PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ tài CHÍNH của dự án đầu tư xây DỰNG ĐƯỜNG ô tô CAO tốc bến lức –LONG THÀNH

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING NGÔ THỊ HÀN LY PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG ĐƯỜNG Ô TÔ CAO TỐC BẾN LỨC – LONG THÀNH LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2015 BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING NGÔ THỊ HÀN LY PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG ĐƯỜNG Ô TÔ CAO TỐC BẾN LỨC – LONG THÀNH Chuyên ngành: Tài ngân hàng Mã số: 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HDKH: PGS TS ĐÀO DUY HUÂN Thành phố Hồ Chí Minh, năm 2015 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn hoàn toàn thực Các thông tin số liệu nghiên cứu luận văn chưa công bố công trình nghiên cứu khoa học nào, liệu, tài liệu khác sử dụng nguồn tham khảo ghi rõ phần tài liệu tham khảo Người nghiên cứu Ngô Thị Hàn Ly ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn: Thầy PGS.TS Đào Duy Huân, Trường Đại học Tài chính-Marketing, giáo viên hướng dẫn, người nhiệt tình giúp đỡ trình thực luận văn Quý thầy cô giảng dạy khóa Cao học Tài ngân hàng K2.1, Trường Đại học Tài chính-Marketing năm học 2012-2014 Quý bạn bè lớp, đồng nghiệp tham gia hỗ trợ, góp ý hoàn thiện luận văn Các thành viên gia đình động viên, khuyến khích giúp đỡ thời gian học tập Trong suốt thời gian tập trung thực luận văn, cố gắng hoàn thành luận văn với tất nỗ lực thân không tránh khỏi thiếu sót Tôi mong đóng góp quý thầy cô giáo, bạn bè đồng nghiệp để luận văn hoàn thiện iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT vii DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU xiii DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ ix DANH MỤC CÁC PHỤ LỤC x MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Tổng quan nghiên cứu đề tài Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa luận văn Quy trình nghiên cứu Kết cấu luận văn NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ 1.1 Phân tích hiệu tài dự án đầu tư 1.1.1 Khái niệm phân tích hiệu tài 1.1.2 Mục đích phân tích hiệu tài 1.1.3 Yêu cầu phân tích hiệu tài 1.1.4 Ước tính dòng tiền từ đầu tư 1.1.5 Xác định phân tích suất chiết khấu 10 1.2 Các tiêu phản ánh hiệu tài dự án đầu tư 13 1.2.1 Hiện giá thu nhập dự án NPV (Net Present Value) 13 iv 1.2.2 Tỷ suất sinh lời nội dự án IRR (Internal Rate of Return,%) 15 1.2.3 Thời gian hoàn vốn (Thv) (Payback Period) 17 1.2.4 Tỷ số lợi ích – chi phí (B/C) 18 1.3 Phân tích rủi ro dự án đầu tư 20 1.3.1 Xác định rủi ro vai trò phân tích rủi ro dự án đầu tư 20 1.3.2 Phân tích độ nhạy 21 1.3.3 Phân tích tình 21 1.3.4 Phân tích mô 22 Kết luận chương 22 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG ĐƯỜNG Ô TÔ CAO TỐC BẾN LỨC – LONG THÀNH 23 2.1 Hiện trạng số tuyến đường cao tốc Việt Nam 23 2.2 Tổng quan dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức Long Thành 25 2.2.1 Hiện trạng kinh tế - xã hội khu vực đầu tư dự án 25 2.2.1.1 Khu vực hấp dẫn tuyến đường đầu tư dự án 25 2.2.1.2 Hiện trạng kinh tế - xã hội khu vực đầu tư dự án 26 2.2.1.3 Mối quan hệ vùng KTTĐPN với kinh tế nước 27 2.2.2 Các quy hoạch phát triển khu vực 28 2.2.2.1 Các quy hoạch phát triển kinh tế - xã hội 28 2.2.2.2 Qui hoạch phát triển kết cấu hạ tầng GTVT khu vực 29 2.2.3 Dự báo nhu cầu vận tải dự án đầu tư 31 2.2.3.1 Dự báo luồng xe tham gia mạng vận tải liên tỉnh 31 2.2.3.2 Tổng hợp dự báo luồng xe đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành…… 32 2.2.4 Mô tả dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành……… 34 2.3 Khối lượng khái toán kinh phí dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành 35 v 2.3.1 Khối lượng xây dựng 35 2.3.2 Khái toán kinh phí đầu tư hạng mục 36 2.4 Phân tích hiệu tài dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành 37 2.4.1 Các sở số liệu phân tích dự án 37 2.4.1.1 Cơ sở vĩ mô tỷ giá lạm phát tỷ giá hối đoái 37 2.4.1.2 Phương thức huy động nguồn vốn đầu tư dự án 37 2.4.1.3 Các sở tính toán doanh thu dự án 38 2.4.1.4 Chi phí vận hành, tu sửa chữa dự án 39 2.4.2 Các kết phân tích tài 40 2.4.2.1 Suất đầu tư dự án 40 2.4.2.2 Ngân lưu dự án 41 2.4.2.3 Tỷ suất sinh lợi nội dự án IRR 42 2.4.2.4 Thời gian hoàn vốn dự án (PP) 42 2.4.2.5 Phân tích tỷ số doanh thu-chi phí B/C 42 2.4.2.6 Hệ số an toàn trả nợ DSCR 43 2.4.3 Phân tích rủi ro dự án 44 2.4.3.1 Phân tích độ nhạy dự án 44 2.4.3.2 Phân tích tình 51 2.4.3.3 Phân tích mô 52 Kết luận chương 53 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG