r kh nàng hiãûn tải v triãøn vng tỉång lai âãø cäng chụng âáưu tỉ vo cạc loải chỉïng khoạn ca doanh nghiãûp * Våïi ch trỉång ca Âng v Nh nỉåïc ta l thục õỏứy nhanh quaù trỗnh cọứ phỏửn hoaù õóứ huy õọỹng ngưn väún nhn räùi ca cạn bäü, cäng nhán v dán cỉ, gọp pháưn cäng nghiãûp hoạ, hiãûn âải hoạ Mún lm âỉåüc âiãưu áúy tỉì báy giåì cạc doanh nghiãûp cáưn phi tiãún hnh xạc âënh lải giạ trở taỡi saớn thuọỹc sồớ hổợu cuớa doanh nghióỷp Vỗ giạ trë m doanh nghiãûp âang såí hỉỵu l tiãưn âãư v l âiãưu kiãûn thỉûc hiãûn cäø pháưn hoạ cạc doanh nghiãûp Mủc âêch xạc âiünh giạ trë doanh nghiãûp * Våïi doanh nghiãûp, hoü luän coï nhu cỏửu bióỳt roợ tỗnh hỗnh sổùc khoeớ cuớa mỗnh âãø trãn cå såí âọ âãư cạc kãú hoảch âiãưu chènh chiãún lỉåüc, kãú hoảch ci tiãún cạc hoảt âäüng kinh doanh nhàịm náng cao hiãûu qu hay kh nàng cảnh tranh Tải nhỉỵng lục doanh nghiãûp cáưn huy âäüng väún cäø pháưn hay chøn bë cäø pháưn hoạ thỗ vióỷc xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp laỡ tióửn âãư, l cå såí khäng thãø thiãúu âãø giạ phạt hnh ca cäø pháưn Thäng qua giạ trë doanh nghiãûp chênh doanh nghiãûp cọ mäüt nháûn âënh khạch quan v thỉûc tãú thnh têch m doanh nghiãûp â âảt âỉåüc Hay nọi âụng hån âënh giạ doanh nghiãûp âãø hiãøu r vë thãú ca miình, trãn cå såí âọ âỉa nhỉỵng dỉû bạo vãư triãøn vng v âãư kãú hoảch, nhỉỵng ci tiãún cáưn thiãút nhàịm náng cao hiãûu qu, náng cao kh nàng cảnh tranh Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp * ọỳi vồùi caùc chuớ nồỹ vaỡ CSH vọỳn thỗ muỷc âêch chênh âënh giạ doanh nghiãûp l dỉûa vo kãút qu âỉåüc xạc âënh âãø h âỉa cạc quút âënh thêch håüp nhàịm bo vãû quưn låüi ca h doanh nghiãûp Våïi cạc nh âáưu tỉ, cạc cäø âäng tiãưm tng, cạc nh cung cáúp hay khạch hng låïn âãưu cọ nhu cáưu biãút giạ trë doanh nghiãûp cọ thãø quút âënh âáưu tỉ, cung ỉïng, håüp tạc hay tỉì chäúi lm àn våïi doanh nghiãûp D cạc mủc âêch l khạc nhau, mỉïc âäü quan tám cọ thãø khạc xong h âãư mún bo âm låüi êch, quưn låüi ca h âäúi våïi doanh nghiãûp, * Âäúi th cảnh tranh cng ráút quan tám âãún giạ trë doanh nghiãûp ca âäúi phỉång Binh phạp Tän Tỉí cọ cáu" Biãút âënh, biãút ta, tràm tráûn tràm thàõng" Thỉång trỉåìng cng l mäüt chiãún trỉåìng kiãøu måïi, vỗ vỏỷy cỏửn phaới xaùc õởnh thóỳ cuớa ta, ca âëch âãø âãø cọ nhỉỵng lỉåüc cọ thãø chiãún thàõng hồûc bo ton so våïi âäúi th * Ngoi cạc cå quan cäng quưn cng cáưn phi biãút âãún giạ trë ca doanh nghiãûp, båíi âãø hon thaỡnh tọỳt chổùc nng cuớa mỗnh nhổợng thồỡi õióứm nháút âiünh Nh nỉåïc s cọ nhỉỵng quút âënh ph håüp âäúi våïi tỉìng doanh nghiãûp chênh thú, chênh häù tråü âáưu tỉ, ti tråü v tên dủng nhàịm ci thiãûn mäi trỉåìng kinh doanh ngy cng täút hån Màût khạc tỉì kãút qu âỉåüc xạc âënh cạc cå quan cäng quưn cọ thãø âỉa cạc quút âënh këp thåìi nhàịm ngàn chàûn hồûc hản chãú cạc háûu qu xáúu âäúïi våïi cạc nãưn kinh tãú x häüi, xút phạt tỉì cạc doanh nghiãûp kinh doanh thua läù hồûc nhỉỵng hnh âäüng gian láûn Mủc tiãu ca viãûc âënh giạ Doanh nghiãûp l mäüt cå thãø säúng cọ quạ khỉï, âang täưn tải v coù trióứn voỹng sọỳng rỏỳt daỡi tổồng lai, vỗ thãú: Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp * Thäng qua sỉû âënh giạ quạ khỉï v hiãûn tải ca doanh nghiãûp âãø tháúy r, phạt hiãûn nhỉỵng màût úu, nhỉỵng thûn låüi ca doanh nghiãûp Trón cồ sồớ õoù tỗm õổồỡng