Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán MB

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuy mới trải qua hơn một thập kỷ hình thành và phát triển nhưng đã góp phần không nhỏ vào viêc dẫn vốn trong nền kinh tế phục vụ công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước. Tuy nhiên để hình thành và phát triển TTCK một cách có hiệu quả thì không thể thiếu sự tham gia tích cực của các công ty chứng khoán. Các CTCK có vai trò quan trọng trong việc tạo lập và ổn định thị trường. Nhờ có các CTCK mà cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán khác được giao dịch sôi động trên thị trường nhằm tăng tính thanh khoản, qua đó một lượng vốn khổng lồ tích tụ, tập trung từ nhiều nhà đầu tư riêng lẻ được đưa vào đầu tư phục vụ sản xuất kinh doanh. CTCK MB chính thức đi vào hoạt động từ năm 2000 với việc cung cấp các dịch vụ: môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tự doanh chứng khoán, tư vấn tài chính và tư vấn đầu tư chứng khoán. Trải qua 14 năm hoạt động và phát triển, công ty đã tạo dựng được thương hiệu, uy tín nhất định của mình trên thị trường; doanh thu và lợi nhuận không ngừng tăng lên. Bên cạnh đó, MBS còn là CTCK tiên phong hợp tác với các tập đoàn kinh tế lớn trong nước, các tổ chức tài chính quốc tế để mang đến những sản phẩm tốt nhất cho khách hàng. Tuy vậy, do đang trong giai đoạn đầu phát triển nên bên cạnh những thành tựu đạt được thì công ty cũng còn không ít những hạn chế còn tồn tại trong hoạt động kinh doanh của mình. Trong điều kiện cạnh tranh gay gắt của nhiều CTCK khác cũng như sự biến động không ngừng của TTCK trong và ngoài nước thì CTCK MB phải không ngừng nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh để có thể tiếp tục tồn tại và phát triển hơn nữa. Vì vậy sau thời gian thực tập tại công ty, tôi thấy công ty cần có thêm những giải pháp thích hợp nhằm nâng cao hiệu qủa hoạt động để tiếp tục khẳng định vị thế của mình. Xuất phát từ yêu cầu thực tiễn đó mà tôi chọn đề tài nghiên cứu: Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán MB.

Trang bìa :

BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH Khoa Ngân hàng – Bảo hiểm Chuyên ngành Kinh Doanh Chứng khoán

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

Sinh viên : Hồ Thị Sâm

Lớp: CQ48/17.02

NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TH.S HOÀNG THỊ BÍCH HÀ

Đề tài thực tập: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán MB

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi Mọi số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực xuất phát từ tình hình thực tế của đơn vị thực tập.

Tác giả luận văn tốt nghiệp

Hồ Thị SâmMỤC LỤC………

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

STT Chữ viết tắt Diễn giải

1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuy mới trải qua hơn một thập kỷ hình thành

và phát triển nhưng đã góp phần không nhỏ vào viêc dẫn vốn trong nền kinh tế phục vụ công nghiệp hóa, hiện đại hóa đất nước Tuy nhiên để hình thành và phát triển TTCK một cách có hiệu quả thì không thể thiếu sự tham gia tích cực của các công ty chứng

khoán Các CTCK có vai trò quan trọng trong việc tạo lập và ổn định thị trường Nhờ có các CTCK mà cổ phiếu, trái phiếu và các chứng khoán khác được giao dịch sôi động trên thị trường nhằm tăng tính thanh khoản, qua đó một lượng vốn khổng lồ tích tụ, tập trung từ nhiều nhà đầu tư riêng lẻ được đưa vào đầu tư phục vụ sản xuất kinh doanh

CTCK MB chính thức đi vào hoạt động từ năm 2000 với việc cung cấp các dịch vụ: môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tự doanh chứng khoán, tư vấn tài chính

và tư vấn đầu tư chứng khoán Trải qua 14 năm hoạt động và phát triển, công ty đã tạo dựng được thương hiệu, uy tín nhất định của mình trên thị trường; doanh thu và lợi nhuận không ngừng tăng lên Bên cạnh đó, MBS còn là CTCK tiên phong hợp tác với các tập đoàn kinh tế lớn trong nước, các tổ chức tài chính quốc tế để mang đến những sản phẩm tốt nhất cho khách hàng Tuy vậy, do đang trong giai đoạn đầu phát triển nên bên cạnh những thành tựu đạt được thì công ty cũng còn không ít những hạn chế còn tồn tại trong hoạt động kinh doanh của mình Trong điều kiện cạnh tranh gay gắt của nhiều CTCK khác cũng như sự biến động không ngừng của TTCK trong và ngoài nước thì CTCK MB phải không ngừng nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh để có thể tiếp tục tồn tại và phát triển hơn nữa Vì vậy sau thời gian thực tập tại công ty, tôi thấy công ty cần có thêm những giải pháp thích hợp nhằm nâng cao hiệu qủa hoạt động để tiếp tục khẳng định vị thế của mình Xuất phát từ yêu cầu thực tiễn đó mà tôi chọn đề tài nghiên

cứu: Nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán MB.

2 MỤC ĐÍCH NGHIÊN CỨU

- Hệ thống hóa lý thuyết về hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK

- Phân tích, đánh giá thực trạng hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK MB

- Đề xuất hệ thống giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK MB

3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

- Đối tượng nghiên cứu: hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK thông qua hiệu quả hoạt động môi giới chứng khoán, hoạt động tự doanh và các hoạt

động dịch vụ chứng khoán như: bảo lãnh phát hành, tư vấn, quản lý danh mục đầu

tư, lưu ký chứng khoán…

- Phạm vi nghiên cứu: hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK MB giai đoạn 2010-2013

4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Trên cơ sở phương pháp luận của chủ nghĩa duy vật biện chứng và chủ nghĩa duy vật lịch sử, khóa luận vận dụng phương pháp nghiên cứu định lượng như phân tích,

thống kê, tổng hợp và so sánh để tiếp cận, xử lý số liệu thu thập từ Báo cáo tài chính đã kiểm toán và Báo cáo thường niên của công ty, từ đó đưa ra được những đánh giá sát

thực nhất về hiệu quả hoạt động kinh doanh của MBS, là cơ sở cho việc kiến nghị các giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty

5 KẾT CẤU CỦA KHÓA LUẬN

Ngoài phần mở đầu, kết luận, danh mục tài liệu tham khảo, khóa luận được kết cấu thành bởi 3 chương:

Chương 1: Những vấn đề cơ bản về hiệu quả hoạt động của Công ty chứng khoán MB

Chương 2: Thực trạng hiệu quả hoạt động của Công ty chứng khoán MB

Chương 3: Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của Công ty chứng khoán MB

CHƯƠNG 1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA

CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN

1.1.1 Khái niệm

Thị trường chứng khoán là một bộ phận của thị trường tài chính, nơi diễn ra các hoạt động mua bán, trao đổi các chứng khoán hay giấy tờ có giá Việc trao đổi, mua bán này được thực hiện theo những quy tắc ấn định trước Tuy vậy, hàng hóa trên TTCK không giống như trên thị trường hàng hóa thông thường vì đó là các chứng khoán Hàng hóa này không dễ dàng nhìn nhận, đánh giá được, chỉ có giá trị mà không có giá trị sử dụng

Do đó, giao dịch trên TTCK không thể tiến hành trực tiếp giữa người mua và người bán theo một cách thông thường Các giao dịch này cần được thực hiện qua một trung gian môi giới mà chủ yếu là các công ty chứng khoán nhằm đảm bảo các chứng khoán giao dịch là có thật, hợp pháp; bảo vệ quyền lợi cho nhà đầu tư, đồng thời tiết kiệm chi phí cho công ty phát hành chứng khoán, từ đó giúp thị trường hoạt động, phát triển một cách lành mạnh, công bằng và hiệu quả

Từ phân tích trên cho thấy: “Các công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán”

Ở Việt Nam, các CTCK được Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp phép hoạt động trong những lĩnh vực chứng khoán, có tư cách pháp nhân, vốn pháp định và thực hiện chế độ hạch toán độc lập Các lĩnh vực hoạt động chính của CTCK theo quy định của pháp luật là hoạt động tự doanh, môi giới, quản lý danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, và tư vấn và một số hoạt động phụ trợ khác Trên thực tế, một CTCK không nhất thiết phải thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ trên, tùy theo loại hình nghiệp vụ mà CTCK được cấp phép có đáp ứng được các tiêu chuẩn quy định của loại hình nghiệp vụ đó không Tuy nhiên nghiệp vụ môi giới vẫn được coi là nghiệp

vụ cơ bản và quan trọng mà hầu hết CTCK nào cũng tham gia

Sự phát triển của CTCK luôn gắn liền với sự phát triển của TTCK Nhiều nước trên thế giới đã xem CTCK là hạt nhân cơ bản của ngành công nghiệp chứng khoán, nó góp phần thúc đẩy nền tài chính quốc gia phát triển.