ĐƯỜNG Ô TÔ CAO TỐC BẾN LỨC – LONG THÀNH 55 3.1 Tác động lạm phát đến hiệu tài dự án 55 3.2 Tác động phí giao thông đến hiệu tài dự án 56 3.3 Tác động lưu lượng xe đến hiệu tài dự án 57 3.4 Tác động chi phí đầu tư đến hiệu tài dự án 58 3.5 Các yếu tố khác 61 vi 3.6 Hạn chế luận văn 63 3.6.1 Hạn chế số liệu 63 3.6.2 Hạn chế phương pháp phân tích 64 3.6.3 Hạn chế lực 64 Kết luận chương 64 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 65 Kết luận 65 Kiến nghị 66 TÀI LIỆU THAM KHẢO 67 PHỤ LỤC 69 vii DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, TỪ VIẾT TẮT Ký hiệu, từ viết tắt Chữ viết đầy đủ ADB Asian Development Bank – Ngân hàng phát triển Châu Á DSCR Debt – Service Coverage Ratio – Hệ số an toàn nợ vay GDP Gross Domestic Product – Tổng sản phẩm nội địa IRR NPV Internal Rate of Return – Suất sinh lợi nội The Japan International Cooperation Agency-Cơ quan hợp tác quốc tế Nhật Bản Net Present Value – Hiện giá PPP Puchasing Power Parity – Quy luật cân sức mua USD United States Dollar – Đồng Đôla Mỹ Vietnam Expressway Corporation – Tổng công ty Đầu tư Phát triển Đường cao tốc Việt Nam JICA VEC KTTĐPN Kinh tế trọng điểm phía Nam viii DANH MỤC CÁC BẢNG, BIỂU Bảng 2-1: Diện tích dân cư tỉnh, thành vùng KTTĐPN 26 Bảng 2-2: Một số tiêu kinh tế toàn vùng KTTĐPN năm 2013 27 Bảng 2-3: Dự báo luồng xe đường cao tốc 33 Bảng 2-4: Hệ số quy đổi loại xe xe 39 Bảng 2-5: Độ nhạy IRR NPV tài lạm phát .45 Bảng 2-6: Độ nhạy IRR NPV tài lưu lượng xe .46 Bảng 2-7: Độ nhạy IRR NPV tài phí giao thông 47 Bảng 2-8: Độ nhạy IRR NPV tài chi phí đầu tư .47 Bảng 2-9: Độ nhạy IRR NPV tài lãi suất 48 Độ nhạy IRR NPV tài lạm phát lưu 49 lượng xe Độ nhạy IRR NPV tài chi phí đầu tư lưu 50 lượng xe Bảng 2-10: Bảng 2-11: Bảng 2-12: Phân tích tình 52 - 60 - - Đảm bảo chế quản lý đầu tư dự án đầu tư: Chính sách định đầu tư thực theo dự án đầu tư - Thực nghiêm bước quản lý dự án đầu tư: Lập dự án; Phân tích thẩm định dự án; Giám sát dự án; Nghiệm thu dự án hoàn thành - Thực tốt khâu giám sát đầu tư: Đây hoạt động kiểm tra, theo dõi hoạt động đầu tư nhằm đảm bảo cho hoạt động đầu tư theo quỹ đạo, theo quy hoạch đầu tư đề - Chính phủ quan trực thuộc Chính phủ quan chức có thẩm quyền cần kiểm tra dự án thông qua việc sử dụng sách thủ tục nhằm đảm bảo cho hoạt động đầu tư có hiệu hợp lý - Chính phủ tổ chức kiểm toán độc lập thực việc tra, kiểm toán hoạt động đầu tư thông báo cho Quốc hội công chúng - Chủ đầu tư cần đánh giá việc liên hệ kết đầu tư có trước với kế hoạch cho tương lai, việc áp dụng học kinh nghiệm có từ hoạt động đầu tư phục vụ cho việc định đầu tư quản lý dự án tương lai Các giải pháp chi phí đầu tư: - Khi lập dự toán xây dựng phải tính toán đầy đủ chi phí phát sinh liên quan đến dự án - Tính đến yếu tố lạm phát xác định chi phí đầu tư dự án - Hạn chế tối đa việc thay đổi thiết kế dự án - Phải lựa chọn người có kinh nghiệm, am hiểu chuyên môn xây dựng cầu đường chuyên môn tài - Lựa chọn nhà thầu đủ lực chuyên môn, có uy tín tinh thần trách nhiệm cao - Cấp phát vốn theo kế hoạch - Đảm bảo nguồn nguyên liệu đầu vào không bị biến động tăng giá, chất lượng đạt tiêu chuẩn - Tổ chức giám sát chặt chẽ trình thi công - 61 - - Tuyển chọn lao động có tay nghề cao, có kinh nghiệm kỷ luật lao động - Nhà nước tạo điều kiện giúp đỡ chủ đầu tư nhà thầu trình thu hồi, giải phóng mặt - Chính phủ thường xuyên kiểm tra, tra, giám sát công tác xây dựng dự án - Chính phủ quan kiểm toán độc lập thực tra, kiểm toán hoạt động đầu tư thông báo cho Quốc hội công chúng 3.5 Các yếu tố khác Kiến thức chuyên môn, lực phân tích, phẩm chất đạo đức cán phân tích dự án đầu tư: Trong trình phân tích dự án nói chung phân tích tài dự án nói riêng, cán phân tích tài đóng vai trò quan trọng Họ người trực tiếp tiến hành hoạt động phân tích tài dự án đầu tư Phân tích tài dự án đầu tư nghiệp vụ đơn giản, đòi hỏi cán phân tích phải có kiến thức sâu nghiệp vụ, am hiểu lĩnh vực cho vay, đầu tư ngân hàng mà hiểu biết vấn đề liên quan thuế, môi trường, thị trường, khoa học công nghệ … Do vậy, phần hiệu công tác phân tích tài dự án đầu tư phụ thuộc vào chất lượng nhân tố người Sự hiểu biết toàn kiến thức khoa học, kinh tế, xã hội mà người phân tích dự án có thông qua đào tạo hay tự bồi dưỡng kiến thức mà có Kinh nghiệm, kỹ tích lũy thông qua hoạt động thực tiễn, lực khả nắm bắt, xử lý công việc sở tri thức kiến thức tích lũy Tính kỷ luật cao, phẩm chất đạo đức tốt điều kiện để đảm bảo cho chất lượng phân tích tài dự án Ngược lại, người phân tích