cho sổỷ phạt triãøn tỉång lai ca * Tuy váûy mủc tiãu trng tám ca viãûc âënh giạ doanh nghiãûp l xạc âënh giạ trë tỉång lai, vë thãú cảnh tranh tỉång lai v nhỉỵng dỉû âoạn vãư mi màût ca doanh nghiãûp cn âang åí phêa trỉåïc Qua viãûc âënh giạ xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp, chụng ta cọ thãø âạnh giạ âỉåüc triãøn vng ca doanh nghiãûp (xu thãú phạt triãøn ca doanh nghiãûp) thäng qua quy mä hiãûn tải, cäng nghãû lénh vỉûc kinh doanh m doanh nghiãûp âang cọ * Âënh giạ xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp cn âỉåüc xem l tiãưn âãư âãø âạnh giạ nhỉỵng nguy cå tiãưm tng cọ thãø gàûp phi tỉång lai Âáy l cäng viãûc gàõn liãưn cng våïi viãûc âạnh giạ cạc triãøn vng tổồng lai vỗ nóỳu doanh nghióỷp hoaỷt õọỹng trón lộnh vỉûc nàng âäüng & nhảy cm, mang hiãûu qu kinh tãú cao, âi km s l ri ro kinh doanh ráút låïn Cọ nhiãưu doanh nghiãûp hoảt âäüng ráút äøn âënh, hiãûu qu cao song mäi trỉåìng cọ sổỷ thay õọứi lồùn seợ lỏm vaỡo tỗnh traỷng rỏỳt khọ khàn * Ngoi thäng qua viãûc âạnh giạ xãúp hảng Doanh nghiãûp âãø xạc âënh giạ trë ca doanh nghiãûp cọ thãø âỉa nhỉỵng dỉû âoạn vãư nhỉỵng khọ khàn gàûp phi, thiãút láûp nãn cạc chè tiãu bạo âäüng chênh tỉì doanh nghiãûp båíi mäi trỉåìng cảnh tranh âang diãùn ráút gay gàõt Mäüt sỉû ch quan hay nháûn diãûn mäüt váún âãư ca doanh nghiãûp mäüt cạch phiãún diãûn cng âỉa doanh nghiãûp tåïi sỉû tr giạ âàõt Âi hi doanh nghiãûp phaới luọn luọn tỗm nhổợng nguyón nhỏn, nhổợng vỏỳn âãư nh hỉåíng âãún giạ trë doanh Svth: Âon Ngc Ạnh Chun âãư thỉûc táûp nghiãûp âãø hản chãú nhỉỵng khọ khàn v cnh bạo gàûp nguy hiãøm kinh doanh Mäüt säú nguyãn tàõc cáön tuán th xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp Giạ trë thỉûc tãú ca doanh nghiãûp l ton bäü ti sn hiãûn cọ ca doanh nghiãûp âem mua bạn trãn thë trỉåìng s âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn v giạ trë pháưn väún Nh nỉåïc l giạ trë thỉûc tãú ca doanh nghiãûp sau â trỉì âi cạc khon nåü phi tr Khi xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp theo giạ thỉûc tãú cáưn phi kãút håüp Giỉỵa säú liãûu säø våïi giạ trë thỉûc tãú ti sn tải doanh nghiãûp âỉåüc xạc âënh trãn cå såí hiãûn trảng vãư pháøm cháút, nàng k thût, nhu cáưu sỉí dủng ca ngỉåìi mua ti sn v giạ thë trỉåìng tải thåìi âiãøm xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp Khi xem xẹt âãún låüi thãú kinh doanh ca doanh nghiãûp vãö vë trê âëa lyï, uy tên màût hng (nãúu cọ ) Låüi thãú ny âỉåüc xạc âënh åí tyí suáút låüi nhuáûn sau thuãú thu nháûp doanh nghióỷp trón vọỳn Nhaỡ nổồùc bỗnh quỏn nm trổồùc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp hiãûn tải So våïi li sút trại phiãúu Chênh ph k hản 10 nàm åí thåìi âiãøm gáưn nháút nhán våïi väún Nh nỉåïc åí doanh nghiãûp tải thåìi âiãøm âënh giạ II Caùc mọ hỗnh xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp Coù nhióửu mọ hỗnh sổớ duỷng õóứ xaùc õởnh giaù trở doanh nghiãûp Tuy nhiãn âáy l váún âãư tỉång âäúi måïi m tải Viãût Nam Cạc täø chỉïc khạc cọ mỉïc âäü quan tám khạc nãn h cọ thãø sỉí dủng cạc phỉång phạp âạnh giạ khạc Tuy nhiãn cho âãún lục ny chỉa cọ mäüt mä hỗnh Svth: oaỡn Ngoỹc Aẽnh Chuyón õóử thổỷc tỏỷp no âỉåüc xem l täúi ỉu âãø lỉûa chn båíi nhổợng mọ hỗnh õóửu tọửn taỷi nhổợng haỷn chóỳ cuớa noù Mọ hỗnh taỡi saớn : Khi xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp theo mọ hỗnh naỡy cỏửn phaới xaïc âënh giaï trë säø saïch kãú toaïn ( goüi l giạ trë kãú toạn ) v giạ trë thë trỉåìng ca ti sn Hai giạ trë ny thäng thỉåìng l chãnh lãûch båíi mi loải ti sn thỉåìng coù nhổợng bióỳn õọứi giaù thở trổồỡng khaùc Vỗ giạ trë lëch sỉí ca ti sn ln ln âỉåüc tän troüng nãn xaïc âënh giaï trë kãú toaïn theo giạ thỉûc tãú phi km theo cäng viãûc xỉí l hay âënh giạ lải cạc ti sn doanh nghiãûp Theo phỉång phạp ny gại trë doanh nghiãûp âỉåüc sau : ca Giạ trë doanh giạ trë thë trỉåìng nghiãûp theo giạ = thë trỉåìng âáy : ca ton bäü - giạ thë trỉåìng cạc khon nồỹ taỡi saớn Trong mọ hỗnh naỡy seợ gỷp phaới nhỉỵng hản chãú sau - Theo ngun tàõc kãú toạn giaù phờ lởch sổớ thỗ mọỹt taỡi saớn chố õổồỹc ghi lải giạ chàõc chàõn ràịng giạ thë trỉåìng l tháúp hån so våïi giạ lëch sỉí V ngỉåüc lải ti sn d thỉûc tãú cọ tàng trãn thë trỉåìng váùn khäng ghi lải giạ trë Båíi váûy theo ngun tàõc ny chè nhỉỵng ti sn bë giạ måïi tn theo ngun tàõc giạ phê xạc âënh lải theo giạ thë trỉåìng Cn nhỉỵng ti sn âang cọ xu hỉåïng lãn cao åí thë trỉåìng giạ âỉåüc âạnh giạ lải s chãnh lãûch so våïi giạ trë säø Svth: Âon Ngc Ạnh 10 Chun âãư thỉûc táûp v giạ thë trỉåìng ca ti sn åí thồỡi gian xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp Vỗ giaù trë ti sn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp phi l giạ trë thỉûc tãú v âỉåüc thë trỉåìng chỏỳp nhỏỷn Vỗ vỏỷy vióỷc cuỡng doanh nghióỷp thaỡnh lỏỷp häüi âäưng phán loải v tháøm âënh cháút lỉåüng ti sn ( cọ thãø nhåì âãún chun gia cọ kinh nghiãûm cuìng tham gia ) laì mäüt cäng viãûc khäng thãø thiãúu Nhỉng nhỉỵng kãút lûn cúi cng vãư cháút lỉåüng ti sn khọ trạnh âỉåüc ch quan ngỉåìi tháøm âënh kãút lûn, âọ ri ro kãút lûn cúi cng ca AISC l khọ trạnh Giaù trở vọ hỗnh, giaù trở vóử thổồng hióỷu, uy tên màût hng hay låüi thãú thỉång mải ca doanh nghiãûp l mäüt âải lỉåüng ráút khọ âënh lỉåüng chênh xaùc Bồới giaù trở ỏỳy õổồỹc hỗnh thaỡnh tổỡ vióỷc thỉìa nháûn, âạnh giạ tỉì phêa thë trỉåìng Âãø âm bo l mäüt trng ti phán xỉí, KTV phi hãút sỉïc tháûn trng viãûc xạc âënh giạ trë vọ hỗnh cuớa doanh nghióỷp laỡ bao nhióu Nón chng AISC cáưn cọ sỉû phäúi håüp våïi cạc khạch hng, cạc ch thãø cọ mäúi quan hãû kinh tãú âäúi våïi cạc Cäng ty âãø cng âỉa mäüt kãút qu chênh xạc nháút âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn v âm bo âỉåüc quưn låüi cho cạc bãn cäø pháưn hoạ Mäüt khọ khàn nỉỵa cäng viãûc gàûp phi thỉûc hiãûn viãûc kiãøm toạn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp l thåìi gian hản chãú Do u cáưu quút toạn våïi cạc cå quan chỉïc nàng, l såïm thỉåìng l tỉì âáưu thạng nhỉng cạc bạo cạo ti chênh tỉì cạc Cäng ty thäng thỉåìng âỉåüc lỏỷp thọng thổồỡng phaới qua thaùng vỗ vỏỷy thồỡi gian k kãút håüp âäưng thỉåìng ráút hản chãú Hån nổợa vióỷc trỗ khaùch haỡng cuợ, cuỡng vồùi vióỷc måí räüng tiãúp nháûn cạc khạch hng måïi âàût mäüt khäúi lỉåüng cäng viãûc däưn dáûp khong thåìi gian ngàõn Âãø kãút håüp hi ho giỉỵa thåìi gian, chi phê, ri ro v Svth: Âon Ngc Ạnh 57 Chun âãư thỉûc táûp cháút lỉåüng kiãøm toạn, âáy l bi toạn ráút khọ khàn v âàût ráút nhiãưu thỉí thạch cho Cäng ty AISC Viãûc xạc âënh ri ro kiãøm toạn chè mang cháút tỉång âäúi v âënh xẹt âoạn Tuy váûy dỉûa vo kinh nghiãûm, kh nàng xẹt âoạn