Vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp nhà nước ở Việt Nam

Khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp ở một mức độ đủ lớn để kiểm soát hoạt động của doanh nghiệp thì đó là quá trình quốc hữu hoá, còn khi Nhà nước thực hiện các chính sách giảm tỷ trọn

Lời mở đầu

Chương 1: Cơ sở lý luận cơ bản về tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) ở Việt nam

1.1 Cải cách Doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) trong điều kiện Việt Nam

1.1.1 DNNN và vai trò của DNNN trong nền kinh tế thị trường

1.1.2 Điều kiện và yêu cầu cải cách DNNN ở Việt Nam

1.2 Các khía cạnh tài chính trong tiến trình cải cách DNNN

1.2.1.Tài chính và tác động của tài chính trong tiến trình cải cách DNNN

1.2.2 Vai trò của xử lý nợ trong tiến trình cải cách DNNN

1.2.3 Vai trò của định giá doanh nghiệp trong tiến trình cải cách DNNN

1.2.4 Những công cụ tài chính khác

1.3 Kinh nghiệm của một số nước giải quyết vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách DNNN

1.3.1 Kinh nghiệm cải cách DNNN của CHLB Đức

1.3.2 Kinh nghiệm của CHLB Nga

Chương 2: Thực trạng vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà

nước ở Việt Nam

hiện nay

2.1.1 Tổng quan tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam

2.1.2 Tác động của các khía cạnh tài chính đến tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam

2.2 Thực trạng vấn đề xử lý nợ và định giá DNNN trong tiến trình cải cách DNNN

2.2.1 Thực trạng vấn đề xử lý nợ trong tiến trình cải cách DNNN

2.2.2 Thực trạng vấn đề định giá DNNN ở Việt Nam

Chương 3: Giải pháp tài chính thúc đẩy tiến trình cải cách DNNN ở nước ta hiện

nay

3.1 Một số định hướng cải cách DNNN

3.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện xử lý nợ DNNN

3.3 Một số giải pháp hoàn thiện chính sách định giá DNNN

3.4 Một số giải pháp hỗ trợ khác

Kết luận

Tài liệu tham khảo

Lời mở đầu

1 Sự cần thiết của đề tài

Cải cách doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) được thực hiện ở nhiều nước trên thế giới bắt đầu từ cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980 Một số biện pháp cải cách DNNN như giải thể, phá sản hoặc chuyển nhượng quyền sở hữu tài sản từ khu vực Nhà nước sang khu vực ngoài Nhà nước như bán, khoán, cho thuê, cổ phần hoá, suy cho cùng là quá trình Nhà nước giảm

tỷ trọng vốn Nhà nước trong các DNNN mà trước đây Nhà nước chiếm tỷ trọng vốn đa số hay 100% vốn Tiến trình cải cách DNNN nhanh hay chậm cũng là quá trình Nhà nước giảm phần vốn tham gia vào các doanh nghiệp nhanh hay chậm, nó liên quan đến những chính sách tài chính Chính vì vậy, các chính sách tài chính và tiến trình cải cách DNNN có mối quan hệ khá mật thiết

Ở Việt Nam, tiến trình cải cách DNNN bắt đầu thực hiện từ những năm cuối thập kỷ 80 Trong hơn 10 năm qua, Nhà nước Việt Nam đã ban hành nhiều chính sách thực hiện cải cách, chuyển đổi DNNN, tạo điều kiện thuận lợi để cải cách DNNN đạt các mục tiêu đề ra Tuy nhiên, tiến trình cải cải cách, chuyển đổi DNNN ở Việt Nam vẫn chưa đạt được kết quả mong muốn, một phần là do những chính sách tài chính để thực hiện cải cách DNNN còn

có nhiều bất cập, chưa đáp ứng được đòi hỏi của thực tiễn Cho đến nay, những công trình nghiên cứu về cải cách DNNN vẫn tập trung vào tìm những giải pháp cải cách, sắp xếp lại DNNN, chưa đề cập nhiều đến những giải pháp tài chính Việc nghiên cứu tìm hiểu sự tác động của chính sách tài chính tới tiến trình cải cách DNNN có ý nghĩa thực tiễn và lý luận Do đó, tôi quyết

định chọn nghiên cứu đề tài “Vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước ở Việt Nam”

2 Tình hình nghiên cứu

Cải cách DNNN là một vấn đề kinh tế xã hội đã diễn ra ở nhiều nước trên thế giới với nhiều mục đích khác nhau và thu hút sự chú ý của nhiều Nhà nghiên cứu kinh tế Ở Việt Nam, cải cách DNNN đã bắt đầu từ những năm cuối thập kỷ 80 của thế kỷ trước và đã có nhiều công trình nghiên cứu có tính

cơ bản, hệ thống về cải cách DNNN đã được xuất bản và thành sách, tài liệu

và luận án khoa học Ví dụ, các tác phẩm: “Những vấn đề lý luận và thực tiễn

của cổ phần hoá khu vực kinh tế quốc doanh”, đề tài nghiên cứu khoa học cấp

Bộ, mã số 91-98-017 của Uỷ ban vật giá Nhà nước Đề tài KX03.07.05 do Bộ tài chính chủ trì xuất bản tại Hà nội –1993 Luận án tiến si khoa học kinh tế

“Vấn đề vốn trong cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước” của Lê Chi Mai,

chuyên ngành tài chính, lưu thông tiền tệ và tín dụng, Hà nội – 1993 và nhiều tài liệu khác.v.v Các nghiên cứu này đề cập đến nhiều vấn đề khác nhau trong tiến trình cải cách DNNN như cổ phần hoá, lao động, vốn ở Việt Nam

và phổ biến kinh nghiệm cải cách DNNN ở một số nước trên thế giới Tuy nhiên nghiên cứu về vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam thì chưa có nhiều, vì vậy cần được tiếp tục nghiên cứu để hoàn thiện thêm

- Thông qua phân tích thực trạng quá trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước ở Việt Nam, chỉ ra những kết quả đã đạt được, những mặt tồn tại, thiếu sót, thực trạng vấn đề tài chính trong cải cách DNNN Từ đó làm cơ sở để đề xuất một số giải pháp về tài chính nhằm tiếp tục cải cách doanh nghiệp Nhà nước ở nước ta

- Xây dựng những quan điểm, đề xuất một số phương hướng và giải pháp chủ yếu nhằm tiếp tục cải cách doanh nghiệp Nhà nước ở nước ta trong giai đoạn hiện nay

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Với mục đích trên, đối tượng nghiên cứu là vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước ở Việt Nam

Về phạm vi nghiên cứu : Luận văn khảo sát những vấn đề về giải pháp tài chính mà trọng tâm về định giá doanh nghiệp và giải quyết công nợ trong cải cách doanh nghiệp Nhà nước

5 Phương pháp nghiên cứu

- Trong quá trình thực hiện luận văn, các phương pháp nghiên cứu được sử dụng là: Phương pháp duy vật biện chứng, duy vật lịch sử, phương pháp tiếp cận hệ thống, phương pháp trừu tượng hoá, khái quát hoá Ngoài ra luận văn còn sử dụng các phương pháp thống kê so sánh

- Số liệu thực tế được sử dụng thông qua các biểu bảng, sơ đồ luận chứng

6 Dự kiến những đóng góp mới của luận văn

- Đánh giá thực trạng những vấn đề về tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước cũng như thực trạng của cả tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước

- Hệ thống hoá những vấn đề lý luận cải cách doanh nghiệp Nhà nước, những vấn đề tài chính trong cải cách doanh nghiệp Nhà nước

- Đề xuất những giải pháp về tài chính khắc phục những hạn chế hiện nay về tài chính để đẩy nhanh tiến trình cải cách DNNN

7 Bố cục của luận văn

Tên của luận văn “Vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách Doanh nghiệp Nhà nước ở Việt Nam”

Ngoài phần mở đầu, kết luận, và danh mục tài liệu tham khảo, luận văn gồm có 3 chương,

Chương 1: Cơ sở lý luận cơ bản về đề tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) ở Việt Nam

Chương 2: Thực trạng vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước ở Việt Nam

Chương 3: Giải pháp tài chính thúc đẩy tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước ở nước ta hiện nay

Chương 1

Cơ sở lý luận cơ bản về tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) ở Việt Nam

1.1 Cải cách Doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) trong điều kiện Việt Nam

1.1.1 DNNN và vai trò của DNNN trong nền kinh tế thị trường

1.1.1.1 Khái niệm về Doanh nghiệp Nhà nước

Doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) là loại hình tổ chức doanh nghiệp phổ biến ở các quốc gia trên thế giới Mỗi một quốc gia lại có những quy định khác nhau về DNNN Theo Liên hợp quốc, DNNN là những doanh nghiệp do Nhà nước nắm toàn bộ hoặc sở hữu từng phần và kiểm soát ở mức độ nhất định quá trình ra quyết định ở doanh nghiệp Ngân hàng thế giới (WB) định nghĩa DNNN là pháp nhân kinh tế do Chính phủ sở hữu hoặc điều hành nhằm tạo ra thu nhập từ việc bán các sản phẩm và dịch vụ

Theo quy định của CHLB Nga, khu vực Nhà nước bao gồm toàn bộ các pháp nhân chịu sự quản lý của Nhà nước thông qua các cơ quan chính quyền liên bang và các cơ quan chính quyền của các chủ thể liên bang Khu vực kinh

- Các doanh nghiệp con có công ty đầu đàn nằm trong thành phần của khu vực Nhà nước

- Các doanh nghiệp thành viên của công ty holding trong đó công ty mẹ thuộc khu vực Nhà nước

Nước Pháp quy định DNNN là loại doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước,

do Nhà nước trực tiếp quản lý (gồm cả các chi nhánh) và những doanh nghiệp

là công ty liên doanh hỗn hợp trong đó Nhà nước chiếm cổ phần lớn (chi phối) tham gia hơn 30% vốn điều lệ trở lên và là cổ đông lớn nhất, hàng năm Nhà nước công bố danh mục các DNNN Nhà nước Tại New Zealand chỉ có