tài kỷ luật, đạo đức không tốt phá hỏng việc, không đánh giá tính khả thi dự án Để đạt chất lượng tốt phân tích tài dự án, yếu tố quan trọng cán phân tích dự án phải nắm vững chuyên môn nghề - 62 - nghiệp, phải nắm vững văn pháp luật, chế độ sách Nhà nước quy định lĩnh vực: xây dựng bản, tài kế toán … Như vậy, cán phân tích dự án nhân tố định chất lượng phân tích tài dự án đầu tư Do để nâng cao hiệu phân tích tài dự án đầu tư, trước hết cán phân tích phải nâng cao kiến thức chuyên môn, lực đạo đức Tổ chức, điều hành: Phân tích hiệu tài dự án bao gồm nhiều hoạt động liên quan chặt chẽ với nhau, kết phụ thuộc nhiều vào việc tổ chức, điều hành, phối hợp, phận trình phân tích dự án Việc phân công tổ chức cách hợp lý phận trình phân tích tránh chồng chéo, phát huy mặt mạnh, hạn chế mặt yếu cá nhân sở giảm bớt chi phí thời gian phân tích Do vậy, tổ chức điều hành phân tích hợp lý khoa học khai thác nguồn lực cho hoạt động phân tích tài dự án đầu tư, qua nâng cao chất lượng hiệu phân tích tài dự án Trang thiết bị công nghệ: Hiện nay, khoa học kỹ thuật công nghệ đại ứng dụng vào tất lĩnh vực đời sống xã hội Đặc biệt công nghệ thông tin ứng dụng phân tích dự án làm tăng khả thu thập, xử lý lưu trữ thông tin cách hiệu Trên sở cung cấp thông tin cho việc phân tích tài dự án đầu tư cách có hiệu Trên thị trường có nhiều phần mềm chuyên dùng cho doanh nghiệp nói chung cho công tác phân tích dự án nói riêng thuận tiện Các cán truy cập xử lý lượng thông tin lớn mà tiết kiệm thời gian, tiêu cần tính toán cài đặt, cần nạp số liệu máy cho tiêu NPV, IRR, … Nhưng máy tính chương trình có cố cho kết phân tích không xác, đòi hỏi cán phân tích phải xem xét lại kết phân tích kết luận xác - 63 - Ngoài số nhân tố khách quan tác động đến công tác phân tích tài dự án đầu tư chế, sách pháp luật nhà nước, trình độ lập dự án chủ đầu tư, rủi ro bất khả kháng thiên tai, chiến tranh, môi trường kinh tế vĩ mô … 3.6 Hạn chế luận văn 3.6.1 Hạn chế số liệu Trong phân tích tài dự án, việc thu thập số liệu vấn đề quan trọng định hiệu công tác phân tích dự án Tuy nhiên trình thực đề tài, tác giả gặp phải vài hạn chế sau: - Các dự báo lưu lượng giao thông không đầy đủ: Trước hết, việc lập dự báo dựa phần mềm phân tích lưu lượng giao thông không tương ứng với việc lập quy hoạch giao thông đô thị thực sự, nhiều thành phố, vấn đề then chốt quy hoạch giao thông đô thị vấn đề lưu thông, đặc biệt việc lưu thông phương tiện giới Tiếp theo, mặt giao thông thiếu nghiên cứu tác động qua lại ba nhân tố: tình trạng giao thông nay, quỹ đất dành cho giao thông tăng trưởng kinh tế Mối quan hệ quỹ đất dành cho giao thông nhu cầu giao thông bị đơn giản hoá mức, dựa liệu theo năm tiến hành điều tra nên phản ánh chuyển biến tương lai Cuối cùng, phát triển phương tiện giao thông tham số ưu tiên nghiên cứu quy hoạch đô thị Điều có nghĩa thông qua mô hình khác nhau, người ta phân tích tác động khả đáp ứng giao thông, sách kiểm soát giao thông việc khai thác quỹ đất dành cho giao thông tới phát triển loại hình giao thông Về điểm này, phần mềm mà nhiều thành phố sử dụng để phân tích lưu lượng giao thông không đạt hiệu mong muốn - Dự báo yếu tố kinh tế vĩ mô: dự án có thời gian hoạt động kéo dài nên dự báo số lạm phát, tỷ giá hối đoái … mang tính tương đối - 64 - Tuy nhiên, yếu tố đầu vào dự án tham khảo từ nguồn thông tin đáng tin cậy - Doanh thu dự án chưa tính đến khoản thu từ phí dịch vụ phát sinh từ cung cấp dịch vụ trạm dừng chân trình khai thác đường cao tốc 3.6.2 Hạn chế phương pháp phân tích Sử dụng phần mềm Excel để tính toán tiêu tài dự án, phân tích mô Morte Carlo phần mềm Crystal Ball biến số quan trọng có tác động đến NPV IRR dự án chi phí đầu tư, tỷ lệ lạm phát, phí giao thông, lưu lượng xe, lãi suất vốn vay … chưa có số liệu để nghiên cứu nên phân phối xác suất biến số phân phối xác suất theo ý chủ quan 3.6.3 Hạn chế lực Dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức-Long Thành dự án có quy mô lớn, thời gian thi công dài, thời gian hoạt động thu hồi vốn dài, nên nhiều yếu tố sử dụng phân tích dự án mang tính chủ quan tác giả Bên cạnh đó, khả am hiểu lĩnh vực xây dựng đường cao tốc tác giả hạn chế, khả dự báo lý thuyết nên chưa thể phân tích chi tiết, cụ thể hạng mục công trình, giai đoạn thi công mà thực phân tích tài chung toàn công trình sở liệu thu thập Kết luận chương 3: Hiệu tài dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành chịu tác động yếu tố lạm phát, phí giao thông, lưu lượng xe, chi phí đầu tư nhân tố người Mỗi yếu tố ảnh hưởng