ca KTV, AISC cọ â cå såí âãø tin tỉåíng sỉû cháúp nháûn kãút qu kiãøm toạn Nhỉng xẹt âãún viãûc xạc âënh giạ trë doanh nghióỷp hióỷn chổa coù mọỹt mọ hỗnh naỡo l täúi ỉu v cọ thãø kiãøm tra âạnh giạ mỉïc âäü chênh xạc ca kãút qu l bao nhiãu% Trạch nhiãûm nghãư nghiãûp ln âàût cho cạc KTV ráút låïn âi hi AISC cáưn cọ biãûn phạp riãng tháøm âënh kiãøm tra trỉåïc âỉa phạn quút cúi cng vãư giạ trë ca cạc doanh nghiãûp II Mäüt säú kiãún âãư xút nhàịm hon thiãûn viãûc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp AISC l mäüt Cäng ty kióứm toaùn õọỹc lỏỷp nón quaù trỗnh hoaỷt âäüng ca minh táút c cạc kãú toạn viãn ln láúy mủc tiãu, hiãûu qu, chênh xạc v hỉỵu hiãûu Trong suọỳt quy trỗnh kióứm toaùn BCTC vaỡ xaùc õởnh giạ trë doanh nghiãûp, hỉỵu hiãûu ca AISC âỉåüc minh chỉïng bàịng kãút qu ca AISC âỉåüc cháúp nháûn räüng ri tỉì cạc nh âáưu tỉ khạch hng, cạc cå quan cäng quưn hay báút cỉï mäüt täø chỉïc no âang v s cọ mäúi quan hãû kinh tãú vồùi doanh nghióỷp Trong quaù trỗnh thổỷc tỏỷp taỷi AISC cuỡng vồùi quaù trỗnh õổồỹc õi thổỷc tóỳ vồùi KTV em nháûn tháúy sæû tháûn troüng cäng viãûc luän âỉåüc âàût lãn hng âáưu, màûc d kinh nghiãûm, k nàng v nghiãûp vủ ca KTV l ráút täút Âãø tàng thãm chênh xạc, tin tỉåíng, gim båït ri ro cho KTV quy trỗnh xaùc õởnh gia trở doanh nghiãûp em xin cọ mäüt säú âãư xút sau Thỉûc hiãûn viãûc kiãøm tra xạc âënh gia trë doanh nghióỷp theo mọ hỗnh taỡi saớn Khi õaợ õóử cáûp cọ nhiãưu phỉång phạp xạc âënh giạ trë doanh nghióỷp nhổng taỷi AISC mọ hỗnh taỡi saớn õổồỹc xem l Svth: Âon Ngc Ạnh 58 Chun âãư thỉûc táûp mọ hỗnh phuỡ hồỹp nhỏỳt mỷc duỡ theo mọ hỗnh naỡy chổa loaỷi boớ õổồỹc mọỹt sọỳ haỷn chóỳ cuớa mọ hỗnh Mỷc khaùc xaùc õởnh giaù trở Cäng ty X màûc d â tn th theo cạc nghë âënh ca chênh ph, cạc thäng tỉ hỉåïng dáùn xạc âënh giạ trë ca Bäü ti chênh nhỉng våïi kóỳt luỏỷn cuọỳi cuỡng + Taỡi saớn vọ hỗnh cuớa doanh nghiãûp cọ giạ trë = + Låüi thãú thỉång mải, uy tên màût hng, vë thãú cảnh tranh chỉa â âãø âënh âỉåüc giạ trë hay giạ trë ny = Nãúu xẹt âãún doanh nghiãûp m khäng cọ cạc giạ trë ny, liãûu ràịng viãûc xaùc õởnh giaù trở doanh nghióỷp vồùi mọ hỗnh taỡi sn liãûu â l giạ trë âãø âm bo låüi êch cho cạc bãn tham gia cäø pháưn hoạ Âãø cọ thãø kiãøm tra giạ trë thỉûc tãú thë trỉåìng ca doanh nghiãûp hiãûn tải, våïi kãút qu â xaùc õởnh quy trỗnh kióứm toaùn ồớ AISC laỡ âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn hay khäng? Theo em nãn lổỷa choỹn mọỹt mọ hỗnh khaùc õóứ xaùc õởnh giaù trë doanh nghiãûp , sau âọ âem so sạnh giỉỵa mọ hỗnh Tổỡ õoù kóỳt quaớ mang laỷi laỡ chênh xạc hån v gim båït ri ro bạo caùo kióứm toaùn ọỳi vồùi Cọng ty X vỗ tỗnh hỗnh tng giaớm lồỹi nhuỏỷn chổa thỏỷt ọứn õởnh vaỡ tàng trỉåíng liãn tủc, hiãûu qu kinh tãú nàm 2004 lải ráút tháúp âọ nãn lỉûa chn mä hỗnh lổu kim chióỳt khỏỳu õóứ xaùc õởnh( lỏửn thổù 2) giạ trë ca Cäng ty X * Sau quạ trỗnh kióứm toaùn BCTC Kóỳ toaùn vión coù õióửu chốnh mäüt säú nghiãûp vủ cọ nh hỉåíng âãún li (läù) ca Cäng ty X sau: + Khon li vay ngừn haỷn õỏửu tổ cho cọng trỗnh xỏy dổỷng cồ bn Cäng ty âỉa vo chi phê ti chênh, âiãưu ny l sai so våïi qui âënh hiãûn hnh Âiãưu chènh säú li vay ny kãú Svth: Âon Ngc Ạnh 59 Chun âãư thỉûc táûp toạn viãn hảch toạn v âỉa vo chi phê xáy dỉûng cå bn, khon ny cọ giạ trë l: 168.053.798 + Khon