Hiện nay trên thế giới tồn tại hai mô hình tổ chức CTCK phổ biến là

mô hình công ty đa năng và mô hình công ty chuyên doanh

• Mô hình công ty đa năng

Theo mô hình công ty đa năng, CTCK là một bộ phận cấu thành của ngân hàng thương mại Mô hình này được chia thành hai loại:

Mô hình đa năng một phần: Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty riêng, hoạt động tách rời

Mô hình đa năng toàn phần: Các ngân hàng được thực hiện kinh doanh đồng thời cả tiền tệ và chứng khoán

Mô hình này có những ưu điểm nổi trội đó là các ngân hàng thương mại kinh doanh nhiều lĩnh vực nên có thể san sẻ được rủi ro, chịu được những biến động lớn trên TTCK Bên cạnh đó, ngân hàng thương mại là tổ chức kinh doanh trong lĩnh vực tài chính tiền tệ, với kinh nghiệm, thế mạnh về tài chính cũng như chuyên môn trong lĩnh vực này sẽ cho phép các ngân hàng thương mại tham gia kinh doanh chứng khoán có nhiều thuận lợi hơn

Tuy vậy, mô hình này cũng còn một số những hạn chế Đầu tiên phải nói đến đó là do có thế mạnh về tài chính, chuyên môn nên khi tham gia kinh doanh trên TTCK, các ngân hàng thương mại có thể gây lũng đoạn thị trường Mặt khác,

do tham gia nhiều lĩnh vực kinh doanh nên mô hình công ty đa năng sẽ làm giảm tính chuyên môn, khả năng thích ứng và linh hoạt kém Trong trường hợp TTCK có nhiều rủi ro thì các ngân hàng thương mại thường có xu hướng rút khỏi thị trường

để tập trung kinh doanh lĩnh vực tiền tệ

• Mô hình công ty chuyên doanh

Theo mô hình này, kinh doanh chứng khoán do các CTCK độc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận Mô hình này khắc phục được hạn chế của mô hình đa năng đó là tạo sự cạnh tranh công bằng giữa các công ty, không

có sự thao túng thị trường, tính chuyên môn hóa cao, linh hoạt, thúc đẩy sự phát triển

1.1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán

Công ty chứng khoán có một số đặc điểm sau:

- Là trung gian tài chính trên TTCK: Thông qua việc thực hiện các giao dịch chứng khoán, công bố thông tin, có đủ vốn pháp định và cũng chịu rủi ro như các tổ chức tài chính khác

- Là tổ chức kinh doanh có đủ điều kiện về vốn, cơ sở vật chất kỹ thuật và nguồn nhân lực

- Trong quá trình hoạt động xảy ra xung đột về lợi ích giữa CTCK và nhà đầu

tư Xung đột này thường bắt nguồn từ việc thực hiện lệnh giao dịch của khách hàng

và yêu cầu tự doanh của CTCK Chính vì vậy, yêu cầu về đạo đức nghề nghiệp của nhân viên làm việc trong CTCK rất cao Bên cạnh đó CTCK cần phải tách biệt tài khoản tự doanh của mình với tài khoản của khách hàng để đảm bảo sự công bằng

và minh bạch trên TTCK

- Hoạt động của CTCK chịu sự kiểm soát của Nhà nước và sự giám sát của Hiệp hội kinh doanh chứng khoán

1.1.3 Vai trò của công ty chứng khoán

Các công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng CTCK có các vai trò sau :

- Đối với thị trường chứng khoán:

CTCK có hai vai trò đó là góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường và làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính trên thị trường

- Đối với nhà đầu tư:

Thông qua nghiệp vụ môi giới, tư vấn đầu tư, quản lý danh mục đầu tư, các CTCK với trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp cho các nhà đầu

tư thực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả nhất

- Đối với tổ chức phát hành:

Thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành, các CTCK có khả năng tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ cho các nhà phát hành Đồng thời, thông qua nghiệp vụ tư vấn, các CTCK có thể giúp cho tổ chức phát hành nhanh chóng huy động vốn một cách tối ưu

- Đối với các cơ quan quản lý thị trường:

Các CTCK có vai trò cung cấp thông tin về TTCK bao gồm thông tin về các giao dịch mua bán trên thị trường, thông tin về các nhà đầu tư…cho các cơ quan quản lý giúp họ có thể kiểm soát từ đó đưa ra những giải pháp chống các hiện tượng thao túng, lũng đoạn bóp méo thị trường

1.2 CÁC HOẠT ĐỘNG CƠ BẢN CỦA CTCK

1.2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán

Môi giới chứng khoán là một hoạt động kinh doanh chứng khoán trong đó một CTCK đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hoặc thị trường OTC mà chính khách hàng phải chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch đó

Môi giới trên Sở giao dịch thường được các chuyên gia hoặc các nhà môi giới tiếp nhận và tổ chức thực hiện các lệnh đặt mua, bán chứng khoán cho khách hàng

Trường hợp môi giới trên thị trường OTC, các nhà môi giới hoạt động như những nhà tạo lập thị trường bằng cách chào mua hoặc chào bán một loại chứng khoán chưa niêm yết trên Sở giao dịch, vì thế làm tăng tính thanh khoản cho loại chứng khoán đó

Thông qua hoạt động môi giới, CTCK sẽ chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán và trong những trường hợp nhất định, hoạt động môi giới sẽ trở thành người bạn, người chia sẻ những lo âu, căng thẳng và tư vấn kịp thời cho nhà đầu tư giúp nhà đầu tư có những quyết định tỉnh táo và chính xác

Xuất phát từ yêu cầu trên, nghề môi giới đòi hỏi phải có những phẩm chất đạo đức, kỹ năng mẫn cán trong công việc và với thái độ công tâm, cung cấp cho khách hàng những dịch vụ tốt nhất Người hành nghề kinh doanh chứng khoán không được xúi giục khách hàng mua, bán chứng khoán để kiếm phí hoa hồng, mà nên đưa ra những lời khuyên hợp lý để hạn chế đến mức thấp nhất về thiệt hại cho khách hàng

1.2.2 Hoạt động tự doanh

Hoạt động tự doanh là việc CTCK mua hoặc bán chứng khoán cho chính mình Chứng khoán bao gồm cổ phiều, trái phiếu, chứng chỉ quỹ, Hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán được thực hiện thông qua cơ chế giao dịch trên SGDCK hoặc thị trường OTC Tại một số thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá hoạt động tự doanh của CTCK được thực hiện thông qua hoạt động tạo lập thị trường Lúc này CTCK đóng vai trò quan trọng là một nhà tạo lập thị trường nắm giữ một số lượng chứng khoán nhất định của một số loại chứng khoán và thực hiện mua bán chứng khoán với các khách hàng để hưởng chênh lệch giá

* Phân loại hoạt động tự doanh

- Đầu tư vào cổ phiếu

Cổ phiếu là một chứng khoán được phát hành dưới dạng chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận quyền sở hữu và lợi ích hợp pháp của người sở hữu cổ phiếu đối với tài sản hoặc vốn của một CTCP.

Khi hoạt động tự doanh đầu tư vào cổ phiếu CTCK sẽ trở thành người chủ đối với công ty phát hành cổ phiếu Mức độ sở hữu tùy thuộc vào tỷ lệ cổ phần mà cổ đông nắm giữ Là chủ sở hữu các cổ đông phải chia sẻ mọi thành quả cũng như tổn thất trong quá trình hoạt động của công ty

- Đầu tư vào trái phiếu

Trái phiếu là một loại chứng khoán quy định nghĩa vụ của người phát hành (người vay tiền) phải trả cho người nắm giữ chứng khoán (người cho vay) một khoản tiền xác định, thường là trong những khoảng thời gian cụ thể, và phải hoàn trả khoản cho vay ban đầu khi nó đáo hạn

Trái phiếu là công cụ nợ đòi hỏi người phát hành hoàn trả cho người cho vay khối lượng vốn đã vay cộng với tiền lãi trong một thời hạn nhất định Việc giao dịch trái phiếu thường là các giao dịch thỏa thuận (dù trái phiếu có niêm yết trên sàn hay không) do đặc điểm của giao dịch trái phiếu trong hoạt động tự doanh thường là các khoản đầu tư lớn

- Đầu tư vào chứng khoán phái sinh khác

Chứng chỉ quỹ:

Quỹ đầu tư là quỹ hình thành từ vốn góp của các nhà đầu tư Khi mua đầu

tư vào chứng chỉ quỹ có nghĩa sẽ trở thành cổ đông của quỹ và có đầy đủ các quyền

do pháp luật quy định Việc giao dịch mua bán chứng chỉ quỹ cũng tương tự như mua bán cổ phiếu

Chứng khoán có thể chuyển đổi:

Là những chứng khoán cho phép người nắm giữ nó, tùy theo lựa chọn và trong những trường hợp cụ thể có thể đổi nó lấy một loại chứng khoán theo quy định Việc nắm giữ chứng khoán có thể chuyển đổi tạo điều kiện cho người nắm giữ có thể bảo vệ mình trong trường hợp giá thị trường của cổ phiếu đó giảm giá trên thị trường.