đến hiệu tài dự án đầu tư mức độ khác Tuy nhiên để nâng cao hiệu tài dự án đầu tư, tác giả đưa nhiều giải pháp thuộc tầm vi mô tầm vĩ mô Trong trình thực luận văn tồn hạn chế việc thu thập số liệu, phương pháp phân tích lực thân - 65 - KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Kết luận Dự án đường cao tốc ô tô Bến Lức-Long Thành dự án có quy mô đầu tư lớn, dự án xây dựng góp phần hoàn thiện mạng lưới đường cao tốc quốc gia góp phần thúc đẩy hoạt động kinh tế, văn hóa, tăng trưởng kinh tế tạo nên mối giao lưu kinh tế khu vực KTTĐPN nói chung nước nói riêng Luận văn hình thành dựa số liệu thu thập tiến hành phân tích hiệu tài dự án đầu tư Luận văn tập trung vào phân tích hiệu dự án dựa phân tích dòng tiền dự án, suất sinh lợi nội bộ, thời gian hoàn vốn, hệ số an toàn trả nợ, tỷ số lợi ích-chi phí Bên cạnh đó, luận văn đánh giá tính chất biến thiên mức sinh lợi từ hoạt động đầu tư thông qua phân tích độ nhạy phân tích rủi ro biến số có tác động quan trọng đến giá trị dự án Kết phân tích cho thấy, dự án hiệu mặt tài Giá trị dự án NPV=13.255,92 >0, xác suất để NPV1,2), số B/C có giá trị 1,27 (lớn 0) Qua phân tích tài dự án tác giả nhận thấy hiệu tài dự án chịu tác động yếu tố lạm phát, phí giao thông, lưu lượng xe, chi phí đầu tư Do đó, tác giả đưa đề xuất để nâng cao hiệu tài dự án từ yếu tố Ngoài ra, qua phân tích tác giả nhận thấy NPV dự án có giá trị dương cao đồng nghĩa với nhà đầu tư VEC hưởng lợi nhuận từ dự án mức sinh lợi kỳ vọng Việc có VEC hưởng sách ưu đãi thuế hình thức thu phí Tác giả đưa vài kiến nghị với nhà làm sách kiến nghị với VEC để nâng cao hiệu tài dự án Tóm lại, qua phân tích tài cho thấy dự án có hiệu tài tạo giá trị lớn đảm bảo tiêu chí đề dự án Ngoài dự án làm cho tác nhân tham gia dự án (chính quyền, người - 66 - sử dụng, công nhân xây dựng …) hưởng lợi từ việc dự án vào xây dựng vận hành Kiến nghị Sau tiến hành phân tích tính hiệu tài dự án, tác giả đưa kiến nghị quan quản lý, xây dựng, vận hành dự án: Đối với quyền: Các nhà làm sách cần xây dựng sách ưu đãi hỗ trợ hợp lý dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức-Long Thành (cụ thể sách ưu đãi thuế mức thu phí) nhằm thu hút nguồn vốn từ nhà đầu tư tiến hành thực dự án (đảm bảo suất sinh lợi yêu cầu) tránh tổn thất nguồn lực quốc gia Cần tiếp tục xây dựng mô hình tương tự VEC, mô hình giúp phủ giảm dần gánh nặng ngân sách nhà nước chi cho đầu tư xây dựng hệ thống đường cao tốc quốc gia, chi phí dành cho việc quản lý, bảo vệ, bảo trì thường xuyên hệ thống đường cao tốc Ngoài ra, mô hình tiến tới đa dạng hóa huy động vốn từ thành phần kinh tế khác hướng tới việc huy động sử dụng vốn linh hoạt, chủ động Đối với Tổng Công Ty Đầu Tư Phát Triển Đường Cao Tốc Việt Nam (VEC) VEC cần cân nhắc khả góp vốn tỷ lệ vốn vay yếu tố quan trọng việc nâng cao hiệu tài dự án Đồng thời, chủ đầu tư cần ý đến yếu tố chi phí đầu tư, thời gian thi công tính ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh để giảm thiểu rủi ro dự án Cần nhân rộng mô hình hợp đồng dịch vụ tư vấn quản lý dự án với Ban quản lý dự án, việc phát huy kinh nghiệm, lực chuyên môn cao ban quản lý dự án việc chuẩn bị thực dự án, bước thực chuyên môn hóa trình quản lý đầu tư, khai thác dự án, nâng cao hiệu đầu tư - 67 - TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt [1] ThS Nguyễn Quốc Ấn, TS Phạm Thị Hà, ThS Phạm Thị Thu Hương, PGS.TS Nguyễn Quang Thu, Thiết lập thẩm dịnh dự án đầu tư, nhà xuất Thống kê [2] PGS Phước Minh Hiệp, Lê Thị Vân Đan (2011), Giáo trình thiết lập thẩm định dự án đầu tư, Nhà xuất Lao động Xã hội [3] Trần Thị Thùy Linh (2010), Phân tích lợi ích-chi phí dự án cầu Vàm Cống, Đại học kinh tế TP.HCM [4] Huỳnh Kim Thanh Phong (2012), Phân tích lợi ích-chi phí dự án đường cao Nhiêu Lộc-Thị Nghè, Đại học kinh tế TP.HCM [5] Trần Ngọc Thơ (2011), Tài doanh nghiệp đại, NXB Thống kê TP.HCM [6] Đỗ Phúc Trần Tình (2011), Lập thẩm định dự án đầu tư, NXB Đại học GTVT TP.HCM [7] Nguyễn Thị Ngọc Trang, Nguyễn Thị Liên Hoa (2008), Phân tích tài doanh nghiệp, NXB Lao động - Xã hội TP.Hồ Chí Minh Website [8] Bộ giao thông vận tải, http:/www.giaothongvantai.com.vn [9] Trung tâm Thông tin Dự báo Kinh tế - Xã hội Quốc gia (Bộ Kế hoạch Đầu tư), http:/www.ncseif.gov.vn [10] Tổng công ty đầu tư phát triển đường http:/www.expressway.com.vn [11] Tổng Cục Thống Kê, http:/www.gso.gov.vn [12] Ngân hàng phát triển Châu Á, http:/www.adb.org Các văn khác [13] Luật đầu tư 2005 ngày 29/11/2005 [14] Luật xây dựng số 16/2003/QH11 cao tốc Việt Nam, - 68 - [15] Nghị