phi thu khạch hng theo säú liãûu ban âáưu v säú liãûu kiãøm toạn cọ sỉû chãnh lãûch l 14.316.821 khon ny s âỉa vo âãø âiãưu chènh låüi nhûn Kãút håüp våïi kãút qu kiãøm toạn pháưn hnh doanh thu, chi phê bạo cạo li, läù âỉåüc láûp sau: KÃÚT QU HOẢT ÂÄÜNG KINH DOANH NÀM 2004 Chè tiãu Doanh thu bạn hng v cung cáúp dëch vủ Lu kãú tỉì âáưu Giạ nàm trë chènh âiãưu 431.375.248.35 431.547.436.06 Cạc khon gim trỉì (6.353.227.320) (6.353.227.320) Doanh thu thưn vãư 425.025.021.03 425.194.208.74 doanh thu bạn hng v cung cáúp dëch vủ Giạ väún hng bạn 390.338.227.68 390.463.139.79 Låüi nhuáûn gäüp 34.683.793.348 34.731.068.952 Doanh thu tỉì HÂTC 236.064.346 236.064.346 chi phê ti chênh 14.837.428.379 14.669.374.581 - Chi phê li vay 13.945.088.012 13.645.088.122 chi phê bạn hng 7/ Chi phê QLDN Låüi nhûn thưn tỉì HÂKD Thu nháûp khạc 10 Chi phê khaïc 11 Låüi nhuáûn khaïc 12 Täøng låüi nhûn trỉåïc thú Svth: Âon Ngc Ạnh 10.987.680.325 10.987.650.325 9.218.484.277 9.218.484.277 (123.735.286) 91.594.115 711.968.703 771.968.703 711.968.703 771.968.703 648.233.417 863.562.818 60 Chun âãư thỉûc táûp nháûp 162.058.354 216.190.705 14 Låüi nhuáûn sau thuãú 486.175.063 647.672.113 13 Thuãú thu doanh nghiãûp Vồùi mọ hỗnh doỡng lổu kim chióỳt khỏỳu ta coù Giạ trë ton bäü doanh nghiãûp = n CF ∑ (1 + K ) t =1 t CF: Thu nháûp thåìi k t K: T lãû chiãút kháúu (chi phê Sỉí dủng väún) n: säú k hản * Viãûc sỉí duỷng mọ hỗnh naỡy hoaỡn toaỡn hồỹp lyù bồới giaù trë doanh nghiãûp âỉåüc âạnh giạ trãn táút c cạc úu täú cọ nh hỉåíng tåïi giạ trë ca doanh nghióỷp Quan õióứm cuớa mọ hỗnh naỡy caùc khoaớn thu nháûp âỉåüc chiãút kháúu vãư thåìi âiãøm toạn V t lãû chiãút kháúu (K) phn ạnh mỉïc âäü ri ro ca doanh nghiãûp sỉí dủng cạc ngưn väún * Cạc âải lỉåüng cáưn xạc âënh CF = NI+DEP ± ∆ PRO NI: Låüi nhuáûn roìng kyì DEP: kháúu hao k ∆ PRO: tàng gim dỉû phng kyì * NI = 647.672.113 * DEP = 17.711.401.219 * ∆ PRO = PRO2004 - PRO2003 = 1.217.400.000 Váûy ta coï: CF2004 17.711.401.219+1.217.400.000 = 647.672.113 + ⇔ : CF2004 = 19.609.473.332 (*) Svth: Âon Ngc Ạnh 61 Chun âãư thỉûc táûp Thu tháûp kãút qu dng lỉu kim qua cạc nàm ca doanh nghiãûp ta âỉåüc sau: Nàm 2000 2001 CF(1000) 11.212.5 40 2002 2003 2004 12.838.7 14.828.7 16.904.7 19.609.4 02 00 18 73 Tỉì kãút qu thu thỏỷp õổồỹc ta tờnh õổồỹc tyớ lóỷ tng trổồớng bỗnh qn ca CF l (gCF) g CF = 19.60.473 =1,15/nàm = 115%/nàm 11.212.840 Do âọ gi sỉí váùn giỉỵ âỉåüc mỉïc äøn âënh kinh doanh lục âọ dng lỉu kim dỉû kiãún ca doanh nghiãûp s cọ giạ trë ÂVT: 1000 Nà 2005 m CF 2006 2007 2008 2009 22.550.8 25.933.5 29.823.5 34.297.0 39.441.6 94 28 57 Váûy giaï trë Cäng ty X = 91 n 54 CF ∑ (1 + K ) t =1 t Våïi K; t lãû tr li vay di hản 8,16%/nàm = 22.550.894 25.988.528 22.823.557 34.297.091 39.441.654 39.441.165 x1,15 + + + + + (1,0816) (1,0816) (1,0816) (1,0816) (1,0816) 0,15 x (1,0816) VCX = 322.583.721 (ngn âäưng) So sạnh kãút qu thu tháûp tỉì mọ hỗnh - Giaù trở toaỡn Cọng ty theo mọ hỗnh taỡi saớn:VC(taỡi 296.987.581.878 saớn) = - Giaù trở thổỷc tóỳ Cọng ty theo mọ hỗnh taỡi saớn:VC(CF)= 322.583.721.000 Svth: Âon Ngc Ạnh 62 Chun âãư thỉûc táûp Váûy cọ sỉû chãnh lãûch giạ trë Cäng ty theo mä hỗnh vaỡ chónh lóỷch õoù coù giaù trở = 25.596.139.122(VND) Tuy rũng caùc mọ hỗnh sổớ duỷng coù nhổợng ổu âiãøm riãng v nhỉåüc âiãøm ca