Hợp đồng kỳ hạn:

Là một thỏa thuận trong đó người mua và một người bán chấp nhận thực hiện một giao dịch hàng hóa với khối lượng xác định tại một thời điểm xác định trong tương lai với một mức giá được ấn định vào ngày hôm nay Bằng việc tham gia vào một hợp đồng kỳ hạn, cả hai bên đều giới hạn được rủi ro tiềm năng cũng như hạn chế lợi nhuận tiềm năng của mình

Hợp đồng tương lai:

Là một loại thỏa thuận đòi hỏi một bên của hợp đồng sẽ mua hoặc bán một hàng hóa nào đó tại một thời điểm xác định trong tương lai theo một mức giá đã định trước Chức năng kinh tế cơ bản của các thị trường hợp đồng tương lai là cung cấp một cơ hội cho những người tham gia thị trường để phòng ngừa rủi ro về những biến động giá bất lợi

* Mục đích hoạt động tự doanh

- Dự trữ đảm bảo khả năng thanh toán

Cũng như các tổ chức kinh doanh khác, trong hoạt động kinh doanh CTCK bị phụ thuộc vào nguồn vốn và mức dự trữ đảm bảo khả năng thanh toán Chứng khoán là một công cụ tài chính có tính thanh khoản cao, và có khả năng tạo lợi nhuận Nguồn chứng khoán dự trữ là cơ sở để: Vay vốn từ các trung tâm thanh toán

bù trừ và lưu ký chứng khoán, ngân hàng hoặc của các công ty chứng khoán khác

để mở rộng kinh doanh; Nguồn dự trữ này là cơ sở để công ty triển khai chiến lược thu hút khách hàng ủy thác giao dịch Nhìn chung, để nâng cao khả năng thanh

khoản và tận dụng được các cơ hội để mang lại doanh thu cho công ty, trong cơ cấu

sử dụng vốn một khoản tiền dành cho hoạt động kinh doanh chứng khoán là cần thiết

- Kinh doanh hưởng lợi

Mục đích chính của hoạt động tự doanh là nhằm thu lợi nhuận cho chính công

ty chứng khoán thông qua hành vi mua bán chứng khoán với khách hàng Nghiệp

vụ này hoạt động song song với nghiệp vụ môi giới, vừa phục vụ lệnh giao dịch cho khách hàng, đồng thời cũng phục vụ cho chính mình, vì vậy trong quá trình hoạt động có thể dẫn đến xung đột lợi ích giữa thực hiện giao dịch cho khách hàng

và cho bản thân công ty Do đó, luật pháp của các nước đều yêu cầu tách biệt rõ ràng giữa các nghiệp vụ môi giới và tự doanh, CTCK phải ưu tiên thực hiện lệnh của khách hàng trước khi thực hiện lệnh của mình Thậm chí ở một số nước còn quy định có hai loại hình CTCK là công ty môi giới chứng khoán chỉ làm chức năng môi giới và công ty chứng khoán có chức năng tự doanh

Khác với nghiệp vụ môi giới, CTCK chỉ làm trung gian thực hiện lệnh cho khách hàng để hưởng hoa hồng, trong hoạt động tự doanh công ty chứng khoán kinh doanh bằng chính nguồn vốn của công ty Vì vậy CTCK đòi hỏi phải có nguồn vốn rất lớn và đội ngũ nhân viên có trình độ chuyên môn, khả năng phân tích và đưa ra những quyết định đầu tư hợp lý

Tạo lập thị trường

Do đặc thù của hoạt động chứng khoán, đặc biệt là các thị trường chứng khoán mới nổi, bao gồm chủ yếu là các nhà đầu tư cá nhân, nhỏ lẻ tính chuyên nghiệp trong hoạt động đầu tư không cao Điều này rất dễ dẫn đến những biến động bất thường trên thị trường Vì vậy, các nhà đầu tư lớn, chuyên nghiệp rất cần thiết để làm tín hiệu hướng dẫn cho toàn bộ thị trường Bên cạnh hoạt động của các quỹ đầu

tư chứng khoán, các công ty chứng khoán với khả năng chuyên môn và nguồn vốn

lớn của mình có thể thông qua hoạt động tự doanh góp phần rất lớn trong việc điều tiết cung cầu, bình ổn giá cả của các loại chứng khoán trên thị trường Thông thường, chức năng tạo lập thị trường không phải là một quy định bắt buộc trong hệ thống pháp luật của các nước, tuy nhiên đây thường là nguyên tắc nghề nghiệp do các hiệp hội chứng khoán đặt ra trên thị trường và các CTCK tuân thủ theo trong quá trình hoạt động.

Cơ chế hoạt động của nhà hoạt động thị trường như sau:

Mỗi nhà tạo lập thị trường sẽ cạnh tranh trên thị trường để nhận được lệnh đặt

từ phía khách hàng Khi nhận được lệnh đặt từ phía khách hàng (là các nhà đầu tư tham gia trên thị trường) bằng cách chào mua, chào bán đối với một khối lượng chắc chắn có thể giao dịch của loại chứng khoán nhất định Khi nhận được lệnh đặt

từ phía khách hàng, nhà tạo lập thị trường sẽ gần như một lúc bán những chứng khoán mà tổ chức đó nắm giữ trong kho hoặc tìm kiếm một lệnh đối ứng phù hợp Toàn bộ quá trình này diễn ra khoảng vài giây Công ty môi giới giao dịch là công

ty tiến hành hoạt động mua hoặc bán chứng khoán với đồng thời cả vai trò nhà môi giới và đơn vị giao dịch tuỳ thuộc vào giao dịch được tiến hành Có nghĩa là các công ty giao dịch thực sự phải mua bán chứng khoán và chịu những rủi ro, hưởng những lợi nhuận đối với chứng khoán nằm trong tài khoản của mình, những tổ chức trung gian (như các nhà môi giới hay đại lí) chỉ đứng ra thay mặt khách hàng thực hiện giao dịch Như thế một nhà tạo lập thị trường có thể đứng trên hai phía của thị trường để thực hiện cả chào mua và chào bán Khoảng chênh lệch giữa các mức giá chào mua và chào bán được gọi là chênh lệch mua và bán

1.2.3 Hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán

Cũng như các loại hình tư vấn khác, tư vấn đầu tư CK là việc Công ty chứng khoán thông qua hoạt động phân tích để đưa ra các lời khuyên, phân tích các tình

huống và có thể thực hiện một số công việc dịch vụ khác có liên quan đến phát hành, đầu tư và cơ cấu tài chính cho khách hàng.

* Nguyên tắc cơ bản của hoạt động tư vấn :

Hoạt động tư vấn là việc người tư vấn sử dụng kiến thức, để kinh doanh nhằm đem lại lợi nhuận (hiệu quả) cho khách hàng Nhà tư vấn đòi hỏi hết sức thận trọng trong việc đưa ra các lời khuyên đối với khách hàng, vì với lời khuyên đó khách hàng có thể thu về lợi nhuận lớn hoặc thua lỗ, thậm chí phá sản, còn người tư vấn thu về cho mình khoản thu phí về dịch vụ tư vấn (bất kể tư vấn đó thành công hay không) Hoạt động tư vấn đòi hỏi phải tuân thủ một số nguyên tắc cơ bản sau:

Không đảm bảo chắc chắn về giá trị CK: giá trị CK không phải là một số cố định, nó luôn thay đổi theo các yếu tố kinh tế, tâm lý và diễn biến thực tiễn của thị trường

Luôn nhắc nhở khách hàng rằng những lời tư vấn của mình dựa trên cơ sở phân tích các yếu tố lý thuyết và những diễn biến trong quá khứ, có thể là không hoàn toàn chính xác và khách hàng là người quyết định cuối cùng trong việc sử dụng các thông tin từ nhà tư vấn để đầu tư, nhà tư vấn sẽ không chịu trách nhiệm

về những thiệt hại kinh tế do lời khuyên đưa ra

Không được dụ dỗ, mời chào khách hàng mua hay bán một loại CK nào đó, những lời tư vấn phải được xuất phát từ những cơ sở khách quan là quá trình phân tích, tổng hợp một cách khoa học, logic

1.2.4 Hoạt động bảo lãnh và đại lý phát hành

Bảo lãnh phát hành chứng khoán là việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứng khoán của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua

số chứng khoán còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ

tổ chức phát hành trong việc phân phối chứng khoán ra công chúng

Khi thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, các nhà bảo lãnh đã nhận toàn bộ hoặc một phần rủi ro trong việc bán chứng khoán mới phát hành Do đó, tổ chức phát hành phải trả cho tổ chức bảo lãnh phát hành một khoản tiền hoa hồng bảo lãnh – phí bảo lãnh phát hành (số chênh lệch giữa khoản thu được do bán chứng khoán và số tiền phải trả lại cho nhà phát hành) Mức phí này phụ thuộc vào chất lượng, quy mô của đợt phát hành và tình hình cụ thể của thị trường.