16 DNNN, tất cả đều là các công ty trách nhiệm hữu hạn và đều có 100% vốn thuộc sở hữu Nhà nước và không tồn tại một DNNN có vốn Nhà nước thấp hơn 100% Thổ Nhĩ Kỳ là quốc gia mà khu vực kinh tế Nhà nước hoạt động tương đối hiệu quả, thì tất cả các doanh nghiệp được chia thành hai nhóm, đó

là các doanh nghiệp kinh tế Nhà nước và các tổ chức kinh tế Nhà nước Các doanh nghiệp kinh tế Nhà nước là các pháp nhân có vốn thuộc về Chính phủ

và hoạt động phù hợp với nguyên tắc kinh tế thị trường, còn các tổ chức kinh

tế Nhà nước là các pháp nhân có vốn thuộc về chính phủ, tham gia sản xuất

và phân phối sản phẩm cụ thể do Nhà nước quy định khối lượng, chủng loại

và giá cả

Tại Việt Nam, khái niệm doanh nghiệp nói chung và DNNN nói riêng được sử dụng phổ biến từ đầu những năm 1990 trở lại đây và luôn được bổ sung, hoàn thiện Lần đầu tiên, Quốc hội Việt Nam đã thông qua và ban hành Luật Doanh nghiệp Nhà nước năm 1995, trong đó quy định DNNN là tổ chức kinh tế do nhà nước đầu tư vốn, thành lập và tổ chức quản lý hoạt động kinh doanh hoặc công ích nhằm thực hiện các mục tiêu kinh tế xã hội do Nhà nước giao DNNN có tư cách pháp nhân, có quyền và nghĩa vụ dân sự, tự chịu trách

nhiệm về toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh trong phạm vi vốn do doanh nghiệp quản lý, DNNN có tên gọi, có con dấu riêng và có trụ sở trên lãnh thổ Việt Nam Đây là lần đầu tiên ở Việt nam, DNNN được phân chia thành theo hai mục tiêu hoạt động là DNNN hoạt động kinh doanh và DNNN công ích, không xếp chung tất cả DNNN thành một loại như trước đây, lẫn lộn giữa hoạt động kinh doanh và hoạt động công ích Tuy nhiên, căn cứ theo quy định của Luật DNNN, tỷ lệ vốn tối thiểu của Nhà nước trong doanh nghiệp là bao nhiêu để được coi là DNNN không được quy định cụ thể, dẫn đến có nhiều quan điểm khác nhau về quan niệm thế nào là DNNN như chỉ DNNN có 100% vốn Nhà nước hoặc doanh nghiệp mà tỷ lệ vốn Nhà nước trong doanh nghiệp chiếm 51% trở lên hoặc DNNN là doanh nghiệp có cổ phần nhiều hơn

2 lần cổ phần của cổ đông lớn nhất, hoặc DNNN là doanh nghiệp mà ở đó Nhà nước có cổ phần đặc biệt

Để tiếp tục hoàn thiện và đưa ra một khái niệm nhất quán về DNNN, năm 2003, Quốc hội thông qua Luật DNNN sửa đổi, quy định DNNN là tổ chức kinh tế do Nhà nước sở hữu toàn bộ vốn điều lệ hoặc có cổ phần, góp vốn chi phối, được tổ chức dưới hình thức công ty Nhà nước, công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn Như vậy, tại Việt Nam DNNN là những công ty

mà trong đó Nhà nước có cổ phần chi phối (51% trở lên)

Tóm lại, DNNN là những cơ sở kinh doanh do Nhà nước sở hữu hoàn toàn hay một phần, DNNN phân biệt với doanh nghiệp tư nhân ở quyền sở hữu của Nhà nước và phân biệt với các cơ quan khác của Nhà nước ở tính chất kinh doanh thương mại, tạo ra thu nhập thông qua cung cấp hàng hoá và dịch vụ của doanh nghiệp Đặc điểm sở hữu của Nhà nước hầu như bao gồm

cả quyền kiểm soát, chỉ đạo, can thiệp ở một mức độ nào đó vào hoạt động của doanh nghiệp

1.1.1.2 Vai trò của DNNN trong nền kinh tế thị trường

Là một loại hình doanh nghiệp phổ biến trong nền kinh tế thị trường, vì vậy DNNN có một vai trò quan trọng và không thể thay thế trong bất cứ nền kinh tế nào, dù là những nước phát triển hay những nước đang phát triển Vai trò của DNNN trong nền kinh tế không chỉ thể hiện ở sự hiện diện trong nền kinh tế nơi mà khu vực DNNN chiếm tỷ trọng từ 5% GDP đến 90% GDP tùy theo điều kiện và chính sách kinh tế phát triển của từng quốc gia và còn thể hiện ở một số vai trò chủ yếu sau :

Thứ nhất, vai trò quan trọng nhất của DNNN trong nền kinh tế là công

cụ giúp Nhà nước khắc phục những khuyết tật của cơ chế thị trường, đảm nhận các lĩnh vực sản xuất kinh doanh có tính chiến lược đối với sự phát triển kinh tế-xã hội đòi hỏi vốn đầu tư lớn, khu vực tư nhân không muốn tham gia, DNNN tham gia vào những lĩnh vực khoa học công nghệ mũi nhọn, tham gia vào một số ngành có lợi thế cạnh tranh Tại Việt Nam, khu vực kinh tế Nhà nước đóng vai trò chủ đạo trong nền kinh tế, là lực lượng vật chất quan trọng

và là công cụ để Nhà nước định hướng và điều tiết vĩ mô nền kinh tế, trong đó DNNN là bộ phận chủ yếu của kinh tế Nhà nước và sở hữu Nhà nước tham gia trực tiếp vào hoạt động kinh tế

Vai trò thứ hai của DNNN trong nền kinh tế là đóng những vai trò chính trị DNNN nắm giữ những ngành đặc biệt quan trọng liên quan đến an ninh, quốc phòng như công nghiệp quốc phòng, khai mỏ Ngoài ra, DNNN còn tham gia chiếm giữ một số vị trí thiết yếu, quan trọng, tuỳ theo từng thời

kỳ phát triển kinh tế để chủ động định hướng xã hội, làm đối trọng trong phát triển hội nhập kinh tế quốc tế Tại một số quốc gia, nhất là ở các nước đang phát triển, DNNN còn là một kênh quan trọng tạo nguồn thu cho ngân sách Nhà nước (NSNN), là một kênh thu hút viện trợ và vốn đầu tư nước ngoài cho

phát triển kinh tế, DNNN còn là biểu tượng và là một phương tiện để đề cao tinh thần độc lập tự chủ quốc gia về kinh tế, là một phương tiện để thực hiện công bằng xã hội

DNNN còn có vai trò gánh vác chức năng, vai trò xã hội và khác biệt

so với các loại hình doanh nghiệp khác, DNNN có mặt ở những ngành ở những địa bàn khó khăn có ý nghĩa chính trị xã hội mà tư nhân không muốn đầu tư, đảm bảo cân bằng về đầu tư phát triển theo vùng, miền, đảm nhận các ngành sản xuất hàng hoá, công cộng thiết yếu DNNN cung cấp những hàng hoá và dịch vụ công cộng mà quyền sở hữu không thể xác định (giao thông, đường thuỷ, công trình kiến trúc lịch sử, phong cảnh thiên nhiên…) hoặc những hàng hoá, dịch vụ mà tư nhân không muốn làm (điện, nước…)

Nhà nước còn trợ giúp cho các doanh nghiệp lớn, nhất là các DNNN có tuyển dụng nhiều lao động nhằm tạo sự ổn định và duy trì chỗ làm việc của người lao động bằng cách tham gia trực tiếp hoặc gián tiếp vào hoạt động của doanh nghiệp nếu không thì những doanh nghiệp này sẽ phá sản, gây ra những hậu quả xã hội nghiêm trọng và sự trợ giúp này cũng có giới hạn và thời gian

DNNN có vai trò quan trọng trong nền kinh tế của mỗi quốc gia, DNNN đảm nhận vai trò quan trọng để giảm thiểu những thất bại của thị trường, vì thế khu vực DNNN hoạt động có hiệu quả luôn là một mục tiêu các quốc gia theo đuổi để có được sự phát triển kinh tể ổn định và bền vững

1.1.2 Điều kiện và yêu cầu cải cách DNNN ở Việt Nam

Điểm nổi bật bao quát toàn bộ khu vực DNNN trên thế giới bất kể đó là nền kinh tế phát triển hay không phát triển, kinh tế thị trường hay không thị

trường là sự cần thiết phải tồn tại và có những tác động tích cực không thể phủ nhận của khu vực DNNN thì DNNN cũng lại là khu vực hoạt động kém hiệu quả của nền kinh tế, gây ra những tổn thất to lớn cho các nguồn lực phát triển của đất nước Do đó, cải cách DNNN là một việc làm cần thiết góp phần phát triển kinh tế-xã hội Lợi ích đầu tiên của cải cách DNNN là làm giảm độc quyền và tăng tính cạnh tranh trong nền kinh tế bởi nhiều DNNN hoạt động theo nguyên tắc độc quyền, dẫn đến làm mất tác dụng của cơ chế cạnh tranh kích thích tính hiệu quả của doanh nghiệp Thêm vào đó phần lớn các hoạt động sản xuất kinh doanh của DNNN lại cạnh tranh với các doanh nghiệp dân doanh Với những ưu đãi của Nhà nước như giảm thuế, ưu đãi tín dụng, do đó DNNN có được những lợi thế và thuận lợi hơn trong cuộc cạnh tranh trên thị trường, tạo ra rào cản cho sự phát triển của các doanh nghiệp dân doanh nói riêng và vì thế ảnh hưởng đến quá trình phát triển kinh tế quốc dân nói chung