nhỉng thäng thỉåìng caùc giaù trở tờnh toaùn theo caùc mọ hỗnh khọng cọ sỉû chãnh lãûch låïn hay sỉû chãnh lãûch ny cọ thãø b qua, våïi viãûc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp dỉûa vo dng lỉu kim chiãút kháúu âang laỡ mọ hỗnh õổồỹc aùp duỷng rỏỳt phọứ bióỳn ồớ cạc Cäng ty thüc thë trỉåìng ti chênh, l mä hỗnh õổồỹc xem laỡ tọỳi ổu, bồới giaù trở doanh nghiãûp â âỉåüc xem xẹt dỉåïi giạc âäü tiãưn tãû v háưu táút c cạc úu täú nh hỉåíng tåïi giạ trë ca doanh nghiãûp âãưu âỉåüc âỉa vo xem xeùt, vỏỷy phaới chng ồớ mọ hỗnh taỡi saớn cọ chỉïa mäüt giạ trë doanh nghiãûp no chỉa âỉa xem xẹt Phi chàng Cäng ty X khäng tờnh giaù trở vọ hỗnh hoỷc lồỹi thóỳ thổồng maỷi vo giạ trë ca Cäng ty âáy l âiãưu cn thiãúu sọt v cáưn phi âem xem xẹt, tham kho lải kiãún tỉì cạc täø chỉïc quan hãû våïi Cäng ty âãø âm bo cäng bàịng låüi êch cho cạc bãn tham gia cäø pháưn họa Âiãưu ny cọ thãø xáøy båíi : cọ nhiãưu Cäng ty giạ trë thë trỉåìng so våïi giạ trë ti sn cọ thãø gáúp hån láưn (cocacola) chỉïng t giạ trë thỉång mải, uy tên v ti sn vä hỗnh cuớa mọỹt Cọng ty coù thóứ nhỏỷn giaù trở ráút låïn ( cọ thãø låïn hån giạ trë ti sn ca Cäng ty) Mäüt âiãưu khọ khàn cho AISC l viãûc xạc âënh giạ trë phi hon táút phủc vuỷ cho cọứ phỏửn hoaù, vỗ thóỳ giaù trở vọ hỗnh vaỡ lồỹi thóỳ kinh doanh luùc AISC õang thổỷc hiãûn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp chỉa âỉåüc cạc ch thãø tỉì thë trỉåìng tham gia âỉa mỉïc giạ âãø thë trỉåìng cháúp nháûn (nãúu â cäø phỏửn hoaù giaù trở vọ hỗnh naỡy seợ dóự daỡng hån tỉì viãûc âáưu tỉ mua cäø pháưn tải Cọng ty Taỡi saớn vọ hỗnh lồỹi thóỳ kinh doanh hay uy tên ca Cäng ty v giạ trë ca l mäüt âải lỉåüng ráút khọ âo lỉåìng båíi Svth: Âon Ngc Ạnh 63 Chun âãư thỉûc táûp giạ trở vọ hỗnh õổồỹc hỗnh thaỡnh vaỡ chởu aớnh hổồớng båíi tỉì nhiãưu úu täú nhỉ, mäi trỉåìng kinh doanh, sn pháøm cäng nghãû, chu k säúng ca sn pháøm, nàng lỉûc qun l, mäi trỉåìng vàn hoạ, quy mä thở trổồỡng, loaỷi hỗnh doanh nghióỷp õoù tờnh giaù trở vọ hỗnh cuớa doanh nghióỷp ta cáưn xẹt âãún ráút nhiãưu úu täú cọ nh hỉåíng õóỳn vióỷc hỗnh thaỡnh nón giaù trở vọ hỗnh cho doanh nghióỷp Vỗ vỏỷy, nóỳu xeùt mọỹt ngaỡnh nghóử kinh doanh, våïi quy mä tỉång âäưng, giạ trë vä hỗnh vaỡ lồỹi thóỳ thổồng maỷi coù thóứ õổồỹc xem l mäüt úu täú âỉåüc cáúu thnh tỉì xãúp hảng vë thỉï cạc doanh nghiãûp Thỉûc tãú åí Viãût Nam taỡi saớn vọ hỗnh vaỡ lồỹi thóỳ thổồng maỷi thổồỡng bẹ hån 20% täøng ti sn Nãúu vë thỉï ca doanh nghiãûp cọ nh hỉåíng âãún viãûc thë trỉåìng âiünh giaù vọ hỗnh cho doanh nghióỷp nón chng chuùng ta âạnh giạ täøng quạt v xãúp hảng cho Cäng ty X v tỉì kãút qu xãúp hảng âọ KTV cọ thãø láúy lm càn cỉï tham kho v âãư xút giaù trở vọ hỗnh cho doanh nghióỷp * Theo quan âiãøm ca em nãúu cng ngnh nghãư kinh doanh, cng mäüt quy mä, cạc doanh nghiãûp âỉåüc âạnh giạ thổù haỷng cao thỗ giaù trở vọ hỗnh caỡng lồùn Hay noùi caùch khaùc giaù trở vọ hỗnh tyớ lóỷ thûn våïi thỉï hảng ca doanh nghiãûp (cng quy mä, cng lénh vỉûc kinh doanh) M viãûc xãúp hảng cạc doanh nghiãûp theo cạc chun gia cáưn phi xem xẹt táút c cạc úu täú: Mäi trỉåìng vé mä, mäi trỉåìng vi mä, sn pháøm, thë trỉåìng, k thût, loaỷi hỗnh sồớ hổợu, nng lổỷc taỡi chờnh Vỗ vỏỷy, giaù trở vọ hỗnh cuớa doanh nghióỷp coù thóứ cng âỉåüc tảo nãn tỉì táút c cạc úu täú âọ 