định số 12/2009/NĐ-CP ngày 12 tháng 02 năm 2009 Chính phủ phân loại dự án đầu tư xây dựng công trình [16] Nghị định số 218/2013/NĐ-CP ngày 26 tháng 12 năm 2013 Chính phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật thuế thu nhập doanh nghiệp [17] Quyết định số 957QĐ-BXD ngày 29/9/2009 Bộ Xây dựng việc ban hành định mức chi phí Quản lý dự án Tư vấn xây dựng công trình [18] Quyết định số 22/2007/QĐ-BXD ngày 30/5/2007 việc ban hành TCXDVN104 [19] Quyết định số 06/2011/QĐ-TTg ngày 24/01/2011 việc phê duyệt quy hoạch phát triển GTVT khu vực kinh tế trọng điểm phía Nam đến năm 2020 định hướng đến năm 2030 [20] Thông tư số 05/2007/TT-BXD ngày 25/7/2007 Bộ Xây dựng việc hướng dẫn việc lập quản lý chi phí dự án đầu tư xây dựng công trình [21] Thông tư số 159/2013/TT-BTC ngày 14/11/2013 việc hướng dẫn chế độ thu, nộp sử dụng phí đường hoàn vốn đầu tư xây dựng đường [22] Thông tư số 129/2008/TT-BTC Bộ Tài việc hướng dẫn thi hành số điều Luật Thuế giá trị gia tăng hướng dẫn thi hành Nghị định số 123/2008/NĐ-CP ngày 08 tháng 12 năm 2008 Chính phủ quy định chi tiết hướng dẫn thi hành số điều Luật Thuế giá trị gia tăng [23] Thông tư số 90/2004/TT-BTC ngày 07/09/2004 Bộ Tài Chính việc hướng dẫn chế độ thu, nộp, quản lý sử dụng phí sử dụng đường [24] Thông tư 45/2013/TT-BTC ngày 25/4/2013 Bộ Tài Chính việc hướng dẫn chế độ quản lý, sử dụng trích khấu hao TSCĐ [25] Tiêu chuẩn 22TCN211-06, Áo đường mềm – yêu cầu dẫn thiết kế - 69 - PHỤ LỤC Phụ lục 1: Tỷ giá hối đoái Năm Tỷ lệ lạm phát VNĐ Tỷ lệ lạm phát USD Tỷ giá 2014 5,34% 2% 21.000 2015 6,33% 2% 21.891 2016 6,70% 2% 22.900 2017 6,70% 2% 23.955 2018 6,70% 2% 25.059 2019 6,70% 2% 26.214 2020 6,70% 2% 27.422 2021 6,50% 2% 28.632 2022 6,50% 2% 29.895 2023 6,50% 2% 31.214 2024 6,50% 2% 32.591 2025 6,50% 2% 34.029 2026 5,00% 2% 35.029 2027 5,00% 2% 36.060 2028 5,00% 2% 37.120 2029 5,00% 2% 38.212 2030 5,00% 2% 39.336 2031 5,00% 2% 40.493 2032 5,00% 2% 41.684 2033 5,00% 2% 42.910 2034 5,00% 2% 44.172 2035 5,00% 2% 45.471 2036 5,00% 2% 46.808 2037 5,00% 2% 48.185 2038 5,00% 2% 49.602 2039 5,00% 2% 51.061 2040 5,00% 2% 52.563 2041 5,00% 2% 54.109 2042 5,00% 2% 55.700 2043 5,00% 2% 57.339 2044 5,00% 2% 59.025 2045 5,00% 2% 60.761 2046 5,00% 2% 62.548 2047 5,00% 2% 64.388 2048 5,00% 2% 66.282 - 70 - Phụ lục 2: Kế hoạch trả nợ trả nợ ADB ĐVT: ngàn USD Năm Dư nợ đầu kỳ Giải ngân Trả lãi vay Lãi vay nhập gốc Trả nợ gốc Lãi vay +Nợ gốc Dư nợ cuối kỳ 65.559,61 2014 - 65.560 2015 65.559,61 2016 Ngân lưu - - - - 65.559,61 130.000 - 2.333,92 - - 197.893,53 130.000,00 197.893,53 150.000 - 7.045,01 - - 354.938,54 150.000,00 2017 354.938,54 150.000 - 12.635,81 - - 517.574,35 150.000,00 2018 517.574,35 100.000 - 18.425,65 - - 636.000,00 100.000,00 2019 636.000,00 - 22.641,60 - 6.466,89 29.108,49 629.533,11 (29.108,49) 2020 629.533,11 - 22.411,38 - 7.113,58 29.524,96 622.419,52 (29.524,96) 2021 622.419,52 - 22.158,14 - 7.824,94 29.983,08 614.594,58 (29.983,08) 2022 614.594,58 - 21.879,57 - 8.607,44 30.487,00 605.987,15 (30.487,00) 2023 605.987,15 - 21.573,14 - 9.468,18 31.041,32 596.518,97 (31.041,32) 2024 596.518,97 - 21.236,08 - 10.415,00 31.651,07 586.103,97 (31.651,07) 2025 586.103,97 - 20.865,30 - 11.456,50 32.321,80 574.647,47 (32.321,80) 2026 574.647,47 - 20.457,45 - 12.602,15 33.059,60 562.045,32 (33.059,60) 2027 562.045,32 - 20.008,81 - 13.862,36 33.871,17 548.182,96 (33.871,17) 2028 548.182,96 - 19.515,31 - 15.248,60 34.763,91 532.934,37 (34.763,91) 2029 532.934,37 - 18.972,46 - 16.773,46 35.745,92 516.160,91 (35.745,92) 2030 516.160,91 - 18.375,33 - 18.450,80 36.826,13 497.710,11 (36.826,13) 2031 497.710,11 - 17.718,48 - 20.295,88 38.014,36 477.414,22 (38.014,36) 2032 477.414,22 - 16.995,95 - 22.325,47 39.321,42 455.088,75 (39.321,42) 2033 455.088,75 - 16.201,16 - 24.558,02 40.759,18 430.530,73 (40.759,18) 2034 430.530,73 - 15.326,89 - 27.013,82 42.340,71 403.516,91 (42.340,71) 2035 403.516,91 - 14.365,20 - 29.715,20 44.080,40 373.801,71 (44.080,40) 2036 373.801,71 - 13.307,34 - 32.686,72 45.994,06 341.114,98 (45.994,06) 2037 341.114,98 - 12.143,69 - 35.955,40 48.099,09 305.159,59 (48.099,09) 2038 305.159,59 - 10.863,68 - 39.550,93 50.414,62 265.608,65 (50.414,62) 2039 265.608,65 - 9.455,67 - 43.506,03 52.961,70 222.102,63 (52.961,70) 2040 222.102,63 - 7.906,85 - 47.856,63 55.763,48 174.245,99 (55.763,48) 2041 174.245,99 - 6.203,16 - 52.642,29 58.845,45 121.603,70 (58.845,45) 2042 121.603,70 - 4.329,09 - 57.906,52 62.235,62 63.697,18 (62.235,62) 2043 63.697,18 - 2.267,62 - 