Cải cách DNNN giúp Nhà nước giảm thâm thủng ngân sách bởi DNNN

đã làm trầm trọng vấn đề thâm hụt ngân sách và nợ Chính phủ thông qua các khoản vay kém hiệu quả với độ rủi ro cao dành cho DNNN Cải cách DNNN giúp cân bằng lại ngân sách Nhà nước, không chỉ những chi phí thường xuyên của Nhà nước giảm đi khi những khoản bù trợ cấp cho các DNNN thua lỗ không còn nữa, ngoài ra Nhà nước cũng có cơ hội thu được một phần ngân sách thông qua việc chuyển giao sở hữu vốn trong các DNNN Cải cách DNNN giúp cho sự thịnh vượng chung của xã hội tăng lên Người dân nhận được nhiều thành quả hoạt động của DNNN hơn và phù hợp với nhu cầu hơn

so với sự cung cấp theo chức năng của các cơ quan Nhà nước

Trong điều kiện Việt Nam, cải cách DNNN xuất phát từ yêu cầu của một nền kinh tế chuyển đổi từ cơ chế kinh tế tập trung mà ở đó các DNNN đóng vai trò độc tôn sang một nền kinh tế thị trường nhiều thành phần mà ở

đó DNNN là một bộ phận của nền kinh tế Khi hoạt động trong nền kinh tế thị trường, DNNN đã bộc lộ nhiều điểm còn bất cập, cần phải cải cách và chuyển đổi để đảm nhận vai trò chủ đạo của mình trong nền kinh tế

Hiệu quả sản xuất kinh doanh và sức cạnh tranh của DNNN còn thấp, chưa tương xứng với những điều kiện và lợi thế có được, tốc độ tăng trưởng của DNNN có xu hướng suy giảm, nợ khó đòi ngày càng lớn Tốc độ tăng trưởng tổng tài sản của các DNNN trong một thập kỷ qua bình quân tăng là 27%, tăng trưởng vốn tự có là 16%, tăng trưởng doanh thu là 15%, tăng trưởng lợi nhuận 17%, tăng trưởng nộp ngân sách là 17% Trong khi đó, con

số này của các doanh nghiệp dân doanh (DNDD) lần lượt là 40%, 29%, 33%, 35% và 29% và của các doanh nghiệp có vốn đầu từ nước ngoài (FDI) lần lượt là 18%, 16%, 34% và 26% Số DNNN có lãi chiếm 77% nhưng chỉ khoảng 40% trong số đó có mức lãi cao hơn lãi suất huy động vốn của các ngân hàng thương mại Nếu loại trừ các doanh nghiệp có những lợi thế riêng biệt như bưu chính viễn thông, điện, khoáng sản, tài chính, ngân hàng thì hiệu quả hoạt động thực sự của các DNNN là rất thấp Tổng lợi nhuận đạt được trong vòng một thập kỷ vừa qua của tất cả các DNNN chỉ vào khoảng 150.000 tỷ đồng Nếu tính thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp khoảng 40% thì số thuế thu nhập mà các DNNN đã nộp vào khoảng 60.000 tỷ đồng, thấp hơn số trợ cấp trở lại cho DNNN vào khoảng 60.000-70.000 tỷ đồng Điều đó

có nghĩa là trong vòng 10 năm qua , Nhà nước không những không thu được đồng nào từ hơn 200.000 tỷ đồng vốn của mình tại các DNNN mà còn phải bỏ thêm tiền vào các DNNN (Xem bảng 1)

Bảng 1 : Hiệu quả hoạt động của các loại hình doanh nghiệp

(1995-2005)

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45

Tang truong tong tai san

Tang truong von

tu co

Tang truong doanh thu

Tang truong loi nhuan

Tang tuong nop ngan sach

Nguồn: Tổng cục thông kê

Trình độ công nghệ lạc hậu cũng đang là cản trở lớn đối với khả năng cạnh tranh của các DNNN Theo số liệu của Bộ Khoa học và Công nghệ, dây chuyền sản xuất của các DNNN lạc hậu so với thế giới và khu vực từ 10 đến

30 năm như các ngành cơ khí, luyện kim; trình độ cơ khí hóa, tự động hóa dưới 10%, mức độ hao mòn hữu hình từ 30%-50%, chỉ có một số DNNN trong các ngành như sản xuất thiết bị đo điện, lắp ráp điện tử, đạt trinh độ công nghệ hiện đại và trung trình của thế giới và khu vực Điều đó dẫn đến tình trạng là chi phí sản xuất của các DNNN cao hơn so với các doanh nghiệp cùng ngành từ 20%-40% và làm giảm khả năng cạnh tranh của DNNN

Chính những lý do trên và để các doanh nghiệp thích ứng với sự biến đổi mạnh mẽ của thị trường trong môi trường cạnh tranh gay gắt hiện nay đã biến quá trình cải cách, chuyển đổi DNNN trở thành một xu thế tất yếu ở Việt Nam

1.2 Các khía cạnh tài chính trong tiến trình cải cách DNNN

1.2.1.Tài chính và tác động của tài chính trong tiến trình cải cách DNNN

Tài chính và tiến trình cải cách DNNN có mối quan hệ khá mật thiết,

có thể nói tiến trình cải cách DNNN nhanh hay chậm phụ thuộc vào các biện pháp tài chính được Nhà nước ban hành Tài chính được hiểu là những quan

hệ giá trị giữa doanh nghiệp với các chủ thể trong nền kinh tế Trong các quan

hệ tài chính của doanh nghiệp với các chủ thể, thì mối quan hệ của doanh nghiệp với Nhà nước chiếm một vị trí quan trọng Đây là mối quan hệ phát sinh khi doanh nghiệp thực hiện nghĩa vụ thuế với Nhà nước và khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp Khi Nhà nước góp vốn vào doanh nghiệp ở một mức độ đủ lớn để kiểm soát hoạt động của doanh nghiệp thì đó là quá trình quốc hữu hoá, còn khi Nhà nước thực hiện các chính sách giảm tỷ trọng vốn trong doanh nghiệp thì đó là quá trình chuyển đổi, cải cách DNNN

Quá trình cải cách DNNN càng phát triển thì càng đòi hỏi hệ thống tài chính phát triển dựa trên cơ sở thị trường Ngược lại, một hệ thống tài chính phát triển sẽ thúc đẩy cải cách DNNN và giúp các DNNN tiếp cận được những nguồn vốn, nguồn tín dụng tư nhân, phát triển các doanh nghiệp tư nhân, đồng thời giảm thiểu nguy cơ biến những doanh nghiệp độc quyền Nhà nước thành độc quyền tư nhân trong quá trình cải cách DNNN Một trong những đặc điểm đặc trưng của hệ thống tài chính mạnh là khả năng của các ngân hàng nhận được và xử lý được thông tin về hoạt động kinh doanh nhằm phân bổ nguồn vốn có hiệu quả và nâng cao trách nhiệm của các doanh nghiệp để bảo đảm lợi nhuận, an toàn vốn của ngân hàng nói chung và an toàn của hệ thống tài chính quốc gia nói riêng, đồng thời khuyến khích cạnh tranh, tiết kiệm tín dụng, khuyến khích các doanh nghiệp cung cấp thông tin đầy đủ

về hoạt động của các doanh nghiệp Những biện pháp nhằm tăng cường sức mạnh và khả năng tài chính để thúc đẩy cải cách DNNN như nới lỏng các quy tắc hoạt động của các định chế tài chính như ngân hàng, quỹ đầu tư để các định chế tài chính quyền tự quyết định mức lãi suất để các tổ chức tài chính

cạnh tranh với nhau và tăng cường trách nhiệm đối với các khoản cho vay để

từ đó giảm thiểu rủi ro đối với những khoản cho vay đối với các doanh nghiệp Bên cạnh đó, Nhà nước phải giảm bớt những khoản cho vay và những khoản tín dụng chỉ đạo và có tính chính sách nhằm buộc các DNNN trước và sau khi chuyển đổi để các DNNN chấp nhận những hạn chế gắt gao khi tiếp nhận hỗ trợ từ Nhà nước và tăng cường tự chủ về tài chính đồng thời tạo điều kiện cho khu vực tài chính phát triển Có thể nói tốc độ và mục tiêu cải cách DNNN có đạt được hay không phụ thuộc vào các chính sách tài chính được Nhà nước ban hành

Có hai hình thức cải cách DNNN chủ yếu được thực hiện là chuyển đổi

sở hữu và không thay đổi sở hữu Biện pháp cải cách DNNN thứ nhất là chuyển đổi sở hữu từ sở hữu 100% vốn Nhà nước sang các hình thức đồng sở hữu như cổ phần hóa DNNN, chuyển giao dứt điểm như bán doanh nghiệp cho tập thể người lao động trong doanh nghiệp, bán cho các đơn vị, cá nhân ngoài doanh nghiệp Biện pháp cải cách DNNN thứ hai là không thay đổi sở hữu bao gồm các hình thức giao DNNN cho tập thể người lao động, khoán kinh doanh, cho thuê DNNN, chuyển DNNN thành công ty TNHH một thành viên

Khi cải cách, chuyển đổi DNNN theo bất cứ biện pháp nào, thì vấn đề đầu tiên là phải xác định doanh nghiệp có giá trị bao nhiêu hay là quá trình định giá doanh nghiệp, vấn đề thứ hai là xác định những khoản nợ của DNNN bao gồm cả nợ phải thu, phải trả, hay là quá trình xử lý nợ Xuất phát từ quan điểm mỗi doanh nghiệp đều có một lượng vốn nhất định để hình thành nên tài sản của doanh nghiệp phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh Vốn của doanh nghiệp được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau gọi là nguồn vốn, một tài sản có thể được hình thành từ nhiều vốn khác nhau, ngược lại một nguồn vốn

có thể tham gia hình thành nên nhiều tài sản Vốn chủ sở hữu chính là vốn của Nhà nước trong DNNN trước khi chuyển đổi sở hữu, quy mô của vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào giá trị của tài sản và quy mô của công nợ Vấn đề đặt ra trong quá trình chuyển đổi sở hữu DNNN là xác định đầy đủ giá trị tài sản và quy mô công nợ để từ đó xác định đúng giá trị doanh nghiệp khi chuyển đổi

sở hữu từ Nhà nước sang khu vực ngoài Nhà nước để cả người bán là Nhà nước bán đúng giá để không làm thâm hụt nguồn vốn và hoàn thành mục tiêu cải cách đặt ra, trong khi đó người mua DNNN với giá cả hợp lý và có cơ hội phát triển doanh nghiệp sau khi chuyển đổi