2.1 Thỉûc hiãûn xãúp hảng cho Cäng ty X Viãûc xãúp hảng cho tỉìng doanh nghiãûp phủ thüc vo ráút nhiãưu úu täú, mäùi úu täú cọ mỉïc nh hỉåíng khạc âãún viãûc xãúp hảng cạc doanh nghiãûp nãn âỉåüc Svth: Âon Ngc Ạnh 64 Chun âãư thỉûc táûp gàõn våïi troüng säú ( nãúu troüng säú caỡng cao thỗ tỏửm aớnh hổồớng caỡng lồùn )vaỡ mäùi úu täú âỉa xem xẹt ta cọ thãø âỉa mỉïc âạnh giạ khạc ty thüc vo kinh nghiãûm ca chun gia hồûc ngỉåìi dạnh giạ doanh nghiãûp quút âënh - Hảng täúi ỉu (A) - Haỷng cao(B) õióứm õióứm - Haỷng trung bỗnh (C) õióứm - Haỷng trung bỗnh yóỳu (D) - Hảng úu (E) âiãøm âiãøm *Âãø cọ thãø gim båït hản chãú sai láưm tàng mỉïc âäü tin cỏỷy kóỳt luỏỷn vóử giaù trở vọ hỗnh caùc doanh nghiãûp âỉåüc âạnh giạ phán loải tỉì loải âãún loải 10 phủ thüc vo thang âiãøm m doanh nghiãûp nháûn âỉåüc * Cạc thỉï hảng chụng ta cọ thãø xãúp cho doanh nghiãûp: - Loải 1:Doanh nghiãûp âỉåüc xóỳp loaỷi naỡy ồớ tỗnh traỷng hoaỷt õọỹng hoaỡn ho,âảt hiãûu qu kinh tãú cao v cọ triãøn vng rỏỳt tọỳt.Phỏửn giaù trở vọ hỗnh cuớa doanh nghióỷp seớ âỉåüc âạnh giạ ráút cao -Loải2: Doanh nghiãûp âang åí tỗnh traỷng hoaỷt õọỹng tọỳt,coù trióứn voỹng tọỳt õeỷp, song cọ mäüt vi âiãøm âỉåüc âạnh giạ tháúp hån loải täúi ỉu - Loải 3: Doanh åí trảng thại hoảt âäüng täút song cọ nhỉỵng báút låüi vãư mäi trỉåìng kinh tãú, nhỉng cọ triãøn vng täút - Loải 4: Doanh nghiãûp hoảt âäüng trảng thại cọ hiãûu qu, tiãưm nàng phạt triãøn khạ, nhỉng cọ kh nàng cảnh tranh trung bỗnh vaỡ nng lổỷc taỡi chờnh khaù Svth: Âon Ngc Ạnh 65 Chun âãư thỉûc táûp - Loải 5: Doanh nghiãûp åí hảng ny âỉåüc xãúp vo loải trung bỗnh noù hoaỷt õọỹng coùa hióỷu quaớ, coù tióửm nàng phạt triãøn nhỉng cọ nhỉỵng hản chãú vãư ngưn lỉûc v cọ nguy cå tiãưm áøn - Loải 6: Doanh nghiãûp hoảt âäüng kẹm hiãûu qu, cọ tiãưm nàng phạt triãøn, song cọ nhiãưu nguy cå tỉì mäi trỉåìng hồûc tỉì ngnh hay âäúi th cảnh tranh, triãøn vng khäng chàõc chàõn - Loải 7: Hiãûu qu doanh nghiãûp âảt âỉåüc l tháúp, thüc ngnh cọ täúc âäü thay âäøi cäng nghãû nhanh nhỉng kh nàng thêch nghi ca doanh nghiãûp l úu Tiãưm lỉûc cäng nghãû, nhán sỉû, ti chênh âãưu hản chãú - Loải 8: Doanh nghiãûp xãúp åí hảng ny hoảt âäüng kẹm hiãûu qu, vỉìa cọ nàng lỉûc ti chênh báúp bãnh, thë pháưn sủt gim, triãøn vng phạt triãøn khọ khàn - Loải 9: Doanh nghiãûp kinh doanh âang thua läù kẹo di, thë pháưn sủt gim mảnh, ti chênh úu, cọ nguy cå phạ sn - Loải 10: Doanh nghiãûp âang lám vo trảng thại máút kh nàng toạn, thë pháưn gim, âang chåì phạ sn Bng liãût kã cạc úu täú xãúp haûng cäng ty X Stt Näüi dung Âiãø THANG ÂIÃØM XÃÚP HAÛNG m troü ng A B C D E säú I Cạc näüi dung thüc mäi trỉåìng vé mä Mäi trỉåìng vàn hoạ x häüi * Mäi trỉåìng CT_PL * Mäi trỉåìng cäng nghãû Svth: Âon Ngc Ạnh * 66 Chun âãư thỉûc táûp Mäi trỉåìng kinh tãú II Cạc näüi dung thüc mäi trỉåìng * vi mä Chu k kinh doanh Triãùn vng tàng trỉåíng ca * * p lỉûc cảnh tranh * Cạc ngưn cung ỉïng * p lỉûc cảnh tranh tiãưm tng * III Âạnh giạ saín pháøm cuía doanh 10 Tênh cháút cuía saín pháøm * 11 Chu k säúng sn pháøm 12 Tiãưn nàng sn pháøm * 13 Cháút lỉåüng sn pháøm * IV Âạnh giạ thë trỉåìng ca doanh 14 Quy mä thë trỉåìng * 15 Thë pháưn doanh nghiãûp 16 Chiãún lỉåüc cảnh tranh * V Âạnh giạ v k thût ca 17 Âạnh giạ vãư cäng nghãû hiãûn * * ngnh ngnh nghiãûp * nghiãûp * doanh nghiãûp tải 