Một số hình thức bảo lãnh phát hành được áp dụng:

Bảo lãnh theo phương thức cam kết chắc chắn: Là phương thức mà tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành sẽ mua hết lượng chứng khoán của họ với một mức giá thỏa thuận và phân phối lại cho công chúng tại mức giá chào bán ra công chúng Giá chào bán ra công chúng không được thay đổi trong suốt quá trình chào bán Mức giá thỏa thuận được gọi là giá chiết khấu và chênh lệch giữa giá mua chứng khoán của tổ chức bảo lãnh phát hành và giá bán ra công chúng được gọi là hoa hồng chiết khấu

Bảo lãnh với cố gắng cao nhất: Là phương thức tổ chức phát hành chỉ đóng vai trò đại lý phát hành cho tổ chức phát hành

Bảo lãnh tất cả hoặc không: Là phương thức tổ chức phát hành chỉ thị cho tổ chức bảo lãnh phát hành phải bán trọn đợt phát hành nếu không bán được hết họ sẽ hủy bỏ đợt phát hành đó

Bảo lãnh theo phương thức tối thiểu tối đa: Tổ chức phát hành đưa ra lượng trần là lượng chứng khoán mà họ muốn bán đồng thời tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh phát hành phải xác lập được lượng sàn là lượng chứng khoán mà công ty cam kết chắc chắn đồng thời phải cố gắng tối đa để bán đến lượng trần.Bảo lãnh theo phương thức dự phòng: Đây là phương thức bảo lãnh được áp dụng khi tổ chức phát hành là công ty đại chúng muốn phát hành thêm quyền mua trước cho cổ đông hiện hữu Tổ chức phát hành cần có một tổ chức bảo lãnh phát

hành dự phòng sẵn sàng đứng ra mua những quyền mua không được thực hiện và chuyển thành những cổ phiếu để bán ra công chúng.

1.2.5 Các hoạt động phụ trợ khác

1.2.5.1 Lưu ký chứng khoán

Lưu ký CK là việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán của khách hàng thông qua các tài khoản lưu ký CK Đây là quy định bắt buộc trong giao dịch CK, bởi vì giao dịch CK trên thị trường tập trung là hình thức giao dịch ghi sổ, khách hàng phải mở tài khoản lưu ký CK tại các CTCK hoặc ký gửi các chứng khoán Khi thực hiện dịch vụ lưu ký chứng khoán cho khách hàng, công ty chứng khoán sẽ nhận được các khoản phí lưu ký chứng khoán, phí gửi và phí chuyển nhượng chứng khoán

1.2.5.2 Quản lý thu nhập của khách hàng

Xuất phát từ việc lưu ký chứng khoán cho khách hàng, CTCK sẽ theo dõi tình hình thu lãi, cổ tức của chứng khoán và đứng ra làm dịch vụ thu nhận và chi trả cổ tức cho khách hàng thông qua tài khoản của khách hàng

1.2.5.3 Hoạt động tín dụng

Đối với các thị trường chứng khoán phát triển, bên cạnh nghiệp vụ môi giới chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng, công ty chứng khoán còn triển khai hoạt động cho vay chứng khoán để khách hàng thực hiện giao dịch bán khống hoặc cho khách hàng vay tiền để khách hàng thực hiện nghiệp vụ mua ký quỹ

Cho vay ký quỹ là hình thức cấp tín dụng của công ty chứng khoán cho khách hàng của mình để họ mua chứng khoán và sử dụng các chứng khoán đó làm vật thế chấp cho khoản vay đó Khách hàng chỉ cần ký quỹ một phần, số còn lại sẽ do CTCK ứng trước tiền thanh toán Đến kỳ hạn thỏa thuận, khách hàng phải hoàn trả

đủ số vốn gốc vay cùng với lãi cho CTCK Trường hợp khách hàng không trả được

nợ, thì công ty sẽ phỏt mói số chứng khoán đã mua để thu hồi nợ

1.2.5.4 Hoạt động quản lý quỹ

Ở một số thị trường chứng khoán, pháp luật chứng khoán về thị trường chứng khoán còn cho phép công ty chứng khoán được thực hiện nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư Theo đó CTCK cử đại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản của quỹ đầu tư để đầu tư vào chứng khoán CTCK được thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư

1.2.6 Mối quan hệ giữa các hoạt động của CTCK

Như đã trình bày ở trên, hoạt động của Công ty chứng khoán bao gồm bốn nghiệp vụ chính là Môi giới, Tự doanh, Bảo lãnh phát hành và đại lý phát hành, Tư vấn đầu tư chứng khoán Đối với mỗi hoạt động nghiệp vụ đòi hỏi CTCK phải thực hiện theo một quy trình và yêu cầu bắt buộc đối với từng nghiệp vụ Tuy nhiên các hoạt động này có mối quan hệ mật thiết với nhau Hoạt động môi giới có đảm bảo cung cấp dịch vụ tốt thì mới thu hút được khách hàng đến với CTCK, khi đó hoạt động tư vấn mới được thực hiện Các kết quả nghiên cứu, phân tích, tổng hợp từ hoạt động môi giới và tư vấn đầu tư là cơ sở để CTCK thực hiện tốt hoạt động tự doanh của mình Trong trường hợp thực hiện chức năng tạo lập thị trường, CTCK vừa là nhà môi giới, đồng thời là nhà đầu tư, nghĩa là cùng lúc thực hiện cả hoạt động môi giới và tự doanh Hoạt động môi giới, tư vấn tốt sẽ giúp cho hoạt động bảo lãnh phát hành thành công khi CTCK nhận trách nhiệm phát hành một loại chứng khoán nào đó ra thị trường Khi đó, chính hoạt động bảo lãnh phát hành có thể giúp CTCK lựa chọn được những chứng khoán tốt để phục vụ cho hoạt động tự doanh vì CTCK biết rất rõ về loại chứng khoán mình đang bảo lãnh phát hành Như vậy, giữa các hoạt động của CTCK có mối quan hệ mật thiết và hỗ trợ lẫn nhau Vì vậy, CTCK muốn phát triển lâu dài cần phải chú ý thực hiện tốt tất cả các hoạt động nghiệp vụ của mình

1.3 HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CTCK

1.3.1 Khái niệm hiệu quả hoạt động của CTCK

Hiệu quả là một phạm trù được sử dụng rộng rãi trong tất cả lĩnh vực kinh tế,

kỹ thuật, xã hội Hiểu theo định nghĩa chung, thì hiệu quả chỉ mối quan hệ kết quả thực hiện các mục tiêu của chủ thể và chi phí mà chủ thể bỏ ra để có kết quả trong điều kiện nhất định

Các doanh nghiệp hoạt động trong cơ chế thị trường cạnh tranh khốc liệt đều phải quan tâm tới hiệu quả kinh tế trong quá trình sản xuất kinh doanh Đó là cơ sở

để doanh nghiệp tồn tại và phát triển Từ định nghĩa về hiệu quả, có thể hiểu hiệu quả kinh tế của hoạt động sản xuất kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực của doanh nghiệp (lao động, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu, nguồn vốn…) nhằm đạt được mục tiêu mà doanh nghiệp đã xác định, đó có thể là mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, tối đa hóa doanh thu, chiếm lĩnh thị trường, mục tiêu chất lượng sản phẩm…

Hoạt động của CTCK là toàn bộ các hoạt động môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán và các hoạt động khác với mục tiêu thực hiện vai trò trung gian tài chính trực tiếp giúp thị trường chứng khoán vận hành tốt hơn

Như vậy hiệu quả hoạt động của CTCK đối với nền kinh tế nói chung và TTCK nói riêng chính là hiệu quả mang lại cho các chủ thể bao gồm : công ty chứng khoán, nhà đầu tư và tổ chức phát hành thông qua các hoạt động của CTCK.Thực chất khái niệm hiệu quả hoạt động là phản ánh mặt chất lượng của các hoạt động, phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực để đạt được các mục tiêu xác định Tuy nhiên trong quá trình hoạt động của CTCK thường xảy ra một số xung đột về lợi ích giữa các chủ thể Vì vậy hiệu quả hoạt động của CTCK chính là đảm bảo và cân đối lợi ích giữa các chủ thể tham gia thị trường nhằm đạt hiệu quả cao

nhất đối với nền kinh tế và sự phát triển của thị trường chứng khoán Hiệu quả hoạt động của CTCK được thể hiện trên các phương diện sau :