Bên cạnh đó, còn có các chính sách tài chính ưu đãi và hỗ trợ của Nhà nước dành cho những DNNN trước và sau chuyển đổi để các doanh nghiệp này chuyển đổi thuận tiện và hoạt động tốt hơn ở giai đoạn hậu chuyển đổi Các biện pháp tài chính hỗ trợ trực tiếp và gián tiếp của Nhà nước thì có nhiều, nhưng tựu trung lại có mấy công cụ chính như miễn giảm các loại thuế đối với các DNNN hậu chuyển đổi để doanh nghiệp giảm bớt khó khăn và khuyến khích doanh nghiệp đầu tư mới và mở rộng hoạt động kinh doanh, các chính sách giúp tăng khả năng tiếp cận những nguồn vốn mới thông qua chuyển nhượng cổ phần của các doanh nghiệp trước và sau khi chuyển đổi, các chính sách hỗ trợ người lao động trong doanh nghiệp như trợ cấp cho lao động dôi dư trong quá trình chuyển đổi để giảm thiểu những bất lợi của người lao động bởi quá trình chuyển đổi DNNN đồng thời với quá trình cơ cấu lại hoạt động doanh nghiệp Vì vậy, vai trò và tác động của tài chính đến tiến trình cải cách DNNN chủ yếu trên các mặt :

- Định giá doanh nghiệp

- Xử lý nợ

- Những hỗ trợ tài chính khác, bao gồm : hỗ trợ tài chính cho người lao động, ưu đãi về thuế cho các doanh nghiệp chuyển đổi,.v.v

Tài chính và tiến trình cải cách DNNN có những mối quan hệ tác động lần nhau, cải cách DNNN giúp thị trường tài chính phát triển Những chính sách tài chính hợp lý sẽ thúc đẩy tiến trình cải cách DNNN, những chính sách tài chính không hợp lý sẽ kìm hãm tiến trình cải cách DNNNN Trong những chính sách tài chính nói trên thì xử lý công nợ và định giá DNNN là hai biện pháp tài chính quan trọng nhất bởi suy cho cùng cải cách DNNN là tiến trình Nhà nước tăng hay giảm tỷ lệ vốn đóng góp vào doanh nghiệp, xử lý nợ xác định xem doanh nghiệp còn những khoản nợ phải thu phải trả là bao nhiêu và định giá doanh nghiêp xác định được giá doanh nghiệp là bao nhiêu để cả người bán và người mua doanh nghiệp đều thấy hài lòng

1.2.2 Vai trò của xử lý nợ trong tiến trình cải cách DNNN

Trong hoạt động của doanh nghiệp nói chung và DNNN nói riêng luôn phát sinh các khoản nợ phải thu, phải trả Nợ phải thu của doanh nghiệp là những khoản nợ mà con nợ nợ doanh nghiệp, nợ phải trả là khoản nợ mà doanh nghiệp đang nợ những chủ nợ Cả hai khoản nợ này nếu không được thanh toán đúng kỳ hạn thì từng bước trở thành nợ tồn đọng và sẽ là nợ khó đòi, những khoản nợ khó đòi hay nợ tồn đọng này tác động tiêu cực đến hoạt động của doanh nghiệp Nợ tồn đọng được hiểu là các khoản cho vay của tổ chức như các ngân hàng, quỹ tín dụng, các công ty tài chính, công ty khác gặp rủi ro thanh toán về vốn gốc hoặc lãi Các khoản nợ tồn đọng của DNNN là những khoản mà DNNN vay của các tổ chức tài chính, vay Nhà nước và nợ giữa các công ty Nhà nước với nhau và với các doanh nghiệp khác

Để xác định nợ tồn đọng, một số quốc gia sử dụng tiêu chí định lượng như số ngày quá hạn phải trả, hoặc dựa vào tiêu chuẩn định tính như đánh giá của các Nhà quản lý về khả năng chi trả trong tương lai Một số quốc gia khác lại không đưa ra bất cứ tiêu chuẩn gì, tùy thuộc vào sự thỏa thuận giữa chủ nợ

và con nợ Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính Châu Á năm 1997 trở lại đây nhiều quốc gia đã chuyển từ cơ chế phân loại lỏng lẻo và không có hệ thống trước đây sang sử dụng tiêu chí hướng về tương lai Theo cách phân loại này, các khoản cho vay được xem xét, phân loại không chỉ trên cơ sở chất lượng trả nợ trong quá khứ khi mà thời gian nợ đã quá hạn mà còn dựa vào khả năng trả nợ của người vay trong tương lai khi người vay có thể trả gốc và lãi đúng hạn hay không, các khoản cho vay dù đang trong hạn nhưng có dấu hiệu cho thấy người vay suy giảm năng lực trả nợ cũng được xếp vào diện nợ khó đòi

Việc xử lý nợ tồn đọng của mỗi quốc gia có những điểm khác nhau, theo quan điểm chung thì trong điều kiện hoạt động bình thường của doanh nghiệp và tổ chức thì việc xử lý nợ được thực hiện theo nguyên tắc tự xử lý

nợ giữa con nợ và chủ nợ Nhà nước chỉ can thiệp vào quá trình xử lý nợ bằng một chương trình xử lý nợ tổng thể khi các khoản vay tồn đọng của cả nền kinh tế (bao gồm cả DNNN) đã tích tụ đến một quy mô khá lớn và đe doạ sự

an toàn của hệ thống tài chính và ổn định kinh tế vĩ mô, chính sách xử lý nợ chủ đạo xoay quanh việc giải quyết quyền của các chủ nợ chứ không xử lý các khoản nợ phải thu quá hạn của doanh nghiệp

Tại Việt Nam, các quy định về nợ tồn có sự khác biệt so với thông lệ quốc tế Nhà nước đã ban hành hai quy định về xử lý nợ, một dành riêng cho

xử lý nợ DNNN, một văn bản là quy định về xử lý nợ của ngân hàng thương mại Văn bản thứ nhất là Nghị định số 69/2002/NĐ-CP ban hành ngày 12/7/2002 của Chính phủ về quản lý và xử lý nợ tồn động đối với DNNN quy

định nợ tồn đọng được hiểu là các khoản nợ phải thu, phải trả đã quá thời hạn thanh toán, doanh nghiệp đã áp dụng các biện pháp xử lý, như đối chiếu xác nhận, đôn đốc thanh toán nhưng vẫn chưa thanh toán được Nợ tồn đọng được xác định bao gồm: Nợ ngân sách Nhà nước, nợ các Ngân hàng thương mại,

nợ Dự trữ Quốc gia, nợ bảo hiểm xã hội, nợ các tổ chức, cá nhân ngoài doanh nghiệp và cán bộ, công nhân viên trong doanh nghiệp, các khoản nợ khác

Văn bản pháp luật thứ hai là Quyết định số 149/QĐ-TTg ban hành ngày của Thủ tướng Chính phủ phê duyệt đề án xử lý nợ tồn đọng của ngân hàng thương mại là các khoản cho vay đã quá hạn thanh toán và được chia làm ba loại; nợ tồn đọng có tài sản bảo đảm, nợ tồn đọng không có tài sản bảo đảm

và không còn đối tượng để thu hồi nợ, nợ tồn đọng không có tài sản bảo đảm nhưng khách nợ còn tồn tại và đang hoạt động Đối với các khoản nợ của DNNN thì được xử lý bằng một số cách sau :

- Xoá nợ : Đối với các khoản nợ khó đòi và không thể xác định

được chủ nợ, nợ Nhà nước thì Nhà nước tiến hành xoá nợ Biện pháp này ít được áp dụng vì Nhà nước mất một khoản ngân sách

- Chuyển nợ thành cổ phần : Chuyển nợ thành cổ phần của Nhà

nước trong doanh nghiệp chuyển đổi, vừa bảo toàn được vốn của Nhà nước, vừa có cơ hội tăng nguồn vốn của Nhà nước

- Giãn nợ : Kéo dài thời gian trả nợ, không phải trả lãi suất đối

với các khoản nợ trong một thời gian

Xử lý nợ tồn đọng có vai trò quan trọng đối với an toàn tài chính của nền kinh tế nói chung và tiến trình cải cách DNNN nói riêng Khi DNNN hoạt động kém hiệu quả thì dẫn đến khả năng không trả được nợ và làm xuất hiện

và tích tụ nợ phải trả tồn đọng, khi đó ngân hàng và các tổ chức cho vay,

doanh nghiệp khác sẽ xuất hiện nợ phải thu tồn đọng và do không xử lý được nên một lượng lớn vốn của ngân hàng tồn tại trong các DNNN, về phía Nhà nước, ngân sách Nhà nước giảm do các khoản nợ làm DNNN và ngân hàng hoạt động kém hiệu quả Do bị hạn chế nguồn lực, Nhà nước buộc phải cơ cấu, cải cách DNNN nhưng sự tồn tại của nợ tồn đọng kiến cho việc chuyển đổi các DNNN gặp khó khăn Điểm mấu chốt là Nhà nước phải có những chính sách đột phá xử lý nợ tồn đọng làm trong sạch tài chính của DNNN trước khi tiến hành chuyển đổi sở hữu Xử lý nợ là một việc làm cần thiết, vừa giúp đẩy mạnh cải cách chuyển đổi sở hữu DNNN, giúp lành mạnh hóa tài chính cho doanh nghiệp trước và sau khi chuyển đổi qua đó giúp nền kinh

tế quốc dân nâng cao sức cạnh tranh và phát triển bền vững

1.2.3 Vai trò của định giá doanh nghiệp trong tiến trình cải cách DNNN

Định giá doanh nghiệp hay xác định giá trị của doanh nghiệp giúp các hoạt động giao dịch mua bán, sát nhập, hợp nhất và chia tách doanh nghiệp diễn ra đảm bảo được quyền lợi của các bên tham gia Định giá doanh nghiệp nói chung và định giá DNNN nói riêng giúp xác định giá trị của doanh nghiệp trên thị trường, nhất là thị trường chứng khoán, đối với các DNNN chuyển đổi thì định giá DNNN chính là xác định giá doanh nghiệp được Nhà nước bán cho các nhà đầu tư khác Vì thế, định giá DNNN luôn là mối quan tâm của Nhà nước bởi Nhà nước không muốn bán tài sản với giá rẻ còn các nhà đầu tư thì không muốn mua DNNN với giá đắt Giá trị doanh nghiệp là sự biểu hiện bằng tiền của các khoản thu nhập mà doanh nghiệp đó mang lại cho các nhà đầu tư trong suốt quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp Định giá doanh nghiệp hay là quá trình xác định giá trị thực tế doanh nghiệp Có hai cách xác định giá trị doanh nghiệp, cách thứ nhất là trực tiếp