63.697,18 65.964,80 - (65.964,80) - 71 - Phụ lục 3: Kế hoạch trả nợ JICA Năm ĐVT: ngàn USD Dư nợ đầu kỳ Giải ngân Trả lãi vay Lãi vay nhập gốc Trả nợ gốc 2014 - 68.692 2015 68.692,07 2016 Lãi vay+Nợ gốc Dư nợ cuối kỳ Ngân lưu - - - - 68.692,07 130.000 - 2.177,54 - - 200.869,61 130.000,00 200.869,61 150.000 - 6.367,57 - - 357.237,18 150.000,00 2017 357.237,18 150.000 - 11.324,42 - - 518.561,60 150.000,00 2018 518.561,60 100.000 - 16.438,40 - - 635.000,00 100.000,00 2019 635.000,00 - 20.129,50 - - 20.129,50 635.000,00 (20.129,50) 2020 635.000,00 - 20.129,50 - - 20.129,50 635.000,00 (20.129,50) 2021 635.000,00 - 20.129,50 - - 20.129,50 635.000,00 (20.129,50) 2022 635.000,00 - 20.129,50 - 26.458,33 46.587,83 608.541,67 (46.587,83) 2023 608.541,67 - 19.290,77 - 26.458,33 45.749,10 582.083,33 (45.749,10) 2024 582.083,33 - 18.452,04 - 26.458,33 44.910,38 555.625,00 (44.910,38) 2025 555.625,00 - 17.613,31 - 26.458,33 44.071,65 529.166,67 (44.071,65) 2026 529.166,67 - 16.774,58 - 26.458,33 43.232,92 502.708,33 (43.232,92) 2027 502.708,33 - 15.935,85 - 26.458,33 42.394,19 476.250,00 (42.394,19) 2028 476.250,00 - 15.097,13 - 26.458,33 41.555,46 449.791,67 (41.555,46) 2029 449.791,67 - 14.258,40 - 26.458,33 40.716,73 423.333,33 (40.716,73) 2030 423.333,33 - 13.419,67 - 26.458,33 39.878,00 396.875,00 (39.878,00) 2031 396.875,00 - 12.580,94 - 26.458,33 39.039,27 370.416,67 (39.039,27) 2032 370.416,67 - 11.742,21 - 26.458,33 38.200,54 343.958,33 (38.200,54) 2033 343.958,33 - 10.903,48 - 26.458,33 37.361,81 317.500,00 (37.361,81) 2034 317.500,00 - 10.064,75 - 26.458,33 36.523,08 291.041,67 (36.523,08) 2035 291.041,67 - 9.226,02 - 26.458,33 35.684,35 264.583,33 (35.684,35) 2036 264.583,33 - 8.387,29 - 26.458,33 34.845,63 238.125,00 (34.845,63) 2037 238.125,00 - 7.548,56 - 26.458,33 34.006,90 211.666,67 (34.006,90) 2038 211.666,67 - 6.709,83 - 26.458,33 33.168,17 185.208,33 (33.168,17) 2039 185.208,33 - 5.871,10 - 26.458,33 32.329,44 158.750,00 (32.329,44) 2040 158.750,00 - 5.032,38 - 26.458,33 31.490,71 132.291,67 (31.490,71) 2041 132.291,67 - 4.193,65 - 26.458,33 30.651,98 105.833,33 (30.651,98) 2042 105.833,33 - 3.354,92 - 26.458,33 29.813,25 79.375,00 (29.813,25) 2043 79.375,00 - 2.516,19 - 26.458,33 28.974,52 52.916,67 (28.974,52) 2044 52.916,67 - 1.677,46 - 26.458,33 28.135,79 26.458,33 (28.135,79) 2045 26.458,33 26.458,33 27.297,06 - (27.297,06) 838,73 68.692,07 - 72 - Phụ lục 4: Tổng số dư nợ hàng năm Năm Dư nợ ngàn USD JICA Tổng(ADB+JICA) ADB Tổng dư nợ (Tỷ đồng) Tổng dư nợ (VNĐ) 2019 29.108,49 20.129,50 49.237,99 1.290.720.707.943,74 1.290,72 2020 29.524,96 20.129,50 49.654,46 1.361.615.400.514,60 1.361,62 2021 29.983,08 20.129,50 50.112,58 1.434.803.226.675,28 1.434,80 2022 30.487,00 46.587,83 77.074,84 2.304.133.603.533,70 2.304,13 2023 31.041,32 45.749,10 76.790,43 2.396.909.074.524,69 2.396,91 2024 31.651,07 44.910,38 76.561,45 2.495.192.492.322,31 2.495,19 2025 32.321,80 44.071,65 76.393,44 2.599.557.605.166,56 2.599,56 2026 33.059,60 43.232,92 76.292,51 2.672.479.639.694,61 2.672,48 2027 33.871,17 42.394,19 76.265,36 2.750.102.929.284,31 2.750,10 2028 34.763,91 41.555,46 76.319,37 2.832.993.058.812,93 2.832,99 2029 35.745,92 40.716,73 76.462,65 2.921.791.420.383,56 2.921,79 2030 36.826,13 39.878,00 76.704,13 3.017.225.351.537,04 3.017,23 2031 38.014,36 39.039,27 77.053,63 3.120.119.620.634,77 3.120,12 2032 39.321,42 38.200,54 77.521,96 3.231.409.437.938,11 3.231,41 2033 40.759,18 37.361,81 78.120,99 3.352.155.194.547,35 3.352,16 2034 42.340,71 36.523,08 78.863,80 3.483.559.158.128,73 3.483,56 2035 44.080,40 35.684,35 79.764,76 3.626.984.384.666,70 3.626,98 2036 45.994,06 34.845,63 80.839,69 3.783.976.139.798,68 3.783,98 2037 48.099,09 34.006,90 82.105,98 3.956.286.162.152,91 3.956,29 2038 50.414,62 33.168,17 83.582,78 4.145.900.145.116,67 4.145,90 2039 52.961,70 32.329,44 85.291,13 4.355.068.863.294,31 4.355,07 2040 55.763,48 31.490,71 87.254,19 4.586.343.426.341,80 4.586,34 2041 58.845,45 30.651,98 89.497,43 4.842.615.206.761,32 4.842,62 2042 62.235,62 29.813,25 92.048,87 5.127.161.060.592,49 5.127,16 2043 65.964,80 52.916,67 118.881,46 2.496.510.710.962,88 2.496,51 26.458,33 26.458,33 555.625.000.000,00 555,63 - - - - 2044 2045 - - 73 - Phụ lục 5: Hệ số an toàn trả nợ DSCR Lợi nhuận trước thuế +Khấu hao Chi phí lãi vay ADB+JIC A Tổng số dư nợ vay ADB + JICA ĐVT: Tỷ đồng Chi Phí Lãi vay+ DSCR Tổng số dư nợ Năm Doanh thu dự án 2019 1.875,46 543,99 955,85 2.287,33 1.121,20 1.290,72 2.411,92 0,95 2020 2.123,75 