- Đối với nhà đầu tư :

Xuất phát từ quyền lợi của khách hàng, hiệu quả hoạt động của CTCK là công

ty giúp các nhà đầu tư thực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả thông qua các hoạt động tư vấn, môi giới, quản lý danh mục đầu tư từ đó làm giảm chi phí và thời gian giao dịch cho khách hàng Điều này có nghĩa là công ty thực hiện đầu tư cho khách hàng hay tư vấn đầu tư cho khách hàng giúp khách hàng đạt được lợi nhuận như mong muốn

- Đối với tổ chức phát hành

Xuất phát từ yêu cầu của tổ chức phát hành, hiệu quả hoạt động của CTCK được đánh giá thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành có khả năng tạo ra cơ chế huy động vốn phục vụ cho các nhà phát hành Đồng thời thông qua nghiệp vụ tư vấn của mỡnh, cỏc CTCK có thể giúp các tổ chức phát hành nhanh chóng huy động vốn một cách tối ưu

- Đối với cơ quan quản lý thị trường

Xuất phát từ quan điểm của các nhà quản lý thị trường, công ty chứng khoán được coi là hoạt động hiệu quả khi công ty cung cấp thông tin một cách đầy đủ chính xác cho cơ quan quản lý thị trường Bao gồm thông tin về các giao dịch mua bán trên thị trường, thông tin về các nhà đầu tư,… giúp các cơ quan quản lý nắm bắt được tình hình thị trường từ đó đưa ra những giải pháp điều tiết và bình ổn thị trường một cách hiệu quả

- Đối với CTCK

Xuất phát từ mục tiêu của chủ sở hữu công ty, một công ty chứng khoán được coi là hoạt động hiệu quả khi công ty thực hiện được tối đa hóa giá trị tài sản của

chủ sở hữu Với mục tiêu này nhiều công ty chứng khoán đã nhận ra sự cần thiết của việc nâng cao tính hiệu quả trong kinh doanh chứng khoán Điều này có nghĩa

là làm giảm các chi phí hoạt động và tăng năng suất lao động trên cơ sở tự động hóa và nâng cao trình độ nhân viên

Trong phạm vi nghiên cứu, tôi đánh gía hiệu quả hoạt động của CTCK được thể hiện thông qua chính hoạt động của công ty

Như vậy hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán được đánh giá trên nhiều mặt trong đó có khả năng dự đoán, phân tích và công bố thông tin Công ty

có dự đoán và phân tích được xu hướng thị trường tốt thì mới có thể tạo ra lợi nhuận cho công ty, thực hiện đầu tư giúp khách hàng một cách hiệu quả Bên cạnh

đó cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát được mọi hoạt động của công ty chứng khoán Hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán nói cụ thể hơn chính là lợi nhuận mang lại cho chủ sở hữu, đồng thời mang lại sự an toàn, ổn định và phát triển của thị trường

1.3.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của CTCK

1.3.2.1 Doanh thu, cơ cấu doanh thu và doanh thu của từng hoạt động

* Cơ cấu doanh thu

Cơ cấu doanh thu cho biết tỷ lệ đóng góp của từng hoạt động vào tổng doanh thu của CTCK Doanh thu của CTCK chỉ phản ánh về lượng nhưng không cho biết mức đóng góp do các hoạt động đem lại Việc xem xét cơ cấu doanh thu một cách chi tiết sẽ giúp xác định được đâu là hoạt động chính đem lại nguồn thu cho CTCK Từ đó CTCK cũng nhận biết được các hoạt động còn hạn chế để từ đó có biện pháp khắc phục Một CTCK muốn phát triển tốt cần phải quan tâm đến mọi lĩnh vực hoạt động của mình nghĩa là các hoạt động đều phải có sự đóng góp trong tổng doanh thu Sự mất cân đối trong cơ cấu doanh thu sẽ phản ánh mức độ rủi ro trong hoạt động của CTCK khi thị trường biến động.

* Doanh thu từng hoạt động

Đó là các chỉ số cụ thể về doanh thu cho mỗi hoạt động của CTCK Việc xem xét doanh thu của từng hoạt động là cơ sở để đánh giá triển vọng hoạt động của CTCK trong tương lai Bên cạnh đó cũng giúp CTCK xây dựng chỉ tiêu kế hoạch cho mỗi hoạt động trong từng thời kỳ hoạt động của mình

1.3.2.2 Chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời

Đây là những chỉ tiêu quan trọng để đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của công ty trong một thời kỳ nhất định và là căn cứ để nhà quản lý đưa ra những quyết định tài chính trong tương lai

Chỉ tiêu doanh lợi doanh thu (ROS)

Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng doanh thu của công ty tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

Lîi nhuËn sau thuÕ ROS =

Doanh thuChỉ tiêu sinh lời tổng tài sản (ROA)

ROA cho ta biết 1 đồng đầu tư vào tài sản của CTCK sẽ đem lại bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế.

ì

Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản bình quân

Chỉ tiờu sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)

Chỉ tiờu này phản ỏnh mối quan hệ giữa vốn chủ sở hữu của cụng ty với lợi nhuận sau thuế thu được từ cỏc hoạt động kinh doanh

ì

Lợi nhuận sau thuế

Vốn chủ sở hữu bình quân

Chỉ tiờu phản ỏnh giỏ trị thị trường

Nhúm cỏc chỉ tiờu sinh lợi chỉ phản ỏnh hiệu quả hoạt động trong quỏ khứ và hiện tại của cụng ty Giỏ trị tương lai của cụng ty như thế nào cũn phụ thuộc vào kỳ vọng của thị trường Cỏc tỷ số giỏ trị thị trường chớnh là chỉ tiờu để đỏnh giỏ kỳ vọng của nhà đầu tư với hiệu quả hoạt động của cụng ty

Chỉ tiờu thu nhập trờn mỗi cổ phiếu (EPS)

EPS cú thể hiểu là chỉ số đỏnh giỏ khả năng sinh lời của cụng ty từ đồng vốn của cổ đụng đúng gúp chứ khụng phải từ việc lờn hay xuống giỏ cổ phiếu cụng ty trờn thị trường chứng khoỏn Chỉ số EPS càng cao thỡ cụng ty tạo ra lợi nhuận cổ đụng càng lớn và ngược lại Chỉ số này được tớnh toỏn như sau:

LNST-Cổ tức cổ phiếu ưu đãi

EPS =

Số lượng cổ phiếu thườngChỉ số giỏ /thu nhập (P/E)

Tỷ số này cho biết nhà đầu tư đang sẵn sàng trả bao nhiờu để cú được 1 đồng lợi nhuận của cụng ty Chỉ số này được tớnh theo cụng thức sau:

Giá thị trường của cổ phiếu P/E =

Thu nhập của một cổ phiếu (EPS)

Nếu chỉ số này cao cho thấy nhà đầu tư đang rất kỳ vọng vào hiệu quả hoạt động kinh doanh cao của công ty trong tương lai.

1.3.2.3 Nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu quả kinh doanh của từng hoạt động

1.3.2.3.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động môi giới

Môi giới là một hoạt động quan trọng của các CTCK Hiệu quả kinh doanh của hoạt động môi giới thường được đánh giá qua các chỉ tiêu: doanh số giao dịch, doanh thu môi giới, số tài khoản mở tại CTCK và thị phần môi giới của công ty.Doanh số giao dịch: Bao gồm giá trị chứng khoán mua và giá trị chứng khoán bán của công ty Doanh số giao dịch có sự biến động qua từng phiên và phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: biến động về kinh tế, xã hội, tâm lý nhà đầu tư, tình hình sản xuất kinh doanh của công ty… Doanh số giao dịch thể hiện khối lượng, tần suất giao dịch của khách hàng Nếu doanh số giao dịch lớn cho thấy hoạt động môi giới của công ty tốt, thu hút nhiều khách hàng, góp phần mang lại doanh thu cao

Doanh thu môi giới: Là khoản thu mà CTCK thu được từ hoạt động môi giới, chủ yếu thông qua phí môi giới Nếu doanh thu môi giới cao chứng tỏ hoạt động môi giới của công ty hoạt động khá hiệu quả

Số tài khoản mở tại công ty: Số tài khoản mở tại công ty thể hiện uy tín cũng như hiệu quả hoạt động môi giới của công ty Số lượng tài khoản mở tại công ty tăng lên chứng tỏ uy tín của công ty cao, hoạt động môi giới của công ty phát triển.Thị phần môi giới: Đây là chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động môi giới của công ty so với các CTCK khác trên thị trường Thị phần càng cao cho thấy doanh

số giao dịch của công ty lớn, hiệu quả hoạt động môi giới cao

1.3.2.3.2 Nhóm chỉ tiêu phản ánh hiệu quả hoạt động tự doanh

Tự doanh là hoạt động mang lại nguồn thu lớn, ảnh hưởng nhiều đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK Hiệu quả hoạt động tự doanh được phản ỏnh qua doanh lợi và chất lượng hoạt động tự doanh.