đánh giá giá trị của các tài sản trong doanh nghiệp, hay gọi là phương pháp giá trị tài sản thuần, giá trị doanh nghiệp theo cách tiếp cận này bao gồm cả tài sản hữu hình, tài sản vô hình và định lượng giá trị của các yếu tố về tổ chức, danh tiếng, thị phần của doanh nghiệp Phương pháp giá trị tài sản thuần xác định giá trị doanh nghiệp dựa trên giá trị thị trường của các loại tài sản của doanh nghiệp Theo phương pháp này, giá trị thị trường của tài sản được tính toán dựa trên bảng cân đối tài sản và tham khảo giá thị trường của loại tài sản tương tự hoặc cùng loại

Cách tiếp cận thứ hai là định giá doanh nghiệp theo khả năng sinh lời của doanh nghiệp được đánh giá gián tiếp thông qua việc lượng hoá các khoản thu nhập kỳ vọng mà doanh nghiệp có thể mang lại cho nhà đầu tư trong suốt thời gian hoạt động của doanh nghiệp dựa trên cơ sở là giá trị doanh nghiệp có thể tính bằng giá trị hiện tại của các dòng lợi nhuận thu được trong tương lai Phương pháp này được dùng khi các nhà đầu tư kỳ vọng vào các khoản lợi nhuận do doanh nghiệp mang lại hơn là mục tiêu làm chủ sở hữu những doanh nghiệp được chuyển đổi

Với hai cách tiếp cận định giá doanh nghiệp như trên, có nhiều cách phương pháp xác định giá trị định giá doanh nghiệp khác nhau Ví dụ như phương pháp giá trị hiện tại thuần, phương pháp hiện tại hóa lợi nhuận, phương pháp hiện tại hóa dòng tiền thuần, phương pháp định lượng dựa trên lợi thế thương mại, phương pháp định giá doanh nghiệp dựa vào khả năng sinh lời của doanh nghiệp thông qua chỉ tiêu về tỷ suất lợi nhuận, phương pháp sử dụng dữ liệu của thị trường chứng khoán, phương pháp chiết khấu dòng tiền sau thuế và một số phương pháp khác Bên cạnh đó quan hệ cung cầu cũng ảnh hưởng rất lớn đến định giá doanh nghiệp, việc đánh giá được quan hệ cung cầu về doanh nghiệp cũng là quan trọng khi xác định giá trị

doanh nghiệp Ngoài ra còn có các nhân tố khác như tình hình kinh tế, tài chính và định hướng phát triển kinh tế của Nhà nước cũng ảnh hưởng đến giá trị của doanh nghiệp, nếu nhân tố này trong trạng thái bất ổn định thì chắc chắn giá cả của doanh nghiệp sẽ tăng hoặc giảm

Giá trị doanh nghiệp khi chuyển đổi sở hữu là giá trị hữu dụng của doanh nghiệp tức là giá trị thực được huy động vào trong hoạt động kinh doanh Giá trị thực tế của doanh nghiệp là giá trị toàn bộ tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm chuyển đổi sở hữu mà người mua người bán đều chấp nhận được, nó là giá cả thực tế mà người mua trả cho người bán khi nhận quyền sở hữu một phần hay toàn bộ doanh nghiệp Định giá doanh nghiệp chính xác sẽ tránh thiệt hại cho bên bán, bên mua, người bán không cho là mình bán rẻ và người mua không cho là mình mua đắt

Định giá doanh nghiệp có vai trò quan trọng trong tiến trình chuyển đổi sở hữu DNNN Quá trình định giá doanh nghiệp nhanh hay chậm thì tiến trình chuyển đổi DNNN nhanh hay chậm, Nhà nước không muốn bị mang tiếng là bán rẻ tài sản Nhà nước, mà về thực chất đó là tiền đóng thuế của người dân, trong khi đó các nhà đầu tư cũng không muốn mua DNNN với giá cao, quá trình tìm được tiếng nói chung giữa Nhà nước và nhà đầu tư để đi đến một mức giá chấp nhận được đối với cả hai là không hề dễ dàng Tại Việt Nam, tiến trình cải cách chuyển đổi DNNN nói chung và quá trình định giá DNNN nói riêng là một quá trình vừa làm vừa rút kinh nghiệm Hiện tại, theo Nghị định 187/NĐ/CP của Chính phủ ban hành ngày 16/11/2004 và Thông tư

số 126/2004/TT-BTC quy định cụ thể hai phương pháp định giá doanh nghiệp được áp dụng ở Việt Nam là phương pháp giá trị tài sản ròng và phương pháp dòng tiền chiết khấu, ngoài ra doanh nghiệp có thể áp dụng các phương pháp khác nếu được sự đồng ý của Bộ Tài chính

Định giá doanh nghiệp là một công việc không hề đơn giản, kết quả xác định giá trị doanh nghiệp thường có những chênh lệch lớn khi sử dụng các phương pháp khác nhau, và ngay cả khi áp dụng cùng một phương pháp vì kết quả định giá phụ thuộc vào độ chính xác của các tham số tính toán Do vậy, mỗi phương pháp định giá đưa ra đều có những thích ứng với hoàn cảnh cụ thể của từng doanh nghiệp và kỳ vọng của nhà đầu tư Chính vì vậy, định giá doanh nghiệp cần dựa trên giá thị trường để thỏa mãn cả người chuyển đổi sở hữu doanh nghiệp và người tiếp nhận là cách làm đúng nhất

1.2.4 Những công cụ tài chính khác

Bên cạnh hai công cụ tài chính chủ yếu là xử lý nợ và định giá DNNN, còn có những công cụ tài chính khác mà Nhà nước ban hành để hỗ trợ cho tiến trình cải cách DNNN Những biện pháp tài chính hỗ trợ các DNNN trước

và sau khi chuyển đổi nhằm khuyến khích các DNNN có được những thuật lợi về tài chính trước khi chuyển đổi và có được những điều kiện thuận lợi để phát triển sau khi chuyển đổi bởi mục tiêu của Nhà nước cũng mong muốn các DNNN sau khi chuyển đổi hoạt động có hiệu quả chứ không phải làm các DNNN biến mất hoàn toàn Các chính sách thuế hỗ trợ doanh nghiệp sau khi chuyển đổi từ DNNN sang các loại hình doanh nghiệp khác là một trong những ưu đãi mà Nhà nước hay thực thi, các chính sách thuế ưu đãi như tăng thời gian được giảm thuế thu nhập sau khi chuyển đổi, giảm thuế đối với các doanh nghiệp chuyển đổi, miễn thuế thu nhập cho phần lợi nhuận để tái đầu

tư mở rộng hoạt động của doanh nghiệp

Biện pháp hỗ trợ thứ hai mà Nhà nước dành cho những DNNN chuyển đổi là những chính sách ưu đãi dành cho người lao động trong những DNNN chuyển đổi Để khuyến khích người lao động ủng hộ tiến trình cải cách DNNN, Nhà nước hỗ trợ tài chính trợ cấp cho người lao động dôi dư khi

doanh nghiệp chuyển đổi, ưu đãi người lao động được mua cổ phiếu trong các doanh nghiệp chuyển đổi

1.3 Kinh nghiệm của một số nước giải quyết vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách DNNN

Cải cách DNNN được tiến hành mạnh mẽ từ cuối những năm 70 của thế ký trước đến nay, khi tiến hành cải cách DNNN mỗi quốc gia đều đặt ra những mục tiêu phù hợp với điều kiện kinh tế và xã hội của nước mình, vì vậy nghiên cứu những thành công cũng như những điểm còn vướng mắc trong tiến trình cải cách DNNN ở những nước khác nhau, nhất là các công cụ tài chính mà các nước áp dụng sẽ có ý nghĩa nhất định đối với Việt Nam Sau đây là kinh nghiệm và bài học rút ra từ những thành công và thất bại trong cải cách DNNN của CHLB Đức, một nước công nghiệp phát triển, CHLB Nga một nước kinh tế chuyển đổi và kinh nghiệm của Trung quốc, một nước có điều kiện và hoàn cảnh tương đối giống Việt Nam

1.3.1 Kinh nghiệm cải cách DNNN của CHLB Đức

CHLB Đức đã thực hiện cải cách DNNN từ những năm cuối thập

kỷ 50 của thế kỷ 20 Năm 1957, nước Đức đã thực hiện tư nhân hóa một phần đầu tiên các doanh nghiệp mà Nhà nước Đức tiếp nhận lại từ các chủ nhân pháp lý trước đó bằng việc bán cổ phiếu và đa số cổ phần trong các hãng như Preussag, VEBA và thu được những thành công nhất định Làn sóng tư nhân hóa thứ hai bắt đầu vào những năm 80 Năm 1982, chính phủ Đức đã chuẩn bị một kế hoạch tư nhân hóa tổng thể với mục đích thông qua vốn của tư nhân

và sự quản lý điều hành của tư nhân mở ra cho các DNNN những khả năng kinh tế và triển vọng mới và giảm bớt những thua lỗ của các DNNN Kết quả

là Nhà nước Đức đã bán hết cổ phần của mình trong các tập đoàn công nghiệp

lớn như VIAG, Salzgitter Sau khi nước Đức thống nhất năm 1990, nước Đức thống nhất đã tiếp nhận hơn 8000 doanh nghiệp lớn với hơn 45000 xí nghiệp thành viên và gần 4 triệu người lao động Để thực hiện nhiệm vụ này, nước Đức đã lập Công ty ủy thác và quản lý với nhiệm vụ tư nhân hóa các DNNN