18 Chiãún lỉåüc âäøi måïi cäng nghãû 19 Cäng sút mạy mọc thiãút bë 20 Âạnh giạ sỉû tạc âäüng âäúi våïi mäi trỉåìng Svth: Âon Ngc Ạnh * * 67 Chun âãư thỉûc táûp VI Âạnh giạ vãư ngưn cung æïng 21 Tênh äøn âënh cuía nguyãn váût * 22 Váûn chuyãøn nguyãn váût liãûu * 23 Phæång aïn thay thãú nguyãn váût * VII Âaïnh giaï âëa âiãøm v âëa bn 24 Tênh láu di ca âëa âiãøm 25 Âạnh giạ âëa âiãøm theo phỉång liãûu liãûu hoảt âäüng diãûn thë trỉåìng * VIII aùnh giaù loaỷi hỗnh doanh nghióỷp 26 Loaỷi hỗnh doanh nghiãûp * 27 Âạnh giạ vãư täø chỉïc qun lyï * 28 Âaïnh giaï quy mä doanh nghiãûp * 29 Cå cáúu kinh tãú taïc âäüng IX Âạnh giạ qun trë ngưn nhán 30 Nãưn vàn hoạ bn sàõc Cäng ty * 31 Chênh nhán sỉû ca Cäng * * * lỉûc ty 32 Chênh phạt triãøn ngưn 33 Tiãưm nàng nhán lỉûc * 34 Nh lnh âảo v häüi âäưng * X Âạnh giạ vãư ti chênh 35 Phán têch t säú ti chênh 36 Chênh nhán lỉûc qun l doanh nghiãûp Svth: Âon Ngc Ạnh phán phäúi låüi * * 68 Chun âãư thỉûc tỏỷp nhuỏỷn 37 aùnh giaù dỗng lổu kim 38 Âạnh giạ qun trë väún lỉu 39 Hiãûu qu kinh tãú cuía doanh TÄØNG SÄÚ 94 âäüng nghiãûp * * * 470 376 382 183 94 * Caïc trng säú thãø hiãûn táưm cåí nh hỉåíng âãún xãúp haỷng doanh nghióỷp vaỡ nóỳu xem giaù trở vọ hỗnh phủ thüc vo viãûc âạnh giạ xãúp hảng doanh nghiãûp thỗ caùc troỹng sọỳ naỡy cuợng õổồỹc xem laỡ yóỳu tọỳ aớnh hổồớng õóỳn giaù trở vọ hỗnh cuớa doanh nghiãûp * Cạch thỉïc xãúp loải cho tỉìng nhán täú - Âäúi våïi tỉìng khong mủc cọ gàõng våïi mäüt trng säú thỉåìng cọ phỉång phạp âạnh giạ l khạc v tiãu chøn âạnh giạ cng khạc Khi âạnh giạ cạc úu täú âọ chụng ta cáưn phi xạc âënh r: nh + Quy mä ca doanh nghiãûp: Quy mä låïn, vỉìa hay quy mä + Phỉång phaùp õaùnh giaù laỡ gỗ? + Ai laỡ ngổồỡi õaùnh giaù? + Tióu chuỏứn õaùnh giaù laỡ gỗ? * Coù phỉång phạp âỉåüc sỉí dủng âạnh giạ gäưm: gia) + Phỉång phạp Delphi ( thu tháûp kiãún ca cạc chun + Phỉång phạp xãúp hảng: càn cỉï vo âiãøm âãø ngỉåìi ta âạnh giạ v xãúp hảng Svth: Âon Ngc Ạnh 69 Chun âãư thỉûc táûp + Phỉång phạp so sạnh: So sạnh cạc chè tiãu ca doanh nghiãûp so våïi caïc doanh nghiãûp khaïc, hay so våïi sọỳ trung bỗnh ngaỡnh Vờ duỷ: ọỳi vồùi cọng ty X xeùt ngaỡnh saớn xuỏỳt phỏn boùn thỗ quy mä ca âỉåüc xãúp vo loải cọ quy mä låïn: 1) úu täú mäi trỉåìng vàn họa x häüi: sỉí dủng phỉång phạp Delphi hồûc xãúp hảng ÅÍ Viãût Nam hióỷn taỷi theo caùc chuyón gia thỗ yóỳu tọỳ ny xãúp åí thỉï hảng B l håüp l nháút 2) Chu k säúng ca sn pháøm: Sỉí dủng phỉång phạp âạnh giạ l Delphi hồûc so sạnh Viãût Nam l mäüt nỉåïc näng nghiãûp thưn tụy, âọ nhu cỏửu vóử phỏn boùn luọn luọn tọửn taỷi vỗ vỏỷy chụng ta cọ thãø xãúp chụng vo loải hảng 3) Yóỳu tọỳ loaỷi hỗnh doanh nghióỷp: Sổớ duỷng phổồng phaùp âạnh giạ l so sạnh (So sạnh hiãûu qu kinh tãú nàng âäüng, låüi thãú cọ âỉåüc, khọ khàn giỉỵa cạc thnh pháưn kinh tãú Trãn cå såí õoù ngổồỡi ta õaùnh giaù loaỷi hỗnh doanh nghióỷp nhaỡ nỉåïc âỉåüc xãúp vo loải B 4) Vãư úu täú hiãûu qu kinh tãú (PE) phỉång phạp sỉí dủng l so sạnh Sỉí dủng tiãu chøn âạnh giạ sau: - Nãúu CF/täøng nåü vay ≥ 30% - xãúp loaûi A - Nãúu CF/täøng nåü vay ≥ 27% - xãúp loaûi B - Nãúu CF/täøng nåü vay ≥ 24% - xãúp loaûi C - Nãúu CF/täøng nåü vay ≥ 20% - xãúp loaûi D - Nãúu CF/täøng nåü vay < 20% - xãúp loải E Váûy åí Cäng ty X yóỳu tọỳ naỡy õổồỹc xóỳp vaỡo loaỷi E Vỗ CF/tọứng nåü vay = 7,7%