Doanh lợi hoạt động tự doanh

Chỉ tiờu doanh lợi cho biết khoản lợi nhuận thu được từ hoạt động tự doanh của CTCK khi đầu tư vào cỏc chứng khoỏn Doanh lợi từ hoạt động tự doanh bao gồm phần thu nhập do chớnh bản thõn chứng khoỏn tự doanh mang lại (Lói đầu tư)

và phần lỗ (lói) do giảm (tăng) giỏ chứng khoỏn tự doanh (Cũn được gọi là lói/lỗ về vốn)

Doanh lợi = Thu nhập từ CK tự doanh + Lãi (lỗ) về vốn

Chất lượng đầu tư tự doanh

Chất lượng đầu tư tự doanh thể hiện qua tỷ số giữa lói (lỗ) về vốn và tài sản đầu tư tự doanh Cụng thức tớnh cụ thể như sau:

Lãi (lỗ) về vốn Chỉ tiêu chất lượng đầu tư tự doanh = 100

Giá trị TS đầu tư tự doanh

Chỉ tiờu này cho biết một đồng đầu tư vào chứng khoỏn tự doanh mang lại bao nhiờu đồng thu nhập cho cụng ty Chỉ tiờu này cao phản ỏnh chất lượng hoạt động

tự doanh của cụng ty là khỏ tốt, danh mục đầu tư của cụng ty cú khả năng sinh lời cao

1.3.3 Cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của cụng ty chứng khoỏn

1.3.3.1 Cỏc nhõn tố chủ quan

 Cơ cấu tổ chức

Một cụng ty khi tham gia kinh doanh trong bất kỳ lĩnh vực nào cũng đều phải thiết lập cho mỡnh một cơ cấu tổ chức Cơ cấu tổ chức cú

ảnh hưởng lớn đến hoạt động của các công ty Đối với các CTCK, nếu cơ cấu tổ chức của công ty được tổ chức một cách khoa học, hợp

lý sẽ giúp phát huy được năng lực của từng cá nhân trong tổ chức, từ

đó nâng cao hiệu quả kinh doanh của từng hoạt động, góp phần phát triển hoạt động kinh doanh chung của công ty Còn nếu cơ cấu tổ chức của công ty còn chồng chéo, không tạo được sự phối hợp giữa các bộ phận sẽ là nhân tố cản trở tới hiệu quả làm việc của nhân viên, ảnh hưởng tới kết quả hoạt động kinh doanh của toàn công ty

 Bộ máy nhân sự

Kinh doanh trong lĩnh vực tài chính – tiền tệ đòi hỏi các CTCK phải

có một đội ngũ nhân sự chất lượng cao, nhất là trong bộ phận tư vấn đầu tư chứng khoán và quản lý danh mục đầu tư để tạo dựng uy tín thương hiệu, thu hút khách hàng Vì vậy, nếu năng lực, trình độ của đội ngũ cán bộ, nhân viên trong công ty thấp sẽ khiến hiệu quả làm việc không cao, không thuyết phục được khách hàng tham gia sử dụng sản phẩm, dịch vụ của công ty Điều này sẽ gây sụt giảm doanh thu ở các bộ phận, ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK Ngược lại, nếu công ty có đội ngũ nhân viên trình độ cao, giàu kinh nghiệm thì chắc chắn sẽ cung cấp cho khách hàng những dịch vụ tốt nhất, chất lượng cao; góp phần nâng cao doanh thu cho công ty Nhận thức được điều này, các CTCK thường xây dựng chính sách thu hút và đãi ngộ nhân tài hấp dẫn để nhân viên không ngừng phát huy năng lực, trình độ của bản thân, tạo dựng hình ảnh tốt về công ty

 Văn hóa công ty

Văn hóa công ty đang dần trở thành tài sản quý báu của doanh nghiệp Khi một doanh nghiệp xây dựng được cho mình một nét văn hóa công ty tốt đẹp sẽ tạo động lực cho các nhân viên đoàn kết, hỗ trợ nhau phát huy hết năng lực trong công việc để cùng thúc đẩy sự phát triển của công ty Điều này ảnh hưởng gián tiếp tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty nói chung và CTCK nói riêng Xây dựng nét văn hóa doanh nghiệp đối với các CTCK càng trở nên quan trọng hơn khi mà công ty kinh doanh chủ yếu dựa trên niềm tin của khách hàng vào các sản phẩm, dịch vụ mà công ty cung cấp.

 Uy tín của công ty

Uy tín được xem là điều kiện tiên quyết quyết định đến sự thành công của bất kỳ công ty nào Kinh doanh trong lĩnh vực chứng khoán với các hoạt động chủ yếu là môi giới, tư vấn đầu tư chứng khoán, quản lý danh mục đầu tư nên uy tín lại càng có ý nghĩa quan trọng hơn đối với các CTCK Các nhà đầu tư luôn tin tưởng, đặt niềm tin vào những CTCK có uy tín trên thị trường Như vậy, uy tín công ty ảnh hưởng lớn đến hiệu quả kinh doanh của CTCK Nếu công ty có

uy tín trên thị trường thì đồng nghĩa với việc công ty sẽ thu hút được nhiều khách hàng đến sử dụng sản phẩm, dịch vụ, do đó kết quả kinh doanh của từng hoạt động sẽ tăng lên Ngược lại, không nhà đầu tư nào lại đặt niềm tin và của cải của mình vào một CTCK không uy tín, các hoạt động nghiệp vụ còn yếu kém và hạn chế

tin cho nhà đầu tư, giúp họ có được quyết định đầu tư đúng đắn và hiệu quả Chính vì vậy, nếu cơ sở vật chất kỹ thuật hiện đại sẽ giúp CTCK nâng cao năng lực hoạt động, giảm chi phí và đặc biệt sẽ giúp cho việc thu thập, phân tích, xử lý và công bố thông tin một cách chính xác, kịp thời cho nhà đầu tư Nhờ đó mà uy tín công ty được tăng lên đồng thời nâng cao chất lượng hoạt động kinh doanh của CTCK Còn nếu cơ sở vật chất kỹ thuật của công ty còn lạc hậu, các hoạt động nghiệp vụ vẫn được thực hiện thủ công là chủ yếu thì việc truyền dẫn và xử lý thông tin sẽ diễn ra chậm, có thể dẫn đến sai sót,

có thể gây mất cơ hội của các nhà đầu tư, làm giảm uy tín của công

ty, dẫn đến sụt giảm doanh thu, lợi nhuận các hoạt động nghiệp vụ

 Năng lực tài chính

Năng lực tài chính thể hiện sức mạnh của CTCK trong hoạt động kinh doanh Trong điều kiện thị trường luôn biến động cùng sự cạnh tranh gay gắt như hiện nay thì một công ty có khả năng tài chính yếu

sẽ rất khó đứng vững trên thị trường Ngược lại, với khả năng tài chính vững mạnh, công ty có điều kiện trang bị phương tiện kỹ thuật hiện đại, ứng dụng khoa học công nghệ vào các hoạt động kinh doanh nhằm tiết kiệm chi phí, nâng cao hiệu quả hoạt động Bên cạnh đó, khả năng tài chính vững mạnh còn giúp công ty đứng vững được trước những biến động của thị trường, chống đỡ rủi ro, điều này đặc biệt có ý nghĩa trong hoạt động tự doanh của CTCK Có thể nói, năng lực tài chính tác động không nhỏ đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK

 Hệ thống chi nhánh, phòng giao dịch

Hệ thống chi nhánh, phòng giao dịch cũng là một trong những nhân

tố tác động tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của các CTCK Nếu mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch lớn sẽ khiến mức độ nhận diện thương hiệu cao, thu hút được nhiều khách hàng đến với công ty, góp phần nâng cao doanh số tất cả các nghiệp vụ Còn một CTCK với mạng lưới hoạt động nhỏ bé thì rất ít khách hàng biết đến sản phẩm, dịch vụ của công ty Như vậy công ty sẽ gặp rất nhiều khó khăn trong việc phát triển, nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của mình

1.3.3.2 Các nhân tố khách quan

 Môi trường pháp lý

Thị trường chứng khoán đặc biệt hơn so với thị trường hàng hóa thông thường đó là hàng hóa trên thị trường này rất khó nhận biết và xác định giá trị, các giao dịch cũng không thể diễn ra trực tiếp giữa người mua và bán, luôn tiềm ẩn nhiều rủi ro cho các chủ thể tham gia thị trường Chính vì vậy mà nó chịu sự điều chỉnh của hệ thống pháp

lý khá chặt chẽ nhằm bảo vệ nhà đầu tư, đảm bảo thị trường hoạt động minh bạch và giảm thiểu sự tác động tiêu cực đến nền kinh tế