để từ đó làm thay đổi nền kinh tế được quản lý tập trung sang một nền kinh tế thị trường Năm 1991, trung bình hàng tháng có tới 400 doanh nghiệp được tư nhân hóa hoặc đóng cửa, sang năm 1992, con số này lên tới 510 doanh nghiệp Trong bốn năm tồn tại, Công ty ủy thác và quản lý đã bán được hơn

15000 doanh nghiệp cho các nhà đầu tư tư nhân, đến thời điểm kết thúc hoạt động của Công ty thì so với kế hoạch đã định Công ty vẫn chưa đạt kế hoạch thu hồi vốn Mặc dù vậy, hoạt động của Công ty ủy thác và quản lý đáng được khâm phục và trong một khoảng thời gian ngắn ngủi và với một tốc độ lớn trong quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế mà từ trước đến nay trong lịch sử chưa từng có khuôn mẫu và kinh nghiệm thực tiễn Bên cạnh đó, khi tư nhân hóa những doanh nghiệp lớn, Nhà nước Đức chủ yếu thực hiện bằng cách bán

cổ phần của mình trong doanh nghiệp qua thi trường chứng khoán Điều này hoàn toàn dễ hiểu bởi nước Đức là một nền kinh tế thị trường nên quá trình cải cách DNNN dễ dàng hơn rất nhiều Khu vực tư nhân phát triển giúp nước Đức dễ dàng tìm được những nhà đầu tư đầy triển vọng, một thị trường chứng khoán hùng mạnh cũng giúp nước Đức bán được một khối lượng lớn vốn thông qua thị trường chứng khoán

1.3.2 Kinh nghiệm của CHLB Nga

Tư nhân hóa DNNN là trọng tâm chính sách cải cách DNNN của CHLB Nga thời kỳ chuyển đổi nền kinh tế từ nền kinh tế tập trung sang nền kinh té thị trường với các mục tiêu : nâng cao hiệu quả hoạt động của các DNNN, ổn định tài chính quốc gia, tạo môi trường cạnh tranh và chống độc

quyền hóa nền kinh tế, phát triển cơ cấu hạ tầng xã hội và thu hút đầu tư nước ngoài Chương trình tư nhân hóa ở CHLB Nga bắt đầu vào tháng 7/1991 với những biện pháp chính như sau:

- Liệu pháp “sốc” – với một kế hoạch tư nhân hóa nhanh một khối lượng lớn các DNNN Với chủ trương chuyển nhanh sang nền kinh tế thị trường từ một nền kinh tế kế hoạch hóa mà DNNN chiếm vị trí độc tôn trên thị trường, chính phủ Nga lựa chọn chương trình tư nhân hóa nhanh trong thời gian từ 3 đến 4 năm Kế hoạch tư nhân hóa được chia làm hai giai đoạn :

1 Giai đoạn tư nhân hóa khởi điểm thực hiện từ năm 1992, đây là giai đoạn tư nhân hóa nhanh những DNNN trong các lĩnh vực thương nghiệp và dịch vụ, các doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ trong các ngành công nghiệp và xây dựng

2 Giai đoạn tư nhân hóa các DNNN lớn thuộc các ngành công nghiệp và các ngành khác, trừ những lĩnh vực cấm tư nhân hóa như công nghiệp quốc phòng, tài nguyên trong lòng đất, rừng biển và các di sản văn hóa lịnh sử

Thực hiện liệu pháp “sốc” với một quy mô và phạm vi tiến hành trong một thời gian ngắn nên có những khó khăn nhất định Với việc tư nhân hóa hơn 100.000 DNNN thuộc các ngành công nghiệp nhẹ và thương nghiệp trong năm 1992 nên rất khó có thể tìm được đủ các nhà đầu tư có khả năng về vốn đẻ mua, dẫn đến Nhà nước phải bán rẻ những DNNN Việc tư nhân hóa nhanh cũng dẫn đến kết quả là không chọn lựa được những nhà đầu tư có kinh nghiệm điều hành doanh nghiệp nên sức sống của DNNN sau khi tư nhân hóa cũng không đạt được mục tiêu mong muốn

Tính đến tháng 7/1995, đã có hơn 45,3 triệu phiếu tư nhân hóa được các Quỹ đầu tư mua lại và đầu tư vào các DNNN chuyển đổi, trong đó 75%

số phiếu tư nhân hóa đã biến thành cổ phần của 22 triệu công dân Nga Với con số trên đã cho thấy việc tham gia của công chúng trong quá trình tư nhân hóa chưa đạt mục tiêu đề ra do sự yếu kém của khâu trợ giúp công chúng tham gia các dự án tư nhân hóa, bên cạnh đó tham nhũng trong quá trình tư nhân hóa đã cản trở sự tiếp cận của công chúng vào quá trình tư nhân hóa

Chương trình tư nhân hóa của CHLB Nga đã đạt được mục tiêu là từng bước hình thành một xã hội cổ phần và nước Nga đã tư nhân hóa một khối lượng lớn các DNNN trong một thời gian ngắn Tính đến đầu năm 1996, theo

số liệu của ủy ban tài sản quốc gia thì Nga đã tư nhân hóa được 122.000 doanh nghiệp, chiếm 54% tổng số DNNN, trong đó có 79.093 doanh nghiệp nhỏ và hơn 27.040 doanh nghiệp có quy mô vừa và lớn Bên cạnh những thành công đã đạt được trong quá trình tư nhân hóa thì cũng có những điều còn chưa đạt được mục tiêu Do sức mua của người dân thấp, không tương xứng với một khối lượng tài sản khổng lồ cần phải chuyển giao sang khu vực

tư nhân Mặc dù đã áp dụng nhiều hình thức ưu đãi tài chính như mua cổ phiếu với giá hạ, vay tín dụng dài hạn lãi suất thấp để mua cổ phiếu hay mua trả dần, song người dân Nga cũng chỉ có khả năng mua từ 30-45% giá trị tài sản chuyển đổi Mục tiêu thu hút vốn đầu tư nước ngoài vào các DNNN nói riêng và nền kinh tế nói chung không đạt được Nguyên nhân là do thực trạng làm ăn kém hiệu quả, trình độ kỹ thuật công nghệ thấp, khả năng quản lý yếu kém của các doanh nghiệp Nga, bên cạnh đó là tình trạng pháp luật yếu kém

và tham nhũng cao làm giảm sức hấp dẫn và niềm tin cho các nhà đầu tư nước ngoài Tư nhân hóa nhanh cũng làm giảm sút nghiêm trọng tài sản Nhà nước, việc áp dụng phiếu tư nhân hóa đã tạo ra sự trục lợi của một số ít quan chức

có thế lực và những người có tiền Đa số công chúng Nga không có được cơ

hội đầu tư vào các doanh nghiệp có tính hiệu quả cao, mục đích công bằng cổ phiếu tư nhân hóa bị vi phạm đã đẩy nhanh sự phân hóa giầu nghèo trong xã hội cũng như làm tăng sự thất thoát tài sản của Nhà nước

1.3.3 Cải cách DNNN ở Trung quốc

Thực trạng các DNNN ở Trung quốc cũng có nhiều nét giống với Việt Nam Trung quốc cũng tiến hành cải cách DNNN một cách rộng rãi nhưng thận trọng, trong đó trọng tâm là cổ phần hóa DNNN

Chương trình cải cách để cơ cấu lại các DNNN ở Trung quốc nhằm vào các mục tiêu chính:

- Xây dựng một hệ thống doanh nghiệp hiện đại bằng cách tách chức năng kinh tế của DNNN ra khỏi các chức năng xã hội

- Nâng cao hiệu quả của các DNNN

Năm 1991, việc cổ phần hóa một bộ phận DNNN được chính thức triển khai, tại thời điểm đó có 3220 doanh nghiệp được thí điểm chuyển đổi sở hữu Năm 1993, hơn 10000 doanh nghiệp chuyển đổi đã phát hành cổ phiếu trị giá

400 tỉ nhân dân tệ Các chính sách tài chính thúc đẩy tiến trình chuyển đổi sở hữu bao gồm xác định đối tượng cổ phần hóa là những DNNN thuộc những ngành sản xuất cơ bản là loại doanh nghiệp mà Nhà nước nắm cổ phần chi phối và các doanh nghiệp thuộc các ngành chế biến thông thường có tính cạnh tranh trên thị trường và có thể phát hành cổ phiểu rộng rãi Kết cấu Công ty

cổ phần chủ yếu được tổ chức thành 2 loại hình là CTCP hữu hạn và Công ty trách nhiệm hữu hạn Hai loại hình này có thể thực hiện chia nhỏ thành bốn hình thức :

- Cổ phần hóa nội bộ : Đây là hình thức huy động vốn tham giá của các thành phần Nhà nước, tập thể và cá nhân mà không thực hiện biện pháp phát hành trái phiếu, không tự do chuyển nhượng cổ phần

- Tăng lượng cổ phần dựa vào vốn, tài sản hiện có, kết hợp với phương thức phát hành trái phiếu

- Liên hợp đầu tư tham gia cổ phần là hình thức liên hợp bằng tài sản, tiền, thiết bị giữa các doanh nghiệp thành viên trong một tập đoàn doanh nghiệp

- Hợp tác cổ phần là hình thức kết hợp giữa yếu tố sở hữu và yếu tố lao động, người lao động trong doanh nghiệp có quyền sở hữu một phần tài sản trong doanh nghiệp, hình thức này được áp dụng chủ yếu với doanh nghiệp quy mô nhỏ

Năm 1994, 47% cổ phiếu được bán cho người lao động trong doanh nghiệp, 46% thuộc quyền sở hữu của pháp nhân, chỉ có 7% cổ phiếu thuộc quyền sở hữu của các cá nhân ngoài xã hội Khi mua, người lao động, cá nhân hoặc tổ chức ngoài xã hội đều phải trả tiền mặt, không có những ưu đãi như miễn giảm giá, trả chậm, dùng quỹ phúc lợi Nhà nước quy định những tài sản thăng thêm do sự cố gắng của bản thân doanh nghiệp vẫn thuộc sở hữu Nhà nước, doanh nghiệp chỉ có quyền lợi của pháp nhân Năm 1995, tỷ lệ lạm phát