624,68 955,85 2.454,92 1.166,55 1.361,62 2.528,16 0,97 2021 2.388,19 710,62 955,85 2.633,42 1.210,76 1.434,80 2.645,57 1,00 2022 2.685,62 807,29 955,85 2.834,18 1.255,85 2.304,13 3.559,98 0,80 2023 3.020,16 916,01 955,85 3.059,99 1.275,51 2.396,91 3.672,42 0,83 2024 3.396,44 1.172,01 955,85 3.180,28 1.293,46 2.495,19 3.788,66 0,84 2025 3.819,69 1.175,86 955,85 3.599,68 1.309,37 2.599,56 3.908,93 0,92 2026 4.208,14 1.302,11 955,85 3.861,88 1.304,22 2.672,48 3.976,69 0,97 2027 4.636,10 1.441,20 955,85 4.150,76 1.296,15 2.750,10 4.046,26 1,03 2028 5.107,60 1.594,43 955,85 4.469,02 1.284,82 2.832,99 4.117,81 1,09 2029 5.627,07 1.763,26 955,85 4.819,66 1.269,82 2.921,79 4.191,61 1,15 2030 6.199,39 2.082,97 955,85 5.072,27 1.250,68 3.017,23 4.267,91 1,19 2031 6.706,25 2.113,99 955,85 5.548,11 1.226,91 3.120,12 4.347,03 1,28 2032 7.080,11 2.235,50 955,85 5.800,46 1.197,92 3.231,41 4.429,32 1,31 2033 7.475,89 2.364,13 955,85 6.067,61 1.163,05 3.352,16 4.515,21 1,34 2034 7.894,98 2.993,53 955,85 5.857,30 1.121,60 3.483,56 4.605,15 1,27 2035 8.338,82 3.171,07 955,85 6.123,60 1.072,72 3.626,98 4.699,70 1,30 2036 8.755,76 4.420,52 955,85 5.291,09 1.015,49 3.783,98 4.799,47 1,10 2037 9.193,55 3.512,96 955,85 6.636,44 948,87 3.956,29 4.905,16 1,35 2038 9.653,23 3.696,83 955,85 6.912,25 871,69 4.145,90 5.017,59 1,38 2039 10.135,89 4.081,06 - 6.054,83 782,60 4.355,07 5.137,67 1,18 2040 10.642,68 4.283,78 - 6.358,90 680,12 4.586,34 5.266,47 1,21 2041 11.174,82 4.496,64 - 6.678,18 562,56 4.842,62 5.405,18 1,24 2042 11.733,56 4.838,98 - 6.894,58 428,00 5.127,16 5.555,16 1,24 2043 12.320,24 4.954,80 - 7.365,43 274,30 2.496,51 2.770,81 2,66 2044 12.936,25 5.201,21 - 7.735,04 99,01 555,63 654,64 11,82 2045 13.583,06 5.459,93 - 8.123,13 50,96 - 50,96 159,40 Chi phí dự án Khấu hao - 74 - Phụ lục 6: Ngân lưu tài dự án theo quan điểm tổng vốn đầu tư ĐVT: Tỷ đồng Năm Ngân lưu vào (doanh thu) Chi phí vận hành quản lý 2014 - - - - Chi phí Chi phí sửa đại tu chữa cầu - 2015 - - - - - 2016 - - - - 2017 - - - 2018 - - - 2019 1.875,46 281,32 17,96 15,43 2020 2.123,75 318,56 17,96 2021 2.388,19 358,23 17,96 2022 2.685,62 402,84 2023 3.020,16 2024 Chi phí tu Chi phí trung tu Thuế GTGT đầu Chi phí đầu tư Ngân lưu Ngân lưu ròng - 6.547,86 6.547,86 (6,547.86) - - 5.763,92 5.763,92 (5,763.92) - - - 6.744,82 6.744,82 (6,744.82) - - - - 7.011,65 7.011,65 (7,011.65) - - - - 5.251,28 5.251,28 (5,251.28) 187,55 - - 502,25 1,373.21 15,43 212,37 - - 564,32 1,559.43 15,43 238,82 - - 630,43 1,757.76 17,96 15,43 268,56 - - 704,79 1,980.83 453,02 17,96 15,43 302,02 0,04 - 788,46 2,231.70 3.396,44 509,47 - 15,43 339,64 11,61 - 1.042,66 2,353.78 2025 3.819,69 572,95 17,96 15,43 381,97 56,62 - 1.044,92 2,774.77 2026 4.208,14 631,22 17,96 15,43 420,81 86,27 - 1.171,69 3,036.45 2027 4.636,10 695,42 17,96 15,43 463,61 119,17 - 1.311,58 3,324.52 2028 5.107,60 766,14 17,96 15,43 510,76 155,66 - 1.465,95 3,641.65 2029 5.627,07 844,06 17,96 15,43 562,71 196,13 - 1.636,28 3,990.79 2030 6.199,39 929,91 - 15,43 619,94 226,11 - 1.957,90 4,241.49 2031 6.706,25 1.005,94 17,96 15,43 670,63 281,35 - 1.991,30 4,714.95 2032 7.080,11 1.062,02 17,96 15,43 708,01 312,29 - 2.115,71 4,964.40 2033 7.475,89 1.121,38 17,96 15,43 747,59 345,46 - 2.247,82 5,228.07 2034 7.894,98 1.184,25 17,96 15,43 789,50 381,04 - 2.388,17 5,506.81 2035 8.338,82 1.250,82 17,96 15,43 833,88 419,22 - 2.537,31 5,801.51 2036 8.755,76 1.313,36 - 15,43 875,58 320,88 - 3.896,54 4,859.22 2037 9.193,55 1.379,03 17,96 15,43 919,36 991,41 - 3.323,18 5,870.37 2038 9.653,23 1.447,98 17,96 15,43 965,32 1.075,80 - 3.522,49 6,130.74 2039 10.135,89 1.520,38 17,96 15,43 1.013,59 1.357,19 - 3.924,54 6,211.35 2040 10.642,68 1.596,40 17,96 15,43 1.064,27 1.453,70 - 4.147,76 6,494.93 2041 11.174,82 1.676,22 17,96 15,43 1.117,48 1.557,03 - 4.384,12 6,790.69 2042 11.733,56 1.760,03 - 15,43 1.173,36 1.638,04 - 4.753,38 6,980.18 2043 12.320,24 1.848,04 17,96 15,43 1.232,02 1.786,50 - 4.899,94 7,420.29 2044 12.936,25 1.940,44 17,96 15,43 1.293,62 1.913,96 - 5.181,41 7,754.84 2045 13.583,06 2.037,46 17,96 15,43 1.358,31 2.020,59 - 5.449,74 8,133.32 2046 14.262,22 2.139,33 17,96 15,43 1.426,22 2.132,66 - 5.731,59 8,530.62 2047 14.975,33 2.246,30 17,96 15,43 1.497,53 2.239,62 - 6.016,84 8,958.49 2048 15.724,09 2.358,6 - 15,43 1.572,41 2.081,27 - 7.399,02 8,325.07 166,52 166,52 1.371,30 166,52 1.371,30 Thuế TNDN [...]