Là một chủ thể quan trọng của TTCK, các CTCK luôn là đối tượng tác động trực tiếp của hệ thống các văn bản pháp luật do nhà nước ban hành Do đó, nếu một môi trường pháp lý thống nhất và hoàn chỉnh, linh hoạt, điều chỉnh phù hợp với biến động của thị trường sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động kinh doanh của CTCK, thúc đẩy thị trường phát triển Ngược lại, nếu môi trường pháp lý thiếu tính đồng bộ, chồng chéo lên nhau thì sẽ gây không ít khó khăn cho các CTCK, ảnh hưởng tới kết quả hoạt động kinh doanh của công ty

 Cơ chế chính sách

Ngoài hệ thống pháp luật, các CTCK còn chịu sự chi phối của các cơ chế chính sách của nhà nước và ngành Các cơ chế chính sách này có thể hỗ trợ hoặc kìm nén sự phát triển của các CTCK Đặc biệt, hoạt động kinh doanh của CTCK chịu ảnh hưởng mạnh mẽ của chính sách tiền tệ Nếu chính sách tiền tệ nới lỏng, dư nợ cho vay đầu tư chứng khoán lớn, điều này sẽ khiến cho TTCK phát triển sôi động, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh của các CTCK Trong trường hợp Ngân hàng nhà nước thực hiện chính sách tiền tệ thắt chặt sẽ làm cho thị trường giao dịch ít đi, ảnh hưởng không nhỏ tới doanh thu các hoạt động của CTCK Bên cạnh đó, chính sách về thuế kinh doanh chứng khoán cũng tác động lớn tới lợi nhuận kinh doanh của CTCK.

 Môi trường kinh tế, chính trị

Thị trường chứng khoán luôn nhạy cảm với những biến động của môi trường kinh tế, chính trị của một quốc gia Các chỉ tiêu về tốc độ tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tỷ giá hối đoái, lãi suất tác động trực tiếp tới hiệu quả hoạt động của TTCK nói chung và CTCK nói riêng Nếu kinh tế tăng trưởng cao, ổn định, lạm phát duy trì ở mức hợp lý sẽ tạo điều kiện cho thị trường phát triển mạnh mẽ, nhờ đó mà các CTCK mở rộng hoạt động của mình, doanh thu từ các hoạt động kinh doanh tăng cao Ngược lại, khi nền kinh tế tăng trưởng thấp, lạm phát cao sẽ gây tâm lý bất ổn cho nhà đầu tư, khiến TTCK sụt giảm, ảnh hưởng lớn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các CTCK

Bên cạnh đó, một môi trường chính trị, xã hội ổn định cũng sẽ khiến các nhà đầu tư yên tâm, tạo điều kiện để TTCK phát triển ổn định, từ

đó thúc đẩy hoạt động kinh doanh của các CTCK Còn nếu nền chính

trị trong nước bất ổn sẽ là một nhân tố xấu khiến TTCK bị ảnh hưởng, hoạt động kinh doanh của CTCK cũng sụt giảm theo.

 Mức độ phát triển của thị trường chứng khoán

Mức độ phát triển của TTCK tất yếu ảnh hưởng đến sự phát triển của các chủ thể trong nó, đặc biệt là các CTCK Khi thị trường phát triển, hàng hóa trên thị trường đa dạng và phong phú sẽ thu hút sự tham gia đông đảo của các nhà đầu tư và các CTCK Bên cạnh đó, hệ thống thông tin thị trường, hệ thống giao dịch, lưu ký, thanh toán bù trừ cũng được hiện đại hóa và phát triển đồng bộ sẽ góp phần làm tăng hiệu quả của các giao dịch, giảm thiểu rủi ro Đây là những nhân tố thuận lợi giúp CTCK nâng cao hiệu quả kinh doanh của mình Ngược lại, một thị trường phát triển ảm đạm, hàng hóa nghèo nàn, cơ

sở hạ tầng lạc hậu sẽ làm giảm sức hấp dẫn của thị trường, kết quả hoạt động kinh doanh của CTCK bị sụt giảm

 Trình độ nhận thức, mức thu nhập của các nhà đầu tư

Nhà đầu tư là chủ thể quan trọng tham gia TTCK Họ chính là khách hàng của CTCK Chính vì vậy, sự tham gia của họ vào thị trường tác động trực tiếp đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK Khi nhà đầu tư có hiểu biết, họ sẽ tham gia đầu tư trên thị trường một cách chuyên nghiệp và yêu cầu được cung cấp các dịch vụ đa dạng, phong phú hơn, thúc đẩy thị trường phát triển ổn định, tạo điều kiện cho các CTCK phát triển hoạt động kinh doanh Còn đối với những nhà đầu tư không hiểu rõ về thị trường, hoạt động đầu tư theo cảm tính sẽ khiến thị trường phát triển không bền vững, khi thì quá nóng, khi thì quá lạnh gây khó khăn nhiều cho hoạt động của các CTCK

Ngoài ra, thu nhập của người dân nói chung và nhà đầu tư nói riêng cũng tác động đến sự phát triển TTCK cũng như hoạt động kinh doanh của các CTCK Nếu người dân có thu nhập cao thì họ sẽ thường có nhu cầu sử dụng khoản tiền tiết kiệm để đầu tư vào nhiều lĩnh vực trong đó có chứng khoán Nhờ đó mà quy mô TTCK phát triển, các CTCK có nhiều cơ hội mở rộng hoạt động kinh doanh của mình, tăng doanh thu Ngược lại, thu nhập của người dân thấp, phần lớn thu nhập được dùng để phục vụ nhu cầu thiết yếu hằng ngày, tỷ

lệ tiết kiệm thấp nên họ thường không có nhu cầu cao trong việc đầu

tư sinh lời như tham gia vào TTCK Vì vậy mà không tạo động lực cho các CTCK phát triển

 Đối thủ cạnh tranh

Đối thủ cạnh tranh tác động không nhỏ tới hoạt động kinh doanh của các CTCK Do tính hấp dẫn của TTCK mà ngày càng nhiều các CTCK tham gia vào thị trường Điều này đã tạo nên môi trường cạnh tranh gay gắt giữa các công ty để thu hút khách hàng và chiếm lĩnh thị phần Chính vì vậy, nếu CTCK không ngừng nâng cao chất lượng sản phẩm, dịch vụ, cải tiến công nghệ thì họ sẽ bị mất khách hàng, hiệu quả hoạt động kinh doanh sụt giảm

 Hiệp hội kinh doanh chứng khoán

Hiệp hội kinh doanh chứng khoán có nhiệm vụ thiết lập mối quan hệ thường xuyên giữa các thành viên trong hiệp hội và đóng vai trò to lớn trong việc tư vấn cho Ủy ban chứng khoán nhà nước ban hành những văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động của TTCK Ngoài ra, hiệp hội còn là tổ chức các khóa đào tạo chứng khoán, ban hành các quy tắc, quy chuẩn đạo đức nghề nghiệp, giám sát nội bộ và tạo môi

trường cạnh tranh lành mạnh giữa các thành viên Chính vì vậy, hoạt động của hiệp hội kinh doanh chứng khoán có tác động gián tiếp đến hoạt động kinh doanh của các CTCK Nếu hiệp hội phát huy tốt vai trò tư vấn của mình đối với Ủy ban chứng khoán nhà nước, tạo sự cạnh tranh lành mạnh và bảo vệ lợi ích của các thành viên trong hiệp hội, góp phần thúc đẩy hoạt động kinh doanh của các CTCK Ngược lại, nếu hiệp hội chỉ hoạt động mờ nhạt, không phát huy được vai trò

là tổ chức đại diện để nói lên tiếng nói của các thành viên với cơ quan nhà nước thì các CTCK rơi vào tình trạng “mạnh ai nấy làm”, dẫn đến việc cạnh tranh không lành mạnh, các văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động thị trường không phù hợp sẽ kìm hãm sự phát triển của các CTCK

CHƯƠNG 2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CÔNG TY CHỨNG KHOÁN MB

2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN MB

2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của công ty

- Tên công ty: Công ty cổ phần chứng khoán MB

- Tên tiếng Anh: MB Securities Joint Stock Company

- Tên viết tắt: MBS

+ Slogan của công ty: Making Private Business Solution – Giải pháp kinh

doanh chuyên biệt

Ngày 28/12/2007 Chủ tịch Ủy ban chứng khoán Nhà nước đã ký Quyết định

số 98/UBCK-GPĐCCTCK chấp thuận cho công ty chứng khoán Thăng Long chuyển đổi hình thức sở hữu từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần Tiếp đó đến tháng 5/2012 tên công ty đã được đổi thành công ty cổ phần chứng khoán MB (MBS) Sau 14 năm không ngừng phát triển, MBS đã trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam Trong hai năm liên tiếp

2009 và 2010, MBS đã vươn lên dẫn đầu thị phần môi giới tại cả hai sở giao dịch:

Sở GDCK Hà Nội (HNX) và Sở GDCK TP HCM (HOSE)

Với thế mạnh là công ty thành viên của Tập đoàn MB, MBS liên tục vươn lên đạt các mốc phát triển mới cả về quy mô và nghiệp vụ Vốn điều lệ của MBS đã tăng dần qua các năm từ 9 tỷ VNĐ lên hơn 1.200 tỷ đồng Cụ thể:

BẢNG 2.1 T ÌNH HÌNH VỐN ĐIỀU LỆ CỦA CÔNG TY

2003 Tăng vốn điều lệ lên 43 tỷ đồng

2006 Tăng vốn điều lệ lên 120 tỷ đồng

2007 Tăng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng

2008 Tăng vốn điều lệ lên 420 tỷ đồng

2009 Tăng vốn điều lệ lên 800 tỷ đồng

2010 Tăng vốn điều lệ lên 1200 tỷ đồng

2012

Đổi tên thành Công ty CP Chứng khoán MB (MBS)Thay đổi logo và Hệ thống nhận diện mới

2013

Hợp nhất với Công ty CP Chứng khoán VIT thành công

ty, lấy tên là Công ty CP Chứng khoán MB (MBS)Tăng vốn điều lệ lên hơn 1.221 tỷ đồng

Nguồn: mbs.com.vn

Hiện nay, MBS đã triển khai đầy đủ các nghiệp vụ của một công ty chứng khoán bao gồm tư vấn đầu tư, môi giới chứng khoán, lưu ký chứng khoán, tư vấn tài chính và bảo lãnh phát hành chứng khoán Mạng lưới chi nhánh và các phòng giao dịch của MBS đã được mở rộng và hoạt động có hiệu quả tại nhiều thành phố trọng điểm MBS đã thu hút và phát triển được một đội ngũ nhân sự năng động trong đó có hàng chục chuyên gia phân tích và hàng trăm chuyên viên quan hệ khách hàng cá nhân và tổ chức được đào tạo bài bản, có tư cách đạo đức tốt, không

ngừng phấn đấu để cung cấp dịch vụ và các giải pháp kinh doanh cho khách hàng với sự cẩn trọng, chuyên nghiệp và trách nhiệm cao nhất.

2.1.2 Cơ cấu tổ chức và chức năng các phòng ban

- Cơ cấu tổ chức

Là một công ty cổ phần nên mô hình tổ chức của MBS về cơ bản giống với

mô hình tổ chức của công ty cổ phần Ngân hàng thương mại cổ phần Quân đội là

cổ đông lớn nhất của công ty Hội đồng quản trị bầu ra ban tổng giám đốc để điều hành hoạt động của công ty Dưới ban giám đốc là hệ thống các phòng ban (ban pháp chế, ban kiểm soát nội bộ, phòng quản trị rủi ro…) và các khối (khối dịch vụ chứng khoán, khối nghiệp vụ, khối Investment banking, khối nghiên cứu, khối tài chính, trung tâm công nghệ thông tin, khối hành chính tổng hợp…) Ta có thể khái quát cơ cấu tổ chức của công ty thông qua hình sau:

Nguồn: www.mbs.com

HÌNH 2.1 SƠ ĐỒ TỔ CHỨC CỦA CÔNG TY MBS

Tổng số nhân viên của công ty tính đến 31/12/2013 nhân viên 262 Trong đó có

63 người quản lí

Chức năng các phòng ban

+ Đại hội đồng cổ đông:

Đại hội đồng cổ đông là cơ quan quyết định cao nhất của công ty gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết, họp ít nhất mỗi năm một lần Đại hội đồng cổ đông thông qua các báo cáo tài chính hàng năm của công ty và ngân sách tài chính cho năm tiếp theo, bầu miễn nhiệm, bãi nhiệm thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Ban Kiểm soát của công ty

+ Hội đồng quản trị:

Hội đồng quản trị là cơ quan quản lý công ty có toàn quyền nhân danh công ty

để quyết định thực hiện các quyền và nghĩa vụ của công ty không thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Hội đồng quản trị thực hiện chức năng quản lý và kiểm tra giám sát hoạt động của công ty, tạo mọi điều kiện thuận lợi cho Giám đốc thực hiện Nghị quyết, quyết định của hội đồng quản trị

+ Ban kiểm soát:

Ban kiểm soát là tổ chức thay mặt cổ đông để kiểm soát mọi hoạt động kinh doanh quản lý và điều hành củacông ty Chức năng, nhiệm vụ và quyền hạn theo Điều lệ công ty cổ phần chứng khoán MB Hoạt động của Ban kiểm soát phải đảm bảo khách quan, trung thực, chấp hành nghiêm chỉnh pháp luật, chế độ chính sách nhà nước, Điều lệ, quy chế của công ty và các nghị quyết, quyết định của hội đồng quảntrị

+ Ban tổng giám đốc:

Ban giám đốc do Hội đồng Quản trị bổ nhiệm, bao gồm 01 Tổng Giám đốc và

02 Phó Tổng Giám đốc Tổng Giám đốc điều hành hoạt động hàng ngày của công

ty và chịu trách nhiệm trước Hội đồng Quản trị và trước pháp luật về việc thực hiện các quyền và nghĩa vụ của mình

+ Ban pháp chế:

Ban pháp chế là tổ chức có chức năng năng quản lý, chỉ đạo,hướng dẫn thực hiện công tác pháp chế, thanh tra thuộc phạm vi quản lý của công ty Ban pháp chế được quyền ban hành các quy định, chế tài áp dụng trong công ty và thanh tra kiểm tra việc thực hiện các quy định đó

+ Phòng quản trị rủi ro:

Có trách nhiệm xây dựng hệ thống kiểm soát rủi ro thị trường và các rủi ro khác có liên quan đến hoạt động giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư, hoạt động kinh doanh chứng khoán và dịch vụ tài chính của Công ty

+ Ban kiểm soát nội bộ:

Ban kiểm soát nội bộ là bộ phận chức năng tham mưu cho ban điều hành công

ty, hoạt động của phòng nhằm dự báo, phát hiện, ngăn ngừa và chống tất cả các rủi

ro gắn liền với các hoạt động của công ty

+ Hội đồng chính sách:

Hội đồng chính sách là bộ phần đề xuất ra tất cả các chính sách trong công ty như chính sách nhân sự, chính sách lương…

sổ cổ đông và các nghiệp vụ kiểm soát giao dịch và xử lý tài khoản

+ Khối investment banking:

Là khối phụ trách hoạt động tư vấn của công ty, thực hiện các công tác liên quan đến quy trình tư vấn cho khách hàng

+ Trung tâm công nghệ thông tin:

Tổ chức, quản lý, điều hành và phát triển các hoạt động liên quan đến công tác thông tin tại hội sở và trên toàn hệ thống Cung cấp và duy trì các phương tiện tin học như máy vi tính, hệ thống mạng, hệ thống bảng điện tử, hệ thống giao dịch hiện đại tiên tiến nhất

+ Khối hành chính – tổng hợp:

Hỗ trợ về hành chính và hậu cần nhằm đáp ứng một cách hiệu quả nhu cầu phục

vụ cho các hoạt động quản lý và hoạt động kinh doanh của ngân hàng Thực hiện công tác hành chính quản trị văn phòng tổng hợp

2.1.3 Các hoạt động chính của CTCK MB

Hiện nay CTCK MB đã triển khai đầy đủ các nghiệp vụ của một CTCK, điều này được thể hiện qua sơ đồ sau:

HÌNH 2.2 CÁC DỊCH VỤ CỦA CTCK MB

2.1.4 Những thuận lợi và khó khăn trong hoạt động của công ty chứng

khoán trong những năm qua

Thuận lợi:

Có thể thấy MBS có năng lực cạnh tranh khá tốt, với vị thế là một trong những công ty dẫn đầu thị trường, uy tín và thương hiệu tốt nên khả năng cạnh tranh của MBS vẫn được đánh giá cao Công ty có vốn kinh doanh lớn, với sự hỗ trợ từ ngân hàng mẹ là ngân hàng cổ phần quân đội MB- là một trong những ngân hàng lớn và

uy tín trên thị trường tài chính của Việt Nam nên MBS có rất nhiều điều kiện thuận lợi để phát triển, mở rộng quy mô và tầm ảnh hưởng của mình

MBS có đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp, có trình độ chuyên môn tốt, kết hợp với những chiến lược kinh doanh hợp lí sẽ mang lại cho MBS những kết quả tốt trong thời gian tới

Với mạng lưới giao dịch rộng khắp, uy tín, công ty có thể đáp ứng đầy đủ và tốt nhất mọi yêu cầu của khách hàng Việc cung cấp các sản phẩm dịch vụ với chất lượng tốt, giá cả cạnh tranh cũng sẽ góp phần nâng cao uy tín cũng như khả năng cạnh tranh của công ty