ở Trung quốc là 5%, lãi suất tín dụng là 12%/năm nhưng việc bán cổ phiếu vẫn thuận lợi do công chúng quan tâm đến giá trị cổ phiếu hơn là cổ tức Điều

đó cho thấy cổ phần hóa dựa trên tiêu đề là hiệu quả kinh tế, uy tín của doanh nghiệp chuyển đổi và sự phát triển của thị trường chứng khoán

Đối với việc xử lý nợ, Trung quốc ban hành những chính sách như Nhà nước cấp cho các ngân hàng thương mại một số vốn dự trữ để xóa một phần

các khoản nợ khó đòi của DNNN đối với các ngân hàng Ngân sách Trung ương được sử dụng để chuyển nợ của DNNN thành vốn cổ phần

Trong lĩnh vực định giá, Trung quốc sử dụng phương pháp giá trị hiện tại của tài sản Giá trị hiện tại của tài sản được tính toán dựa trên dự đoán về khả năng sinh lời của các tài sản đó và một tỷ lệ chiết khấu thích hợp khi đánh giá lại giá trị tài sản Ngoài phương pháp trên, Trung quốc còn áp dụng định giá bằng phương pháp chi phí thay thế Khi áp dụng phương pháp này, giá trị tài sản được đánh giá trên cơ sở chi phí thay thế của tài sản đó bằng cách lấy nguyên giá tài sản trừ đi khấu hao cộng dồn trong thời gian sử dụng, Giá trị còn lại được gọi là chi phí thay thế tài sản Phương pháp định giá nữa được áp dụng là phương pháp giá trị thị trường hiện tại, trong đó giá trị tài sản được đánh giá dựa vào giá thị trường của tài sản tương đương hoặc cùng loại Phương pháp giá thanh lý là giá trị tài sản được đánh giá dựa trên giá trị tài sản tại doanh nghiệp nếu doanh nghiệp có sở hữu các tài sản đó được thanh

lý Trong bốn phương pháp trên thì phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp theo giá thành và giá thị trường được áp dụng nhiều nhất Bên cạnh áp dụng những phương pháp định giá cho tài sản hữu hình, định giá tài sản vô hình cũng được thực hiện nhằm mục đích tính đầy đủ giá trị của doanh nghiệp Đối với các tài sản vô hình do doanh nghiệp tạo ra, việc định giá sẽ dựa trên chi phí để tạo ra lợi thế và khả năng sinh lời của các tài sản vô hình Đối với tài sản vô hinh được mua hay tạo ra nhưng không thể xác định được chi phí thì việc định giá sẽ dựa vào khả năng sinh lời của tài sản vô hình

Tóm lại, qua tìm hiểu kinh nghiệm chuyển đổi sở hữu DNNN ở các nước, ta có thể rút ra một số bài học kinh nghiệm mà Việt Nam có thể học hỏi

áp dụng như sau :

Thứ nhất, phải định giá doanh nghiệp theo nguyên tắc người mua người bán đều chấp nhận được, đảm bảo tài sản Nhà nước không bị thất thoát khi chuyển đổi DNNN, đồng thời khuyến khích được người mua cổ phần và áp dụng các phương pháp định giá linh hoạt trên cơ sở giá thị trường

Thứ hai, phải có các chính sách ưu đãi về tài chính đối với các DNNN chuyển đổi sở hữu và các chính sách đối với người lao động trong các DNNN chuyển đổi

Thứ ba, phải tiến hành xử lý công nợ của DNNN, Nhà nước phải chấp nhận xóa nợ, giảm vốn tùy theo tính chất và đối tượng liên quan

Cuối cùng, Nhà nước phải xác định rõ các đối tượng DNNN phải chuyển đổi, mục tiêu chuyển đổi và các chính sách hỗ trợ chuyển đổi sở hữu đồng bộ và kiên định thực hiện cải cách DNNN theo những mục tiêu đã định

Kết luận : DNNN là doanh nghiệp có sự góp vốn của Nhà nước ở mức

độ đủ lớn theo quy định của từng quốc gia DNNN có một vai trò nhất định trong nền kinh tế Tuy nhiên DNNN cũng là khu vực hoạt động kém hiệu quả mặc dù có nhiều ưu đãi Xu hướng cải cách, chuyển đổi DNNN là một xu hướng tất yếu trên thế giới nói chung và ở Việt Nam nói riêng Cải cách, chuyển đổi DNNN về bản chất là quá trình giảm tỷ trọng vốn Nhà nước trong các DNNN Vì thế, vấn đề tài chính có một tác động mạnh mẽ đến tiến trình cải cách DNNN Xử lý nợ DNNN và định giá DNNN là hai vấn đề chủ yếu trong thúc đẩy tiến trình cải cách DNNN nhanh hay chậm Chương này giới thiệu những vấn đề lý luận chủ yếu nhằm làm rõ mối quan hệ tác động qua lại giữa cải cách, chuyển đổi DNNN và các chính sách tài chính

Chương 2 Thực trạng vấn đề tài chính trong tiến trình cải cách doanh nghiệp

Nhà nước ở Việt Nam

2.1 Thực trạng tác động của tài chính đến tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam hiện nay

2.1.1 Tổng quan tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam

Tại Việt Nam, tiến trình cải cách, đa dạng hóa sở hữu thông qua chuyển đổi hữu DNNN với trọng tâm là tiến trình cổ phần hóa, giao bán khoán cho thuê DNNN là một trong những mục tiêu quan trọng trong tiến trình cải cách chuyển đổi nền kinh tế từ cơ chế kinh tế tập trung sang nền kinh tế thị trường nhiều thành phần Cải cách, chuyển đổi DNNN ở Việt Nam bắt đầu tiến hành vào năm 1989 với các biện pháp chủ yếu là giải thể những DNNN thua lỗ nặng, các DNNN còn lại được sắp xếp lại thông qua sáp nhập và củng cố lại

Ngày 10/5/1990, Hội đồng Bộ trưởng (HĐBT) ban hành quyết định số 143/HĐBT về chủ trương nghiên cứu và làm thử về mô hình chuyển xí nghiệp quốc doanh sang công ty cổ phần Đại hội VII(1991), Đảng Cộng sản Việt Nam đưa ra quan điểm “Khẩn trương sắp xếp lại và đổi mới quản lý kinh

tế quốc doanh Cho thuê, chuyển hình thức sở hữu hoặc giải thể các cơ sở thua lỗ kéo dài và không có khả năng vươn lên” Tiếp theo, ngày 8/6/1992, HĐBT ban hành Quyết định số 202/QĐ-HĐBT chỉ đạo tiếp tục triển khai cổ phần hóa DNNN bằng việc thí điểm chuyển một số DNNN thành công ty cổ phần Đây có thể được coi là mốc bắt đầu tiến trình cải cách chuyển đổi sở hữu DNNN sang các khu vực kinh tế khác Để đẩy mạnh tiến trình cải cách DNNN, tại Hội nghị giữa nhiệm kỳ (khóa VII), Đảng đưa ra quan điểm “Để

thu hút thêm các nguồn vốn, tạo nên động lực, ngăn chặn tiêu cực, thúc đẩy DNNN làm ăn có hiệu quả, cần thực hiện các hình thức cổ phần hóa có mức

độ phù hợp với tính chất và lĩnh vực sản xuất kinh doanh, trong đó sở hữu Nhà nước chiếm tỷ lệ cổ phần chi phối”

Ngày 7/5/1996, Chính phủ chủ trương mở rộng tiến trình chuyển đổi sở hữu bằng việc ban hành nghị đinh số 28/NĐ-CP/1996 thay thế QĐ 202/HĐBT với những quy định rõ ràng, cụ thể, đầy đủ hơn về chuyển các DNNN thành công ty cổ phần Tại Đại hội VIII, Đảng đề ra quan điểm “nỗ lực to lớn sẽ phải dành cho việc sắp xếp lại cổ phần hóa và đổi mới tổ chức, quản lý để nâng cao hiệu quả những DNNN hiện có”

Ngày 26/6/1998, Chính phủ ban hành Nghị định số 44/1998/NĐ-CP thay thế cho các văn bản trước đó về chuyển đổi sở hữu DNNN, nghị định này đã thay đổi một cách cơ bản cơ chế, chính sách chuyển đổi sở hữu DNNN Bên cạnh đó, Chính phủ ban hành chỉ thị 20/CT-TTg ngày 21/4/1998

về đẩy mạnh sắp xếp và đổi mới DNNN, trong đó quy định đối với các DNNN quy mô nhỏ có vốn Nhà nước dưới 1 tỷ đồng, kinh doanh thua lỗ kéo dài mà không cần thiết duy trì sở hữu Nhà nước thì áp dụng các biện pháp giao cho tập thể người lao động, bán, khoán kinh doanh, cho thuê DNNN Để hiện thực hóa quyết định này, ngày 10/9/1999, Chính phủ đã ban hành Nghị định 103/1999/NĐ-CP về giao bán khoán kinh doanh và cho thuê DNNN

Hội nghị Trung ương III, khóa IX về sắp xếp, đổi mới phát triển và nâng cao hiệu quả DNNN, Đảng xác định kiên quyết điều chỉnh cơ cấu DNNN hợp lý, thực hiện chuyển đổi sở hữu DNNN Thể chế hóa chủ trương này, Chính phủ ban hành nghị định 64/2002/NĐ-CP thay thế các văn bản trước đây về chuyển đổi sở hữu DNNN

Để đẩy mạnh tiến trình cải cách DNNN, Hội nghị Trung ương IX, khóa

IX nhấn mạnh “Kiên quyết đẩy nhanh tiến độ cổ phần hóa DNNN,…giá trị DNNN được cổ phần hóa, trong đó có giá trị quyền sử dụng đất, về nguyên tắc phải do thị trường quyết định Việc mua bán cổ phiếu phải công khai trên thị trường” Tháng 11/2004, Chính phủ ban hành Nghị định số 187/2004/NĐ-

CP thay thế Nghị định 64/2002/NĐ-CP về cổ phần hóa DNNN Tháng 6/2005, Chính phủ ban hành nghị định 80/2005/NĐ-CP về giao bán, khoán cho thuê DNNN thay thế nghị định 103 ban hành năm 1999

Tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam đã trải qua 15 năm thực hiện và

đã thu được những thành tựu nhất định trong cải cách DNNN Thành tựu thứ nhất trong tiến trình cải cách DNNN là đã được tổ chức lại, chuyển đổi đã làm giảm mạnh các doanh nghiệp nhỏ, thua lỗ, cơ cấu và quy mô được điều chỉnh theo hướng thích ứng với cơ chế thị trường, vốn được bảo toàn và phát triển DNNN đã chuyển đổi hoạt động có hiệu quả trong môi trường kinh doanh mới, khoảng 90% doanh nghiệp chuyển đổi hoạt động có lãi, còn lại là hoà vốn và lỗ

Thành tựu thứ hai trong cải cách DNNN là giảm mạnh số lượng DNNN Từ 12.300 DNNN năm 1989 thì đến tháng 6/2005, cả nước đã sắp xếp lại 2881 doanh nghiệp trong tổng số 5655 DNNN, trong đó cổ phần hoá

1862 doanh nghiệp, giao bán 245 doanh nghiệp, sát nhập, hợp nhất 408 doanh nghiệp, giải thể phá sản 164 doanh nghiệp Mặc dù số DNNN giảm nhưng tỷ trọng và tốc độ tăng trưởng của khu vực DNNN trong nền kinh tế không giảm, mà có mức tăng trưởng ổn định Điều đó khẳng định vai trò của DNNN trong nền kinh tế thị trường là không thể thay thế Số vốn bình quân của DNNN tăng lên, năm 2001 số vốn bình quân là 24 tỷ thì năm 2005 tăng lên

63,6 tỷ đồng Điều đó khẳng định cải cách DNNN không làm suy yếu DNNN

mà DNNN còn có sức cạnh tranh hơn trong nền kinh tế thị trường

Cải cách DNNN là một mục tiêu quan trọng của Chính phủ Việt Nam trong quá trình chuyển đổi nền kinh tế Để thực hiện, Chính phủ đã ban hành các chính sách để quá trình cải cách DNNN đạt những mục tiêu đã đề ra Tiến trình cải cách DNNN đã thu được những thành tựu nhất định Tuy nhiên, xét trên tổng thể tiến trình cải cách DNNN vẫn chưa đạt được mục tiêu mong muốn Vì thế tiến trình cải cách DNNN vẫn tiếp diễn giai đoạn cải cách DNNN trong thời kỳ tới có rất nhiều thách thức, đặc biệt là khi Việt Nam là thành viên chính thức của Tổ chức Thương mại thế giới (WTO)

2.1.2 Tác động của các khía cạnh tài chính đến tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam

Các chính sách, công cụ tài chính có tác động đến tiến trình cải cách DNNN, khi các quy định về tài chính thắt chặt, thận trọng thì tiến trình cải cách DNNN bị chậm lại, ngược lại khi quy định về tài chính nới lỏng thì tiến trình cải cách được đẩy nhanh, điều này thể hiện qua tiến trình cải cách DNNN ở Việt Nam

Tiến trình cải cách DNNN được tiến hành vào những thời điểm ban đầu diễn ra chậm, sau đó tăng dần tốc độ tương ứng với những sự nới lỏng những quy định của Nhà nước liên quan đến tiến trình cải cách DNNN Qua bảng 1

ta thấy rõ điều này

Trong giai đoạn 1 kéo dài trong bốn năm, là giai đoạn khởi điểm chuyển đổi với rất nhiều sự thận trọng và nhiều mục tiêu, do vậy chỉ tiến hành chuyển đổi được 5 DNNN, những DNNN chuyển đổi là những doanh nghiệp

có quy mô vốn vừa và nhỏ, Nhà nước không cần sở hữu 100%, và do là thí điểm nên các yêu cầu tài chính là rất chặt chẽ, nhất là việc định giá doanh nghiệp phải được sự đồng ý của Thủ tướng chính phủ thông qua, phê duyệt phương án chuyển đổi DNNN tổng thể

Giai đoạn 2, là giai đoạn mở rộng thí điểm chuyển đổi DNNN, các chính sách tài chính chưa có nhiều cải tiến nên tốc độ cải cách vẫn không dạt được mục tiêu mong muốn, chỉ có 25 DNNN được chuyển đổi

Giai đoạn 3, giai đoạn tăng tốc chuyển đổi DNNN khi mà khung chính sách về chuyển đổi DNNN được ban hành tương đối đầy đủ với một nghị định về cổ phần hóa DNNN và một nghị định về giao, bán, khoán cho thuê DNNN và một nghị định về xử lý nợ DNNN Với các quy định về tài chính đầy đủ hơn, cụ thể hơn nên tốc độ cải cách DNNN tăng lên đáng kể, giai đoạn này đã chuyển đổi được 548 DNNN

Giai đoạn 4, là giai đoạn tăng tốc chuyển đổi DNNN với việc ban hành một nghị định mới về chuyển đổi DNNN, với nhiều nới lỏng hơn nữa như các

Bộ ngành, địa phương có nhiều thẩm quyền hơn trong tiến trình cải cách DNNN, thứ hai các quỹ phúc lợi được thành lập để trợ cấp đào tạo lại lao động dôi dư trong quá trình chuyển đổi, những DNNN có số vốn dưới 5 tỷ đồng thì thực hiện giao bán khoán, thứ tư là những giới hạn trần của tỷ lệ cổ phần dành cho cá nhân và tổ chức nước ngoài tăng từ 20% lên 30%, và điểm quan trọng là các phương thức định giá và bán DNNN được phép linh hoạt hơn Bên cạnh đó, Chính phủ cũng ban hành một nghị định về quản lý và xử

lý nợ tồn đọng DNNN tạo điều kiện cho tiến trình xử lý nợ diễn ra thuân lợi

Do vậy trong giai đoạn này đã chuyển đổi được 1482 DNNN

Giai đoạn 5, hay giai đoạn hiện tại, Chính phủ đã ban hành một nghị định về cổ phần hóa DNNN, một nghị định về giao bán khoán cho thuê DNNN thay thế những nghị định cũ với nhiều thay đổi nhằm tăng tốc tiến trình cải cách DNNN Các văn bản này giúp giải quyết những vướng mắc liên quan đến nợ xấu của các DNNN, bao gồm cả nợ phải thu và nợ phải trả Các nghị định này đã mở ra những cách áp dụng các phương pháp thị trường trong việc định giá những DNNN dự định chuyển đổi như đấu giá công khai DNNN, tiến hành thuê các tổ chức định giá độc lập, thuê các tổ chức kiểm toán nước ngoài, cơ quan tài chính doanh nghiệp không tham gia vào Hội đồng định giá doanh nghiệp Giai đoạn này đã chuyển đổi được 840 DNNN

Bảng 1 : Số lượng DNNN đã chuyển đổi từ năm 1992

Giai đoạn chuyển đổi sở

hữu

Số lượng DNNN chuyển đổi (CPH, bán,

thí điểm) giai đoạn 2

- NĐ8/1999/NĐ-CP về cơ cấu lại nợ đối với DNNN 1/2001- 10/2004

Giai đoạn 4

1482 - NĐ 64/2002/NĐ-CP về

CPH (19/6/2002)

- NĐ 69/2002/NĐ-CP về quản lý nợ DNNN (7/2002) 11/2004-12/2005

Giai đoạn 5

840 - NĐ 187/2004/NĐ-CP về

CPH (11/2004)

- NĐ 80/2005/NĐ-CP về giao bán khoán DNNN

(6/2005)

Nguồn : Ban đổi mới DNNN Trung ương

Mặc dù vậy, những chính sách tài chính hỗ trợ tiến trình cải cách DNNN vẫn chưa đáp ứng được đòi hỏi của thực tiễn Đơn cử như việc ban hành các cơ chế tài chính cho việc thực hiện chuyển đổi DNNN sang các hình thức khác nhau (CPH, bán khoán, cho thuê DNNN, chuyển đổi DNNN sang công ty hữu hạn một thành viên ) tuy đã khá đầy đủ song chưa thực sự đồng

bộ, chậm được sơ kết đánh giá để sửa đổi bổ sung nên thời gian qua đã phát sinh một số vấn đề không được giải quyết kịp thời Chẳng hạn như: việc tính giá trị quyền sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp CPH theo tinh thần Nghị quyết Trung ương 3 còn chậm được nghiên cứu, triển khai Cơ chế định giá còn tách rời cơ chế thị trường, chủ yếu định giá thông qua hội đồng mang nặng tính chủ quan của cơ quan quản lý nên làm cho giá trị DN sau khi xác định không còn phản ánh đúng giá trị thực (thường thấp hơn nhiều) do loại bỏ giá trị vô hình, lợi thế của DN Bên cạnh đó cơ chế đấu giá cổ phần thông qua định chế trung gian vẫn còn hạn chế chưa gắn với thị trường chứng khoán Việc qui định người lao động được mua cổ phiếu được ưu đãi sau 3 năm mới được bán ra thiếu tính linh hoạt và thực chất là không tạo điều kiện cho người lao động tăng thu nhập thông qua việc mua bán lại cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Quy trình chuyển đổi DNNN còn cứng nhắc, rườm rà; việc xác định giá trị DN theo cơ chế Hội đồng, giá sàn làm phức tạp và chậm quá trình cổ phần hoá; thiếu các quy định gắn trách nhiệm của DN trong việc chủ động xử lý tồn tại tài chính, xử lý tồn tại lao động dôi dư nên có xu hướng nhiều DN trông chờ vào các biện pháp xử lý của Nhà nước, từ đó tăng thêm gánh nặng cho NSNN, tạo kẽ hở thất thoát vốn và tài sản Vấn đề phân biệt đối xử giữa các DNNN và DN cổ phần hoá trong một số chính sách ưu đãi cũng "góp phần" làm giảm tiến độ chuyển đổi Bên cạnh đó, việc chỉ đạo điều hành cũng như kiểm tra, giám sát, đôn đốc hoạt động tiến trình DNNN, đổi mới DNNN của một số Bộ, ngành, địa phương còn chậm, còn chưa kịp