... cao hiệu quả tài chính của dự án - Mục tiêu cụ thể: + Khái quát được tính hiệu quả tài chính của dự án đầu tư + Phân tích tính hiệu quả tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành + Đề xuất giải pháp nâng cao tính hiệu quả của dự án đầu tư đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành 4 Đối tư ng và phạm vi nghiên cứu - Đối tư ng nghiên cứu: dự án đầu tư xây dựng đường ô tô. .. nâng cao hiệu quả tài chính của dự án đầu tư 6 Ý nghĩa của luận văn - Đề tài luận văn là nghiên cứu chính thức đầu tiên về phân tích tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành - Nghiên cứu này làm nền tảng giúp cho chủ đầu tư đánh giá hiệu quả của dự án và đưa ra giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành. .. chủ yếu của hai đề tài này là phân tích các yếu tố cấu thành lợi ích và chi phí của dự án Đề tài luận văn của tác giả trên cơ sở các yếu tố đầu vào tập trung phân tích hiệu quả về tài chính của dự án đầu tư đường ô tô cao tốc Bến LứcLong Thành 3 Mục tiêu nghiên cứu của đề tài - Mục tiêu chung: Phân tích hiệu quả tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành và đưa ra giải... nâng cao hiệu quả tài chính dự án -5- 8 Kết cấu của luận văn Luận văn gồm 3 phần Phần nội dung gồm 3 chương: - Phần mở đầu - Phần nội dung: + Chương 1: Cơ sở lý thuyết về hiệu quả tài chính của dự án đầu tư + Chương 2: Phân tích hiệu quả tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành + Chương 3: Đề xuất giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường. .. đầu tư có được kết quả đánh giá hiệu quả về mặt tài chính của việc đầu tư, đó là kết luận quan trọng nhất để làm cơ sở cho việc ra quyết định có nên tiến hành đầu tư hay không - 23 - CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA DỰ ÁN ĐẦU TƯ XÂY DỰNG ĐƯỜNG Ô TÔ CAO TỐC BẾN LỨC – LONG THÀNH 2.1 Thực trạng suất đầu tư một số tuyến đường cao tốc ở Việt Nam và trên thế giới Suất đầu tư trung bình xây dựng. .. vậy, phân tích tài chính dự án đầu tư được xem xét trên góc độ quyền lợi của chính nhà đầu tư dự án Phân tích hiệu quả dự án là tập hợp các hoạt động nghiên cứu, phân tích, đánh giá các chỉ tiêu tài chính của dự án trên cơ sở dòng tiền dành cho dự án và phát sinh từ dự án theo các quan điểm khác nhau của các chủ thể tham gia vào dự án -7- Theo các giai đoạn của dự án đầu tư, hoạt động phân tích tài chính. .. tiêu đánh giá hiệu quả tài chính dự án + Phân tích rủi ro của dự án 1.1.2 Mục đích phân tích hiệu quả tài chính - Các nhà đầu tư luôn mong muốn dự án thành công, phân tích tài chính sẽ giúp các nhà đầu tư nhìn thấy những bước tiến triển của dự án để họ đưa ra các biện pháp thích hợp bằng cách dự tính trước các phương án khác nhau và lựa chọn được phương án cụ thể cho dự án của mình - Phân tích tài chính. .. ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành - Phạm vi nghiên cứu: Đề tài sẽ tập trung nghiên cứu hiệu quả tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành 5 Phương pháp nghiên cứu Luận văn chủ yếu sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính cụ thể là: - Nghiên cứu tài liệu: nghiên cứu nội dung về dự án đầu tư, các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài chính của dự án đầu tư, các văn bản chính. .. tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành làm luận văn tốt nghiệp sau đại học ngành tài chính ngân hàng 2 Tổng quan nghiên cứu về đề tài Hiện nay, việc nghiên cứu về hiệu quả tài chính của dự án đầu tư xây dựng đường cao tốc còn mới Từ thực tiễn về sự phát triển hệ thống đường cao tốc trên thế giới và xu hướng phát triển đường cao tốc tại Việt Nam, việc nghiên cứu phân. .. nghiên cứu của đề tài tuân theo trình tự dưới đây: Xây dựng bảng thông số của dự án Xác định tổng mức đầu tư và các nguồn vốn Kế hoạch doanh thu Kế hoạch chi phí Xây dựng báo cáo dòng tiền của dự án Xác định suất chiết khấu của dự án Tính toán các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án NPV, IRR… Phân tích rủi ro về hiệu quả tài chính của dự án Kết luận tính khả thi về hiệu quả tài chính dự án Đề xuất ... Phân tích hiệu tài dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành Khung phân tích: mô hình tài dự án đầu tư xây dựng đường cao tốc Bến Lức- Long Thành xây dựng sở thông số đầu vào... tài dự án đầu tư + Phân tích tính hiệu tài dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành + Đề xuất giải pháp nâng cao tính hiệu dự án đầu tư đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành. .. 2.2.4 Mô tả dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành …… 34 2.3 Khối lượng khái toán kinh phí dự án đầu tư xây dựng đường ô tô cao tốc Bến Lức – Long Thành